股票結(jié)構(gòu)分析[共22頁]

結(jié)構(gòu)分析題記當(dāng)你已經(jīng)不再/願意和我分享你的快樂/我該明白/或許/我們再也回不到過去結(jié)構(gòu)分析：一門思維的藝術(shù)導(dǎo)言日月流轉(zhuǎn)，循環(huán)不已。技術(shù)分析的理論體系，從1922年漢密爾頓出版股票市場晴雨表開始，沿著道氏理論波浪理論混沌理論的路徑，到今天的結(jié)構(gòu)分析為止，整個大廈終告竣工。自此之后，新的手段會取得突破并日益豐富，但就其理論體系而言，后來者不可能獲得更多。結(jié)構(gòu)分析的思想與方法已經(jīng)是技術(shù)分析的終結(jié)，這一點會被越來越多的交易者所認(rèn)同。技術(shù)分析是研究市場自身或者說是研究價格運動規(guī)律的學(xué)問。幾十年來，研究者和交易者們多側(cè)重于技術(shù)分析中有關(guān)預(yù)測的技術(shù)。從現(xiàn)在開始，他們應(yīng)該走出這個誤區(qū)。事實上，技術(shù)分析，就其本真而言，它不是預(yù)測的學(xué)問，而是一門跟隨的學(xué)問“不預(yù)測，跟著走”閱讀市場的根本結(jié)構(gòu)，跟隨價格自身的波動結(jié)構(gòu)分析的整個體系的基石就在于此。結(jié)構(gòu)分析沒有顛覆傳統(tǒng)。本質(zhì)而言，它是圖表分析的延續(xù)，又有所革新。它是一門思維的藝術(shù)。結(jié)構(gòu)分析主要是講價格的結(jié)構(gòu)與確認(rèn)。它的目的在于幫助交易者解決交易的根本問題：精確買點和賣點，并最大可能的擺脫情緒化交易，使之樹立一種真正的植根于市場自身的交易自信。這種被理論所保證的交易自信，是無可匹敵的。這門理論，就其方法而言，是抽絲剝繭、層層推進(jìn)的演繹法，好看、好學(xué)、好用。它包括十個方面：價格的運動、價格運動的基本形式、市場的基本結(jié)構(gòu)、市場的基本趨勢、N字結(jié)構(gòu)、價格中樞、三類買賣點、操作的級別、精確定位技術(shù)、其他輔助技術(shù)的運用等，這十個方面的內(nèi)容，是層層推進(jìn)、環(huán)環(huán)相扣的關(guān)系。理解并自由的運用這門方法的鑰匙是練習(xí)，極其勤奮的練習(xí)。正如斯諾克運動的卓越選手丁俊暉所言：“這個賽季我非常努力，每天不間斷地練習(xí)6、7個小時，當(dāng)我來這里打完第一場比賽之后，就感覺自己信心十足，而且可以打得更好?！眳⒓咏鹑诮灰妆荣惖拿恳晃贿x手，除了天分之外，如果要說有捷徑的話，練習(xí)，每天不間斷的練習(xí)，是迅速掌握它并取得好名次的唯一捷徑。除此之外，無捷徑可走。第一章 價格的運動1、價格向量金融市場與其他的實物市場沒有區(qū)別，都是提供交易的地方。交易就是買賣，買賣就會產(chǎn)生價格。價格是運動的，運動就有方向，要么上漲，要么下跌，或者是不跌不漲，保持平衡。所以，價格運動的方式即使最嚴(yán)格的定義上也只有三種：上漲、下跌、橫盤（水平運動）。圖1.1圖1.1中，價格的表現(xiàn)形式既有大小，又有方向，所以，我們可以把上漲、下跌與水平運動看做三種不同的價格向量，價格隨時間的單向流動而變化，或者說價格就是時間、時間就是價格。金融市場的價格走勢表面看來復(fù)雜多變，但所有復(fù)雜的走勢最終都可以合成或分解為上漲、下跌、水平三種不同的價格向量，而價格向量是技術(shù)分析唯一值得依賴的基礎(chǔ)。在這里，所有的價格向量都是依據(jù)一定的級別分解的。