大連商品交易所爭取大宗商品定價權的對策

大連商品交易所爭取大宗商品定價權的對策 摘要：大宗商品定價權關乎一國經(jīng)濟發(fā)展的興衰，幾百年來，世界強國在經(jīng)濟崛起，地位提升之前都要獲得大宗商品定價權。可見，大宗商品定價權對于一國經(jīng)濟發(fā)展的重要性。中國作為經(jīng)濟大國，必須掌握部分大宗商品的定價權，才能在當今的國際競爭中更多的占據(jù)主動性。大連商品交易所爭取大宗商品定價權存在市場組織體系松散，期貨產(chǎn)業(yè)集中度低，監(jiān)控體系不夠完善等制約因素。應完善市場組織體系，提高產(chǎn)業(yè)集中度，構建科學監(jiān)管模式。 關鍵詞："大商所"；大宗商品定價權；制約因素；對策中圖分類號：F752 文獻標識碼：文章編號：1005-913X（2017）04-0008-02一、國際大宗商品定價權現(xiàn)狀期貨價格是國際貿(mào)易中商品價格的定價基準。期貨市場原本上是一種大宗商品的價格發(fā)現(xiàn)市場，大宗商品的定價權歸屬于期貨市場或者其他市場規(guī)則的擬定者。中國是資源短缺型國家，例如原油、鐵礦石、大豆等很多原材料長期依賴進口，我國在銅、鋼鐵、鐵礦石、大豆以及天然橡膠消費在全球位列第一位、原油消費和進口在全球位列第二。雖然我國在國際性交易中擁有如此重要位置， 但是對大宗商品的定價權并沒有得到相應的提高。沒有大宗商品定價權，中國的經(jīng)濟發(fā)展的命脈就被歐美等國掌控，長此以往，將導致中國在國際競爭中長期處于劣勢。二、大商所爭取大宗商品定價權的重要意義（一）經(jīng)濟發(fā)展需要我國是世界第二大經(jīng)濟體與第一大貿(mào)易國，多年來對大宗商品進口依賴度較多，國際大宗商品價格暴漲或者暴跌都不利于國家經(jīng)濟穩(wěn)定。要實現(xiàn)我國國家利益最大化就要做到把握住大宗商品定價權并保持其穩(wěn)定。目前我國正處于經(jīng)濟轉型的關鍵期間，特別是"一帶一路"戰(zhàn)略開始實施，周邊國家與我國經(jīng)濟命運息息相關、榮辱與共。要完成中國與"一帶一路"周邊國家在能源合作等方面的共同愿望就必須要做到穩(wěn)定國際大宗商品價格。（二）提高國際地位中國現(xiàn)已成為世界第二大經(jīng)濟體，進入新的發(fā)展階段后，我國在大宗商品領域發(fā)揮非常重要的作用，國際大宗商品的價格變化受到我國的影響。但是，我國在其定價上卻因受限于此方面的國際地位而喪失了主動權?；诖朔N狀態(tài)，我國應努力提高國際上的地位尤其是在大宗商品交易方面的地位，從而占據(jù)有利的主動權和在特定場合對商品定價的發(fā)言權。（三）接軌國際市場通過最近幾年的發(fā)展，我國在追求大宗商品定價權的目標上取得了初步的進展和成效，并且越來越成為國際市場定價機制中極其重要的依據(jù)標準，例如原油期貨的上市會嚴重地影響全球原油市場的市場格局。而我國目前雖然有4家期貨交易所，數(shù)十個交易品種，但沒有一家交易所的交易品種能在全球市場形成影響。主要原因在于我國期貨市場在開放程度、交易制度、交易品種等還和國際主流交易所有較大差距，這就需要在各個方面都要向國際接軌，真正提高國際投資者對我國期貨市場的認可度。三、大商所爭取大宗商品定價權的制約因素（一）市場組織體系松散目前在我國期貨市場的組織體系中，主要還是以證監(jiān)會及其派出機構和交易所為主，以大連地區(qū)為例，大連期貨市場的主要組織者是大連市證監(jiān)局以及大連商品交易所，而大連期貨業(yè)協(xié)會的組織體系主要是有各期貨公司組成，在這一組織體系中，期貨公司的話語權極低，所以并沒有真正發(fā)揮期貨行業(yè)協(xié)會的作用。這也就導致了目前大商所在面對市場開放時不能及時調整市場定位和市場方向，在品種上市問題上也不能做到真正貼近市場，貼近經(jīng)濟發(fā)展需要。（二）期貨產(chǎn)業(yè)集中度低首先，大連商品交易所目前上市交易的品種有16個，主要是工業(yè)用品與農(nóng)產(chǎn)品，而且都是商品期貨的基礎合約，缺乏相應的衍生工具。其次，資源不能得到合理利用。