財務管理 復習題

廈門大學網(wǎng)絡教教育20111-20122學年第一學學期財務管理復復習題一、單項選擇題題1、下列各項中中，既有抵稅稅作用，又能能帶來杠桿利利益的籌資方方式是（A ）。A發(fā)行債券 B發(fā)行行優(yōu)先股 C發(fā)行行普通股 D是是用內(nèi)部留存存2、當邊際貢獻獻超過固定成成本后，下列列措施有利于于降低復合杠杠桿系數(shù)，從從而降低企業(yè)業(yè)復合風險的的是（C）。A降低產(chǎn)品銷銷售單價 B提提高資產(chǎn)負債債率C節(jié)約固定成成本支出 D減減少產(chǎn)皮銷售售量3、對上市公司司來說，實行行股票分割的的主要目的在在于通過（AA），從而吸吸引更多的投投資者。A增加股票股股數(shù)降低每股股市價 B減少少股票股數(shù)降降低每股市價價C增加股票股股數(shù)提高每股股市價 D減少少股票股數(shù)提提高每股市價價4、只要企業(yè)存存在固定成本本，那么經(jīng)營營杠桿系數(shù)必必（A）。A恒大于1 B與與銷售量成反反比 C與固固定成本成反反比 D與風風險成反比5、下列各項業(yè)業(yè)務中會提高高流動比率的的是（B ）。A收回應收賬賬款 B向銀行借入入長期借款 C接受投資者者投入固定資資產(chǎn) D購買固定資資產(chǎn)6、一般認為，企企業(yè)進行短期期債券投資的的主要目的是是（B）。A控制被投資資企業(yè) B調(diào)劑現(xiàn)現(xiàn)金余額 C獲獲得穩(wěn)定收益益 D增強資產(chǎn)流流動性7、某公司原發(fā)發(fā)行普通股3300 0000股，擬發(fā)發(fā)放15%的股票票股利，已知知原每股盈余余為368元，若盈盈余總額不變變，發(fā)放股票票股利后的每每股盈余將為為（A）元。A3.2 B4.3 C0.4 D1.18、某企業(yè)按“33/20，N/60”的的條件購入一一批貨物，如如果至第600天付款，其其成本為（BB）。A1.5萬元 BB27.8% C36.7% DD18.4%9、甲、乙兩個個投資方案的的現(xiàn)值指數(shù)均均大于1，且甲方案案現(xiàn)值指數(shù)大大于乙方案現(xiàn)現(xiàn)值指數(shù)，則則產(chǎn)生的結(jié)果果是（ D）。A甲方案凈現(xiàn)現(xiàn)值大于乙方方案凈現(xiàn)值 B甲方案案凈現(xiàn)值小于于乙方案凈現(xiàn)現(xiàn)值C甲方案凈現(xiàn)現(xiàn)值等于乙方方案凈現(xiàn)值 D以上三三種情況均有有可能出現(xiàn)10、下列籌資資活動不會加加大企業(yè)財務務杠桿作用的的是（A ）。A增發(fā)普通股股 B增發(fā)發(fā)優(yōu)先股 C增發(fā)公公司債券 D增加銀銀行借款11、一個投資資方案年銷售售收入是3000萬元，年年銷售成本是是180萬元，其其中折舊855萬元，所得得稅33，則該該方案年營業(yè)業(yè)現(xiàn)金流量為為（D）。A139萬元元 BB175萬元 C90萬元 D1654萬元12、各種持有有現(xiàn)金的動機機中，屬于應應付未來現(xiàn)金金流入和流出出隨機波動的的動機是（BB）。A交易動機 B預防動機 C投投機動機 D長期投投資動機13、將10000元錢存入入銀行，利息息率為10，計算算三年后的終終值應采用（A）。A復利終值系系數(shù) B，復復利現(xiàn)值系數(shù)數(shù)C年金終值系系數(shù) D，年年金現(xiàn)值系數(shù)數(shù)14、影響企業(yè)業(yè)經(jīng)營決策和和財務關(guān)系的的主要外部財財務環(huán)境是（B ）。A政治環(huán)境BB經(jīng)濟環(huán)境境C國際環(huán)境境D技術(shù)環(huán)境境15、某投資項項目與建設初初期一次投入入原始投資4400萬元，現(xiàn)現(xiàn)值指數(shù)為ll.35。則則該項目的凈凈現(xiàn)值為（BB）。A540萬元元 B140萬元C100萬元元 DZ00萬元16、某公司稅稅后利潤為550萬元，目目前資本結(jié)構(gòu)構(gòu)為權(quán)益資本本與債務資本本各占50%。假設第2年投資計劃劃需資金600萬元，當年年流通在外普普通股為100萬股，如果果采取剩余股股利政策，該該年度股東可可獲每股股利利為（B）元。A1 B2 C3 D417、已知某證證券的風險系系數(shù)是2，則該證券券的風險狀態(tài)態(tài)是（D）。A無風險 B與與金融市場所所有證券的平平均風險一致致C有非常低的的風險 D金融市場所所有證券平均均風險的兩倍倍18、下列關(guān)于于投資項目營營業(yè)現(xiàn)金流量量預計的各種種計算方法中中，不正確的的是（D ）。