私募股權(quán)基金介紹(客戶(hù))

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1、Click to edit Master title style,First Level,Second level,Third Level,Fourth Level,Fifth Level,C:Program FilesUBSPresTemplatesPresPrintOnScreen.pot,*,私募股權(quán)基金介紹,財(cái)富管理中心(蘇州),1,內(nèi)容,介紹,1,創(chuàng)東方高新（二期）創(chuàng)投基金,2,私募股權(quán)投資概念,私募股權(quán)投資（,Private Equity,，簡(jiǎn)稱(chēng),PE),私募股權(quán)投資管理公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng),“,私募管理公司,”,）通過(guò)私募形式向合格投資人募集資金，成立私募股權(quán)投資基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng),“,私

2、募基金,”,），用于對(duì)未上市企業(yè)進(jìn)行權(quán)益性投資的行為。,3,PE,介紹,-,特征,1,定向集合多個(gè)投資者的資金進(jìn)行統(tǒng)一投資；,2,以入股創(chuàng)投公司或加入信托計(jì)劃的形式募集資金；屬私募范疇，不得以廣告方式募集,3,區(qū)別于二級(jí)市場(chǎng)投資，主要投資于未上市公司股權(quán)，由專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)管理,4,通過(guò)被投資企業(yè)上市（,IPO,）、并購(gòu)、管理層回購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)?OTC),等方式，實(shí)現(xiàn)增值退出,4,PE,介紹,公司制,合伙制,信托制,國(guó)內(nèi),PE,公司運(yùn)作的三種模式,5,PE,介紹,-,公司制,概念,優(yōu)點(diǎn),缺點(diǎn),投資管理公司參與設(shè)立以投資為主營(yíng)業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司，或不作為股東參與，僅直接或以子公司方式承

3、接管理委托,1,、模式清晰易懂，,公司法,立法早，最易接受,;,2,、投資高新技術(shù)企業(yè)的投資額,70%,可以抵稅。,1,、先退出項(xiàng)目的本金返還需按減資操作。,2,、雙重稅賦：在公司制下，企業(yè)繳納企業(yè)所得稅后，仍然要再次繳納個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅。,6,PE,介紹,-,合伙制,概念,優(yōu)點(diǎn),缺點(diǎn),投資管理公司作為基金管理人，以普通合伙人身份對(duì)基金的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任；而其他投資者作為有限合伙人承擔(dān)有限責(zé)任。,1,、不需繳納企業(yè)所得稅,2,、對(duì)普通合伙人獎(jiǎng)懲激勵(lì)比較靈活,1,企業(yè)注冊(cè)時(shí)經(jīng)常遇到審查障礙,2,、合伙人的誠(chéng)信問(wèn)題無(wú)法得以保障，一般合伙人侵害投資者利益的問(wèn)題難以解決；,3,、稅收法規(guī)配套不全

4、實(shí)施難度大。,7,PE,介紹,-,信托制,概念,優(yōu)點(diǎn),缺點(diǎn),由信托公司集合多個(gè)信托投資客戶(hù)的資金而形成的基金（信托計(jì)劃），直接或者委托其他機(jī)構(gòu)進(jìn)行,PE,投資,1,、有效放大資金額度，迅速集中大量資金。,2,、信托產(chǎn)品是標(biāo)準(zhǔn)的金融產(chǎn)品，信托財(cái)產(chǎn)的安全性較高。,1,、有可能導(dǎo)致資金出現(xiàn)閑置現(xiàn)象。,2,、激勵(lì)機(jī)制較差。,3,、現(xiàn)實(shí)操作中，信托因非獨(dú)立法人主體的性質(zhì)以及出資人不具體而導(dǎo)致企業(yè)在上市時(shí)無(wú)法通過(guò)證監(jiān)會(huì)的審核,8,PE,三種模式相比較,基金,類(lèi)別,產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu),所得稅率,上市風(fēng)險(xiǎn),激勵(lì)機(jī)制,法律規(guī)定,比較,結(jié)果,公司制,清晰,高,低,中,明確,推薦,合伙制,一般,中,中,優(yōu),一般,中,信托制,