1分鐘（1f）級別上的一筆上漲向量，可能是30分鐘下跌向量的一部分，而30分鐘級別的下跌向量在周線級別上可能被遮掩而難以顯示出來。價格向量的級別是結(jié)構(gòu)分析的一個根本問題。2、資本決定價格在以時間價格為參照的坐標(biāo)系中，價格運動的表現(xiàn)形式清晰而簡潔，符合大眾常識。但要說清楚價格形成的內(nèi)在機制，并不是一件容易的事。按照供求關(guān)系決定價格的經(jīng)濟學(xué)原理，可以把價格的形成簡單描述為三種關(guān)系：當(dāng)買入的力量大于賣出的力量，價格就上漲；當(dāng)買入的力量小于賣出的力量，價格就要下跌；當(dāng)買入與賣出的力量達(dá)到平衡狀態(tài)，價格就趨向于水平運動。上漲、下跌與水平運動的背后隱藏著買與賣的力量，就是說，價格是買賣雙方合力形成的結(jié)果。但是，在金融市場，“眼見為實”是靠不住的。價格的形成要比眼睛所能看到的現(xiàn)象更為復(fù)雜。關(guān)于房地產(chǎn)價格的簡單案例可以說明這一點。在商品市場，表面上房屋的價格是買家與賣家合力形成的結(jié)果，但是，房屋一方面是可選消費的商品，另一方面又具有增殖的金融屬性。所以，事實上，房屋一旦進(jìn)入金融市場，它的價格則主要由資本決定，而并不主要依賴于供求關(guān)系。姑且不說有色金屬、鐵礦石、原油等具有金融屬性的大宗商品，即便是君子蘭、郵票、綠豆、普洱茶等，一旦由資本作為推手，其價格的表現(xiàn)形式（波動、漲落、秩序）就會呈現(xiàn)出不同于普通商品的特性來。換句話說，商品一旦進(jìn)入金融市場則其價格將傾向于脫離商品自身而表現(xiàn)為資本推動。所以，“資本決定價格”的存在，價格現(xiàn)象才能表現(xiàn)出紛繁蕪雜、豐富多彩的形式。在這里，傳統(tǒng)的“供求關(guān)系決定價格”的理論，并不是無懈可擊的。這一點在期貨與股票市場中表現(xiàn)的更真切、更充分，否則就難以理解金融市場的價格變動遠(yuǎn)較實物商品激烈的原因。3、價格以趨勢方式運動的論述是不嚴(yán)密的傳統(tǒng)的技術(shù)分析理論，如道氏理論，對商品期貨與股票價格的解釋，引入了“趨勢”的概念，他們認(rèn)為價格在圖表上表現(xiàn)為趨勢運動而具有慣性。道氏理論的創(chuàng)立者生活在牛頓的時代，用線性世界的“趨勢+慣性”去解釋價格現(xiàn)象是可以理解的。但是，趨勢運動僅僅描述了價格的連續(xù)性特征，描述的是現(xiàn)象不是規(guī)律。所以，趨勢是一個粗糙的概念，用相鄰高、低點的差別去定義趨勢，實際上沒有任何可操作性。此外，趨勢具有慣性（趨勢一旦完成傾向于保持原有方式）也是先驗的，缺乏邏輯上的證明。所以，用“趨勢”描述金融市場中的價格現(xiàn)象不能說是徹底錯誤的，但至少是粗糙的、不精確的。實際上，現(xiàn)代的金融理論，尤其是分形市場假說已經(jīng)表明，金融市場是開放式、非線性的耗散系統(tǒng)。在這個系統(tǒng)中，重復(fù)、周期、自相似才是價格波動的本質(zhì)特征。價格向量的概念（方向、大小、重復(fù)、周期、秩序、自相似等）最充分的反應(yīng)了金融市場的分形結(jié)構(gòu)特征。資本決定價格，價格以向量的方式完成自身的運動結(jié)構(gòu)分析對市場的描述是精確的、恰當(dāng)?shù)?，趨勢作為歷史名詞有如光學(xué)中的“以太”，是該進(jìn)入歷史了。第二章 價格運動的形式時間與空間是技術(shù)分析的基本要素之一。把時間作為橫軸、把價格作為縱軸，這樣就在平面上形成一個坐標(biāo)（如圖1.1），價格向量在坐標(biāo)內(nèi)運動并形成繁復(fù)蕪雜、無限豐富的價格形態(tài)。