《外匯交易實務(wù)》課件

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1、 外 匯 交 易 的 相 關(guān) 基 礎(chǔ) 知 識 即 期 外 匯 交 易 遠(yuǎn) 期 外 匯 交 易 套 匯 交 易 互 換 交 易 外 匯 期 貨 交 易 外 匯 期 權(quán) 交 易 外 匯 風(fēng) 險 及 其 管 理 第 一 章 外 匯 交 易 相 關(guān) 基 礎(chǔ) 知 識外 匯 和 匯 率外 匯 市 場匯 市 行 情 的 分 析 與 預(yù) 測 外 匯 和 匯 率外 匯 什 么 是 外 匯現(xiàn) 鈔 與 現(xiàn) 匯交 易 頭 寸貨 幣 符 號 匯 率 什 么 是 匯 率標(biāo) 價 法交 易 買 賣 價點 數(shù)幾 種 匯 率 外 匯 從 不 同 層 面 理 解 外 匯外 匯 的 不 同 形 態(tài)外 匯 的 特 征 外 匯 交 易

2、中 的 外 匯 外 幣 現(xiàn) 鈔 和 現(xiàn) 匯 外 幣 現(xiàn) 鈔 ： 實 物 形 式 的 外 國 貨 幣 。 外 幣 現(xiàn) 匯 ： 帳 面 上 的 外 匯 。 幣 種 單 位 現(xiàn) 鈔 買 入 現(xiàn) 匯 買 入 中 間 價 現(xiàn) 匯 賣 出 現(xiàn) 鈔 賣 出美 元 100 808.67 826.46 827.70 828.94 828.94日 元 100000 7548.43 7706.82 7726.13 7745.44 7745.44港 幣 100 103.79 106.03 106.23 106.39 106.39澳 元 100 463.86 473.59 474.77 475.95 475.95英 鎊

3、 100 1206.45 1231.77 1234.85 1237.93 1237.93 新 加 坡 元 100 466.90 476.70 477.89 479.08 479.08加 拿 大 元 100 540.12 551.45 552.83 554.21 554.21瑞 士 法 郎 100 469.75 479.60 480.80 482.00 482.00歐 元 100 730.31 745.64 747.50 749.36 749.36 注 意 ：（ 1） 在 銀 行 公 布 的 外 匯 牌 價 中 ， 現(xiàn) 鈔 買 價低 于 現(xiàn) 匯 買 價 ， 現(xiàn) 鈔 現(xiàn) 匯 的 賣 價 則 相 等

4、 。（ 2） 客 戶 “ 鈔 賣 匯 買 ” 要 在 外 匯 金 額 上 遭受 一 定 的 損 失 ， 而 以 現(xiàn) 匯 支 取 現(xiàn) 鈔 時 ， 則可 以 支 取 等 額 的 現(xiàn) 鈔 。（ 3） 外 匯 買 賣 的 外 匯 是 指 現(xiàn) 匯 。 外 匯 交 易 中 的 部 位 （ foreign exchange position） 頭 寸指 暴 露 在 匯 兌 風(fēng) 險 下 的 外 匯 買 賣 余 額 。 即 指 置 留在 市 場 中 尚 未 結(jié) 清 的 合 約 。有 三 種 情 況 ：（ 1） 多 頭 （ Long Position)（ 2） 空 頭 (Short Position) （ 3）

5、平 倉 (Spuare) 外 匯 交 易 中 的 貨 幣 名 稱 及 符 號國 家 、 地 區(qū) 貨 幣 名 稱 英 文 簡 寫中 國 人 民 幣 CNY美 國 美 元 USD日 本 日 元 JPY歐 元 區(qū) 歐 元 EUR英 國 英 鎊 GBP瑞 士 瑞 士 法 郎 CHF加 拿 大 加 拿 大 元 CAD澳 大 利 亞 澳 大 利 亞 元 AUD中 國 香 港 地 區(qū) 港 元 HKD 外 匯 行 情 中 的 主 要 貨 幣 代 碼 有 些 交 易 中 ， 也 用 俚 語 或 俗 稱 表 示 ， 如 Greenback Buck 美 元 Cable （ 或 GVID） 英 鎊 Fund 加 拿

