XX有限公司 信用評級報告(畢業(yè)論文)

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1、 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì)設(shè)計(jì)題目 XX有限公司信用評級報告 指導(dǎo)教師 XXX 姓 名 XXX 班 級 XX專業(yè) 0X（1）班 所在系（部） XX系 2012年5月20日XX金融學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)開題報告姓名XXX班級XX專業(yè)09（1）班系部XX系畢業(yè)設(shè)計(jì)題目XX有限公司信用評級報告一、選題理由：自20世紀(jì)初美國穆迪公司建立世界上第一家信用評級機(jī)構(gòu)以來，信用評級行業(yè)經(jīng)過百年的發(fā)展，在揭示防范信用風(fēng)險、降低交易成本和協(xié)助政府金融監(jiān)管等方面所發(fā)揮的重要作用，日益被投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)所認(rèn)同。信用評級的結(jié)果，無論是對企業(yè)、投資者，還是對銀行、政府來說，都是非常重要的。對企業(yè)來說，一方面，信用評級的結(jié)果往往使企業(yè)的融資渠

2、道更廣泛、更穩(wěn)定。如果信用評級的結(jié)果廣為傳播、使用，并為投資者或機(jī)構(gòu)投資者所接受，那么它將會成為企業(yè)獲得各種資金資源的通行證，有利于拓寬企業(yè)的融資渠道。然而沒有被評級的債務(wù)企業(yè)，不管它的信用程度如何，愿意對其進(jìn)行投資的人相對來說比較少。投資者可能無法獲取關(guān)于該企業(yè)的相關(guān)資料，也無法搞清其債務(wù)在二級市場上的流動狀況，因此不愿意對其進(jìn)行投資。另一方面，信用評級的結(jié)果可能減少其籌資的費(fèi)用，當(dāng)眾多的投資者利用信用評級的結(jié)果來確定其投資價格時，信用評級可為新債的發(fā)行節(jié)約大量的費(fèi)用。1990年7月，美國信用市場的投資者對A級工業(yè)債券索取的收益率為9.6，而對BBB級的工業(yè)債券索取的收益率為10.47%，表

3、明發(fā)行同等金額債券A級企業(yè)比BBB級企業(yè)所需的發(fā)行費(fèi)用要少。對投資者來說，信用評級的結(jié)果，減少了發(fā)債企業(yè)與投資者之間的信息不對稱問題，從而保護(hù)了投資者的利益。對銀行來說，信用評級的結(jié)果往往是銀行決定是否發(fā)放貸款的一個重要依據(jù)。 對政府而言，信用評級為政府部門提供了對各類企業(yè)進(jìn)行宏觀控制的依據(jù)。在美國，大約有20種以上金融法規(guī)的制定都要聽取資信評級公司的意見。如果某個債券的信用級別比較低，那么按照美國法律的規(guī)定，部分養(yǎng)老基金和對沖基金就不能購買。巴塞爾委員會在1988年和1999年兩次制定的巴塞爾協(xié)議中，就對銀行法定準(zhǔn)備金數(shù)額做出了規(guī)定，特別是在巴塞爾新資本協(xié)議中，更把銀行的信用等級和銀行貸款的

4、法定準(zhǔn)備金掛鉤起來，信用等級低的銀行要比信用等級高的銀行準(zhǔn)備金的比例高得多。海寧是中國紡織業(yè)最具代表性的地域，勞動力密集型企業(yè)眾多。XX有限公司成立于2003年，公司位于中國浙江省海寧市許村鎮(zhèn)被面市場路23號，主要從事紡織品搖粒、拉毛、染色、定型、織造、裝飾布印花加工，近年經(jīng)營保持穩(wěn)健發(fā)展勢頭。公司通過分廠核算，加強(qiáng)成本核算，在10年取得了一定的經(jīng)濟(jì)效益，技改投入1954.00多萬元，主要為新增購買印花機(jī)及配套等設(shè)備。在管理上，進(jìn)行管理創(chuàng)新，公司進(jìn)行小單位管理，在營銷環(huán)節(jié)上進(jìn)行改革，對營銷隊(duì)伍進(jìn)行分部門管理以促進(jìn)各個營銷員的積極性。在生產(chǎn)上對各部門進(jìn)行分小單位核算，使各個部門與之產(chǎn)生的效益掛鉤

5、。2010年度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2879.00萬元，利潤總額125.07萬元。因此，我決定要對該公司進(jìn)行信用調(diào)查。本文以XX有限公司為例，對企業(yè)的運(yùn)營狀況、經(jīng)營環(huán)境等要素進(jìn)行分析，撰寫報告并提出等級，從而為銀行和投資者提供借鑒意義。二、擬實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)：1通過調(diào)查，了解公司的經(jīng)營內(nèi)容和經(jīng)營范圍，結(jié)合公司治理情況、組織架構(gòu)、內(nèi)部控制情況、核心團(tuán)隊(duì)和技術(shù)管理等情況對公司進(jìn)行經(jīng)營分析，對公司主產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營狀況進(jìn)行分析，結(jié)合我國的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，找出行業(yè)的優(yōu)勢與不足，并提出可行性建議。2查閱公司近三年的財務(wù)報表，通過對公司相關(guān)財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算以及與同行業(yè)水平相比較的定量分析方法對公司的資本實(shí)力、長短期

6、債務(wù)、資產(chǎn)流動性和質(zhì)量、現(xiàn)金流量、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況和存貨周轉(zhuǎn)情況等進(jìn)行分析，對公司資本實(shí)力、償債能力及信用、經(jīng)營能力及效益進(jìn)行評價。對企業(yè)的短、長期償債能力做出評價。 3通過了解公司在營銷渠道、產(chǎn)品質(zhì)量、內(nèi)部控制、人力資源管理等方面的發(fā)展策略,對公司的發(fā)展戰(zhàn)略，機(jī)遇與風(fēng)險綜合分析，對公司的發(fā)展前景作出預(yù)測。4得出評級結(jié)果，對報告做出評級結(jié)論，幫助金融機(jī)構(gòu)全面認(rèn)識企業(yè)和防范和控制信貸風(fēng)險，同時也為投資者等其它市場參與者提供重要參考，作出正確的投資決策。三、綜述與本設(shè)計(jì)相關(guān)的已有研究（設(shè)計(jì)）成果的綜述：1 朱毅峰、吳晶妹：信用管理學(xué)M.北京：中國人民大學(xué)出版社.2005.本書主要借鑒了以下內(nèi)容：1

