《期貨市場結(jié)構(gòu)》PPT課件.ppt

2010年1月,第二章 期貨市場組織結(jié)構(gòu),第一章 期貨市場概述,第一節(jié) 期貨交易所 第二節(jié) 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu) 第三節(jié) 期貨中介機(jī)構(gòu) 第四節(jié) 期貨投資者,2,第一節(jié) 期貨交易所,一、性質(zhì)與職能 1、性質(zhì) 2、職能 提供交易場所、設(shè)施和服務(wù) 制定并實(shí)施業(yè)務(wù)規(guī)則。 設(shè)計(jì)合約、安排合約上市。 組織和監(jiān)督期貨交易。 監(jiān)控市場風(fēng)險(xiǎn)。 發(fā)布市場信息。,3,第一節(jié) 期貨交易所,二、組織結(jié)構(gòu) 有會員制和公司制兩種組織形式。 （一）會員制 會員制期貨交易所由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費(fèi)，作為注冊資本，是實(shí)行自律性管理的非營利性的會員制法人。 1、會員構(gòu)成 自然人/法人；全權(quán)會員/專業(yè)會員；結(jié)算會員/非結(jié)算會員 歐美國家以自然人為主,4,第一節(jié) 期貨交易所,2、會員資格 交易所創(chuàng)辦發(fā)起人 接受發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓 依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入 在市場上按市價(jià)購買會員資格 3、會員的權(quán)利和義務(wù) 權(quán)利 義務(wù),5,第一節(jié) 期貨交易所,4、機(jī)構(gòu)設(shè)置 會員大會 理事會 專業(yè)委員會：會員資格審查委員會；交易規(guī)則委員會；交易行為管理委員會；合約規(guī)范委員會；新品種委員會；業(yè)務(wù)委員會；仲裁委員會 5、管理框架 總經(jīng)理、副總經(jīng)理，及其相關(guān)的交易、交割、研究發(fā)展、市場開發(fā)、財(cái)務(wù)等部門。,6,第一節(jié) 期貨交易所,（二）公司制 公司制期貨交易所通常由若干股東共同出資組建，以營利為目的，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓，盈利來自從交易所進(jìn)行的期貨交易中收取的各種費(fèi)用。 一般采用公司管理制 股東大會：由全體股東共同組成，是公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。 董事會：常設(shè)機(jī)構(gòu)，對股東大會負(fù)責(zé) 監(jiān)事會：由股東代表和適當(dāng)比例的公司職工代表組成 經(jīng)理：由董事會聘任或者解聘，對董事會負(fù)責(zé)。,7,第一節(jié) 期貨交易所,（三）會員制和公司制期貨交易所的區(qū)別,8,第一節(jié) 期貨交易所,（四）公司化是國際期貨交易所的發(fā)展趨勢 1、會員制局限性突出 非營利導(dǎo)致管理效率低；不能通過融資擴(kuò)大資本規(guī)模和實(shí)力；收益不分配導(dǎo)致動力不足 2、證券交易所公司化 斯德哥爾摩股票交易所(1993年);赫爾辛基股票交易所(1995年);哥本哈根股票交易所(1996年);阿姆斯特丹股票交易所(1997年) ;澳大利亞股票交易所(1998年) 3、期貨交易所公司化 歐洲期貨交易所(EUREX) 、芝加哥期貨交易所(CBOT) 、新加坡交易所(SGE) 、香港交易所(HKEx) 、芝加哥商業(yè)交易所(CME),9,全球主要交易所改制、并購、上市,10,第一節(jié) 期貨交易所,三、國內(nèi)期貨交易所 國內(nèi)期貨交易所具有國際期貨交易所的共性，同時(shí)有自身特點(diǎn)： （一）交易所采取不同的組織結(jié)構(gòu) 會員制：上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所 公司制：中國金融期貨交易所 （二）交易所兼有結(jié)算職能 1、組織并監(jiān)督結(jié)算和交割，保證合約履行。 2、監(jiān)管會員的交易行為。 3、監(jiān)管制定交割倉庫。,11,第二節(jié) 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu),一、性質(zhì)與職能 (一)性質(zhì) 結(jié)算保證金的收取、管理機(jī)構(gòu) 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)控制責(zé)任 計(jì)算期貨交易盈虧、擔(dān)保交易履行、控制市場風(fēng)險(xiǎn) (二)職能 1.結(jié)算期貨交易盈虧 2.擔(dān)保交易履行 3.控制市場風(fēng)險(xiǎn),12,第二節(jié) 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu),二、組織方式,13,第二節(jié) 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu),三、國際結(jié)算體系 1、結(jié)算是保障期貨交易正常運(yùn)行的重要環(huán)節(jié) 2、期貨市場的結(jié)算體系采用分級、分層的管理體系 3、結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用會員制 4、結(jié)算的層次,14,第二節(jié) 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu),（二）國內(nèi)結(jié)算體系 1、中國金融期貨交易所分級結(jié)算制 2、其他三家交易所：無結(jié)算會員和非結(jié)算會員之分,15,