6、 大 元 TT 港 元 Stocky 瑞 典 克 郎 Ozzie 澳 大 利 亞 元 Swissy 瑞 士 法 郎 開 開 眼 界 世 界 紙 幣 欣 賞 中 國 香 港 元 中 國 澳 門 元 阿 根 廷 比 索 埃 及 鎊 俄 羅 斯 盧 布 朝 鮮 圓 丹 麥 克 郎 秘 魯 索 爾 南 非 蘭 特 巴 基 斯 坦 盧 比 歐 元 奧 地 利 先 令 澳 大 利 亞 元 比 利 時 法 郎 德 國 馬 克 國 際 市 場 上 主 要 貨 幣 現(xiàn) 鈔 知 識 美 元貨 幣 名 稱 ： 美 元 （ UNITED STATES DOLLAR） 發(fā) 行 機(jī) 構(gòu) ： 美 國 聯(lián) 邦 儲備 銀 行

7、（ U. S. FEDERAL RESERVE BANK） 貨 幣 符 號 ： USD 輔 幣 進(jìn) 位 ： 1美 元 =100分 （ CENTS） 鈔 票 面 額 ： 1元 、 2元 、5元 、 10元 、 20元 、 50元 、100元 七 種 。 以 前 曾 發(fā) 行 過 500和 1 000元 面 額 的 大 面 額 鈔 票 ，現(xiàn) 在 已 不 再 流 通 。 輔 幣 有 1分 、 5分 、 10分 、 25分 、50分 等 。 面 額 正 面 人 像 背 面 圖 景 1元 華 盛 頓 WASHINGTON 正 中 大 寫 “ ONE”， 左 右 兩 顆大 印 2元 杰 弗 生 JEFFER

8、SON 1776年 宣 告 獨 立 圖 5元 林 肯 LINCOLN 林 肯 紀(jì) 念 堂 10元 漢 密 爾 頓 HAMILTON 美 國 財 政 部 20元 杰 克 生 JACKSON 白 宮 50元 葛 倫 GRANT 美 國 國 會 100元 富 蘭 克 林 FRANKLIN 美 國 獨 立 堂 500元 麥 金 來 MCKINLEY 小 寫 “ 500” 1000元 克 利 夫 蘭 CLEVELAND 大 寫 1 000元 英 鎊 貨 幣 名 稱 ： 英 鎊 （ POUND、 STERLING） 發(fā) 行 機(jī) 構(gòu) ： 英 格 蘭 銀 行 （ BANK OF ENGLAND） 貨 幣 符

9、號 ： GBP 輔 幣 進(jìn) 位 ： 1鎊 =100便 士 （ PENCE） 鈔 票 面 額 ： 5鎊 、 10鎊 、 20鎊 、 50鎊 。 過 去 舊 制 英 鎊 輔 幣 為 “ 先 令 ” 和 “ 便 士 ” 。 1英 鎊 =12先 令 ， 1先 令 =20便 士 。 1971年 2月 1日 起 英 鎊 改 為 百 進(jìn) 制 ， 1英 鎊 =100新 便士 ， 取 消 先 令 。 歐 元 貨 幣 名 稱 ： 歐 元 （ EURO） 發(fā) 行 機(jī) 構(gòu) ： 歐 洲 中 央 銀 行 （ EUROPEAN CENTRAL BANK） 貨 幣 符 號 ： EUR 輔 幣 進(jìn) 位 ： 1歐 元 =100歐

10、 分 （ CENTS） 鈔 票 面 額 ： 5歐 元 、 10歐 元 、 20歐 元 、 50歐 元 、 100歐 元 、 200歐 元 、 500歐 元 紙 幣 。 鑄 幣 有 1歐 分 、 2歐 分 、 5歐 分 、 10歐 分 、 20歐 分 、 50歐 分 和 1歐 元 、 2歐 元 共 8個 面 值 的 硬 幣 。 瑞 士 法 郎 傳 統(tǒng) 的 避 險 貨 幣 貨 幣 名 稱 ： 瑞 士 法 郎 （ SWISS FRANC） 發(fā) 行 機(jī) 構(gòu) ： 瑞 士 國 家 銀 行 （ BANQUE NATIONALE SUISSE） 貨 幣 符 號 ： CHF 輔 幣 進(jìn) 位 ： 1瑞 郎 =10

11、0生 丁 （ CENTIMES） 鈔 票 面 額 ： 紙 幣 面 額 有 10法 郎 、 20法 郎 、 50法 郎 、 100法郎 、 500法 郎 、 1000法 郎 ， 鑄 幣 有 1法 郎 、 2法 郎 、 5法 郎 和 1分 、 2分 、 5分 、 10分 、 20分 、 50分 等 。 日 元 日 元 紙 幣 使 用 的 是 日 本 特 有 的 紙 漿 。 貨 幣 名 稱 ： 日 元 （ JAPANESE YEN） 發(fā) 行 機(jī) 構(gòu) ： 日 本 銀 行 （ NIPPON GINKO） 貨 幣 符 號 ： JPY 鈔 票 面 額 ： 500元 、 1 000元 、 5 000元 、 1