7、.企業(yè)信用管理的目標(biāo)、重點(diǎn)及措施。2.商業(yè)信用風(fēng)險與成因分析。3.信用管理的法律保障體系。4.我國信用管理的法律和法規(guī)建設(shè)。5.不良信用的懲罰機(jī)制。2 朱榮恩、丁豪. 企業(yè)信用管理M. 北京：中國審計(jì)出版社. 2005.本書主要借鑒了以下內(nèi)容： 1.信用管理實(shí)務(wù)的內(nèi)容：資信調(diào)查、信用風(fēng)險分析和控制、信用銷售政策的制定、信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移和應(yīng)收賬款管理等五個部分。2.對企業(yè)信用管理信息化以及信用管理中的相關(guān)法律問題進(jìn)行了解。3 賽西爾邦德（Bond Cecil J.）.信用管理手冊.M. 北京：中國人民大學(xué)出版社. 2004.本書主要借鑒了以下內(nèi)容： 1.如何起草信用管理政策，公司可能遇到的一般性和具

8、體性信用問題及其解決方案。2.內(nèi)容全面的指導(dǎo)方法,包括問題出現(xiàn)的情況和正確解決辦法。通過詳盡的例子（包括各種表格、書信格式、特定情況下書信吳的寫法以及信用管理政策范例等）理解正確的解決方法。3.分別針對短期和長期計(jì)劃可解決應(yīng)收帳款，以及減少通貨膨脹和通貨緊縮影響的辦法，應(yīng)對中長期經(jīng)濟(jì)衰退的信用風(fēng)險對策。4施金影.財務(wù)分析M.北京：高等教育出版社.2008.11.本書主要借鑒了以下內(nèi)容：1.財務(wù)分析的戰(zhàn)略分析與會計(jì)分析階段、財務(wù)分析實(shí)施階段和綜合評價階段的分析要點(diǎn)，包括財務(wù)報表會計(jì)分析、基本因素分析、財務(wù)指標(biāo)分析、財務(wù)綜合分析與評價。2.通過對企業(yè)資金結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力

9、、發(fā)展能力的分類分析，了解企業(yè)基本財務(wù)狀況。5劉俊劍信用管理實(shí)務(wù)教程M.北京：中國金融出版社.2008.本書主要借鑒了內(nèi)容：1.客戶財務(wù)信息分析：財務(wù)報表分析、資產(chǎn)負(fù)債水平分析、營運(yùn)能力分析、長期償債能力分析、短期償債能力分析、盈利能力分析、現(xiàn)金流量分析。2.客戶非財務(wù)信息分析：行業(yè)基本面狀況、組織形式和高級管理人員、經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃和經(jīng)營目標(biāo)、產(chǎn)品和市場、發(fā)展前景和預(yù)測。6王進(jìn).信用管理基礎(chǔ)教程M.北京：中國金融出版社.2008.本書主要借鑒了內(nèi)容：1.企業(yè)客戶信用調(diào)查的內(nèi)容與方法：通過接觸法、查賬法、觀察法等一系列方法對對客戶的基本信息、經(jīng)營管理信息、財務(wù)信息、行業(yè)信息及國家宏觀信息及國際市場

10、信息進(jìn)行調(diào)查了解。2.企業(yè)信用評級的主要內(nèi)容：償還債務(wù)能力及可償債程度的評價；償還債務(wù)意愿的評價。3.企業(yè)信用評級的程序：主要包括評級準(zhǔn)備、實(shí)地調(diào)查、初評階段、評定等級、結(jié)果反饋與復(fù)評、結(jié)果發(fā)布、跟蹤評級等過程。7董建德.強(qiáng)化企業(yè)信用管理能力N.四川：經(jīng)理日報.2008.7.13本篇文章主要借鑒了以下內(nèi)容：1.如何建立科學(xué)的信用管理機(jī)制，規(guī)避企業(yè)信用風(fēng)險。2.建立科學(xué)信用管理制度的幾項(xiàng)工作。3.開始階段，企業(yè)如何進(jìn)行合理信用管理。4.設(shè)立的信用管理部門的管理職責(zé)。5.針對信用管理的現(xiàn)狀和未來企業(yè)管理的要求。8王潭、張卓.建立信用管理機(jī)制加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理J.湖北：當(dāng)代經(jīng)濟(jì).2010.12.本篇文

11、章主要借鑒了：1.應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)。2.建立企業(yè)信用管理需要解決的問題。3.逾期應(yīng)收賬款的催收工作：逾期應(yīng)收賬款的處理原則，逾期應(yīng)收賬款的收款方式，逾期應(yīng)收賬款的收款程序。四、設(shè)計(jì)的主體框架與進(jìn)度安排：一、 主體框架二、 （一）公司概況（一） 1.基本信息（二） 2.公司治理與組織架構(gòu)（三） 3.內(nèi)部控制（四） 4.核心管理、技術(shù)團(tuán)隊(duì)（五） 5.評價三、 （二）經(jīng)營分析（一） 1.經(jīng)營環(huán)境（二） 2.經(jīng)營狀況（三） 3.優(yōu)勢與不足（四） 4.評價四、 （三）財務(wù)分析（一） 1.資本實(shí)力 （二） 2.償債能力及信用（三） 3.經(jīng)營能力及效益（四） 4.評價五、 （四）發(fā)展前景及預(yù)測（一） 1.

12、發(fā)展戰(zhàn)略（二） 2.機(jī)遇與風(fēng)險（一） 3.評價（五）評級結(jié)論（六）附錄財務(wù)報表進(jìn)度安排1、2011年12月10日前，甄選畢業(yè)設(shè)計(jì)參考題。2、2011年12月15日前，學(xué)習(xí)評級流程。3、2011年12月20日前，完成畢業(yè)設(shè)計(jì)選題、開題工作。4、2011年12月30日前，接受公司指派業(yè)務(wù)骨干的集中指導(dǎo)。5、2012年2月20日前，完成設(shè)計(jì)初稿。6、2012年5月20日前，對論文修改。7、2012年5月30日前，畢業(yè)設(shè)計(jì)定稿。8、2012年6月10日前，畢業(yè)設(shè)計(jì)答辯。五、指導(dǎo)教師意見： 簽 章：年 月 日六、教研室意見： 簽 章： 年 月 日XX金融學(xué)院 2012 屆畢業(yè)設(shè)計(jì)任務(wù)書姓 名XXX專業(yè)X

13、X指導(dǎo)教師XXX畢業(yè)設(shè)計(jì)題目XX有限公司信用評級報告主要研究內(nèi)容通過對XX有限公司的公司概況、經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況和發(fā)展前景進(jìn)行分析，評估該公司的信用狀況。研究方法定性分析方法、定量分析方法、市場調(diào)查法。主要任務(wù)及目標(biāo)結(jié)合國內(nèi)紡織行業(yè)經(jīng)營環(huán)境、競爭壓力、風(fēng)險及產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)改革方向，對海寧紡織搖粒有限公司進(jìn)行信用評級，并將得到的結(jié)論進(jìn)一步研究，分析出存在的問題，同時找到解決問題的辦法，最后對該信用評級得到的結(jié)果做出總結(jié)和報告，為紡織企業(yè)在未來發(fā)展中提出意見。主要參考文獻(xiàn)1 朱毅峰、吳晶妹：信用管理學(xué)M.北京：中國人民大學(xué)出版社.2005.2 朱榮恩、丁豪. 企業(yè)信用管理M. 北京：中國審計(jì)出版社. 2

