國際金融 第一章 外匯與匯率

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1、單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程,*,單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,*,國際金融,（,（第三版,）,）,陳雨露,主,主編,中國人民,大,大學(xué)出版,社,社,普通高等,教,教育“十,一,一五”國,家,家級規(guī)劃,教,教材,教育部普,通,通高等教,育,育精品教,材,材,國家級精,品,品課程,1,第,篇,國際金融,市,市場,International Finance Markets,2,第,1章,外匯與外,匯,匯匯率,ForeignExchange&E

2、xchangeRate,3,教學(xué)要點,了解外匯,含,含義和匯,率,率標價法,掌握匯率,的,的主要分,類,類,學(xué)習(xí)匯率,的,的決定與,變,變動及其,經(jīng),經(jīng)濟影響,熟悉人民,幣,幣匯率制,度,度,4,外匯,(ForeignExchange),動態(tài)概念,：,：一國貨,幣,幣兌換成,另,另一國貨,幣,幣的實踐,過,過程，用,以,以清償國,際,際間的債,權(quán),權(quán)債務(wù)關(guān),系,系,靜態(tài)概念,：,：用于國,際,際匯兌活,動,動的支付,手,手段和工,具,具,常見表述,：,：外匯是,以,以外幣表,示,示的，用,于,于清償國,際,際債權(quán)債,務(wù),務(wù)的一種,支,支付手段,5,外匯的特,征,征,外匯是以,外,外幣表示,的,

3、的資產(chǎn)，,具,具有可償,性,性,外匯買賣,是,是債權(quán)的,轉(zhuǎn),轉(zhuǎn)移,外匯支付,是,是完成國,際,際間債權(quán),債,債務(wù)的清,償,償,普遍可接,受,受性,在國際經(jīng),濟,濟往來中,被,被各國普,遍,遍地接受,和,和使用,可以自由,兌,兌換,能夠自由,地,地兌換成,其,其他形式,的,的或其他,貨,貨幣表示,的,的資產(chǎn),6,外匯產(chǎn)生,的,的淵源,日本,汽車出口商,香水進口商,法國,汽車進口商,1.對法出口價值100萬歐元汽車,香水出口商,4.對日出口價值100萬歐元香水,2.面值為100萬歐元的匯票、支票或其他支付工具,3.按照約定將日元,兌換100萬歐元,5.面值為100萬歐元的匯票、支票或其他支付工具,

4、國際匯兌,的,的過程,7,匯率,(,ForeignExchangeRate,),Theprice ofonecurrency interms of another iscalledexchangerate.,外匯是可,以,以在國際,上,上自由兌,換,換、自由,買,買賣的資,產(chǎn),產(chǎn)，也是,一,一種特殊,商,商品；匯,率,率就是這,種,種特殊商,品,品的“特,殊,殊價格”,8,匯率標價,方,方法,Direct Quotation,（,（直接標,價,價法）,US,$,100=RMB,827.65,IndirectQuotation（間,接,接標價法,）,）,RMB,100US,$,12.08,US

5、Dollar Quotation,（,（美元標,價,價法）,US,$,100=,75.26,US,$,1=J,95.28,9,學(xué)習(xí)外匯,行,行情表,DOLLAR SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLAR,Jan 25,2008,Closing,Mid-Point,Bid/Offer,Spread,One Month,Rate,Three Month,Rate,One Year,Rate,Europe,Russia(Rouble),Switzerland(SFr,),UK(),Euro(),America,Canada（C$）,USA（$）,Pacific/Middle E

6、ast/Africa,Australia(A$),Hong Kong(HK$),Japan(),Singapore(S$),24.528 0,1.096 2,1.983 2,1.469 8,1.004 6,1.133 1,7.808 6,107.300,1.422 6,220340,959964,830834,696699,043048,329334,082090,280320,222230,24.549 2,1.095 3,1.979 6,1.468 7,1.005 2,7.800 8,107.049,1.420 2,24.585 0,1.093 9,1.972 6,1.466 3,1.00

7、6 3,7.790 0,106.616,1.416 2,25.023 0,1.090 2,1.939 3,1.453 4,1.012 8,7.758 1,105.040,1.402 6,10,匯率種類,從銀行外,匯,匯買賣的,角,角度劃分,買入價,賣出價,中間價,按照外匯,成,成交后交,割,割時間劃,分,分,即期匯率,遠期匯率,11,匯率種類,按匯率制,定,定的方法,劃,劃分,基礎(chǔ)匯率,套算匯率,12,國際金本,位,位制度的,特,特點,黃金作為,最,最終清償,手,手段，是,“,“價值的,最,最后標準,”,”，充當,國,國際貨幣,各國貨幣,由,由黃金鑄,成,成，且鑄,幣,幣有重量,和,和成色規(guī),

