錢(qián)荒過(guò)后的思考分析研究財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)

《錢(qián)荒過(guò)后的思考分析研究財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《錢(qián)荒過(guò)后的思考分析研究財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)（20頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、錢(qián)荒過(guò)后的思考摘要：本文主要分為三個(gè)部分，第一部分介紹了研究背景和研究意義，第二部分分析了錢(qián)荒所產(chǎn)生的原因，第三部分從銀行、企業(yè)兩個(gè)方面探究了錢(qián)荒所造成的影響，第四部分對(duì)如何應(yīng)對(duì)錢(qián)荒提出了一系列的對(duì)策，從銀行、企業(yè)、國(guó)家角度進(jìn)行了深入分析，并明確提出了一些切實(shí)可行的方案，為今后如何有效應(yīng)對(duì)錢(qián)荒提供了一些建議。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下滑的今天，熱錢(qián)的快速進(jìn)入和退出均可能造成經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，這些對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都可能產(chǎn)生不利影響，因此研究錢(qián)荒過(guò)后的應(yīng)對(duì)策略是非常必要的。關(guān)鍵詞：錢(qián)荒；銀行；企業(yè)Thinking about money laterAbstract: This paper is divided int

2、o three parts, the first part introduces the background and significance of the research, the second part analyzes the reasons of money generated, the third part from the two aspects of banks, enterprises to explore the money cause, the fourth part on how to deal with the shortage of money put forwa

3、rd a series of countermeasures, is analyzed from the the bank, enterprise, national perspective, and puts forward some feasible scheme, provides some suggestions for how to effectively cope with the shortage of money. The decline in the economic situation in China today, the rapid entry and exit the

4、 hot money may be caused by the economic turmoil, those on the national economic situation may adversely affect, therefore research on coping strategies after the money shortage is very necessary.Keywords: money; bank; enterprise目 錄引言1一、引發(fā)錢(qián)荒的原因1（一）外匯供給的原因1（二）銀行內(nèi)部原因2（三）宏觀政策原因3二、錢(qián)荒產(chǎn)生的影響3（一）對(duì)銀行的影響31、對(duì)銀

5、行理財(cái)產(chǎn)品的影響32、對(duì)股市的影響3（二）對(duì)企業(yè)影響41、對(duì)樓市的影響42、對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響43、 對(duì)企業(yè)融資影響5（三）對(duì)央行影響6三、錢(qián)荒留下的反思6（一）銀行應(yīng)對(duì)策略61、堅(jiān)持為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)62、 做好盤(pán)活存量73、用好增量8（二）企業(yè)應(yīng)對(duì)策略91、改進(jìn)企業(yè)自身的條件及綜合素質(zhì)92、加強(qiáng)企業(yè)信用擔(dān)保體系93、金融機(jī)構(gòu)的自我完善94、國(guó)家出臺(tái)相關(guān)政策加強(qiáng)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)的扶持10結(jié)論11參考文獻(xiàn)12引言錢(qián)荒，指的是由于流通領(lǐng)域內(nèi)貨幣相對(duì)不足而引發(fā)的一種金融危機(jī)。銀行間市場(chǎng)隔夜回購(gòu)利率自2010年底以來(lái)，第三次攀上如此高位，隨著貨幣政策不斷加大緊縮力度，“錢(qián)荒”從銀行體系內(nèi)萌生、在資本市場(chǎng)被放大，

6、而利率市場(chǎng)“冰火兩重天”的現(xiàn)狀則直接影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。2013年(癸巳年)6月，大型商業(yè)銀行加入借錢(qián)大軍，隔夜頭寸拆借利率一下子飆升578個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到13.44%，與此同時(shí)，各期限資金利率全線大漲，“錢(qián)荒”進(jìn)一步升級(jí)?！板X(qián)荒”，也就是我們所說(shuō)的“流動(dòng)性”短缺或匱乏。假如我們把流動(dòng)性作為是經(jīng)濟(jì)的血液，“錢(qián)荒”就是經(jīng)濟(jì)體缺血，是有很大的負(fù)面和市場(chǎng)信號(hào)，很明顯的顯現(xiàn)出我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)存在很久的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)?！板X(qián)荒”成因分析關(guān)于2013 年“錢(qián)荒”的原因大家議論紛紛，甚至有不少的人都認(rèn)為是央行故意進(jìn)行“壓力測(cè)試”或單純的就是由市場(chǎng)情緒所造成的，而并不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的內(nèi)生反應(yīng)。事實(shí)并沒(méi)有這么簡(jiǎn)單，

7、“錢(qián)荒”壓力持續(xù)存在、市場(chǎng)流動(dòng)性不斷趨緊的事實(shí)并不是毫無(wú)根據(jù)的，在復(fù)雜多變的國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，我們不可以輕視“錢(qián)荒”，應(yīng)做到看懂、看透、胸有成竹。一、引發(fā)錢(qián)荒的原因從表面上看，錢(qián)荒看著市場(chǎng)缺錢(qián)。然而就在近幾年，中國(guó)的貨幣供給發(fā)展迅猛，達(dá)到了很高的數(shù)值。2008 年，中國(guó)的M2 還達(dá)不到世界第三，但是到2012 年底，達(dá)到了97 萬(wàn)億， 占世界的1/4， 是美國(guó)的1.5 倍，現(xiàn)在已經(jīng)超過(guò)了103 萬(wàn)億 張欣,李亞琴;信息不對(duì)稱(chēng)與防范銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)J;財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2002年08期。所以，我們就不可以說(shuō)市場(chǎng)缺錢(qián)。（一）外匯供給的原因第一， 美聯(lián)儲(chǔ)宣布籌劃推出量化寬松的貨幣政策。自2013年5 月上