表面上看來，這些形態(tài)歸納起來有三種形式、六種組合，不多一種，不少一種： V型：下跌+上漲；上漲+下跌。U型：下跌+橫盤+上漲；上漲+橫盤+下跌。N型：上漲+橫盤+上漲；下跌+橫盤+下跌。圖2.1：價格形態(tài)的六種組合圖2.2：六種組合的比對圖2.3：低級別分向量是高級別向量的一部分就是說，任意走勢都可以分解成價格向量，而價格向量組合的走勢只有三類六種，依次如字母V、U、N，分別叫做V型、U型、N型。當(dāng)然，所謂的V、U、N形是價格走勢的抽象，但這種抽象在各個級別都是明確的存在著。三大類型、六種組合（圖2.2）全部概括了所有的價格走勢類型。用三大類型描述市場，就其表象而言是恰當(dāng)?shù)?，所有的價格形態(tài)無外乎上漲、下跌、水平（橫向、橫盤也是一個意思）三種價格向量合成的。但一般的實質(zhì)往往隱藏在紛繁蕪雜的現(xiàn)象中。價格波動，究其本質(zhì)，又是什么呢？毫無疑問，N型是價格波動的本質(zhì)特征，是一般形式。為什么N形是一般形式呢？因為N形是沿著角度運動的，而U形和V形是沿著水平方向運動的（V型與U型在形式上表明價格波動從起點到終點呈現(xiàn)水平運動，而N型則是以45°（或60°、或30°）的角度方式完成的，見圖2.3）。根據(jù)非線性動力學(xué)原理，沿著角度運動的物體，受到的阻力是最小的。金融市場作為非線性動力系統(tǒng)，價格沿著阻力最小的方向運動是理所當(dāng)然的，所以，N型，也僅有N型是金融市場價格波動最根本的運動形式。表面上無限豐富的價格波動樣式，都是由N型結(jié)構(gòu)在不同的級別上周期復(fù)制的結(jié)果。如果說價格波動只有V、U、N三種類型，V型與U型作為基本結(jié)構(gòu)不符合我們的觀察，排除V和U，那么，只有N型是市場的基本結(jié)構(gòu)，而V形和U形只能是極端的價格結(jié)構(gòu)。這在邏輯上也是自洽的。其實，N型結(jié)構(gòu)有如天空中閃電的形狀，它就在那里存在著，根本不需要我們?nèi)プC明什么。所以，我們把N型結(jié)構(gòu)叫做市場的基本結(jié)構(gòu)，它是研究金融市場價格波動規(guī)律的一個最有效率的視角。第三章 市場的基本結(jié)構(gòu)第一節(jié) 市場的基本結(jié)構(gòu)1.1標(biāo)準(zhǔn)的a-b-c結(jié)構(gòu)市場的基本結(jié)構(gòu)只有兩種：向上傾斜的N形與向下傾斜的N形。用a-b-c分別表示N形結(jié)構(gòu)的三個子向量，所以， N形結(jié)構(gòu)也叫做a-b-c結(jié)構(gòu)，其中，a與c傾向于平行關(guān)系，在長度上傾向于相等，即ac且a=c。這是標(biāo)準(zhǔn)的基本結(jié)構(gòu)樣式（如圖3.1）。圖3.1.1 這里需要說明的是，由于時間的不可逆性， a-b-c結(jié)構(gòu)中的向量a與向量c不可能是直上直下的，只能是向上或向下傾斜的。向量b可以保持水平，但現(xiàn)實的市場中，向量b多數(shù)也是傾斜的，b的方向可以是水平的，也可以是向上或者向下傾斜的。1.2 變異的a-b-c結(jié)構(gòu)我們認(rèn)為在標(biāo)準(zhǔn)的a-b-c結(jié)構(gòu)中，a、c傾向于平行且相等。但在金融市場的實踐中，我們發(fā)現(xiàn)a-b-c結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性不止于此，a與c的長度并不總是等長的，也并不總是傾向于平行的。