5、模糊,中,高,差,模糊,不推薦,主要評(píng)價(jià)、結(jié)論來(lái)自于多次,PE,投資會(huì)議、培訓(xùn)中各相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)目前,PE,模式的綜合觀點(diǎn),9,PE,在企業(yè)生命周期中的位置,PE,(,私募股權(quán)基金投資,),介入階段,IPO(,上市融資,),創(chuàng)設(shè)階段,成長(zhǎng)階段,快速發(fā)展階段,穩(wěn)定發(fā)展階段,成熟階段,Angle(,天使投資,),VC(,風(fēng)險(xiǎn)投資,),10,PE,對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要作用,PE,對(duì)企業(yè)發(fā)展,的重要作用,1.,解決企業(yè)的,融資需求,2.,改善企業(yè)的資產(chǎn)結(jié) 構(gòu)及財(cái)務(wù)狀況,3.,幫助企業(yè)改善公司治理結(jié)構(gòu)，,幫助公司建立產(chǎn)權(quán)清晰，權(quán)責(zé)明確，,政企分離，管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)結(jié)構(gòu)，,使之達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)。,私募股權(quán)投資的發(fā)展

6、現(xiàn)狀,2002,2006,年，外資私募基金大舉進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)，投資國(guó)內(nèi)高成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在企業(yè)上市后獲得高額的投資回報(bào)。,2007,年是個(gè)外資私募基金人民幣基金的分水嶺。商務(wù)部限制了外資基金在中國(guó)的投資和在海外資本市場(chǎng)的退出。這意味著人民幣基金會(huì)日漸成為一種需求。,2008,年,6,月，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌：“我國(guó)資本市場(chǎng)目前的水平還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。要改變這種狀況，必須積極發(fā)展私募股權(quán)基金，并將其納入到我國(guó)要建立的多層次資本市場(chǎng)的體系中去?！?受全球金融危機(jī)影響，,2009,年中國(guó)的私募股權(quán)市場(chǎng)整體走低，全年新募集基金,124,支，募資金額,188.14,億

7、美元。新募基金數(shù)和募資金額出現(xiàn)了,2005,年以來(lái)的首次下跌。,私募股權(quán)投資的發(fā)展現(xiàn)狀（續(xù)）,19992009,年,GDP,復(fù)核增長(zhǎng)率接近10%，全球第一；,2009年,GDP,總量,49100,億美元，世界排名第3；人均,3711,美元。,私募市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力,宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展,基本法律框架已成形,充裕的資金來(lái)源,資本市場(chǎng)各項(xiàng)改革不斷深化,2005年十部委聯(lián)合出臺(tái)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法；,2006年修訂中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法；,2009年9月草擬了私募股權(quán)投資基金辦理辦法。,500,強(qiáng)企業(yè)總資產(chǎn)超過(guò),60,萬(wàn)億人民幣；金融企業(yè)超資產(chǎn),50,萬(wàn)億；,我國(guó)是高儲(chǔ)蓄國(guó)家，而且儲(chǔ)蓄“二八”

8、現(xiàn)象明顯。,創(chuàng)業(yè)板推出增加了推出渠道；,全流通時(shí)代，為并購(gòu)股權(quán)基金的發(fā)展奠定基礎(chǔ)；,相關(guān)立法逐漸完善，有望出現(xiàn)中國(guó)的薩,-,奧法案。,私募股權(quán)投資市場(chǎng)發(fā)展的動(dòng)力,14,目錄,介紹,1,創(chuàng)東方高新（二期）創(chuàng)投基金,2,基金概要,15,基金名稱(chēng),蘇州創(chuàng)東方高新（二期）創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）,基金宗旨,聚合創(chuàng)投基金，投資優(yōu)秀中小型目標(biāo)企業(yè)，分享其高速增長(zhǎng)的價(jià)值,基金期限,6,年（基本合伙期限,6,年,+,續(xù)存合伙期限,2,年，注冊(cè)期限,8,年）,基金類(lèi)型,有限合伙企業(yè)型,基金規(guī)模,目標(biāo)合伙金額,2,億元人民幣,出資方式,以現(xiàn)金人民幣認(rèn)繳出資,基金出資人,有意愿參與和分享創(chuàng)業(yè)投資的中國(guó)境內(nèi)機(jī)構(gòu)和中國(guó)

9、籍自然人,募集時(shí)間,合伙企業(yè)登記注冊(cè)之日起,6,個(gè)月內(nèi)募集到位，可根據(jù)情況提前中止募集,基金創(chuàng)立費(fèi),本期基金規(guī)模的,0.5%,（一次性收?。?基金管理費(fèi),本期基金規(guī)模的,2%/,年,基金份額認(rèn)購(gòu),每位投資人最低出資額不低于人民幣,500,萬(wàn)元,基金特點(diǎn),16,引導(dǎo)資金參與,政府政策支持,項(xiàng)目資源豐富,純商業(yè)化運(yùn)作,優(yōu)秀,GP,全程管理,投資區(qū)域極少限制,投資穩(wěn)健方式靈活,資金監(jiān)管安全可靠,基金管理結(jié)構(gòu)圖,17,投資人,1,有限合伙人,投資人,2,有限合伙人,投資人：蘇高新創(chuàng)投集團(tuán),有限合伙人,投資人：創(chuàng)東方有限公司,普通合伙人,創(chuàng)東方,-,蘇州高新創(chuàng)投基金,托管銀行,中行,管理人：創(chuàng)東方投資有

