大連商品交易所爭(zhēng)取大宗商品定價(jià)權(quán)的對(duì)策

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1、大連商品交易所爭(zhēng)取大宗商品定價(jià)權(quán)的對(duì)策 摘要：大宗商品定價(jià)權(quán)關(guān)乎一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的興衰，幾百年來，世界強(qiáng)國(guó)在經(jīng)濟(jì)崛起，地位提升之前都要獲得大宗商品定價(jià)權(quán)?？梢?，大宗商品定價(jià)權(quán)對(duì)于一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性。中國(guó)作為經(jīng)濟(jì)大國(guó)，必須掌握部分大宗商品的定價(jià)權(quán)，才能在當(dāng)今的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中更多的占據(jù)主動(dòng)性。大連商品交易所爭(zhēng)取大宗商品定價(jià)權(quán)存在市場(chǎng)組織體系松散，期貨產(chǎn)業(yè)集中度低，監(jiān)控體系不夠完善等制約因素。應(yīng)完善市場(chǎng)組織體系，提高產(chǎn)業(yè)集中度，構(gòu)建科學(xué)監(jiān)管模式。 關(guān)鍵詞：大商所;；大宗商品定價(jià)權(quán)；制約因素；對(duì)策中圖分類號(hào)：F752 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：文章編號(hào)：1005-913X（2017）04-0008-02一、國(guó)際大宗商品定

2、價(jià)權(quán)現(xiàn)狀期貨價(jià)格是國(guó)際貿(mào)易中商品價(jià)格的定價(jià)基準(zhǔn)。期貨市場(chǎng)原本上是一種大宗商品的價(jià)格發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)，大宗商品的定價(jià)權(quán)歸屬于期貨市場(chǎng)或者其他市場(chǎng)規(guī)則的擬定者。中國(guó)是資源短缺型國(guó)家，例如原油、鐵礦石、大豆等很多原材料長(zhǎng)期依賴進(jìn)口，我國(guó)在銅、鋼鐵、鐵礦石、大豆以及天然橡膠消費(fèi)在全球位列第一位、原油消費(fèi)和進(jìn)口在全球位列第二。雖然我國(guó)在國(guó)際性交易中擁有如此重要位置， 但是對(duì)大宗商品的定價(jià)權(quán)并沒有得到相應(yīng)的提高。沒有大宗商品定價(jià)權(quán)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的命脈就被歐美等國(guó)掌控，長(zhǎng)此以往，將導(dǎo)致中國(guó)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中長(zhǎng)期處于劣勢(shì)。二、大商所爭(zhēng)取大宗商品定價(jià)權(quán)的重要意義（一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要我國(guó)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體與第一大貿(mào)易國(guó)，多年來

3、對(duì)大宗商品進(jìn)口依賴度較多，國(guó)際大宗商品價(jià)格暴漲或者暴跌都不利于國(guó)家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。要實(shí)現(xiàn)我國(guó)國(guó)家利益最大化就要做到把握住大宗商品定價(jià)權(quán)并保持其穩(wěn)定。目前我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期間，特別是一帶一路;戰(zhàn)略開始實(shí)施，周邊國(guó)家與我國(guó)經(jīng)濟(jì)命運(yùn)息息相關(guān)、榮辱與共。要完成中國(guó)與一帶一路;周邊國(guó)家在能源合作等方面的共同愿望就必須要做到穩(wěn)定國(guó)際大宗商品價(jià)格。（二）提高國(guó)際地位中國(guó)現(xiàn)已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，進(jìn)入新的發(fā)展階段后，我國(guó)在大宗商品領(lǐng)域發(fā)揮非常重要的作用，國(guó)際大宗商品的價(jià)格變化受到我國(guó)的影響。但是，我國(guó)在其定價(jià)上卻因受限于此方面的國(guó)際地位而喪失了主動(dòng)權(quán)。基于此種狀態(tài)，我國(guó)應(yīng)努力提高國(guó)際上的地位尤其是在大宗商品

