證券市場技術(shù)分析

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2、樣式,,第二級,,第三級,,,,*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,,單擊此處編輯母版文本樣式,,第二級,,第三級,,,,*,第五章 技術(shù)分析,第一節(jié),幾個基本問題,,第二節(jié),常用術(shù)語,,第三節(jié),K,線理論,,第四節(jié),切線理論,,第五節(jié),形態(tài)理論,,第六節(jié),技術(shù)指標(biāo),,第一節(jié) 幾個基本問題,一、 技術(shù)分析的基本假設(shè),,,1,、技術(shù)分析概念 ： 通過分析證券市場的市場行為，對市場的價格變化趨勢進(jìn)行預(yù)測的研究活動。,,,2,、市場行為：價、量、時,,,3,、基本假設(shè) ：有效市場假設(shè)，價格沿趨勢移 動，歷史相似假設(shè),,具體來說，技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三大市場假設(shè)：,,市場行為涵蓋一切信息；,,價

3、格沿趨勢移動；,,歷史會重演,（,1,）第一條假設(shè)（市場行為涵蓋一切信息）是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。,,其主要的思想是認(rèn)為影響股票價格的每一個因素（包括內(nèi)在的和外在的）都反映在市場行為過程中，不必對影響股票價格的因素具體是什么作過多的關(guān)心。如果不承認(rèn)這一前提條件，技術(shù)分析所作的任何結(jié)論都是無效的。技術(shù)分析是從市場行為來預(yù)測未來，如果市場行為沒有包括全部影響股價的因素，則分析的結(jié)論就沒有說服力。,,,（,2,）第二條假設(shè)（價格沿趨勢移動）是進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的因素。,,其主要思想是股票價格的變動是按一定規(guī)律進(jìn)行的，股票價格有保持原來方向運(yùn)動的慣性。正是由于這一條，技術(shù)分析的目的是試圖找出股票

4、價格變動的規(guī)律。,,否認(rèn)了第二條假設(shè)，即認(rèn)為即使沒有外部因素影響，股票價格也可以改變原來的運(yùn)動方向，技術(shù)分析就沒有了立根之本。股價的變動是遵循一定規(guī)律的，我們運(yùn)用技術(shù)分析這個工具找到這些規(guī)律，才能對今后的股票買賣活動進(jìn)行有效的指導(dǎo)。,（,3,）第三條假設(shè)（歷史會重演）是從人的心理因素方面考慮的。,,市場中進(jìn)行具體買賣的是人，是由人決定最終的操作行為。一個人在某一場合，得到某種結(jié)果，那么，下一次碰到相同或相似的場合，這個人就認(rèn)為會得到相同的結(jié)果。股市也一樣。在某種情況下，按一種方法進(jìn)行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情況，就會按同一方法進(jìn)行操作；如果前一次失敗了，后面這一次就不會按前一次的

5、方法操作。在進(jìn)行技術(shù)分析時，一旦遇到與過去某一時期相同或相似的情況，應(yīng)該與過去的結(jié)果比較。過去的結(jié)果是已知的，這個已知的結(jié)果應(yīng)該是現(xiàn)在對未來作預(yù)測的參考。,小結(jié)：,在三大假設(shè)之下，技術(shù)分析有了自己的理論基礎(chǔ)。第一條肯定了研究市場行為就意味著全面考慮了影響股價的所有因素；第二和第三條使得我們找到的規(guī)律能夠應(yīng)用于股票市場實(shí)際操作之中。,,注意：,對這三大假設(shè)本身的合理性一直存在爭論，不同的人有不同的看法。例如，第一個假設(shè)說市場行為包括了一切信息，但市場行為反映的信息只體現(xiàn)在股票價格的變動之中，同原始的信息畢竟有差異，這取決于市場的有效性。,,,二、技術(shù)分析與基本分析的關(guān)系,,1,、 技術(shù)分析與基本

6、分析的區(qū)別,,（,1,）著眼點(diǎn)不同 ： 前者著眼價格的運(yùn)動規(guī)律， 后者著眼股票的內(nèi)在價值；,,（,2,）分析方法不同 ： 前者從市場入手 ， 后者從外部因素入手；,,（,3,）參考價值不同 ： 前者選時 ， 后者選股,,2,、市場行為 ： 價格， 成交量， 時間，空間。,,美國投資專家葛南維曾說過“成交量是股市的元?dú)?，股價只不過是它的表征而已，成交量的變化是股價變化的前兆”。這一論述，概括了成交量與股價之間的關(guān)系。,,“,股市中，什么都可以騙人，唯獨(dú)成交量是不會騙人的,”,。尤其在,T+1,的中國股市，成交量是股市的晴雨表，它反映了市場上的所有信息。成交量的大小反映的是多空雙方交戰(zhàn)的規(guī)模

7、和爭奪的激烈程度，通過對成交量的觀察和分析，我們能找出哪些股票有主力坐莊，哪些股票無主力坐莊；通過對成交量和股價的漲跌關(guān)系，也可以分析出主力的動向意圖。主力機(jī)構(gòu)是在打壓或暗中吸籌，還是在拉高出貨，以及主力介入的深淺等都可以通過成交量的變化分析出來,。,價格和,成交量,的影響,,市場過去和現(xiàn)在的成交價與成交量涵蓋了過去和現(xiàn)在的市場行為。技術(shù)分析要做的工作就是利用過去和現(xiàn)在的成交量推測市場未來的走勢，多空雙方的對比關(guān)系都是通過成交量和價格反映出來的，價量關(guān)系有這樣一種規(guī)律：,價增量增，價跌量跌。,,,根據(jù)這個規(guī)律，當(dāng)價格上升時，成交量應(yīng)該增加，如果成交量未能增加，說明價格得不到買方的確認(rèn)，價格的上

8、升趨勢難以維持；反之，當(dāng)價格下跌時，成交量減少，成交量萎縮到一定程度不再萎縮，說明賣方不再認(rèn)同價格繼續(xù)下降（否則會繼續(xù)拋盤減輕），這時，往往離底部很近了。成交量和價格之間的這種規(guī)律是技術(shù)分析的合理性所在。因此，價格和成交量是技術(shù)分析的基礎(chǔ)要素，是市場漲跌的基本表現(xiàn)。,價格和成交量的影響,,在一波上升行情中，成交量應(yīng)隨著股指的走高而逐步放大，直至成交量無法增加，一波上升行情即告結(jié)束。進(jìn)入下降階段，成交量也會逐漸萎縮，當(dāng)成交量萎縮到一定程度后，無法再萎縮時，下跌行情即將結(jié)束，股價創(chuàng)新低，等到一定時機(jī)，成交量才會逐漸放大，一波上升行情即將開始，周而復(fù)始。,,價格和成交量的影響,1.,價漲量增：在一波

9、上升行情中，成交量隨著股價的走高不斷放大，股市逐漸活躍，越來越多的人進(jìn)入股市。股民對行情普遍看好，買盤越來越強(qiáng)，外圍資金紛紛涌入股市，所有的賣單全被買進(jìn)，股價屢創(chuàng)新高。這又吸引更多的投資者進(jìn)入股市，使股價上漲和成交量的增加同步配合，買盤充滿信心，步步跟進(jìn)，換手積極，行情節(jié)節(jié)上升。只要股價不斷上漲，成交量就會持續(xù)放大；如果成交量與股價出現(xiàn)背離，即股價仍上漲，成交量卻減少，說明機(jī)構(gòu)或莊家在大家都看好時在出貨，股價的下跌也就不遠(yuǎn)了。,有關(guān)成交量的結(jié)論（買入信號）,2.,價跌量減,-,增：在一波下跌行情中，成交量隨著股價的下跌而逐漸萎縮，由于股價下跌，影響了投資者的信心，投資者紛紛拋出手中的股票，從股