10、限公司,公司,1,公司,2,公司,3,公司,N,律師事務(wù)所,會(huì)計(jì)師事務(wù)所,GP,：蘇州富麗投資有限公司（創(chuàng)東方在長(zhǎng)三角的總部公司）,LP,：蘇高新創(chuàng)投集團(tuán),+,實(shí)力投資機(jī)構(gòu)或個(gè)人,基金運(yùn)作,18,投資程序,不符合投資程序的不投,精挑細(xì)選：每年考察項(xiàng)目過(guò),300,個(gè)，平均每,100,個(gè)項(xiàng)目?jī)H,2-3,個(gè)最終通過(guò),三會(huì)控制：立項(xiàng)會(huì)、風(fēng)控會(huì)、投委會(huì),一票否決制：每個(gè)投資決策委員會(huì)成員擁有一票否決權(quán),投資方向,特別投資方向：“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益”,主要投資方向：新材料、新能源、新,IT,、新體智、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新環(huán)保、新制造,有限考慮蘇州本地或本區(qū)域內(nèi)高科技高成長(zhǎng)性中小企業(yè)的股權(quán)投資,基金運(yùn)作,19,項(xiàng)

11、目即退即分,一旦有項(xiàng)目退出即進(jìn)行收益分配，以增強(qiáng)合伙人投資資金的流動(dòng)性,先還本后分利,在項(xiàng)目退出后，先還付所有合伙人投資本金，當(dāng)出現(xiàn)投資盈余時(shí)，執(zhí)行合伙人（普通合伙人）才按約定分取業(yè)績(jī)報(bào)酬及業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì),優(yōu)先還付有限合伙人的投資本金,只有當(dāng)有限合伙人的所有投資本金得到還付，執(zhí)行合伙人投資本金才得到還付,資金托管,由資金托管銀行對(duì)合伙資金使用及投資收益分配進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管,普通合伙人(,GP),介紹,蘇州富麗投資有限公司是深圳市創(chuàng)東方投資有限公司發(fā)展創(chuàng)投業(yè)務(wù)的長(zhǎng)三角總部公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“創(chuàng)東方”），在蘇州高新區(qū)注冊(cè)，專(zhuān)門(mén)服務(wù)于蘇州及長(zhǎng)三角區(qū)域的投資人和目標(biāo)企業(yè)，目前管理“創(chuàng)東方蘇州高新基金”、“創(chuàng)東方華成

12、基金”兩只基金。,深圳市創(chuàng)東方投資有限公司成立于二七年八月二十一日，是由在創(chuàng)業(yè)投資、金融服務(wù)和實(shí)業(yè)管理領(lǐng)域具有豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)和職業(yè)素養(yǎng)的專(zhuān)業(yè)人士共同發(fā)起設(shè)立的一家以創(chuàng)業(yè)投資、創(chuàng)業(yè)投資管理為主營(yíng)業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)創(chuàng)投公司。,創(chuàng)東方先后設(shè)立了“創(chuàng)東方成長(zhǎng)基金”、“創(chuàng)東方明達(dá)基金”、“創(chuàng)東方安盈基金”、“同濟(jì)之友基金”、“創(chuàng)東方蘇州高新基金”、“創(chuàng)東方安弘基金”、“創(chuàng)東方華成基金”及“創(chuàng)東方安興基金”8個(gè)合伙基金，實(shí)到資金6億元人民幣，管理資金規(guī)模逾8億元人民幣。,GP,過(guò)往業(yè)績(jī),創(chuàng)東方先后成功投資了28家企業(yè)（截止于2010年7月31日），涉及新能源、新材料、新,IT、,新服務(wù)和新體智等多個(gè)行業(yè)，預(yù)計(jì)201

