股權(quán)計(jì)劃設(shè)計(jì)方案概述

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1、1翰威特咨詢公司股權(quán)計(jì)劃設(shè)計(jì)方案概述股權(quán)計(jì)劃設(shè)計(jì)方案概述諶檳諶檳,CFA,高級(jí)咨詢師高級(jí)咨詢師翰威特咨詢翰威特咨詢(上海上海)有限公司有限公司2003年年1月月15日日2翰威特咨詢公司目錄目錄 以以股權(quán)為基礎(chǔ)的薪酬和福利制度股權(quán)為基礎(chǔ)的薪酬和福利制度 整體薪酬圖整體薪酬圖 員工持股已成為全球的趨勢(shì)員工持股已成為全球的趨勢(shì) 為什么考慮以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬和福利制度為什么考慮以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬和福利制度 提供以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬福利形式的財(cái)務(wù)因素提供以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬福利形式的財(cái)務(wù)因素 股權(quán)計(jì)劃設(shè)計(jì)方案概述及股權(quán)計(jì)劃目標(biāo)股權(quán)計(jì)劃設(shè)計(jì)方案概述及股權(quán)計(jì)劃目標(biāo) 具體計(jì)劃描述具體計(jì)劃描述 員工持股計(jì)劃員工持股計(jì)劃,4

2、01(401(k)k)計(jì)劃和其它免稅退休計(jì)劃計(jì)劃和其它免稅退休計(jì)劃 股票購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃股票購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃,股票期權(quán)計(jì)劃股票期權(quán)計(jì)劃 股票增益權(quán)、虛擬股票、業(yè)績(jī)股票股票增益權(quán)、虛擬股票、業(yè)績(jī)股票/單位單位 股票授予、紅利、限制性股票股票授予、紅利、限制性股票 股權(quán)計(jì)劃及目標(biāo)比較及案例股權(quán)計(jì)劃及目標(biāo)比較及案例 員工持股計(jì)劃在中國(guó)實(shí)施的考慮員工持股計(jì)劃在中國(guó)實(shí)施的考慮3翰威特咨詢公司Date of Grant授予授予時(shí)間時(shí)間Date of Exercise工齡工齡0246810121416Gain upon maturation of award 獎(jiǎng)勵(lì)到期時(shí)的利得什么是什么是“以以股權(quán)為基礎(chǔ)股權(quán)為基礎(chǔ)”的薪酬和

3、福利制度的薪酬和福利制度?任何以股票形式支付或與股票相關(guān)聯(lián)的薪酬或福利形式任何以股票形式支付或與股票相關(guān)聯(lián)的薪酬或福利形式最基本的支付形式如下圖所示最基本的支付形式如下圖所示:4翰威特咨詢公司7B04812/06jpECT S oh.PPT/01-C-024 06/2000Hewitt AssociatesThe Big Picture總體圖總體圖Perquisites特殊待遇特殊待遇Qualified and Supplemental Benefits免稅福利和補(bǔ)充福利免稅福利和補(bǔ)充福利Long-Term Incentives(Options,etc.)長(zhǎng)期獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃長(zhǎng)期獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃(期權(quán)期權(quán),等

4、等等等)Annual Bonus年度獎(jiǎng)金年度獎(jiǎng)金B(yǎng)ase Salary基本工資基本工資Total Compensation全面薪酬全面薪酬整體薪酬福利圖整體薪酬福利圖5翰威特咨詢公司整體薪酬福利圖整體薪酬福利圖7B0 4812/06jpECTSoh.PPT/01-C-024 06/2 000Hewitt Associates1994-2002 年的美國(guó)主趨勢(shì)年的美國(guó)主趨勢(shì)1 1企業(yè)高級(jí)行政長(zhǎng)官企業(yè)高級(jí)行政長(zhǎng)官22 CEO,CFO的平均數(shù)的平均數(shù)1994基本工資38%獎(jiǎng)金19%獎(jiǎng)金計(jì)劃28%福利11%特殊待遇4%1998基本工資33%獎(jiǎng)金18%長(zhǎng)期獎(jiǎng)金計(jì)劃35%福利12%特殊待遇2%2002基本

