我國巨額外匯儲備的影響及其對策

我國巨額外匯儲備的影響及其對策 摘要：我國外匯儲備巨額增長,給我國經(jīng)濟帶來一定的負面影響。本文主要就我國外匯儲備的現(xiàn)狀,如何理性看待我國外匯儲備劇增帶來的相關(guān)影響,以及如何應(yīng)對我國的外匯儲備問題等進行了探討。關(guān)鍵詞：外匯儲備；影響；對策一、我國外匯儲備的現(xiàn)狀目前，我國外匯儲備管理體系在經(jīng)歷了幾十年的不斷改革后已經(jīng)取得了很大的進步，但總體上還存在一定的問題。數(shù)據(jù)顯示，1980年，我國外匯儲備只有12.96億美元，1990年才首次超過100億美元，2006年底突破萬億美元大關(guān)，達到10663億美元，截至2011年3月末，國家外匯儲備余額為30447億美元，同比增長24.4%，首次突破3萬億美元，排名全球第一，同時幾乎是排名第二的日本所擁有的外匯儲備的三倍。外匯儲備總量幾十年來增幅大、變動頻繁已經(jīng)對宏觀經(jīng)濟運行造成相當?shù)呢撁嬗绊懀彩刮覀冊趯ν饨?jīng)濟交往中處于被動，成為亟待解決的問題。二、超額的外匯儲備對我國經(jīng)濟造成的負面影響（一）超額的外匯儲備產(chǎn)生了高額的機會成本 作為發(fā)展中國家, 我國的外匯儲備的很大部分投資于流動性高的美國國債,只能獲得很低的回報率，目前美國國債的平均收益率僅在2.5左右,遠低于我國國內(nèi)的資本投資的平均收益率。因此對于我國來說,大量持有作為閑置資源的外匯儲備的機會成本很高，這種機會成本包括：外匯儲備沒有為本國的經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)，以高成本從國外大量引進外資和借外債, 放棄了一定量實際資源的使用,放棄了獲取高額經(jīng)濟回報率的機會。（二）加大了人民幣升值的壓力我國外匯儲備的不斷增長導(dǎo)致了國際上要求人民幣升值的呼聲加大，尤其是美日等國更是極力地鼓吹人民幣升值。據(jù)有關(guān)專家估計，我國有可能陷入/"外匯儲備快速增長-人民幣升值預(yù)期-資金流入-外匯儲備繼續(xù)增長-進一步的升值和資金流入/"這種惡性循環(huán)。因此，我國應(yīng)該謹慎的對待人民幣匯率升值的問題。（三）削弱了我國貨幣政策的獨立性與有效性外匯儲備增加導(dǎo)致了央行的外匯占款增加， 從而使貨幣投放規(guī)模擴大， 造成國內(nèi)市場流動性過剩，加劇通脹壓力。央行為了有效控制貨幣供應(yīng)量，緩解通貨膨脹的壓力，要采取經(jīng)常性的對沖操作措施，從商業(yè)銀行回籠資金以減少商業(yè)銀行的流動性，這就影響了貨幣政策的獨立性。外匯儲備逐漸增多加大了/"對沖/"的壓力， 貨幣回收速度跟不上外匯占款增加速度時， 央行限于貨幣政策工具各種各樣的局限性，/"對沖/"操作就有效性就會受到影響。三、外匯儲備管理問題的對策和建議（一）調(diào)整外匯儲備幣種結(jié)構(gòu)由于我國外匯儲備主要是美元資產(chǎn)，而近幾年美元對世界各主要貨幣持續(xù)貶值，已使我國外匯儲備嚴重縮水。為避免這種損失，就應(yīng)適當減少美元儲備，擴大歐元、英鎊和日元等外匯儲備的份額，同時可以增加對于高收益幣種如澳元、加元以及新興市場的國家債券等的投入量，避免集中持有某種貨幣造成的過大風(fēng)險。（二）增加黃金儲備份額黃金是一種有效的儲備保值手段，不僅有利于抑制外匯儲備縮水，而且更有利于減輕人民幣升值的壓力，所以將外匯儲備中一部分的美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為黃金儲備來改善外匯儲備結(jié)構(gòu)。