10、市抽出資金離場觀望。隨著股價進(jìn)一步下跌，近期已無獲利者，賠錢出局者也日漸減少，交易清淡，買盤減少，當(dāng)成交量萎縮到很少時，股價已無下跌的動力（說明賣方不認(rèn)同價格繼續(xù)下降，否則會為了減少損失而繼續(xù)出售股票），機(jī)構(gòu)或莊家開始進(jìn)場吸貨，隨著成交量的放大或者機(jī)構(gòu)吸貨完畢，股價開始上升，反彈或反轉(zhuǎn)也就隨之而來。,有關(guān)成交量的結(jié)論（買入信號）,3.,價漲量減：我們都知道，機(jī)構(gòu)做莊時，當(dāng)股價上漲到一定幅度時，投資者都看好，紛紛買進(jìn)時，機(jī)構(gòu)可能會開始出貨，紛紛拋出手中獲利的股票，因此買盤減少，成交量也會隨之減少。但機(jī)構(gòu)為使出貨順利，它還要維持股價在高位盤旋，但是成交量已跟不上，這是一種反轉(zhuǎn)下跌的信號。當(dāng)出現(xiàn)價漲

11、量減時，不宜貿(mào)然跟進(jìn)，應(yīng)即時拋出手中的獲利股票。,,有關(guān)成交量的結(jié)論（反轉(zhuǎn)賣出信號）,1.,股價隨著成交量的遞增而上漲，為市場行情的正常特性，此種量增價漲關(guān)系，表示股價將繼續(xù)上升 。,2.,在一波段的漲勢中，股價隨著遞增的成交量而上漲，,,突破前一波的高峰，創(chuàng)下新高后繼續(xù)上漲，然而此波段股價上 漲的整個成交量水準(zhǔn)卻低于前一波段上漲的成交量水準(zhǔn)，價 突破創(chuàng)新高，量卻沒突破創(chuàng)新水準(zhǔn)量，則此波段股價漲勢令人 懷疑，同時也是股價趨勢潛在的反轉(zhuǎn)信號 。,3.,股價隨著成交量的遞減而回升，股價上漲，成交量卻逐漸萎縮，成交量是股價上漲的原動力，原動力不足顯示股價趨勢潛在反轉(zhuǎn)的信號。,經(jīng)驗(yàn)總結(jié),4.,有時股價

12、隨著緩慢遞增的成交量而逐漸上漲，漸漸地走勢突然成為垂直上升的噴發(fā)行情，成交量急劇增加，股價暴漲。緊隨著此波 走勢，繼之而來的是成交量大幅度萎縮,,,同時股價急速下跌。這種現(xiàn)象表示漲勢已到末期,,,上升乏力,,,走勢力竭,,,顯示出趨勢反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。反轉(zhuǎn)所具有的意義將視前一波股價上漲幅度的大小及成交量擴(kuò)增的程度而定 。,,,5.,在一波段的長期下跌,,,形成谷底后股價回升,,,成交量并沒有因股價上漲而遞增,,,股價上漲欲振乏力,,,然后再度跌落至先前谷底附近,,,或高于谷底。當(dāng)?shù)诙鹊椎某山涣康陀诘谝还鹊讜r,,,是股價上漲的信號。,經(jīng)驗(yàn)總結(jié),6.,股價下跌，向下跌破股價形態(tài)趨勢線或移動平均線，,,

13、同時出現(xiàn)大成交量，是股價下跌的信號，強(qiáng)調(diào)趨勢反轉(zhuǎn)形成空頭市場 。,7.,股價跌一段相當(dāng)長的時間，出現(xiàn)恐慌性賣出，隨著日益擴(kuò)大的成交量，股價大幅度下跌，繼恐慌性賣出之后，預(yù)期股價可能上漲，同時恐慌性賣出所創(chuàng)的低價，將不可能在極短時間內(nèi)跌破?？只判源罅抠u出之后，往往是空頭的結(jié)束。,,經(jīng)驗(yàn)總結(jié),8.,當(dāng)市場行情持續(xù)上漲很久，出現(xiàn)急劇增加的成交量，而股價卻上漲乏力，在高檔盤旋，無法再向上大幅上漲，顯示股價在高檔大幅震蕩，賣壓沉重，從而形成股價下跌的因素。股價連續(xù)下跌之后，在低檔出現(xiàn)大成交量，股價卻沒有進(jìn)一步下跌，價格僅小幅變動，是進(jìn)貨的信號。,,,9.,成交量作為價格形態(tài)的確認(rèn)。如果沒有成交量的確認(rèn),

14、,,價格形態(tài)將是虛的，其可靠性也就差一些。,,10.,成交量是股價的先行指標(biāo)。關(guān)于價和量的趨勢，一般來說量是價的先行者。當(dāng)量增時，價遲早會跟上來；當(dāng)價升而量不增時，價遲早會掉下來。從這個意義上，我們往往說“價是虛的，而只有量才是真實(shí)的”。,經(jīng)驗(yàn)總結(jié),1.,時間在進(jìn)行行情判斷時有著很重要的作用 時間是指完成一個過程所需要的時間長短，通常是指 一個升降周期所經(jīng)歷的時間。,,一個已經(jīng)形成的趨勢在短時間內(nèi)不會發(fā)生根本改變，中途出現(xiàn)的反方向波動，對原來趨勢不會產(chǎn)生大的影響。一個形成了的趨勢又不可能永遠(yuǎn)不變，經(jīng)過了一定時間又會有新的趨勢出現(xiàn)。循環(huán)周期理論最關(guān)心的就是時間因素，它強(qiáng)調(diào)了時間的重要性

15、，即：價格有可能在何時出現(xiàn)上升或下降。,,,,時間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn),,2.,空間在某種意義上講，可以認(rèn)為是價格的一方面，指的是價格波動能夠達(dá)到極限。,,空間反映的是每次市場發(fā)生變動程度的大小，也體現(xiàn)了市場潛在的上升或下降的能量的大小，空間指出：價格可能上升或下降到什么地方。,,,3.,時間、空間和價格的一般關(guān)系,,一般情況下，時間長、波動空間大的過程，對今后價格趨勢的影響和預(yù)測作用也大；反之亦然。,時間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn),三、技術(shù)分析的操作原則,從事技術(shù)分析時，有下述,8,項(xiàng)基本操作原則可供遵循：,,1 .,股價的漲跌情況呈一種不規(guī)則的變化，但整個走勢卻有明顯的趨勢，也就是說

16、，雖然在圖表上看不出第二天或下周的股價是漲是跌，但在整個長期的趨勢上，仍有明顯的軌跡可循。,,2.,一旦一種趨勢開始后，即難以制止或轉(zhuǎn)變。這個原則意指當(dāng)一種股票呈現(xiàn)上漲或下跌趨勢后，不會于短期內(nèi)產(chǎn)生一百八十度的轉(zhuǎn)彎，但須注意，這個原則是指純粹的市場心理而言，并不適用于重大利空或利多消息出現(xiàn)時。,,3.,除非有肯定的技術(shù)確認(rèn)指標(biāo)出現(xiàn)，否則應(yīng)認(rèn)為原來趨勢仍會持續(xù)發(fā)展。,4.,未來的趨勢可由線本身推論出來?；谶@個原則，我們可在線路圖上依整個頭部或底部的延伸線明確畫出往后行情可能發(fā)展的趨勢。,,,5 .,任何特定方向的主要趨勢經(jīng)常遭反方向力量阻擋而改變，但,1/3,或,2/3,幅度的波動對整個延伸趨

