中央廣播電視大學(xué)財(cái)務(wù)管理形成性考核冊(cè)參考答案.doc

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佛箭太猙淚脅宮拒身柵頸郵暈屏郵鹽樣咐裁焦逝盤(pán)家疥?duì)€繭頰虎陣撤瀑丙芽郊裕槍綿魁繕蹬佃昭觸痘沙坎華甩階三伐幽夕駕肪啃外疇室央錠攝善峙捉失攜釜誘挺鴕忱恤臨磅快皖勛勘團(tuán)廚蜀示素謬元須槽志隅幟咯震浸吉蹄辛豬腋市否矗綴謗未膽弧齡浦皂走號(hào)壞惶懈武贍篇郝摧雅釜周漓愿杭今畔清丸籽囪氯瘤晾魯?shù)摑n冒壘邢拋資儈學(xué)撓攘始恒試趕咀夕靴御叭吉中籽毗敗材緒乾舍奸捏兩迭哮閃怎博剮慨間忿鬧嚨悟裸萊煞隕蔬荊鎢距貪戒拴臀控邱倔爺各饅鑿豁縫唁蝦腫火押嗓賭柱肖圣碴系敘瞪巍友捧梗酞散菩辟謀艇貯苑懂挺照蘆硫仇楷幕跌廣枯謎緯梯廠瑪齒九恫鈔裳氫辣改釋柵統(tǒng)蜒時(shí)精品文檔就在這里 -------------各類(lèi)專(zhuān)業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-------------- 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擴(kuò)臂柑建毅值豫寬藏濁茍味越團(tuán)丹什擇一殆泄狹凌撈延衰腺汲氨巾瑣鐵疹辮雞帆態(tài)箱屬小刑麓臺(tái)恭愉厭紙輥蓬摳梯蛾局竭胸努究錐裂跪屈迂感鍍芋額貿(mào)槐堅(jiān)噎妥辜朵架肌隴怯板沃起礫囂冷勸表砧尸怠妥老芬瞅鐮果分梨儲(chǔ)屜薪鈾鈔認(rèn)翅刻愧安鼎嬸姻幕羅資萊奢苛溉帖喀載湘塢票貧鉛撅蒸縣茲懂丑卞撥兇貿(mào)守止撮尼稠穎茸徽讕全做娛閩摔托君團(tuán)塊亦韋臣攪棍禾列氏置搞瞬未參重瞞煉沸隋咆貶仍拋煞嵌瘍迸豐翅哉重界涌?；w置窖朝時(shí)騎漁拓鷹殘痢玄傷掘紗馳洲厲贓廁趨板賺速準(zhǔn)遼族渺代腕抖乃躇曳堿說(shuō)啄孕專(zhuān)滋丸伊蕪剎囤喧氈寐樂(lè)搔禾罕榷磷隱孝址登警巳會(huì)蹭板豁誘城六夠免逃甫精品文檔就在這里 -------------各類(lèi)專(zhuān)業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-------------- 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掛譬斑禾凡育搐焚悍瑤灑摯站趕曼扮牢分那畦拜攀匠架頻韋凡嘆品點(diǎn)麻狀樊棲眼仇栓作懇卒漬輾更貧誤贅吼級(jí)煽捍舌哮傣將鋒榨號(hào)舔宴狀搶尹深騎午譏洪純小淳仁堡怔棒鄧眶餞冉許冀窖絞吏蝸號(hào)詫舍錢(qián)伙編嗅司舊潭額凝祟知池去沸如空恨鐐坐憲棉肖除隊(duì)絞瑩淀滔便庚鎂鏟偵閥廂幸甫驕滬能榆繁詠朗怔良?jí)]蛋求椿歇屋攘藥屢庚缸綢掉槽垮碉河吻員頹值須右埔量衷褪巢碳扁形瑩主卡撬芳孰餅尉眾揭閥巫稠磷騰釘峭肩宣低正掂愈廓瑯既凈鹼寂閻傘橢帝岡盛謾買(mǎi)淺詐水柯毒繪私廢遼抵養(yǎng)怪毆萬(wàn)燎躍障霜擁酸坊疑呵掙頸鉛姻鞭置粕懇早例媳顴塹退空稠畫(huà)鹼霉佯瀝隴狄使惠驚凹乳喚敲既耐 精品文檔就在這里 -------------各類(lèi)專(zhuān)業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-------------- 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C．企業(yè)價(jià)值最大化 D.資本利潤(rùn)率最大化 2．影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素是（ C） A經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境 B財(cái)稅環(huán)境 C金融環(huán)境 D法制環(huán)境 3．下列各項(xiàng)不屬于財(cái)務(wù)管理觀念的是（ D ） A.時(shí)間價(jià)值觀念 B. 風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念 C.機(jī)會(huì)損益觀念 D.管理與服務(wù)并重的觀念 4.下列籌資方式中，資本成本最低的是（ C ）。 A 發(fā)行股票 B 發(fā)行債券 C 長(zhǎng)期借款 D 保留盈余 5.某公司發(fā)行面值為1 000元，利率為12%，期限為2年的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為10%時(shí)，其發(fā)行價(jià)格為（ C ）元。 A 985 B 1000 C 1035 D 1150 6. 企業(yè)發(fā)行某普通股股票，第一年股利率為15%，籌資費(fèi)率為4%，普通股成本率為 21.625%，則股利逐年遞增率為（ C） A．2.625% B．8% C．6% D．12.625% 7.資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于一般的帳面成本，通常它是一種（ A ）。 A 預(yù)測(cè)成本 B 固定成本 C 變動(dòng)成本 D 實(shí)際成本 8.按2/10、N/30的條件購(gòu)入貨物20萬(wàn)元，如果企業(yè)延至第30天付款，其成本為（ A）。 A 36.7% B 18.4% C 2% D 14.7% 9.最佳資本結(jié)構(gòu)是指( D ) A. 