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1、講座11:證券投資的技術(shù)分析，1。PPT學(xué)習(xí)與交流，第1章：基礎(chǔ)知識(shí)，什么是技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)：技術(shù)分析的三個(gè)基本假設(shè)，常用的交易指標(biāo)，2。PPT學(xué)習(xí)與交流，1。什么是技術(shù)分析、概念：記錄(通常以圖表的形式)實(shí)際交易歷史(價(jià)格變化、交易量等)。)指股票或股票指數(shù)。- 股市趨勢(shì)技術(shù)分析羅伯特愛德華等。技術(shù)分析與基礎(chǔ)分析的區(qū)別：基礎(chǔ)分析通過研究影響市場(chǎng)中證券供求關(guān)系的基本因素來確定證券的內(nèi)在價(jià)值，根據(jù)供求平衡規(guī)律判斷市場(chǎng)趨勢(shì)，并提出投資決策建議。技術(shù)分析的特點(diǎn)：靈活性和適應(yīng)性適用于任何交易品種(如股票市場(chǎng)、期貨、期權(quán)等)。)和金融市場(chǎng)的時(shí)間尺度。技術(shù)分析應(yīng)堅(jiān)持“三個(gè)結(jié)合”:即技術(shù)分析的應(yīng)用應(yīng)與基礎(chǔ)
2、分析相結(jié)合，與各種技術(shù)分析方法相結(jié)合，與實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合。3，PPT的研究和交換，2，技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)：三個(gè)假設(shè)，市場(chǎng)行為會(huì)貼現(xiàn)一切：影響股價(jià)的各種內(nèi)部和外部因素，即所有相關(guān)信息，都無一例外地反映在市場(chǎng)行為中，但沒有必要過分關(guān)注影響股價(jià)的具體因素。趨勢(shì)中的價(jià)格變動(dòng)是技術(shù)分析的核心因素。其基本思想是，證券價(jià)格的運(yùn)動(dòng)或變化是按照一定的規(guī)律進(jìn)行的，證券價(jià)格的運(yùn)動(dòng)具有保持原有方向或沿著原有方向運(yùn)行的慣性。技術(shù)分析-判斷趨勢(shì)-選擇買入和賣出，歷史不斷重復(fù)：基本思想是股票市場(chǎng)由大量的人組成，他們的具體交易是由社會(huì)人士進(jìn)行的，而最終的股票交易行為是由受某些心理規(guī)律制約的人決定的?！霸诖嬖诘氖挛镏筮€有另
3、一個(gè)事物；已經(jīng)做的事情以后還會(huì)再做；太陽底下沒有什么新東西?！?圣經(jīng)“拿銅做鏡子，你可以戴上你的皇冠；以史為鏡，我們可以看到興衰；以人為本可以顯示得失?！编崅ィ?，PPT研究與交換，3，技術(shù)分析的基本要素，價(jià)格，體積，時(shí)間和空間，在某一時(shí)間點(diǎn)的價(jià)格和體積反映了在這一時(shí)間點(diǎn)買賣雙方之間的暫時(shí)平衡，并且這種平衡會(huì)不斷地變化，從而導(dǎo)致價(jià)格和體積之間關(guān)系的變化。一般來說，買賣雙方在價(jià)格上的一致程度是由交易量決定的?！皟r(jià)格上升，價(jià)格下降”:當(dāng)價(jià)格上升時(shí)，交易量不再增加，這意味著價(jià)格不會(huì)被買方確認(rèn)，價(jià)格的上升趨勢(shì)將發(fā)生變化；相反，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，成交量不會(huì)萎縮到一定程度，這意味著賣方不再同意價(jià)格繼續(xù)下跌，價(jià)