如果按照a、c長度的關(guān)系去描述的話，有10種a-b-c結(jié)構(gòu)是超出標(biāo)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)之外。我們把這種由標(biāo)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)衍生出的非標(biāo)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)，認(rèn)為是基本結(jié)構(gòu)的變異，統(tǒng)稱做變異的基本結(jié)構(gòu)。如下圖所示：變異的基本結(jié)構(gòu)只有十種類型，不多也不少。按照a、c的長度關(guān)系，這十種類型分為5個類別、十種形式：a長c短，a短c長，b、c包含于a，a、b包含于c，a、c包含于b。前兩類形式也可以叫做非包含結(jié)構(gòu)，后三類形式就叫做包含結(jié)構(gòu)。當(dāng)然，變異的基本結(jié)構(gòu)也是基本結(jié)構(gòu)，只不過a、c在長度上有所差別，形式上也有不同。雖然a、c在長度上不同，但它們還是傾向于某種比例關(guān)系，特別傾向于黃金比例關(guān)系。換句話說，如果a長c短，那么c傾向于是a的0.618倍、0.5倍、或者是0.382倍。同理，如果a短c長，那么c傾向于是a的1.618倍、1.5倍或者是1.382倍。呈現(xiàn)包含關(guān)系的a-b-c結(jié)構(gòu)中，a、c也傾向于黃金比例關(guān)系。如b、c包含于a，那么c傾向于是a的0.318、0.5、0.618倍。除此之外，a、b、c的長度關(guān)系與角度存在正相關(guān)。如b的反彈力度很大，與a的夾角小于45°，那么b反彈的高度往往超越a的0.5分位，接近0.618分位，那么，此后c的長度往往小于a，如下圖： 圖：b反彈的角度往往決定著c的長度a-b-c的形式是市場的基本結(jié)構(gòu)，那么，它表示的市場意義是什么呢？從交易的本質(zhì)上說來，a-b-c它表示的是買賣力量從衰竭到均衡的一種過程。從哲學(xué)的觀念出發(fā)，均衡是短暫的、暫時的、不可持續(xù)的。所以，價格的均衡狀態(tài)是必然要被打破的。所以，基本結(jié)構(gòu)形成之時，就意味著反轉(zhuǎn)的開始。值得重視的一點是：這12種基本結(jié)構(gòu)，由此開始，在基本結(jié)構(gòu)完成之后，此后的反轉(zhuǎn)力度是逐漸變強的。就是說，標(biāo)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)，a=c這種結(jié)構(gòu)，此后的反轉(zhuǎn)力度是最弱的；a、c被b包含的結(jié)構(gòu)此后的反轉(zhuǎn)力度是最強烈的。第二節(jié) 合成與分解2.1價格向量的級別所有的價格向量都是有級別（大、小）的。一般而言，我們用時間度量價格向量的級別。就現(xiàn)實的市場而言，以分鐘計，可分為1f（表示一分鐘，依次類同）、3f、5f、15f、30f、60f；以交易日計，可分為日線、周線（5日）、月線、年線等。當(dāng)然也可以以秒計，或者以單筆交易計，但在操作上沒有意義，就不在做這樣的細(xì)分了。另外，還可以用高、低去度量級別，叫做高級別、低級別。一般而言，我們說高級別與低級別都是相對所指，如果我們指60f為高級別，那么15f就為低級別。