2018年電大《財(cái)務(wù)管理》復(fù)習(xí)小抄

- 5 -.財(cái)務(wù)管理資料：一、單項(xiàng)選擇題 1.企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（A ）A經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系 B納稅關(guān)系C投資與受資關(guān)系 D債權(quán)債務(wù)關(guān)系2.企業(yè)的管理目標(biāo)的最優(yōu)表達(dá)是（ C）A利潤(rùn)最大化 B每股利潤(rùn)最大化 C企業(yè)價(jià)值最大化 D資本利潤(rùn)率最大化3.出資者財(cái)務(wù)的管理目標(biāo)可以表述為（B ）A 資金安全 B 資本保值與增殖 C 法人資產(chǎn)的有效配置與高效運(yùn)營(yíng) D 安全性與收益性并重、現(xiàn)金收益的提高4.扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均報(bào)酬率是（A ）A 貨幣時(shí)間價(jià)值率 B 債券利率 C 股票利率 D 貸款利率 o5.兩種股票完全負(fù)相關(guān)時(shí)，把這兩種股票合理地組合在一起時(shí)，（D ）A 能適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn) B 不能分散風(fēng)險(xiǎn)C 能分散一部分風(fēng)險(xiǎn) D 能分散全部風(fēng)險(xiǎn)6.普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（B ）。A、復(fù)利終值系數(shù) B、償債基金系數(shù) C、普通年金現(xiàn)值系數(shù) D、投資回收系數(shù)7. 按照我國(guó)法律規(guī)定，股票不得 （B ）A 溢價(jià)發(fā)行 B 折價(jià)發(fā)行 C 市價(jià)發(fā)行 D 平價(jià)發(fā)行8. 某公司發(fā)行面值為 1，000 元，利率為12%，期限為 2 年的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為10%，其發(fā)行價(jià)格為（ C）元。A 1150 mB 1000 C 1030 D 985 9.放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與（D ）A 折扣百分比的大小呈反向變化 B 信用期的長(zhǎng)短呈同向變化: C 折扣百分比的大小、信用期的長(zhǎng)短均呈同方向變化 D 折扣期的長(zhǎng)短呈同方向變化10.在下列支付銀行存款的各種方法中，名義利率與實(shí)際利率相同的是（ ）。A 收款法 B 貼現(xiàn)法 C 加息法 D 余額補(bǔ)償法11.最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期最適宜其有關(guān)條件下（D ）。A、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu) B、企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) C、加權(quán)平均的資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) D、加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)12.只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必（ A）A 恒大于 1 B 與銷售量成反比 C 與固定成本成反比 D 與風(fēng)險(xiǎn)成反比13. 下列籌資方式中，資本成本最低的是 （C ）A 發(fā)行股票 B 發(fā)行債券 C 長(zhǎng)期貸款 D 保留盈余資本成本:14 假定某公司普通股雨季支付股利為每股1.8 元，每年股利增長(zhǎng)率為 10%，權(quán)益資本成本為 15%，則普通股市價(jià)為（B ）A 10.9 B 25 C 19.4 D 7 15. 籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于負(fù)債籌資而引起的（D ）的可能性A 企業(yè)破產(chǎn) B 資本結(jié)構(gòu)失調(diào) C 企業(yè)發(fā)展惡性循環(huán) D 到期不能償債16.若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目（ C）。A. 為虧損項(xiàng)目，不可行 有 B.它的投資報(bào)酬率小于 0，不可行 C. 它的投資報(bào)酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行 D.它的投資報(bào)酬率不一定小于 0，因此，也有可能是可行方案 t17按投資對(duì)象的存在形態(tài)，可以將投資分為（A ）A 實(shí)體投資和金融投資 B 長(zhǎng)期投資和短期投資 C 對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資 D 獨(dú)立投資、互斥投資和互補(bǔ)投資18.“6C”系統(tǒng)中的“信用品質(zhì)”是指（A ）A 客戶履約或賴帳的可能性 B 客戶償付能力的高低 C 客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與財(cái)務(wù)狀況 D 不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)客戶償付能力的影響19.