5、工資28%長(zhǎng)期獎(jiǎng)金計(jì)劃52%福利8%特殊待遇1%獎(jiǎng)金11%1平均收入平均收入$2B/中位收入中位收入$2B6翰威特咨詢公司員工持股已成為全球的趨勢(shì)員工持股已成為全球的趨勢(shì)越來(lái)越多的公司實(shí)施了廣泛的員工持股計(jì)劃越來(lái)越多的公司實(shí)施了廣泛的員工持股計(jì)劃非管理層員工總計(jì)持有公司全部股票的6%到10%從1989年開(kāi)始，大約3,000家公司實(shí)施了廣泛的員工持股計(jì)劃現(xiàn)在所有的上市公司用于股票期權(quán)的股票價(jià)值已上升到6,000億美元，而1985年只有600億美元41%的美國(guó)大型企業(yè)向一半以上的員工授予股票期權(quán)7翰威特咨詢公司為什么考慮以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬和福利制度？為什么考慮以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬和福利制度？統(tǒng)一股東和員

6、工的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)會(huì) 將管理層和其他員工的薪酬制度緊密結(jié)合，使公司所有員工的激勵(lì)機(jī)制趨于統(tǒng)一 鼓勵(lì)廣大員工向共同的目標(biāo)前進(jìn)-鼓勵(lì)團(tuán)隊(duì)協(xié)作精神 激勵(lì)機(jī)制處于“雙贏”狀況-報(bào)酬與企業(yè)業(yè)績(jī)直接掛鉤 由于實(shí)施了股權(quán)薪酬制度，可以最大限度地減少現(xiàn)金支付(包括稅收優(yōu)惠帶來(lái)的成本減少)8翰威特咨詢公司提供以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬福利形式的財(cái)務(wù)因素提供以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬福利形式的財(cái)務(wù)因素翰威特公司和西北大學(xué)J.L.Kellogg研究生管理學(xué)院聯(lián)合進(jìn)行的調(diào)查表明(1998年):對(duì)實(shí)施了員工持股計(jì)劃的公司進(jìn)行跟蹤調(diào)查的四年當(dāng)中，其資產(chǎn)回報(bào)率比同行業(yè)平均水平高出2.6個(gè)百分點(diǎn) 四年中股東回報(bào)率要比其他公司高出6.9個(gè)百分點(diǎn) 有82%

7、的公司認(rèn)為，員工持股計(jì)劃會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響 以股權(quán)為基礎(chǔ)的薪酬計(jì)劃利于員工分享公司經(jīng)營(yíng)信息并加以有效利用，從而對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響9翰威特咨詢公司提供以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬形式的財(cái)務(wù)因素提供以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬形式的財(cái)務(wù)因素1996年(Joseph Blasi)調(diào)查指出:當(dāng)員工所持股票超過(guò)市值的5%時(shí)，企業(yè)10年財(cái)政業(yè)績(jī)的平均增長(zhǎng)水平明顯提高 而對(duì)于由最高級(jí)別的五位管理人員集中持有股票的公司未達(dá)到同一增長(zhǎng)水平美國(guó)的資本戰(zhàn)略:員工持股占10%以上的上市公司的股指比全部上市公司的股指要好10翰威特咨詢公司提供以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬形式的調(diào)查提供以股權(quán)為基礎(chǔ)薪酬形式的調(diào)查According to Accor

8、ding to Fortune Fortune Magazines 100 Best Companies survey,of Magazines 100 Best Companies survey,of those companies that are publicly tradedthose companies that are publicly traded財(cái)富雜志對(duì)世界前100名上市交易公司的調(diào)查表明:60%的企業(yè)已經(jīng)實(shí)施了廣泛的股票期權(quán)計(jì)劃 42%為所有員工提供股票期權(quán) 這些公司約有80%的員工擁有公司的股票11翰威特咨詢公司股權(quán)計(jì)劃設(shè)計(jì)方案概述股權(quán)計(jì)劃設(shè)計(jì)方案概述范例范例離岸信托離岸