4、格的下跌趨勢(shì)將會(huì)改變?！皟r(jià)格是虛擬的，數(shù)量是真實(shí)的”:數(shù)量是價(jià)格形式的確認(rèn)。沒有確認(rèn)數(shù)量，形式的可靠性差；數(shù)量是價(jià)格的先導(dǎo)。當(dāng)?shù)葍r(jià)增加時(shí)，價(jià)格遲早會(huì)趕上它，而當(dāng)價(jià)格增加但數(shù)量不增加時(shí)，價(jià)格遲早會(huì)下跌。每個(gè)眾所周知的規(guī)則都可能成為銀行家布局陷阱的偽裝。5.PPT研究和交換，價(jià)格，數(shù)量，時(shí)間和空間(續(xù))，時(shí)間在市場(chǎng)判斷中起著重要作用。一個(gè)既定的趨勢(shì)不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)發(fā)生根本性的變化，中間的反向波動(dòng)也不會(huì)對(duì)原有的趨勢(shì)產(chǎn)生很大的影響。形成的趨勢(shì)不可能永遠(yuǎn)保持不變。一段時(shí)間后，會(huì)有新的趨勢(shì)。從某種意義上說，空間可以被視為價(jià)格的一個(gè)方面，它指的是價(jià)格的位置、變化的范圍和可能的限度。(臺(tái)灣)楊繼紅/目錄：第一，
5、價(jià)格上漲和順勢(shì)療法促進(jìn)第二，價(jià)格下跌和上漲還有待觀察。第三，漲價(jià)是第一步，也是最后一步。第四，價(jià)格漲跌偏離第五位。價(jià)格下降和收縮是不同的。第六，降價(jià)和反彈停止上升。第七，價(jià)格上漲和反彈是平穩(wěn)的。第八，價(jià)格下降和持平的趨勢(shì)保持不變。第六，PPT學(xué)習(xí)和交流。4.技術(shù)分析師的工具圖表，圖表2-1單只股票的實(shí)時(shí)圖表(實(shí)時(shí)交易圖表/實(shí)時(shí)趨勢(shì)圖表/障礙)，思考：當(dāng)一個(gè)交易日需要如此多的信息時(shí)，如何反映長(zhǎng)期股票價(jià)格趨勢(shì)？7、PPT研究與溝通，圖表2-2幾個(gè)交易日的圖表，8、PPT研究與溝通，圖表2-3單股k線日線圖和成交量直方圖(盤)，10個(gè)交易日，9、PPT研究與溝通，蠟燭燃燒自己，照亮別人最常用的圖表K
6、線圖/日本蠟燭圖，以及繪制方法：標(biāo)準(zhǔn)k線由“實(shí)體”組成，實(shí)體的兩端對(duì)應(yīng)開盤價(jià)和收盤價(jià))；分別是。上方陰影線的最高點(diǎn)對(duì)應(yīng)最高價(jià)格，下方陰影線的最低點(diǎn)對(duì)應(yīng)最低價(jià)格。如果收盤價(jià)大于開盤價(jià)，這條線稱為正線，用白色或紅色表示；如果收盤價(jià)低于開盤價(jià)，則稱為負(fù)線，用黑色或綠色表示。10、PPT研究與交流圖表2-4K-不同時(shí)期的線圖在普通股票市場(chǎng)軟件中，F(xiàn)8鍵可以用來切換不同時(shí)期的股票價(jià)格趨勢(shì)11、PPT研究與交流圖表2-5市場(chǎng)即時(shí)圖和K-線圖紅色柱線和綠色柱線分別表示股票指數(shù)上升或下降的強(qiáng)弱。當(dāng)紅色柱線長(zhǎng)度逐漸增加時(shí)，指數(shù)增長(zhǎng)的動(dòng)力逐漸增加，而當(dāng)紅色柱線長(zhǎng)度逐漸減少時(shí)，股指增長(zhǎng)的動(dòng)力逐漸減弱。當(dāng)綠色柱狀線的
7、長(zhǎng)度逐漸向下增加時(shí)，指數(shù)遞減的冪逐漸增加；當(dāng)綠色柱狀線的長(zhǎng)度逐漸縮短時(shí)，指數(shù)下降的力量逐漸減弱。12，PPT研究和交流，圖表2-6半對(duì)數(shù)坐標(biāo)和普通坐標(biāo)之間的差異。在半對(duì)數(shù)坐標(biāo)(百分比坐標(biāo))中，縱坐標(biāo)的尺度是股票價(jià)格的波動(dòng)范圍，它能真實(shí)地反映股票價(jià)格在高位和低位的相同波動(dòng)范圍。在普通坐標(biāo)中，縱坐標(biāo)是貨幣單位，相同波動(dòng)范圍的高位距離被夸大，低位距離被擠壓，從而扭曲了價(jià)格趨勢(shì)。13.PPT學(xué)習(xí)和交流，5。常用交易指標(biāo)，傭金比率=(傭金買入-傭金賣出)/(傭金買入-傭金賣出)100%傭金買入(賣出)=買入(賣出)1買入(賣出)增量=100%總金額(總交易金額，單位：萬元)(總交易量， 1個(gè)批次=100