以下屬于約束性固定成本的是（D ）A 廣告費(fèi) B 職工培訓(xùn)費(fèi) C 新產(chǎn)品研究開發(fā)費(fèi) D 固定資產(chǎn)折舊費(fèi) , 20.從數(shù)值上測(cè)定各個(gè)相互聯(lián)系的因素的變動(dòng)對(duì)有關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)影響程度的財(cái)務(wù)分析方法是（A ）A 因素分析法 B 趨勢(shì)分析法 C 比率分析法 D 比較分析法21.以下指標(biāo)中可以用來分析短期償債能力的是（B ）A 資產(chǎn)負(fù)債率 B 速動(dòng)比率 C 營(yíng)業(yè)周期 D 產(chǎn)權(quán)比率22.關(guān)于存貨保利儲(chǔ)存天數(shù)，下列說法正確的是（ A）A 同每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)成正比 B 同固定儲(chǔ)存費(fèi)成反比 C 同目標(biāo)利潤(rùn)成正比 D 同毛利無關(guān)23某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為 80 天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為 40 天，平均存貨期限為 70 天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（B ）A 190 天 B 110 天 C 50 天 D 30天多項(xiàng)選擇題 1.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一般具有如下特征（BCD ）A.綜合性 B.相對(duì)穩(wěn)定性 C.多元性 D.層次性E.復(fù)雜性2.下列各項(xiàng)中，屬于長(zhǎng)期借款合同例行性保護(hù)條款的有（BC ）。A 限制現(xiàn)金股利的支付水平 B 限制為其他單位或個(gè)人提供擔(dān)保 C 限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模 D 限制高級(jí)管理人員的工資和獎(jiǎng)金支出 E. 貸款的?？顚Ｓ?.企業(yè)的籌資渠道包括（ABCDE ）A 銀行信貸資金 B 國(guó)家資金 C 居民個(gè)人資金 D 企業(yè)自留資金 E 其他企業(yè)資金4.企業(yè)籌資的目的在于（AC ）A 滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要 B 處理財(cái)務(wù)關(guān)系的需要 C 滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要 D 降低資本成本 E 促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展5.影響債券發(fā)行價(jià)格的因素有（ ABCD）A 債券面額 B 市場(chǎng)利率 C 票面利率 D 債券期限 E 通貨膨脹率6.長(zhǎng)期資金主要通過何種籌集方式（BCD ）A 預(yù)收賬款 B 吸收直接投資 C 發(fā)行股票 D 發(fā)行長(zhǎng)期債券 E 應(yīng)付票據(jù)7.總杠桿系數(shù)的作用在于（BC ）。- 5 -.A、用來估計(jì)銷售額變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響 B、用來估計(jì)銷售額變動(dòng)對(duì)每股收益造成的影響 C、揭示經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系 D、用來估計(jì)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)對(duì)每股收益造成的影響: E、用來估計(jì)銷售量對(duì)息稅前利潤(rùn)造成的影響8.凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是（AD ）。A.前面是絕對(duì)數(shù)，后者是相對(duì)數(shù) B 前者考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，后者沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值 C 前者所得結(jié)論總是與內(nèi)含報(bào)酬率法一致，后者所得結(jié)論有時(shí)與內(nèi)含報(bào)酬率法不一致 D 前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案中比較 E.兩者所得結(jié)論一致9信用標(biāo)準(zhǔn)過高的可能結(jié)果包括（ ABD）A喪失很多銷售機(jī)會(huì)。 B降低違約風(fēng)險(xiǎn)C擴(kuò)大市場(chǎng)占有率 D減少壞賬費(fèi)用。E增大壞賬損失 10 企業(yè)在組織賬款催收時(shí)，必須權(quán)衡催賬費(fèi)用和預(yù)期的催賬收益的關(guān)系，一般而言（ACD ）A在一定限度內(nèi)，催賬費(fèi)用和壞賬損失成反向變動(dòng)關(guān)系。B催賬費(fèi)用和催賬效益成線性關(guān)系。C在某些情況下，催帳費(fèi)用增加對(duì)進(jìn)一步增加某些壞賬損失的效力會(huì)減弱。D在催賬費(fèi)用高于飽和總費(fèi)用額時(shí)，企業(yè)得不償失。E 催帳費(fèi)用越多越好。11.存貨經(jīng)濟(jì)批量模型中的存貨總成本由以下方面的內(nèi)容構(gòu)成（ABC ）A. 進(jìn)貨成本 B. 儲(chǔ)存成本 C. 缺貨成本 D. 折扣成本 E. 談判成本12.