2020年注冊會計師考試財務成本管理強化提升試題：期權價值評估含答案 - 廉政紀檢 -

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1、2020年注冊會計師考試財務成本管理強化提升試題：期權價值評估含答案 - 廉政紀檢 - 2020年注冊會計師考試財務成本管理強化提升試題：期權價值評估含答案一、單項選擇題1.已知ABC公司201年的股價為30元，每股股利1.5元;202年的股價為40元，每股股利2元。則202年的該公司股票的連續(xù)復利報酬率為( )。A.33.65%B.45%C.37.16%D.37%2.某投資人購入1股S公司的股票，購入價格為50元;同時購入該股票的1股看跌期權，執(zhí)行價格為52元，期權成本為2元，半年后到期。如果到期日股價為55元，則該投資人的凈收入為( )元。A.3B.53C.52D.553.某投資人同時購買

2、了1股以甲公司股票為標的資產的看漲期權和看跌期權，期權的執(zhí)行價格均為25元，到期時間均為3個月?？礉q期權費為5元，看跌期權費為6元。如果到期日股價為20元，則該投資人凈損益為( )元。A.-4B.-6C.-5D.-14.標的資產均為1股A股票的兩種歐式期權的執(zhí)行價格均為30元，6個月到期，股票的現(xiàn)行市價為35元，看跌期權的價格為3元。如果6個月的無風險利率為4%，則看漲期權的價格為( )。A.5元B.9.15元C.0元D.10元5.丙投資人購買一份看跌期權，標的股票的當期股價為88元，執(zhí)行價格為80元，到期時間為半年，期權價格為6元。若到期日股價為78元，丙投資人到期日凈收入為( )元。A.2

3、B.-4C.4D.-86.甲公司股票目前市價為45元，有1股以該股票為標的資產的看漲期權，執(zhí)行價格為42元，到期時間為1年，期權價格為5元。若到期日股價為46元，則下列各項中不正確的是( )。A.多頭看漲期權到期日價值為4元B.空頭看漲期權到期日價值為-4元C.多頭看漲期權凈損益為-1元D.空頭看漲期權凈損益為-4元二、多項選擇題7.S公司股票的當前市價25元，以1股該股票為標的資產的歐式看漲期權的執(zhí)行價格為23元，到期時間為6個月。已知該股票連續(xù)復利收益率的方差為0.25，市場上連續(xù)復利的年無風險利率為6%。應用布萊克斯科爾斯模型估算該看漲期權的價格，下列選項正確的有( )。(d1和d2計算

4、結果保留兩位小數(shù))已知：N(0.5)=0.6915，N(0.15)=0.5596A.d1=0.15，d2=0.5B.d1=0.5，d2=0.15C.看漲期權的價格為4.8元D.看漲期權的價格為30.34元8.關于多期二叉樹期權定價模型，下列式子不正確的有( )。A.上行乘數(shù)=1+上升百分比B.上行乘數(shù)下行乘數(shù)=1C.假設股票不發(fā)放紅利，年無風險利率=上行概率股價上升百分比+下行概率(-股價下降百分比)D.期權價值C 0=上行期權價值C u上行概率+下行期權價值C d下行概率9.下列關于期權估值原理的表述中，正確的有( )。A.在復制原理下，需要運用財務杠桿投資股票來復制期權B.在復制原理下，每

5、一步計算都要復制投資組合C.風險中性原理是復制原理的替代辦法D.采用風險中性原理與復制原理計算出的期權價值是不相同的10.空頭對敲是同時出售一只股票的看漲期權和看跌期權，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同，則下列結論正確的有( )。A.空頭對敲的組合凈損益大于凈收入，二者的差額為期權出售收入B.如果股票價格執(zhí)行價格，則組合的凈收入=執(zhí)行價格-股票價格C.如果股票價格D.只有當股票價格偏離執(zhí)行價格的差額小于期權出售收入時，才能給投資者帶來凈收益11.假設執(zhí)行價格高于期權價格，關于看跌期權的出售者，下列說法正確的有( )。A.收取期權費B.最大收益是期權價格C.最大損失是執(zhí)行價格D.持有看跌期權空頭頭寸12.下列關于歐式看漲期權的說法中，正確的有( )。A.只能在到期日執(zhí)行B.可以在到期日或到期日之前的任何時間執(zhí)行C.多頭的凈損失有限，而凈收益卻潛力巨大D.空頭凈收益的最大值為期權價格13.小林購買了1股A股票，同時出售1股該股票的看漲期權。目前A股票價格為40元，看漲期權價格為5元，期權執(zhí)行價格為42元，到期日時間為半年。下列說法正確的有( )。A.如果到期日股價為35元，則小林的投資凈損益為-2元B.如果到期日股價為40