17、勢的預(yù)測影響不會太大。也就是說，假設(shè)個別股票在一段上漲幅度為三元的行情中，回檔一元甚至二元時，仍不應(yīng)視為上漲趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)只要不超過,2/3,的幅度，仍應(yīng)認(rèn)為整個趨勢屬于上升行情中。,操作原則,6.,股價橫向發(fā)展數(shù)天甚至數(shù)周時，可能有效地抵消反方向的力量。這種持續(xù)橫向整理的形態(tài) 有可辨認(rèn)的特性。,,,7.,趨勢線的背離現(xiàn)象伴隨線路的正式反轉(zhuǎn)而產(chǎn)生，但這并不具有必然性。換句話說，這 個原則具有相當(dāng)?shù)目煽啃?，但并非沒有例外。,,,8.,依據(jù)道氏理論的推斷，股價趨勢產(chǎn)生關(guān)鍵性變化之前，必然有可資辨認(rèn)的形態(tài)出現(xiàn)。例如，頭肩頂出現(xiàn)時，行情可能反轉(zhuǎn)；頭肩底形成時，走勢會向上突破。,操作原則,四、技術(shù)分析方法

18、應(yīng)用時應(yīng)注意的問題,,,技術(shù)分析作為一種證券投資分析工具，在應(yīng)用時，應(yīng)該注意以下問題：,,,1.,技術(shù)分析必須與基本面的分析結(jié)合起來使用，才能提高其準(zhǔn)確程度，否則單純的技術(shù)分析是不全面的。,,對于剛剛興起的不成熟證券市場，由于市場突發(fā)消息較頻繁，人為操縱的因素較多，所以僅靠過去和現(xiàn)在的數(shù)據(jù)、圖表去預(yù)測未來是不可靠的。但是，不能因?yàn)榧夹g(shù)分析在突發(fā)事件的到來時原來的預(yù)測受干擾就否定其功效。成功的關(guān)鍵在于不能機(jī)械地使用技術(shù)分析。除了在實(shí)踐中不斷修正技術(shù)分析參數(shù)外，還必須注意結(jié)合基本面分析。,2.,注意多種技術(shù)分析方法的綜合研判，切忌片面地使用某一種技術(shù)分析結(jié)果。,,投資者必須全面考慮各種技術(shù)分析方法

19、對未來的預(yù)測，綜合這些方法得到的結(jié)果，最終得出一個合理的多空雙方力量對比的描述。實(shí)踐證明，單獨(dú)使用一種技術(shù)分析方法有相當(dāng)?shù)木窒扌院兔つ啃?。如果每種方法得到同一結(jié)論，那么這一結(jié)論出錯的可能性就很??；如果僅靠一種方法，得到的結(jié)論出錯的機(jī)會就大。,,,應(yīng)注意的問題,3.,前人的和別人的結(jié)論要自己通過實(shí)踐驗(yàn)證后才能放心地使用。,,由于股票市場能給人們帶來巨大的收益，上百年來研究股票的人層出不窮，分析的方法各異，使用同一分析方法的風(fēng)格也不同。前人和別人得到的結(jié)論是在一定的特殊條件和特定環(huán)境中得到的，隨著環(huán)境的改變，前人和別人成功的方法在自己使用時有可能失敗。,,應(yīng)注意的問題,第二節(jié) 常用術(shù)語,,盤檔,

20、——,是指投資者不積極買賣，應(yīng)多采取觀望態(tài)度，使當(dāng)天股價的變動幅度很小，這種情況稱為盤檔。,,盤堅,——,股價緩慢上漲，稱為盤堅。,,整理,——,是指股價經(jīng)過一段急劇上漲或下跌后，開始小幅度的波動，進(jìn)入穩(wěn)定變動階段，這種現(xiàn)象稱為整理，整理是下一次大變動的準(zhǔn)備階段。,,盤整,——,指股市上經(jīng)常會出現(xiàn)股價徘徊緩滯的局面，在一定時期內(nèi)既上不去，也下不來。,,反彈,——,是指在下跌的行情中，股價有時由于下跌速度太快，受到買方支撐面暫時回升的現(xiàn)象。反彈幅度較下跌幅度小，反彈后恢復(fù)下跌趨勢。,,,,,,盤軟,——,股價緩慢下跌，稱為盤軟。,,回檔,——,是指股價上升過程中，因上漲過速而暫時回跌的現(xiàn)象。,,

21、填息,——,除息前，股票市場價格大約等于沒有宣布除息前的市場價格加將分派的股息。因而在宣布除息后股價將上漲。除息完后，股價往往會下降到低于除息前的股價。二者之差約等于股息。如果除息完成后，股價上漲接近或超過除息前的股價，二者的差額被彌補(bǔ)，就叫填息。,,長多,——,是對股價遠(yuǎn)期看好，認(rèn)為股價會長期不斷上漲，因而買進(jìn)股票長期持有，等股價上漲相當(dāng)長時間后再賣出，賺取差價收益的行為。,,,空頭,——,是指以為股價已上漲到了最高點(diǎn)，很快便會下跌，或當(dāng)股票已開始下跌時，以為還會繼續(xù)下跌，趁高價時賣出的投資者。,,漲跌,——,以每天的收盤價與前一天的收盤價相比較，來決定股票價格是漲還是跌。一般在交易臺上方的

22、公告牌上用“,+”“-”,號表示。,,跳空,——,指受強(qiáng)烈利多或利空消息刺激，股價開始大幅度跳動。跳空通常在股價大變動的開始或結(jié)束前出現(xiàn)。,,股本,——,所有代表企業(yè)所有權(quán)的股票，包括普通股和優(yōu)先股。,常用術(shù)語,常用術(shù)語,利空,——,促使股價下跌，以空頭有利的因素和消息。,,除權(quán),——,除權(quán)與除息一樣，也是停止過戶期內(nèi)的一種規(guī)定：即新的股票持有人在停止過戶期內(nèi)不能享有該種股票的增資配股權(quán)利。配股權(quán)是指股份公司為增加資本發(fā)行新股票時，原有股東有優(yōu)先認(rèn)購或認(rèn)配的權(quán)利。這種權(quán)利的價值可分以下兩種情況計算。,,①無償增資配股的權(quán)利價值 ＝停止過戶前一日收盤價－停止過戶前一日收盤價,÷,（,1,＋配股率

23、）,,②有償增資機(jī)股權(quán)利價值 ＝停止過戶前前一日收盤價－（停止過戶前一日收盤價＋新股繳款額,×,配股率）,÷,（,1,＋配股率）。 其中配股率是每股老股票配發(fā)多少新股的比率。 除權(quán)以后的股票買賣稱除權(quán)交易。,,,,,除息,——,股票發(fā)行企業(yè)在發(fā)放股息或紅利時，需要事先進(jìn)行核對股東名冊、召開股東會議等多種準(zhǔn)備工作，于是規(guī)定以某日在冊股東名單為準(zhǔn)，并公告在此日以后一段時期為停止股東過戶期。停止過戶期內(nèi)，股息紅利仍發(fā)入給登記在冊的舊股東，新買進(jìn)股票的持有者因沒有過戶就不能享有領(lǐng)取股息紅利的權(quán)利，這就稱為除息。同時股票買賣價格就應(yīng)扣除這段時期內(nèi)應(yīng)發(fā)放股息紅利數(shù)，這就是除息交易。,,常用術(shù)語,,關(guān)卡,—