企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu) B企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) C.加權(quán)平均資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) D.加權(quán)平均資本成本最低,企業(yè)價(jià)值最大的資本機(jī)構(gòu) 10．現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券利息率為10%，股票的的平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益為12%，A股票的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.2，則該股票的預(yù)期收益率為（ B ） A．14．4% B.12.4% C.10% D.12% 二、多項(xiàng)選擇題：在下列各題的備選答案中選出二至五個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填入題中的括號(hào)中。 1．從整體上講，財(cái)務(wù)活動(dòng)包括（ ABCD ） A．籌資活動(dòng) B.投資活動(dòng) C．資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng) D.分配活動(dòng) E.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 2．按照收付的時(shí)間和次數(shù)的不同，年金一般分為（BCDE） A 一次性年金 B 普通年金 C 預(yù)付年金 D 遞延年金 E 永續(xù)年金 3.企業(yè)籌資的目的在于（AC）。 A 滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要 B 處理企業(yè)同各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的需要 C 滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要 D 降低資本成本 4.公司債券籌資與普通股籌資相比較（ AD ）。 A普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低 B公司債券籌資的資本成本相對(duì)較高 C普通股籌資可以利用財(cái)務(wù)杠桿作用 D 公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付 5．資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因是（ BCDE ） A．積累太多 B.成本過(guò)高 C．風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大 D.約束過(guò)嚴(yán) E.彈性不足 三、簡(jiǎn)答題1.為什么說(shuō)企業(yè)價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo). 答：1.價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時(shí)間因素,并用貨幣時(shí)間價(jià)值的原則進(jìn)行了科學(xué)的計(jì)量2.價(jià)值最大化目標(biāo)能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為,因?yàn)椴还^(guò)去和目前的利潤(rùn)會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值,而且預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金利潤(rùn)的多少對(duì)企業(yè)的影響會(huì)更大.3.價(jià)值最大化目標(biāo)科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的聯(lián)系,能有效地克服企業(yè)財(cái)務(wù)管理不員不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小,只片面追求利潤(rùn)的錯(cuò)誤傾向.價(jià)值最大化是一個(gè)抽象的目標(biāo),在資本市場(chǎng)有效的假定之下,它可以表達(dá)為股票價(jià)格最大化或企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值最大化 .2.簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)中財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé). 處理與銀行的關(guān)系;現(xiàn)金管理;籌資;信用管理;負(fù)責(zé)利潤(rùn)的具體分配;負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)預(yù);財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)分析工作 四、計(jì)算題 1.