9、信托全球全球融資方案融資方案員工股票員工股票薪酬信托薪酬信托融資方案融資方案員工持員工持股計(jì)劃股計(jì)劃杠桿操作杠桿操作非杠桿操作非杠桿操作其它可其它可免稅的免稅的員工退休員工退休計(jì)劃計(jì)劃利潤(rùn)分享利潤(rùn)分享股票紅利股票紅利401(k)計(jì)劃計(jì)劃股票期權(quán)股票期權(quán)計(jì)劃計(jì)劃股票購(gòu)買(mǎi)股票購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃計(jì)劃無(wú)償無(wú)償貼現(xiàn)補(bǔ)貼貼現(xiàn)補(bǔ)貼限制性股票限制性股票計(jì)劃計(jì)劃授予性股授予性股票票/紅利紅利虛擬股票虛擬股票/股票增值權(quán)股票增值權(quán)/浮動(dòng)收入浮動(dòng)收入或福利或福利分級(jí)分級(jí)/分層分層擴(kuò)展擴(kuò)展全球化全球化12翰威特咨詢公司Employees,and 形式形式資格資格全球全球所有員工所有員工針對(duì)美國(guó)針對(duì)美國(guó)管理類(lèi)人員管理類(lèi)人員非管理

10、類(lèi)人員非管理類(lèi)人員工會(huì)成員工會(huì)成員非全日制職工非全日制職工只針對(duì)只針對(duì)管理層管理層要求要求提倡提倡/激勵(lì)激勵(lì)資助資助/組織組織臨時(shí)工臨時(shí)工合同工合同工供應(yīng)商供應(yīng)商股權(quán)計(jì)劃目標(biāo)股權(quán)計(jì)劃目標(biāo)關(guān)鍵問(wèn)題關(guān)鍵問(wèn)題 財(cái)務(wù)因素的考慮：持股比例多少？(公司的百分比；員工百分比；每位員工的數(shù)量)多久？直接還是間接股東？實(shí)際股票、衍生產(chǎn)品期權(quán)、其它？上升升值和下降損益空間？風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性特征？員工投資多少？注重每年、累積或是特殊事件”？與現(xiàn)有計(jì)劃整合及其影響？授予/支付是與績(jī)效指標(biāo)掛鉤 公司總體 部門(mén) 分公司 個(gè)人13翰威特咨詢公司典型設(shè)計(jì)方案典型設(shè)計(jì)方案 外部貸款、回購(gòu)股票 通過(guò)401(k)匹配計(jì)劃或利潤(rùn)分享繳費(fèi)

11、計(jì)劃 非歧視計(jì)劃(不能只針對(duì)高層管理人員)到達(dá)55歲和加入計(jì)劃10年后,員工可選擇多樣化投資關(guān)鍵因素關(guān)鍵因素 是否進(jìn)行杠桿操作 貸款規(guī)模和期限(靈活)回購(gòu)還是發(fā)行 繳費(fèi)/匹配的規(guī)定 分配時(shí)可一次性現(xiàn)金或股票市場(chǎng)走勢(shì)市場(chǎng)走勢(shì) 財(cái)富200強(qiáng)中的25%NCEO匯報(bào)了11,000個(gè)計(jì)劃 大型公司中，雇主與員工共同承擔(dān)的方案比較普遍全球應(yīng)用情況全球應(yīng)用情況 員工持股計(jì)劃屬于美國(guó)計(jì)劃 可以使用離岸信托 因稅法不同，可能導(dǎo)致出現(xiàn)疏漏員工持股計(jì)劃員工持股計(jì)劃(免稅退休計(jì)劃免稅退休計(jì)劃)概述概述基本描述基本描述 股票/現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi) 建立信托,401(a),IRC 公司股票為主,(50%)可以通過(guò)杠桿操作舉債購(gòu)買(mǎi)股票