A營業(yè)現(xiàn)金流流量等于稅后后凈利潤加上上折舊B營業(yè)現(xiàn)金流流量等于營業(yè)業(yè)收入減去付付現(xiàn)成本再減減去所得稅C營業(yè)現(xiàn)金流流量等于稅后后收入減去稅稅后付現(xiàn)成本本再加上折舊舊引起的稅負負減少額D營業(yè)現(xiàn)金流流量等于營業(yè)業(yè)收入減去營營業(yè)成本再減減去所得稅19、為保持最最有資本結(jié)構(gòu)構(gòu)，使綜合資資金成本最低低，應采取的的股利政策為為（A）。A剩余股利政政策 B固定或持續(xù)續(xù)增長的股利利政策C固定股利支支付率政策 D低正常常股利加額外外股利政策20、公司為稀稀釋股權(quán)，可可采取的股利利支付形式是是（D）。A現(xiàn)金股利 BB財產(chǎn)股利利 CC公司憤股股利 D股票股股利21、企業(yè)的籌籌資組合一般般不包括（BB）策略。A正常的籌資資組合 B固定的的籌資組合 C保守守的籌資組合合 D冒險險的籌資組合合二、多項選擇題題1、長期資本簿簿集方式主要要有（ BCCD ）。A. 預收貸款款 BB吸收直接接投資 C. 發(fā)行行股票 D發(fā)行行長期債券 EE應付票據(jù)據(jù)2、有關(guān)企業(yè)價價值與報酬、風風險的相互關(guān)關(guān)系的正確表表述是（ABBCE）。A企業(yè)價值與與預期的報酬酬成正比 B企業(yè)業(yè)價值與預期期的風險成反反比C在風險不變變時，報酬越越高，企業(yè)價價值越大 D在報報酬不變時，風風險越高，企企業(yè)價值越大大E在風險和報報酬達到最佳佳平衡時，企企業(yè)價值達到到最大3、下列各項中中，可用來協(xié)協(xié)調(diào)企業(yè)與債債權(quán)人之間矛矛盾的方法有有（ABCEE ）。A規(guī)定借款用用途 B規(guī)規(guī)定借款的信信用條件 C要要求提供接口口擔保D加強對借款款人的監(jiān)督 EE收回借款款或不再借款款4、下列項目中中，屬于投資資項目的營業(yè)業(yè)現(xiàn)金流入量量的有（ BBDE ）。A債券投資收收入 B營業(yè)現(xiàn)金收收入 C稅收收收入D固定資產(chǎn)殘殘值收入 E收回回的原墊支的的流動資金5、按并購的支支付方式劃分分，并購分為為（ ABCCD ）。A現(xiàn)金支付式式并購 B承擔擔債務式并購購 C資產(chǎn)折折股式并購D換股并購 EE橫向并購購6、下列能夠計計算出稅后營營業(yè)現(xiàn)金凈流流量的公式有有（ACDEE）。A稅后營業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成成本+折舊引起的的稅負減少B稅后營業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后成本+折舊引起的的稅負減少C稅后營業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金凈流量=收入×（1-稅率）-付現(xiàn)成本×（1-稅率）+折舊×稅率D 稅后營業(yè)業(yè)現(xiàn)金凈流量量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅E 稅后營業(yè)業(yè)現(xiàn)金凈流量量=凈利+折舊7、公司失敗可可以分為五種種不同的類型型，其中公司司無力清償?shù)降狡趥鶆盏那榍闆r被稱為（ABCDE ）。A經(jīng)濟失敗 B商業(yè)失失敗 C技術(shù)性性無力償債D資不抵債 E正式破破產(chǎn)8、采用凈現(xiàn)值值法或現(xiàn)值指指數(shù)法評價投投資方案時，關(guān)關(guān)鍵是選擇貼貼現(xiàn)率，下列列可以作為貼貼現(xiàn)率的是（ ACE）。A資本成本率率 B內(nèi)含含報酬率 C企業(yè)要求的的最低報酬率率D歷史上最高高的報酬率 E行行業(yè)基準收益益率9、下列哪幾種種情況下財務務杠桿效益為為零（ ABBC）。A負債為零BB負債不為為零，資產(chǎn)利利潤率等于負負債利率C負債等于主主權(quán)資本，資資產(chǎn)利潤率等等于負債利率率D負債不不為零，資產(chǎn)產(chǎn)利潤率大于于負債利率EE負債不為為零，資產(chǎn)利利潤率小于負負債利率10、按照企業(yè)業(yè)聯(lián)合與兼并并的方式，可可分為（ACCDE ）。A購買式兼并并B破破產(chǎn)式兼并C承擔擔債務式兼并并D吸收股份式式兼并 E控控股式兼并 11、按并購雙雙方是否友好好協(xié)商劃分，并并購分為（AAB ）。