12、0 000元 ， 鑄幣 有 1元 、 5元 、 10元 、 50元 、 100元 等 。 澳 元 澳 大 利 亞 元 鈔 票 的 材 料 是 塑料 。 貨 幣 名 稱 ： 澳 大 利 亞 元（ AUSTRALIAN DOLLAR） 發(fā) 行 機(jī) 構(gòu) ： 澳 大 利 亞 儲 備 銀行 （ RESERVE BANK OF AUSTRALIA） 貨 幣 符 號 ： AUD 輔 幣 進(jìn) 位 ： 1澳 元 =100分（ CENTS） 鈔 票 面 額 ： 5元 、 10元 、 20元 、 50元 、 100元 紙 幣 。 輔 幣有 1分 、 2分 、 5分 、 10分 、 20 分 、 50分 鑄 幣 。

13、加 元 鈔 票 上 均 使 用 英 語 和 法 語兩 種 文 字 貨 幣 名 稱 ： 加 拿 大 元（ CANADA DOLLAR） 發(fā) 行 機(jī) 構(gòu) ： 加 拿 大 銀 行（ BANK OF CANADA） 貨 幣 符 號 ： CAD 輔 幣 進(jìn) 位 ： 1元 =100分（ CENTS） 鈔 票 面 額 ： 2元 、 5元 、10元 、 20元 、 50元 、 100元 、 1 000元 。 港 元 貨 幣 名 稱 ： 香 港 元 （ HONG KONG DOLLAR） 貨 幣 符 號 ： HKD 輔 幣 進(jìn) 位 ： 1元 =100分（ CENTS） 鈔 票 面 額 ： 紙 幣 面 額 為 1

14、0元 、20元 、 50元 、 100元 、 500元 、1 000元 ， 鑄 幣 有 1元 、 2元 、5元 、 10元 和 1毫 、 2毫 、 5毫等 。 港 元 的 發(fā) 鈔 銀 行 有 ： 匯 豐 銀行 （ HONGKONG AND SHANGHAI BANKING CORPRATION） 、 渣 打 銀 行（ STANDARD CHARTERED BANK ） 、 中 國 銀 行 （ BANK OF CHINA） 匯 率 匯 率 的 定 義 匯 率 的 標(biāo) 價 方 法 外 匯 交 易 中 的 匯 率 買 入 匯 率 與 賣 出 匯 率 匯 率 的 基 本 點 與 外 匯 交 易 有 關(guān)

15、 的 幾 種 匯 率 匯 率 -匯 價 、 外 匯牌 價 、 外 匯 行 市外 匯 買 賣 的 價 格 。兩 國 貨 幣 之 間 的 相 對 比 價 。一 國 貨 幣 以 另 一 國 貨 幣 表 示的 價 格 。 匯 率 的 標(biāo) 價 方 法 直 接 標(biāo) 價 法 間 接 標(biāo) 價 法 美 元 標(biāo) 價 法 匯 率 標(biāo) 價 的 國 際 慣 例 直 接 標(biāo) 價 法 （ direct quotation） 也 稱 價 格 標(biāo) 價 法 、 歐 式 標(biāo) 價 法 或 應(yīng) 付標(biāo) 價 法 ， 指 以 一 定 單 位 的 外 國 貨 幣 作為 標(biāo) 準(zhǔn) ， 折 合 成 若 干 單 位 的 本 國 貨 幣來 表 示 匯

16、率 ， 即 單 位 外 幣 的 本 幣 價 格 。 1USD 6.3990RMB 間 接 標(biāo) 價 法 （ indirect quotation） 也 稱 數(shù) 量 標(biāo) 價 法 、 美 式 標(biāo) 價 法 或 應(yīng) 收標(biāo) 價 法 ， 指 以 一 定 單 位 的 本 國 貨 幣 作為 標(biāo) 準(zhǔn) ， 折 成 若 干 單 位 的 外 國 貨 幣 來表 示 匯 率 ， 即 單 位 本 幣 的 外 幣 價 格 。 1GBP=1.6574USD 注 意 ： 凡 是 談 到 直 接 、 間 接 標(biāo) 價 法 ， 就 必 須 分 清 楚 誰 是本 幣 ， 誰 是 外 幣 。 同 一 匯 率 表 達(dá) 式 既 可 以 認(rèn) 為