4、交易方面的地位，從而占據(jù)有利的主動(dòng)權(quán)和在特定場(chǎng)合對(duì)商品定價(jià)的發(fā)言權(quán)。（三）接軌國(guó)際市場(chǎng)通過最近幾年的發(fā)展，我國(guó)在追求大宗商品定價(jià)權(quán)的目標(biāo)上取得了初步的進(jìn)展和成效，并且越來越成為國(guó)際市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制中極其重要的依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，例如原油期貨的上市會(huì)嚴(yán)重地影響全球原油市場(chǎng)的市場(chǎng)格局。而我國(guó)目前雖然有4家期貨交易所，數(shù)十個(gè)交易品種，但沒有一家交易所的交易品種能在全球市場(chǎng)形成影響。主要原因在于我國(guó)期貨市場(chǎng)在開放程度、交易制度、交易品種等還和國(guó)際主流交易所有較大差距，這就需要在各個(gè)方面都要向國(guó)際接軌，真正提高國(guó)際投資者對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)的認(rèn)可度。三、大商所爭(zhēng)取大宗商品定價(jià)權(quán)的制約因素（一）市場(chǎng)組織體系松散目前在我國(guó)期貨

5、市場(chǎng)的組織體系中，主要還是以證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)和交易所為主，以大連地區(qū)為例，大連期貨市場(chǎng)的主要組織者是大連市證監(jiān)局以及大連商品交易所，而大連期貨業(yè)協(xié)會(huì)的組織體系主要是有各期貨公司組成，在這一組織體系中，期貨公司的話語(yǔ)權(quán)極低，所以并沒有真正發(fā)揮期貨行業(yè)協(xié)會(huì)的作用。這也就導(dǎo)致了目前大商所在面對(duì)市場(chǎng)開放時(shí)不能及時(shí)調(diào)整市場(chǎng)定位和市場(chǎng)方向，在品種上市問題上也不能做到真正貼近市場(chǎng)，貼近經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。（二）期貨產(chǎn)業(yè)集中度低首先，大連商品交易所目前上市交易的品種有16個(gè)，主要是工業(yè)用品與農(nóng)產(chǎn)品，而且都是商品期貨的基礎(chǔ)合約，缺乏相應(yīng)的衍生工具。其次，資源不能得到合理利用。目前中國(guó)的市場(chǎng)主要是依靠投機(jī)套利，大商所

6、目前70%到80%的成交量都是由散戶交易產(chǎn)生的，而真正有資源需求的企業(yè)卻很少參與期貨市場(chǎng)，因此導(dǎo)致了期貨市場(chǎng)在資源配置功能上有很大的不足。最后，大宗商品戰(zhàn)略儲(chǔ)備缺乏系統(tǒng)性規(guī)劃設(shè)計(jì)。由于缺少國(guó)家層面的整體發(fā)展計(jì)劃和頂端設(shè)計(jì)，致使我國(guó)大宗商品交易市場(chǎng)目前仍然留存著區(qū)域發(fā)展不平衡和市場(chǎng)同質(zhì)的現(xiàn)象，這種現(xiàn)象影響了商品流動(dòng)效率，并且阻礙了期貨市場(chǎng)資源配置功能的發(fā)展。（三）監(jiān)控體系不夠完善首先，當(dāng)前我國(guó)期貨行業(yè)形成了由中國(guó)證監(jiān)業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)各地分支機(jī)構(gòu)、中期協(xié)、期貨交易所以及中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心共同組成的集監(jiān)督與管理相結(jié)合的五位一體;監(jiān)管體系。管理機(jī)構(gòu)相對(duì)過多，就會(huì)導(dǎo)致各自的分工不夠明確，職能模糊，很

7、大程度上束縛了期貨交易所以及期貨公司的發(fā)展。其次，期貨交易是場(chǎng)內(nèi)交易，而現(xiàn)貨交易卻是場(chǎng)外交易。在目前的大商所，這二者很難達(dá)到有效配合，協(xié)調(diào)同步。最后，信息對(duì)于投資者來說是決定投資成敗的主要因素，是市場(chǎng)透明度的直接體現(xiàn)，而大商所在市場(chǎng)信息方面不夠透明。四、大商所爭(zhēng)取大宗商品定價(jià)權(quán)對(duì)策（一）完善市場(chǎng)組織體系1.發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)主導(dǎo)作用首先，大商所要做好期貨行業(yè)協(xié)會(huì)的中介人，將部分職能和權(quán)力讓渡，規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展和進(jìn)出口秩序。行業(yè)協(xié)會(huì)要通過建立從業(yè)規(guī)范開展自律監(jiān)管、推進(jìn)行業(yè)制度創(chuàng)新等措施，規(guī)范行業(yè)秩序，維護(hù)行業(yè)的整體利益。其次，要向?qū)?yīng)的管理部門傳達(dá)以及反映企業(yè)自身的愿望，和企業(yè)發(fā)展所存在的制約因素，并給予