以下關(guān)于股票投資的特點(diǎn)的說法正確的是（AC ）A 風(fēng)險(xiǎn)大 B 風(fēng)險(xiǎn)小 C 期望收益高D 期望收益低 E 無風(fēng)險(xiǎn)13.企業(yè)在制定目標(biāo)利潤(rùn)時(shí)應(yīng)考慮（ADE ）A 持續(xù)經(jīng)營(yíng)的需要 B 成本的情況 C 稅收因素 D 資本保值的需要 E 內(nèi)外環(huán)境適應(yīng)的要求14在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，則（ BDE）A現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金管理總成本越高B現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金持有成本越大。C現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金管理總成本越低。D現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越高。E現(xiàn)金持有量與持有成本成正比，與轉(zhuǎn)換成本成反比。15.下列項(xiàng)目中屬于與收益無關(guān)的項(xiàng)目有（ADE ）A出售有價(jià)證券收回的本金。 B出售有價(jià)證券獲得的投資收益。C折舊額。D購(gòu)貨退出 F 償還債務(wù)本金16在完整的工業(yè)投資項(xiàng)目中，經(jīng)營(yíng)期期末（終結(jié)時(shí)點(diǎn)）發(fā)生的凈現(xiàn)金流量包括（ABDE ）A 回收流動(dòng)資金 B 回收固定資產(chǎn)殘值收入 C 原始投資 D 經(jīng)營(yíng)期末營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量 E 固定資產(chǎn)的變價(jià)收入17下列說法正確的是（ BCD ）A 凈現(xiàn)值法能反映各種投資方案的凈收益B 凈現(xiàn)值法不能反映投資方案的實(shí)際報(bào)酬C 平均報(bào)酬率法簡(jiǎn)明易懂，但沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值 D 獲利指數(shù)法有利于在初始投資額不同的投資方案之間進(jìn)行對(duì)比E在互斥方案的決策中，獲利指數(shù)法比凈現(xiàn)值法更準(zhǔn)確18固定資產(chǎn)折舊政策的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在（ABCD ）A 政策選擇的權(quán)變性 B 政策運(yùn)用的相對(duì)穩(wěn)定性 C 政策要素的簡(jiǎn)單性 D 決策因素的復(fù)雜性 E 政策的主觀性19折舊政策，按折舊方法不同劃分為以下各種類型（CD ）A 長(zhǎng)時(shí)間平均折舊政策 B 短時(shí)間快速折舊政策 C 快速折舊政策 D 直線折舊政策 E 長(zhǎng)時(shí)間快速折舊政策20下列能夠計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（ABCDE ）A 稅后收入稅后付現(xiàn)成本稅負(fù)減少B 稅后收入稅后付現(xiàn)成本折舊抵稅C 收入×（1 稅率）付現(xiàn)成本×（1稅率）折舊×稅率 D 稅后利潤(rùn)折舊E 營(yíng)業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅、名詞解釋 3.籌資規(guī)?；I資規(guī)模是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的籌資總額。它的特征是：層次性、籌資規(guī)模與資產(chǎn)占用的對(duì)應(yīng)性、時(shí)間性。4.抵押借款 抵押借款是企業(yè)用抵押品為抵押向銀行借款。抵押品可以是不動(dòng)產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等實(shí)物資產(chǎn)，也可以是股票、債券等有價(jià)證券，企業(yè)到期不能還本付息時(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)有權(quán)處置抵押品，以保證其貸款安全。6.資本成本在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)籌集和使用資金，往往要付出代價(jià)。企業(yè)的這種為籌措和使用資金而付出的代價(jià)即資本成本。在這里，資本特指由債權(quán)人和股東提供的長(zhǎng)期資金來源，包括長(zhǎng)期負(fù)債與股權(quán)資本。資本成本包括籌資費(fèi)用和使用費(fèi)用兩部分。7. 籌資風(fēng)險(xiǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)又稱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于債務(wù)籌資而引起的到期不能償債的可能性。股權(quán)資本屬于企業(yè)長(zhǎng)期占用的資金，不存在還本付息的壓力，從而其償債風(fēng)險(xiǎn)也不存在。而債務(wù)資金(本)則需要還本付息，所以籌資風(fēng)險(xiǎn)是針對(duì)債務(wù)資金償付而言的。9.證券投資風(fēng)險(xiǎn)證券投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在證券投資過程中遭受損失或達(dá)不到預(yù)期收益的可能性。它可以分為兩類，即經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和心理風(fēng)險(xiǎn)。