3開放式基金的運營與管理

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1、,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,三、證券投資基金當(dāng)事人,（一）證券投資基金,投資人,基金投資人是指持有基金單位或基金股份的,自然人和法人,，也就是基金的持有人。,他們是基金的,實際所有者,，享有,基金信息的知情權(quán)、表決權(quán)和收益權(quán),。投資人是基金一切活動的中心。,證券投資基金法,第七十一條：下列事項應(yīng)當(dāng)通過召開,基金份額持有人大會,審議決定：,1,、,提前終止基金合同；,2,、基金擴募或者延長基金合同期限；,3,、,轉(zhuǎn)換基金運作方式；,證券投資基金法,相關(guān)規(guī)定,4,、提高基金管理人、基金托管人的報酬標(biāo)準(zhǔn)；,5,、,更換基金管理人、基金托管

2、人；,6,、基金合同約定的其他事項。,基金份額持有人大會應(yīng)當(dāng),有代表,50%,以上,基金份額的持有人參加，方可召開；,大會就審議事項作出決定，應(yīng)當(dāng)經(jīng),參加大會的基金份額持有人所持表決權(quán)的,50%,以上通過,；,轉(zhuǎn)換,基金運作方式、,更換,基金管理人或者基金托管人、提前終止基金合同，應(yīng)當(dāng)經(jīng),參加大會的基金份額持有人所持表決權(quán)的,2/3,以上通過。,證券投資基金法,（二）證券投資基金管理人,基金管理人是負(fù)責(zé)基金,發(fā)起設(shè)立與經(jīng)營管理,的專業(yè)性機構(gòu)，在我國，按照,基金法,規(guī)定，基金管理人由,基金管理公司,擔(dān)任。,基金管理公司通常由證券公司、信托投資公司或其他機構(gòu)等發(fā)起成立，具有獨立法人地位。,基金管理

3、人作為受托人，必須履行“誠信義務(wù)”?；鸸芾砣说哪繕?biāo)函數(shù)是,受益人利益的最大化,。,基金法,設(shè)立基金管理公司的條件,第,13,條：設(shè)立基金管理公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件，并經(jīng),國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)：,1,、有符合本法和,中華人民共和國,公司法,規(guī)定的章程；,2,、,注冊資本不低于,1,億元人民幣,，且必須為,實繳貨幣資本,；,3,、,主要股東,具有從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營業(yè)績和良好的社會信譽，最近三年沒有違法記錄，注冊資本不低于三億元人民幣；,4,、取得,基金從業(yè)資格的人員,達到法定人數(shù)；,5,、有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)

4、務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；,6,、有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險控制制度；,基金法,基金管理公司,職責(zé),1,、依法,募集,基金，辦理基金份額的,發(fā)售、申購、贖回和登記事宜,；,2,、辦理基金備案手續(xù)；,3,、對所管理的不同基金財產(chǎn),分別管理、分別記賬，進行證券投資；,4,、按照基金合同的約定,確定基金收益分配方案，及時向基金份額持有人分配收益；,5,、進行,基金會計核算并編制基金財務(wù)會計報告,；,6,、編制,中期,和,年度基金報告,；,基金法,基金管理公司,職責(zé),7,、,計算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購、贖回價格；,8,、辦理與基金財產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動有關(guān)的,信息披露事項；,9,、,召集,基金份額

5、持有人大會；,基金管理公司名錄,（三）證券投資基金托管人,基金托管人是依據(jù)基金運行中“,管理與保管分開,”的原則，對,基金管理人進行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的機構(gòu),，是基金持有人權(quán)益的代表，通常由有實力的,商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任。,為了充分保障基金投資者的權(quán)益，防止基金資產(chǎn)被挪作他用,，各國的證券投資信托法規(guī)都規(guī)定：基金都要由某一托管機構(gòu)對基金管理機構(gòu)的投資操作進行,監(jiān)督和保管,基金資產(chǎn)。,基金法,基金托管人資格,第,25,條：基金托管人由依法設(shè)立并,取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。,第,26,條：申請取得基金托管資格，應(yīng)當(dāng)具備下列條件，并經(jīng)國務(wù)院,證券監(jiān)督管理機構(gòu),和國務(wù)院,銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)

6、,核準(zhǔn)：,1,、,凈資產(chǎn)和資本充足率,符合有關(guān)規(guī)定；,2,、設(shè)有專門的,基金托管部門,；,3,、取得,基金從業(yè)資格,的專職人員達到法定人數(shù)；,4,、有安全保管基金財產(chǎn)的條件；,5,、有,安全高效的清算、交割系統(tǒng)；,6,、有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；,7,、有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險控制制度；,基金托管人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé),第,29,條：,1,、安全,保管,基金財產(chǎn)；,2,、按照規(guī)定開設(shè)基金財產(chǎn)的,資金賬戶和證券賬戶；,3,、對所托管的不同基金財產(chǎn),分別設(shè)置賬戶，確保基金財產(chǎn)的完整與獨立；,4,、,保存,基金托管業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報表和其他相關(guān)資料；,