8、旬起， 美聯(lián)儲(chǔ)就拿各種各樣的理由向市場(chǎng)吹風(fēng)， 慢慢的退出量化寬松政策，又加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇數(shù)據(jù)慢慢的走強(qiáng)， 美國(guó)對(duì)全球資本的吸引力增強(qiáng)， 造成美元升值， 使熱錢(qián)從中國(guó)等新興市場(chǎng)國(guó)家流出。第二， 2013年二季度以來(lái)， 國(guó)際市場(chǎng)有效需求一直都在下降， 海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示： 5 月我國(guó)出口增速由4 月份的14.7%突然一下子降到1%， 和市場(chǎng)預(yù)期的6.5%相差很大， 6 月份我國(guó)出口增速下降3.1%， 創(chuàng)下自2009 年11 月份以來(lái)44 個(gè)月的最低值。5、6 月份出口增速地下降導(dǎo)致外匯減少。我們從國(guó)家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)就可以看到： 2013年上半年， 我國(guó)銀行結(jié)售匯余額慢慢的月下降（2 月份

9、由于季節(jié)性因素除外）， 從去年12 月的509 億美元下降到5月份的104 億美元， 6 月份甚至出現(xiàn)4 億美元的結(jié)售匯逆差。這一情況的出現(xiàn)就可以說(shuō)明： 這一時(shí)期中國(guó)外匯凈流入很明顯的下降了， 而外匯流入的放緩就一定會(huì)造成貨幣供應(yīng)總量減少 鄒薇,伍志文;建立和完善企業(yè)信用制度 促進(jìn)金融經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展J;當(dāng)代財(cái)經(jīng);2002年04期。第三， 國(guó)家外匯管理局于2013年5 月5 日發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問(wèn)題的通知（20 號(hào)文）， 一方面明確指出“對(duì)進(jìn)出口企業(yè)貨物貿(mào)易外匯收支的分類(lèi)管理”， 實(shí)則就是監(jiān)管層在嚴(yán)查虛假貿(mào)易， 造成了外匯占款增長(zhǎng)迅速減少； 另一方強(qiáng)調(diào)銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理， 將外匯

10、存貸比納入考核體系， 正是由于這個(gè)原因， 一些銀行已經(jīng)開(kāi)始提前買(mǎi)入美元補(bǔ)充外匯頭寸， 希望可以達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，這是美元買(mǎi)盤(pán)力量增大的主要原因， 也加劇了銀行間資金面緊張狀況。（二）銀行內(nèi)部原因第一， 銀行為了達(dá)到高利潤(rùn)， 短債長(zhǎng)投、造成資金的期限錯(cuò)配。多年來(lái)， 銀行為了追求高利潤(rùn)， 將短期存款、短期融資都投向了房地產(chǎn)、地方投融資平臺(tái)等中長(zhǎng)期項(xiàng)目， 造成資金的期限錯(cuò)配。只要出現(xiàn)短期需要資金， 回旋余地就很小， 從銀行間市場(chǎng)通過(guò)同業(yè)拆借籌集資金就成為了唯一的方法，同時(shí)這也是造成銀行間市場(chǎng)貨幣利率繼續(xù)上升的最主要原因。第二， 銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)張， 杠桿率放大， 造成銀行體系流動(dòng)性的邊際承受力大大下降。大規(guī)模

11、發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品是近年銀行獲取短期資金的很重要的一個(gè)途徑。據(jù)銀監(jiān)會(huì)透露， 銀行理財(cái)規(guī)模已從2012 年底的7.1 萬(wàn)億元升至2013 年1 季度末的8.2 萬(wàn)億元。另?yè)?jù)數(shù)據(jù)顯示， 到2012 年底， 信托產(chǎn)品7.47萬(wàn)億元， 保險(xiǎn)資產(chǎn)7.4 萬(wàn)億元， 證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品1.89 萬(wàn)億元。都會(huì)隨著銀行業(yè)務(wù)的擴(kuò)張和杠桿率的不斷放大， 商業(yè)銀行的人民幣超額備付金也會(huì)慢慢的下降， 3 月末超額備付金率從去年年底的3.51%降到了2.58%， 二季度超儲(chǔ)率一直呈下降狀態(tài)， 業(yè)內(nèi)人士估計(jì)已經(jīng)降到1.5%左右， 銀行體系流動(dòng)性的邊際承受力也受到了它的影響而下降了。第三， 6 月底之前， 銀監(jiān)會(huì)將針對(duì)8 號(hào)文的

12、落實(shí)情況展開(kāi)檢查， 迫使銀行將表外非標(biāo)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至表內(nèi)同業(yè)資產(chǎn)， 直接擠壓同業(yè)拆借額度。6 月份銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中期考核， 增加了金融機(jī)構(gòu)對(duì)資金頭寸的需求。上述這些因素都對(duì)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性造成了一定的收縮壓力 謝育敏;我國(guó)動(dòng)產(chǎn)抵押制度的不足與完善J;法制與社會(huì);2008年22期。（三）宏觀政策原因其實(shí)更重要的原因就是， 2013年以來(lái)， 黨中央、國(guó)務(wù)院強(qiáng)調(diào)宏觀政策要穩(wěn)定， 要推行穩(wěn)健的貨幣政策， 控制貨幣發(fā)行總量， 激活信貸資金的存量， 優(yōu)化資金的配置， 要把資金從過(guò)去在金融系統(tǒng)內(nèi)部自我循環(huán)移到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中， 在貨幣供應(yīng)上實(shí)施了一定的限制措施。這也正是造成“錢(qián)荒”的更為重要的原因， “錢(qián)荒” 表

