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1、家族企業(yè)所有權(quán)分配困難 摘要：本文通過(guò)案例證實(shí)經(jīng)典的企業(yè)所有權(quán)或治理結(jié)構(gòu)理論并不能充分闡釋家族企業(yè)所有權(quán)沖突的解決方式，必須引進(jìn)社會(huì)學(xué)理論對(duì)這一題目進(jìn)行考察。作者以為家族企業(yè)在進(jìn)行所有權(quán)分配時(shí)常需要在人際關(guān)系及與此相關(guān)的關(guān)系法則、資源提取類型、交易方式上取得利益相關(guān)者之間的平衡。關(guān)鍵詞：所有權(quán)分配；契約不完備性；人際關(guān)系；過(guò)度嵌進(jìn)*易 本文以浙江省一家外商獨(dú)資企業(yè)的成長(zhǎng)故事為例，試圖從社會(huì)學(xué)角度分析家族企業(yè)所有權(quán)分配題目，而這些題目并不能完全為企業(yè)所有權(quán)或治理結(jié)構(gòu)理論所解釋。 大約30年前，出身貧冷的臺(tái)灣青年阿龍和富商女兒林小姐一見(jiàn)鐘情并走進(jìn)婚姻殿堂?；楹蟀埨昧中〗愕募迠y購(gòu)買了機(jī)械加工機(jī)器
2、，開(kāi)起了自己的小工廠。隨后幾年，阿龍的二弟、三弟也一起加進(jìn)。依托臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)的騰飛，在阿龍的帶領(lǐng)下，三兄弟齊心協(xié)力，小工廠逐步成為全臺(tái)灣最大的機(jī)械基礎(chǔ)件加工企業(yè)。進(jìn)進(jìn)20世90年代以后，臺(tái)灣本土勞動(dòng)力價(jià)格上漲，而大陸的投資環(huán)境越來(lái)越為臺(tái)商看好，阿龍選址浙江建立金億實(shí)業(yè)有限公司。由于臺(tái)灣當(dāng)局就臺(tái)商對(duì)大陸投資設(shè)置種種限制，阿龍和很多臺(tái)商一樣先在維爾京群島注冊(cè)一家“木偶”公司，并由此完成對(duì)大陸的投資。經(jīng)過(guò)數(shù)年不斷追加投資，該公司已成為該類基礎(chǔ)件全球最大的單一工廠。與此同時(shí)，臺(tái)灣工廠的主要機(jī)器、技術(shù)及業(yè)務(wù)骨干已大半轉(zhuǎn)移到大陸，至此阿龍三兄弟的家族企業(yè)已經(jīng)完成了產(chǎn)業(yè)遷移和重新布局。隨著大陸股市對(duì)外資企業(yè)的解
3、禁，阿龍也想讓工廠在大陸上市。題目出現(xiàn)了,由于在維爾京群島注冊(cè)公司手續(xù)非常簡(jiǎn)便，“木偶”公司并沒(méi)有具體界定股權(quán)比例,而中介機(jī)構(gòu)從股票發(fā)行的信息表露角度提出公司的股權(quán)必須清楚界定，這個(gè)要求觸動(dòng)了家族企業(yè)最敏感的一根神經(jīng)。 阿龍一度對(duì)工廠是否上市產(chǎn)生了顧慮，原因是兩個(gè)兄弟對(duì)界定股權(quán)一事并不“熱心”。幾經(jīng)周折，股權(quán)劃分方案終于出臺(tái)，出乎所有人的預(yù)料，這回龍?zhí)中〗悖└〕鏊?，而且還擁有最多的股份公司股權(quán)的50%。此外，阿龍占30%，兩個(gè)兄弟各占10%。董事會(huì)由4名股東組成，龍?zhí)鋈味麻L(zhǎng)。這個(gè)解決方案，從性質(zhì)上講是企業(yè)所有權(quán)題目，也涉及到治理結(jié)構(gòu)題目。但已有的企業(yè)所有權(quán)或治理結(jié)構(gòu)理論能解釋阿龍