7、5,、按照基金合同的約定，,根據(jù)基金管理人的投資指令，及時辦理清算、交割事宜；,基金托管人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé),6,、辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項；,7,、對基金,財務(wù)會計報告、中期和年度基金報告出具意見；,8,、,復(fù)核、審查,基金管理人計算的,基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價格；,9,、按照規(guī)定,召集,基金份額持有人大會；,10,按照規(guī)定,監(jiān)督,基金管理人的投資運作；,托管銀行名錄,.doc,（共,17,家）,（四）證券投資基金當(dāng)事人之間的關(guān)系,1,、持有人與管理人之間的關(guān)系,委托人、受益人與受托人,的關(guān)系，也是,所有者與經(jīng)營者,之間的關(guān)系。,2,、管理人與托管人之間的關(guān)系,管理人

8、與托管人之間是,經(jīng)營與監(jiān)管,的關(guān)系。,3,、持有人與托管人之間的關(guān)系,持有人與托管人之間是,委托與受托,的關(guān)系。,四、開放式基金的運營與管理,（,一）募集程序,1,、申請：,基金管理人,(,發(fā)起人）準(zhǔn)備申請文件，向中國證監(jiān)會提出申請。,2,、核準(zhǔn)：,中國證監(jiān)會自受理之日起的,6,個月內(nèi)，作出是否核準(zhǔn)的決定。,3,、發(fā)行：,（,1,）募集期為,3,個月,（,2,）發(fā)行方式：網(wǎng)下發(fā)行,直銷、代銷,（,3,）發(fā)行價格：基金單位面值,+,認(rèn)購費,四、開放式基金的運營與管理,4,、驗資、,在中國證監(jiān)會備案。,5,、公告,成立,（二）開放式基金的認(rèn)購、申購及計算,1,、含義,認(rèn)購：,在基金募集期（發(fā)行期）

9、內(nèi)購買基金的行為,。,申購：,投資者在基金募集期結(jié)束，基金已經(jīng)成立后申請購買基金份額的行為。,開放式基金的認(rèn)購、申購,2,、認(rèn)購場所,：,（,1,）,網(wǎng)下發(fā)行：,基金管理人,直銷,中心、,代銷,的商業(yè)銀行網(wǎng)點、證券公司營業(yè)部。,（,2,）,網(wǎng)上發(fā)行：,通過證券交易所的交易系統(tǒng)。,申,購場所：以,網(wǎng)下（場外）,申,購,為主,3,、認(rèn)購、申購費：,購買基金時投資者需支付的手續(xù)費。主要向,銷售機構(gòu),支付,銷售費用,以及,廣告,和,其他營銷,支出。,開放式基金的認(rèn)購、申購,4,、認(rèn)（,申）,購方式：,金額認(rèn),（,申）購,即投資者以,金額,而不是,數(shù)量,提出認(rèn),（,申）,購申請。,5,、認(rèn),（,申）購費

10、收費模式,前端收費：,在,認(rèn)（,申）,購基金時收取認(rèn),（,申）,購費。,后端收費：,在,認(rèn)（,申）,購基金時不收費，在贖回基金時補收,認(rèn)（,申）,購費。,后端收費的費率一般隨持有期的延長而減少，超過一定時期，可以免除費用。,認(rèn),(,申,),購費率有兩種形式,:,金額費率,與,凈額費率,前端收費模式：金額費率下認(rèn),（,申）購費、認(rèn),（,申）購份額的計算,6,、認(rèn)購費、認(rèn)購份額的計算,前端收費模式下認(rèn),（,申）購費、認(rèn),（,申）購份額的計算,（,1,）金額費率（中國證監(jiān)會規(guī)定不超過,5%,）,金額費率是對,投資總額收費,認(rèn),(,申,),購費,=,認(rèn),(,申,),購總金額,認(rèn),(,申,),購費率,認(rèn)

11、,(,申,),購凈額,=,認(rèn),(,申,),購金額,1-,認(rèn),(,申,),購費率,前端收費模式：金額費率下認(rèn),（,申）購費、認(rèn),（,申）購份額的計算,認(rèn)購,份額,=,（認(rèn)購凈額,+,募集期認(rèn)購資金利息）,基金單位面值,募集期認(rèn)購資金產(chǎn)生利息認(rèn)購基金不收取認(rèn)購費,申購,份額,=,申購凈額,/,申購日基金單位凈值,例題,某投資者用,10000,元購買募集期基金，認(rèn)購費率為,1.5%,（金額費率），假設(shè)該投資者購買后一個月基金成立開始運作，該投資者的,10000,元資金在一個月內(nèi)產(chǎn)生的利息為,15,元，問投資者能買到的基金份額。,10000,（,1-1.5%,）,+15=9875,元,98751=97