目前中國的市場主要是依靠投機套利，大商所目前70%到80%的成交量都是由散戶交易產(chǎn)生的，而真正有資源需求的企業(yè)卻很少參與期貨市場，因此導致了期貨市場在資源配置功能上有很大的不足。最后，大宗商品戰(zhàn)略儲備缺乏系統(tǒng)性規(guī)劃設計。由于缺少國家層面的整體發(fā)展計劃和頂端設計，致使我國大宗商品交易市場目前仍然留存著區(qū)域發(fā)展不平衡和市場同質的現(xiàn)象，這種現(xiàn)象影響了商品流動效率，并且阻礙了期貨市場資源配置功能的發(fā)展。（三）監(jiān)控體系不夠完善首先，當前我國期貨行業(yè)形成了由中國證監(jiān)業(yè)協(xié)會、中國證監(jiān)會各地分支機構、中期協(xié)、期貨交易所以及中國期貨市場監(jiān)控中心共同組成的集監(jiān)督與管理相結合的"五位一體"監(jiān)管體系。管理機構相對過多，就會導致各自的分工不夠明確，職能模糊，很大程度上束縛了期貨交易所以及期貨公司的發(fā)展。其次，期貨交易是場內交易，而現(xiàn)貨交易卻是場外交易。在目前的大商所，這二者很難達到有效配合，協(xié)調同步。最后，信息對于投資者來說是決定投資成敗的主要因素，是市場透明度的直接體現(xiàn)，而大商所在市場信息方面不夠透明。四、大商所爭取大宗商品定價權對策（一）完善市場組織體系1.發(fā)揮行業(yè)協(xié)會主導作用首先，大商所要做好期貨行業(yè)協(xié)會的中介人，將部分職能和權力讓渡，規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展和進出口秩序。行業(yè)協(xié)會要通過建立從業(yè)規(guī)范開展自律監(jiān)管、推進行業(yè)制度創(chuàng)新等措施，規(guī)范行業(yè)秩序，維護行業(yè)的整體利益。其次，要向對應的管理部門傳達以及反映企業(yè)自身的愿望，和企業(yè)發(fā)展所存在的制約因素，并給予切實可行的實施辦法，為大宗商品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供有效可靠的政策支持。最后，大商所在整合行業(yè)力量，提升議價能力。期貨業(yè)協(xié)會應協(xié)調國內相關產(chǎn)業(yè)，組成統(tǒng)一戰(zhàn)線，一致對外，建立有效的合作機制，充分利用數(shù)量優(yōu)勢提升相關產(chǎn)業(yè)的競爭能力，以此來達到降低市場潛在風險的目的。2.提高期貨市場開放程度首先，大商所以及大連市證監(jiān)局要繼續(xù)推進管理體制改革和法規(guī)建設，與國際通行慣例、規(guī)則接軌。其次，大商所需要推動期貨交易所體制改革，應當學習國外交易所的管理制度，實現(xiàn)政府和交易所之間管辦分離，以產(chǎn)品創(chuàng)新為端口、優(yōu)化制度設計、降低交易成本，進而打造服務型國際化交易平臺，并且憑借這個交易平臺，促使其他投資者參與到這一交易中。第三，大商所要著力培育機構投資者和復合型人才隊伍，為期貨市場全面對外開放夯實基礎。在這方面可以實現(xiàn)與高校的合作培養(yǎng)，以高校為依托結合需求進行訂單式人才培養(yǎng)，選拔一批期貨專業(yè)人才。3.改革期貨品種上市體制首先，大商所在期貨品種上市制度方面要進行改革，發(fā)揮市場在資源配置過程中應該起到?jīng)Q定性的作用，在確定上市品種時要根據(jù)市場需求來決定。其次，期貨市場的發(fā)展理應是一種自下而上的自發(fā)需求，期貨品種的上市也理應是一種自下而上的模式，要構建"市場—投資者—期貨公司—期貨交易所"的傳導模式，以便形成規(guī)范上市流程。最后，在交易品種上市方面，大商所需要綜合考慮期貨公司、期貨投資者、市場需求、經(jīng)濟發(fā)展需要等多方面因素，并結合國內外大型交易所的經(jīng)營模式，引進一批全新的期貨交易品種。（二）提高產(chǎn)業(yè)集中度1.加快產(chǎn)業(yè)結構合理調整首先，行業(yè)要通過集中交易的市場形成國內權威價格、并通過期貨機制規(guī)避風險、提升行業(yè)整體發(fā)展水平和競爭能力。