證券投資所要考慮的風(fēng)險(xiǎn)主要是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。13. 零息債券 零息債券又稱純貼現(xiàn)債券，是一種只支付終值的債券。16. 保險(xiǎn)儲(chǔ)備保險(xiǎn)儲(chǔ)備是企業(yè)為了防止意外情況的發(fā)生而建立的預(yù)防性庫(kù)存，保險(xiǎn)儲(chǔ)備一般不得動(dòng)用。20. 收支預(yù)算法收支預(yù)算法就是將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金收支項(xiàng)目分類列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，以確定收支差異，采取適當(dāng)財(cái)務(wù)對(duì)策的方法。收支預(yù)算法意味著：在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，凡涉及現(xiàn)金流動(dòng)的事項(xiàng)均應(yīng)納入預(yù)算，而不論這- 5 -.些項(xiàng)目是屬于資本性還是收益性的。簡(jiǎn)答題 1.簡(jiǎn)述企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系。答：企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在理財(cái)活動(dòng)中產(chǎn)生的與各相關(guān)利益集團(tuán)間的利益關(guān)系。企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系主要概括為以下幾個(gè)方面：（1）企業(yè)與國(guó)家之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指國(guó)家對(duì)企業(yè)投資以及政府參與企業(yè)純收入分配所形成的財(cái)務(wù)關(guān)系，它是由國(guó)家的雙重身份決定的；（2）企業(yè)與出資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，參與企業(yè)一定的權(quán)益，企業(yè)向其投資者支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（3）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時(shí)支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（4 ）企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)將閑散資金以購(gòu)買股票或直接投資形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（5 ）企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)將其資金以購(gòu)買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（6）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（7）企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)向職工支付報(bào)酬過程中所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。2.簡(jiǎn)述企業(yè)價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。答：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是全部財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的最終目標(biāo)，它是企業(yè)開展一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的基礎(chǔ)和歸宿。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐，最具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有利潤(rùn)最大化、每股利潤(rùn)最大化（資本利潤(rùn)率最大化）、企業(yè)價(jià)值最大化等幾種說法。其中，企業(yè)價(jià)值最大化認(rèn)為企業(yè)價(jià)值并不等于帳面資產(chǎn)的總價(jià)值，而是反映企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時(shí)間因素，并用貨幣時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了科學(xué)的計(jì)量；能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為；科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的聯(lián)系，充分體現(xiàn)了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。由上述幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)可知，企業(yè)價(jià)值最大化是一個(gè)較為合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。10. 簡(jiǎn)述發(fā)行優(yōu)先股的利弊所在。