我國外匯儲備雖然一直保持著驚人的增長速度，但黃金儲備比例遠遠低于其他國家的標準，這種儲備水平與我國的戰(zhàn)略地位是不相匹配的。增加黃金儲備不但能夠優(yōu)化我國外匯儲備的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)，緩解外匯儲備增加的壓力，而且在當今風(fēng)云變幻的國際局勢下，對國家安全同樣具有重要的現(xiàn)實意義。（三）嚴格控制國際短期投機資本（熱錢）的流入國家外匯管理部門要制定行之有效的管理策略和辦法，切斷熱錢進入我國的渠道及方式。一方面要強化外匯管理，另一方面要加強各類外匯流入的真實性審查，特別是對于熱錢容易進入的渠道更要及時發(fā)現(xiàn)問題及時查處。外匯管理部門與外匯銀行要加強配合，要充分認識到國際短期投機資本（熱錢）對一國經(jīng)濟金融的危害性，外匯管理部門還要與海關(guān)、公安、司法、商、稅務(wù)等部門加強聯(lián)系，形成合力，堅決打擊國際熱錢的投機套利，護我國經(jīng)濟金融的安全。（四）提高外匯儲備利用率首先，國家可以用部分外匯儲備對中國國內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施、自然資源、教育、科學(xué)研究等領(lǐng)域進行戰(zhàn)略性投資。其次，可以購買原油來充實戰(zhàn)略石油儲備，進口高科技設(shè)備來支持科研與開發(fā)，進口先進的醫(yī)療設(shè)備，為研究人員提供出國交流或培訓(xùn)的經(jīng)費，或者用于引進國外的專家和顧問等等。最后，可以部分儲備進行貧困地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施改造和某些救濟。這些領(lǐng)域?qū)χ袊磥淼陌l(fā)展有著長治久安的作用。（五）建立外匯儲備風(fēng)險防范機制我國外匯管理當局應(yīng)借鑒各國風(fēng)險管理經(jīng)驗，建立健全風(fēng)險管理體系，定期對宏觀經(jīng)濟、金融變量、金融危機的潛在影響進行測試和分析，定期對整個資產(chǎn)進行市價重估。采取多種金融衍生工具進行風(fēng)險控制，對交易對手資信狀況密切跟蹤、及時報告，努力控制信用風(fēng)險明確各類交易人員的權(quán)限和越權(quán)的處罰措施等。儲備管理機構(gòu)有義務(wù)與其他金融機構(gòu)協(xié)調(diào)確保外匯儲備管理和國家政策制度的一致性。四、結(jié)束語巨額的外匯儲備增加了我國抵御國際金融風(fēng)險的能力，提高了我國的經(jīng)濟地位。但是持有如此巨額外匯儲備也會產(chǎn)生的各種不利影響。因此我國必須及時的采取適當?shù)挠行Т胧?，加強我國外匯儲備的管理，確定合理的外匯儲備規(guī)模和結(jié)構(gòu)，在充分發(fā)揮巨額外匯儲備帶來的優(yōu)勢基礎(chǔ)，對其產(chǎn)生的不利影響加以調(diào)整，進行消化吸收，提高國際競爭能力，更快的促進我國經(jīng)濟的發(fā)展。參考文獻：1 馬海琨，張京 我國外匯儲備劇增帶來的問題及對策J 科技與經(jīng)濟2006(16):24-262 李翀 外匯儲備若干問題研究J中山大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版）2010(1):178-1793 陳衛(wèi)連 我國外匯儲備風(fēng)險管理研究D 浙江工業(yè)大學(xué) 2009:484 張津菊，李國疆 我國外匯儲備存在的問題及對策J 商業(yè)文化 2009(6):56-57