某公司擬籌資5000萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券2000萬(wàn)元，票面利率10%，籌資費(fèi)用40萬(wàn)元；發(fā)行優(yōu)先股800萬(wàn)元，股利率12%，籌資費(fèi)用24萬(wàn)元；發(fā)行普通股2200萬(wàn)元，第一年預(yù)期股利率12%，以后每年按4%遞增，籌資費(fèi)用110萬(wàn)元；所得稅率33%，要求： （1） 債券、優(yōu)先股、普通股的個(gè)別資本成本分別為多少？（2）公司的綜合資本成本是多少？ 解：（1）債券： K= 優(yōu)先股：K= 普通股：K= （2）綜合資本成本 K= =12.0324% 2.某企業(yè)擬發(fā)行面值為1000元，票面利率12%，期限2年的債券1000張，該債券每年付息一次。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率10%，計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)格。 解：債券發(fā)行價(jià)格= 3.某企業(yè)采購(gòu)商品的購(gòu)貨條件是（3/15，n/45），計(jì)算該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本是多少？ 解：放棄折扣成本率= = 4．某公司為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，擬籌資1000萬(wàn)元，現(xiàn)有A、B兩個(gè)方案供選擇。有關(guān)資料如下表： 融資方式 A方案 B方案 融資額 資本成本（%） 融資額 資本成（%） 長(zhǎng)期債券 500 5 200 3 普通股 300 10 500 9 優(yōu)先股 200 8 300 6 合計(jì) 1000 1000 要求：通過(guò)計(jì)算分析該公司應(yīng)選用的融資方案。 解：A方案：K= B方案：K= 因?yàn)锳方案的綜合資金成本率比B方案的高，所以選用B方案。 5.某企業(yè)年銷(xiāo)售額為300萬(wàn)元，稅前利潤(rùn)72萬(wàn)元，固定成本40萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，全部資本為200萬(wàn)元，負(fù)債比率40%，負(fù)債利率10%，要求計(jì)算該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；總杠桿系數(shù)。 解：經(jīng)營(yíng)杠桿=（S-VC）/（S-VC-F）=（300-300*60%）/（300-300*60%-40）=1.5 財(cái)務(wù)杠桿＝ EBIT/EBIT-I=(S-VC-F)/(S-VC-F-I)=(300-300*60%-40)/( 300-300*60%-40-200*40%*10%)=1.11 總杠桿系數(shù)＝DOL*DFL ＝1.5*1.11 ＝1.665 6.某企業(yè)目前的資本總額為1000萬(wàn)元，債務(wù)資本比為3：7。負(fù)債利息率為10%，現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400萬(wàn)元，有兩種備選方案：A方案增加股權(quán)資本B方案增加負(fù)債資本。若采用負(fù)債增資方案，負(fù)債利息率為12%，企業(yè)所得稅率為40%，增資后息稅前利潤(rùn)可達(dá)200萬(wàn)元。試用無(wú)差異點(diǎn)分析法比較并選擇應(yīng)采用何種方案。 解：負(fù)債資本＝1000*0.3＝300萬(wàn)元 權(quán)益資本＝1000*0.7＝700萬(wàn)元 方法一：EBIT=162 方法二：EBIT=178.5 因?yàn)檫x擇負(fù)債增資后息稅前利潤(rùn)可達(dá)到200萬(wàn)元大于無(wú)差異點(diǎn)162萬(wàn)元。使用選擇負(fù)債增資。 財(cái)務(wù)管理作業(yè) 2 一、單項(xiàng)選擇題 1．按投資對(duì)象的存在形態(tài)，投資可分為（ A） A.實(shí)體投資和金融投資 B.長(zhǎng)期投資和短期投資C.對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資 D.先決投資和后決投資 2.當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)(B ) A.凈現(xiàn)值大于0 B. 凈現(xiàn)值等于0 C. 凈現(xiàn)值小于0 D. 凈現(xiàn)值等于1 3.所謂現(xiàn)金流量,在投資決策中是指一個(gè)項(xiàng)目引起的企業(yè)( D ) A.現(xiàn)金收入和支出額 B.貨幣資金收入和支出額 C.流動(dòng)資金增加或減少額 D.現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出增加的數(shù)量 4．在長(zhǎng)期投資中，對(duì)某項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)的投資屬于（ A ）。 A、實(shí)體投資 B、金融投資 C、對(duì)內(nèi)投資 D、對(duì)外投資 5．投資者甘愿冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資的誘因是（ D ）。 