答：優(yōu)先股作為一種籌資手段，其優(yōu)缺點(diǎn)體現(xiàn)在：（1 ）優(yōu)點(diǎn)：第一，與普通股相比，優(yōu)先股的發(fā)行并沒有增加能夠參與經(jīng)營(yíng)決策的股東人數(shù)，不會(huì)導(dǎo)致原有的普通股股東對(duì)公司的控制能力下降；第二，與債券相比，優(yōu)先股的發(fā)行不會(huì)增加公司的債務(wù)，只增加了公司的股權(quán)，所以不會(huì)像公司債券那樣增加公司破產(chǎn)的壓力和風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，優(yōu)先股的股利不會(huì)象債券利息那樣，會(huì)成為公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，優(yōu)先股的股利在沒有條件支付時(shí)可以拖欠，在公司資金困難時(shí)不會(huì)進(jìn)一步加劇公司資金周轉(zhuǎn)的困難。第三，發(fā)行優(yōu)先股不像借債那樣可能需要一定的資產(chǎn)作為抵押，在間接意義上增強(qiáng)了企業(yè)借款的能力。（2）缺點(diǎn)。首先，發(fā)行優(yōu)先股的成本較高。通常，債券的利息支出可以作為費(fèi)用從公司的稅前利潤(rùn)中扣除，可以抵減公司的稅前收入，從而減少公司的所得稅；而優(yōu)先股股利屬于資本收益，要從公司的稅后利潤(rùn)中開支，不能使公司得到稅收屏蔽的好處，因而其成本較高。其次，由于優(yōu)先股在股利分配、資產(chǎn)清算等方面具有優(yōu)先權(quán)，所以會(huì)使普通股股東在公司經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定時(shí)的收益受到影響。19.為什么在投資決策中廣泛運(yùn)用貼現(xiàn)法，而以非貼現(xiàn)法為輔助計(jì)算方法？答：原因是：（1）非貼現(xiàn)法把不同時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金收支當(dāng)作無差別的資金對(duì)待，忽略了時(shí)間價(jià)值因素，是不科學(xué)的。而貼現(xiàn)法把不同時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金收支按統(tǒng)一科學(xué)的貼現(xiàn)率折算到同一時(shí)點(diǎn)上，使其具有可比性。（2）非貼現(xiàn)法中，用以判斷方案是否可行的標(biāo)準(zhǔn)有的是以經(jīng)驗(yàn)或主觀判斷為基礎(chǔ)來確定的，缺乏客觀依據(jù)。而貼現(xiàn)法中的凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率等指標(biāo)都是以企業(yè)的資金成本為取舍依據(jù)的，這一取舍標(biāo)準(zhǔn)具有客觀性和科學(xué)性。21簡(jiǎn)述應(yīng)收賬款日常管理。答：應(yīng)收賬款的日常管理包括：應(yīng)收賬款追蹤分析、應(yīng)收賬款賬齡分析、應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析和應(yīng)收賬款準(zhǔn)備制度。（1）應(yīng)收賬款的追蹤分析的重點(diǎn)應(yīng)放在賒銷商品的銷售與變現(xiàn)方面?？蛻粼诂F(xiàn)金支付能力匱乏的情況下，是否嚴(yán)格履行賒銷企業(yè)的信用條件，取決于兩個(gè)因素：一是客戶的信用品質(zhì)，二是客戶現(xiàn)金的持有量與可調(diào)劑程度（如現(xiàn)金用途的約束性、其他短期債務(wù)償還對(duì)現(xiàn)金的要求等。對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行追蹤分析，有利于賒銷企業(yè)準(zhǔn)確預(yù)期壞賬可能性，提高收賬效率，降低壞帳損失。（2）應(yīng)收賬款賬齡分析，即應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)分析。應(yīng)收賬款的結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)，將發(fā)生在外各筆應(yīng)收賬款按照開票周期進(jìn)行歸類（即確定賬齡），并計(jì)算出各賬齡應(yīng)收賬款的余額占總計(jì)余額的比重。對(duì)于不同拖欠時(shí)間的賬款和不同品質(zhì)的客戶，采取不同的收賬方案。（3）應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率是適應(yīng)企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的需要，所制定出的有效收現(xiàn)的賬款應(yīng)占全部應(yīng)收賬款的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持的最低的結(jié)構(gòu)狀態(tài)。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率= ；式中其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金來源是指從應(yīng)收賬款收現(xiàn)以外的途徑可以取得的各種穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入數(shù)額，如短期有價(jià)證券變現(xiàn)凈額、可隨時(shí)取得的短期銀行貸款額等。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率應(yīng)當(dāng)成為控制收現(xiàn)進(jìn)度的基本標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)榈陀谶@個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)就會(huì)出現(xiàn)中斷。