2016證券期貨技術(shù)分析前言.ppt

證券期貨技術(shù)分析,主講人：楊育生,前言,“理論是灰色的，唯生活之樹常青”。細細思量，前一句話雖說不無偏頗，后一句話卻是至理名言。教材作為一種模式化的知識載體，它的內(nèi)容一般是系統(tǒng)和完整的。惟其如此，學習者可以較為便捷的了解一門學科；但凡事利弊兩分，教材里面的知識又總是落后于客觀現(xiàn)實和社會實踐的。金融投資等實踐性很強的課程尤其如此。作為師者，知識的傳播有很多不同的表述形式和講授方式。但無論如何，都應該是技術(shù)和藝術(shù)的結(jié)合。春風化雨是我對自己傳播知識制訂的標準；如沐春風則是我對講授效果的期許。,所以師者，傳道、授業(yè)、解惑也，傳道尤重。而中國在現(xiàn)階段的社會發(fā)展進程中，最為缺乏的觀念我認為是科學精神的匱乏?？茖W精神能夠幫助我們在觀察和分析各種問題時進行理性的思考。在現(xiàn)實生活中，科學的應用調(diào)校著大眾的生活方式，而科學的原理則影響著我們的思維和心智。正是由于科學精神的匱乏導致我們的社會浮夸多于求實；盲從多于質(zhì)疑；求同多于求異；保守多于創(chuàng)新；感性多于理性；浮躁多于冷靜。因此，在我的內(nèi)心，培養(yǎng)學生的科學精神一直是自己作為師者義不容辭的責任和義務。高山仰止，景行行止，雖不能至，心向往之。,參考書目及視頻資料,美約翰邁吉；羅伯特愛德華：股市趨勢技術(shù)分析，東方出版社，2003美約翰墨菲：期貨市場分析地震出版社，2001美本杰明格雷厄姆；戴維多德：證券分析，海南出版社，2003美查爾斯金德爾伯格：經(jīng)濟危機史，北京大學出版社，2001美菲利普A費雪：如何選擇成長股，海南出版社；三環(huán)出版社，1999美喬爾塞利格曼：華爾街變遷史-證券交易委員會及現(xiàn)代公司融資制度的演化進程，經(jīng)濟科學出版社，2004挪威拉斯特維德：金融心理學，中國人民大學出版社，2003證券期貨等從業(yè)資格考試證券投資分析部分。網(wǎng)易公開課經(jīng)濟/金融類：耶魯大學金融市場，主講人：RobertJ.Shiller,前言：漫談投資,股市從短期看是一個投票箱，從長期看是一架天平。-本杰明格雷厄姆,一：投資的概念對投資的理解有三個視角，其一是經(jīng)濟學的，用效用和欲望來衡量；其二是財務學的，用投入產(chǎn)出來衡量；其三是金融投資學的，用現(xiàn)金流收益來衡量。（一）經(jīng)濟學視角：薩繆爾森用效用和欲望的關(guān)系來解說幸福，認為投資就是犧牲當其效用滿足遠期欲望的行為。（二）財務學視角：投資一般是指經(jīng)濟主體為了獲取經(jīng)濟效益而投入資金或資源用以轉(zhuǎn)化為實物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的行為和過程。（三）金融投資學視角：投資一般特指證券投資，指投資者當期投入一定數(shù)額的資金而期望在未來獲得的回報，所得回報應該能補償：投資資金被占用的時間；預期的通脹率；未來收益的不確定性。（來自CFA教材）,二：證券投資證券投資是指投資者（法人或自然人）購買股票、債券、基金等有價證券以及有價證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程。（一）證券投資原則1.效益與風險最佳組合原則：效益與風險最佳組合是指在風險一定的前提下，盡可能使收益最大化；或收益一定的前提下，風險最小化；2.分散投資原則：證券的多樣化，建立科學有效的證券組合；3.理性投資原則：證券投資應該在認真分析比較后審慎地投資。,（二）證券投資的特點1.目的性或動機性：盈利或不盈利2.投資領(lǐng)域的廣闊性和復雜性：宏觀和微觀層面雙向觀察3.投資的長期性或相機抉擇性：4.投資實施的連續(xù)性和波動性：資金和資源的不斷投入和周期性的波動5.