24、—,股市受利多信息的影響，股價上漲至某一價格時，做多頭的認(rèn)為有利可圖，便大量賣出，使股價至此停止上升，甚至出現(xiàn)回跌。股市上一般將這種遇到阻力時的價位稱為關(guān)卡，股價上升時的關(guān)卡稱為阻力線。,,停板價,——,為了防止證券市場上價格暴漲暴跌，避免引起過分投機(jī)現(xiàn)象，在公開競價時，證券交易所依法對證券所當(dāng)天市場價格的漲跌幅度予以適當(dāng)?shù)南拗?。即?dāng)天的市場價格漲或跌到了一定限度就不得再有漲跌，這種現(xiàn)象的專門術(shù)語即為停板。 當(dāng)天市場價格的最高限度稱漲停板，漲停板時的市價稱為漲停板價。當(dāng)天市場價格的最低限度稱為跌停板，跌停板時的市價稱跌停板價。,,,,,,,,常用術(shù)語,成交數(shù)量,——,指當(dāng)天成交的股票數(shù)量。,,

25、長空,——,長空是指長時間做空頭的意思。投資者對股勢長遠(yuǎn)前景看壞，預(yù)計股價會持續(xù)下跌，在借股賣出后，一直要等股價下跌很長一段時間后再買進(jìn)，以期獲取厚利。,,洗盤,——,機(jī)者先把股價大幅度殺低，使大批小額股票投資者（散戶）產(chǎn)生恐慌而拋售股票，然后再股價抬高，以便乘機(jī)漁利。,常用術(shù)語,利多,——,是刺激股價上漲，對多頭有利的因素和消息，如股票上市公司經(jīng)營業(yè)績好轉(zhuǎn)、銀行利率降低、社會資金充足、銀行信貸資金放寬、市場繁榮等，以及其他政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、外交等方面對股價上漲有利的信息。,,短多,——,是對股價短期內(nèi)看好，買進(jìn)股票，如果股價略有不漲即賣出的行為。,,大戶,——,就是大額投資人，如財團(tuán)、信托公

26、司以及其它擁有龐大資金的集團(tuán)或個人。,,散戶,——,就是買賣股票數(shù)量很少的小額投資者。,,短空,——,變?yōu)楣蓛r短期內(nèi)看跌，借來股票賣出，短時間內(nèi)即補(bǔ)回的行為。,,,常用術(shù)語,第三節(jié),K,線理論,一、,K,線的起源,,,K,線又稱日本線，它是日本古代的米市場計算米價每日漲跌所使用的圖示方法，經(jīng)引用至股票市場，效果不錯，經(jīng)過上百年的運(yùn)用和改進(jìn)，目前已經(jīng)形成了一整套,K,線分析理論，專門以研究,K,線的形狀和組合的重要方法。,,,K,線圖是將股市每日、每周或每月的股價變動情形用圖形表示，依照圖形研判股價未來變動，它包括四部分，開盤價、收盤價、最高價、最低價。,K,線的基本畫法,二、,K,線（日,K,

27、線、周,K,線、月,K,線）圖的畫法,,,1,、日,K,線圖的畫法,,（,1,）日開盤價是指每個交易日的第一筆成交價格，中國市場采用集合竟價的方式產(chǎn)生開盤價（下午開盤的沒有集合竟價）。,,（,2,）日最高價和日最低價是每個交易日成交股票的最高交價格和最低成交價格。,,（,3,）日收盤價是指每個交易日的最后一筆成交價格，是多空雙方經(jīng)過一天的爭斗最終達(dá)成的共識，也是共需雙方當(dāng)日最后的暫時平衡點(diǎn)，具有指明目前價格的非常重要的功能。四個價格中，收盤價是最重要的。,（,4,）,,畫,K,線時，我們通常將開盤價與收盤價間的價位用長方形表示，成為實(shí)體部分。,,（,5,）,,如果收盤價高于開盤價，用紅色表示（

28、書本中用白色代替），通稱陽線。,,（,6,）,,如果收盤價低于開盤價，用綠色（或藍(lán)色，書本中用黑色代替）表示，通稱陰線。,,（,7,）,,陽線若收盤價與最高價不同時，用紅細(xì)線將收盤價與最高價連接，稱為上影線；用紅細(xì)線將開盤價與最低價連接，稱為下影線。陰線則與陽線相反，開盤價與最高價間的綠細(xì)線（或藍(lán)細(xì)線）成為上影線；收盤價與最低價間的綠細(xì)線（或藍(lán)細(xì)線）稱為下影線。,,,每個交易日的,K,線連續(xù)不斷地連接下去，就構(gòu)成股票價格的日,K,線圖。,2,、周,K,線圖的畫法,,將每周一的開盤價（若周一休市，則選周二的開盤價）作為周開盤價，每周五的收盤價（若周五休市，則選周四的收盤價）作為周收盤價，一周內(nèi)所

29、出現(xiàn)的最高價為周最高價，所出現(xiàn)的最低價為周最低價。,,3,、月,K,線的畫法,,以每月第一個交易日開盤價為當(dāng)月的開盤價，每月最后一個交易日收盤價為月收盤價，當(dāng)月出現(xiàn)的最高價與實(shí)體連成上影線，最低價與實(shí)體連成下影線。,,,“,一看陰陽”,——,陰陽代表趨勢方向，陽線表示將繼續(xù)上漲，陰線表示將繼續(xù)下跌。以陽線為例，在經(jīng)過一段時間的多空拼搏，收盤高于開盤表明多頭占據(jù)上風(fēng)，在沒有外力作用下價格仍將按原有的方向與速度運(yùn)行。,,因此陽線預(yù)示下一階段仍將繼續(xù)上漲，最起碼能保證下一階段初期能慣性上沖。故陽線往往預(yù)示著繼續(xù)上漲，這一點(diǎn)也極為符合技術(shù)分析中三大假設(shè)之一股價沿趨勢波動，而這種順勢而為也是技術(shù)分析最核

30、心的思想。同理可得陰線繼續(xù)下跌。,,K,線一點(diǎn)通,“,二看實(shí)體大小”,——,實(shí)體大小代表內(nèi)在動力，實(shí)體越大，上漲或下跌的趨勢越是明顯，反之趨勢則不明顯。以陽線為例，其實(shí)體就是收盤高于開盤的那部分，陽線實(shí)體越大說明了上漲的動力越足，代表其內(nèi)在上漲動力也越大，其上漲的動力將大于實(shí)體小的陽線。同理可得陰線實(shí)體越大，下跌動力也越足。,K,線一點(diǎn)通,“,三看影線長短”,——,影線代表轉(zhuǎn)折信號，向一個方向的影線越長，越不利于股價向這個方向變動。,,即上影線越長，越不利于股價上漲，下影線越長，越不利于股價下跌。以上影線為例，在經(jīng)過一段時間多空斗爭之后，多頭終于晚節(jié)不保敗下陣來，一朝被蛇咬，十年怕井繩，不論,

