契約理論發(fā)展說明

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1、單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,契約理論,陳卓,:,契約定義、起源、原則、功能、分類、履行方式,古典契約理論,新古典契約理論,現(xiàn)代契約理論,委托,代理理論,交易費用經(jīng)濟學(xué)理論,新產(chǎn)權(quán)理論,中以掃為了一碗紅豆湯而放棄長子權(quán)的故事,按古代法律,長子有繼承家中全部財產(chǎn)的權(quán)利,其他兒子沒有,.,一戶人家中,次子雅格熬了美味的紅豆湯,外出打獵歸來的長子以掃又渴又餓,想喝一碗紅豆湯,.,雅格,:,可以喝湯,但要用長子權(quán)來換,.,以掃,:,人都要餓死了,長子權(quán)有什么用,它既不能飽腹,又不能 解渴,你拿去好了,.,雅格讓以掃發(fā)誓后,給了他紅豆湯,.,以掃

2、為了一碗紅豆湯放棄了繼承權(quán)和財產(chǎn),等他后悔時,卻為時已晚,.,契約的定義,:,現(xiàn)代法律經(jīng)濟學(xué),:,契約就是資源流轉(zhuǎn)方式的一種制度安排,它規(guī)定了交易當事人之間的各種關(guān)系,或限定了當事人各方的權(quán)利與義務(wù),.,法律角度,經(jīng)濟學(xué)角度,.,除了包括法律角度的定義,還將所有的市場交易都看成一種契約關(guān)系,契約的特征,:,價格,:,激勵的關(guān)鍵成分,資產(chǎn)專用性,:,契約的持久性,和完備性的主要決定因素,安全措施條款,:,實施的手段,契約的早期發(fā)展,:,人情式交易,人情式交易,人情式交易,1.,村莊的集市貿(mào)易,交易的不確定性減少,不需設(shè)立特別契約安排約束人們的交易行為,2.,莊園制,產(chǎn)品市場幾乎完全沒有建立,保證

3、了投入可以按低于其契約安排的交易費用加以分攤,.,非人情式交易,隨遠程交易的發(fā)展而發(fā)展起來,簡單,重復(fù),地域性,契約原則,.,社會性原則,2.,平等性原則,3.,自由原則,4.,理性原則,5.,互利性原則,6.,過程性原則,契約原則,:,契約的功能,:,契約的功能,維護締約雙方或多方的合作，,鼓勵締約方在恪守承諾，承擔,責任的前提下謀求新的更為遠,大的利益,契約的分類,1,完全契約與不完全契約,:,2,顯形契約與隱性契約,:,隱性契約又稱默認契約,是用以闡述雇主 和雇員之間各種書面的心照不宣的復(fù)雜協(xié)議的契約,.,3,自我履約協(xié)議和第三方履行契約：,自我履約就是契約不會由政府或第三方來強制執(zhí)行,

4、;,當契約的自我履約機制失效時,即引入來自契約外的第三方的干預(yù),契約的分類,:,完全契約,:,締約雙方對契約條款產(chǎn)生爭議時,第三方能夠強制其執(zhí)行,.,不完全契約,:,又稱,”,完整的不完全契約,”,現(xiàn)代契約分類方式,:,激勵契約,關(guān)系性契約,委托人采用某種激勵機制以誘使代理人按照委托人的意愿行事的一種條款,.,過去,現(xiàn)在和預(yù)期未來的個人之間的關(guān)系在契約各方之間非常重要,.,契約的履行,:,契約的履行,1.,自我履行,2.,契約執(zhí)行的第三方監(jiān)督,.,一體化手段,契約理論的發(fā)展,契約理論的發(fā)展,古典經(jīng)濟學(xué),完全競爭的市場的假設(shè),市場上有大量的買者和賣者,市場上每一個廠商提供的商品都是同質(zhì)的,所有的