8、股數(shù)量)平均價(jià)格=總交易量/總交易量變化=總交易量/流通板塊大小(資本單位：批次)100%比率=當(dāng)前交易量/(過去5天內(nèi)每分鐘平均交易量)內(nèi)部銷售：交易價(jià)格在購買價(jià)格當(dāng)天匯總，通常被理解為銷售。14，PPT研究與交換，第2章，技術(shù)分析的鼻祖道瓊斯理論，查爾斯H路和道瓊斯理論，道瓊斯理論的基本點(diǎn)，道瓊斯理論的確認(rèn)原則，以及對(duì)“道瓊斯理論的缺陷”的討論，15，PPT研究與交換，第1節(jié)查爾斯H路和道瓊斯理論，查爾斯H路(查爾斯道1851-1902)道瓊斯理論首先被用于股票市場(chǎng)判斷股票市場(chǎng)的興衰和經(jīng)濟(jì)的興衰。道于1902年去世后，威廉彼得漢密爾頓和羅伯特雷亞繼承了道的理論，并在評(píng)論股市的過程中將其組織
9、和總結(jié)為我們今天所看到的道的理論。他們的書華爾街日?qǐng)?bào)和股市晴雨表成為了后世的經(jīng)典作品。查爾斯道在1895年創(chuàng)立了股票市場(chǎng)平均指數(shù)道瓊斯工業(yè)指數(shù)。當(dāng)該指數(shù)誕生時(shí)，它只包含11種股票，其中9種是鐵路公司。直到1897年，最初的股票指數(shù)才被分為兩類：工業(yè)股票價(jià)格指數(shù)和鐵路股票價(jià)格指數(shù)。到1928年，工業(yè)股票指數(shù)的股票覆蓋面擴(kuò)大到30種，并在1929年增加了公用事業(yè)股票價(jià)格指數(shù)。道指理論在20世紀(jì)30年代達(dá)到頂峰：當(dāng)時(shí)，道氏理論根據(jù)道指理論撰寫每日股市評(píng)論，1929年10月23日，該報(bào)發(fā)表文章潮流轉(zhuǎn)向，正確指出“多頭市場(chǎng)”已經(jīng)結(jié)束，“空頭市場(chǎng)”時(shí)代即將到來。這篇文章是基于道氏理論的。緊接著這個(gè)預(yù)測(cè)，一
10、場(chǎng)可怕的股市崩盤發(fā)生了，所以道的理論變得著名。陶氏提出了一個(gè)已經(jīng)成為現(xiàn)代金融理論公理的命題，即與任何單只股票相關(guān)的總風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其中，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指影響所有股票的一般經(jīng)濟(jì)因素，而非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指可能只影響一家公司而對(duì)其他公司沒有或幾乎沒有影響的因素。16，PPT研究與交易，道指理論的基本點(diǎn)在第二節(jié)，平均價(jià)格包含所有因素的消化，道指的三個(gè)趨勢(shì)(短期/中期/長(zhǎng)期趨勢(shì))，三個(gè)階段的主要趨勢(shì)，二次折返趨勢(shì)(修正趨勢(shì))，17，PPT研究與交易，1。平均價(jià)格(average index)包含消化所有因素，所有可能影響供求關(guān)系的因素都必須用平均市場(chǎng)價(jià)格來表示。因?yàn)樗鼈兎从沉藷o數(shù)投資者的整體市場(chǎng)
