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2、權(quán)或其他方式形成聯(lián)系。,5.1.2,跨國公司的特征,第一，跨國公司的規(guī)模迅速擴(kuò)大。,第二，跨國公司走向多樣化經(jīng)營。,第三，跨國公司經(jīng)營的內(nèi)部“一體化”管理。,第四，跨國公司融資的分散化和投資流向的多元化。,5.1.3,跨國公司的類型,按照跨國公司的產(chǎn)品生產(chǎn)不同，可以將跨國公司分成下列三種類型：,1,、橫向型跨國公司,橫向型跨國公司是指母公司和各分支機(jī)構(gòu)從事同一種產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營活動的公司。,2,、垂直型跨國公司,垂直型跨國公司是指母公司和各分支機(jī)構(gòu)之間實行縱向一體化專業(yè)分工的公司。,3,、混合型跨國公司,混合型跨國公司是指母公司和各分支機(jī)構(gòu)生產(chǎn)和經(jīng)營互不關(guān)聯(lián)產(chǎn)品的公司。,5.1.4,跨國公司投
3、資的模式,跨國公司投資進(jìn)入模式是指跨國公司在東道國投資建立工廠和購買設(shè)備，并且在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行持續(xù)經(jīng)營活動的模式。,1,、按照投資者是否可以建立新企業(yè)可以分為創(chuàng)建投資和并購?fù)顿Y兩種,（,1,）創(chuàng)建投資,創(chuàng)建投資又稱為綠地投資，是指跨國公司等投資主體在東道國境內(nèi)依照東道國的法律設(shè)置的部分或者全部資產(chǎn)所有權(quán)歸外國投資者所有的企業(yè)。,創(chuàng)建投資的優(yōu)點主要體現(xiàn)在跨國公司擁有較多的自主權(quán)，創(chuàng)建投資的缺點主要體現(xiàn)在：第一，創(chuàng)建投資方式需要大量的籌建工作，第二，創(chuàng)建企業(yè)的過程中，跨國公司完全承擔(dān)風(fēng)險，第三，跨國公司需要在東道國自己開拓目標(biāo)市場。,（,2,）并購?fù)顿Y,并購?fù)顿Y是指跨國公司等投資主體，通過一定的程序和渠
4、道，取得東道國現(xiàn)有企業(yè)的全部或者部分資產(chǎn)所有權(quán)的投資行為。,并購的優(yōu)缺點。,并購有三大主要優(yōu)點：首先，便于迅速運營，其次，在競爭對手之前搶占先機(jī)。,最后，管理人員會認(rèn)為并購比新建企業(yè)風(fēng)險更小。,并購的缺點主要表現(xiàn)在：首先，并購前信息不對稱。,其次，并購后的整合難度大，再次，并購后可能需要投入資金進(jìn)行技術(shù)改造。,并購失敗的原因。,首先，并購企業(yè)對被購企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行超額支付。,其次，并購企業(yè)與被并購企業(yè)之間有文化差異。,再次，被收購企業(yè)的經(jīng)營與并購企業(yè)實體整合很難實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。,最后，缺乏并購之前潛在的審查。,2,、按照投資者控制被投資企業(yè)產(chǎn)權(quán)的程度可以分為獨資經(jīng)營企業(yè)、合資經(jīng)營企業(yè)、合作經(jīng)營企業(yè)
5、三種類型,（,1,）獨資經(jīng)營企業(yè),獨資經(jīng)營企業(yè)（,Wholly Owned Subsidiary,）指的是完全由唯一一家母公司所擁有或控制的子公司。,（,2,）合資經(jīng)營企業(yè),合資經(jīng)營企業(yè)是指有兩個或者兩個以上國家的投資者，在選定的國家投資并按照投資所在國有關(guān)法律組建以盈利為目的的法人組織形式。,它的特點是各方共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險，共享利潤。,（,3,）合作經(jīng)營企業(yè)。,合作經(jīng)營企業(yè)又稱為契約式合營企業(yè)，是指由兩個國家或者兩個國家以上的當(dāng)事人（自然人、法人）參與合作，合作方根據(jù)所在國的法律共同簽訂合同并明確規(guī)定合作各方的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任的一種生產(chǎn)組織方式。,5.2,跨國公司的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格,
6、5.2.1,跨國公司轉(zhuǎn)移價格的定義,轉(zhuǎn)移價格是指公司內(nèi)部在總公司與子公司、子公司與子公司之間相互約定的出口、采購商品和勞務(wù)所規(guī)定的價格。,這種價格不受市場一般供求關(guān)系的影響。,5.2.2,跨國公司轉(zhuǎn)移價格目的,1,、減少稅負(fù),2,、逃避風(fēng)險,3,、提高子公司的競爭力,4,、避免價格控制,5,、減少管理摩擦,5.2.3,跨國公司轉(zhuǎn)移價格的方式,1,、實物,交易,中的轉(zhuǎn)移定價,實物交易中的轉(zhuǎn)移定價具體包括產(chǎn)品、設(shè)備、原材料、零部件購銷、投入資產(chǎn)估價等業(yè)務(wù)中實行的轉(zhuǎn)移定價。,2,、貨幣、,證券,交易中的轉(zhuǎn)移定價,貨幣、,證券,交易中的轉(zhuǎn)移定價主要是指跨國公司關(guān)聯(lián),企業(yè),間貨幣、證券借貸業(yè)務(wù)中采用的轉(zhuǎn)