8、切實(shí)可行的實(shí)施辦法，為大宗商品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供有效可靠的政策支持。最后，大商所在整合行業(yè)力量，提升議價(jià)能力。期貨業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)協(xié)調(diào)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，組成統(tǒng)一戰(zhàn)線，一致對(duì)外，建立有效的合作機(jī)制，充分利用數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)提升相關(guān)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力，以此來達(dá)到降低市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)的目的。2.提高期貨市場(chǎng)開放程度首先，大商所以及大連市證監(jiān)局要繼續(xù)推進(jìn)管理體制改革和法規(guī)建設(shè)，與國(guó)際通行慣例、規(guī)則接軌。其次，大商所需要推動(dòng)期貨交易所體制改革，應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)國(guó)外交易所的管理制度，實(shí)現(xiàn)政府和交易所之間管辦分離，以產(chǎn)品創(chuàng)新為端口、優(yōu)化制度設(shè)計(jì)、降低交易成本，進(jìn)而打造服務(wù)型國(guó)際化交易平臺(tái)，并且憑借這個(gè)交易平臺(tái)，促使其他投資者參與到這一交易中。第三

9、，大商所要著力培育機(jī)構(gòu)投資者和復(fù)合型人才隊(duì)伍，為期貨市場(chǎng)全面對(duì)外開放夯實(shí)基礎(chǔ)。在這方面可以實(shí)現(xiàn)與高校的合作培養(yǎng)，以高校為依托結(jié)合需求進(jìn)行訂單式人才培養(yǎng)，選拔一批期貨專業(yè)人才。3.改革期貨品種上市體制首先，大商所在期貨品種上市制度方面要進(jìn)行改革，發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置過程中應(yīng)該起到?jīng)Q定性的作用，在確定上市品種時(shí)要根據(jù)市場(chǎng)需求來決定。其次，期貨市場(chǎng)的發(fā)展理應(yīng)是一種自下而上的自發(fā)需求，期貨品種的上市也理應(yīng)是一種自下而上的模式，要構(gòu)建市場(chǎng)—投資者—期貨公司—期貨交易所;的傳導(dǎo)模式，以便形成規(guī)范上市流程。最后，在交易品種上市方面，大商所需要綜合考慮期貨公司、期貨投資者、市

10、場(chǎng)需求、經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要等多方面因素，并結(jié)合國(guó)內(nèi)外大型交易所的經(jīng)營(yíng)模式，引進(jìn)一批全新的期貨交易品種。（二）提高產(chǎn)業(yè)集中度1.加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理調(diào)整首先，行業(yè)要通過集中交易的市場(chǎng)形成國(guó)內(nèi)權(quán)威價(jià)格、并通過期貨機(jī)制規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、提升行業(yè)整體發(fā)展水平和競(jìng)爭(zhēng)能力。其次，要加快對(duì)目前交易品種的更新替換，對(duì)于一些嚴(yán)重落后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的品種，例如目前大商所的棕櫚油品種，已經(jīng)缺乏市場(chǎng)需求，應(yīng)該讓其退出市場(chǎng)。對(duì)于符合目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的大宗商品，例如原油期貨，大豆和豆粕的期權(quán)衍生品種，要加快上市。2.實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)資源合理利用首先，要加大期貨市場(chǎng)對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的支持力度，培養(yǎng)現(xiàn)貨企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖意識(shí)，讓企業(yè)掌握期現(xiàn)市場(chǎng)之間的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖關(guān)系

11、。其次，大商所要發(fā)揮期貨市場(chǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，通過期貨市場(chǎng)的運(yùn)作來優(yōu)化微觀企業(yè)，產(chǎn)業(yè)以及整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的資源配置，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。3.增加大宗商品戰(zhàn)略儲(chǔ)備首先，對(duì)于在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中關(guān)系到國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的商品要重點(diǎn)儲(chǔ)備，大商所交易的鐵礦石是鋼鐵企業(yè)的原材料，鋼鐵又是我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和國(guó)防事業(yè)的命脈，因此，在鐵礦石的儲(chǔ)備上，大商所要加大力度。其次，居民生活必須用品的儲(chǔ)備，大商所的大豆和豆油品種都是居民生活必不可少的，因此對(duì)于此類品種的儲(chǔ)備需要引起重視。最后，要重視民間商業(yè)儲(chǔ)備的建設(shè)，民間商業(yè)儲(chǔ)備應(yīng)當(dāng)作為未來我國(guó)大宗商品戰(zhàn)略儲(chǔ)備的重點(diǎn)發(fā)展方向，要加大對(duì)于民間儲(chǔ)備的支持力度，對(duì)于每種戰(zhàn)略資源