5、資源具有完全的流動性,信息是完全的,新古典經(jīng)濟學(xué),“壟斷競爭和不完全競爭”的市場模式,在約束條件下的經(jīng)濟主體的最優(yōu)原則（最大化各自利益）,邊際分析法,產(chǎn)品市場和要素市場均衡,契約經(jīng)濟學(xué),研究的是經(jīng)濟主體如何通過特定的契約安排來解決信息不對稱問題，也被稱為契約經(jīng)濟學(xué)。,現(xiàn)代企業(yè)理論的應(yīng)用,古典契約理論,新古典契約理論,現(xiàn)代契約理論,古典契約理論,古典契約,追求個人利益最大化,當事人只有兩方,標準化的契約,自動履行機制,法院裁決,交易完成后契約終止,古典契約理論,的基本特征,局限性,契約的完全自由選擇性,契約是個別的、不連續(xù)的,契約的即時性,忽視了經(jīng)濟外部性問題,忽視了壟斷問題,強調(diào)契約當事人之間

6、的自由選擇,和平等地位,強調(diào)契約的個別性,古典契約,新古典,契約,現(xiàn)代契約,新古典契約理論,瓦爾拉斯的賣者喊價模型,實質(zhì)：企業(yè)與個人都能滿足自身目標的最大化而處于均衡的狀態(tài)之中，市場機制是實現(xiàn)這個目標的保證。,賣者喊價機制（,tatonnement):,是實現(xiàn)交易或有效契約的一種預(yù)備性價格價格或數(shù)量調(diào)整過程。,埃奇沃斯的重定契約理論,假設(shè)交易者在簽訂契約后，如果有找到了更好的機會，就可以放棄原來的契約，重簽新的契約,直到交易雙方感到滿意。,有限的范圍,以商品的初始量為起點,交換比率可變,契約不可廢除,增加雙方效用,契約曲線,阿羅,德布魯范式,阿羅,德布魯或有產(chǎn)品（,contingent com

7、modities),“,次優(yōu)”交易,消費者具有理性選擇的能力,交易中的不確定性,信息在經(jīng)濟中的作用,古典契約,新古典,契約,現(xiàn)代契約,瓦爾拉斯的賣者喊價模型,市場是完全競爭的，所有的企業(yè)與個人只是價格的接受者,供求相等,簽訂契約,達成交易,供求不等,交易取消,報出新價,直到確立均衡價格,達成交易,隨機報價,隨機報價,契約曲線（,Contract curve,）,契約曲線（,Contract curve,）,是（在消費者之間進行交換時）兩個消費者的邊際替代率相等的點的軌跡，,或者（在生產(chǎn)者之間進行交換時）兩個生產(chǎn)者的邊際技術(shù)替代率相等的點的軌跡。,y,5,G,x,5,L,0,R,D,E,F,O,

8、X,生產(chǎn)的埃奇沃思盒狀圖,L,0,K,0,K,0,L,X,K,X,L,X,K,Y,C,K,Y,1,K,Y,2,K,X,1,K,X,2,L,Y,1,L,Y,2,L,X,1,L,X,2,y,1,y,2,y,3,y,4,x,1,x,2,x,3,x,4,K,L,O,Y,交換（也就是商品的分配）的一般均衡的條件是：,要生產(chǎn)者追求產(chǎn)量最大化，最終總會處于契約曲線上。,新古典契約的特征,契約的,抽象性,任何契約既是交易當事人賣者喊價的結(jié)果，又是交易的均衡點,交易成為均衡的手段,契約的,完全性,契約條款在事先都明確地寫出，在事后都能完全地執(zhí)行,當事人能準確的預(yù)測在契約執(zhí)行過程中所發(fā)生的不測事件，并能夠做出雙方