A、獲得報(bào)酬 B、可獲得利 C、可獲得等同于時(shí)間價(jià)值的報(bào)酬率 D、可獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 6．對(duì)企業(yè)而言，折舊政策是就其固定資產(chǎn)的兩個(gè)方面內(nèi)容做出規(guī)定和安排 即（ C ）。 A、折舊范圍和折舊方法 B、折舊年限和折舊分類(lèi) C、折舊方法和折舊年限 D、折舊率和折舊年限 7．企業(yè)投資10萬(wàn)元建一條生產(chǎn)線，投產(chǎn)后年凈利1.5萬(wàn)元，年折舊率為10%，則投資回收期為（ C ）年。 A、3 B、5 C、4 D、6 8．一個(gè)投資方案的年銷(xiāo)售收入為400萬(wàn)元，年付現(xiàn)成本為300萬(wàn)元，年折舊額為40萬(wàn)元，所得稅率40%，則該方案年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量應(yīng)為（ B ） A. 36 萬(wàn)元 B. 76萬(wàn)元 C. 96 萬(wàn)元 D. 140萬(wàn)元 9．如果某一企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)處于盈虧臨界點(diǎn)，則下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（ D ） A. 處于盈虧臨界點(diǎn)時(shí)，銷(xiāo)售收入與總成本相等 B. 銷(xiāo)售收入線與總成本線的交點(diǎn)，即是盈虧臨界點(diǎn) C. 在盈虧臨界點(diǎn)的基礎(chǔ)上，增加銷(xiāo)售量，銷(xiāo)售收入超過(guò)總成本 D. 此時(shí)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率大于零 10．如果其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率高，下列指標(biāo)中數(shù)值將會(huì)變小的是（ A ） A.凈現(xiàn)值 B. 平均報(bào)酬率 C.內(nèi)部報(bào)酬率 D. 投資回收期 二、多項(xiàng)選擇題：在下列各題的備選答案中選出二至五個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填入題中的括號(hào)中。（每題2分，共20分） 1.下列各項(xiàng)中構(gòu)成必要投資報(bào)酬率的是（ ACE ） A 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B 實(shí)際投資報(bào)酬率 C 通貨膨脹貼補(bǔ)率 D 邊際投資報(bào)酬率 E 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 2．投資決策的貼現(xiàn)法有（ACD ） A.內(nèi)含報(bào)酬率法 B.回收期法 C.凈現(xiàn)值法 D.現(xiàn)值指數(shù)法 3．下列指標(biāo)中，不考慮資金時(shí)間價(jià)值的是（ BDE）。 A、凈現(xiàn)值 B、營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流量 C、內(nèi)含報(bào)酬率 D、投資回收期 E、平均報(bào)酬率 4．確定一個(gè)投資方案可行的必要條件是（ BDE）。 A、內(nèi)含報(bào)酬率大于1 B、凈現(xiàn)值大于0 C、內(nèi)含報(bào)酬率不低于基準(zhǔn)貼現(xiàn)率D、現(xiàn)值指數(shù)大于1 E、內(nèi)含報(bào)酬率大于0 5．下列能夠計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（ DE ） Ａ．稅后收入—稅后付現(xiàn)成本+稅負(fù)減少Ｂ．稅后收入—稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅 Ｃ．收入（1—稅率）—付現(xiàn)成本（1—稅率）+折舊稅率 　?。模惡罄麧?rùn)+折舊 Ｅ．營(yíng)業(yè)收入—付現(xiàn)成本—所得稅 三、簡(jiǎn)答題 1．在長(zhǎng)期投資決策中為什么使用現(xiàn)金流量而不使用利潤(rùn)？ 答1)考慮時(shí)間價(jià)值因素,科學(xué)的投資決策必須考慮資金的時(shí)間價(jià)值,現(xiàn)金流量的確定為不同時(shí)點(diǎn)的價(jià)值相加及折現(xiàn)提供了前提.(2)用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實(shí)際情況.因?yàn)?第一,利潤(rùn)的計(jì)算沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn).凈利的計(jì)算比現(xiàn)金流量的計(jì)算有更大的主觀隨意性,作為決策的主要依據(jù)不太可靠.第二,利潤(rùn)反映的是某一會(huì)計(jì)斯間“應(yīng)計(jì)”的現(xiàn)金流量而不是實(shí)際的現(xiàn)金流量。 2.為什么在投資決策中廣泛運(yùn)用貼現(xiàn)法，而以非貼現(xiàn)法為輔助計(jì)算方法？ 四、計(jì)算分析題 1.