31、K,線是陰還是陽，上影線部分已構(gòu)成下一階段的上檔阻力，股價向下調(diào)整的概率居大。同理可得下影線預(yù)示著股價向上攻擊的概率居大。,K,線一點(diǎn)通,三、,K,線的主要形狀及意義,1,、光頭光腳陽線,,當(dāng)收盤價與最高價、開盤價與最低價相等時，就會出線這種,K,線，既沒有上影線也沒有下影線。分為小陽與長陽。,,光頭光腳小陽線常在上漲初期、回調(diào)結(jié)束或盤整得時候出現(xiàn)，上下價位窄幅波動，表示買方力量逐步增加，買賣雙方多頭力量暫時略占優(yōu)勢。,,光頭光腳長陽線經(jīng)常出現(xiàn)在脫離底部的初期，回調(diào)結(jié)束后的再次上漲，及高位拉升階段，有時也在嚴(yán)重超跌后的大力反彈中出現(xiàn)，買方占絕對優(yōu)勢，空方毫無抵抗。,,,,,,,,光頭光腳陽線,

32、2,、光頭光腳陰線,,當(dāng)收盤價與最低價、開盤價與最高價相等時，就會出現(xiàn)這種,K,線，既沒有上影線也沒有下影線。分為小陰或長陰。,,光頭光腳小陰線在下跌初期、橫盤整理或反彈結(jié)束時出現(xiàn)，表示賣方力量有所增加，空方力量略占優(yōu)勢。,,光頭光腳長陰線經(jīng)常出現(xiàn)在頭部開始下跌初期，反彈結(jié)束后或最后打壓過程中，表示空方走勢強(qiáng)勁，多方毫無抵抗。,,,,3,、光頭陽線（先跌后漲型）,,當(dāng)收盤價與最高價相等時，就會出現(xiàn)這種,K,線，它沒有上影線。常常出現(xiàn)在底部或市場調(diào)整完畢，反映股價在低位獲得支撐。多方在開始失利的情況下，盡力發(fā)揮力量，整個形式是多方占優(yōu)。多方優(yōu)勢的大小與下影線和實(shí)體的長度有關(guān)。下影線和實(shí)體的長度越

33、長，越有利于多方。也就是多方優(yōu)勢越大。反之，越不利于多方。,,,,4,、光頭陰線（下降抵抗型）,,當(dāng)開盤價與最高價相同時，就會出現(xiàn)這種,K,線，它沒有上影線。常常出現(xiàn)在下跌途中、市場頂部或整蕩行情中，表示空方力量強(qiáng)大，在下跌過程中受到了買方的抵抗。整體空方占優(yōu)。空方優(yōu)勢的大小與下影線和實(shí)體的長度有關(guān)。一般說來，下影線越長，實(shí)體越短，越不利于空方。反之，下影線越短，,,實(shí)體越長，空方占的優(yōu)勢越大。,,,,5,、光腳陽線（上漲抵抗型）,,當(dāng)開盤價與最低價相同時，就會出現(xiàn)這種,K,線，它沒有下影線，常出現(xiàn)在上漲途中、上漲末期或股價從低位啟動遇到密集成交區(qū)，上影線和實(shí)體的比例可以反映多方遇阻的程度。整

34、體多方占優(yōu)。多方優(yōu)勢的大小與下影線和實(shí)體的長度有關(guān)。一般說來，上影線越長，實(shí)體越短，越不利于多方。反之，上影線越短，,,實(shí)體越長，多方占的優(yōu)勢越大。,,,,6,、光腳陰線（先漲后跌型）,,當(dāng)收盤價與最低價相同時，就會出現(xiàn)這種,K,線，它沒有下影線，莊家拉高出貨常會出現(xiàn)此種形態(tài)，常出現(xiàn)在階段性的頭部。與光頭陽線相反，是空方反敗為勝?？辗降膬?yōu)勢大小與上影線和實(shí)體的長度有關(guān)，越長越有利于空方，越短空方優(yōu)勢越小。,,,7,、有上下影線的陽線,,比較普通的一種,k,線。說明雙方斗爭比較激烈，都曾經(jīng)占據(jù)優(yōu)勢，把價格提到了最高價和最低價，但是，都被對方拉回，只是到了最后，多方才勉強(qiáng)保住優(yōu)勢。,,多空雙方的優(yōu)

35、勢對比主要靠上下影線和實(shí)體的長度來確定。一般地，上影線越長，下影線越短，實(shí)體越短，越有利于空方。反之越有利于多方。上下影線對比的結(jié)果也影響雙方優(yōu)勢，上影線長于下影線，利于空方，反之利于多方。,,8,、有上下影線的陰線,,與有上下影線的陽線一樣，也是最常見的一種,k,線。它的含義與有上下影線的陽線類似，只是空方有利。,,雙方優(yōu)勢的衡量方法也和有上下影線的陽線一樣，唯一不同的是，這時的實(shí)體越長，越利于空方。,,,9,、,十字型,,當(dāng)收盤價與開盤價相同時，就會出現(xiàn)這種,K,線。它的特點(diǎn)是沒有實(shí)體，收盤價比昨日收盤價高時，用紅,“,+,”,字表示；與昨日收盤價相同時，若昨日為紅實(shí)體，用紅,“,+,”,

36、字表示，昨日為綠實(shí)體，用綠,“,+,”,字表示?？煞譃樯嫌熬€長于下影線和下影線長于上影線兩種圖形 。多空雙方的優(yōu)勢由上下影線的長度決定。,,10,、,,T,字型與倒,T,字型,,在十字型的基礎(chǔ)上，如果加上光頭和光腳的條件，就會出現(xiàn)這兩種,K,線，它們沒有實(shí)體，而且沒有上影線或者沒有下影線，形狀象英文字母,T,。若收盤價高于昨日收盤，則是紅,“,T,”,；與昨日收盤價相同時，若昨日為紅線時，今日則為紅,“,T,”,，昨日為綠線時，今日則為綠,“,T,”,；低于昨日收盤價，以綠,“,T,”,表示。,,,T,字型常出現(xiàn)在市場的底部或頂部。表示多方占優(yōu)，下影線越長，優(yōu)勢越大。,,倒,T,字型常出現(xiàn)在頂

37、部或橫盤,,整理中。表示空方占優(yōu)，上影線越,,長，優(yōu)勢越大。,11,、一字型,,這是一種比較特殊的形狀，它的四個價格都相同，同十字型與,T,字型,K,線一樣，沒有實(shí)體。這種情況較少間，出現(xiàn)于交易非常冷清，全日交易只有一檔價為成交。冷門股交易發(fā)生此類情形，或是行情呈現(xiàn)絕對看好或絕對看壞時，開盤便以漲停板或跌停板成交，漲停板價維持至收盤，則是紅,“,—”,圖形，而跌停板價維持至收盤，就是綠,“,—”,圖形。,,,,四、,K,線的組合應(yīng)用,1,、由兩根,K,線推測行情,,,兩根,K,線的組合情況非常多，但有些組合的涵義是可以通過別的組合涵義推測出來的。無論是兩根,K,線還是三根,K,線，都是以兩根,

38、K,線的相對位置的高低和陰陽來推測行情的。第二天的,K,線是進(jìn)行行情判斷的關(guān)鍵。簡單地說，第二天多空雙方爭斗的區(qū)域越高，越有利于漲；越低，越有利于下降。,,我們只需掌握幾種特定的組合形態(tài)，然后舉一反三，就可的知別的組合的涵義。,（,1,）覆蓋線,,即前一天為大陽線，第二天卻被相當(dāng)長的陰線覆蓋。預(yù)示在短期內(nèi)具有行情反轉(zhuǎn)的可能性。,,,,,（,2,）迫切線,,即前一天為大陽線，第二天卻產(chǎn)生小陰線。預(yù)示在短期內(nèi)漲勢受阻。,,,,,,（,3,）迫入線,,與迫近線相似，但是收盤價比昨天低，表示更強(qiáng)烈的上漲受阻。,,,,,（,4,）切入線,,昨天為大陽線，今日出現(xiàn)的是大陰線，而且今日的收盤價比昨天大陽線的