13、面是缺錢(qián)、資金供不應(yīng)求、貨幣流動(dòng)性不足， 但總的問(wèn)題其實(shí)是體制機(jī)制問(wèn)題。二、錢(qián)荒產(chǎn)生的影響（一）對(duì)銀行的影響1、對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的影響2013年6 月份的錢(qián)荒， 讓銀行理財(cái)產(chǎn)品很風(fēng)光。在資金面趨緊的背景下， 由于銀行理財(cái)產(chǎn)品的攬儲(chǔ)功能可以大大減少銀行的資金壓力， 所以說(shuō)不管是國(guó)有大銀行還是中小銀行， 都推出了預(yù)期年化收益率超過(guò)6%甚至高達(dá)7%的短期理財(cái)產(chǎn)品， 來(lái)把市場(chǎng)資金都搶奪過(guò)來(lái)。不過(guò)， 錢(qián)荒過(guò)后， 理財(cái)產(chǎn)品收益率統(tǒng)統(tǒng)都降到了5%以下 張?jiān)僦?孟勤國(guó);一般動(dòng)產(chǎn)抵押的可行性研究J;東華理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2008年01期。理財(cái)產(chǎn)品對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是一把雙刃劍， 它不但為銀行提供短期資金來(lái)源去支

14、持長(zhǎng)期資產(chǎn)， 而到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品也會(huì)使銀行對(duì)資金需求的壓力增大， 6 月下旬開(kāi)始新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率的上升就是證明。這一期間， 不但短期銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率迅速上升， 一些理財(cái)產(chǎn)品的募集運(yùn)作也很明顯的在提高。如原來(lái)一只理財(cái)產(chǎn)品從開(kāi)始募集到投入運(yùn)作， 動(dòng)輒要花費(fèi)十天半個(gè)月， 但錢(qián)荒期間募集期有縮短的趨勢(shì)。人們注意到， 建行、工行在發(fā)的理財(cái)產(chǎn)品， 均有6 月19 日開(kāi)始募集， 6 月21 日開(kāi)始運(yùn)作的。從這里就可以看出， 居民投資于銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金，將減少趴在賬上的時(shí)間， 運(yùn)作效率將會(huì)提升。2、對(duì)股市的影響錢(qián)荒對(duì)于股市的影響不會(huì)像銀行那么直接的， 大盤(pán)的跌宕起伏與銀行資金的供給有很大的關(guān)系，同

15、時(shí)也受實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和其他宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響。不過(guò)，錢(qián)荒的確對(duì)股市下跌的態(tài)勢(shì)起到了很大的幫助作用。股市是一種頻繁進(jìn)行資金拆借的金融行業(yè)， 很多機(jī)構(gòu)手中其實(shí)沒(méi)有很多的現(xiàn)金流， 和銀行形成戰(zhàn)略合作關(guān)系是必然的。貨幣政策從緊格局確定以后，銀行能夠提供的資金增量大大減少， 流入股市的資金量也會(huì)減少， 一定會(huì)導(dǎo)致股市下跌態(tài)勢(shì)一直在持續(xù)下去。另一方面， 由于權(quán)重指標(biāo)股多處于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)， 而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)信貸投放由于受到多方面的影響， 因此基本面也不樂(lè)觀， 由此希望由藍(lán)籌股推動(dòng)行情上漲難度也會(huì)更大。2013年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢(shì)超出了主板， 未來(lái)一段時(shí)間， 這種主板弱創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)的格局還將持續(xù)下去。市場(chǎng)機(jī)會(huì)更多體現(xiàn)為戰(zhàn)略性新興

16、產(chǎn)業(yè)上冒出的結(jié)構(gòu)性行情。國(guó)家的貨幣政策是“用好增量， 盤(pán)活存量”。然而， 對(duì)于股市來(lái)說(shuō)增量資金是不太現(xiàn)實(shí)的， 實(shí)體經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有出現(xiàn)恢復(fù)的現(xiàn)象， 增量資金是不敢進(jìn)入現(xiàn)在的股市？ 盤(pán)活存量對(duì)于股市來(lái)說(shuō)也是不實(shí)際的， 因?yàn)榇媪康馁Y金在股市已經(jīng)變成更大的套牢盤(pán)， 想讓資金救市很明顯不好， 現(xiàn)在投資者企盼的只能是新股IPO 的無(wú)限期推遲和退市的大面積展開(kāi)。（二）對(duì)企業(yè)影響1、對(duì)樓市的影響從短期看， 在錢(qián)荒這樣一直持續(xù)的狀況下， 不管是購(gòu)房者的按揭貸款還是房地產(chǎn)商的開(kāi)發(fā)貸款都比之前更加困難， 又因?yàn)橘J款利率偏高， 一定會(huì)造成購(gòu)房成本增加以及房地產(chǎn)商的資金鏈緊張。在這種情況下， 購(gòu)房者的熱情會(huì)大大下降， 房地