高低總是相對而言，無所指，就沒意義。就級別而論，日線級別的向量a可能包含多個15f級別的不同方向、大小不一的價格向量，依次類推，15f級別的價格向量可能包含多個1f級別的不同方向、大小不一的價格向量。當(dāng)然，極端情況下高級別的價格向量也可以僅僅只有一筆方向相同、大小相等的價格向量。這種情況是允許的，但并不多見。就是說，高級別的價格向量總是可以分解為多個或至少一個低級別的價格向量，反過來，低級別的多個價格向量總可以合成為一個高級別的價格向量。當(dāng)然，這種分解與合成，是有嚴(yán)格的規(guī)則做指導(dǎo)的。2.2 a-b-c結(jié)構(gòu)的級別與向量的級別同樣，a-b-c結(jié)構(gòu)也是分級別的。這種級別以時間度量，可以分成1f、5f、15f日線、周線、月線、年線等等。脫離時間，a-b-c結(jié)構(gòu)是沒有任何意義的。此外，我們說15f的a-b-c結(jié)構(gòu)是低級別，那是相對60f或者日線等高級別的a-b-c結(jié)構(gòu)而言。沒有所指，高低也是沒有任何意義的。a-b-c結(jié)構(gòu)的分解與合成，與價格向量的分解與合成同理。但都要遵循嚴(yán)格的指導(dǎo)規(guī)則。當(dāng)然，離開規(guī)則也就無所謂分解與合成了。這里需要強調(diào)的是，如圖3.2，價格向量與a-b-c結(jié)構(gòu)，不過是一枚硬幣的兩面。多數(shù)情況下，它們所指是一組價格波動。但它們的區(qū)別還是顯著的：一組a-b-c結(jié)構(gòu)至少是3筆價格向量合成的，一組a-b-c結(jié)構(gòu)其本身又是一筆價格向量；而一筆價格向量也可以分解為多個分向量，但它如是最小的單位向量比如一個持續(xù)5分鐘的下跌則是不可分解的。換句話說，所有的a-b-c結(jié)構(gòu)可以分解為至少三筆或者多筆價格向量，一筆價格向量只要不是最小單位也可以是一組a-b-c結(jié)構(gòu)，但多筆價格向量不一定能合成一組a-b-c結(jié)構(gòu)，一筆價格向量絕對不可以合成一組a-b-c結(jié)構(gòu)。2.3 基本結(jié)構(gòu)的合成與分解規(guī)則規(guī)則一：高級別a-b-c結(jié)構(gòu)可以分解為若干個低級別a-b-c結(jié)構(gòu)，若干個低級別a-b-c結(jié)構(gòu)可以合成為一個高級別a-b-c結(jié)構(gòu)。規(guī)則二：同級別a-b-c結(jié)構(gòu)不能合成為相同級別的a-b-c結(jié)構(gòu)；同級別a-b-c結(jié)構(gòu)不能分解為相同級別的a-b-c結(jié)構(gòu)。圖3.2：向量或者a-b-c結(jié)構(gòu)的分解與合成第三節(jié) 價格中樞在a-b-c結(jié)構(gòu)中，我們把與a、c反向的價格向量b所在的區(qū)域定義為價格中樞。為什么做這樣的定義呢？那是因為在實盤中我們發(fā)現(xiàn)，橫盤整理的區(qū)域有著極大的研判價值，它對后市方向的發(fā)展有著決定的意義。往往這個階段持續(xù)的時間最長、積累的交易量最大，當(dāng)然這個區(qū)域所呈現(xiàn)出的交易者分歧也是最大的，所以這個區(qū)域的復(fù)雜與繁復(fù)往往超出交易者的想象。當(dāng)然，就價格向量b的本質(zhì)而言，它是一種水平運動。但就其形態(tài)而言，很多時候它又呈現(xiàn)顯著的方向性，向上傾斜或者向下傾斜。就圖1.3.1而言，無論b向那個方向傾斜，都是對a的調(diào)整，換句話說，是對前一個價格形態(tài)的強制性整理。