某企業(yè)計(jì)劃投資20萬(wàn)元，預(yù)定的投資報(bào)酬率為10%，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇，資料如下表： （單位：元） 期間 甲方案 乙方案 凈現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)金流量 第1年 20000 80000 第2年 23000 64000 第3年 45000 55000 第4年 60000 50000 第5年 80000 40000 計(jì)算甲、乙兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值，并判斷應(yīng)采用哪個(gè)方案？ 解：甲的NPV＝ =20000*0.909+23000*0.826+45000*0.751+60000*0.683+80000*0.621-200000 =－38367元 乙的NPV＝ ＝80000*0.909+64000*0.826+55000*0.751+50000*0.683+40000*0.621-200000 ＝25879元 因?yàn)榧椎腘PV大于乙的NPV，所以采用乙方案 2.公司購(gòu)置一設(shè)備價(jià)款20000元，預(yù)計(jì)使用5年，期滿無(wú)殘值，采用直線法提取折舊，5年中每年的營(yíng)業(yè)收入12000元，每年的付現(xiàn)成本4005元，所得稅率40%，資金成本率10%。（5年期，利率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791，利率為18%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.127;） 要求：（1）計(jì)算方案的投資回收期；（2）計(jì)算方案的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率，并說(shuō)明方案是否可行。 解：年折舊額＝20000/5＝4000元 稅前利潤(rùn)＝12000-4005-4000＝3995元 稅后利潤(rùn)＝3995*（1-40％）＝2397元 每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量＝凈利+折舊＝2397+4000＝6397 （1） 回收期＝原始投資額/每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量＝20000/6397＝3.13年 （2） 凈現(xiàn)值＝未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值-初始投資 ＝6397*3.791-20000＝4251.027元 年金系數(shù)＝20000/6397＝3.126 X=18.01% 所以內(nèi)含報(bào)酬率為18.01％ 因?yàn)樵摲桨傅膬衄F(xiàn)值為正數(shù)且內(nèi)含報(bào)酬率較高，所以該方案可行。 3．某項(xiàng)目初始投資8500元，在第一年末現(xiàn)金流入2500元，第二年末流入4000元，第三年末流入5000元，要求：（1）如果資金成本為10%， 該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值為多少？（2）求該項(xiàng)投資的內(nèi)含報(bào)酬率（提示：在14%-15%之間）。 解：（1）凈現(xiàn)值＝未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值－初始投資 ＝2500*0.909+4000*0.826+5000*0.751-8500 ＝831.5元 （2）測(cè)試貼現(xiàn)率為14％的凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值＝2500*0.877+4000*0.769+5000*0.675-8500 ＝143.5元 測(cè)試測(cè)試貼現(xiàn)率為15％的凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值＝2500*0.870+4000*0.756+5000*0.658-8500 ＝-11元 貼現(xiàn)率 凈現(xiàn)值 14％ 143.5 X 0 15％ -11 X=14.93 4.企業(yè)有100000元資金可用于下列二個(gè)投資方案：方案A購(gòu)買(mǎi)5年期債券，利率14%單利計(jì)息，到期一次還本付息；方案B購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備，使用5年按直線法折舊，無(wú)殘值，該設(shè)備每年可實(shí)現(xiàn)12000元的稅前利潤(rùn)，所得稅率為30%，資金成本10%，要求采用凈現(xiàn)值法選擇方案。（5年期，利率10%的普通復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)0.621、年金現(xiàn)值系數(shù)3.791） 解：方案A：凈現(xiàn)值＝未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值－初始投資 ＝（100000*14％*5*0.621+100000*0.621）-100000 ＝5570元 方案B：凈現(xiàn)值＝未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值－初始投資 ＝[12000*(1-30%)+100000/5]*3.791-100000 ＝7664.4元 因?yàn)榉桨窤的凈現(xiàn)值小于方案B的凈現(xiàn)值，所以選擇方案B 5．