財(cái)務(wù)管理學(xué)練習(xí)題

財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)題 、思考題：I .如何理解企業(yè)目標(biāo)與企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的關(guān)系？你認(rèn)為，在我國(guó)，公司財(cái)務(wù)目標(biāo)應(yīng)如何定位？2 你是否贊同 企業(yè)管理的中心是公司財(cái)務(wù)管理，公司財(cái)務(wù)管理的中心是現(xiàn)金管理”？請(qǐng)全面闡述你的觀點(diǎn)。3 .企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)有哪些？企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系包括哪些方面？4 .你認(rèn)為金融市場(chǎng)有何功能？它們?cè)诠矩?cái)務(wù)管理中有何作用？5 假如你是一個(gè)生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)理，你認(rèn)為資本市場(chǎng)和你的工作是否有關(guān)。如果沒有關(guān) 系，請(qǐng)說明理由。如果有關(guān)系，則資本市場(chǎng)是怎樣與你的工作發(fā)生相關(guān)關(guān)系的。6 你認(rèn)為股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有哪些優(yōu)缺點(diǎn)？7 債務(wù)在資本結(jié)構(gòu)中有何作用？企業(yè)資本結(jié)構(gòu)選擇受哪些因素的影響？8 現(xiàn)金流量與利潤(rùn)的聯(lián)系與區(qū)別是什么？為什么在投資決策中現(xiàn)金流量指標(biāo)比利潤(rùn)指標(biāo) 更重要？9 證券投資的風(fēng)險(xiǎn)有哪些來源？債券和股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)分別是什么？10 .股票融資與負(fù)債融資相比有什么特點(diǎn)？資本成本在公司財(cái)務(wù)管理中有何作用？II .企業(yè)為什么要持有盈利能力很差的現(xiàn)金？12 .你對(duì) 零存貨”管理有何思考？你認(rèn)為自己的工作單位在存貨管理中有哪些經(jīng)驗(yàn)和不足？13 試述股票股利相比現(xiàn)金股利的優(yōu)點(diǎn)。14 試述財(cái)務(wù)預(yù)算的作用及財(cái)務(wù)預(yù)算的構(gòu)成。15 某上市公司的資產(chǎn)報(bào)酬率很低，但其權(quán)益報(bào)酬率很高。這是否正常？為什么？16為什么有的企業(yè)流動(dòng)比率很高，卻無法償還到期債務(wù)？17 權(quán)益投資人、長(zhǎng)期債權(quán)人、短期債權(quán)人和企業(yè)管理人員最關(guān)心的財(cái)務(wù)比率各是哪些？為什么？18 你認(rèn)為財(cái)務(wù)比率分析法是否存在局限性？請(qǐng)具體說明。、計(jì)算題:1. 某人擬于明年年初借款 42 000元，從明年年末開始每年年末還本付息額均為6 000元,連續(xù)10年還清。假設(shè)預(yù)期最低借款利率為8%，請(qǐng)分析此人能否按計(jì)劃借到這筆款項(xiàng)？2. 某企業(yè)擬購買一臺(tái)柴油機(jī)更新目前使用的汽油機(jī)。柴油機(jī)的價(jià)格較汽油機(jī)高出2000元,但每年可以節(jié)約燃料費(fèi)用500元。若利息率為10 %，則柴油機(jī)應(yīng)至少使用多少年此項(xiàng)更新才有利？3. 某項(xiàng)目共耗資60萬元，期初一次性投資，經(jīng)營(yíng)期5年，資本成本8%，假設(shè)每年獲得的現(xiàn)金流量相等，設(shè)備到期無殘值，則每年至少要回收多少投資才能確保該項(xiàng)目可行？4. 某企業(yè)面臨一投資機(jī)會(huì)，現(xiàn)有三個(gè)可供選擇的方案，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，三方案在不同市場(chǎng)狀 況下的預(yù)計(jì)報(bào)酬率及概率資料如下：市場(chǎng)狀況概率預(yù)計(jì)年報(bào)酬率A項(xiàng)目B項(xiàng)目C項(xiàng)目繁榮0.330%50%60%一般0.415%15%15%衰退0.30-10%-25%要求：(1) 計(jì)算各項(xiàng)目的期望報(bào)酬率、標(biāo)準(zhǔn)離差、標(biāo)準(zhǔn)離差率，并分析各項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小。(2) 假設(shè)該公司所處行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)是8%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 5%，試計(jì)算各方 案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率及各方案的必要投資報(bào)酬率。