（4）應(yīng)收賬款準(zhǔn)備制度即遵循謹(jǐn)慎性原則，對(duì)壞賬損失的可能性預(yù)先進(jìn)行估計(jì)，提取壞賬準(zhǔn)備金。按規(guī)定，確定壞賬損失的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩條：1 。因債務(wù)人破產(chǎn)或死亡，依照民事訴訟法以其破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)或遺產(chǎn)（包括義務(wù)擔(dān)保人的財(cái)產(chǎn)）清償后，確實(shí)無法收回的應(yīng)收賬款。2 。經(jīng)主管財(cái)政機(jī)關(guān)核準(zhǔn)的債務(wù)人逾期未履行償債義務(wù)超過三年仍無法收回的應(yīng)收款項(xiàng)。只要符合任何一條即可按壞賬損失處理。22.簡(jiǎn)述判斷證券投資時(shí)機(jī)的方法？答：證券投資時(shí)機(jī)就是買賣證券的時(shí)機(jī)。投資理論認(rèn)為，投資時(shí)機(jī)判斷的方法主要有：因素分析法。因素分析法就是依據(jù)單一或綜合因素對(duì)證券投資者心理和買賣行為的影- 5 -.響來分析證券市價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)的方法。指標(biāo)分析法。指標(biāo)分析法就是根據(jù)有關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如價(jià)格指數(shù)、漲跌指數(shù)、價(jià)格漲跌幅度、市盈率、上市公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)等的變動(dòng)趨勢(shì)來分析判斷證券市場(chǎng)未來走向的方法。圖示分析法。圖示分析法就是將一定時(shí)期證券市價(jià)的變動(dòng)情況繪制成走勢(shì)圖，投資者借以判斷價(jià)格峰頂或低谷的形成，從而找出買賣時(shí)機(jī)的方法。23.簡(jiǎn)述不同證券投資各自的特點(diǎn)？答：證券投資主要分為四種類型，即政府債券投資、金融債券投資、企業(yè)債券投資和股票投資。政府債券和金融債券的特點(diǎn)。在我國(guó)，這兩種投資方式可視為無差異投資。這兩種投資方式主要的優(yōu)點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)、抵押代用率高及可享受免稅優(yōu)惠等。但由于政府債券和金融債券的風(fēng)險(xiǎn)小，所以收益率也較低。企業(yè)債券與企業(yè)股票。相對(duì)于政府債券和金融債券，企業(yè)債券與企業(yè)股票的風(fēng)險(xiǎn)與收益相對(duì)要高些，尤其是股票的風(fēng)險(xiǎn)與收益都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于政府債券和金融債券。從流動(dòng)性上講，企業(yè)債券或股票流動(dòng)性較政府債券和金融債券要低些。由于企業(yè)證券的風(fēng)險(xiǎn)較高，因此，其抵押代用率不及政府債券與金融債券。另外，無論是企業(yè)債券還是企業(yè)股票，均得不到投資收益的稅收減免優(yōu)惠。五、綜合計(jì)算題1.某人在 2002 年 1 月 1 日存入銀行 1000元，年利率為 10%。要求計(jì)算：每年復(fù)利一次，2005 年 1 月 1 日存款賬戶余額是多少？解：2002 年 1 月 1 日存入金額 1000 元為現(xiàn)值，2005 年 1 月 1 日賬戶余額為 3 年后終值。2005 年 1 月 1 日存款賬戶余額=1000×1.331=1331(元)其中，1331 是利率為 10%，期數(shù)為 3 的復(fù)利終值系數(shù)。2. 某企業(yè)按(2 10 ，N 30) 條件購(gòu)人一批商品，即企業(yè)如果在 10 日內(nèi)付款，可享受2的現(xiàn)金折扣，倘若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，貨款應(yīng)在 30 天內(nèi)付清。要求： (1) 計(jì)算企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本； (2) 若企業(yè)準(zhǔn)備放棄折扣，將付款日推遲到第 50 天，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本； (3) 若另一家供應(yīng)商提供(120 ，N 30) 的信用條件，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本； (4) 若企業(yè)準(zhǔn)備要折扣，應(yīng)選擇哪一家。答 (1)(210，N 30) 信用條件下 , 放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本(2%/(1-2%)×(360/(30-10)=36.73% (2)將付款日推遲到第 50 天： 放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本(2%/(1-2%)×(360/(50-10)18.37(3)(120，N 30) 信用條件下：放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本(1%/(1-1%)×(360/(30-20)36.36(4)應(yīng)選擇提供(210 ，N 30) 信用條件的供應(yīng)商。因?yàn)?