17、是 直 接 標(biāo) 價 法 ， 也 可以 認(rèn) 為 是 間 接 標(biāo) 價 法 ， 只 是 站 在 不 同 角 度 而 已 。 例 如 ， 1USD=120JPY,如 果 把 JPY看 成 本 幣 ， 則是 直 接 標(biāo) 價 法 ， 如 果 把 USD看 成 是 本 幣 ， 則 是 間接 標(biāo) 價 法 。 美 元 標(biāo) 價 法 如果匯率表達(dá)式中的兩種貨幣，其中一種貨幣固定為美元，則是美元標(biāo)價法。即等式中的一幣種為美元 匯 率 標(biāo) 價 的 國 際 慣 例 （ 1） 世 界 上 絕 大 多 數(shù) 國 家 采 用 直 接 標(biāo) 價 法 ， 只有 少 數(shù) 國 家 采 用 間 接 標(biāo) 價 法 。 （ 2） 采 用 間 接

18、標(biāo) 價 法 的 少 數(shù) 貨 幣 是 ： GBP、USD、 AUD、 EUR、 NZD。 （ 3） 在 美 元 標(biāo) 價 法 下 ， 美 元 在 遇 到 上 述 貨 幣 時 ，美 元 在 匯 率 等 式 的 右 邊 ， 如 1GBP USD，除 此 以 外 美 元 與 任 何 貨 幣 在 一 起 ， 都 是 在 匯 率 等 式的 左 邊 ， 如 1USD JPY。 可 見 ， 任 何 兩 種貨 幣 的 匯 率 表 達(dá) 式 都 是 唯 一 的 。 外 匯 交 易 中 的 匯 率 買 入 匯 率 賣 出 匯 率 買 賣 差 價 中 間 匯 率 買 入 匯 率 與 賣 出 匯 率 買 入 匯 率 （ t

19、he bid rate;buying rate） 也稱 買 入 價 或 買 價 ， 是 銀 行 從 同 業(yè) 或 客 戶 那里 買 入 外 匯 時 使 用 的 匯 率 。 賣 出 匯 率 （ the offer rate;selling rate） 也稱 賣 出 價 或 賣 價 ， 是 銀 行 向 同 業(yè) 或 客 戶 賣出 外 匯 時 使 用 的 匯 率 。 例 如 ： 巴 黎 外 市 ： 1$=5.6050/5.6060FF 倫 敦 外 市 ： 1=1.3040/1.3050$注 意 ：（ 1） 買 入 價 和 賣 出 價 都 是 站 在 銀 行 （ 而 非客 戶 ） 的 角 度 來 定 的

20、。（ 2） 這 些 價 格 都 是 外 匯 （ 而 非 本 幣 ） 的 買賣 價 格 。（ 3） 直 接 標(biāo) 價 法 下 ， 較 低 的 價 格 為 買 入 價 ，較 高 的 為 賣 出 價 ； 間 接 標(biāo) 價 法 下 ， 價 格 較低 的 是 賣 出 價 ， 較 高 的 是 買 入 價 。 判 斷 外 匯 的 買 賣 價 被 報 價 貨 幣 的 確 立 被 報 價 貨 幣 就 是 被 其 他 貨 幣 用 來 表 示 價 格 的 貨 幣 ， 也 叫基 礎(chǔ) 貨 幣 、 標(biāo) 的 貨 幣 。 其 計 價 單 位 為 ： 1基 準(zhǔn) 貨 幣 /標(biāo) 的貨 幣 /被 報 價 貨 幣 報 價 貨 幣 。 銀

21、行 是 對 基 準(zhǔn) 貨 幣 的 買 低 賣 高 。 即 以 左 邊 的 價 格 買 入 基準(zhǔn) 貨 幣 ， 右 邊 的 價 格 賣 出 基 準(zhǔn) 貨 幣 。 這 不 論 對 直 接 標(biāo) 價法 還 是 間 接 標(biāo) 價 法 都 適 用 。 客 戶 的 買 賣 行 為 恰 與 之 相 反 。例 如 ： 1USD 2.1180/2.1190DEM 1GBP=1.3040/1.3050USD 例 ： 美 元 /日 元 115.25/115.35 客 戶 將 100美 元 兌 換 成 日 元 ， 可 得 11525日 元（ 100 115.25） 客 戶 將 10000日 元 兌 換 成 美 元 ， 可 得