17、產(chǎn)商特別是那些融資渠道單一的中小型房地產(chǎn)商可能會(huì)調(diào)整銷(xiāo)售策略， 通過(guò)價(jià)格修正來(lái)回籠資金。從這兩個(gè)方面就可以分析得出， 他們都會(huì)造成房?jī)r(jià)大大下降。數(shù)據(jù)表明： 受銀行股領(lǐng)跌及“錢(qián)荒” 可能持續(xù)的影響， 地產(chǎn)板塊6 月24 日全天大跌逾7%， 134 家上市房企中（按證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)） 除中國(guó)武夷及4 家停牌的公司外，其余129 上市房企的股價(jià)統(tǒng)統(tǒng)出現(xiàn)了下跌的情況， 包括招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)在內(nèi)的27 家房企一直持續(xù)不停， 103 家房企的跌幅超過(guò)5%， 龍頭萬(wàn)科也大跌8.79% 王銀光;動(dòng)產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問(wèn)題J;金融發(fā)展研究;2008年01期。其實(shí)我們從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看的話， 錢(qián)荒會(huì)推高房?jī)r(jià)。很顯然

18、， 房地產(chǎn)商的資金來(lái)源減少， 一定會(huì)拿地減少、開(kāi)發(fā)量減少， 兩年后就會(huì)出現(xiàn)上市量減少的局面。但老百姓的住房需求最根本上是來(lái)自城鎮(zhèn)化和生活水平提高， 因此對(duì)住房的需求不會(huì)減少。因此住房上市量的減少也一定會(huì)造成房?jī)r(jià)新一輪上漲趨勢(shì)的到來(lái)。2、對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響錢(qián)荒主要通過(guò)兩種方式來(lái)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)： 一是同業(yè)市場(chǎng)利率走高一定會(huì)造成傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)， 造成企業(yè)融資成本上升。在我國(guó)需求疲軟的背景下，企業(yè)特別是制造業(yè)領(lǐng)域投資的意向明顯下降， 然而如果融資成本過(guò)高， 將會(huì)使制造業(yè)企業(yè)投資再生產(chǎn)的積極性大大的下降。二是同業(yè)市場(chǎng)利率維持高位較長(zhǎng)時(shí)間會(huì)使流動(dòng)性預(yù)期受到很大的影響， 可能導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性收縮力度較大， 造

19、成資金鏈斷裂。不過(guò)， 大多市場(chǎng)人士認(rèn)為， 隨著錢(qián)荒在7 月份得到調(diào)節(jié)以后， 錢(qián)荒對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不會(huì)造成太大的影響。更何況， 此次錢(qián)荒顯露出的是銀行體系資金的空轉(zhuǎn)問(wèn)題不到位， 大量流動(dòng)性并沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)， 從政策層面上釋放的積極信號(hào)意在引導(dǎo)流動(dòng)性進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在政策趨勢(shì)下， 實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展很有希望得到信貸資金的大力支持， 從而有利于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的繼續(xù)走穩(wěn) 劉明;中小企業(yè)融資難與信用體系建設(shè)J;上海金融;2004年10期。從產(chǎn)業(yè)層面分析， 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)會(huì)受到很大的冷落， 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將會(huì)獲得更大的支持。6 月19 日， 李克強(qiáng)總理在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上表示， “優(yōu)化金融資源配置， 用好增量、盤(pán)活存量，

20、 是更好的支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)， 更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展， 更有針對(duì)性地大大擴(kuò)大內(nèi)需， 更扎實(shí)地做好金融風(fēng)險(xiǎn)防范。” 這說(shuō)明新的貨幣政策將繼續(xù)遏制傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)信貸投放， 將有限的資金更多地向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)傾斜， 加快推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。從這個(gè)意義上來(lái)講， 節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將會(huì)得到更好的發(fā)展。3、 對(duì)企業(yè)融資影響具有脆弱性 企業(yè)民間融資的脆弱性首先表現(xiàn)在資金的來(lái)源方面，資金供給者多數(shù)是公民個(gè)人和小企業(yè)，資金規(guī)模小且來(lái)源不穩(wěn)定；其次，作為企業(yè)民間融資活動(dòng)的中介人的融資中介機(jī)構(gòu)相比起正規(guī)金融機(jī)構(gòu)其規(guī)模普遍較小，

21、又缺乏政策的支持，自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，對(duì)于來(lái)自市場(chǎng)和政策兩方面的風(fēng)險(xiǎn)的承受能力都比較脆弱；第三，選擇通過(guò)民間融資渠道融資的企業(yè)通常企業(yè)規(guī)模比較小、資金實(shí)力比較弱，因?yàn)樽陨斫?jīng)營(yíng)管理機(jī)制的不完善以及市場(chǎng)供求變化，產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的可能比較大，其承受風(fēng)險(xiǎn)的能力非常有限。民間融資的資金來(lái)源、中介結(jié)構(gòu)以及企業(yè)自身的因素使得企業(yè)的民間融資活動(dòng)具有脆弱性。 具有不規(guī)范性 民間融資的不規(guī)范性首先表現(xiàn)在融資機(jī)構(gòu)缺乏完善的管理制度，會(huì)計(jì)制度、交易制度、風(fēng)險(xiǎn)控制制度等各項(xiàng)規(guī)章制度等普遍比較缺乏。其次表現(xiàn)在融資機(jī)構(gòu)資金比例和貸款結(jié)構(gòu)的不合理不規(guī)范，往往由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)導(dǎo)致資金中自有比例過(guò)低和長(zhǎng)短期貸款比例缺乏合理性。