12、 員工未退休前,非直接享受股東權(quán)力(無(wú)表決權(quán))員工個(gè)人帳戶14翰威特咨詢公司會(huì)計(jì)會(huì)計(jì) 外部貸款的利息成本 公平市價(jià)估值的薪酬成本 未分配到員工的股票股息收入不可計(jì)入公司收入信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí) 外部貸款導(dǎo)致債務(wù)增加 帶有表決權(quán)和分紅權(quán)的已發(fā)行股票，但未必用作會(huì)計(jì)核算股權(quán)稀釋股權(quán)稀釋 股票回購(gòu)減少實(shí)際股票量，影響市盈率 隨著時(shí)間變化，員工退休獲取股票,已發(fā)行股票增加聯(lián)邦稅收聯(lián)邦稅收 貸款本金和利息可以減免 增值部分不可減免 若用于償還貸款或支付現(xiàn)金，股息部分可以減免 立法提案中，減免方案拓展至再投資的股息部分 投資者觀點(diǎn)投資者觀點(diǎn) 取決于規(guī)模和期限 結(jié)合業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)方案員工持股計(jì)劃員工持股計(jì)劃財(cái)務(wù)影響財(cái)

13、務(wù)影響現(xiàn)金流現(xiàn)金流 貸款本金和利息 扣除股息收入 附加其它的繳費(fèi)與費(fèi)用 需要進(jìn)行長(zhǎng)期的管理15翰威特咨詢公司典型設(shè)計(jì)方案典型設(shè)計(jì)方案 401(k)股票共同繳費(fèi)或股票繳費(fèi)方案 公司股票基金 激勵(lì)員工投資 激勵(lì)或要求進(jìn)行公司股票投資關(guān)鍵參數(shù)關(guān)鍵參數(shù) 福利水準(zhǔn) 固定或浮動(dòng)、以特定激勵(lì)因素 形式注重協(xié)助/組織、提倡/激勵(lì)、要求 結(jié)合401(k)計(jì)劃，滿足員工持股計(jì)劃要求市場(chǎng)走勢(shì)市場(chǎng)走勢(shì) 財(cái)富200強(qiáng)中64%以上的企業(yè) 翰威特401(k)調(diào)研中三分之一的企業(yè)要求采用繳費(fèi)匹配投入公司股票，60%允許員工選擇全球應(yīng)用情況全球應(yīng)用情況 可使用離岸信托 因稅法不同，可能導(dǎo)致出現(xiàn)逃稅其它免稅退休計(jì)劃其它免稅退休計(jì)

14、劃概述概述基本描述基本描述 既定繳費(fèi)計(jì)劃：401(K),利潤(rùn)分享計(jì)劃、儲(chǔ)蓄計(jì)劃、股票分紅計(jì)劃 既定福利計(jì)劃：養(yǎng)老金資產(chǎn)和現(xiàn)金帳戶計(jì)劃 建立信托 對(duì)公司股票投資無(wú)限制16翰威特咨詢公司典型設(shè)計(jì)方案典型設(shè)計(jì)方案 半年度或季度購(gòu)買(mǎi)期限 15%的貼現(xiàn)取決于年初或年終最低價(jià)格 工資單抵扣、股息再投資、報(bào)表關(guān)鍵參數(shù)關(guān)鍵參數(shù) 購(gòu)買(mǎi)期限 工資單抵扣、比例 年初或年終價(jià)格 貼現(xiàn)、局限性(所有員工可免稅,但不可5%股東)、獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制的標(biāo)準(zhǔn) 員工自愿市場(chǎng)趨勢(shì)市場(chǎng)趨勢(shì) 財(cái)富200強(qiáng)中30%以上的企業(yè) 約四分之三采用可以免稅計(jì)劃，四分之一采用不可免稅計(jì)劃 參與度通常較低、提前拋售及401(k)競(jìng)爭(zhēng)全球應(yīng)用情況全球應(yīng)用情況