7、移定價，通過自行提高或降低利率，在跨國公司內(nèi)部重新分配利潤。,3,、勞務(wù)、租賃中的轉(zhuǎn)移定價,勞務(wù)、租賃中的轉(zhuǎn)移定價存在于境內(nèi)外關(guān)聯(lián)企業(yè)之間相互提供的勞務(wù)和租賃服務(wù)中，他們高報或少報、甚至不報服務(wù)費用。,4,、無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移定價,無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移定價主要指獲得專有,技術(shù),、注冊商標(biāo)、專利等無形資產(chǎn)過程中的轉(zhuǎn)移定價。,5.3,跨國公司對外直接投資的有關(guān)理論,5.3.1,壟斷優(yōu)勢理論,美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家海默在,1960,年提出了壟斷優(yōu)勢理論，將跨國公司的投資行為分為直接投資和間接投資。,跨國公司進(jìn)行對外直接投資主要是憑借以下壟斷優(yōu)勢：,1,、壟斷技術(shù)優(yōu)勢,2,、規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢,3,、資金優(yōu)勢和貨幣優(yōu)勢,4,、
8、組織和管理優(yōu)勢,5.3.2,內(nèi)部化理論,內(nèi)部化理論是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴克萊、卡森和加拿大經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉格曼提出，跨國公司通過直接投資，將外部市場內(nèi)部化。,市場內(nèi)部化理論主要包括：,1,、內(nèi)部化市場更多表現(xiàn)為中間產(chǎn)品市場,2,、昂貴的知識產(chǎn)權(quán)成本,3,、對于知識產(chǎn)權(quán)類的中間產(chǎn)品存在著市場的不完全性,5.3.3,國際生產(chǎn)折衷理論,英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧首次提出國際生產(chǎn)折衷理論，認(rèn)為跨國公司從事對外直接投資主要是受到三個動因驅(qū)動的，這三個動因分別是所有權(quán)特定優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位特定優(yōu)勢。,所有權(quán)特定優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢只是企業(yè)對外直接投資的必要條件，區(qū)位優(yōu)勢是企業(yè)對外直接投資的充分條件。,5.3.4,小規(guī)模技術(shù)理論
9、,小規(guī)模技術(shù)理論認(rèn)為，發(fā)展中國家跨國公司參與國際競爭的競爭優(yōu)勢：小規(guī)模制造和密集使用勞動的制造技術(shù)優(yōu)勢；使用當(dāng)?shù)刭Y源和生產(chǎn)當(dāng)?shù)厮璁a(chǎn)品的優(yōu)勢；接近當(dāng)?shù)厥袌龅膬?yōu)勢。,5.3.5,投資發(fā)展周期理論,英國里丁大學(xué)鄧寧教授于,1981,年對發(fā)展中國家提出了投資發(fā)展周期理論（,Investment Development Cycle,）。,區(qū)分了四個經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段。,第一階段，年人均,GDP,在,400,美元以下，這些國家?guī)缀鯖]有直接投資流出，也很少接受直接投資。,第二階段，年人均,GDP,在,400,1500,美元之間，處于這一階段的國家接受直接投資處于上升階段，并開始少量對外投資，對外凈直接投資為負(fù)，
10、且負(fù)數(shù)值在增大。,第三階段，年人均,GDP,在,1500,5000,美元之間，處于該階段的國家對外凈直接投資雖也為負(fù)數(shù)，但其絕對值在不斷減少。,第四階段，年人均,GDP,超過,5000,美元，處于該階段的國家對外凈直接投資為正值，并呈增長趨勢，對外直接投資比接受的直接投資增長得更快。,5.4,政府的政策工具對跨國公司對外直接投資的影響,5.4.1,母國政策對跨國公司對外直接投資的影響,1,、母國對跨國公司對外直接投資的鼓勵政策,2,、母國對跨國公司對外直接投資的限制政策,5.4.2,東道國對跨國公司對外直接投資的影響,1,、東道國對跨國公司直接投資的鼓勵政策,2,、東道國對跨國公司直接投資的限制政策,
第5章 跨國公司與國際貿(mào)易