11、行為，包括那些對(duì)趨勢(shì)和事件最有遠(yuǎn)見和最有信息的投資者，平均指數(shù)已經(jīng)消化了在其日常波動(dòng)過程中可能影響公司證券供求的各種已知和可預(yù)見的事物和各種情況。即使是那些不可預(yù)測(cè)的自然災(zāi)害，一旦發(fā)生，也會(huì)被迅速評(píng)估，其可能的后果也會(huì)包括在內(nèi)。在編制股票價(jià)格指數(shù)時(shí)，我們通常使用過去某個(gè)時(shí)間(基期)內(nèi)某個(gè)代表性或所有上市公司的股票市場(chǎng)狀況作為標(biāo)準(zhǔn)參考值(100%)，并將某個(gè)代表性或所有上市公司的當(dāng)期股票價(jià)格與標(biāo)準(zhǔn)參考值進(jìn)行比較。算術(shù)平均和加權(quán)平均常用于具體計(jì)算。算術(shù)平均法：將抽樣股票的價(jià)格相加，除以抽樣股票的種類數(shù)，計(jì)算股票的平均價(jià)格。股票價(jià)格算術(shù)平均值=(抽樣股票每股股票價(jià)格之和)(抽樣股票類型數(shù))股票價(jià)格指
12、數(shù)=(當(dāng)前股票價(jià)格算術(shù)平均值)(基準(zhǔn)股票價(jià)格算術(shù)平均值)100%加權(quán)平均法：以每股股票價(jià)格乘以當(dāng)前發(fā)行數(shù)量之和為分子，以每股股票價(jià)格乘以基準(zhǔn)發(fā)行數(shù)量之和為分母，所得百分比即為當(dāng)前股票價(jià)格指數(shù)。也就是說，股價(jià)指數(shù)=(當(dāng)期每個(gè)樣本股票價(jià)格的發(fā)行數(shù)量) (基準(zhǔn)期每個(gè)樣本股票價(jià)格的發(fā)行數(shù)量) 100%，18，PPT研究與交易，2，道指的三個(gè)趨勢(shì)，趨勢(shì)的定義：只要連續(xù)的價(jià)格波峰和波谷都高于以前的波峰和波谷，那么市場(chǎng)就處于上升趨勢(shì)；下降趨勢(shì)的特點(diǎn)是波峰和波谷依次下降。圖3-1上升趨勢(shì)、圖3-2下降趨勢(shì)、確認(rèn)、19、PPT學(xué)習(xí)與溝通、基本趨勢(shì)、中期趨勢(shì)和短期趨勢(shì)，在任何市場(chǎng)中，必須同時(shí)存在三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)
13、(長(zhǎng)期趨勢(shì)、主要趨勢(shì)、大趨勢(shì))持續(xù)數(shù)月，長(zhǎng)期趨勢(shì)是最重要的，也最容易識(shí)別、分類和理解。這是投資者的主要考慮，但對(duì)投機(jī)者來說不太重要。中期和短期趨勢(shì)都與長(zhǎng)期趨勢(shì)聯(lián)系在一起。只有了解它們?cè)陂L(zhǎng)期趨勢(shì)中的位置，我們才能充分了解它們并從中獲利。二級(jí)趨勢(shì)持續(xù)幾周到幾個(gè)月?；沮厔?shì)的調(diào)整可能與長(zhǎng)期趨勢(shì)方向一致，具有一定的抑制作用。經(jīng)過中期調(diào)整后，市場(chǎng)將回到原來的趨勢(shì)。如果中期趨勢(shì)嚴(yán)重偏離長(zhǎng)期趨勢(shì)，則被視為二次回調(diào)趨勢(shì)或修正。短期趨勢(shì)(小趨勢(shì)，小趨勢(shì))持續(xù)幾天到幾周。次級(jí)趨勢(shì)中的短期波動(dòng)，以及三個(gè)或三個(gè)以上的短期趨勢(shì)構(gòu)成次級(jí)趨勢(shì)。在上述三種趨勢(shì)中，短期趨勢(shì)是唯一可以人為操縱的趨勢(shì)，而基本趨勢(shì)和次趨勢(shì)是不可操縱