22、由于民間融資門(mén)檻低，大部分民間融資多為信用貸款，簽訂借據(jù)或書(shū)面合同是其主要的操作形式。由于借貸手續(xù)簡(jiǎn)單，約束力較弱，為解決糾紛留下隱患。部分口頭協(xié)議的借貸活動(dòng)在發(fā)生糾紛后無(wú)法舉證，難以確認(rèn)雙方借貸關(guān)系。第三，貸款發(fā)放之后對(duì)企業(yè)對(duì)所貸資金的使用流向也缺乏規(guī)范性監(jiān)督。具有投機(jī)性和盲目性 由于缺乏金融監(jiān)管者和政府的指導(dǎo)，民間融資活動(dòng)具有投機(jī)性和盲目性。因?yàn)橛欣蓤D，融資中介大量興起民間融資迅速升溫，許多機(jī)構(gòu)和個(gè)人未經(jīng)登記許可越權(quán)違法盲目進(jìn)入民間融資領(lǐng)域，從事帶有明顯投機(jī)性質(zhì)的融資中介活動(dòng)，放大了民間融資風(fēng)險(xiǎn)。（三）對(duì)央行影響“錢(qián)荒”效應(yīng)造成銀行資金的緊張，多家銀行在信貸方面有意放慢節(jié)奏。房地產(chǎn)、基建

23、類(lèi)限制類(lèi)貸款的新增幾乎為零，而老客戶和優(yōu)質(zhì)客戶的貸款申請(qǐng)，也相應(yīng)拉長(zhǎng)了出款周期。京城多家大行的房貸按揭利率都取消了優(yōu)惠，都按照基準(zhǔn)利率執(zhí)行，放款的周期也超過(guò)一個(gè)月。深圳一家銀行甚至將消費(fèi)貸款利率也上浮了30%。通常情況下，銀行在6月份時(shí)，資金和房貸額度都比較緊張，這是季節(jié)性因素。不過(guò)，今年的情況更嚴(yán)重一些。各家股份制銀行的情況不一樣，但是都缺錢(qián)。據(jù)該人士稱(chēng)，在監(jiān)管部門(mén)的要求下，銀行的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款、平臺(tái)貸款都沒(méi)有新增。這塊業(yè)務(wù)的風(fēng)控還是做得比較謹(jǐn)慎。大額信貸的審批都放慢了節(jié)奏，審批周期也長(zhǎng)了。事實(shí)上，相比大行，中小銀行受“錢(qián)荒”沖擊更大 王瑋.對(duì)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)融資策略的探討J.商場(chǎng)現(xiàn)代化，201

24、0，(31)：39-40。5月底到6月初的時(shí)候，銀行放貸增加太快，導(dǎo)致額度提前用完了。如今銀行在審批上就只能處于“半停貸”狀態(tài)。通過(guò)審批的貸款也可能會(huì)因銀行資金緊張放不出款。三、錢(qián)荒留下的反思（一）銀行應(yīng)對(duì)策略1、堅(jiān)持為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)“資源錯(cuò)配” 在這里指的是資金沒(méi)有流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)中有效率和需要發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。商業(yè)銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)原本是從金融業(yè)到制造業(yè)的信貸業(yè)務(wù)， 但是在這很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)， 在通過(guò)一系列杠桿化的金融運(yùn)作后， 卻變成了從金融業(yè)到金融業(yè)的資金業(yè)務(wù)； 金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持變成了“錢(qián)生錢(qián)” 的虛擬游戲； 在銀行體系到處都受到了錢(qián)荒的影響， 實(shí)體經(jīng)濟(jì)要錢(qián)卻沒(méi)有錢(qián)。從2008 年4 萬(wàn)億元刺激計(jì)劃

25、開(kāi)始， 中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體出現(xiàn)了很明顯的產(chǎn)能過(guò)剩情況， 據(jù)IMF 估算， 2011 年中國(guó)的產(chǎn)能利用率僅僅只有60%。即使這種情況， 過(guò)去幾年銀行信貸資金還是為產(chǎn)能已經(jīng)過(guò)剩的行業(yè)提供了很大的資金支持， 從而讓很多應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)型或淘汰的企業(yè)繼續(xù)維持下去， 這很明顯的就是一種資源錯(cuò)配的情況。從銀行角度看， 資源錯(cuò)配不但會(huì)降低貸款收益，同時(shí)會(huì)增加產(chǎn)生不良資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)； 而從經(jīng)濟(jì)體角度看， 資源錯(cuò)配會(huì)造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力缺失， 對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型造成很大的影響。資源錯(cuò)配問(wèn)題已經(jīng)引起了新一屆政府的高度重視， 李克強(qiáng)總理在5 月的國(guó)務(wù)院會(huì)議中著重強(qiáng)調(diào)要“增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對(duì)性、有效性和權(quán)威性，堅(jiān)決完成遏制產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩行業(yè)盲目擴(kuò)張等硬