5. F公司的B系數(shù)為1.45，無風(fēng)險(xiǎn)利率為10%，證券組合的預(yù)期收益為16%。公司現(xiàn)在每股的股利為2元，投資者預(yù)期在今后的數(shù)年中股利將以10%的速度增長(zhǎng)。試問：(1) 根據(jù)CAPM原理，股票的要求收益率是多少？(2) 在上述的收益率下，股票當(dāng)前的市價(jià)是多少？6. ZX公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力。現(xiàn)有甲乙兩個(gè)方案可供選擇：(1 )甲方案需投資20 000元，使用壽命5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收入為12 000元，每年的付現(xiàn)成本為 4 000元。(2)乙方案需投資 24 000元，采用直 線法計(jì)提折舊，使用壽命也是5年，5年后有殘值收入4 000元。5年中每年的銷售收入為16 000元，付現(xiàn)成本第1年為6 000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi)800元，另需墊支營(yíng)運(yùn)資金 6 000元。ZX公司適用的所得稅率為 40%。資本成本為10%。要求：分別計(jì)算兩個(gè)方案的投資回收期、投資報(bào)酬率、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)部報(bào)酬率。7 假設(shè)M公司每年支付一次股利，預(yù)計(jì)明年M公司支付現(xiàn)金股利每股 5.5兀，并且預(yù)期股利以每年4%的速度永續(xù)增長(zhǎng)，如果該公司普通股的必要報(bào)酬率為10%。要求：該公司普通股每股的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值是多少？&某公司的B系數(shù)是1.45，無風(fēng)險(xiǎn)利率是10%，市場(chǎng)組合預(yù)期報(bào)酬率是16%，公司目前每股股利是2兀，投資者預(yù)計(jì)在今后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)公司股利增長(zhǎng)率維持在10%。要求：(1 )根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，該證券的必要報(bào)酬率是多少？(2)在這個(gè)必要報(bào)酬率基礎(chǔ)上，該證券目前每股市價(jià)應(yīng)是多少？9. S公司預(yù)計(jì)明年可實(shí)現(xiàn) 4000萬元的銷售額和 5%的稅后利潤(rùn)率。公司目前正考慮制定融資計(jì)劃，與之相應(yīng)的預(yù)測(cè)如下：(1 )流動(dòng)資產(chǎn)額為銷售額的20%，固定資產(chǎn)將保持目前 100萬元水平。(2)現(xiàn)有股東權(quán)益80萬元，公司稅后利潤(rùn)的一半將用于發(fā)放現(xiàn)金股利。(3 )短期應(yīng)付帳款和商業(yè)信用合計(jì)為銷售收入的10%，公司目前無長(zhǎng)期負(fù)債。要求：計(jì)算分析該公司明年的融資需求。10 某公司貢獻(xiàn)毛益(銷售收入與變動(dòng)成本的差額)40萬元，固定成本15萬元，債務(wù)資本50萬元，利率10%，所得稅率33%，流通股股數(shù)為10萬股。要求：(1)計(jì)算營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)；(2)計(jì)算每股凈利潤(rùn)；(3 )若下期銷售增長(zhǎng) 50%，預(yù)測(cè)下期息稅前利潤(rùn)和每股凈利潤(rùn)。11 某企業(yè)籌集長(zhǎng)期資金 400萬元：發(fā)行長(zhǎng)期債券 1.6萬張，每張面值100元，票面利率11%，籌資費(fèi)用率2%，所得稅率33% ;以面值發(fā)行優(yōu)先股 8萬股，每股10元，籌資費(fèi)用 率3%，股息率12% ;以面值發(fā)行普通股 100萬張，每股1元，籌資費(fèi)用率4%，第1年 年末每股股利0.096元，股利預(yù)計(jì)年增長(zhǎng)率為 5% ;保留盈余(未分配利潤(rùn))60萬元。要求：計(jì)算企業(yè)綜合資本成本。12 某公司計(jì)劃投資某一項(xiàng)目，原始投資額為200萬元，全部在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，并于當(dāng)年完工投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年增加銷售收入90萬元，付現(xiàn)成本 20萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用10年，按直線法提取折舊，預(yù)計(jì)殘值為10萬元。該公司擬發(fā)行面值為1000元，票面年利率為12%，市場(chǎng)利率為14%，期限為10年的債券1600張，債券的籌資費(fèi)率為 2%， 每年付息一次；剩余資金以發(fā)行優(yōu)先股的方式籌集，固定股息率為15 %，發(fā)行費(fèi)率 3%。