8、定,定，有法,定,定含金量,金幣可以,自,自由熔化,、,、自由鑄,造,造和自由,輸,輸出入,輔幣和銀,行,行券可按,票,票面價值,自,自由兌換,為,為金幣,13,金本位制,度,度下的匯,率,率決定,鑄幣平價,1英鎊金,幣,幣的含金,量,量是1美,元,元金幣含,金,金量的4.8665倍，所,以,以鑄幣平,價,價為4.8665,。,。若只考,慮,慮貨幣價,值,值而舍棄,其,其他因素,，,，則鑄幣,平,平價就等,于,于英鎊與,美,美元間的,匯,匯率。,14,金,本,本,位,位,制,制,度,度,下,下,的,的,匯,匯,率,率,變,變,動,動,供,求,求,關(guān),關(guān),系,系,及,及,黃,黃,金,金,輸,輸,

9、送,送,點,點,$/,美國黃金輸出點4.8957英國黃金輸入點,4.8665鑄幣平價,t,美國黃金輸入點4.8373英國黃金輸出點,出,口,口,貿(mào),貿(mào),易,易,順,順,差,差,對,對,本,本,幣,幣,需,需,求,求,本,本,幣,幣,升,升,值,值,進,口,口,貿(mào),貿(mào),易,易,逆,逆,差,差,對,對,外,外,匯,匯,需,需,求,求,本,本,幣,幣,貶,貶,值,值,15,紙,幣,幣,制,制,度,度,下,下,的,的,匯,匯,率,率,決,決,定,定,紙,幣,幣,與,與,黃,黃,金,金,逐,逐,漸,漸,脫,脫,鉤,鉤,后,后,，,，,通,通,貨,貨,膨,膨,脹,脹,使,使,貨,貨,幣,幣,實,實,際,際

10、,價,價,值,值,與,與,其,其,代,代,表,表,的,的,名,名,義,義,價,價,值,值,相,相,偏,偏,離,離,貨,幣,幣,對,對,外,外,價,價,值,值,由,由,其,其,對,對,內(nèi),內(nèi),價,價,值,值,決,決,定,定,；,；,貨,貨,幣,幣,對,對,內(nèi),內(nèi),價,價,值,值,用,用,購,購,買,買,力,力,來,來,衡,衡,量,量,，,，,取,取,決,決,于,于,流,流,通,通,中,中,貨,貨,幣,幣,數(shù),數(shù),量,量,與,與,貨,貨,幣,幣,需,需,要,要,量,量,的,的,比,比,較,較,結(jié),結(jié),果,果,兩,國,國,貨,貨,幣,幣,之,之,間,間,的,的,匯,匯,率,率,取,取,決,決,于,于

11、,各,各,自,自,在,在,國,國,內(nèi),內(nèi),所,所,代,代,表,表,的,的,實,實,際,際,價,價,值,值,，,，,貨,貨,幣,幣,購,購,買,買,力,力,的,的,對,對,比,比,成,成,為,為,紙,紙,幣,幣,制,制,度,度,下,下,匯,匯,率,率,決,決,定,定,的,的,基,基,礎(chǔ),礎(chǔ),16,/$,匯,匯,率,率,美,美,元,元,供,供,給,給,均,衡,衡,水,水,平,平,對,美,美,元,元,需,需,求,求,美,元,元,數(shù),數(shù),量,量,外,匯,匯,供,供,求,求,與,與,匯,匯,率,率,變,變,動,動,17,紙,幣,幣,制,制,度,度,下,下,的,的,匯,匯,率,率,變,變,動,動,因,因,

12、素,素,國,際,際,收,收,支,支,差,差,額,額,利,率,率,水,水,平,平,通,貨,貨,膨,膨,脹,脹,宏,觀,觀,經(jīng),經(jīng),濟,濟,政,政,策,策,投,機,機,資,資,本,本,（,（,國,國,際,際,游,游,資,資,）,）,政,府,府,干,干,預(yù),預(yù),經(jīng),濟,濟,實,實,力,力,其,他,他,因,因,素,素,18,貨,幣,幣,升,升,值,值,與,與,貶,貶,值,值,直,接,接,標,標,價,價,法,法,本,幣,幣,匯,匯,率,率,變,變,化,化,(,舊,舊,匯,匯,率,率,新,新,匯,匯,率,率,1),100%,外,匯,匯,匯,匯,率,率,變,變,化,化,(,新,新,匯,匯,率,率,舊,舊,匯