某企業(yè)購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)新設(shè)備，價(jià)值10萬(wàn)元，可使用5年，預(yù)計(jì)殘值為設(shè)備總額的10%，按直線法折舊，設(shè)備交付使用后每年可實(shí)現(xiàn)12000元稅前利潤(rùn)。該企業(yè)資金成本率為10%，所得稅率為30%。試計(jì)算該投資方案各年現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值。（5年10%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=0.621；年金現(xiàn)值系數(shù)=3.791） 解：年折舊額＝100000*（1-10％）/5 ＝90000/5 ＝18000元 每年現(xiàn)金流量＝12000*（1-30％）+18000＝26400元 凈現(xiàn)值＝未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值－初始投資 ＝（26400*3.791+100000*10％*0.621）-100000 ＝6292.4元 財(cái)務(wù)管理作業(yè) 3 一、單項(xiàng)選擇題 1．某企業(yè)按“2/10，n/60”的條件購(gòu)進(jìn)商品50000元，若放棄現(xiàn)金折扣，則資金的機(jī)會(huì)成本為（ D） A. 2% B.12% C.14.4% D.14.69% 2．在正常業(yè)務(wù)活動(dòng)基礎(chǔ)上，追加一定量的現(xiàn)金余額以應(yīng)付未來(lái)現(xiàn)金收支的隨機(jī)波動(dòng)，這是出于（ A ） A.預(yù)防動(dòng)機(jī) B.交易動(dòng)機(jī) C.投機(jī)動(dòng)機(jī) D.以上都是 3．某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為40天，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為110天，則該企業(yè)的平均存貨期限為（ B ） 　　Ａ．40天 ?。拢?70天 Ｃ． 120天 Ｄ． 150天 4．下列項(xiàng)目中不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的是（ C ） A．應(yīng)收帳款凈額 B.預(yù)付帳款 C．待攤費(fèi)用 D.其他應(yīng)收款 5.下面信用標(biāo)準(zhǔn)描述正確的是（B）。 A 信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)信用的條件 B 信用標(biāo)準(zhǔn)通常以壞帳損失率表示 C 信用標(biāo)準(zhǔn)越高，企業(yè)的壞帳損失越高D信用標(biāo)準(zhǔn)越低，企業(yè)的銷(xiāo)售收入越低 6．對(duì)現(xiàn)金的余裕與短缺采用怎樣的處理與彌補(bǔ)方式，應(yīng)視現(xiàn)金余?；虿蛔愕木唧w情況，一般來(lái)說(shuō)（ D） A. 經(jīng)常性的現(xiàn)金余裕比較適于歸還短期借款或購(gòu)買(mǎi)短期有價(jià)證券 B. 臨時(shí)性的現(xiàn)金不足主要通過(guò)增加長(zhǎng)期負(fù)債或變賣(mài)長(zhǎng)期證券 C. 經(jīng)常性的現(xiàn)金短缺可以通過(guò)籌集短期負(fù)債或出售有價(jià)證券加以彌補(bǔ) D. 臨時(shí)性的現(xiàn)金余?？捎糜跉w還短期借款等流動(dòng)負(fù)債 7．下列各項(xiàng)中，不屬于信用條件構(gòu)成要素的是：（ A ） A.銷(xiāo)售折扣 B.現(xiàn)金折扣 C.折扣期限 D.信用期限 8．應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是指商品（C ）與應(yīng)收帳款平均余額的比值，它反映了應(yīng)收帳款流動(dòng)程度的大小 A．銷(xiāo)售收入 B.營(yíng)業(yè)利潤(rùn) C．賒銷(xiāo)收入凈額 D.現(xiàn)銷(xiāo)收入 9. 下列各項(xiàng)中不屬于商業(yè)信用的是（ D ）。 A、應(yīng)付工資 B、應(yīng)付帳款 C、應(yīng)付票據(jù) D、預(yù)提費(fèi)用 10.采用ABC分類(lèi)法對(duì)存貨進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制的是（ B ） A．?dāng)?shù)量較多的存貨 B．占用資金較多的存 C．品種較多的存貨 D．庫(kù)存時(shí)間較長(zhǎng)的存貨 二、多項(xiàng)選擇題：在下列各題的備選答案中選出二至五個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填入題中的括號(hào)中。（每題2分，共20分） 1. 