14、005.3 賽西爾邦德（Bond Cecil J.）.信用管理手冊.M. 北京：中國人民大學(xué)出版社. 2004.4施金影.財務(wù)分析M.北京：高等教育出版社.2008.11.5劉俊劍信用管理實(shí)務(wù)教程M.北京：中國金融出版社.2008.6王進(jìn).信用管理基礎(chǔ)教程M.北京：中國金融出版社.2008.7董建德.強(qiáng)化企業(yè)信用管理能力N.四川：經(jīng)理日報.2008.7.138王潭、張卓.建立信用管理機(jī)制加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理J.湖北：當(dāng)代經(jīng)濟(jì).2010.12.進(jìn)度安排1、2011年12月10日前，甄選畢業(yè)設(shè)計(jì)參考題。2、2011年12月15日前，學(xué)習(xí)評級流程。3、2011年12月20日前，完成畢業(yè)設(shè)計(jì)選題、開題工作

15、。4、2011年12月30日前，接受公司指派業(yè)務(wù)骨干的集中指導(dǎo)。5、2012年2月20日前，完成設(shè)計(jì)初稿。6、2012年5月20日前，對論文修改。7、2012年5月30日前，畢業(yè)設(shè)計(jì)定稿。8、2012年6月10日前，畢業(yè)設(shè)計(jì)答辯。 指導(dǎo)教師簽字:系（教研室）負(fù)責(zé)人簽字： 年 月 日目 錄一、內(nèi)容摘要 1二、公司概況 2（一）基本信息 2（二）公司治理與組織架構(gòu) 2（三）內(nèi)部控制 3（四）核心管理與技術(shù)團(tuán)隊(duì) 3（五）評價 4三、經(jīng)營分析 4（一） 經(jīng)營環(huán)境 4（二） 經(jīng)營狀況 4（三） 優(yōu)勢與不足 5（四）評價 6四、財務(wù)分析 6（一） 資本實(shí)力 6（二） 償債能力及信用 7（三） 經(jīng)營能力及效

16、益 10（四）評價 11五、發(fā)展前景及預(yù)測 11（五） 發(fā)展戰(zhàn)略 12（六） 機(jī)遇與風(fēng)險 12（七） 評價 14六、評級結(jié)論 14七、附錄 15八、致謝 19XX金融學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)XX有限公司信用評級報告XX有限公司 信用評級報告班級：XX專業(yè)09（1）班 學(xué)號：3XX01011 姓名：XXX 指導(dǎo)老師：XXX【摘要】本次報告通過調(diào)查收集的資料，結(jié)合中國紡織行業(yè)環(huán)境，對XX有限公司進(jìn)行信用評級。通過XX有限公司基本信息、公司結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、核心管理等方面對企業(yè)概況進(jìn)行了解；通過企業(yè)經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營狀況等方面對企業(yè)的經(jīng)營能力進(jìn)行分析；通過運(yùn)用財務(wù)分析的理論及基礎(chǔ)知識對XX有限公司進(jìn)行財務(wù)指標(biāo)的分析，

17、使投資者對企業(yè)的基本經(jīng)營情況有一個直觀數(shù)據(jù)的了解；運(yùn)用償債能力分析、經(jīng)營能力分析、盈利能力分析，結(jié)合客觀因素和主觀因素的分析讓投資者都對企業(yè)有更全面的了解；通過發(fā)展前景及預(yù)測，為公司在未來的發(fā)展中擬定戰(zhàn)略計(jì)劃，并為銀行或投資者做出更直觀的判斷。【關(guān)鍵詞】信用評級、經(jīng)營能力、償債能力、盈利能力、發(fā)展前景及預(yù)測1XX有限公司 信用評級報告一、公司概況（一）基本信息XX有限公司（以下簡稱“公司”），是一家成立于2003年03月31日的有限責(zé)任企業(yè)，注冊資本為700.00萬元，法定住所許村鎮(zhèn)被面市場路23號，法定代表人胡秀英，法定經(jīng)營范圍：紡織品搖粒、拉毛、染色、定型、織造、裝飾布印花加工；經(jīng)營本企業(yè)

18、自產(chǎn)產(chǎn)品的出口業(yè)務(wù)和本企業(yè)所需的機(jī)械設(shè)備、零配件、原輔材料的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。截至2010年12月31日，公司總資產(chǎn)4550.00萬元，凈資產(chǎn)1399.00萬元，2010年度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2879.00萬元，凈利潤125.00萬元。（二）公司治理與組織架構(gòu)1、股權(quán)構(gòu)成情況表1.股權(quán)構(gòu)成 金額單位：萬元序號出資人出資金額股權(quán)占比(%)1胡聯(lián)明 50.00 7.002胡秀英600.0086.003胡建康 50.00 7.00合 計(jì)700.00100.00公司屬于自然人投資設(shè)立的有限公司，實(shí)際控制人為胡秀英。公司產(chǎn)權(quán)明晰、法人治理結(jié)構(gòu)簡明靈活，適應(yīng)了產(chǎn)權(quán)主導(dǎo)下的公司資本發(fā)展環(huán)境。2、治理與組織架構(gòu)公司按

19、公司法要求設(shè)立法人治理機(jī)構(gòu)，設(shè)股東會與董事會，未設(shè)監(jiān)事會，設(shè)董事長（兼總經(jīng)理）1名。公司由總經(jīng)理負(fù)責(zé)日常經(jīng)營管理，另設(shè)董事2名，副總經(jīng)理若干，監(jiān)事1名公司根據(jù)自身經(jīng)營管理的需要設(shè)置職能部門(如圖1所示)，并通過制度化管理，明確了各部門之間的分工及權(quán)責(zé)。公司各職能部門之間在業(yè)務(wù)開展中能夠做到既保持應(yīng)有的獨(dú)立性，同時也能保持協(xié)作順暢。董事（2名）總經(jīng)理董事長監(jiān)事計(jì)劃部營銷部生產(chǎn)部采購部財務(wù)部副總圖1.公司組織結(jié)構(gòu)圖（三）內(nèi)部控制公司的投資決策，主要由高層及相關(guān)人員議案，股東拍板，從而形成資金籌集、平衡、通用等系列活動。根據(jù)目前現(xiàn)有投資的固定資產(chǎn)，其生產(chǎn)能力按產(chǎn)后估算，可達(dá)千萬元。公司已通過了GB/

