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1、企業(yè)盈利能力案例分析,什么是企業(yè)盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。利潤是企業(yè)內(nèi)外有關(guān)各方都關(guān)心的中心問題、利潤是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來源,是經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn),也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保障。因此,企業(yè)盈利能力分析十分重要。 盈利能力分析是指企業(yè)獲取利潤的能力,是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來源,是經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績的體現(xiàn),也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保障。因此盈利能力分析十分重要。主要用企業(yè)資金利潤率、銷售利潤率、成本費用利潤率去評價。 盈利能力分析是財務(wù)分析中的一項重要內(nèi)容,盈利是企業(yè)經(jīng)營的主要目標(biāo)。,盈利能力分析的目的盈
2、利能力通常是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。盈利能力的大小是個相對的概念,即利潤相對于一定的資源投入、一定的收入而言。利潤率越高,盈利能力越強;利潤率越低,盈利能力越差。企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞最終可通過企業(yè)的盈利能力來反映。無論是企業(yè)的經(jīng)理人員、債權(quán)人,還是股東(投資人)都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力,并重視對利潤率及其變動趨勢的分析與預(yù)測。,從企業(yè)的角度來看,企業(yè)從事經(jīng)營活動,其直接目的是最大眼度地賺取利潤并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營和發(fā)展。持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營和發(fā)展是獲取利潤的基礎(chǔ);而最大限度的獲取利潤又是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)和保證:只有在不斷地獲取利潤的基礎(chǔ)上,企業(yè)才可能發(fā)展;同樣,盈利能力較強的企業(yè)比
3、盈利能力軟弱的企業(yè)具有更大的話力和更好的發(fā)展前景;因此,盈利能力是企業(yè)經(jīng)營人員最重要的業(yè)績衡量標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)現(xiàn)問題、改進企業(yè)管理的突破口。對企業(yè)經(jīng)理人員來說,進行企業(yè)盈利能力分析的目的具體表現(xiàn)在以下兩個方面:,盈利能力的主要指標(biāo)分析,指標(biāo)： 凈利潤 凈產(chǎn)收益率= 100% 平均凈資產(chǎn) 說明：平均凈資產(chǎn)=（期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)）/2 反映盈利能力的核心指標(biāo)，指標(biāo)越高，盈利能力越 強 指標(biāo)分解（杜邦財務(wù)分析法）： 凈利潤 營業(yè)收入 平均總資產(chǎn) 凈資產(chǎn)收益率= 100% 營業(yè)收入 平均總資產(chǎn) 平均凈資產(chǎn) （營業(yè)凈利率)（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）（權(quán)益乘數(shù)） （商品經(jīng)營盈利能力）（營運能力） （資本結(jié)構(gòu)）,盈利能力
4、分析的內(nèi)容1、資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析：凈資產(chǎn)、收益率與總資產(chǎn)報酬率2、商品經(jīng)營盈利能力分析：收入利潤率與成本、利潤率3、上市公司盈利能力分析：每股收益、股利發(fā)放率、市盈率、托賓Q值,商品經(jīng)營盈利能力分析,上市公司盈利能力分析1、每股收益：每股發(fā)行在外的普通股所能分?jǐn)偟降膬羰?益額，包括基本每股收益和稀釋每股收益。 （凈利潤-優(yōu)先股股息）基本每股收益= 發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù) 2、發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)= 期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+ （當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)） （已發(fā)行時間 報告期時間） 當(dāng)期回購普通股股數(shù) （已回購時間報告期時間）,2、股利發(fā)放率：普通股股東從每股全部獲利中分到多少
5、， 反映了企業(yè)的股利政策，沒有一個固定的衡量標(biāo)準(zhǔn)。 每股股利 股利發(fā)放率= 100% 每股收益 每股股利：實際發(fā)放給普通股股東的股利總額與流通股 數(shù)的比值。3、市盈率（價格與收益比率） 每股市價 市盈率= 100% 每股收益該指標(biāo)一定程度上反映企業(yè)的盈利能力和潛在的成長能力，通常情況下，發(fā)展前景較好的企業(yè)比率較高，反之較低。,2002年底A公司擁有B公司20%有表決權(quán)資本的控制權(quán)，2003年A公司有意對B公司繼續(xù)投資。A公司認(rèn)為B公司的盈利能力比財務(wù)狀況、營運能力更重要，他們希望通過投資獲得更多的利潤。因此，A公司搜集了B公司的有關(guān)資料。,資料1：利潤表 單位：千元,資料2：,財務(wù)費用表 單位
6、：千元,資料3：,有關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益資料：,根據(jù)案例中所給的資料，A 公司應(yīng)做好以下幾方面工作，從而便于2003年度的投資決策。（1）計算反映資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力和資本經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)；（2）采用因素分析法分析總資產(chǎn)報酬率變動的原因；（3）評價企業(yè)盈利能力狀況。,1.計算反映資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力和資本經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)如下表： 單位：千元,2.分析總資產(chǎn)報酬率變動的原因。分析對象：12.48%4.38%=8.1%補充計算：,因素分析：（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響=（0.470.43）10.27%=0.42%（2）銷售收入息稅前利潤率的影響=（26.67%10.27%）0.47=7.71%,3
7、.評價,首先，B公司盈利能力無論從資本經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營和商品經(jīng)營角度看都比上年有所提高，并且提高幅度較大； 其次，資本經(jīng)營盈利能力的提高主要受資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力，即總資產(chǎn)報酬率提高的影響，同時，資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化也是影響凈資產(chǎn)收益率提高的因素； 第三，全部資產(chǎn)報酬率比上年提高了8.1%，主要是由于銷售息稅前利潤率提高的影響，它使總資產(chǎn)報酬率提高了7.71%；而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高也使總資產(chǎn)報酬率提高了0.42%?？梢?，商品經(jīng)營盈利能力提高對資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力提高起到?jīng)Q定作用。 第四，通過對B公司盈利狀況的分析，使得A 公司相信，如果對B公司繼續(xù)投資的話，應(yīng)該會獲得較好的資本收益。因此，A公司決定了在下一會計年度繼續(xù)對B公司進行投資。,謝謝觀看,
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