，放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本，對(duì)于要現(xiàn)金折扣來說，又是享受現(xiàn)金折扣的收益，所以應(yīng)選擇大于貸款利率而且利用現(xiàn)金折扣收益較高的信用條件。3.某企業(yè)按照年利率 10%，從銀行借入款項(xiàng)800 萬元，銀行要求按貸款限額的 15%保持補(bǔ)償性余額，求該借款的實(shí)際年利率解：每年支付利息 = 80010% = 80， 實(shí)際得到借款 = 800（1-15%） = 680， 實(shí)際利率 = 80/680 = 11.76%4.某周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定額度為 200 萬元，承諾費(fèi)率為 0.2%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了 180 萬，尚未使用的額度為 20 萬元。求該企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)用。.解：承諾費(fèi) = 20 萬元 0.2% = 400 元。5.某企業(yè)向銀行借款 200 萬元，期限為 1 年，名義利率為 10，利息 20 萬元，按照貼現(xiàn)法付息，求該項(xiàng)借款的實(shí)際利率。. 解：實(shí)際利率=20/（200-20）=11.116.某公司發(fā)行總面額 1000 萬元，票面利率為 12，償還期限 5 年，發(fā)行費(fèi)率 3，所得稅率為 33的債券，該債券發(fā)行價(jià)為1200 萬元，求該債券資本成本。解：資本成本=（1000×12%）×（1-33%）/ 1200×（1-3%） = 80.4/1164=6.91% 7.某企業(yè)資本總額為 2000 萬元，負(fù)債和權(quán)益籌資額的比例為 2:3，債務(wù)利率為 12，當(dāng)前銷售額 1000 萬元，息稅前利潤(rùn)為 200萬，求財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。解：債務(wù)總額 = 2000 ×（2/5）=800 萬元，利息=債務(wù)總額×債務(wù)利率=800×12%=96萬元，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn) /（息稅前利潤(rùn)-利息）=200/（200-96）=1.928.某公司發(fā)行普通股 600 萬元，預(yù)計(jì)第一年股利率為 14%，以后每年增長(zhǎng) 2%，籌資費(fèi)用率為 3%，求該普通股的資本成本。解：普通股的資本成本=(600×14%)/600×(1-3%)+2% = 16.43%9.某公司有一投資項(xiàng)目，該項(xiàng)目投資總額為6000 元，其中 5400 元用于設(shè)備投資，600元用于流動(dòng)資金墊付，預(yù)期該項(xiàng)目當(dāng)年投產(chǎn)后可使銷售收入增加為第一年 3000 元，第二年 4500 元，第三年 6000 元。每年追加的付現(xiàn)成本為第一年 1000 元，第二年 1500元，第三年 1000 元。該項(xiàng)目有效期為三年，項(xiàng)目結(jié)束收回流動(dòng)資金 600 元。該公司所得稅率為 40%，固定資產(chǎn)無殘值，采用直線法提折舊，公司要求的最低報(bào)酬率為10%。要求： （1）計(jì)算確定該項(xiàng)目的稅后現(xiàn)金流量；（2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；（3）如果不考慮其他因素，你認(rèn)為該項(xiàng)目是否被接受。解：（1）計(jì)算稅后現(xiàn)金流量： 時(shí)間 第 0 年 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 3年稅前現(xiàn)金流量 -6000 2000 3000 5000 600www.qincai.net折舊增加 1800 1800 1800 利潤(rùn)增加 200 1200 3200 稅后利潤(rùn)增加 120 720 1920 稅后現(xiàn)金流量 -6000 1920 2520 3720 600（2）計(jì)算凈現(xiàn)值： - 5 -.凈現(xiàn)值=1920×0.909+2520×0.826+(3720+600)×0.7516000=1745.28+2081.52+3244.326000=1071.12 元（3）由于凈現(xiàn)值大于 0，應(yīng)該接受項(xiàng)目。10.某公司年初存貨為 10000 元，年初應(yīng)收帳款 8460 元，本年末流動(dòng)比率為 3，速動(dòng)比例為 1.3，存貨周轉(zhuǎn)率為 4 次，流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為 18000 元，公司銷售成本率為 80求：公司的本年銷售額是多少？解：流動(dòng)負(fù)債18000/36000 元, 期末存貨18000-60001.310200 元平均存貨（10000+10200）/2 10100 元銷貨成本101004 40400 元銷售額40400/0.850500 元11.某公司 2001 年銷售收入為 125 萬元，賒銷比例為 60，期初應(yīng)收帳款余額為 12 萬元，期末應(yīng)收帳款余額為 3 萬元， 要求：計(jì)算該公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)。解： 賒銷收入凈額1256075 萬元應(yīng)收帳款的平均余額（12+3）/27.5 萬元應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)75/7.510 次12. 