20、T 19001-2000idt ISO9001:2000質(zhì)量管理體系（證書注冊號：1307Q10524R1M）、GB/T 24001-2004idt ISO14001:2004環(huán)境管理體系（證書注冊號：1307E10096R0M）、GB/T28001-2001職業(yè)健康安全管理體系（證書注冊號：1307S10067R0M）三合一認(rèn)證；認(rèn)證有效期：2007年9月24日至2010年9月23日，認(rèn)證體系得到了切實(shí)有效的執(zhí)行。在財務(wù)管理方面，公司依照國家法律法規(guī)，做好財務(wù)活動記錄，通過核算、監(jiān)督；積極參與公司經(jīng)營決策、真實(shí)反映公司經(jīng)營情況。在內(nèi)部管理上，公司實(shí)行全員勞動合同簽訂，對各類中專以上學(xué)歷的職工

21、，根據(jù)其專業(yè)、性格、特點(diǎn)向高層提出使用意見。內(nèi)部設(shè)有對人才培養(yǎng)、挖掘、使用的管理辦法。公司全年安全生產(chǎn)無重大安全事故。（四）核心管理、技術(shù)團(tuán)隊(duì)目前公司共有員工309人，具有初級以上專業(yè)技術(shù)職稱人員共計(jì)51人，占比16.50%。公司員工以制造、生產(chǎn)類基層人員為主，目前員工配備能滿足公司日常經(jīng)營所需。董事長胡秀英，大專學(xué)歷，助理會計(jì)師，從事紡織行業(yè)8年經(jīng)驗(yàn)；董事胡連明，大專學(xué)歷，從事紡織行業(yè)8年經(jīng)驗(yàn)；董事胡建康，大專學(xué)歷，助理經(jīng)濟(jì)師，從事紡織行業(yè)8年經(jīng)驗(yàn)。 （五）評價總體看，公司法人治理結(jié)構(gòu)較明晰，組織架構(gòu)健全，符合公司經(jīng)營發(fā)展的需要；公司內(nèi)部管理制度相對完善，執(zhí)行力強(qiáng)，有效促進(jìn)了公司經(jīng)營的順利開

22、展；員工隊(duì)伍結(jié)構(gòu)合理，現(xiàn)有人員狀況能夠與公司現(xiàn)階段業(yè)務(wù)發(fā)展需要相匹配。二、經(jīng)營分析（一）經(jīng)營環(huán)境1、紡織行業(yè)發(fā)展概況2010年以來，在國際市場逐步好轉(zhuǎn)、庫存回補(bǔ)需求仍較強(qiáng)勁、內(nèi)需市場持續(xù)興旺以及上年同期基數(shù)較低等因素的綜合影響下，我國紡織行業(yè)主要指標(biāo)繼續(xù)呈現(xiàn)同比回升態(tài)勢。但由于紡織行業(yè)面臨的成本壓力持續(xù)加大，國內(nèi)外環(huán)境因素較為復(fù)雜，預(yù)計(jì)下半年行業(yè)運(yùn)行下行壓力繼續(xù)加大。 2010年11月份，紡織行業(yè)增加值同比增長11.8%，比上月加快0.3個百分點(diǎn)；出口交貨值增長17.9%，比上月加快1.8個百分點(diǎn)；主要產(chǎn)品中，紗、布、服裝產(chǎn)量同比分別增長9.8%、23.1%和16.6%，化纖增長12.2%。1

23、-11月，紡織行業(yè)增加值同比增長12.6%；出口交貨值同比增長16.8%，比2008年同期增長12.1%；紗、布、服裝產(chǎn)量同比分別增長14.8%、19.2%和19%，化纖增長14.4%。 總體來看，我國紡織行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍呈現(xiàn)穩(wěn)步回升的趨勢，2010年，我國宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)回升向好，內(nèi)需市場日漸活躍，對紡織行業(yè)的支持作用尤其突出，衣著類消費(fèi)品的市場需求仍將保持穩(wěn)定增長。同時，國家4萬億擴(kuò)內(nèi)需計(jì)劃在2010年保障性安居住房建設(shè)、促進(jìn)汽車消費(fèi)等方面的投入也將增加，為家用紡織品、產(chǎn)業(yè)用紡織品提供了更加廣闊的市場空間。2010年，我國紡織品服裝內(nèi)需將延續(xù)2009年以來的穩(wěn)定增長態(tài)勢，且增速有望比2009年

24、進(jìn)一步提高，將繼續(xù)對紡織行業(yè)的回升發(fā)揮重要的支撐作用，行業(yè)內(nèi)銷比重也將穩(wěn)定在80%左右。（信息來源：51行業(yè)報告網(wǎng)）（二）經(jīng)營狀況公司主要從事紡織品搖粒、拉毛、染色、定型、織造、裝飾布印花加工，近年經(jīng)營保持穩(wěn)健發(fā)展勢頭。公司通過分廠核算，加強(qiáng)成本核算，在10年取得了一定的經(jīng)濟(jì)效益，技改投入1954.00多萬元，主要為新增購買印花機(jī)及配套等設(shè)備。在管理上，進(jìn)行管理創(chuàng)新，公司進(jìn)行小單位管理，在營銷環(huán)節(jié)上進(jìn)行改革，對營銷隊(duì)伍進(jìn)行分部門管理以促進(jìn)各個營銷員的積極性。在生產(chǎn)上對各部門進(jìn)行分小單位核算，使各個部門與之產(chǎn)生的效益掛鉤。2010年度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2879.00萬元，利潤總額125.07萬元，

25、分別較上年增長-58.77%和-67.56%。（三）優(yōu)勢與不足優(yōu) 勢1、規(guī)模和品牌優(yōu)勢：公司資本實(shí)力較強(qiáng)，產(chǎn)品適應(yīng)性廣，品牌知名度高，渠道建設(shè)完善，具有較為明顯的競爭優(yōu)勢；產(chǎn)品系列、品種、規(guī)格齊全，能滿足不同地區(qū)、不同使用條件、不同層面客戶的要求；2、銷售渠道優(yōu)勢：公司的銷售網(wǎng)絡(luò)已拓展至全國各省市的下轄縣（區(qū)），并與經(jīng)銷商建立了較為穩(wěn)固的長期合作關(guān)系，渠道建設(shè)已成熟化，具有明顯的市場優(yōu)勢3、技術(shù)優(yōu)勢：公司通過不斷的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)，在10年新開發(fā)的產(chǎn)品，目前屬于國內(nèi)先進(jìn)工藝，而且成本低，污染少4、國內(nèi)生活水平提高，將繼續(xù)加大對紡織品的需求從國內(nèi)銷售情況來看，國內(nèi)市場對紡織品的需求開始提升，對