14、的。20，PPT研究與交換，3，三個(gè)階段的主要趨勢(shì)(空頭市場(chǎng))，主要運(yùn)動(dòng)：主要趨勢(shì)代表整體的基本趨勢(shì)，通常是多頭或空頭市場(chǎng)，持續(xù)時(shí)間可能在一年甚至幾年之內(nèi)。判斷主趨勢(shì)的方向是投機(jī)成功的最重要因素，目前還沒有已知的方法來預(yù)測(cè)主趨勢(shì)的持續(xù)時(shí)間。一級(jí)熊市):主要的空頭市場(chǎng)是一個(gè)長(zhǎng)期的下跌趨勢(shì)，有一個(gè)重要的反彈，它來自于各種不利的經(jīng)濟(jì)因素。只有當(dāng)股價(jià)充分反映了最糟糕的情況，這種趨勢(shì)才會(huì)結(jié)束。賣空市場(chǎng)將經(jīng)歷三個(gè)主要階段：第一階段，市場(chǎng)參與者不再預(yù)期股票會(huì)維持過度膨脹的價(jià)格；第二階段的銷售壓力反映了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的衰退和企業(yè)盈余；第三階段是來自健康股票的令人失望的拋售壓力。不管價(jià)值是多少，許多人都渴望套現(xiàn)至少部
15、分股票。賣空市場(chǎng)的特征：1。從之前多頭市場(chǎng)的高點(diǎn)來看，空頭市場(chǎng)的中值跌幅為29.4%，其中75%的跌幅在20.4%至47.1%之間。2.賣空市場(chǎng)的平均期限為1.1年，其中75%在0.8至2.8年之間。3.當(dāng)空頭市場(chǎng)開始時(shí)，它通常以低交易量“測(cè)試”前一個(gè)多頭市場(chǎng)的高點(diǎn)。然后是大量的急劇下降。所謂的“測(cè)試”意味著價(jià)格接近但從未越過之前的高點(diǎn)。在“測(cè)試”期間，低成交量表明信心下降，這很容易轉(zhuǎn)變?yōu)椤安辉倨谕善本S持過度膨脹的價(jià)格”。4.在經(jīng)歷了一段時(shí)間的大幅下跌后，中國(guó)股市將突然出現(xiàn)快速上升的二次回調(diào)，隨后出現(xiàn)小幅盤整和成交量萎縮，但最終仍將跌至新低。5.空頭市場(chǎng)的確認(rèn)日期是指兩個(gè)市場(chǎng)指數(shù)突破多頭市場(chǎng)
16、最后一個(gè)修正低點(diǎn)的日期。這兩個(gè)指標(biāo)的突破時(shí)間可能有差距并不是一個(gè)異?，F(xiàn)象。6.短期市場(chǎng)的中期反彈通常呈現(xiàn)倒“V”型，低價(jià)格量偏高，高價(jià)格量偏低。21，PPT學(xué)習(xí)型交易，圖3-3上證綜指空頭市場(chǎng)趨勢(shì)圖，22，PPT學(xué)習(xí)型交易，三個(gè)階段的主要趨勢(shì)(牛市)，主要牛市：主要牛市是一個(gè)整體上升趨勢(shì)，其中混合著二次折返趨勢(shì)，平均持續(xù)時(shí)間超過兩年。在這一時(shí)期，由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的改善和投機(jī)活動(dòng)，投資和牛市有三個(gè)階段：第一階段，人們恢復(fù)對(duì)未來繁榮的信心；在第二階段，股票對(duì)公司收益的已知改善做出反應(yīng)；第三階段，投機(jī)熱潮轉(zhuǎn)向，股價(jià)明顯上漲這一階段的股價(jià)上漲是基于預(yù)期和希望。主要多頭市場(chǎng)的特點(diǎn)：1。從上一個(gè)空頭市場(chǎng)的低點(diǎn)開始，主要多頭市場(chǎng)的平均價(jià)格漲幅為77.5%。2.主要長(zhǎng)期市場(chǎng)的平均期限為兩年零四個(gè)月(2.33年)。在歷史上的所有長(zhǎng)期市場(chǎng)中，75%的周期長(zhǎng)度超過657天(1.8年)，67%在1.8年和4.1年之間。4.在多頭市場(chǎng)的二次回調(diào)趨勢(shì)中，跌幅通常比之前和之后的漲幅更大。此外，折返趨勢(shì)開始時(shí)的成交量通常相當(dāng)大，但低點(diǎn)的成交量很低。5.多頭市場(chǎng)的確認(rèn)日是指這兩個(gè)指數(shù)突破之前空頭市場(chǎng)調(diào)整趨勢(shì)的高點(diǎn)并繼續(xù)上漲的那一天。23，PPT學(xué)習(xí)交流，圖3-4上證綜指龍市場(chǎng)趨勢(shì)圖，24，PPT學(xué)習(xí)交流，4，次
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