15、 特有的設(shè)計(jì)方案靈活性 例如：英國(guó)SAYE計(jì)劃 及加拿大的類(lèi)似計(jì)劃 可使用離岸信托股票購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃股票購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃概述概述基本描述基本描述 員工定期以在一定時(shí)間內(nèi)指定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)股票 可享受免稅計(jì)劃或不可享受免稅的計(jì)劃(相對(duì)靈活)股票經(jīng)紀(jì)人帳戶安排 貼現(xiàn)限制與獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制 直接股權(quán)17翰威特咨詢公司會(huì)計(jì)會(huì)計(jì) 兩種應(yīng)用APB 25，F(xiàn)AS B123,關(guān)于薪酬成本 如是針對(duì)所有員工,統(tǒng)一合理的貼現(xiàn)和期限規(guī)定,無(wú)會(huì)計(jì)成本 獎(jiǎng)勵(lì)可能引發(fā)相關(guān)費(fèi)用信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí) 發(fā)行新股的一種融資方式股權(quán)股權(quán)稀釋稀釋如以貼現(xiàn)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)會(huì)導(dǎo)致股權(quán)稀釋聯(lián)邦稅收聯(lián)邦稅收 針對(duì)不可免稅的計(jì)劃所有貼現(xiàn)部分,員工納稅,雇主免稅 針對(duì)可免稅的計(jì)劃,

16、員工不納稅,雇主交稅投資者觀點(diǎn)投資者觀點(diǎn) 股權(quán)稀釋影響很小 實(shí)際持股與績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)的好/壞掛鉤股票購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃股票購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃財(cái)務(wù)影響財(cái)務(wù)影響現(xiàn)金流現(xiàn)金流 可以作為發(fā)行新股票；員工購(gòu)買(mǎi)費(fèi)用直接用于回購(gòu)股票18翰威特咨詢公司典型設(shè)計(jì)方案典型設(shè)計(jì)方案 按照公平市場(chǎng)價(jià)值授予股票 十年認(rèn)購(gòu)期限(91%)通常需要五年歸屬期 安排無(wú)現(xiàn)金交易結(jié)算關(guān)鍵參數(shù)關(guān)鍵參數(shù) 計(jì)劃享受資格/區(qū)分 授予規(guī)模(獎(jiǎng)勵(lì)規(guī)?？蛇_(dá)年薪90%-699%)、結(jié)構(gòu)(Hi-tech,start-up for all)、頻率(89%每年)歸屬方案、認(rèn)購(gòu)期限 期權(quán)價(jià)格、業(yè)績(jī)表現(xiàn)、其它獎(jiǎng)勵(lì)市場(chǎng)走勢(shì)市場(chǎng)走勢(shì)財(cái)富200強(qiáng)中20%以上的企業(yè)向多數(shù)員工授予期權(quán)年度：

17、財(cái)富200強(qiáng)中5%的企業(yè)一次性：財(cái)富200強(qiáng)中15%的企業(yè)全球應(yīng)用情況全球應(yīng)用情況 設(shè)計(jì)方案固有的靈活性 歸屬并任購(gòu)后納稅、證券化問(wèn)題 溝通方面的挑戰(zhàn)股票期權(quán)計(jì)劃股票期權(quán)計(jì)劃概述概述基本描述基本描述授予員工按固定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)股票的權(quán)利通常為不可免稅計(jì)劃，但特殊情況可為員工提供稅收優(yōu)惠直接股權(quán)一旦任購(gòu)19翰威特咨詢公司會(huì)計(jì)會(huì)計(jì) APB 25計(jì)劃通常無(wú)需費(fèi)用 FAS 123注解(受益、市盈率)未行權(quán)期權(quán)的差價(jià)，加入已發(fā)行股票之列信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí) 沒(méi)有，除非用作現(xiàn)金支出股權(quán)稀釋股權(quán)稀釋股票增值會(huì)導(dǎo)致稀釋，每個(gè)期權(quán)將近一股取決于行權(quán)行為，等候期通常無(wú)需現(xiàn)金交易取決于股票回購(gòu)計(jì)劃聯(lián)邦稅收聯(lián)邦稅收 針對(duì)不免稅

