中國需警惕外匯儲備潛在風險(1)

中國需警惕外匯儲備潛在風險(1) 編者按： 中國 人腰包里的外幣越來越多。據統(tǒng)計，1993年底國家外匯儲備只有212億美元，2002年底已經超過2800億美元，僅次于日本而位居世界第二。10年來，中國國際收支狀況發(fā)生如此巨大的變化，外匯儲備的高速增長已經引起了全球關注。中國外匯儲備是否存在過剩？美元匯率動蕩是否會導致中國外匯儲備成本過高？本報駐聯(lián)合國記者就這些 問題 采訪了華爾街 金融 專家。家中有糧，心中不慌外匯儲備是每個國家維持國際收支平衡的基礎。通常 影響 外匯儲備的有兩個因素，一是對外貿易，二是外國投資者的直接投資。出口增加，直接投資增多，外匯儲備就會增加。資料顯示，中國2002年外匯儲備較上一年增加了742.35億美元，增長率高達35%。這主要是因為中國2002年出口快速增長，進出口總額超過6000億美元，貿易順差接近300億美元，而且外商直接投資增長迅速，全年實際使用外資超過500億美元。高額外匯儲備是中國對外 經濟 貿易 發(fā)展 良好的結果，也是中國經濟運行健康的標志。中國有句俗話，“家中有糧，心中不慌”。國家的錢多了，制定和實施經濟政策的選擇也就多了，并且有助于防范貨幣貶值,從容應對突發(fā)的金融風險，有利于吸引外資。適當規(guī)模的外匯儲備，還能提高中國的對外融資能力，降低境內機構進入國際市場的融資成本，鼓勵中國 企業(yè) “走出去”。此外，中國人民銀行通過外匯公開市場操作，收購外匯，投放基礎貨幣，也支持了穩(wěn)健的貨幣政策，增加了貨幣供給，有利于緩解通貨緊縮的壓力。摩根斯坦利全球首席經濟師羅奇認為，巨額外匯儲備使中國的外匯政策具有了相當的自主性，使中國能夠更從容地實施宏觀經濟政策，不會受到短期國際外匯市場動蕩的影響。有了這樣的儲備，中國也不會被迫急著去調整匯率。亞洲投資者扛著美國赤字但巨額外匯儲備也蘊涵著風險。從事金融信用咨詢工作的旅美專家李振勤指出，中國外匯儲備中絕大部分是美元資產，特別是大量購買了美國債券。據統(tǒng)計，中國擁有大約809億美元美國債券，是美國國債的第二大持有者。而中國外匯儲備的增長是與人民幣國債的增長同時進行的，這相當于一個資本由中國流向美國的過程：政府以發(fā)行國債的形式向老百姓借錢；將人民幣形式的資金以貿易或金融兌換方式轉換為外匯儲備(特別是美元)；以外匯儲備購買美國債券。實際的效果就是中國人在省吃儉用的同時,給美國人貸款。巨額美元儲備并不是中國獨有的現(xiàn)象。據美國媒體估計， 目前 有來自世界各中央銀行儲備的約7270億美元，以多種形式“存放”在美國。特別是亞洲國家由于有儲蓄傳統(tǒng)，且大多為出口導向型經濟，從而導致了相當高的美元儲備。美國的貸款型經濟與亞洲的儲蓄型經濟正在形成互補，相互的依賴在不斷加重。美國貿易赤字高達4000多億美元，經常項目的赤字也達到了國內生產總值的5%。美國經常項目的巨額赤字實際上是靠全世界的投資者、特別是亞洲的投資者扛著，這種情況過去還很少見。羅奇認為，美國的主要問題就是儲蓄數量不足，無法滿足國內經濟運轉的需要，所以美國必須從國外尋求資本投資，這就造成了經常項目赤字。全球經濟結構由此呈現(xiàn)出一個怪圈：美國人腰包里現(xiàn)金短缺，就只能給賣他們東西的人多打“欠條”，依賴別國向美國出口的貿易贏余來買更多的美國債券、股票，美國經濟才能保持正常運轉。但這么一來，發(fā)展中國家也就把辛辛苦苦賺來的財富，又給了世界上最富有、最強大的國家，為美國提供著廉價的資金。過分依賴出口影響持續(xù)發(fā)展路透社的 分析 認為，亞洲國家外匯儲備越多，也就越擔心美元貶值，擔心自己的貨幣升值，對出口造成不利，因此又會更多地增加美元儲備，購買美國的債券。正是由于這個怪圈在作怪，發(fā)展中國家之間的出口競爭也在不斷加劇。每個國家都希望賺取更多的出口贏余，而美國和歐洲市場又是有限的，其結果是產品價格繼續(xù)下降，美國越來越難以減少貿易逆差和經常項目的赤字。而在這個時候，中國等亞洲國家的外匯儲備卻在增加，對出口的依賴越來越重，經濟發(fā)展的動力有可能會失去平衡和持久力。還應該看到，最近一段時間，美國媒體頻頻發(fā)出“中國輸出通貨緊縮”的聲音也與這個背景有關。而這個怪圈不破，全球持續(xù)發(fā)展就只能是一句空話。共2頁: 1 2 下一頁 論文出處(作者):佚名證券集團訴訟價值的法社會學分析