《國(guó)有企業(yè)改制》PPT課件.ppt

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1、國(guó)有企業(yè)改制與資本運(yùn)作,天馬行空官方博客： ；QQ:1318241189；QQ群：175569632,國(guó)有企業(yè)改制與資本運(yùn)作 第一部分：國(guó)有企業(yè)改制過程中涉及的若干問題 第二部分：企業(yè)改制前后的資本運(yùn)作,第一部分：國(guó)有企業(yè)改制過程中涉及的若干問題,一、建立現(xiàn)代企業(yè)制度是國(guó)有企業(yè)改革的方向 二、相關(guān)概念的簡(jiǎn)單介紹 三、全民所有制企業(yè)和有限責(zé)任公司的區(qū)別 四、公司制改造中原企業(yè)債權(quán)債務(wù)的處理的法律規(guī)定,一、建立現(xiàn)代企業(yè)制度是國(guó)企改革的方向 背景 十三屆四中全會(huì)明確提出按照“產(chǎn)權(quán)清晰，權(quán)責(zé)明確，政企分開，管理科學(xué)”的基本要求，推進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度試點(diǎn)工作 十五屆四中全會(huì)關(guān)于國(guó)有企業(yè)改革和發(fā)展若干

2、重大問題的決定 2000年基本完成國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局調(diào)整和建立現(xiàn)代企業(yè)制度的目標(biāo) 2000年9月頒布國(guó)有大中型企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度和加強(qiáng)管理的基本規(guī)范（試行）,一、現(xiàn)代企業(yè)制度的特點(diǎn) 1、三權(quán)分離而不是兩權(quán)分離 所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán) 法人所有權(quán)、股權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán) 2、企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)與價(jià)值資產(chǎn)的分離 實(shí)物資產(chǎn)、股票 3、有限責(zé)任制,現(xiàn)代企業(yè)制度的特點(diǎn) 4、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)化、商品化、貨幣化、證券化 5、專家管理制度 6、現(xiàn)代公司制度是大型的、綜合化經(jīng)營(yíng)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，是一種開放型的企業(yè)。它能夠在國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中較 好地發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì),二、相關(guān)概念介紹 1、法人 法人的分類：機(jī)關(guān)法人、事業(yè)單位法人、社會(huì)團(tuán)體

3、法人、企業(yè)法人。 2、企業(yè)法人：全民所有制企業(yè)、集體所有制企業(yè)、股份合作制企業(yè)、有限責(zé)任公司、股份有限公司、中外合資企業(yè)、外商獨(dú)資企業(yè)、中外合作企業(yè) 3、非企業(yè)法人：個(gè)體工商戶、農(nóng)村承包經(jīng)營(yíng)戶、個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè) 4、有限責(zé)任與無(wú)限責(zé)任 5、子公司與分公司,三、全民所有制企業(yè)與有限責(zé)任公司的區(qū)別,1、法律依據(jù)不同 企業(yè)：全民所有制工業(yè)企業(yè)法（1988） 公司：公司法（1994） 2、關(guān)于出資主體 企業(yè)：主體單一 公司：主體多元化。包括（機(jī)關(guān)法人、事業(yè)單位法人、社會(huì)團(tuán)體法人，企業(yè)法人，城市居民委員會(huì)、村委會(huì)、自然人）,3、出資 企業(yè)：無(wú)明確要求 公司：要求明確 可以使用貨幣、實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、

4、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)作為出資 工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)不得超過注冊(cè)資本20；高新技術(shù)可到35% 有最低注冊(cè)資本的要求（生產(chǎn)、商品批發(fā)50萬(wàn)；商品零售30萬(wàn)；科技開發(fā)、咨詢、服務(wù)10萬(wàn)） 出資程序的要求（無(wú)形產(chǎn)權(quán)的評(píng)估、財(cái)產(chǎn)權(quán)利的過戶、驗(yàn)資等） 4、財(cái)產(chǎn)的處分 企業(yè)：國(guó)家可以根據(jù)直接處分企業(yè)財(cái)產(chǎn) 公司：股東無(wú)權(quán)直接處分公司財(cái)產(chǎn),5、組織機(jī)構(gòu)和管理制度 企業(yè)：老三會(huì)：黨委會(huì)、職代會(huì)和工會(huì) 公司：新三會(huì)：股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層組成。 新三會(huì)的職責(zé)： 股東會(huì)為最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，選舉產(chǎn)生董事和監(jiān)事，并對(duì)重大事項(xiàng)有決定權(quán) 董事會(huì)為執(zhí)行機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)股東會(huì)決議的實(shí)施，聘任經(jīng)理和根據(jù)經(jīng)理提名聘任副經(jīng)理和財(cái)務(wù)