A善意并購 B敵意并并購 C橫向并并購D縱向并購 E混合并并購12、反映企業(yè)業(yè)獲利能力的的指標包括（ ABDE）。A銷售利潤率 B資產(chǎn)利潤率 C已獲利息倍數(shù) D主權(quán)資本凈凈利率 E資本保值增增值率13、進行最佳佳資本結(jié)構(gòu)決決策可以采用用的方法有（CCD ）。A凈現(xiàn)值法 B肯定定當量法 C比較較資本成本法法 D無差差異點分析法法 E內(nèi)含報酬率率法14、企業(yè)并購購的外因包括括（ ABCC ）。A宏觀經(jīng)濟周周期的變化 B產(chǎn)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升升級 C資本市市場的創(chuàng)新D實現(xiàn)多角化化經(jīng)營 E謀謀求企業(yè)增長長15、在確定經(jīng)經(jīng)濟訂貨量時時，下列表述述中正確的有有（ABCDDE ）。A經(jīng)濟訂貨量量是指通過合合理的進貨批批量和進貨時時間，使存貨貨的總成本最最低的采購批批量B隨每次進貨貨批量的變動動，變動訂貨貨成本和變動動儲存成本呈呈反向變動C變動儲存成成本的高低與與每次進貨批批量成正比D變動訂貨成成本的高低與與每次進貨批批量成反比E在基本模型型假設條件下下，年儲存變變動成本與年年訂貨變動成成本相等時的的采購批量，即即為經(jīng)濟訂貨貨量。三、簡答題1、什么是經(jīng)營營杠桿利益和和財務杠桿利利益？經(jīng)營杠桿利益是是指企業(yè)在擴擴大銷售額的的情況下，經(jīng)經(jīng)營成本中固固定成本這個個杠桿所帶來來的增長程度度更大的息稅稅前利潤。財務杠桿利益是是指利用債務務資本這個杠杠桿而給企業(yè)業(yè)帶來的額外外收益。在一一定時期企業(yè)業(yè)長期占用負負債和支出債債務成本既定定的情況下，企企業(yè)經(jīng)營利潤潤的增減，會會使每元經(jīng)營營利潤所負擔擔的債務成本本發(fā)生變化，并并使普通股每每股收益也相相應發(fā)生變化化。 2、論述資本成成本的作用。資本成本是企業(yè)業(yè)財務管理中中的一個重要要概念，在企企業(yè)的籌資決決策、投資決決策等財務決決策中都起到到重要的作用用。主要表現(xiàn)現(xiàn)在：（1）資本成本本是企業(yè)選擇擇籌資方式、進進行籌資決策策的重要依據(jù)據(jù)。（2）資本成本本是企業(yè)評價價投資項目、確確定投資方案案的重要標準準，由于將資資本成本作為為投資項目取取舍的最低報報酬率，在評評價投資方案案時，常常將將資本成本率率作為貼現(xiàn)率率，計算投資資項目的凈現(xiàn)現(xiàn)值和現(xiàn)值指指數(shù)，用于評評價和比較不不同投資方案案的優(yōu)劣。（3）資本成本本是衡量企業(yè)業(yè)經(jīng)營業(yè)績的的基準。3、如何運用流流動比率指標標評價企業(yè)的的財務狀況？（1）從理論上上講，流動比比率大于1，企企業(yè)便具備短短期償債能力力。一般而言言，流動比率率越高，企業(yè)業(yè)的短期償債債能力越強。（2）但若流動動資產(chǎn)中含有有較多的積壓壓存貨、賬齡齡較長、壞賬賬風險較大的的應收賬款等等，流動比率率高，并不說說明企業(yè)有較較強的短期償償債能力。（33）過高的流流動比率可能能對企業(yè)獲利利能力產(chǎn)生不不利影響。（44）不同行業(yè)業(yè)的企業(yè)和企企業(yè)在不同的的時期不能采采用劃一的標標準來評價其其流動比率是是否合理。（55）由于流動動比率是時點點指標，分析析時應剔除虛虛假因素的影影響。四、計算題。 1、某企業(yè)目前前擁有債券22000萬元元，年利率為為5%。優(yōu)先先股500萬萬元，年股利利率為12%。普通股22000萬元元，每股面值值10元。現(xiàn)現(xiàn)計劃增資5500萬元，增增資后的息稅稅前利潤為9900萬元。如如果發(fā)行債券券，年利率為為8%；如果果發(fā)行優(yōu)先股股，年股利率率為12%；如果發(fā)行普普通股，每股股發(fā)行價為225元。企業(yè)業(yè)所得稅率為為30%。分分別計算各種種發(fā)行方式下下的普通股每每股收益，并并決策采用何何種方式籌資資。解答：發(fā)行債券的的EPS=（900-2000××5%-5000×8%）××（1-300%）-5000×12%/（20000/100）=2.366元/股發(fā)行優(yōu)先股股EPS=(900-2000××5%)×(1-30%)-(5000+5000)×12%/(20000/100)=2.200元/股發(fā)行普通股股EPS=(900-2000××5%)×(1-30%)-5000×12%(20000/10+5500/255)=2.177元/股2、預計某公司司明年的稅后后利潤是10000萬元，發(fā)發(fā)行在外普通通股500萬萬股，要求：（1）假設其市市盈率為122倍，計算其其股票價值?