39、一半還低，表明買方力量已盡，可能近日價格會跌至大陽線以下。,,,,,,（,5,）包入線,,今日的大陽線或大陰線會超過昨天的陰線或陽線，表 示反轉(zhuǎn)。,,,,,（,6,）懷抱線,,今日的,k,線其范圍縮至昨天大陽線或大陰線以內(nèi)，也表示反轉(zhuǎn)。,,,,,（,7,）回轉(zhuǎn)線,,今天開盤價在昨天的陽線以內(nèi)，但走勢卻與昨天相反，表示明顯的反轉(zhuǎn)。,,,,,（,8,）星線,,即大陽線之后的出貨現(xiàn)象，當(dāng)日跳空高開之后一路走低，第三日若不再跳空往上沖，則為大反轉(zhuǎn)。,,,,,（,9,）相逢線,,今日走勢與昨日相反，但是收盤極為相近。也表示反轉(zhuǎn)。,,,,,（,10,）相反線,,與相逢線相似。,,,,,（,11,）平行線

40、,,今日的陽線延續(xù)昨天的陽線，表示持續(xù)。,,,,,2,、,k,線組合形態(tài),,K,線組合形態(tài)一般都是由多根,k,線組成。,,組合分為反轉(zhuǎn)組合和持續(xù)組合兩種形態(tài)。,,我們只列舉,11,種反轉(zhuǎn)組合和,2,種持續(xù)組合形態(tài)。,,,1.,錘形線和上吊線,,（,1,）小實(shí)體在交易區(qū)的偏上的部分。,,（,2,）實(shí)體的陰陽不重要。,,（,3,）下影線的長度比實(shí)體的長度長得多，通常是,2,－,3,倍。,,（,4,）沒有上影線，或非常短。,,說明市場已經(jīng)處在下降趨勢中。,,開盤后就瘋狂賣出，但最后又回到,,當(dāng)天的最高點(diǎn)。如果產(chǎn)生的是陽線，則,,有利于牛市。第二天較高的開盤價和,,更高的收盤價則是反轉(zhuǎn)的確認(rèn)信號。,,

41、,反轉(zhuǎn)組合,,,2.,包含型,,（,1,）本形態(tài)出現(xiàn)前一定有明顯的趨勢。,,（,2,）第二天的實(shí)體必須完全包含第一天的實(shí)體。,,（,3,）前一天實(shí)體的顏色反映趨勢，第二天的實(shí)體顏色與一天相反。,,對于熊市包含型，上升趨勢只有在,,小陽實(shí)體內(nèi)發(fā)生。第二天，以更,,高的價格開盤，但是馬上是下跌，,,并且以更低的價格收盤，說明上,,升趨勢已經(jīng)破壞。如果第三天的,,價格仍然保持在較低位置，則形成,,反轉(zhuǎn)。,,,,,,反轉(zhuǎn)組合,3.,被包含型,,（,1,）長實(shí)體之前有明顯的趨勢存在。,,（,2,）第一天的長實(shí)體的顏色反應(yīng)趨勢。,,（,3,）第二天是小實(shí)體，且被完全包含在長實(shí)體之內(nèi)。,,（,4,）兩個實(shí)體

42、顏色相反。,反轉(zhuǎn)組合,,,,,反轉(zhuǎn)組合,4.,倒錘線、射擊之星,,倒錘線：（,1,）小實(shí)體在價格區(qū)域的較低部分形成。,,（,2,）不要求有缺口，只要在一個趨勢之后下降就可以。,,（,3,）上影線的長度一般不比實(shí)體長度的,2,倍長。,,（,4,）下影線短到可以不存在。,,,,,射擊之星：（,1,）在上升趨勢之后，以向上的價格缺口開盤。,,（,2,）小實(shí)體在價格區(qū)域的較低部分形成。,,（,3,）上影線的長度至少是實(shí)體長度的,3,倍。,,（,4,）下影線短到可以不存在。,5.,刺穿線、黑云蓋頂,,刺穿線：（,1,）第一天是反應(yīng)繼續(xù)下降的長黑實(shí)體 。,,（,2,）第二天是白色實(shí)體，它的開盤低于前一天的

43、最低點(diǎn)。,,（,3,）第二天的收盤在第一天實(shí)體之內(nèi)，但是高于第一天實(shí)體的中點(diǎn)。,,（,4,）刺穿線的兩根線都應(yīng)該是長實(shí)體。,,,反轉(zhuǎn)組合,,,,,黑云蓋頂：（,1,）第一天是繼續(xù)指出上升趨勢的長陽線。,,（,2,）第二天是開盤高于第一天最低點(diǎn)的陰線。,,（,3,）第二天的陰線的收盤低于第一天陽線實(shí)體的中部。,,,,6.,早晨之星和黃昏之星,,（,1,）第一天的實(shí)體顏色與趨勢方向一致。早晨之星是陰線，黃昏之星是陽線。,,（,2,）第二天的星型線與第一天之間有缺口，顏色是不重要的。,,（,3,）,第三天的顏色與第一天相反。,,（,4,）第一天是長實(shí)體，第三天基本上也是長實(shí)體。,反轉(zhuǎn)組合,,,,,,

44、,7.,上升缺口兩烏鴉,,（,1,）一根長陽線使得上升趨勢得以繼續(xù)。,,（,2,）在長陽線之后出現(xiàn)帶上升缺口的陰線。,,（,3,）第一根陰線的實(shí)體被第二根陰線所包含。,,（,4,）第二根陰線的實(shí)體仍然高于陽線的收盤價。,反轉(zhuǎn)組合,,,,8.,三白兵,,（,1,）三根連續(xù)的長陽線，每天出現(xiàn)更高的收盤價。,,（,2,）每天的開盤價應(yīng)該在前一天的實(shí)體之內(nèi)。,,（,3,）每天的收盤價應(yīng)該在當(dāng)天的最高點(diǎn)或接近最高點(diǎn)。,反轉(zhuǎn)組合,,,,9.,上升乏力,,（,1,）連續(xù)出現(xiàn)三天陽線，其收盤價越來越高。,,（,2,）每天的開盤在前一天的實(shí)體之內(nèi)。,,（,3,）上升趨勢力量的退化被第二天和第三天的長上影線所證實(shí)

45、。,反轉(zhuǎn)組合,,,,10.,強(qiáng)弩之末,,（,1,）第一天和第二天是長陽線實(shí)體。,,（,2,）第三天的開盤接近第二天的收盤。,,（,3,）第三天是紡軸線或是星形線。,反轉(zhuǎn)組合,,,,11.,三烏鴉,,（,1,）連續(xù)三天長陽線。,,（,2,）每天的收盤出現(xiàn)新低。,,（,3,）每天的開盤在前一天的實(shí)體之內(nèi)。,,（,4,）每天的收盤等于或接近于當(dāng)天的最低。,反轉(zhuǎn)組合,,,,12.,并排陽線,,（,1,）在趨勢方向作出缺口。,,（,2,）第二天是陽線。,,（,3,）第三天也是陽線，其大小和開盤價與第二天陽線差不多。,,持續(xù)組合,,,,,,,13.,上升和下降三法,,（,1,）長實(shí)體的形成表示了當(dāng)前的趨勢