22、86.69美元 （ 10000/115.35）總 結(jié) ： （ 貨 幣 ） 從 左 到 右 ， 乘 以 左 （ 匯 價 ） ； （ 貨 幣 ）從 右 到 左 ， 除 以 右 （ 匯 價 ） 。 ” 買 賣 差 價 與 中 間 匯 率 買 賣 差 價 （ 賣 出價 買 入 價 ） /賣 出價 x100%例 如 ： A銀 行 ：USD/JPY=120.53/59: B銀 行 ：USD/JPY=120.54/58 中 間 匯 率 （ 賣 出 價 買 入 價 ） /2 中 間 匯 率 絕 非 外 匯 買賣 業(yè) 務(wù) 中 實 際 成 交 的價 格 。 匯 率 的 基 本 點 （ basic point， 簡

23、 稱 BP） point也 有 人 稱 之 為 pips或 ticks。 每 一 百 個points被 稱 為 one penning。 外 匯 交 易 員 在 報 價時 ， 未 曾 報 出 的 數(shù) 字 稱 為 大 數(shù) （ big figure） 按 國 際 慣 例 ， 外 匯 匯 率 的 標(biāo) 價 通 常 由 五 位 有效 數(shù) 字 組 成 ， 從 右 邊 向 左 邊 數(shù) 過 去 ， 第 一 位 稱“ 幾 個 點 ” ， 第 二 位 為 “ 幾 十 個 點 ” ， 以 此 類 推 。 如 ： EUR1=USD0.9101 0.9106， 稱 歐 元 對美 元 升 了 5點 。 USD 1=JPY

24、120.50 120.00， 稱 美 元 對 日 元下 跌 了 50點 。 與 外 匯 交 易 有 關(guān) 的 幾 種 匯 率 即 期 匯 率 與 遠(yuǎn) 期 匯 率 基 本 匯 率 與 套 算 匯 率 電 匯 匯 率 、 信 匯 匯 率 與 票 匯 匯 率 開 盤 匯 率 與 收 盤 匯 率 即 期 匯 率 和 遠(yuǎn) 期 匯 率 即 期 匯 率 （ spot rate） ： 現(xiàn) 匯 匯 率 ， 是 指 外匯 買 賣 雙 方 成 交 后 ， 當(dāng) 天 或 兩 個 營 業(yè) 日 內(nèi)交 割 所 使 用 的 匯 率 。 遠(yuǎn) 期 匯 率 （ forward rate） ： 期 匯 匯 率 ，是 交 易 雙 方 達(dá)

25、成 外 匯 買 賣 協(xié) 議 ， 約 定 在 將來 某 一 時 間 進(jìn) 行 外 匯 實 際 交 割 所 使 用 的 匯率 。 遠(yuǎn) 期 匯 率 的 報 價 遠(yuǎn) 期 匯 率 的 報 價 （ 1） 直 接 報 價 （ 2） 報 差 價 遠(yuǎn) 期 差 價 ： （ 1） 升 水 （ at premium） （ 2） 貼 水 （ at discount） （ 3） 平 價 （ at par） 。 例 如 ： 法 蘭 克 福 外 市 ： USD/DEM=1.5250/60 3個 月 遠(yuǎn) 期 差 價 ： 升 水 20/30 遠(yuǎn) 期 匯 率 USD/DEM=1.5270/90 3個 月 遠(yuǎn) 期 差 價 ： 貼 水

26、30/20 遠(yuǎn) 期 匯 率 USD/DEM=1.5220/40 倫 敦 外 市 ： 1= US$ 1.5410/20 3個 月 遠(yuǎn) 期 差 價 ： 升 水 60/50 遠(yuǎn) 期 匯 率 1= US$ 1.5350/70 3個 月 遠(yuǎn) 期 差 價 ： 貼 水 50/60 遠(yuǎn) 期 匯 率 1= US$ 1.5460/80 遠(yuǎn) 期 匯 率 的 計 算 直 接 標(biāo) 價 法 ：期 匯 升 水 ， 期 匯 率 =現(xiàn) 匯 匯 率 +升 水 額期 匯 貼 水 ， 期 匯 率 =現(xiàn) 匯 匯 率 貼 水 額 間 接 標(biāo) 價 法 ：期 匯 升 水 ， 期 匯 率 =現(xiàn) 匯 匯 率 升 水 額期 匯 貼 水 ， 期 匯