26、紡織產(chǎn)品的數(shù)量、品種、檔次和質(zhì)量要求越來越高。在出口面臨壓力的情況下，國內(nèi)市場成為后期企業(yè)需要重點(diǎn)開拓的市場，國內(nèi)市場將是紡織行業(yè)發(fā)展的第一驅(qū)動力。內(nèi)需持續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)大為行業(yè)發(fā)展提供了良好的市場條件，我國紡織品服裝內(nèi)需市場潛力巨大，而13億人口的龐大消費(fèi)總量決定了內(nèi)需市場必須依靠本國紡織產(chǎn)業(yè)來滿足。5、公司為符合條件的高新技術(shù)企業(yè)，評級年度享受15%的所得稅優(yōu)惠稅率。不 足1.人民幣升值的壓力人民幣升值意味著國內(nèi)出口商品用外幣核算的價格上漲，意味著國內(nèi)紡織品出口在價格上的競爭力下降。目前來看，人民幣升值的趨勢將持續(xù)下去，這加大了紡織品的出口壓力。2.產(chǎn)能過剩國內(nèi)棉紡織行業(yè)產(chǎn)能一直處于過剩狀態(tài)，企業(yè)

27、開工率不足。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)分析，2010年國內(nèi)紡織行業(yè)產(chǎn)能為1.2億紗錠左右，預(yù)計(jì)今年產(chǎn)能為1.5億紗錠左右，在這些產(chǎn)能中，大企業(yè)的開工情況較好，中小企業(yè)的開工率則難以保證。在產(chǎn)能過剩的背景下，新建設(shè)的產(chǎn)能必然面臨銷售市場和盈利能力的巨大挑戰(zhàn)，行業(yè)洗牌在所難免，而原材料價格的大幅波動將加速洗牌的過程，后期的產(chǎn)業(yè)集中度將提高，開工率不足的中小企業(yè)將面臨倒閉或者被收購的命運(yùn)。3.化纖替代產(chǎn)品增加棉價偏高使得價格相對低廉的化纖產(chǎn)品的替代作用增強(qiáng)。紡織企業(yè)在原材料成本的壓力下，對滌綸短纖和粘膠短纖的需求增加。另外，隨著越來越多新型天然纖維替代品的研制成功，目前許多化纖產(chǎn)品的質(zhì)感已接近于棉花，紡織企業(yè)的原

28、材料選擇范圍擴(kuò)大。因此，化纖產(chǎn)品在紡織品中對棉花的替代作用將會增強(qiáng)，將對純棉紡產(chǎn)品構(gòu)成不小沖擊。（四）評價綜上，公司主營業(yè)務(wù)突出，產(chǎn)品市場知名度較高，銷售渠道良好，總體經(jīng)營形勢向好。值得注意的是，金融危機(jī)以來鋼材市場價格波動明顯，公司未來經(jīng)營存在一定的壓力。三、財務(wù)分析公司提供了2010年度的財務(wù)報告。 （一）資本實(shí)力2010年末，公司資產(chǎn)總額4549.52萬元，其中流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)分別為1043.78萬元3505.74萬元，流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的22.94%。評級年末公司所有者權(quán)益共計(jì)1398.35萬元，從圖2看，主要由實(shí)收資本(或股本)、未分配利潤、盈余公積構(gòu)成，由于實(shí)收資本的不可分配性和

29、一般情況下不得減資的相關(guān)規(guī)定，因此以實(shí)收資本和資本公積為主的所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，能更為可靠的提供債務(wù)保障。從所有者權(quán)益的增長動力看，近兩年公司執(zhí)行較為激進(jìn)的利潤分配政策，導(dǎo)致所有者權(quán)益增長較為緩慢。圖2 公司年末所有者權(quán)益構(gòu)成圖從資本投放情況看（見圖3），相對資本規(guī)模而言，近年公司長期資產(chǎn)投資規(guī)模不斷上揚(yáng)，自有資本可完全覆蓋長期資產(chǎn)的資金積淀，公司營運(yùn)政策穩(wěn)健。（其相互之間的匹配存在較大的落差，但從圖3中也可以看到，落差在逐步縮小，自有資本對長期資產(chǎn)的支撐力度在加強(qiáng)，營運(yùn)政策在逐步趨向穩(wěn)健。）圖3.近年長期資產(chǎn)及凈資產(chǎn)發(fā)展趨勢（二）償債能力及信用1、債務(wù)分析隨著經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張，年末債務(wù)總額

30、也在逐年上升，近三年末公司資產(chǎn)負(fù)債率水平呈“”形趨勢，主要是由于本期公司經(jīng)營擴(kuò)張較快，應(yīng)付賬款和外部融資也同步增長（本期公司加強(qiáng)了對應(yīng)收賬款的管理，全年經(jīng)營性現(xiàn)金流較為充沛，償還了部分銀行借款，和經(jīng)營收益的積累，年末所有者權(quán)益相對負(fù)債水平有更為顯著的增長）。2010年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率69.26%，債務(wù)水平偏高，償債具有一定的壓力。從債務(wù)構(gòu)成看，評級年末公司負(fù)債主要為流動負(fù)債，其中銀行借款余額800.00萬元、應(yīng)付賬款816.53萬元，兩者合計(jì)占流動負(fù)債的97.90%。圖4公司近三年長、短期債務(wù)結(jié)構(gòu)經(jīng)向貸款銀行詢證，貸款銀行對公司的償債信用較為認(rèn)可，歷史償債記錄良好；應(yīng)付票據(jù)保證金為50%或全

31、額，剔除保證金因素影響，實(shí)際債務(wù)水平有所降低；應(yīng)付賬款主要為上游供應(yīng)商往來款。2、資產(chǎn)流動性以及質(zhì)量分析圖5.公司流動資產(chǎn)構(gòu)成圖至2010年年末，公司流動資產(chǎn)1043.78萬元，從圖5看，主要是應(yīng)收款項(xiàng)凈額、存貨凈額、貨幣資金、待攤費(fèi)用，占流動資產(chǎn)比分別為55.76%、31.51%、12.30%、0.43%。調(diào)查中了解到，公司年末應(yīng)收賬款主要是客戶單位的欠款，前五位欠款客戶分別為海寧市雙琳紡織品有限公司、海寧市明升染印廠、海寧市領(lǐng)紅紡織有限公司、紹興丹檢紡織品有限公司、桐鄉(xiāng)雅雅紡織有限公司，合計(jì)余額占應(yīng)收賬款比為29.66%，顯示公司客戶集中度較低。近兩年，公司營業(yè)收入水平雖然穩(wěn)步上升，但應(yīng)收