但無論b的形態(tài)是向那個方向，它所在的區(qū)域就規(guī)定為價格中樞，只不過這個價格中樞的寬度與大小是不一樣的。圖1的價格中樞是a、b、c重合的部分；圖2中，b的起點與終點在一個價格上，這個價格就是價格中樞；圖3中，b的起點與終點的區(qū)域就是價格中樞。第四節(jié) 內(nèi)插與迭代a-b-c結(jié)構(gòu)是3波結(jié)構(gòu)，為什么3波結(jié)構(gòu)是市場的根本結(jié)構(gòu)？這個問題，法國數(shù)學(xué)家曼德博羅在華爾街上的多分形走動一文中做了較為詳盡的探討。在這篇文章中，曼德博羅開宗明義的說：描述海岸線和星系模式的幾何學(xué)（分形幾何學(xué)）也可以解釋股票價格如何瘋漲與暴跌。他認(rèn)為股票價格的“特點是可以分為若干個部分，而每一個部分都是最初那個整體在較小尺度上的翻版”，他進(jìn)一步解釋這種現(xiàn)象，他說“把市場走勢圖放大或縮小以使其符合同一時間和價格尺度時，一種股票或貨幣的變動情況看起來全都相似”，他把描述部分與整體之間這種相似性的特征叫做“自類同”。那么，這種股票價格自類同是如何表現(xiàn)的呢？在這里，曼德博羅給出了一個分形模型：畫一幅走勢圖，井逐步地在圖上表示出從時刻零到隨后的某一時刻(時刻1)之間的價格變化。時間間隔本身是隨意選擇的，可以是1秒，也可以是1小時、1天或1年。此過程的第一步是用1條直的走勢線來表示某一價格(見圖1)。然后用1條稱為生成元(generator)的折線來產(chǎn)生對應(yīng)于金融市場的牌價上下波動情況的圖形。生成元由3段組成，沿著直的價格走勢線插入，即內(nèi)插。(如果使用少于3段的生成元，則不能模擬可以上下變動的價格。)在畫出了初始生成元之后，它的3段再分別用3個較短的生成元來內(nèi)插。重復(fù)這些過程，就在縮小了的尺度上重新得出生成元(或價格曲線)的形狀。水平軸(時間尺度)和豎直軸(價格尺度)都被壓縮了，以便同生成元每一段的水平邊界和豎直邊界相配合。圖1只顯示出了用生成元進(jìn)行內(nèi)插的最初幾步，但這同一過程可以持續(xù)不斷地進(jìn)行下去。從理論上說它是沒有終結(jié)的，不過在實際上，內(nèi)插進(jìn)行到比炒股交易的間隔時間(可能短于1分鐘)還短的時間上就沒有什么意思了。很顯然，每一段最終的形狀都與整體的形狀大致相似。也就是說，尺度不變性之所以存在純粹就是因為它在畫圖過程中已被塞了進(jìn)去。新穎之處(也是出人意料之處)在于，這些自類同的分形曲線展示出十分豐富的結(jié)構(gòu)，而這是分形幾何學(xué)與混沌理論的基礎(chǔ)之一。 若干精選的生成元產(chǎn)生出所謂的單分形曲線，它們所展示的正是現(xiàn)代證券理論所容納的相對平穩(wěn)的市場圖景。 分形幾何的精美之處在于，借助這種幾何研究人員能夠構(gòu)造出一種普遍適用的模型，它不但能復(fù)現(xiàn)證券理論描述的平穩(wěn)市場所持有的模式，而且能復(fù)現(xiàn)最近幾個月中劇烈振蕩的金融交易狀況。剛才介紹的那個建立分形價格模型的方法，經(jīng)修改后可顯示市場活動是如何加速及放慢的，即顯示市場易變性的實質(zhì)。這一易變性是“分形”這個術(shù)語的前面要加上字頭“多”的原因。摘自曼德博羅華爾街上的多分形走動，曼德博羅對金融市場價格波動分形特性問題的研究，有如霹靂一聲，使我們驚異的意識到，在紛繁蕪雜的價格形態(tài)背后卻有著最簡單的本質(zhì)特征。