27、 率 =現(xiàn) 匯 匯 率 +貼 水 額 注 意 ： 在 以 升 貼 水 的 方 法 報 出 遠(yuǎn) 期 匯 率 時 ， 一般 不 標(biāo) 出 升 水 或 貼 水 例 如 ： $與 DM的 匯 率 報 價 為 ： 1$=1.6917/1.6922DM 一 個 月 的 掉 期 率 為 34/25 這 時 的 計 算 方 法 是 比 較 掉 期 率 中 豎 號 左 右數(shù) 字 的 大 小 。 總 結(jié) ： 在 直 接 標(biāo) 價 法 下 ， 若 報 出 的 遠(yuǎn) 期 差 價大 數(shù) 在 前 ， 小 數(shù) 在 后 ， 即 為 貼 水 ， 反之 ， 若 小 數(shù) 在 前 ， 大 數(shù) 在 后 ， 則 為 升水 。 在 間 接 標(biāo)

28、價 法 下 ， 報 出 的 遠(yuǎn) 期 差 價 大數(shù) 在 前 ， 小 數(shù) 在 后 ， 即 為 升 水 ， 反 之 ，若 小 數(shù) 在 前 ， 大 數(shù) 在 后 ， 則 為 貼 水 。 總 結(jié) ： 無 論 采 用 哪 種 標(biāo) 價 法 ， 按 遠(yuǎn) 期 差 價 計算 遠(yuǎn) 期 匯 率 時 ， 若 大 數(shù) 在 前 ， 小 數(shù) 在 后 ，則 用 即 期 匯 率 減 之 ， 相 反 ， 則 用 即 期 匯 率加 之 ， 即 “ 左 低 右 高 往 上 加 ， 左 高 右 低 往下 減 ” 遠(yuǎn) 期 匯 率 的 驗 證 遠(yuǎn) 期 匯 率 的 買 賣 差 價 大 于 即 期 匯 率 的 買 賣差 價 ， 則 是 正 確 的

29、 ； 反 之 ， 則 是 錯 誤 的 。 基 本 匯 率 和 套 算 匯 率 基 本 匯 率 （ basic rate） ： 一 國 貨 幣 對 關(guān) 鍵 貨幣 的 匯 率 。 套 算 匯 率 （ cross rate） ： 也 稱 交 叉 匯 率 ，是 通 過 基 本 匯 率 套 算 出 來 的 匯 率 。 套 算 （ 交 叉 ） 匯 率 的 計 算 交 叉 匯 率 中 間 匯 率 的 計 算 交 叉 匯 率 買 賣 價 的 計 算 套 算 匯 率 中 間 價 的 計 算 （ 1） 計 算 DM和 SFr的 匯 率 $1=DM1.6920 $1=SFr1.3899 則 DM1=SFr1.389

30、9/1.6920= SFr0.8215 (2)計 算 與 DM的 匯 率 $1=DM1.6920 1=$1.6812 則 1= DM1.6920 1.6812= DM2.8456 套 算 匯 率 買 賣 價 的 計 算 兩 種 貨 幣 對 第 三 種 貨 幣 均 為 直 接 標(biāo) 價 法例 如 ： USD1=SF1.4580/90 USD1=DEM1.7320/30求 ： SF1=DEM?Bid Rate:SF1=DEM1.7320 1.4590=1.1871Offer Rate:SF1=DEM1.7330 1.4580=1.1886SF1=DEM1.1871/86 兩 種 貨 幣 對 第 三

31、種 貨 幣 均 為 間 接 標(biāo) 價 法例 如 ：GBP1=USD1.6550/60AUD1=USD0.6810/20求 ： GBP1=AUD?Bid Rate:GBP1=AUD1.6550 0.6820=2.4302Offer Rate:GBP1=AUD1.6560 0.6810=2.4317GBP1=AUD2.4302/17 兩 種 貨 幣 對 第 三 種 貨 幣 ， 一 為 直 接 標(biāo) 價 法 ， 一為 間 接 標(biāo) 價 法例 如 ：GBP1=USD1.6550/60USD1=DEM1.7320/30求 ： GBP1=DEM?Bid Rate:GBP1=DEM1.6550 1.7320=2.