投資收益的風險性：政治風險、經(jīng)濟風險或自然風險,三、投資結(jié)構(gòu)與分類投資結(jié)構(gòu)從不同的側(cè)面看，可分為以下幾種：1、投資主體結(jié)構(gòu)：是指不同投資主體的投資在投資總量中的比例關(guān)系2、投資來源結(jié)構(gòu)：不同資金來源的投資在投資總額所占的比重3、投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：是指投資資金在三大產(chǎn)業(yè)之間分配的數(shù)量比例關(guān)系4、投資項目規(guī)模結(jié)構(gòu)：是指投資用于大型、中型、小型投資項目之間的數(shù)量比例關(guān)系,資金供給方,資金需求方,直接金融市場,銀行媒介,直接融資,間接融資,資金,資金,資金,資金,資金,四、資金在金融系統(tǒng)的流轉(zhuǎn)圖,金融脫媒(FinancialDisintermediation)，又稱金融非中介化,商業(yè)銀行業(yè)務與資本市場業(yè)務之間會有與市場發(fā)育水平相匹配的一個適宜比重，加入互聯(lián)網(wǎng)元素的金融市場未來會呈現(xiàn)什么狀態(tài)，一切還在演化中。,五、投資的特點1.目的性或動機性：盈利或不盈利2.投資領(lǐng)域的廣闊性和復雜性：宏觀和微觀層面雙向觀察3.投資的長期性或相機抉擇性：4.投資實施的連續(xù)性和波動性：資金和資源的不斷投入和周期性的波動5.投資收益的風險性：政治風險、經(jīng)濟風險或自然風險,六、期貨交易起源及主要特點期貨交易是商品生產(chǎn)者為規(guī)避風險，從現(xiàn)貨交易中的遠期合同交易發(fā)展而來的，是一種風險管理手段。在遠期合同交易中，交易者集中到商品交易場所交流市場行情，尋找交易伙伴，通過拍賣或雙方協(xié)商的方式來簽訂遠期合同，等合同到期，交易雙方以實物交割來了結(jié)義務。交易者在頻繁的遠期合同交易中發(fā)現(xiàn)：由于價格、利率或匯率波動，合同本身就具有價差或利益差，因此完全可以通過買賣合同來獲利，而不必等到實物交割時再獲利。為適應這種業(yè)務的發(fā)展，期貨交易應運而生。主要特點：保證金交易，投機者眾多。,七、投機、投資同純粹賭的關(guān)系1：投機是一種承擔特殊風險獲取特殊收益的行為，更多追尋的是一種時機。2：賭是一種機會均等的隨機事件，一般是一種非理性行為。3：投資是一種進行投入產(chǎn)出分析后的理性行為。討論：證券交易與期貨交易的異同？周易云：時行則行，時止則止，動靜不失其時，其道光明。涵義雋永深刻。,體會下面的說法,投資本質(zhì)：投機是著眼于價格的有利變化，投資是著眼于公司的現(xiàn)狀及未來的發(fā)展買入目的：買進股票等分紅，是投資；低買高賣賺差價，是投機。持股時間：長期持股是投資；短期持股是投機。個股選擇：買進藍籌來保值，是投資；買進績劣等翻身，是投機。分析方法：依靠基本面交易是投資；憑借技術(shù)面交易是投機。風險控制：持有證券組合是投資；孤注一擲是投機。資金來源：閑置資金買股票，是投資；借貸鈔票來炒股，是投機。收益途徑:靠創(chuàng)造價值賺錢是投資;靠承擔風險賺錢是投機。風險大?。猴L險性小是投資，風險性大是投機。,英國一位成功的投資人士說：年輕時人們稱我是投機客，賺了些錢后人們稱我是投資專家，再后稱呼我是銀行家，今天我被稱為慈善家。但這幾十年來，我從頭到尾做的是同樣的事。美國有一名著名的股市圖表分析師說：股市就像是一根拴著一群豬的旗桿，在這些豬的抖動下，旗桿會東搖西擺。但炒股的人并不需要知道這些豬是在吃飯、睡覺還是在交配，只需要通過對旗桿搖動規(guī)律的研究，知道旗桿下一時候會向哪個方向移動就可以了。,*圖表來自“投資”百度詞條,八、投資分析的意義投資是有風險的，要達到投資目的，取得收益，很關(guān)鍵的一點就是要在投資前進行分析，綜合各方面的信息，進行最佳的投資決策。投資分析是指人們通過各種專業(yè)性分析方法，對影響證券價值或價格的各種信息進行綜合分析以判斷證券價值或價格及其變動的行為，是證券投資過程中不可或缺的一個重要環(huán)節(jié)。格雷厄姆的洞見在證券分析一書中，格雷厄姆提出了自己關(guān)于投資的定義：“投資是一種通過認真分析研究，有指望保本并能獲得滿意收益的行為。不滿足這些條件的行為就被稱為投機。”“判斷一個人是投資者還是投機者，關(guān)鍵在于他的動機?！?ThankYou!,謝謝,