13、0年底之前累計(jì)申報(bào)上市的投資企業(yè)可達(dá)16家或以上。,目前，已有五家企業(yè)（網(wǎng)宿科技，代碼300017；東方財(cái)富網(wǎng)，代碼300059；和而泰，代碼002402；康芝藥業(yè)，代碼300086；江西華伍，代碼300095）分別在創(chuàng)業(yè)板、中小板掛牌上市。預(yù)計(jì)2010年度陸續(xù)上市掛牌的已投企業(yè)可達(dá)8-10家。,2008年度和2009年度，創(chuàng)東方連續(xù)兩年被評(píng)為“深圳十佳創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)”，多次被媒體評(píng)為“最具成長(zhǎng)性創(chuàng)投企業(yè)”。,過(guò)往投資案例,創(chuàng)東方投資團(tuán)隊(duì)主要成員過(guò)往主持投資的項(xiàng)目近20個(gè)。,肖水龍董事長(zhǎng)于2000年主持投資深圳市長(zhǎng)園集團(tuán)股份有限公司,（簡(jiǎn)稱(chēng)長(zhǎng)園集團(tuán)或,CYG,，,股票代碼：,600525,）,，

14、投資額為4000萬(wàn)元，兩年內(nèi)回收近2000萬(wàn)元投資分紅，公司于2002年在上海證券交易所成功上市，最高市值近16億元，最高投資收益倍數(shù)近40倍。,新近上市案例,創(chuàng),東方于2008年11月投資上海網(wǎng)宿科技股份有限公司，投資價(jià)格每股7元，該公司2009年10月30日成功于深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板第一批上市（代碼300017），上市后最高交易價(jià)格為63.5元/股。其他四家為：東方財(cái)富網(wǎng)，代碼300059；和而泰，代碼002402；康芝藥業(yè)，代碼300086；江西華伍，300095。,部分有限合伙人(,LP),介紹,蘇州高新創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司,作為,LP,將出資19%，,作為政府引導(dǎo)基金。,蘇州高新創(chuàng)業(yè)

15、投資集團(tuán)有限公司成立于,2008,年,7,月，首期注冊(cè)資本,6,億元，到,2009,年底管理的資產(chǎn)、基金規(guī)模將達(dá)到,50,億元。集團(tuán)定位于創(chuàng)業(yè)投資政府引導(dǎo)基金、專(zhuān)業(yè)化創(chuàng)業(yè)資本管理人，立足蘇州高新區(qū)，著眼于最具經(jīng)濟(jì)活力的長(zhǎng)三角地區(qū)，通過(guò)引進(jìn)優(yōu)秀的創(chuàng)投管理團(tuán)隊(duì)，新設(shè)中外創(chuàng)投基金，優(yōu)化區(qū)域中小企業(yè)融資生態(tài)環(huán)境，扶持高成長(zhǎng)的中小企業(yè)發(fā)展、壯大。,合伙人入伙程序,25,仔細(xì)閱讀基金說(shuō)明書(shū)或相關(guān)文件,簽訂,合伙協(xié)議書(shū),及,出資承諾書(shū),填寫(xiě),投資人信息登記表,，確認(rèn)有效通訊地址、利益分配賬戶(hù)等,合伙人需在合伙協(xié)議規(guī)定時(shí)間內(nèi)把合伙資金匯付至合伙企業(yè)制定的銀行賬戶(hù),辦理合伙企業(yè)工商注冊(cè)登記,合伙資金到位后，合伙

16、企業(yè)將給所有合伙人出具,出資證明書(shū),風(fēng)險(xiǎn)揭示,26,投資收益不確定，投資本金可能遭受損失,合伙人自身需進(jìn)行納稅，可能影響合伙人實(shí)際獲得的收益,主要投資標(biāo)的為企業(yè)股權(quán)，所持股權(quán)價(jià)值可能隨宏觀經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化、經(jīng)營(yíng)管理等因素發(fā)生大幅波動(dòng),投資標(biāo)的為企業(yè)股權(quán)，股權(quán)投資進(jìn)入及退出周期決定合伙期限較長(zhǎng)，投資流動(dòng)性較差,所有風(fēng)險(xiǎn)均為投資人承擔(dān)，推薦方僅需履行告知義務(wù),時(shí)間安排,時(shí)間要求,事務(wù),負(fù)責(zé)部門(mén),8,月,12,日,-,路演前,拜訪客戶(hù),中行、創(chuàng)東方、新區(qū)創(chuàng)投,8,月,20,日前,整理路演客戶(hù)名單、發(fā)送路演邀請(qǐng)函,中行,路演前,簽署合作協(xié)議,中行、創(chuàng)東方,8,月,16,日,-24,日,場(chǎng)地準(zhǔn)備,中行、創(chuàng)東方,8,月,25,日,路演,中行、創(chuàng)東方、新區(qū)創(chuàng)投,8,月,25,日,-9,月,3,日,確認(rèn)投資意向,創(chuàng)東方、投資人,9,月上旬,成立會(huì)議,中行、創(chuàng)東方、新區(qū)創(chuàng)投,中銀企帆,中銀企帆,謝謝,!,