12、的特殊情況，統(tǒng)一籌劃、切實(shí)有效地實(shí)施有關(guān)工作。（三）構(gòu)建科學(xué)監(jiān)管模式1.完善市場(chǎng)管理制度首先，大商所在大戶持倉(cāng)方面要加強(qiáng)管理，大戶持倉(cāng)報(bào)告制度是基本制度。大商所需要加大對(duì)大戶持倉(cāng)的控制強(qiáng)度。對(duì)于投機(jī)者在持倉(cāng)方面要進(jìn)行控制，對(duì)于套期保值者和現(xiàn)貨需求方，可以放寬倉(cāng)位方面的管理。其次，對(duì)于投資理念與投資習(xí)慣還不夠成熟，專業(yè)水平、風(fēng)險(xiǎn)承受能力處于相對(duì)弱勢(shì)地位中小投資者，要在信息告知、風(fēng)險(xiǎn)警示、適性匹配這些方面給予特殊的保護(hù)。最后，應(yīng)當(dāng)完善投資者適當(dāng)性的管理辦法，構(gòu)建各層次市場(chǎng)商品業(yè)務(wù)適應(yīng)性監(jiān)管制度，并且通過日常監(jiān)管以及事后檢查處罰履行適當(dāng)性監(jiān)管職責(zé)。2.規(guī)范場(chǎng)外市場(chǎng)行為首先，大商所在交割倉(cāng)庫(kù)的管理方面

13、。對(duì)于倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存的增減，庫(kù)存信息的發(fā)布要加強(qiáng)管理，做到庫(kù)存信息的公開透明。其次，大商所在產(chǎn)品交割方面，對(duì)于違約的企業(yè)和個(gè)人要加大違約懲罰力度，減少違約事件的發(fā)生，確保交割順利進(jìn)行。其次，大商所要建立現(xiàn)貨、中遠(yuǎn)期和期貨市場(chǎng)，使這三個(gè)方面互為補(bǔ)充，共同發(fā)展，而我國(guó)多方面商品市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的重要組成部分包括大宗商品中遠(yuǎn)期市場(chǎng)，構(gòu)建好現(xiàn)貨、中遠(yuǎn)期市場(chǎng)，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展。3.加大信息服務(wù)建設(shè)首先，大商所需要盡快構(gòu)建大宗商品信息服務(wù)體系。這需要政府部門統(tǒng)籌規(guī)劃，編制各項(xiàng)信息指數(shù)，給國(guó)內(nèi)企業(yè)和投資者作為參考，類似于美國(guó)非農(nóng)就業(yè)指數(shù)、消費(fèi)者信心指數(shù)、耐用品訂單指數(shù)等。同時(shí)發(fā)揮交易所在數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)上的優(yōu)勢(shì)，深入了解各

14、個(gè)行業(yè)的真實(shí)數(shù)據(jù)并及時(shí)公布。其次，在信息公布上要做到全面、及時(shí)、真實(shí)、權(quán)威。需要對(duì)企業(yè)提供的各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，需要對(duì)大宗商品國(guó)內(nèi)、國(guó)外的信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行深入的比較和分析，并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候，對(duì)價(jià)格趨勢(shì)做出預(yù)警提示。而企業(yè)作為市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的主體，要深入研究市場(chǎng)情況，積極配合前兩者的工作，做好數(shù)據(jù)的收集和整理，為完善大宗商品信息服務(wù)體系創(chuàng)造基本條件。參考文獻(xiàn)：1閻海寬.中國(guó)航運(yùn)金融衍生品研究——作用、現(xiàn)狀分析、發(fā)展策略J.經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2014(19).2許倩.期貨公司發(fā)力布局場(chǎng)外市場(chǎng)N.期貨日?qǐng)?bào)，2015-04-06.3上海市證監(jiān)局. 證券期貨市場(chǎng)制度建設(shè)再譜華章N.中國(guó)證券報(bào)，2016-12-19.