9、都同意的處理,一旦達成契約，就必須自愿遵守契約條款，如果發(fā)生糾紛，第三者能夠強制執(zhí)行契約條款。,契約的,不確定性,就某一時點來說，每份契約都是不確定性，競爭均衡不存在唯一的解,交易過程的不確定性增加了簽訂契約的成本，使契約的履行受到限制（轉(zhuǎn)換機制）,長期契約關(guān)系：契約籌劃時留有余地；契約具有一定程度的靈活性,完全競爭市場條件下,契約條款的影響與作用不存在當事人之間的外部性,契約當事人對契約擁有完全的信息,存在著足夠多的交易者，每一契約當事人對整個市場的影響很小,契約交易過程中的交易費用為零,完全競爭市場,在有約束條件下追求,自己的效用最大化,每種選擇的結(jié)果的概率分布是已知的，契約當事人可以在局

10、限條件下做出自己的偏好選擇,交易這是理性的，,有穩(wěn)定的偏好函數(shù),現(xiàn)代契約理論,古典契約,新古典,契約,現(xiàn)代契約,不完全信息,信息不對稱條件下,不完全契約理論,委托代理理論,主張在契約不完全的情況下，通過比較各種不同的治理結(jié)構(gòu)來選擇一種最能節(jié)約事前和事后交易費用的制度，稱為,交易費用派,交易費用經(jīng)濟學(xué),通過某種機制來保護事前的投資,激勵，稱為,新產(chǎn)權(quán)派,新產(chǎn)權(quán)理論,委托,代理理論,委托,代理契約理論的形象描述,前者聘用后者代表他們履行某些服務(wù),后者行為影響到前者的福利,委托人,代理人,現(xiàn)實生活中的例子：,股東與經(jīng)理,老板與雇員,買方與賣方,媽媽給孩子吃中午飯的錢,媽媽給孩子剪頭發(fā)的錢,被保險者與

11、保險公司,發(fā)現(xiàn)的問題,1,、顯性與隱性,2,、兩方地位不同，一方具有私人信息,3,、委托人與代理 人。,具有私人信息的一方為代理人,委托,代理契約理論中的概念,“代理關(guān)系定義為一種契約關(guān)系，在這種契約下，一個人或更多的人（即委托人）聘用另外一個人（即代理人）代表他們履行某種服務(wù)，包括把若干決策權(quán)托付給代理人?！?詹森和麥克林,委托人，即想獲得某種福利，但又不想自己去做，或者不適合自己做，或者說自己不會做，而是讓別人幫助自己做。而后者就是代理人。,代理關(guān)系中，雙方地位不平等，代理人通常是擁有信息優(yōu)勢的一方，因此，信息經(jīng)濟學(xué)中干脆就把代理人定義為擁有信息優(yōu)勢的博弈者。,雙方的地位不平等是由于信息不

12、對稱導(dǎo)致的。擁有信息優(yōu)勢的一方會利用信息不對稱逃避風險，把交易成本轉(zhuǎn)移到他方身上。,代理問題,委托人希望設(shè)立一種契約機制解決代理問題,激勵相容（核心）,信息不對稱的問題,非對稱信息,締約當事人一方知道而另一方不知道。甚至第三方也無法驗證，即使能夠驗證，也需要花費很大物力、財力和精力，在經(jīng)濟上是不劃算的。（例如：雇主與員工）,非對稱信息的分類,非對稱信息,外生的非對稱信息,內(nèi)生的非對稱信息,隱藏行動,隱藏信息,客觀事物本來具有的，不是交易人所控制的,契約簽訂以后，其他人無法觀察的，事后也無法推測的行為,當事人的行動不為人知,當事人的知識（個人特征）不為人知,逆向選擇與道德風險,締,約,發(fā),生,時