5、負(fù)責(zé)人，決定公司內(nèi)部設(shè)置和制定管理制度，對(duì)公司重大事項(xiàng)制定方案 監(jiān)事會(huì)是公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)；經(jīng)理負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營(yíng)管理，對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé),1）決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃； 2）選舉和更換董事，決定有關(guān)董事的報(bào)酬事項(xiàng)； 3）選舉和更換由股東代表出任的監(jiān)事，決定有關(guān)監(jiān)事的報(bào)酬事項(xiàng)； 4）審議批準(zhǔn)董事會(huì)的報(bào)告； 5）審議批準(zhǔn)監(jiān)事會(huì)或者監(jiān)事的報(bào)告； 6）審議批準(zhǔn)公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案； 7）審議批準(zhǔn)公司的利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損方案； 8）對(duì)公司增加或者減少注冊(cè)資本作出決議； 9）對(duì)發(fā)行公司債券作出決議； 10）對(duì)股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓出資作出決議； 11）對(duì)公司合并、分立、變更

6、公司形式、解散和清算等事項(xiàng)作出決議； 12）修改公司章程。,股東會(huì)的具體權(quán)限,股東會(huì)的普通決議和特別決議的通過 普通決議：二分之一以上 特別決議：三分之二以上 特別決議包括：公司增加或者減少注冊(cè)資本； 公司合并、分立、解散或變更公司形式；修改公司章程。,,公司董事會(huì)的具體權(quán)限,1）負(fù)責(zé)召集股東會(huì)，并向股東會(huì)報(bào)告工作； 2）執(zhí)行股東會(huì)的決議； 3）決定公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案； 4）制訂公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案； 5）制訂公司的利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損； 6）制訂公司增加或者減少注冊(cè)資本的方案； 7）擬訂公司合并、分立、變更公司形式、解散的方案； 8）決定公司內(nèi)部管理機(jī)

7、構(gòu)的設(shè)置； 9）聘任或者解聘公司經(jīng)理（總經(jīng)理），根據(jù)經(jīng)理的提名，聘任或者解聘公司副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，決定其報(bào)酬事項(xiàng)； 10）制定公司的基本管理制度。,,監(jiān)事會(huì)的具體權(quán)限,1）檢查公司財(cái)務(wù)； 2）對(duì)董事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、法規(guī)或者公司章程的行為進(jìn)行監(jiān)督； 3）當(dāng)董事和經(jīng)理的行為損害公司的利益時(shí)，要求董事和經(jīng)理予以糾正； 4）提議召開臨時(shí)股東會(huì)； 5）公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。,,經(jīng)理層的具體權(quán)限,1）主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，組織實(shí)施董事會(huì)決議； 2）組織實(shí)施公司年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案； 3）擬訂公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置方案； 4）擬訂公司的基本管理制度； 5）制定公司

8、的具體規(guī)章； 6）提請(qǐng)聘任或者解聘公司副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人； 7）聘任或者解聘除應(yīng)由董事會(huì)聘任或者解聘以外的負(fù)責(zé)管理人員； 8）公司章程和董事會(huì)授予的其他職權(quán)。,6、名稱 企業(yè)：公司、集團(tuán)公司、總公司或廠之類 公司：有限責(zé)任公司、有限公司、股份有限公司、集團(tuán)有限公司、集團(tuán)有限責(zé)任公司、集團(tuán)股份有限公司 7、設(shè)立程序： 企業(yè)：主管部門的審批加上工商登記手續(xù) 公司：股東設(shè)立公司的協(xié)議及工商登記 8、法定代表人的產(chǎn)生： 企業(yè)：由主管部門委任或招聘、由職工代表大會(huì)選舉，由主管部門批準(zhǔn)產(chǎn)生的 公司：董事長(zhǎng)董事會(huì)選舉產(chǎn)生,四、公司制改造中原企業(yè)債權(quán)債務(wù)處理的一些法律規(guī)定 最高人民法院于20