4、的安排嗎？ 一、企業(yè)所有權(quán)或治理結(jié)構(gòu)理論的嘗試 本文的重點(diǎn)并不在于從企業(yè)所有權(quán)的理論加以突破，而是試圖引用已有的企業(yè)所有權(quán)或治理結(jié)構(gòu)理論往解釋阿龍的安排。 張維迎在所有制、治理結(jié)構(gòu)與委托代理關(guān)系一文中曾經(jīng)以為在先容“企業(yè)契約理論”之前應(yīng)該分清財(cái)產(chǎn)所有權(quán)與企業(yè)所有權(quán)的區(qū)別。財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的概念等同于產(chǎn)權(quán)，指的是對(duì)給定財(cái)產(chǎn)的占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)和轉(zhuǎn)讓權(quán)，而企業(yè)所有權(quán)指的是對(duì)企業(yè)的剩余索取權(quán)（residual claim）和剩余控制權(quán)（residual rights of control）。企業(yè)契約理論的精華是：企業(yè)是一系列不完備契約的組合，契約的不完備導(dǎo)致了企業(yè)所有權(quán)的重要性。將企業(yè)理解成契約（合同
5、）至少有兩重含義：（1）作為簽約人的企業(yè)參與者必須對(duì)自己投進(jìn)企業(yè)的要素?fù)碛忻鞔_的產(chǎn)權(quán)（財(cái)產(chǎn)所有權(quán)），沒(méi)有產(chǎn)權(quán)的人是無(wú)權(quán)簽約的，明確的產(chǎn)權(quán)是企業(yè)存在的條件。（2）企業(yè)是由不同財(cái)產(chǎn)所有者組成的，企業(yè)所有權(quán)不即是財(cái)產(chǎn)所有權(quán)。財(cái)產(chǎn)所有權(quán)是交易的條件，企業(yè)所有權(quán)是交易的方式和結(jié)果。契約理論以為“契約”是企業(yè)與市場(chǎng)的共性，但這二者的特性又在何處呢？*說(shuō)，企業(yè)是要素交易的契約，市場(chǎng)是產(chǎn)品交易的契約，企業(yè)替換市場(chǎng)實(shí)際上是要素市場(chǎng)替換產(chǎn)品市場(chǎng)，既然本質(zhì)上企業(yè)也是“市場(chǎng)”的契約，那市場(chǎng)交易必須產(chǎn)權(quán)清楚，這和張維迎的說(shuō)法一致。除了契約內(nèi)容不同外，契約的完備性程度（completeness）也不一樣，市場(chǎng)相對(duì)企業(yè)而言
6、是一種更完備的契約。完備契約是指這種契約描述了與交易有關(guān)的所有未來(lái)可能的狀態(tài)，以及每種狀態(tài)下契約各方的權(quán)力和責(zé)任。反之，假如一個(gè)契約不能正確地描述與交易有關(guān)的所有未來(lái)可能出現(xiàn)的狀態(tài)以及每種狀態(tài)下契約各方的權(quán)力和責(zé)任，就被稱為不完備契約。企業(yè)“契約”的不完備性是企業(yè)理論的重大發(fā)現(xiàn)。以往研究證實(shí)，不完備契約的存在可由不確定性和由此導(dǎo)致的交易本錢來(lái)解釋。在不確定的世界里，企業(yè)的參與者要在簽約時(shí)猜測(cè)所有可能出現(xiàn)的狀態(tài)是不可能的；即使猜測(cè)到，要正確地描述每種狀態(tài)也是很困難的；即使描述了，為了實(shí)現(xiàn)這一努力也可能付出很大的本錢（比如常年的法律顧問(wèn)）；即使清楚地描述了各方的權(quán)力和責(zé)任，實(shí)際執(zhí)行又往往受制于信息不對(duì)稱的影響。
家族企業(yè)所有權(quán)分配困難