13、,契約發(fā)生之前,契約發(fā)生之后,信息不對稱發(fā)生在契約之前，則為事前非對稱信息,市場上只剩下質(zhì)量低的商品,逆向選擇（,adverse selection,）,逆向選擇模型,研究事前非對稱信息是為了降低信息成本問題,例子：信貸市場,信息不對稱發(fā)生在契約之后，則為事后非對稱信息,違背合同，不守諾言,道德風險（,moral hazard,）,道德風險模型,研究事后非對稱信息是為了降低激勵成本問題,例子：雇主與員工,委托,代理契約理論研究,委托,代理模型的三個前提假設(shè),1,、代理人具有“私人信息”，其行為是不易被直接觀測到,2,、委托人不直接介入生產(chǎn)活動，與代理人存在信息不對稱,3,、代理人 是“經(jīng)濟人”

14、，追求自身效用的最大化,代理問題,委托,代理問題是由于代理人與委托人之間存在信息不對稱，代理人的目標會偏離委托人的目標，或者說代理人在追求自身效用最大化的同時無法實現(xiàn)委托人效用最大化的目標，使得委托人利益受損的現(xiàn)象（代理成本）,問題的解決,對代理人進行完全監(jiān)督（例如：投資信息系統(tǒng)）比較監(jiān)督成本與收益,設(shè)立一種契約機制，使得代理人采取適當?shù)男袆?，并同時達到自身效用及委托人的效用最大化，此即激勵相容。（研究核心）,激勵相容的要求與條件,激勵相容,對委托人的約束條件,對契約機制的要求,任何委托人希望代理人的行為都要通過實現(xiàn)代理人的效用最大化來進行。,代理人接受契約的效用大于不接受時的效用,代理人如何

15、實現(xiàn)委托人效用最大化,代理人如何實現(xiàn)自身效用最大化,代理人愿意接受契約,委托,代理契約理論的模型,逆向選擇模型,隱藏行動的道德風險模型,隱藏信息的道德風險模型,代理人知道自己的類型，而委托人卻不知道。,例如：二手車市場,信貸市場,簽約時信息是對稱的；簽約后，“自然”選擇“狀態(tài)”,；代理人觀測到自然的選擇，然后選擇行動；委托人觀測到代理人的行動，但不能觀測到自然的選擇。委托人的問題是設(shè)計一個激勵合同以誘使代理人在給定自然狀態(tài)下選擇真實地向委托人報告自然狀態(tài)（信息）。,簽約時信息是對稱的；,簽約后，代理人選擇行動,自然”選擇“狀態(tài)”,.,代理人的行動和自然狀態(tài)一起決定某些可觀測的結(jié)果。,委托人只能

16、觀測到結(jié)果,例如利潤，而不能直接觀測到代理人的行動本身和自然狀態(tài)本身。,信號傳遞模型,信號甄別模型,自然選擇代理人的類型；代理人知道自己的類型，委托人不知道；為了顯示自己的類型，代理人選擇某種信號；委托人在觀測到信號之后與代理人簽訂合同。,例如：教育信號,自然選擇代理人的類型：代理人知道自己的類型，委托人不知道；委托人提供多個合同供代理人選擇，代理人根據(jù)自己的類型選擇一個最適合自己的合同，并根據(jù)合向選擇行動。,例如：保險,一個交易關(guān)系可能涉及多個模型,逆向選擇,信息甄別,信號傳遞,如果雇主知道雇員的能力但不知道其努力水平。,這是隱藏行動道德風險問題,如果雇主和雇員本人在簽約時都不知道雇員的能力。但雇員本人在簽約后發(fā)現(xiàn)了自己的能力（而雇主仍然不知道）。,這是隱藏信息的道德風險問題,如果雇員一開始就知道自己的能力 而雇主不知道。,這是逆向選擇問題,如果雇員一開始就知道自己的能力而雇主不知道。,并且，如果雇員在簽約之前就獲得教育證書。,這是信號傳遞問題,如果雇員是在簽約后根據(jù)工資合同要求去接受教育。這是信息甄別問題,隱藏行動的道德風險,隱藏信息的道德風險,交易費用經(jīng)濟學(xué),交易費用,VS,交易