其次，要加快對目前交易品種的更新替換，對于一些嚴重落后于經(jīng)濟發(fā)展的品種，例如目前大商所的棕櫚油品種，已經(jīng)缺乏市場需求，應該讓其退出市場。對于符合目前經(jīng)濟發(fā)展需要的大宗商品，例如原油期貨，大豆和豆粕的期權衍生品種，要加快上市。2.實現(xiàn)國內資源合理利用首先，要加大期貨市場對于現(xiàn)貨市場的支持力度，培養(yǎng)現(xiàn)貨企業(yè)的風險對沖意識，讓企業(yè)掌握期現(xiàn)市場之間的風險對沖關系。其次，大商所要發(fā)揮期貨市場促進經(jīng)濟發(fā)展的作用，通過期貨市場的運作來優(yōu)化微觀企業(yè)，產(chǎn)業(yè)以及整個國民經(jīng)濟的資源配置，進而推動整個國民經(jīng)濟的發(fā)展。3.增加大宗商品戰(zhàn)略儲備首先，對于在國民經(jīng)濟發(fā)展中關系到國民經(jīng)濟命脈的商品要重點儲備，大商所交易的鐵礦石是鋼鐵企業(yè)的原材料，鋼鐵又是我國基礎設施建設和國防事業(yè)的命脈，因此，在鐵礦石的儲備上，大商所要加大力度。其次，居民生活必須用品的儲備，大商所的大豆和豆油品種都是居民生活必不可少的，因此對于此類品種的儲備需要引起重視。最后，要重視民間商業(yè)儲備的建設，民間商業(yè)儲備應當作為未來我國大宗商品戰(zhàn)略儲備的重點發(fā)展方向，要加大對于民間儲備的支持力度，對于每種戰(zhàn)略資源的特殊情況，統(tǒng)一籌劃、切實有效地實施有關工作。（三）構建科學監(jiān)管模式1.完善市場管理制度首先，大商所在大戶持倉方面要加強管理，大戶持倉報告制度是基本制度。大商所需要加大對大戶持倉的控制強度。對于投機者在持倉方面要進行控制，對于套期保值者和現(xiàn)貨需求方，可以放寬倉位方面的管理。其次，對于投資理念與投資習慣還不夠成熟，專業(yè)水平、風險承受能力處于相對弱勢地位中小投資者，要在信息告知、風險警示、適性匹配這些方面給予特殊的保護。最后，應當完善投資者適當性的管理辦法，構建各層次市場商品業(yè)務適應性監(jiān)管制度，并且通過日常監(jiān)管以及事后檢查處罰履行適當性監(jiān)管職責。2.規(guī)范場外市場行為首先，大商所在交割倉庫的管理方面。對于倉庫的庫存的增減，庫存信息的發(fā)布要加強管理，做到庫存信息的公開透明。其次，大商所在產(chǎn)品交割方面，對于違約的企業(yè)和個人要加大違約懲罰力度，減少違約事件的發(fā)生，確保交割順利進行。其次，大商所要建立現(xiàn)貨、中遠期和期貨市場，使這三個方面互為補充，共同發(fā)展，而我國多方面商品市場結構的重要組成部分包括大宗商品中遠期市場，構建好現(xiàn)貨、中遠期市場，促進我國經(jīng)濟迅速發(fā)展。3.加大信息服務建設首先，大商所需要盡快構建大宗商品信息服務體系。這需要政府部門統(tǒng)籌規(guī)劃，編制各項信息指數(shù)，給國內企業(yè)和投資者作為參考，類似于美國非農(nóng)就業(yè)指數(shù)、消費者信心指數(shù)、耐用品訂單指數(shù)等。同時發(fā)揮交易所在數(shù)據(jù)統(tǒng)計上的優(yōu)勢，深入了解各個行業(yè)的真實數(shù)據(jù)并及時公布。其次，在信息公布上要做到全面、及時、真實、權威。需要對企業(yè)提供的各項數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計，需要對大宗商品國內、國外的信息和數(shù)據(jù)進行深入的比較和分析，并在適當?shù)臅r候，對價格趨勢做出預警提示。而企業(yè)作為市場經(jīng)營的主體，要深入研究市場情況，積極配合前兩者的工作，做好數(shù)據(jù)的收集和整理，為完善大宗商品信息服務體系創(chuàng)造基本條件。參考文獻：1閻海寬.中國航運金融衍生品研究——作用、現(xiàn)狀分析、發(fā)展策略J.經(jīng)濟研究導刊，2014(19).2許倩.期貨公司發(fā)力布局場外市場N.期貨日報，2015-04-06.3上海市證監(jiān)局. 證券期貨市場制度建設再譜華章N.中國證券報，2016-12-19.