18、的計(jì)劃所有貼現(xiàn),一旦行權(quán),員工納稅,雇主免稅 針對(duì)合格免稅的計(jì)劃 員工不納稅,雇主交稅投資者觀點(diǎn)投資者觀點(diǎn) 與業(yè)績(jī)上升掛鉤，但沒(méi)有損益風(fēng)險(xiǎn)(除非購(gòu)買(mǎi)股票)股權(quán)稀釋問(wèn)題股票期權(quán)計(jì)劃股票期權(quán)計(jì)劃財(cái)務(wù)影響財(cái)務(wù)影響現(xiàn)金流現(xiàn)金流 無(wú)需現(xiàn)金交易，除非用于避免股權(quán)稀釋20翰威特咨詢公司典型設(shè)計(jì)方案典型設(shè)計(jì)方案 年度獎(jiǎng)勵(lì)、獎(jiǎng)勵(lì)性增長(zhǎng)、利潤(rùn)分享、收益分紅、表彰、或所有權(quán)計(jì)劃的一部分 等候期接近3-五年關(guān)鍵參數(shù)關(guān)鍵參數(shù) 計(jì)劃享受資格/限定 授予規(guī)模(工資10%-81%)、結(jié)構(gòu)、頻率(每年,27%,1次,37%)等候、業(yè)績(jī)影響、股票留用獎(jiǎng)勵(lì) 表決或分紅權(quán)市場(chǎng)走勢(shì)市場(chǎng)走勢(shì) 重大方案(所有權(quán))適用對(duì)象群體相對(duì)較小 除非

19、用于替代其他方案，費(fèi)用或許昂貴全球應(yīng)用情況全球應(yīng)用情況 設(shè)計(jì)方案簡(jiǎn)明、靈活，無(wú)需員工投資 各國(guó)的優(yōu)惠稅收機(jī)遇不同股票授予、紅利和限制性股票股票授予、紅利和限制性股票概述概述基本描述基本描述 直接授予員工股票 高度靈活、可以結(jié)合其他股權(quán)方案使用 所有權(quán)多為受限(等候期,或離開(kāi)時(shí)股票沒(méi)收)21翰威特咨詢公司會(huì)計(jì)會(huì)計(jì) 核算股票發(fā)行時(shí)的全部?jī)r(jià)值所需費(fèi)用 授予時(shí)的股票價(jià)值在等候期間按比例分?jǐn)?已發(fā)行股票的市盈率信用分類(lèi)信用分類(lèi) 其它已發(fā)行股票，或者如果回購(gòu)股票對(duì)現(xiàn)金要求的影響股權(quán)稀釋股權(quán)稀釋 新股發(fā)行導(dǎo)致股權(quán)稀釋 若回購(gòu)股票，不存在稀釋聯(lián)邦稅收聯(lián)邦稅收 員工納稅部分可以扣除(時(shí)間與數(shù)額相同)投資者觀點(diǎn)投

20、資者觀點(diǎn) 股權(quán)稀釋或許影響重要 實(shí)際持股與股票獎(jiǎng)勵(lì)方案業(yè)績(jī)的上升與下降掛鉤授予性股票、紅利和限制性股票授予性股票、紅利和限制性股票財(cái)務(wù)影響財(cái)務(wù)影響現(xiàn)金流現(xiàn)金流 發(fā)行新股無(wú)需現(xiàn)金交易 或者，可以從開(kāi)放式市場(chǎng)中回購(gòu)股票22翰威特咨詢公司典型設(shè)計(jì)典型設(shè)計(jì) 股票增值權(quán)通常類(lèi)似于期權(quán) 虛擬/業(yè)績(jī)股票與股票價(jià)值、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)掛鉤 1-5年的等候周期關(guān)鍵參數(shù)關(guān)鍵參數(shù) 計(jì)劃享受資格/區(qū)分 授予規(guī)模、結(jié)構(gòu)、頻率 認(rèn)購(gòu)與行權(quán)方案 股票和業(yè)績(jī)單位的績(jī)效驅(qū)動(dòng)力市場(chǎng)趨勢(shì)市場(chǎng)趨勢(shì) 傳統(tǒng)意義上的高層管理人員長(zhǎng)期獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃 用作較高的目標(biāo)，或者如果無(wú)法提供實(shí)際股票 私營(yíng)公司全球應(yīng)用情況全球應(yīng)用情況 在某些國(guó)家中，可以用于替代股票期