32、賬款水平反而有所下降，主要是由于公司本年度加強(qiáng)了對應(yīng)收賬款的管理控制從存貨情況看，年末余額328.90萬元，構(gòu)成以原材料和產(chǎn)成品為主，全年周轉(zhuǎn)速率達(dá)到4.69次，變現(xiàn)風(fēng)險小。評級年末公司流動比率和速動比率分別為63.21%和43.00%，由于存貨占比相對較大，資金回籠速度相對較慢，資產(chǎn)流動性有待于進(jìn)一步加強(qiáng)。從從近三年公司資產(chǎn)流動性指標(biāo)分析可看出，流動比率和速動比率前兩年呈上升趨勢，10年隨著整個行業(yè)的下降而下降，但是和同行業(yè)上市公司相比還有很大的距離表2.近三年公司資產(chǎn)流動性指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)2008年2009年2010年2010年同行業(yè)上市公司流動比率（%）62.51%76.38%63.21%1

33、0493%速動比率（%）31.00%53.00%43.00%7351%（注：同行業(yè)上市公司為600851）3、現(xiàn)金流分析圖6.近三年公司現(xiàn)金流量經(jīng)營活動看（見圖6），隨著經(jīng)營規(guī)模的不斷拓展，銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金增長較快，相應(yīng)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量表現(xiàn)良好，主營業(yè)務(wù)獲現(xiàn)能力強(qiáng)。2010年度經(jīng)營活動實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金凈流入938萬元，較上年同期增長-18.93%，與流動負(fù)債比率為41.17%能為短期債務(wù)的償付提供有力的現(xiàn)金保障。評級年度公司投資活動現(xiàn)金呈現(xiàn)為凈流出1953.69萬元，主要是本期公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，新增了部分機(jī)器設(shè)備為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，新擴(kuò)建了生產(chǎn)廠房?；I資情況看，公司主要通過銀行借款方式進(jìn)行籌資

34、，評級年度公司籌資活動現(xiàn)金流入規(guī)模高于同期流出規(guī)模，本期債務(wù)負(fù)擔(dān)有所增加。（三）經(jīng)營能力及效益表3.近三年?duì)I運(yùn)指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)2008年2009年2010年2010年同行業(yè)上市公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)11.1612.08 4.864.45存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 5.87 8.66 4.693.15營業(yè)收入利潤率5.84% 5.52%4.34%15.31% 總資產(chǎn)報酬率10.70%10.86%3.47%13.96%凈資產(chǎn)收益率26.90%31.35%9.37% 0.5%（注：同行業(yè)上市公司為600851）近年來，公司業(yè)務(wù)經(jīng)營呈現(xiàn)持續(xù)增長趨勢（如圖7）。近三年?duì)I業(yè)收入平均增長率-69.72%，2010年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)

35、收入2879.00萬元，顯示出公司出色的產(chǎn)品生產(chǎn)以及市場開發(fā)能力；從運(yùn)營成果上看，全年實(shí)現(xiàn)利潤總額125.07萬元，營業(yè)收入利潤率4.34%。 圖7近三年經(jīng)營性指標(biāo)變動圖期間費(fèi)用情況看（見圖8），近三年期間費(fèi)用總額總體呈“”變動，其中隨著經(jīng)營規(guī)模的拓展，銷售費(fèi)用總體呈增長趨勢；管理費(fèi)用變動較大，主要是管理人員以及產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)的增加。隨著外部融資的下降，評級年度財務(wù)費(fèi)用也隨之顯著下降?？傮w看，期間費(fèi)用占主營業(yè)務(wù)比重不斷下降（8.36%、7.25%和13.22%），總體期間費(fèi)用控制能力較強(qiáng)。圖8.近三年期間費(fèi)用控制情況從資產(chǎn)營運(yùn)情況上來看，公司應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)率分別達(dá)到4.86次和4.69次。應(yīng)

36、收賬款的賬齡多為一年內(nèi)，壞帳的可能性較小。存貨主要是庫存原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品，從現(xiàn)階段產(chǎn)品市場發(fā)展情況看，發(fā)生跌價損失的概率很小，資產(chǎn)質(zhì)量較高。從資產(chǎn)營運(yùn)效率看，全年總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率分別為3.47%和9.37%，反映出公司一定的綜合盈利能力，資產(chǎn)運(yùn)營效益良好。（四）評價綜合上述分析，公司近年來經(jīng)營規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，資本和債務(wù)規(guī)模也同步擴(kuò)張；近年，公司資產(chǎn)負(fù)債率呈“”形趨勢，2010年末資產(chǎn)負(fù)債率69.26%，負(fù)債水平合理可控；公司資產(chǎn)流動性良好（佳），經(jīng)營性現(xiàn)金流表現(xiàn)充沛，總體看，公司償債能力較強(qiáng)。評級年度公司主營業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長，雖受制于原材料價格波動等因素影響，利潤空間被壓縮，但總

37、體盈利能力仍。四、發(fā)展前景及預(yù)測（一）發(fā)展戰(zhàn)略2011年度公司發(fā)展的總體目標(biāo)為“堅(jiān)定信心保增長、穩(wěn)健務(wù)實(shí)促發(fā)展”，即堅(jiān)持以公司經(jīng)濟(jì)效益為中心，立足強(qiáng)化營銷核心地位，強(qiáng)力拓展多元化渠道，加快技術(shù)改進(jìn)、新產(chǎn)品開發(fā)步伐，推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，強(qiáng)化基礎(chǔ)管理、提升協(xié)作效率、加強(qiáng)成本管控，夯實(shí)人才基礎(chǔ)、加快人才隊(duì)伍建設(shè)，以穩(wěn)健、務(wù)實(shí)作風(fēng)促進(jìn)公司更好發(fā)展。2011年度公司計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2878.72 萬元，實(shí)現(xiàn)利潤125.07 萬元，爭取在保持2012 年度的盈利水平下能有小幅提升。具體體現(xiàn)在：1、營銷渠道方面，公司將進(jìn)一步拓展其多元化營銷渠道的建設(shè)，在強(qiáng)調(diào)穩(wěn)固原有的一、二級市場傳統(tǒng)連鎖營銷渠道同時，加快

38、拓展三、四級營銷網(wǎng)絡(luò)，合理優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)比例。2、產(chǎn)品質(zhì)量上，公司將一如既往的穩(wěn)扎穩(wěn)打，把好產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)，并繼續(xù)不斷的研發(fā)創(chuàng)新，通過提高產(chǎn)品附加值來提升產(chǎn)品市場競爭能力，提高產(chǎn)品市場占有率。3、內(nèi)部控制上，公司將加大內(nèi)部管理控制力度，一方面通過全面財務(wù)預(yù)算管理，合理控制費(fèi)用開支。尤其在銷售費(fèi)用管理上，要加強(qiáng)預(yù)算的合理性，加強(qiáng)對執(zhí)行預(yù)算的管理和監(jiān)控，致力于有效降低銷售費(fèi)用，爭取以高效、優(yōu)質(zhì)的銷售手段提高銷售量的同時降低銷售費(fèi)用從而進(jìn)一步打開公司利潤空間。另一方面，公司將加強(qiáng)開展內(nèi)部審計(jì)工作，嚴(yán)格控制、積極防范財務(wù)風(fēng)險，重點(diǎn)做好應(yīng)收賬款及商品管理，提高總體資產(chǎn)營運(yùn)效率。4、人力資源管理方面，公司將以提