26、任務(wù)”。主要內(nèi)容是要大力推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展， 加大政府職能轉(zhuǎn)變力度， 主動(dòng)簡(jiǎn)政放權(quán)， 做到管放結(jié)合；要針對(duì)當(dāng)前形勢(shì)， 考慮進(jìn)一步壓縮政府支出， 為企業(yè)減輕稅負(fù)， 增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力 姜秀蘭.論企業(yè)并購(gòu)融資問(wèn)題及對(duì)策J.黑龍江對(duì)外經(jīng)貿(mào)，2008，(12)：93-34； 特別是要以更加市場(chǎng)化的機(jī)制推動(dòng)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的并購(gòu)重組， 減短市場(chǎng)自我修復(fù)的時(shí)間。在這一過(guò)程中， 銀行要主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)方向， 以信貸資金投向?yàn)橹饕较颍?支持新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展， 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式。具體說(shuō)， 在信貸資源有限的前提下， 銀行業(yè)的信貸投向應(yīng)該突出兩個(gè)方面：一是圍繞國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃， 積極配合產(chǎn)業(yè)政策， 對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)

27、領(lǐng)域給予很大的支持和鼓勵(lì)； 二是緊緊抓住實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資鏈條中的薄弱環(huán)節(jié)， 對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)” 企業(yè)給予大力支持。2、 做好盤(pán)活存量多年以來(lái)， 大量資金因?yàn)楦鞣N各樣的原因只在金融體系內(nèi)進(jìn)行自我交易的循環(huán)游戲， 資金使用效率很低下， 因此導(dǎo)致了很多的尋租和高杠桿行為， 不但推高了系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)， 也成為中國(guó)很多行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和資源閑置的根源。如果我國(guó)的貨幣政策能夠遵循客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律， 如果信貸資金投放能夠充分考慮經(jīng)濟(jì)社會(huì)的協(xié)調(diào)發(fā)展， 并不是不顧實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要， 讓很多的資金進(jìn)入空轉(zhuǎn)的泥潭， 那么就不會(huì)讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)現(xiàn)在的局面?？梢?jiàn)， 我們已不能再一味地靠信貸刺激來(lái)加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)， 而必須長(zhǎng)期保持貨幣政策的穩(wěn)

28、健性， 通過(guò)改革和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)， 很好的利用存量貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度。所以， 李克強(qiáng)所提出的“盤(pán)活貨幣信貸存量”這一貨幣政策新基調(diào)， 很好的把握住了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的矛盾所在， 具有很強(qiáng)的政策前瞻性， 它對(duì)于解決經(jīng)濟(jì)泡沫化問(wèn)題、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和提供經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力都很重要。盤(pán)活存量金融資源和搞活實(shí)體經(jīng)濟(jì)， 第一就在于拓寬實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤(rùn)空間， 讓金融資本流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)可以得到很大的利益。資本具有逐利性， 特別是銀行資本出于風(fēng)險(xiǎn)考量， 往往具有“重大輕小” 的規(guī)模歧視和“重公輕私” 的所有制歧視， 不愿意服務(wù)小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)。因此很需要通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策和財(cái)稅政策支持， 讓小微企業(yè)“有錢(qián)賺”， 讓金融業(yè)心

29、服口服的服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。其次是改善現(xiàn)有信貸結(jié)構(gòu)， 相應(yīng)的措施是地方政府去杠桿化， 督促金融機(jī)構(gòu)信貸政策對(duì)不同行業(yè)差異化對(duì)待（比如房地產(chǎn)企業(yè)從嚴(yán)， 三農(nóng)從寬等）， 引導(dǎo)影子銀行從投機(jī)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向投資領(lǐng)域。再次是激活老百姓和企業(yè)手里的錢(qián)。相應(yīng)措施： 推進(jìn)利率市場(chǎng)化一直在提， 提高機(jī)構(gòu)者比率， 保護(hù)中小投資者權(quán)益IPO 財(cái)務(wù)審查，資管公司門(mén)檻降低等已經(jīng)出現(xiàn)。一旦存量盤(pán)活了， 在市場(chǎng)流動(dòng)性整體充足的情況下， 錢(qián)荒問(wèn)題也就會(huì)隨之解決的，就不必通過(guò)放松放寬政策來(lái)解決。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)得到了信貸資金的強(qiáng)力支持， 那么， 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也就很快了。3、用好增量自去年下半年以來(lái)， 中國(guó)社會(huì)融資總量增長(zhǎng)的一個(gè)顯著特征是表內(nèi)信貸

30、投放也就是傳統(tǒng)貸款投放平穩(wěn)， 而表外流動(dòng)性主要包括未貼現(xiàn)票據(jù)、委托信托貸款和債券融資等擴(kuò)張迅速。這種局面的產(chǎn)生很大程度都是由監(jiān)管機(jī)構(gòu)的態(tài)度來(lái)決定的。一方面， 監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)表內(nèi)信貸投向施加嚴(yán)格的行政管制地方政府和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商被監(jiān)管機(jī)構(gòu)打入另冊(cè)， 直接獲取信貸的難度加大； 另一方面， 在利率市場(chǎng)化和發(fā)展直接融資的口號(hào)之下，同時(shí)也是在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的默許之下， 銀行業(yè)務(wù)發(fā)發(fā)展速度加快。從整個(gè)金融體系來(lái)看， 銀行業(yè)務(wù)繞過(guò)了貸款投放所受的嚴(yán)厲行政管制， 很好的提升了金融系統(tǒng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度， 同時(shí)也大大增加了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。如果沒(méi)有信貸投向的管制， 銀行直接給資金的最終需求者（比如說(shuō)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商） 投放一筆貸款