所得稅率為30%。要求：(1)計(jì)算債券發(fā)行價(jià)格；(2 )計(jì)算債券成本率，優(yōu)先股成本率和項(xiàng)目綜合資本成本率；(3) 計(jì)算項(xiàng)目各年度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量；(4) 計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)；(5) 評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性。13 假定某零件全年需用量為 4 900件，每日送貨量為 30件，每日耗用量為12件，單位 成本為20元，一次訂貨成本為40元，年儲(chǔ)存成本費(fèi)用率為 5%。求：該零件的經(jīng)濟(jì)訂貨批 量及其總成本。14 某公司提取了公積金和公益金后的本年稅后凈利為150萬元，下年準(zhǔn)備投資一個(gè)新項(xiàng)目，需投資200萬元，公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債 /權(quán)益=2/3，公司流通在外的普通股為100萬股，如果公司采用剩余股利政策，問：(1) 公司本年可發(fā)放的股利額是多少？(2) 股利支付率是多少？(3) 每股股利是多少？15 .某企業(yè)的全部流動(dòng)資產(chǎn)為 600 000元，流動(dòng)比率為1.5。該公司剛完成以下兩項(xiàng)交易：(1 )購入商品160 000元以備銷售，其中 80 000元為賒購；(2)購置運(yùn)輸車輛一部，價(jià)值50 000元，其中30 000元以銀行存款支付，其余開出了3個(gè)月期限應(yīng)付票據(jù)一張。要求：分別計(jì)算每筆交易后的流動(dòng)比率。16 .某企業(yè)某年銷售收入為 120 000元，毛利率為50% ,賒銷比例為80% ,凈利潤(rùn)率15% , 存貨周轉(zhuǎn)率為5次，期初存貨余額為 10 000元；期初應(yīng)收賬款余額為 12 000元，期末應(yīng) 收賬款余額8 000元，速動(dòng)比率為1.5，流動(dòng)比率為2.20，流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的 25% , 負(fù)債比率為40%，該公司要發(fā)行普通股一種， 流通在外股數(shù)為5 000股，每股市價(jià)25元，該公司期末無待攤費(fèi)用，要求計(jì)算下列指標(biāo)：(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；(2)資產(chǎn)凈利率；(3 )凈資產(chǎn)報(bào)酬率；(4)每股盈余；(5 )市盈率。17 .某公司2000年的銷售額62500萬元，比上年提高 28%，有關(guān)財(cái)務(wù)比率如下: 財(cái)務(wù)比率1999年同業(yè)平均1999年本公司2000年本公司應(yīng)收帳款回收期(天)存貨周轉(zhuǎn)率銷售毛利率銷售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（息稅前）銷售利息率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)負(fù)債率利息保障倍數(shù)352.5038%10%3.73%6.27%1.141.458%2.68362.5940%9.6%2.4%7.20%1.112.0250%4362.1140%10.63%3.82%6.81%1.071.8261.3% 2.78另注：該公司正處于免稅期。要求：（1 ）運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較1999年公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原因。（2）運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較本公司2000年與1999年的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原因。18 .已知：ABC公司2004年年初負(fù)債總額為 4000萬元所有者權(quán)益是負(fù)債的 1.5倍該年的所有者權(quán)益增長(zhǎng)率為 150 %，年末資產(chǎn)負(fù)債為 0.25，負(fù)債的年平均利率為10 %，全年成本總額為975萬元，凈利潤(rùn)為1005萬元，適用的所得稅率為 33%。要求：根據(jù)上述資料，計(jì)算ABC公司的下列指標(biāo)；(1) 2004年年初的所有者權(quán)益總額(2) 2004年年初的資產(chǎn)負(fù)債率(3) 2004年年末的所有者權(quán)益總額和負(fù)債總額(4) 2004年年末的產(chǎn)權(quán)比率(5) 2004年的所有者權(quán)益平均余額和平均余額(6) 2004年的息稅前利潤(rùn)(7) 2004年權(quán)益凈利率(8 )2004年利息保障倍數(shù)