員工持股方案設計

員工持股計劃分享1、實施目的 實現員工激勵。公司已推行期權激勵，但期權激勵對象和規(guī)模都有限。如何對普通員工實現有效的激勵，是推行員工持股計劃的出發(fā)點。2、實施思路 員工持股計劃是對期權激勵、股權激勵的有效補充。期權、股權激勵計劃著重高管及核心研發(fā)人員，行權價低，激勵力度大，有利于吸引、留住高端人才并積極發(fā)揮高端人才作用。員工持股計劃覆蓋面廣，大多并不嚴格區(qū)分高管和普通員工，因此覆蓋面廣，對核心員工和普通員工的激勵作用較強。同時，員工持股計劃多采用杠桿，因此需要對公司未來發(fā)展具有較強信心。 期權、股權激勵激勵多采用定增方式，比較直接，主要激勵高管和核心員工，但股權支付確認費用要計入公司經常性損益，同時激勵人員行權或解除鎖定時需要交稅。員工持股多為市場購買，一般采用杠桿，激勵所有員工，員工自籌資金或股東借款，無需股權支付費用。 同時，股權激勵一般設置業(yè)績條件，要證監(jiān)會備案。員工持股無業(yè)績條件要求，無需備案。股權激勵員工持股會計費用股份支付，確認費用無確認費用業(yè)績條件要求設置業(yè)績條件無相關要求備案證監(jiān)會備案無需備案，但非公開發(fā)行需核準3、實施方案：考慮價格、稅收和杠桿。四種方案，由簡單到復雜：1）直接向員工定增，可鎖定價格少量優(yōu)惠，無稅收問題，但大量普通員工難以全部參與到定增，且股東超過200人，定增手續(xù)比較繁瑣。2）外部基金通過二級市場購買公司股票，員工認購該基金?？涉i定價格，無稅收問題。3）成立有限責任公司或有限合伙公司，定增或二級市場購買股票。價格鎖定，但存在個人所得稅和企業(yè)所得稅（有限合伙無企業(yè)所得稅）問題。4）與證券公司成立資產管理計劃，可實現杠桿，無稅收問題，但可能價格難以鎖定。4、關鍵點：1）機構：員工持股計劃可采取資產管理計劃方式，或者私募投資基金方式，分別由由資產管理人或基金管理人來管理，由資產托管人或基金托管人來托管，是否請投資顧問可根據各家需要，一般情況下，員工持股計劃不需要請投資顧問。2）配資方、配資成本、杠桿比例以及警戒線、平倉線：這是由是否配資所決定的，大部分員工持股都有配資，杠桿比例1:1到1:3不等，三板公司因為自身波動大，預計1:1比例比較合適。警戒線和平倉線，上市公司這兩條線一般比較高，警戒線一般在0.85到0.9不等，平倉線一般在0.80-0.85不等。三板由于股價波動大，兩條線可相對降低，警戒線0.75，平倉線0.70。配資成本和風險度關系較大，警戒線平倉線比較低，成本就稍高一些，8%-10%，一般a股上市公司在7.4-8%之間。這里要重點強調一下警戒線和平倉線問題，如果基金凈值掉到警戒線以下或平倉線左右，仍不補充保證金至一定比例，可能被強制平倉的，所以如果放杠桿，一定要考慮大股東或者其他關聯方是否有足夠的資金能力來補充保證金，畢竟三板波動還比較大。有的配資方即優(yōu)先級希望大股東提供擔保，可盡量爭取不擔保，最終是以劣后級出資額為最終清算邊界。3）規(guī)模：根據各家市值規(guī)模及資金實力，一般3000萬起。4）方式：二級市場購買，或者大宗交易。三板現在還沒有大宗交易，只能通過做市商撮合購買。5）存續(xù)期和鎖定期：一般存續(xù)期兩年，購買完成后鎖定一年，可鎖定期滿后提前結束，也可以延期。6）認購起點：根據資產管理的設計，可以1萬起，10萬起，或者100萬起。這些都是設計問題，但是部分資產管理人或者托管人做不到小額度，必須100萬起。7）基金費用：除了配資方即優(yōu)先級的費用之外，還有資產管理人、資產托管人、外包服務的費用，一般都在0.1%-0.2%之間。這些關鍵元素里，很多都有業(yè)內的標準了，直接參照就行。關鍵還是是否加杠桿，杠桿比例等，找配資方以及配資方要求的條件。5、操作 如果上述元素都設計好之后，下面就是常規(guī)操作。開董事會過員工持股計劃草案，及授權董事會操作員工持股事項；開股東大會過員工持股計劃草案，以及授權董事會操作員工持股事項，同時披露法律意見書。股東大會之后，每個月要公告員工持股購買進度，直到購買結束，公告購買結果。 股東大會后，基金管理人和托管人會負責去基金業(yè)協(xié)會備案，開三板賬戶，然后開始購買公司股票了，公司法規(guī)定需要避開敏感期，但目前非常時期可能不需要避開敏感期了。買完之后鎖定一年，滿一年之后決定是否終止和清算。終止后，還完優(yōu)先級的錢和融資成本，剩下的資金由劣后級根據投資數額分配。然后，這一期員工持股宣告結束。 整體做下來，其實員工持股是比較簡單的做法，也是2014年6月證監(jiān)會出了個員工持股的指導意見后，比較提倡的方式。 6、員工持股主要政策、實施程序、規(guī)模、實施對象、資金和股票來源、持股期限？證監(jiān)會關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見（2014.6）實施程序：董事會提出員工持股計劃草案，獨立董事和監(jiān)事會，股東大會表決，審批（非公開發(fā)行股份）。規(guī)模：全部有效的員工持股計劃所有的股票總數累計不得超過公司股本總額的10%，單個員工所獲股份權益對應的股票總數累計不得超過公司股本總額的1%。實施對象：全體員工，包括高管資金：員工的合法薪酬；其他方式股票來源：回購；二級市場購買；非公開發(fā)行；股東自愿贈與；其他方式。持股期限：每期員工持股計劃的持股期限不得低于12個月；非公開發(fā)行方式，不得低于36個月。7、已披露員工持股計劃特點，包括參與人員、資金和股票來源、管理方式？參與人員：公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、公司及下屬子公司的正式員工；有一些上市公司的員工持股計劃對參與對象的工作年限、職位職務等條件做出一定要求。資金：持有人的合法薪酬、自籌資金；上市公司控股股東或其他機構為員工提供了借款支持；凈利潤提取的獎勵基金。股票來源：二級市場購買、非公開發(fā)行、股東贈與。管理方式：委托機構、自行管理、個人直接持股、事業(yè)合伙人。