31、， 就解決了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金需求。但如果受到行政約束， 這筆貸款不能直接投放過(guò)去， 就會(huì)影響金融體系通過(guò)迂回的方式來(lái)投放流動(dòng)性。比如，銀行向某家符合貸款投向規(guī)定的“過(guò)橋企業(yè)” 放出一筆貸款， 這家“過(guò)橋企業(yè)” 再通過(guò)委托/信托貸款的方式把這筆款項(xiàng)轉(zhuǎn)給真正需要資金的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。這樣， 雖然它最后的結(jié)果等于銀行直接給開(kāi)發(fā)商放貸， 但在計(jì)算社會(huì)融資總量的時(shí)候會(huì)產(chǎn)生兩筆記錄銀行向過(guò)橋企業(yè)投放的貸款， 以及過(guò)橋企業(yè)向開(kāi)發(fā)商做的委托/信托貸款。這樣，同等社會(huì)融資總量的增加自然只能對(duì)應(yīng)更低的實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此， 監(jiān)管機(jī)構(gòu)要在“用好增量” 上下功夫，放松對(duì)信貸所施加的管制， 將資金流動(dòng)從高風(fēng)險(xiǎn)的表外引導(dǎo)回表內(nèi)。

32、這樣， 金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力會(huì)慢慢的有所上升， 而且會(huì)造成整體金融風(fēng)險(xiǎn)度的下降。（二）企業(yè)應(yīng)對(duì)策略1、改進(jìn)企業(yè)自身的條件及綜合素質(zhì)政、銀、保、企多方溝通與合作極力增強(qiáng)市場(chǎng)信心。政府及各有關(guān)部門(mén)尤其是經(jīng)濟(jì)主管部門(mén)，要致力疏通金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)主體的鏈接渠道，切實(shí)解決銀企間信息不對(duì)稱(chēng)、渠道不通暢的問(wèn)題，為銀企之間建立起互信、互利、互助的良好合作關(guān)系創(chuàng)造條件。地方政府應(yīng)深入開(kāi)展銀企對(duì)接活動(dòng)，并不斷拓展和延伸銀企對(duì)接合作成效。活動(dòng)展開(kāi)的同時(shí)各地各部門(mén)和金融機(jī)構(gòu)要繼續(xù)深入基層、深入企業(yè)，對(duì)已經(jīng)對(duì)接的項(xiàng)目進(jìn)一步加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，盡快做好項(xiàng)目簽約的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。同時(shí)還要繼續(xù)尋找新的對(duì)接項(xiàng)目，擴(kuò)大銀企項(xiàng)目對(duì)接的

33、成果。同時(shí)，各金融機(jī)構(gòu)要抓緊與上級(jí)行社的匯報(bào)銜接，加快簽約項(xiàng)目審貸放貸進(jìn)度。各相關(guān)部門(mén)要進(jìn)一步加強(qiáng)與銀行的工作配合，積極幫助企業(yè)解決好與金融部門(mén)對(duì)接中存在的困難和問(wèn)題。2、加強(qiáng)企業(yè)信用擔(dān)保體系地方企業(yè)的相關(guān)信用融資體系以及誠(chéng)信平臺(tái)的建立。銀行對(duì)企業(yè)的信任與否很大程度上依賴(lài)于企業(yè)的信用數(shù)據(jù)信息。銀行與企業(yè)之間的重復(fù)博弈以及建立完善企業(yè)信用機(jī)制可以達(dá)到對(duì)不對(duì)稱(chēng)信息的規(guī)避作用。所以，必須確保企業(yè)信用的透明度，完善信用數(shù)據(jù)信息的共享，降低信用信息查詢成本，這就需要建立一套適合企業(yè)的信用評(píng)價(jià)的體系。體系的構(gòu)建可以保證企業(yè)融資環(huán)境中所面臨的根源問(wèn)題的解決。3、金融機(jī)構(gòu)的自我完善在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)企業(yè)在

34、融資方式上都更加青睞于金融中介所進(jìn)行的間接融資，這樣做不僅會(huì)使融資成本增加，對(duì)融資規(guī)模也是一種限制。從另一方面來(lái)說(shuō)，融資方式的單一性也限制了企業(yè)在完善科技創(chuàng)新與現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展。這與西方的一些發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)融資渠道正好相反，它們的融資渠道十分廣泛，這與他們完善的資本市場(chǎng)以及發(fā)達(dá)的貨幣市場(chǎng)是分不開(kāi)的。美國(guó)的資本市場(chǎng)具有粉紅單市場(chǎng)、小額股票掛牌系統(tǒng)、納斯達(dá)克小型市場(chǎng)、納斯達(dá)克全國(guó)市場(chǎng)、由投資家與大機(jī)構(gòu)進(jìn)行直接交易的第四市場(chǎng)、交易上市股票的第三市場(chǎng)、地方性證交所以及全國(guó)性證交所等不同層次，在這些層次中，前三個(gè)是針對(duì)企業(yè)資本交易的特點(diǎn)專(zhuān)門(mén)實(shí)施的，逐層降低了入市標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)在最低層市場(chǎng)粉紅單市場(chǎng)，原則上