39、高門檻、鼓勵競爭、提升效率、加快培養(yǎng)為主旨，堅(jiān)持人才培養(yǎng)為主，引進(jìn)為輔；加速企業(yè)內(nèi)部人才培育，通過實(shí)行定崗定編，加強(qiáng)職位管理，鼓勵競爭導(dǎo)向，優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)；依靠績效考核的推進(jìn)，提升工作效率?？傮w看，公司制定的發(fā)展戰(zhàn)略切合公司目前實(shí)際情況，可操作性較強(qiáng)。（二）機(jī)遇與風(fēng)險機(jī) 遇全球紡織纖維的生產(chǎn)量由1800年的160萬噸，2008年增漲到7614萬噸；2009年為7385萬噸,2009年全球生產(chǎn)天然纖維2760萬噸（皮棉、凈毛、精干麻、生絲等)；其中，中國生產(chǎn)的天然纖維729萬噸，占全球天然纖維總產(chǎn)量的36%。全球化學(xué)纖維總產(chǎn)量4625萬噸，其中，中國生產(chǎn)的化纖為2615萬噸，約占全球化學(xué)纖維總產(chǎn)量

40、的56%。也就是說在這100多年間，中國已經(jīng)變成為世界上紡織纖維和紡織生產(chǎn)的第一大國。尤其是化學(xué)纖維中的再生纖維和合成纖維都在全球產(chǎn)量中占了的很大比重。 最近的30余年，全球紡織纖維加工量由1980年的3200萬噸增至現(xiàn)在的74007600萬噸。這個增加過程1980年時世界上不少經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的紡織大國認(rèn)為紡織工業(yè)是夕陽工業(yè)，但事實(shí)上，30年來的歷史過程說明紡織工業(yè)不是夕陽工業(yè)，而變成為朝陽工業(yè)。然而，這30年中許許多多紡織品的生產(chǎn)在世界進(jìn)行了大轉(zhuǎn)移，一直到目前，許多高檔產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)用紡織品的加工正在繼續(xù)由經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的紡織大國向中國大陸轉(zhuǎn)移；但是在中國大陸，紡織加工由東部沿海地區(qū)向中、西部梯度轉(zhuǎn)移的同時

41、，中低檔服裝及家用紡織品的加工已經(jīng)開始由中國向南亞和東南亞國家轉(zhuǎn)移。而產(chǎn)業(yè)用紡織品還將快速發(fā)展及增值。展望21世紀(jì)的未來40年，紡織產(chǎn)業(yè)還將闊步發(fā)展。紡織產(chǎn)業(yè)已從原來的“夕陽產(chǎn)業(yè)”逐漸變?yōu)椤皞鹘y(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)”、“具有戰(zhàn)略性新興內(nèi)容產(chǎn)業(yè)”重新定位以及新的“朝陽產(chǎn)業(yè)”，正在大發(fā)展。風(fēng) 險1、原材料價格波動風(fēng)險原材料成本占產(chǎn)品生產(chǎn)成本的比例一般在70%以上，由于原材料成本占生產(chǎn)成本的比例較高，其價格波動會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大的影響。未來如果原材料價格持續(xù)上漲,公司成本上升壓力將會加大，從而可能影響公司盈利水平。2、市場競爭風(fēng)險隨著公司面臨的市場競爭壓力也因此逐步加大。如果不能在供應(yīng)能力、質(zhì)量、技術(shù)等方

42、面保持和加強(qiáng)公司的競爭優(yōu)勢，將面臨市場占有率下降的風(fēng)險。3、應(yīng)收款回收風(fēng)險年末公司應(yīng)收賬款與其他應(yīng)收款合計(jì)達(dá)到582.06萬元，占年末流動資產(chǎn)比為55.76%，應(yīng)關(guān)注其風(fēng)險。4、 財務(wù)風(fēng)險從財務(wù)角度看，公司正處于快速發(fā)展期，自身經(jīng)營積累不能完全滿足經(jīng)營擴(kuò)張所需，目前大部分經(jīng)營資金靠外部融資所得，總體財務(wù)結(jié)構(gòu)略偏剛性，償債壓力有所增加。我們認(rèn)為，公司應(yīng)密切關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，了解相關(guān)的政策和市場變化，據(jù)以調(diào)整營銷策略，合理確定原材料采購時點(diǎn)，以規(guī)避宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險和原材料價格波動的風(fēng)險；增強(qiáng)市場開拓力度，統(tǒng)一規(guī)劃、戰(zhàn)略布局，穩(wěn)步提高市場占有率；同時，應(yīng)加大對銷售款項(xiàng)回籠控制力度，降低財務(wù)風(fēng)險，提高盈

43、利能力，有效配合企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化。（三）評價綜上所述，國家總體宏觀環(huán)境利好為公司提供了廣闊的發(fā)展空間。然而公司也應(yīng)意識到自身的薄弱之處，加大對銷售資金回籠力度，并進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)控系統(tǒng)的完善，增強(qiáng)企業(yè)整體競爭能力。評級結(jié)論XX有限公司，成立于2003年03月31日，注冊資本700.00萬元，法定代表人胡秀英。公司主要從事紡織品搖粒、拉毛、染色、定型、織造、裝飾布印花加工；經(jīng)營本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品的出口業(yè)務(wù)和本企業(yè)所需的機(jī)械設(shè)備、零配件、原輔材料的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)明晰，組織機(jī)構(gòu)較健全，整體管理水平較高。同時，穩(wěn)定的工作團(tuán)隊(duì)和經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)為公司穩(wěn)定發(fā)展提供了有力的人才保障，經(jīng)

44、營發(fā)展基礎(chǔ)良好。近年，公司保持了穩(wěn)健發(fā)展的勢頭，營業(yè)收入穩(wěn)步增長，費(fèi)用控制能力較強(qiáng)，資產(chǎn)營運(yùn)效率較高，全年總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率分別達(dá)到3.47%和9.37%。近年，公司資產(chǎn)負(fù)債率呈“”形趨勢，2010年末資產(chǎn)負(fù)債率69.26%，負(fù)債水平合理可控；公司資產(chǎn)流動性良好（佳），經(jīng)營性現(xiàn)金流表現(xiàn)充沛，總體看，公司償債能力較強(qiáng)。在未來宏觀環(huán)境向好的趨勢下，預(yù)計(jì)公司未來經(jīng)營情況將保持穩(wěn)定向上發(fā)展態(tài)勢，總體評級展望穩(wěn)定。（原因表述由評估人員按照實(shí)際情況進(jìn)行補(bǔ)充）按照浙江眾誠資信評估有限公司信用評級業(yè)務(wù)有關(guān)制度和評級標(biāo)準(zhǔn)，通過規(guī)定的評審程序，評定XX有限公司信用等級為AA級。等級釋義AA級：短期債務(wù)的支