9、03年1月4號(hào)頒布關(guān)于審理與企業(yè)改制相關(guān)的民事糾紛案件若干問題的規(guī)定,1、國(guó)有企業(yè)依公司法整體改造為國(guó)有獨(dú)資有限責(zé)任公司的，原企業(yè)的債務(wù)，由改造后的有限責(zé)任公司承擔(dān)。 2、企業(yè)通過增資擴(kuò)股或者轉(zhuǎn)讓部分產(chǎn)權(quán)，實(shí)現(xiàn)他人對(duì)企業(yè)的參股，將企業(yè)整體改造為有限責(zé)任公司或者股份有限公司的，原企業(yè)債務(wù)由改造后的新設(shè)公司承擔(dān)。 3、企業(yè)以其部分財(cái)產(chǎn)和相應(yīng)債務(wù)與他人組建新公司，對(duì)所轉(zhuǎn)移的債務(wù)債權(quán)人認(rèn)可的，由新組建的公司承擔(dān)民事責(zé)任；對(duì)所轉(zhuǎn)移的債務(wù)未通知債權(quán)人或者雖通知債權(quán)人，而債權(quán)人不予認(rèn)可的，由原企業(yè)承擔(dān)民事責(zé)任。原企業(yè)無(wú)力償還債務(wù)，債權(quán)人就此向新設(shè)公司主張債權(quán)的，新設(shè)公司在所接收的財(cái)產(chǎn)范圍內(nèi)與原企業(yè)承擔(dān)連帶民

10、事責(zé)任。 4、企業(yè)以其優(yōu)質(zhì)財(cái)產(chǎn)與他人組建新公司，而將債務(wù)留在原企業(yè)，債權(quán)人以新設(shè)公司和原企業(yè)作為共同被告提起訴訟主張債權(quán)的，新設(shè)公司應(yīng)當(dāng)在所接收的財(cái)產(chǎn)范圍內(nèi)與原企業(yè)共同承擔(dān)連帶責(zé)任。,第二部分：企業(yè)改制前后的資本運(yùn)作 一、公司直接改制上市（IPO） 二、公司借殼上市,一、企業(yè)改制直接發(fā)行上市 （一）公司發(fā)行股票的意義 1、有利于發(fā)行公司籌集生產(chǎn)建設(shè)資金 發(fā)行普通股股票，資本具有永久性，無(wú)到期日，不須歸 還，這對(duì)于保證公司對(duì)資本的最低需要，維護(hù)公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展極為有利 發(fā)行普通股股票沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，籌資風(fēng)險(xiǎn)較小 發(fā)行普通股股票是公司最基本的資金來(lái)源，反映了公司的實(shí)力，為債權(quán)人提供保證，改善了

11、資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)了公司的舉債能力 2有利于企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制 3有利于強(qiáng)化企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理 4有利于樹立公司形象，提高市場(chǎng)占有率 5有利于分散公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),（二）、股份有限公司的設(shè)立 1、設(shè)立條件 1）發(fā)起人符合法定人數(shù)；5人以上（含5人）; 2）發(fā)起人認(rèn)繳達(dá)到法定資本最低限額；1000萬(wàn)元; 3）股份發(fā)行、籌辦事項(xiàng)符合法律規(guī)定； 4）發(fā)起人制訂公司章程，并經(jīng)創(chuàng)立大會(huì)通過； 5）有公司名稱，建立符合股份有限公司要求的組織機(jī)構(gòu)； 6）有固定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和必要的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件; 7）國(guó)務(wù)院授權(quán)部門或者省級(jí)人民政府批準(zhǔn)。 2、設(shè)立方式 發(fā)起設(shè)立 募集設(shè)立 變更設(shè)立,（三）、股份公司發(fā)行股票及上市的條件