21、權(quán)(沒(méi)有期權(quán))溝通方面的挑戰(zhàn)性大股票增值權(quán)、虛擬股票和業(yè)績(jī)股票股票增值權(quán)、虛擬股票和業(yè)績(jī)股票/單位單位概述概述基本描述基本描述 股價(jià)上漲后的股票增值權(quán) 虛擬股票或業(yè)績(jī)股票根據(jù)公式計(jì)算價(jià)值 采用現(xiàn)金或股票支付23翰威特咨詢公司會(huì)計(jì)會(huì)計(jì) APB 25中采用不同的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn) 如果僅僅用于支付股票(固定股票或價(jià)格)，費(fèi)用可以封頂 采用FAS 123和128信用分類(lèi)信用分類(lèi) 沒(méi)有。除非影響現(xiàn)金流要求股權(quán)稀釋股權(quán)稀釋 沒(méi)有，除非以現(xiàn)金形式發(fā)行新股聯(lián)邦稅收聯(lián)邦稅收員工納稅部分可以扣除(時(shí)間、數(shù)額相同)通常在支付時(shí)納稅投資者觀點(diǎn)投資者觀點(diǎn)取決于獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃與股票業(yè)績(jī)上升或下降的掛鉤程度股票增益權(quán)、虛擬股票和績(jī)效股票

22、股票增益權(quán)、虛擬股票和績(jī)效股票/單位單位財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)影響影響現(xiàn)金流現(xiàn)金流要求采用現(xiàn)金支付，或者可以發(fā)行新股股息分紅以股票單位來(lái)提供24翰威特咨詢公司股權(quán)計(jì)劃及目的比較股權(quán)計(jì)劃及目的比較衡量指標(biāo)衡量指標(biāo)/計(jì)劃計(jì)劃直接/間接長(zhǎng)期持股/短期接觸上升獎(jiǎng)勵(lì)/下降風(fēng)險(xiǎn)鼓勵(lì)/要求設(shè)計(jì)方案的靈活性便于溝通全球潛力員工持股計(jì)劃員工持股計(jì)劃間接長(zhǎng)期上升/下降要求有限挑戰(zhàn)某種形式可以免稅可以免稅分紅分紅計(jì)劃計(jì)劃/401(k)/401(k)間接長(zhǎng)期上升/下降鼓勵(lì)或要求有限容易某種形式股票期權(quán)股票期權(quán)直接或間接短期上升(購(gòu)買(mǎi)后下降)鼓勵(lì)靈活挑戰(zhàn)是股票購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃股票購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃直接短期(潛在上非常短)上升(購(gòu)買(mǎi)后下降)鼓勵(lì)有限(合

23、乎要求)；靈活(不合乎要求)容易某種形式限制性股票授限制性股票授予予直接短期上升/下降要求靈活容易是股票授予股票授予直接長(zhǎng)期上升/下降要求靈活容易是虛擬股票虛擬股票/股股票增值權(quán)票增值權(quán)直接或間接無(wú)股票上升無(wú)關(guān)靈活挑戰(zhàn)是25翰威特咨詢公司案例分析案例分析:全球多數(shù)員工所有權(quán)計(jì)劃全球多數(shù)員工所有權(quán)計(jì)劃目標(biāo)目標(biāo)工具工具/方法方法期望期望/結(jié)果結(jié)果 跨國(guó)公司跨國(guó)公司,股票能使精力集中在股票能使精力集中在一些有意義的事件和一些有意義的事件和未來(lái)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃上未來(lái)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃上 因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)和意外的得利而對(duì)員工進(jìn)行激勵(lì)并獎(jiǎng)勵(lì)注重所有權(quán)所產(chǎn)生的長(zhǎng)期的凝聚力(如果達(dá)到盈利目標(biāo))WorldShares計(jì)