45、付能力和長期債務(wù)的償還能力很強(qiáng)；經(jīng)營處于良性循環(huán)狀態(tài)。15附錄：XX有限公司比較資產(chǎn)負(fù)債表一資產(chǎn)年 度環(huán)比趨勢分析%結(jié)構(gòu)分析%2008年2009年2010年2009年2010年2008年2009年2010年流動資產(chǎn)： 貨幣資金2,480,032.088,753,242.651,283,600.97252.95-85.347.2120.952.82 應(yīng)收賬款4,695,932.016,863,267.194,974,545.5546.15-27.5213.6516.4310.93 其他應(yīng)收款-282,683.10-245,618.10846,094.70-13.11-444.48-0.82-0.

46、591.86 應(yīng)收款項(xiàng)凈額4,413,248.916,617,649.095,820,640.2549.95-12.0412.8315.8412.79 應(yīng)收補(bǔ)貼款 存貨7,148,889.706,779,258.463,289,029.63-5.17-51.4820.7816.227.23 減：存貨跌價準(zhǔn)備 存貨凈額7,148,889.706,779,258.463,289,029.63-5.17-51.4820.7816.227.23 待攤費(fèi)用40,761.5445,115.9944,565.9710.68-1.220.120.110.10 其他流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn)合計(jì)14,082,932.2

47、322,195,266.1910,437,836.8257.60-52.9740.9453.1222.94非流動資產(chǎn)：固定資產(chǎn)： 固定資產(chǎn)原價53,764,499.5255,372,072.2171,275,195.252.9928.72156.29132.52156.67 減：累計(jì)折舊33,712,711.3136,475,116.8439,661,705.118.198.7498.0087.2987.18 固定資產(chǎn)凈值20,051,788.2118,896,955.3731,613,490.14-5.7667.2958.2945.2269.49 減：固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 固定資產(chǎn)(固定資產(chǎn)凈額

48、)20,051,788.2118,896,955.3731,613,490.14-5.7667.2958.2945.2269.49 在建工程264,950.00692,300.453,443,914.68161.29397.460.771.667.57 固定資產(chǎn)清理 待處理固定資產(chǎn)凈損失 固定資產(chǎn)合計(jì)20,316,738.2119,589,255.8235,057,404.82-3.5878.9659.0646.8877.06 非流動資產(chǎn)合計(jì)20,316,738.2119,589,255.8235,057,404.82-3.5878.9659.0646.8877.06 資 產(chǎn) 總 計(jì)34,39

49、9,670.4441,784,522.0145,495,241.6421.478.88100.00100.00100.0015XX有限公司比較資產(chǎn)負(fù)債表二負(fù)債及所有者權(quán)益年 度環(huán)比趨勢分析%結(jié)構(gòu)分析%2008年2009年2010年2009年2010年2008年2009年2010年流動負(fù)債： 短期借款8,000,000.005,000,000.008,000,000.00-37.5060.0023.2611.9717.58 應(yīng)付票據(jù)1,000,000.00-100.002.91 應(yīng)付賬款10,775,162.9320,841,265.568,165,333.1693.42-60.8231.324

50、9.8817.95 預(yù)收賬款92,982.47239,594.88157.68-100.000.270.57 應(yīng)付職工薪酬(應(yīng)付工資)484,000.001,071,233.90760,712.12121.33-28.991.412.561.67 應(yīng)付福利費(fèi)1,310,668.591,040,763.82865,155.75-20.59-16.873.812.491.90 應(yīng)交稅費(fèi)607,108.71481,947.07-1,587,868.67-20.62-429.471.761.15-3.49 其他應(yīng)交款76,681.4436,496.59-52.40-100.000.220.09 其他應(yīng)

51、付款341,965.14346,596.26308,436.661.35-11.010.990.830.68 預(yù)提費(fèi)用-160,000.00-100.00-0.47 一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債 流動負(fù)債合計(jì)22,528,569.2829,057,898.0816,511,769.0228.98-43.1865.4969.5436.29非流動負(fù)債：長期負(fù)債： 長期借款 長期應(yīng)付款15,000,000.0032.97 長期負(fù)債合計(jì)15,000,000.0032.97 負(fù) 債 合 計(jì)22,528,569.2829,057,898.0831,511,769.0228.988.4465.4969.5469.

52、26所有者權(quán)益： 實(shí)收資本(或股本)7,000,000.007,000,000.007,000,000.0020.3516.7515.39 實(shí)收資本(或股本)凈額7,000,000.007,000,000.007,000,000.0020.3516.7515.39 盈余公積102,230.66102,230.66102,230.660.300.240.22 其中：法定公益金2,410.222,410.222,410.220.010.010.01 未分配利潤4,768,870.505,624,393.276,881,241.9617.9422.3513.8613.4615.13 所有者權(quán)益合計(jì)1

53、1,871,101.1612,726,623.9313,983,472.627.219.8834.5130.4630.74 負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)34,399,670.4441,784,522.0145,495,241.6421.478.88100.00100.00100.0016XX有限公司比較利潤表項(xiàng)目年 度環(huán)比趨勢分析%結(jié)構(gòu)分析%2008年2009年2010年2009年2010年2008年2009年2010年一、營業(yè)收入58,846,465.2469,817,242.1228,787,194.9818.64-58.77100.00100.00100.00 減：折扣與折讓 營業(yè)收入凈額58,

54、846,465.2469,817,242.1228,787,194.9818.64-58.77100.00100.00100.00 減：營業(yè)成本48,858,330.0860,293,082.6523,587,599.6123.40-60.8883.0386.3681.94 銷售費(fèi)用267,035.81262,128.68260,792.68-1.84-0.510.450.380.91 營業(yè)稅金及附加233,597.01247,189.0343,465.625.82-82.420.400.350.15二、主營業(yè)務(wù)利潤9,487,502.349,014,841.764,895,337.07-4.98-45.7016.1212.9117.01 加：其他業(yè)務(wù)利潤218,232.690.76 非貨幣性交易收益 減：存貨跌價損失 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用4,324,540.734,750,626.803,498,367.579.85-26.367.356.8012.15 財務(wù)費(fèi)用597,889.63308,724.71308,599.66-48.36-0.041.020.441.07 資產(chǎn)減值損失 其他三、營業(yè)利潤4,565,071.983,955,490.251,306,602.53-13.35-66.977.765.674.54 加：投資收益