35、上市是不需要任何條件的。中國(guó)具有全國(guó)性市場(chǎng)的也只有深圳與上海，深圳的證券交易所有專(zhuān)門(mén)的企業(yè)板，但是與主板市場(chǎng)相比，上市標(biāo)準(zhǔn)并沒(méi)有什么不同。4、國(guó)家出臺(tái)相關(guān)政策加強(qiáng)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)的扶持第一，強(qiáng)化對(duì)經(jīng)濟(jì)信息的披露力度，并促進(jìn)其覆蓋面的提高，降低企業(yè)與政府之間信息的不對(duì)稱(chēng)性質(zhì)。研究表明，企業(yè)在投資中出現(xiàn)的跟風(fēng)投資與盲目投資會(huì)隨著信息披露的充分而降低，確保經(jīng)濟(jì)決策的科學(xué)性，促進(jìn)市場(chǎng)與企業(yè)的“雙贏”局面。當(dāng)然，政府對(duì)于“尋租”、“設(shè)租”行為也應(yīng)該加以管制，維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的公平性，讓行政透明度不是一句空談，在具體實(shí)踐中注意把握“陽(yáng)光作業(yè)”，用國(guó)民待遇去對(duì)待企業(yè)。第二，創(chuàng)造對(duì)企業(yè)實(shí)施失信懲戒制度以及信用等級(jí)評(píng)定的

36、機(jī)會(huì)。將個(gè)人與企業(yè)的征信體系涵蓋信用的搜集、整理、查詢、評(píng)估定級(jí)、披露等各個(gè)范圍，降低企業(yè)與銀行之間信息的不對(duì)稱(chēng)性。當(dāng)然在進(jìn)行信用等級(jí)評(píng)定時(shí)，必須將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍小、規(guī)模小、周期測(cè)算難、流轉(zhuǎn)快、貸款逾期比例高的特點(diǎn)進(jìn)行充分考慮，并結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息、管理者素質(zhì)、項(xiàng)目前景、信用記錄等多項(xiàng)指標(biāo)由權(quán)威評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用等級(jí)的評(píng)定。第三，面向全社會(huì)進(jìn)行誠(chéng)信文化的推廣與培養(yǎng)。銀行、個(gè)體或者是企業(yè)都無(wú)法單獨(dú)的將企業(yè)所面臨的道德風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行解決，這對(duì)誠(chéng)信以及公平的社會(huì)氛圍以及信用體系的科學(xué)性要求很高。所以應(yīng)不斷進(jìn)行該方面宣傳教育的力度，在全社會(huì)倡導(dǎo)一種守信的風(fēng)范；在對(duì)不良社會(huì)誠(chéng)信風(fēng)氣的制止上，應(yīng)重視公眾

37、所具有約束力；有獎(jiǎng)有罰，并加大懲罰與披露力度，降低失信者失信收益，增加失信成本，創(chuàng)造良好的社會(huì)環(huán)境，促進(jìn)企業(yè)融資信用的健康發(fā)展。結(jié)論錢(qián)荒雖說(shuō)是發(fā)生在金融同業(yè)市場(chǎng)短期現(xiàn)象，并且它也對(duì)經(jīng)濟(jì)面的影響是局部和短期的， 對(duì)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不會(huì)有很大的影響， 也不會(huì)對(duì)多數(shù)人的財(cái)產(chǎn)安全造成影響， 但是， 它卻給我們留下了很多思考的問(wèn)題。雖然錢(qián)荒可通過(guò)銀行體系內(nèi)部的結(jié)構(gòu)調(diào)整以此來(lái)消化和解決， 不會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生很大的影響， 也不會(huì)產(chǎn)生大范圍的金融危機(jī)或經(jīng)濟(jì)危機(jī)。參考文獻(xiàn)1張欣,李亞琴;信息不對(duì)稱(chēng)與防范銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)J;財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2002年08期 2鄒薇,伍志文;建立和完善企業(yè)信用制度 促進(jìn)金融經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展J;

38、當(dāng)代財(cái)經(jīng);2002年04期 3謝育敏;我國(guó)動(dòng)產(chǎn)抵押制度的不足與完善J;法制與社會(huì);2008年22期 4張?jiān)僦?孟勤國(guó);一般動(dòng)產(chǎn)抵押的可行性研究J;東華理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2008年01期 5王銀光;動(dòng)產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問(wèn)題J;金融發(fā)展研究;2008年01期 6劉明;中小企業(yè)融資難與信用體系建設(shè)J;上海金融;2004年10期 7 王瑋.對(duì)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)融資策略的探討J.商場(chǎng)現(xiàn)代化，2010，(31)：39-408 姜秀蘭.論企業(yè)并購(gòu)融資問(wèn)題及對(duì)策J.黑龍江對(duì)外經(jīng)貿(mào)，2008，(12)：93-349 傅海燕.企業(yè)并購(gòu)融資方式探討J.經(jīng)濟(jì)師，2011，(8)：26610 莊佳林.企業(yè)并購(gòu)融資問(wèn)題研究J.蘇鹽科技，2010，(2)：13-1511 陳陽(yáng).我國(guó)企業(yè)并購(gòu)融資存在的問(wèn)題及成因分析J.東方企業(yè)文化.2010(15)12 陶學(xué)偉.企業(yè)并購(gòu)融資策略探析J.商業(yè)會(huì)計(jì)，2009，(11)：18-1913 田影.淺談我國(guó)企業(yè)并購(gòu)融資的現(xiàn)狀和對(duì)策J.中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì)，2010，(5)：53-5514 張燕. 企業(yè)并購(gòu)融資方式研究J. 中小企業(yè)管理與科技.201215 王靜,張玉梅.企業(yè)并購(gòu)融資的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題J.商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2010，(20)：75-7616 田影.淺談我國(guó)企業(yè)并購(gòu)融資的現(xiàn)狀和對(duì)策J.中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì)，2010，(5)：53-55