24、劃將授予全體員工30004500 美元的股票期權(quán)一年等待期5年的期權(quán)期 包括85個(gè)國(guó)家的員工 給挪威、哥倫比亞等地的員工授予虛擬股票(Phantom stock)/股票升值獲利權(quán)(SARs)向中國(guó)，俄羅斯，瑞典的員工提供現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì) 持續(xù)的全球折扣股票認(rèn)購(gòu)計(jì)劃 正在進(jìn)行對(duì)各國(guó)的稅務(wù)法規(guī)的變動(dòng)進(jìn)行多方位的調(diào)查跟蹤良好的員工反饋 建立一個(gè)集約化的掌握信息的WorldShares領(lǐng)導(dǎo)網(wǎng)絡(luò) 當(dāng)前著重于期權(quán)的行使事宜以及更廣泛地傳播期權(quán)信息 26翰威特咨詢公司案例分析案例分析:全球員工股票期權(quán)計(jì)劃全球員工股票期權(quán)計(jì)劃目標(biāo)目標(biāo)方法方法結(jié)果結(jié)果技術(shù)公司技術(shù)公司股票是一種戰(zhàn)略股票是一種戰(zhàn)略資產(chǎn)資產(chǎn) 使員工關(guān)注經(jīng)營(yíng)

25、目標(biāo)-3年的大力發(fā)展計(jì)劃 增強(qiáng)全球化力度 在高度競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)中，成為吸引留用關(guān)鍵人才/優(yōu)秀員工的方法 利用股票增值而不是現(xiàn)金來(lái)投資項(xiàng)目 全球股票期權(quán)計(jì)劃:全體員工可參加200股股票期權(quán)，每多工作一年增加10股 新進(jìn)員工授予計(jì)劃新的有突出貢獻(xiàn)員工的股票期權(quán)計(jì)劃：股票期權(quán)源由董事決定授予250 1000股期權(quán)股票 大力推進(jìn)關(guān)于業(yè)務(wù)及股東價(jià)值教育計(jì)劃正在進(jìn)行從首次股票期權(quán)計(jì)劃出臺(tái)后股價(jià)顯著上升 繼續(xù)進(jìn)行廣泛的股東價(jià)值教育計(jì)劃 27翰威特咨詢公司員工持股計(jì)劃在中國(guó)實(shí)施的考慮員工持股計(jì)劃在中國(guó)實(shí)施的考慮員工持股對(duì)公司員工持股對(duì)公司,員工員工,國(guó)家和股東都具有積極的作用國(guó)家和股東都具有積極的作用可探討成為國(guó)企改革和國(guó)有股流通的一部分可探討成為國(guó)企改革和國(guó)有股流通的一部分 如何分層進(jìn)行如何分層進(jìn)行 職工持股會(huì)職工持股會(huì)國(guó)家在政策與稅收上的支持國(guó)家在政策與稅收上的支持 證監(jiān)會(huì)草擬證監(jiān)會(huì)草擬與員工的福利設(shè)計(jì)與員工的福利設(shè)計(jì),特別是養(yǎng)老計(jì)劃聯(lián)系特別是養(yǎng)老計(jì)劃聯(lián)系必須具有的配套約束機(jī)制必須具有的配套約束機(jī)制 在中國(guó)的跨國(guó)公司對(duì)股票期權(quán)授予計(jì)劃有很高的興趣在中國(guó)的跨國(guó)公司對(duì)股票期權(quán)授予計(jì)劃有很高的興趣 因?yàn)檎叻ㄒ?guī)的障礙和預(yù)見(jiàn)到的不確定因素，通常的做法是將中因?yàn)檎叻ㄒ?guī)的障礙和預(yù)見(jiàn)到的不確定因素，通常的做法是將中國(guó)員工排除在此計(jì)劃之外而給予一定的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)國(guó)員工排除在此計(jì)劃之外而給予一定的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)