12、1、實(shí)質(zhì)要件 a.其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策; b.其發(fā)行的普通股限于一種，同股同權(quán); c.在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的不少于人民幣3000萬(wàn)元，但國(guó)家另有規(guī)定的除外; d.發(fā)行后公司股本總額不少于人民幣五千萬(wàn)元; e.開業(yè)時(shí)間在三年以上，國(guó)有企業(yè)改制設(shè)立或國(guó)有大中型企業(yè)新設(shè)設(shè)立，業(yè)績(jī)可以連續(xù)計(jì)算; f.最近三年連續(xù)盈利; g.向社會(huì)公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行的股本總額的25%，股本總額超過4億元人民幣的，證監(jiān)會(huì)按照規(guī)定可以酌情降低向社會(huì)公眾發(fā)行部分的比例，但是最低不少于公司擬發(fā)行的股份總額的10%; h.在最近三年內(nèi)無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載; i

13、.符合公司法關(guān)于股份公司的組織結(jié)構(gòu)規(guī)定; j.無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)總額20%以下.,2、其它要求 （1）關(guān)于對(duì)擬發(fā)行上市企業(yè)改制情況進(jìn)行調(diào)查的通知（證監(jiān)發(fā)字1998259號(hào)） （2）股票發(fā)行審核備忘錄 （3）關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范股票首次發(fā)行上市有關(guān)工作的通知（證監(jiān)發(fā)行字2003116號(hào)） a. 提高了股份有限公司設(shè)立滿三年的要求 除外：整體改制、整體變更、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)豁免、主營(yíng)業(yè)務(wù)和管理層變更后三年 b. 提高了對(duì)擬上市公司獨(dú)立性的要求 c. 面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力，產(chǎn)品銷售或原料采購(gòu).不得超過 d. 完整的業(yè)務(wù)體系，委托銷售或委托采購(gòu).不得超過 e. 具有開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必備的資產(chǎn)，利用大股東

14、資產(chǎn).不得超過,（四）、國(guó)有企業(yè)改制為上市公司的工作流程 1、企業(yè)提出改組設(shè)立股份公司的申請(qǐng) 初步可行性研究 主管部門的批準(zhǔn) 2、選聘中介機(jī)構(gòu) 主承銷商（財(cái)務(wù)顧問） 會(huì)計(jì)審計(jì)機(jī)構(gòu) 資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu) 律師事務(wù)所 3、制定并實(shí)施改制、重組方案 基本要求：人員獨(dú)立；資產(chǎn)完整；財(cái)務(wù)獨(dú)立； 原則：產(chǎn)權(quán)清晰；結(jié)構(gòu)合理、體系完整；下崗分流、減員增效；避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；減少關(guān)聯(lián)交易；創(chuàng)造良好的市場(chǎng)形象和市場(chǎng)概念；,4、股份有限公司設(shè)立 省級(jí)人民政府的批準(zhǔn)；創(chuàng)立大會(huì)；營(yíng)業(yè)執(zhí)照 5、上市輔導(dǎo) 具有主承銷商資格的證券公司 輔導(dǎo)期限為一年 輔導(dǎo)驗(yàn)收 輔導(dǎo)有效期為三年 6、制作股票發(fā)行申報(bào)材料 發(fā)行

15、人的申請(qǐng) 包括董事會(huì)決議、股東大會(huì)決議等文件在內(nèi)的有關(guān)本次發(fā)行的授權(quán)文件 招股說(shuō)明書（包括招股意向書、發(fā)行公告等) 有關(guān)本次募集資金運(yùn)用的文件。 發(fā)行申請(qǐng)材料的附件（包括發(fā)行人最近三年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告、法律意見書、主承銷商盡職調(diào)查報(bào)告）,,7、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的核準(zhǔn) A 受理申請(qǐng)文件 券商通道 B 初審 30日初次反饋意見，募投項(xiàng)目報(bào)發(fā)改委（計(jì)委和經(jīng)貿(mào)委） C 發(fā)行審核委員會(huì)的審核、投票 D 核準(zhǔn)發(fā)行 E 復(fù)議 8、股票發(fā)行及上市,國(guó)有企業(yè)改制為上市公司的工作流程,企業(yè)提出改組申請(qǐng),選聘中介機(jī)構(gòu),制定并實(shí)施改制、重組方案,設(shè)立股份有限公司,制作股票發(fā)行申報(bào)材料,證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的核準(zhǔn),