（2）假設公司司的成長率為為6，必要要報酬率為110，預計計盈余的600用于發(fā)放放股利，用固固定成長模型型計算其股票票價值? 解答：（1）每每股收益110005500=2元元股股票價值=2××12=244元（2）股票價值值(100005000×60)(10一6)=30元3、預計某公司司明年的稅后后利潤是10000萬元，發(fā)發(fā)行在外普通通股500萬萬股，要求：(1)假設其市市盈率為122倍，計算其其股票價值?(2)假設公司司的成長率為為6，必要要報酬率為110，預計計盈余的600用于發(fā)放放股利，用固固定成長模型型計算其股票票價值?解答：(1)每股收益益10000500=2元股股票價值=2XX12=244元(2)股票價值值(100005000X60)(10一6)=30元4、某公司需用用某種材料66 000件件，每次訂貨貨成本為1550元，每件件材料的年儲儲存成本為55元，該種材材料的采購價價為20元/件,一次訂訂貨量在2 000件以以上時可獲得得2%的折扣扣,在3 0000件以上上時可以獲得得5%的折扣扣，請問：公公司采購多少少時成本最低低？解答：（1）若不享受受折扣： Q=（2AE/C）1/22=（2××6 0000×150）/51/22=600相關(guān)總成本=66 000××20+（22×6 0000×1500×5）1/2=1233 000（元元）（2）若享受折折扣：訂貨量為2 0000件時，相相關(guān)總成本=6 0000×20×（112%）+6 0000/2 0000×1500+2 0000/2×55=123 050（元元）訂貨量為3 0000件時，相相關(guān)總成本=6 0000×20×（115%）+6 0000/3 0000×1500+3 0000/2×55=121 800（元元）所以經(jīng)濟訂貨量量為3 0000元。5、B企業(yè)預計計全年需求現(xiàn)現(xiàn)金150,000元，現(xiàn)現(xiàn)金與有價證證券的每次轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成本為3300元，有有價證券年利利息10%。要求計算：最最佳現(xiàn)金余額額；最佳轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換次數(shù)及間間隔期；達達到最佳現(xiàn)金金余額時的持持有成本及轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成本。解答：（1）2×1550,0000×300÷÷10%9900,0000,0000元 9900,0000,0000元的平方根根為30,0000元（即即最佳現(xiàn)金余余額）（2） 最佳轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換次數(shù)為1150,0000÷30,00055次最佳轉(zhuǎn)換間隔期期為360÷÷572天天（3）達到最佳佳現(xiàn)金余額時時的持有成本本為30,0000÷2××10%11,500元元達到最佳現(xiàn)金余余額時的轉(zhuǎn)換換成本為5××301,500元6某企業(yè)19999年全年年銷售產(chǎn)品115，0000件，每件產(chǎn)產(chǎn)品的售價為為180元，每每件產(chǎn)品變動動成本1200元，企業(yè)全全年發(fā)生固定定成本總額4450，0000元。企業(yè)業(yè)擁有資產(chǎn)總總額5，0000，0000元，資產(chǎn)負負債率為400%，負債資資金利率為110%，企業(yè)業(yè)全年支付優(yōu)優(yōu)先股股利330，0000元，企業(yè)所所得稅稅率為為40%。分分別計算經(jīng)營營杠桿系數(shù)、財財務杠桿系數(shù)數(shù)、復合杠桿桿系數(shù)。解答：DOL =150000×（1800-120）/150000×（1880-1200）- 4550000= 2DFL = 150000×（1180-1220）4550000150000×（1880-1200）4500000 -（5 0000000××40%×110%）-330000/（1-400%）=22.25DCL= DOL×DDFL=2 × 2.225=4.55