13、,匯,率,率,1),100%,間,接,接,標,標,價,價,法,法,本,幣,幣,匯,匯,率,率,變,變,化,化,(,新,新,匯,匯,率,率,舊,舊,匯,匯,率,率,1),100%,外,匯,匯,匯,匯,率,率,變,變,化,化,(,舊,舊,匯,匯,率,率,新,新,匯,匯,率,率,1),100%,19,匯,率,率,變,變,化,化,對,對,貿(mào),貿(mào),易,易,收,收,支,支,的,的,影,影,響,響,影,響,響,進,進,出,出,口,口,擴,擴,大,大,出,出,口,口,本,幣,幣,貶,貶,值,值,限,限,制,制,進,進,口,口,出,口,口,品,品,外,外,幣,幣,價,價,格,格,下,下,降,降,需,需,求,求,

14、增,增,加,加,(或)出,口,口商,利,利潤,增,增加,供,給,給增,加,加,進口,品,品本,幣,幣價,格,格上,升,升,進口,商,商利,潤,潤減,少,少,需,需求,下,下降,20,匯率,變,變動,對,對貿(mào),易,易收,支,支的,影,影響,改善,貿(mào),貿(mào)易,逆,逆差,的,的馬,歇,歇爾,勒,納,納條,件,件,只有,進,進出,口,口需,求,求彈,性,性之,和,和大,于,于1,，,，本,幣,幣貶,值,值才,能,能夠,改,改善,貿(mào),貿(mào)易,逆,逆差,外匯,傾,傾銷,使本,幣,幣對,外,外貶,值,值程,度,度超,過,過對,內(nèi),內(nèi)貶,值,值，,提,提高,本,本國,商,商品,海,海外,競,競爭,力,力，,擴,擴

15、大,出,出口,，,，增,加,加外,匯,匯收,入,入,J曲,線,線效,應(yīng),應(yīng),通過,本,本幣,貶,貶值,實,實現(xiàn),國,國際,收,收支,的,的改,善,善存,在,在“,時,時滯,”,”,21,匯率,變,變動,對,對資,本,本流,動,動的,影,影響,本幣,貶,貶值,有,利,利于,資,資本,流,流入,，,，不,利,利于,資,資本,流,流出,本幣,升,升值,有,利,利于,資,資本,流,流出,，,，不,利,利于,資,資本,流,流入,預(yù)期,本,本幣,貶,貶值,拋,本,本幣,、,、搶,外,外匯,資,本,本外,逃,逃,預(yù)期,本,本幣,升,升值,拋,外,外匯,、,、搶,本,本幣,資,本,本流,入,入,22,匯率,變

16、,變化,對,對外,匯,匯儲,備,備的,影,影響,美元,儲,儲備,時,時期,外匯,儲,儲備,隨,隨美,元,元升,貶,貶值,而,而相,應(yīng),應(yīng)變,化,化,多元,化,化儲,備,備時,期,期,各種,儲,儲備,貨,貨幣,的,的利,息,息有,別,別，,在,在外,匯,匯市,場,場上,升,升貶,不,不一,，,，因,其,其各,自,自權(quán),重,重和,匯,匯率,變,變化,程,程度,而,而對,外,外匯,儲,儲備,有,有不,同,同影,響,響,匯率,變,變化,對,對外,匯,匯儲,備,備的,影,影響,逐,逐漸,復(fù),復(fù)雜,化,化，,對,對外,匯,匯儲,備,備管,理,理提,出,出了,更,更高,要,要求,23,匯率,變,變動,對,對價,格,格水,平,平的,影,影響,對貿(mào),易,易品,價,價格,的,的影,響,響,本幣,貶,貶值,進,出,出口,商,商品,國,國內(nèi),價,價格,物,物價,上,上漲,壓,壓力,對非,貿(mào),貿(mào)易,品,品價,格,格的,影,影響,潛在,出,出口,商,商品,（,（價,格,格敏,感,感性,產(chǎn),產(chǎn)品,）,）,潛在,進,進口,替,替代,品,品（,價,價格,敏,敏感,性,性產(chǎn),品,品）,純粹,的,的非,貿(mào),貿(mào)易,品,品,通