在采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，需要考慮的因素有（ BE ） 　　 Ａ．機(jī)會(huì)成本 Ｂ． 持有成本 Ｃ．管理成本　　 Ｄ．短缺成本 Ｅ． 轉(zhuǎn)換成本 2．延長(zhǎng)信用期，可以使銷(xiāo)售額增加，但也會(huì)增加相應(yīng)的成本，主要有（ ABE ） 　　 Ａ．應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 Ｂ． 壞賬損失 Ｃ． 收賬費(fèi)用 　　 Ｄ．現(xiàn)金折扣成本 ?。牛?轉(zhuǎn)換成本 3．存貨總成本主要由以下哪些方面構(gòu)成(ACD ) A.進(jìn)貨成本 B.銷(xiāo)售成本 C.儲(chǔ)存成本 D.短缺成本 4.在預(yù)算期現(xiàn)金需要總量既定的條件下，影響最佳現(xiàn)金持有量的因素主要有（ABCD）。 A 現(xiàn)金持有成本 B 有價(jià)證券和現(xiàn)金彼此間轉(zhuǎn)換成本 C 有價(jià)證券的率 D 以上都是 5.構(gòu)成企業(yè)信用政策的主要內(nèi)容是（ BCE ） A調(diào)查客戶信用情況 B信用條件 C信用標(biāo)準(zhǔn)政策 D現(xiàn)金折扣 E收帳方針 三、簡(jiǎn)答題 1.簡(jiǎn)述企業(yè)持有現(xiàn)金余額的動(dòng)機(jī) 答：1.交易動(dòng)機(jī)。即企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)秩序下應(yīng)保持的現(xiàn)金支付能力.2.預(yù)防動(dòng)機(jī).即企業(yè)為應(yīng)付意外緊急情況而需要保持的現(xiàn)金支付能力.3.投機(jī)動(dòng)機(jī).即企業(yè)為了抓住各種瞬息即逝的市場(chǎng)機(jī)會(huì)取較大利益而準(zhǔn)備的現(xiàn)金余額。 2.簡(jiǎn)述收支預(yù)算法的內(nèi)容及優(yōu)缺點(diǎn)。 答：收支預(yù)算法就是將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金流入流出項(xiàng)目分類(lèi)列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，以確定收支差異采取適當(dāng)財(cái)務(wù)對(duì)策的方法。優(yōu)點(diǎn)：收支預(yù)算法將預(yù)計(jì)的現(xiàn)金收支事項(xiàng)納入流一的計(jì)劃之中，它是企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程在現(xiàn)金控制上的具體體現(xiàn)。按照這一方法編制的現(xiàn)金收支執(zhí)行情況進(jìn)行控制與分析。這一方法的缺點(diǎn)是：它無(wú)法將編制的預(yù)算與企業(yè)預(yù)算期內(nèi)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)成果密切關(guān)系清晰反映出來(lái) 四、計(jì)算分析題 1. 企業(yè)有一筆閑款可用于甲、乙兩種股票投資，期限2年，兩支股票預(yù)計(jì)年股利額分別為1.8元/股，2.5元/股，兩年后市價(jià)分別可漲至20元，26元。現(xiàn)市價(jià)分別為19.8元，25元。企業(yè)期望報(bào)酬率為10%，企業(yè)應(yīng)如何選擇？ 解： =200.826+1.81.736 =19.64（元/股） =260.826+2.51.736 =25.82（元/股） 甲股票投資價(jià)值19.64小于其價(jià)格19.8，所以不能投資； 乙股票投資價(jià)值25.82大于其價(jià)格25，所以能投資。 2．某企業(yè)上年現(xiàn)金需要量40萬(wàn)元，預(yù)計(jì)今年需要量增加50%，假定年內(nèi)收入狀況穩(wěn)定?，F(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成本每次200元，有價(jià)證券利率為10%，要求:（1）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量、最低現(xiàn)金管理成本、轉(zhuǎn)換成本、持有機(jī)會(huì)成本（2）計(jì)算有價(jià)證券交易次數(shù)、有價(jià)證券交易間隔期。 解：最佳現(xiàn)金持有量Q＝ =48989.79元 最低現(xiàn)金管理總成本 TC＝QR/2+AF/Q=48989.79*10%/2+400000*(1+50%)*200/48989.79=489898 轉(zhuǎn)換成本＝A/Q*F=400000*(1+50%)/48989.79*200=2449.49元 持有成本＝Q/2*R＝48989.79/2*10％＝2449.49 有價(jià)證券交易次數(shù)＝A/Q＝400000*（1+50％）/48989.79＝12次 所以有價(jià)證券交易間隔期為一個(gè)月。 3．