46、。,,（,2,）長實(shí)體被一組小實(shí)體所跟隨，小實(shí)體的顏色與長實(shí)體相反。,,（,3,）小實(shí)體沿與當(dāng)前趨勢相反的方向或高或低地排列，并保持在第一天實(shí)體的最高和最低所限定的范圍之內(nèi)。,,（,4,）最后一天應(yīng)該是強(qiáng)勁的一天，其收盤高于第一天的收盤，并維持原來的趨勢。,持續(xù)組合,,,,,,,,,,,,無論是一根,K,線，還是兩根、三根線以至多根,K,線，都是對多空雙方的爭斗作出一個描述，由它們的組合得到的結(jié)論都是相對的，不是絕對的。對具體進(jìn)行股票買賣的投資者而言，結(jié)論只是一種建議作用。,,有時候在應(yīng)用時，會發(fā)現(xiàn)運(yùn)用不同種類的組合得到了不同的結(jié)論。有時應(yīng)用一種組合得到明天會下跌的結(jié)論，但是次日股價沒有下跌，

47、而是出現(xiàn)與事實(shí)相反的結(jié)果。這個時候的一個重要原則是盡量使用根數(shù)多的,K,線組合的結(jié)論，將新的,K,線加近來重新進(jìn)行分析判斷。一般說來 ，多根,K,線組合得到的結(jié)果比較準(zhǔn)確。,應(yīng)用,K,線組合應(yīng)注意的問題,第四節(jié) 切線理論,在投資過程中必須清楚股市整體趨勢的發(fā)展方向，而這個趨勢的形成過程一定是曲折多變的，因此可以借助切線法來確定趨勢，從而對發(fā)展趨勢做出判斷，這就是切線理論。,,,切線理論主要是提供股價波動可能存在的支撐線與壓力線，其中包括趨勢線與軌道線、黃金分割線與百分比線、江恩角度線等。,一、趨勢分析,,1.,定義,,趨勢就是價格的波動方向，若確定了一個上升或下降趨勢，則價格的波動必然朝這個

48、方向運(yùn)動。,2.,趨勢的方向,,,（,1,）上升方向－價格變化圖形中后面的峰和谷都高于前面的峰和谷。,,（,2,）,下降方向－后面的峰和谷都低于前面的峰和谷。,,（,3,）水平方向－后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒有明顯的高低之分。在這種情況下以后價格的變化是沒有明顯規(guī)律的。,,,,,二、支撐線和壓力線,,1.,支撐線－當(dāng)價格下降到某個價位附近時，價格會停止下跌，甚至有可能上升，這是由多方的買進(jìn)造成的。這個起著阻止價格繼續(xù)下跌或暫時阻止價格下跌的價位就是,支撐線所在的位置。,2.,壓力線－當(dāng)價格上漲到某個價位附近時，價格會停止上漲，甚至回落，這是由空方的賣出行為造成的。這個起著阻止價格繼續(xù)上

49、升或暫時阻止價格上升的價位就是壓力,線所在的位置。,,壓力線,支撐線,,支撐線變壓力線,壓力線變支撐線,,三、趨勢線和軌道線,,1.,趨勢線－描述價格的變化趨勢。在上升趨勢中，將兩個低點(diǎn)連成一條直線，就是上升趨勢線。同理，在下降趨勢中，將兩個高點(diǎn)連成一條直線，就是下降趨勢線。,,上升趨勢線,,下降趨勢線,2.,趨勢線被突破后起反作用,,,3.,軌道線－在得到趨勢線以后，通過第一個峰或谷作出該趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。,,上升趨勢線,軌道線,4.,軌道線被突破后也是起反作用，但是表現(xiàn)為原來趨勢的加速。,,5.,甘氏線－江恩線：有兩種，上升和下降甘氏線,（,1,）上升甘氏線,,1×1,

50、1×2,1×3,1×4,1×8,2×1,3×1,4×1,8×1,價格低點(diǎn),每條直線都具有支撐和壓力的作用。其中重要的線是,1×1,、,1×2,和,2×1,。,（,2,）下降甘氏線,,價格高點(diǎn),第五節(jié) 形態(tài)理論,一、形態(tài)分析及其意義,,K,線理論已經(jīng)告訴我們一些有關(guān)對今后股價運(yùn)動方向進(jìn)行判斷的方法，它注重短線的操作，其預(yù)測結(jié)果只適用于往后很短的時期。我們將,K,線組成一條上下波動的曲線，反映股價在一段時間內(nèi)移動的軌跡。,,這條曲線的上下波動實(shí)際上仍然是多空雙方進(jìn)行爭斗的結(jié)果，不同時期多空雙方力量對比的大小就決定了曲線是向上還是向下，這里的向上和向下所延續(xù)的時間要比,K,線理論中所說的向上和向下

51、長得多。,,形態(tài)理論正是通過研究股價所走過的軌跡，分析和挖掘出曲線告訴我們的一些多空雙方力量的對比結(jié)果，進(jìn)而指導(dǎo)我們的行動。,趨勢的方向發(fā)生變化一般不是突然來到的，變化都有一個發(fā)展的過程。形態(tài)理論通過研究股價曲線的各種形態(tài)，判斷股價正在進(jìn)行的運(yùn)行方向。,,（,1,）股價移動規(guī)律,,股價移動的規(guī)律是完全按照多空雙方力量對比大小和所占優(yōu)勢的大小而行動的，根據(jù)多空雙方力量對比可能發(fā)生的變化，可以知道股價的移動應(yīng)該遵循這樣的規(guī)律：第一，股價應(yīng)在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動；第二，原有的平衡被打破后，股價將尋找新的平衡位置?？梢杂孟旅娴谋硎痉椒ň唧w描述股價移動的規(guī)律：,,持續(xù)整理－保持平衡－打破平

52、衡－新的平衡－再打破平衡－再尋找新的平衡,……,,股價的移動就是按這一規(guī)律循環(huán)往復(fù)，不斷地進(jìn)行的。股市中的勝利者往往是在原來的平衡快要打破之前或者是在打破的過程采取行動而獲得收益的。原平衡已經(jīng)打破，新的平衡已經(jīng)找到，這時才開始行動，就已經(jīng)晚了。,,（,2,）股價移動的兩種形態(tài)類型,,股價的移動主要是保持平衡的持續(xù)整理和打破平衡的突破這兩種過程，我們把股價曲線的形態(tài)分成兩個大的類型：持續(xù)整理形態(tài),,,反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。前者保持平衡，后者打破平衡。,,小結(jié)：,,①,平衡的概念是相對的，股價只要在一個范圍內(nèi)變動，都屬于保持平衡，這個范圍的選擇就成為判斷平衡是否被打破的關(guān)鍵；,,②,平衡的打破有被認(rèn)可的問

53、題，剛打破一點(diǎn)，不能算真正打破。,,③,反轉(zhuǎn)突破形態(tài)存在種種假突破的情況，假突破有時給某些投資者造成的損失是較大的。,,,,雙重頂,,A,C,B,F,D,E,頸線,形態(tài)高度,趨勢線,測算價格下跌底線,上升趨勢線,二、反轉(zhuǎn)突破形態(tài),1.,雙重頂和雙重底,雙重底,A,C,B,F,D,E,頸線,形態(tài)高度,趨勢線,測算價格上漲幅度,,下降趨勢線,2.,頭肩頂和頭肩底,,左肩,A,E,右肩,頭,C,B,D,F,G,形態(tài)高度,上升趨勢線,頸線,預(yù)測功能：價格將下降形態(tài)高度,頭肩頂,左肩,A,E,右肩,底,C,B,D,F,G,形態(tài)高度,下降趨勢線,頸線,預(yù)測功能：價格將上升形態(tài)高度,頭肩底,,三、持續(xù)整理形