“太陽之下無新鮮事”簡單的a-b-c三波結(jié)構(gòu)經(jīng)過反復(fù)的內(nèi)插與迭代可以描述金融市場最復(fù)雜的價格現(xiàn)象歷史就是這么簡單的重復(fù)，這真是奇妙無比。四、市場的基本趨勢除了a-b-c這種結(jié)構(gòu)樣式，證券市場還有一種結(jié)構(gòu)樣式是經(jīng)常出現(xiàn)的（板書：畫圖基本趨勢），我們用1-2-3-4-5來表示這種結(jié)構(gòu)樣式，并把這種樣式叫做市場的基本趨勢，它是由基本結(jié)構(gòu)嵌套生成的。一個標(biāo)準(zhǔn)的基本趨勢具有5波結(jié)構(gòu)，這5波結(jié)構(gòu)之間，滿足“頂?shù)撞贿B”的條件，同時又滿足“2不落底又不造頂”的條件。就是說，第一條，第4波的底部與第1波的頂部沒有連接現(xiàn)象，也就是頂?shù)字g不交叉、不重疊；第二條，第2波的起點不是最低點，又不能是最高點。除此之外，對基本趨勢沒有其他的規(guī)定條件。5波結(jié)構(gòu)的基本趨勢最常見，在日線這個級別上，95%的基本趨勢是以5波形式出現(xiàn)的。那么，另外的、不常見的這個5%的基本趨勢是由幾波構(gòu)成的呢？我們把超過5波的基本趨勢叫做趨勢延伸。非標(biāo)準(zhǔn)的，或者說延伸的基本趨勢，可以是7波、9波、11波、13波等。在周線級別上，超過5波的基本趨勢，非常罕見。在15分鐘這樣的級別上，7波、9波、11波的基本趨勢偶爾可見，超過11波的基本趨勢，幾無可見。在一分鐘這樣的級別上，13波趨勢偶爾會見到，超過13波的基本趨勢，無論在那個級別上，都是非常罕見的。此外，還有一種基本趨勢，雖然具有5波的樣式，但第5波的高點沒有超越第3波的高點，我們把這種基本趨勢叫做趨勢衰竭。（板書：圖示）衰竭的基本趨勢，它一般出現(xiàn)在日線級別上。那么，基本趨勢，它代表的市場含義是什么呢？它表示買賣力量的非均衡狀態(tài)。向上的趨勢是買方力量從積累、遞增到衰減的過程。于此相反，向下的趨勢是賣方力量從積累、遞增到衰減的過程。（板書：積累遞增衰減）趨勢不可能無限延伸。當(dāng)買或者賣的力量衰減之后，它必然要反轉(zhuǎn)，必然要向它自身的反面發(fā)展，這是辯證法的必然。那么，一輪基本趨勢完成之后，它以什么樣的方式完成反轉(zhuǎn)的呢？好，下面我們來學(xué)習(xí)第5節(jié)，五、基本結(jié)構(gòu)與趨勢的關(guān)系相互破壞基本結(jié)構(gòu)與基本趨勢是相互破壞、相互否定的關(guān)系（板書：）?；窘Y(jié)構(gòu)形成之后，必然被趨勢所破壞；趨勢形成之后必然要被結(jié)構(gòu)所破壞。這兩點很好理解，因為基本趨勢它的含義就是價格向一個方向的運動，這種運動不可能永久持續(xù)，到了一定階段，必然要消減，要衰竭，最后達(dá)到一種相對均衡的狀態(tài)。所以，趨勢之后，必然是結(jié)構(gòu)。結(jié)構(gòu)意味著對趨勢的調(diào)整。趨勢與結(jié)構(gòu)的關(guān)系，是股票市場最重要的關(guān)系。這種關(guān)系構(gòu)成了紛繁蕪雜的價格樣式。（案例：貴州茅臺）（ 基本結(jié)構(gòu)與基本趨勢是相互破壞、相互否定的關(guān)系。基本結(jié)構(gòu)完成之后，必然被基本趨勢所破壞，同理，基本趨勢完成之后，必然被基本結(jié)構(gòu)所破壞（板書：）。這兩個基本原則很好理解，因為上漲或者下跌的力量不可能無限增長，除非摘牌退市這種極端的情形發(fā)生。（案例：貴州茅臺）基本結(jié)構(gòu)與基本趨勢這種相互破壞或者說相互否定的關(guān)系，極端重要，它是結(jié)構(gòu)分析理論體系的根基。）