32、8665 Offer Rate:GBP1=DEM1.6560 1.7330=2.8698GBP1=DEM2.8665/98 總 結(jié) ： 套 算 匯 率 買 入 價 與 賣 出 價 時 ， 要 區(qū) 分 兩 種情 況 。 一 種 情 況 是 兩 種 匯 率 的 標(biāo) 價 方 法 相 同 時 ，要 將 豎 號 左 右 的 相 應(yīng) 數(shù) 字 交 叉 相 除 ； 另 一 種 情 況是 兩 種 匯 率 的 標(biāo) 價 方 法 不 同 時 ， 要 將 豎 號 左 右 的相 應(yīng) 數(shù) 字 同 邊 相 乘 。 套 算 匯 率 五 位 有 效 數(shù) 字 的 保 留 對 于 買 價 ， 銀 行 通 常 是 舍 掉 后 面 的

33、數(shù) 字 而保 留 五 位 有 效 數(shù) 字 ； 對 于 賣 價 ， 銀 行 通 常是 向 前 入 一 位 而 保 留 五 位 有 效 數(shù) 字 。 電 匯 匯 率 、 信 匯 匯 率 與 票 匯 匯 率 電 匯 匯 率 ： 以 電 訊 方 式 買 賣 外 匯 時 所 使 用的 匯 率 。 信 匯 匯 率 ： 以 信 函 方 式 買 賣 外 匯 時 所 使 用的 匯 率 票 匯 匯 率 ： 以 匯 票 為 支 付 工 具 進(jìn) 行 外 匯 買賣 時 所 使 用 的 匯 率 。 開 盤 匯 率 和 收 盤 匯 率 開 盤 匯 率 （ opening rate） ： 也 稱 開 盤 價 ，是 指 一 個

34、外 匯 市 場 在 一 個 營 業(yè) 日 剛 開 始 營業(yè) ， 進(jìn) 行 外 匯 買 賣 時 用 的 匯 率 報 價 。 收 盤 匯 率 （ closing rate） ： 也 稱 收 盤 價 ，指 每 個 營 業(yè) 日 外 匯 市 場 買 賣 交 易 終 了 時 的匯 率 。 外 匯 市 場 外 匯 市 場 的 含 義 、 分類 及 特 點 外 匯 市 場 的 構(gòu) 成 和 世界 主 要 外 匯 市 場 外 匯 市 場 的 信 息 來 源與 網(wǎng) 址 外 匯 市 場 （ foreign exchange market） 指 從 事 外 匯 買 賣 的交 易 場 所 ， 或 者 說是 各 種 不 同 貨

35、 幣 相互 之 間 進(jìn) 行 交 換 的場 所 。 外 匯 市 場 的 特 點 循 環(huán) 作 業(yè) 有 市 無 場 交 易 規(guī) 模 龐 大 ， 交 易 幣 種 集 中 匯 率 波 動 頻 繁 且 幅 度 加 大 外 匯 交 易 時 間 表 （ 北 京 時 間 ）地 區(qū) 城 市 開 市 時 間 收 市 時 間 活 躍 品 種 活 躍 程 度 大 洋 洲 新 西 蘭 惠 靈 頓 04:00 13:00 AUD、 NZD 較 小 悉 尼 7:00 15:00 AUD、 NZD 較 小 亞 洲 東 京 8:00 16:00 JPY 一 般 香 港 9:00 17:00 JPY、 HKD 一 般 新 加 坡

36、9:00 17:00 NZD、 JPY 一 般 巴 林 14:00 22:00 USD 較 小 歐 洲 法 蘭 克 福 16:00 0:00 JPY、 EUR、GBP、 CHF 較 好 蘇 黎 世 16:00 0:00 CHF 一 般 巴 黎 17:00 1:00 EUR 一 般 北 美 洲 倫 敦 18:00 2:00 所 有 幣 種 活 躍 紐 約 20:00 4:00 所 有 幣 種 活 躍 洛 杉 磯 21:00 5:00 所 有 幣 種 一 般 外 匯 交 易 與 股 票 交 易 的 區(qū) 別項 目 股 票 交 易 外 匯 交 易 1.交 易 方 式 不 同 撮 合 過 程 談 判 過

37、 程 2.市 場 狀 態(tài) 不 同 有 形 市 場 ， 有 固 定 交 易 場 所 （ 深 、 滬 ） 無 形 市 場 ， 沒 有 固 定 交 易 場 所 3.報 價 方 式 不 同 統(tǒng) 一 的 報 價 ， 客 戶 被 動 接 受 價 格 ， 各 證券 公 司 的 價 格 在 同 一 時 間 同 一 股 票下 價 格 一 致 各 家 銀 行 獨 立 自 主 報 價 ， 參 照 市 場 行情 ， 具 體 銀 行 價 格 點 差 不 一 致 4.市 場 劃 分 不 同 一 級 市 場 即 投 資 銀 行 業(yè) 務(wù) ； 二 級 市 場 即客 戶 買 賣 股 票 業(yè) 務(wù) 個 人 外 匯 買 賣 和 銀 行