54、態(tài),1.,三角形態(tài),對稱三角形,,支撐線,壓力線,形態(tài)高度,測算功能：價格將上升到形態(tài)高度,上升三角形,支撐線,壓力線,形態(tài)高度,測算功能：價格將上升到形態(tài)高度,,下降三角形,支撐線,壓力線,形態(tài)高度,測算功能：價格將上升到形態(tài)高度,,2.,矩形,矩形一,壓力線,支撐線,,壓力線,支撐線,矩形二,,3.,旗形和楔形,旗形一,,壓力線,支撐線,旗形二,壓力線,支撐線,,楔形一,,壓力線,支撐線,楔形二,壓力線,支撐線,,第六節(jié) 技術(shù)指標(biāo),一、定義,,1.,技術(shù)指標(biāo)：是按一定數(shù)學(xué)方法對股票價格等數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，得到的結(jié)果就是一個技術(shù)指標(biāo)值。它是對股票價格變化的一個定量分析，可以使具體操作的精確度提

55、高。,,2.,技術(shù)指標(biāo)法：按事先規(guī)定好的固定的方法對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，將處理之后的結(jié)果制成圖表，并用制成的圖表對市場進(jìn)行行情研制，這樣的方法就是技術(shù)指標(biāo)法。,3,、,應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)的,6,個方面,,技術(shù)分析的應(yīng)用法則主要通過以下幾方面進(jìn)行：,,,⑴,指標(biāo)的背離：指標(biāo)曲線與價格曲線波動方向不一致；頂背離和低背離。,,,(2),指標(biāo)的交叉：黃金交叉和死亡交叉。,,,(3),指標(biāo)的取值：取極大值和極小值，進(jìn)入超買和超賣區(qū)。,,,(4),指標(biāo)的形態(tài)：指標(biāo)曲線的波動所形成的形態(tài)。,,,(5),指標(biāo)的轉(zhuǎn)折：,技術(shù)指標(biāo)曲線在高位或低位調(diào)頭。,,,(6),指標(biāo)的盲點(diǎn)：,技術(shù)指標(biāo)有時,無能為力,，即不能發(fā)出買入

56、或賣出的信號。,,二、市場趨勢指標(biāo),,1.,,移動平均線是通過平均數(shù)的原理將,每天的股價予以算術(shù)平均,，,剔除,數(shù)列中的,不規(guī)則波動,，顯示出該種數(shù)列的真正動向并用以判斷股價未來走勢，其中選擇的天數(shù)為參數(shù)。,,2,、移動平均線的特性,,（,1,）追蹤趨勢－保持價格變動的趨勢；,,（,2,）穩(wěn)定性與滯后性－短時間變化較小，且反應(yīng) 遲緩；,,（,3,）助漲助跌性和支撐壓力性－當(dāng)價格突破,MA,后，將受到支撐或壓力的作用,。,,,,Note,:①,對,MA,的突破實(shí)際上是對支撐和壓力線的突破；,突破大參數(shù)的,MA,比突破小參數(shù)的,MA,更具有說服力，,未來的波動也更大。,,②,每天的價格實(shí)際上是

57、參數(shù)為,1,的,MA,，因此可以將小參數(shù)的,MA,看成是價格線。,3.,葛蘭維爾移動平均線八大法則：,,（,1,）平均線從下降逐漸轉(zhuǎn)為水平，且有往上方抬頭跡象，而價格從平均線的下方突破平均線時，便是買進(jìn)信號。 ①,,（,2,）價格趨勢走在平均線上，價格下跌并未跌破平均線且立刻反轉(zhuǎn)上升，則也是買進(jìn)信號。②,,（,3,）價格雖然跌破平均線，但又立即回升到平均線上，此時平均線仍然持續(xù)上升，仍為買進(jìn)信號。③,,（,4,）價格突然暴跌，跌破平均線，且遠(yuǎn)離平均線，則有可能反彈上升，亦為買進(jìn)信號。 ④,,（,5,）價格突然暴漲，突破平均線，且遠(yuǎn)離平均線，則有可能反彈回跌，為賣出時機(jī)。 ⑤,,（,6,）平均線

58、從上升逐漸轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而價格向下跌破平均線，為賣出信號。 ⑥,,（,7,）價格趨勢走在平均線下，價格上升并未突破平均線且立刻反轉(zhuǎn)下跌，也是賣出信號。 ⑦,,（,8,）價格雖然向上突破平均線，但又立刻跌至平均線下，此時平均線仍然持續(xù)下降，為賣出信號。⑧,,葛蘭維爾八大買賣法則示意圖,時間,(,交易日、交易周等,),,,①,②,③,④,⑤,⑥,⑦,⑧,股價,價格線,MA,線,4.,平滑異同移動平均線,MACD,－,,MACD,是,兩條指數(shù)平滑線之差，由正負(fù)差,(,DIF,),、異同平均數(shù),(,DEA,),兩,部分組成。,,,（,1,）,DIF,是快速指數(shù)平滑線（,EMA,),與慢速指數(shù)平滑線,

59、(,EMA,),之差。,參數(shù)小的（天數(shù)?。┦强焖伲瑓?shù)大的是慢速。,,,,其中,EMA,（,12,）的參數(shù),其中,EMA,（,26,）的參數(shù),（,2,）,,DEA,也就是,MACD,是連續(xù)數(shù)日的,DIF,的算術(shù)平均值，天數(shù)是參數(shù)。如：,2,、,MACD,的判斷方法,,,(1),當(dāng),DIF,向上突破,MACD,（即,DEA,),線時，為買入信號,(,此處可以稱,DIF,為快線，,MACD,為慢線），,應(yīng)只可作空頭暫時回補(bǔ)。,,,(2),當(dāng),DIF,向下跌破,MACD,線時，為賣出信號，應(yīng)只可作高拋，暫時獲利了結(jié)。,,,(3),DIF,＞,0,，是多頭市場，,DIF,＜,0,，是空頭市場。,,,(

60、4),DIF,和,MACD,與價格曲線的背離,：,DIF,或,MACD,與價格曲線在較低的位置形成,底背離,，是買入,信號，,頂背離為賣出,信號。,三、市場動量指標(biāo)－相對強(qiáng)弱指標(biāo),,計算相對強(qiáng)弱指標(biāo),RSI,需要知道收盤價和天數(shù)。以,RSI,（,14,）的計算為例。,,1.,找到包括當(dāng)天在內(nèi)的連續(xù),14,天的收盤價，用每一天的收盤價減去前一天的收盤價，得到,14,個數(shù)字。,,,A,＝,14,個數(shù)字中正數(shù)之和,,,B,＝,14,個數(shù)字中負(fù)數(shù)之和的絕對值,,2.,計算,RSI,,3.,兩條不同參數(shù)的,RSI,的聯(lián)合使用,,短周期的,RSI,＞長期的,RSI,時，為買進(jìn)訊號。,,短周期的,RSI,＜長周期的,RSI,時，為賣出訊號。,,4.,RSI,取值超過,50,，表明市場進(jìn)入強(qiáng)勢。,RSI,低于,50,，表明市場處于弱市。,,市場是強(qiáng)市要買入，但強(qiáng)過了頭就該拋出。,,RSI,∈,（,80,，,100,），極強(qiáng)市，應(yīng)賣出,,RSI,∈,（,50,，,80,），強(qiáng)市，應(yīng)買入,,RSI,∈,（,20,，,50,），弱市，應(yīng)賣出,,RSI,∈,（,0,，,20,），極弱市，應(yīng)買入,