六、N字類型根據(jù)趨勢與結(jié)構(gòu)相互破壞的原理，我們就可以建立一種模式：趨勢+結(jié)構(gòu)+趨勢，這種模式，具有“N”字的表面形態(tài)，我們就把這種模式叫做“N字類型”。我們對N字類型做一個規(guī)范，在N字類型的左右兩側(cè)，可以是1波、3波、5波結(jié)構(gòu)，但中間部分只能是3波結(jié)構(gòu)。這個很好理解，因為N字類型的中間部分，它表示的市場意義是價格的衰竭，而只有3波結(jié)構(gòu)才能表示價格的這種衰竭狀態(tài)。N字類型構(gòu)成了紛繁蕪雜、多種多樣的價格形式，就是說，無論股票市場，還是商品市場，盡管價格的形式看起來混沌無序、紛繁蕪雜，其實都是有這種N字類型相互嵌套、組合、構(gòu)建起來的。N字類型是證券市場最根本的價格形式，是最重要的分型結(jié)構(gòu)，也是結(jié)構(gòu)分析方法的核心。（ 結(jié)構(gòu)與趨勢是簡潔明了的，但我們看到的走勢卻是紛繁蕪雜，豐富多彩。實踐中，無論這些走勢如何紛繁蕪雜，卻都是由基本結(jié)構(gòu)與基本趨勢相互嵌套、組合而來的。最簡單的組合方式是這樣的：基本趨勢+基本結(jié)構(gòu)+基本趨勢。我們把這種組合類型叫做“N字類型”。在這里，我們對這個“N字類型”做一個規(guī)范：N形左右兩側(cè)可以是3波、5波、甚至7波、9波結(jié)構(gòu)，但中間部分只能是3波結(jié)構(gòu)。因為，N字的中間部分，它表示的市場意義是衰竭，或者說是價格的均衡狀態(tài)，所以，只能用3波結(jié)構(gòu)去表示它，因為3波結(jié)構(gòu)代表衰竭，代表價格的短暫均衡狀態(tài)?！癗字類型”在證券市場或者是期貨市場，它是反復(fù)出現(xiàn)的，在不同的級別上是相互復(fù)制的，歸根結(jié)底，它是市場最常見、最基本的一種分形結(jié)構(gòu)。無論多么復(fù)雜的價格形態(tài)，都可以歸結(jié)到“N”字類型中，它是無所不包的。 ）七、價格中樞我們把N字類型重合的部分叫做價格中樞。價格中樞就像磁鐵，價格一旦偏離中樞，就會被吸引而拉回，除非摘牌、退市這種極端現(xiàn)象出現(xiàn)。1個N字類型可以構(gòu)成一個價格中樞，3個N字類型也可以構(gòu)成一個價格中樞，5個也可以，但極少看到這種5個N字類型連接的情況。只有奇數(shù)個N字類型可以構(gòu)成價格中樞，偶數(shù)個N字類型不能構(gòu)成中樞。價格中樞具有這種“吸引”的特性，那么，價格的轉(zhuǎn)折點就會產(chǎn)生。價格的轉(zhuǎn)折點，就是買賣點。八、三類買賣點根據(jù)趨勢與結(jié)構(gòu)關(guān)系原理和價格中樞的原理，市場的三類買賣點就非常清晰了。（圖示：）證券分析技術(shù)，歸根結(jié)底，是確保找到買點與賣點。找不到買點與賣點的理論是不完備的。九、級別在走勢圖上，年線包含的信息量要少于月線，月線少于周線，以此類推，一直到1分鐘。因為我們是用圖表的方法研究價格的運動，周期越小，圖表的形式就越豐富，信息量就越大。這點很好理解，一個交易日包含四個小時，四個小時表現(xiàn)為4根K線，4根K線表示的信息要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1根K線。所以，我們的分析或者是操作，是一定要分級別的。十、輔助判斷技術(shù)與程序化交易1、空間分割技術(shù)2、精確確認(rèn)技術(shù)3、瞬間落地技術(shù)4、程序化交易1