16、股票發(fā)行及上市,上市輔導(dǎo),,,,,,,,二、企業(yè)改制后并購(gòu)上市公司（買殼上市）,（一）、什么是買殼上市 買殼上市是指非上市公司購(gòu)買一家上市公司一定比例的股權(quán)來(lái)取得上市的地位，然后注入自己有關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)間接上市的目的 （二）、買殼的目的 1、實(shí)現(xiàn)從證券市場(chǎng)直接融資的目的 2、對(duì)上市資格的旺盛需求和有限供給使得上市公司成為稀缺性資源和重要的無(wú)形資產(chǎn) 3、買殼上市具有巨大的新聞和宣傳效應(yīng) 4、獲得上市公司的政策優(yōu)勢(shì)或經(jīng)營(yíng)特權(quán),（三）、買殼上市的程序步驟 第一步買殼,1、收購(gòu)方式 1） 通過二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)流通股權(quán)適合于股權(quán)分散、股權(quán)全部流通的殼公司 2） 通過受讓非流通股取得股權(quán)適合

17、于股權(quán)集中，非流通股股東控制的殼公司 國(guó)有股、法人股的直接受讓 控股國(guó)有股、法人股的持有人公司 a.直接從控股股東的控制人處受讓控股股東的控制權(quán) b.通過對(duì)控股股東進(jìn)行增資，從而控制控股股東 c.通過與控股股東合資，由控股股東以上市公司股權(quán)出資,與收購(gòu)方共同設(shè)立新公司，但是新公司中由收購(gòu)方控股，從而間接取得上市公司的控制權(quán),2、收購(gòu)程序 根據(jù)上市公司收購(gòu)管理辦法 1）協(xié)議收購(gòu): 2）全面要約收購(gòu)：擬持有30以上股份向證監(jiān)會(huì)報(bào)告要約收購(gòu)報(bào)告書并發(fā)布提示性公告（15天無(wú)異議）公告要約被收購(gòu)公司董事會(huì)報(bào)告書和獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問報(bào)告股東預(yù)受要約要約到期辦理過戶手續(xù)提出書面報(bào)告 3）要約收購(gòu)的豁免：

18、,3、國(guó)有股轉(zhuǎn)讓的審批 根據(jù)財(cái)政部關(guān)于股份有限公司國(guó)有股權(quán)管理工作有關(guān)問題的通知（200號(hào)文） 1）中央單位或省級(jí)財(cái)政（國(guó)資）部門關(guān)于轉(zhuǎn)讓或劃轉(zhuǎn)國(guó)有股 權(quán)的申請(qǐng)報(bào)告； 2）中央單位或省級(jí)人民政府關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓或劃轉(zhuǎn)的批準(zhǔn)文件； 3）國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓可行性研究報(bào)告、轉(zhuǎn)讓收入的收取及使用管理的報(bào)告； 4）轉(zhuǎn)讓方、受讓方草簽的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議； 5）公司上年度及近期財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告和公司前名股東名稱、持股情況及以前年度國(guó)有股權(quán)發(fā)生變化情況； 6）受讓方或劃入方基本情況、營(yíng)業(yè)執(zhí)照及近年財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告; 7）受讓方與公司、轉(zhuǎn)讓方的債權(quán)債務(wù)情況； 8）受讓方在報(bào)財(cái)政部審批受讓國(guó)有股權(quán)前個(gè)月內(nèi)與轉(zhuǎn)讓方及公司發(fā)生的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換、投資等重大事項(xiàng)的資料； 9）受讓方對(duì)公司的考察報(bào)告及未來(lái)個(gè)月內(nèi)對(duì)公司進(jìn)行重組的計(jì)劃（適用于控股權(quán)發(fā)生變更的轉(zhuǎn)讓情形）； 10）關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律意見書。 4、收購(gòu)價(jià)款的支付,買殼上市的程序步驟 第二步換殼,資產(chǎn)置換：即將殼公司原有的不良資產(chǎn)剝離出賣給關(guān)聯(lián)公司，再將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到殼公司,提高殼公司的業(yè)績(jī)，從而達(dá)到再融資資格,實(shí)現(xiàn)融資目的 再融資的方式 配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)債,謝謝大家,