38、 間 外 匯 買 賣 市 場 5.交 易 單 位 不 同 交 易 基 本 單 位 為 1手 =100股 ， 具 體 金 額要 看 每 股 價 格 銀 行 間 的 交 易 單 位 1球 ， 等 值 100萬 美元 ； 個 人 間 的 交 易 單 位 等 值 于50 100美 元 為 起 點 ， 要 看 各 家 銀行 具 體 規(guī) 定 6.交 易 品 種 不 同 股 票 無 數(shù) 只 交 易 幣 種 大 致 有 8種 左 右 7.交 易 時 間 不 同 白 天 （ 9： 00-11： 30； 13： 30-15： 00） 全 天 24小 時 交 易 ， 節(jié) 假 日 除 外 8.操 作 方 向 不 同

39、單 向 操 作 ： 只 有 股 價 上 漲 ， 才 能 盈 利 雙 向 操 作 ： 只 要 預(yù) 測 正 確 ， 匯 率 上 升或 下 降 ， 都 可 以 盈 利 ， 9.交 易 費(fèi) 用 不 同 證 券 公 司 獲 得 經(jīng) 紀(jì) 傭 金 及 交 易 服 務(wù) 費(fèi) 收入 一 般 來 說 ， 銀 行 不 收 取 交 易 費(fèi) 用 ， 銀行 獲 得 買 賣 價 點 差 收 入 外 匯 市 場 的 構(gòu) 成 和 世 界 主 要 外 匯 市 場 外 匯 市 場 的 構(gòu) 成 世 界 主 要 外 匯 市 場 外 匯 市 場 的 信 息 來 源 與 網(wǎng) 址 （ 一 ） 幾 個 著 名 的 通 信 與 信 息 工 具 1

40、、 路 透 交 易 系 統(tǒng) （ Reuter dealing system） 2、 德 勵 財 經(jīng) 終 端 3、 環(huán) 球 銀 行 同 業(yè) 金 融 電 訊 協(xié) 會 系 統(tǒng)（ society for worldwide interbank financial telecommunications， 簡 稱SWIFT） 4、 美 國 銀 行 間 清 算 支 付 系 統(tǒng) （ CHIPS）5、 自 動 匹 配 系 統(tǒng) （ AMS） （ 二 ） 有 關(guān) 外 匯 市 場 的 信 息 網(wǎng) 址 1、 國 內(nèi) 銀 行 外 匯 信 息 網(wǎng) 站 ：中 國 銀 行 總 行 ： www.bank-of-中 國 工 商 銀

41、 行 總 行 ： ; ; 中 國 建 設(shè) 銀 行 的 網(wǎng) 站 網(wǎng) 址 ： 2、 國 外 銀 行 外 匯 信 息 網(wǎng) 站 ：美 國 聯(lián) 邦 儲 備 系 統(tǒng) ： www.bog.frb.fed.us 歐 洲 中 央 銀 行 ： www.ecb.int 英 國 中 央 銀 行 ： www.englandbank.uk日 本 中 央 銀 行 ： www.boj.ro.jp/en/index.htm國 際 貨 幣 基 金 組 織 ： www.worldbank.org世 界 銀 行 ： www.worldbank.org國 際 清 算 銀 行 ： www.bis.org美 國 花 旗 銀 行 ： 美 林 證 券 ： 路 透 集 團(tuán) ： 匯 市 行 情 的 分 析 預(yù) 測基 本 因 素 分 析 法技 術(shù) 分 析 法 經(jīng) 濟(jì) 因 素 市 場 預(yù) 期 心 理 和 投 機(jī) 因 素新 聞 因 素 (信 息 因 素 )政 府 干 預(yù) 因 素 國 際 收 支 狀 況通 貨 膨 脹 率 的 差 異經(jīng) 濟(jì) 增 長 率 的 差 異利 率 差 異財 政 收 支 狀 況外 匯 儲 備 的 高 低財 政 、 貨 幣 政 策一 國 經(jīng) 濟(jì) 實 力 K線 圖 分 析 法移 動 平 均 線 分 析 法指 標(biāo) 分 析