12、85,份,前端收費模式：凈額費率下認(rèn),（,申）購費、認(rèn),（,申）購份額的計算,（,2,）凈額費率（不超過,5%,，對凈投資額收費）,認(rèn),(,申,),購費,=,認(rèn),(,申,),購,凈額,認(rèn),(,申,),購費率,認(rèn),(,申,),購,凈額,=,認(rèn)購,份額,=,（認(rèn)購凈額,+,募集期認(rèn)購資金利息）,/,基金單位面值,申購,份額,=,申購凈額,/,申購日基金單位凈值,認(rèn)（申）購金額,1+,認(rèn),(,申,),購費率,后端收費模式：凈額費率下認(rèn),（,申）購費、認(rèn),（,申）購份額的計算,后端收費模式下認(rèn)購費、認(rèn)購份額的計算,認(rèn)購份額,=,（認(rèn)購金額,+,募集期認(rèn)購資金利息）,/,基金單位面值,申購份額,=,申購

13、金額,/,申購日基金單位凈值,開放式基金認(rèn)購的計算例題,某,基金實行,金額費率,，認(rèn)購費率為,1%,，某投資者在,T+10,日以,10,萬元認(rèn)購該基金（,T,為基金募集期的開始日），假定基金成立之日為,T+40,日,，投資者認(rèn)購資金在,T+12,日開始計息，利率為同期銀行存款利率,1.62%,，分別計算在,前端與后端,收費模式下，投資者認(rèn)購基金的份數(shù)。（,1,年按,360,天計算）,若改成,凈額費率,，在前端與后端收費模式下，投資者認(rèn)購基金的份數(shù)又是多少,?,（保留兩位小數(shù)點）,開放式基金的申購、贖回,（三）開放式基金的申購、贖回規(guī)則,1,、概念,贖回：,基金份額持有人要求基金管理公司購回其所

14、持的開放式基金的行為。,贖回費：,賣出基金時投資者需支付的手續(xù)費。,2,、申購、贖回時間,同證券交易所交易時間相同,開放式基金的申購、贖回,3,、申購、贖回原則,（,1,）貨幣型基金申購、贖回原則,貨幣型基金特點：,基金單位固定不變，始終保持,1,元，超過,1,元的收益會按時自動轉(zhuǎn)化為基金份額。,一般免認(rèn)購費、申購費、贖回費,貨幣型基金申購、贖回原則：,已知價原則,金額申購，份額贖回,開放式基金的申購、贖回,（,2,）其他類型基金申購、贖回原則,未知價原則,金額申購，份額贖回,4,、申購費的收費模式與計算,收費模式：,前端收費與后端收費，,申購費率：,金額申購費率與凈額申購費率,金額申購,份額

15、贖回,開放式基金的申購、贖回,6,、贖回,贖回金額,=,贖回總額,贖回費,贖回總額,=,贖回數(shù)量,贖回當(dāng)日基金份額凈值,贖回費,=,贖回總額,贖回費率,贖回費率一般低于認(rèn)購、申購費率，持有基金時間越長，贖回費率越低。,在認(rèn)購、申購費后端收費情況下,贖回金額,=,贖回總額,贖回費,認(rèn)購或申購費,開放式基金的申購、贖回,7,、,申購、贖回場所,（,1,）基金管理人直銷中心、代銷的商業(yè)銀行網(wǎng)點、證券公司營業(yè)部。（,2,）通過證券交易所的交易系統(tǒng)。,從,2005,年,7,月開始，在原來場外申購、贖回的基礎(chǔ)上，增加滬深交易所場內(nèi)認(rèn)購、申購、贖回,.,也采取金額申購，份額贖回原則，交易所行情發(fā)布系統(tǒng)中“最新價”欄目揭示,前一交易日份基金份額凈值。,（認(rèn)）申購費率、,贖回費率特點,（認(rèn)）申購費率,贖回費率的費率大小一般根據(jù),風(fēng)險大小,設(shè)置，但也不是絕對，基金公司可根據(jù)市場情況自行決定。,費率,從大到小,依次為：,股票型,混合型,債券型,貨幣型,眾多代銷機構(gòu)實行網(wǎng)上銀行申購優(yōu)惠政策，并且設(shè)置與申購金額大小成反比關(guān)系的申購費率。,