某公司年?duì)I業(yè)收入為 500 萬元，變動(dòng)成本率為 40%，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 2。如果固定成本增加 50 萬元，求新的總杠桿系數(shù)。解：原經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) 1.5=（營(yíng)業(yè)收入-變動(dòng)成本）/（營(yíng)業(yè)收入-變動(dòng)成本- 固定成本）=（500-200）/（500-200- 固定成本），得固定成本=100 ；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 2=（營(yíng)業(yè)收入- 變動(dòng)成本-固定成本）/（營(yíng)業(yè)收入-變動(dòng)成本- 固定成本-利息）: =（500-200-100）/ （500-200-100-利息）得：利息=100固定成本增加 50 萬元，新經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（500-200）/（500-200-150）=2新財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=（500-200-150）/ （500-200-150-100）=3 所以，新的總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=23=6 13.某公司的股票的每股收益為 2 元，市盈率為 10，行業(yè)類似股票的市盈率為 11，求該公司的股票價(jià)值和股票價(jià)格。解：股票價(jià)值 = 112=22 元,股票價(jià)格 = 102=20 元14.某投資人持有 ABC 公司的股票，每股面值為 100 元，公司要求的最低報(bào)酬率為 20%，預(yù)計(jì) ABC 公司的股票未來三年的股利呈零增長(zhǎng)，每股股利 20 元，預(yù)計(jì)從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為 10%，要求：計(jì)算ABC 公司股票的價(jià)值。解：前三年的股利現(xiàn)值 = 202.1065=42.13 元計(jì)算第三年底股利的價(jià)值=20（1+10%）/（20%-10% ）=220計(jì)算其現(xiàn)值=2200.5787=127.31 元股票價(jià)值=42.13+127.31=169.44 元（其中，2.1065 是利率為 20%，期數(shù)為三的年金現(xiàn)值系數(shù)；0.5787 是利率為 20%，期數(shù)為三的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）15 某公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單位銷售價(jià)格為 200 元，單位變動(dòng)成本為 160 元，求：該產(chǎn)品的貢獻(xiàn)毛益率。解：變動(dòng)成本率 =160/200=80%，貢獻(xiàn)毛益率 = 1-變動(dòng)成本率 = 1-80%=20% 16某公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，年固定成本為30 萬元，單位銷售價(jià)格為 150 元，單位變動(dòng)成本為 120 元，求保本銷售量和保本銷售額。解：保本銷售量=固定成本/（單位銷售價(jià)格-單位變動(dòng)成本）= 300 000/（150-120=10 000 件；保本銷售額=保本銷售量 單價(jià) = 10000150=1500 00017某公司 2002 年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為 800萬元，固定資產(chǎn)原值為 500 萬元，累計(jì)折舊為 100 萬元，求固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/固定資產(chǎn)凈值 = （800/400 ）100%= 200%18某公司的有關(guān)資料為：流動(dòng)負(fù)債為 300萬元，流動(dòng)資產(chǎn) 500 萬元，其中，存貨為200 萬元，現(xiàn)金為 100 萬元，短期投資為100 萬元，應(yīng)收帳款凈額為 50 萬元，其他流動(dòng)資產(chǎn)為 50 萬元。 m求：（1）速動(dòng)比率（2 ）保守速動(dòng)比率解：速動(dòng)比率 = （流動(dòng)資產(chǎn) - 存貨）/ 流動(dòng)負(fù)債 = （500-200 ）/300 = 1保守速動(dòng)比率 = （現(xiàn)金+ 短期投資 +應(yīng)收帳款凈額）/流動(dòng)負(fù)債 = （100+100+50）/300 = 0.8319某公司 2001 年銷售收入為 1200 萬元，銷售折扣和折讓為 200 萬元，年初應(yīng)收賬款為 400 萬元，年初資產(chǎn)總額為 2000 萬元，年末資產(chǎn)總額為 3000 萬元。年末計(jì)算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為 5 次，銷售凈利率為25%，資產(chǎn)負(fù)債率為 60%。要求計(jì)算：（1）該公司應(yīng)收賬款年末余額和總資產(chǎn)利潤(rùn)率；（2）該公司的凈資產(chǎn)收益率。解：（1）應(yīng)收賬款年末余額=1000÷5×24000=0總資產(chǎn)利潤(rùn)率=（ 1000×25%）÷（2000+3000）÷2×100%=10%（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1000÷（2000+3000 ）÷2=0.4（次）凈資產(chǎn)收益率=25%×0.4×1÷（1 0.6）×100%=25%