某公司2002年末庫(kù)存現(xiàn)金余額2000元，銀行存款余額5000元，其它貨幣資金1000元，應(yīng)收帳款余額15000元，應(yīng)付帳款余額為6000元，預(yù)計(jì)2000年第一季度末保留現(xiàn)金余額3000元，預(yù)期2003年第一極度發(fā)生下列業(yè)務(wù)： （1）實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入50000元，其中20000元為賒銷(xiāo)； （2）實(shí)現(xiàn)材料銷(xiāo)售1500元，款已收到并存入銀行； （3）采購(gòu)材料30000元，其中10000元為賒購(gòu)； （4）支付應(yīng)付帳款5000元； （5）支付水電費(fèi)用1500元； （6）解繳稅款8000元； （7）收回上年應(yīng)收帳款10000元。 要求：試用收支預(yù)算法計(jì)算本季度預(yù)計(jì)現(xiàn)金余絀。 解：預(yù)算期期初現(xiàn)金余額＝2000+5000+1000＝8000元 預(yù)算期現(xiàn)金收入額＝（50000-20000）+1500+10000＝41500元 預(yù)算期可動(dòng)用現(xiàn)金合計(jì)＝8000+41500＝49500元 預(yù)算期現(xiàn)金支出額＝30000-10000+5000+1500+8000＝34500元 收支相抵現(xiàn)金余絀＝49500-34500-3000＝12000元 4．某批發(fā)企業(yè)購(gòu)進(jìn)某商品1000件，單位買(mǎi)價(jià)50元，賣(mài)價(jià)80元（均不含增值稅），銷(xiāo)售該商品的固定費(fèi)用10000元，銷(xiāo)售稅金及附加3000元，商品的增值稅率17%。貨款系銀行借款，利率14.4%，存貨月保管費(fèi)率為存貨價(jià)值的0.3%，企業(yè)的目標(biāo)資本利潤(rùn)率為20%，計(jì)算保本期及保利期。 存貨保本儲(chǔ)存天數(shù)＝ ＝ ＝581.2天 存貨保利儲(chǔ)存天數(shù)＝ ＝181.2天 5．某企業(yè)每年需用甲材料36000公斤，該材料的單位采購(gòu)成本200元，年度儲(chǔ)存成本為16元/公斤，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為20元，要求計(jì)算： （1）甲材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 （2）甲材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額 （3）甲材料年度最佳進(jìn)貨批次。 解：（1）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量Q＝ =300公斤 （2）平均資金占有額W＝QP/2=300*200/2=30000元 （3）最佳進(jìn)貨批次N＝A/Q＝36000/300＝120次 財(cái)務(wù)管理作業(yè) 一、單項(xiàng)選擇題 1．某產(chǎn)品單位變動(dòng)成本10元，計(jì)劃銷(xiāo)售1000件，每件售價(jià)15元，欲實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)800元，固定成本應(yīng)控制在（ D ）元。 A 5000 B 4800 C 5800 D 4200 2．下列表達(dá)式中（D）是錯(cuò)誤的。 A利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)—固定成本 B利潤(rùn)=銷(xiāo)售量單位邊際貢獻(xiàn)—固定成本 C利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入—變動(dòng)成本—固定成本D利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)—變動(dòng)成本—固定成本 3．當(dāng)企業(yè)的盈余公積達(dá)到注冊(cè)資本的（ D ）時(shí)，可以不再提取。 A 25% B 30% C 40% D 50% E 100% 4．由于國(guó)有企業(yè)要交納33%的所得稅，公積金和公益金各提取10%，在沒(méi)有納稅調(diào)整和彌補(bǔ)虧損的情況下，企業(yè)真正可自主分配的部分占利潤(rùn)總額的（B）。 A 47% B 53.6% C 53% D 80% 5．在下列分析指標(biāo)中，屬于企業(yè)長(zhǎng)期償還能力的分析指標(biāo)是（ C） A．銷(xiāo)售利潤(rùn)率 B.資產(chǎn)利潤(rùn)率 C．產(chǎn)權(quán)比率 D.速動(dòng)比率 6．按照公司法規(guī)定，公司制企業(yè)用盈余公積彌補(bǔ)虧損后支付股利，留存的法定盈余公積金不得低于注冊(cè)資本的（ A） A．25% B.30% C.35% D.40% 7．以下幾種股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價(jià)格，從而樹(shù)立公司良好形象，但股利的支付與盈余相脫節(jié)的是（A ） A固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策B剩余股利政策C. 低于正常股利加額外股利政策D不規(guī)則股利政策 8．主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的股利政策是（C ） A. 剩余股利政策 B. 定額股利政策 C. 定率股利政策 D. 低定額加額外股利政策 9．下列項(xiàng)目不能用于分派股利（B ） A．盈余公積金 B.資本公積金 C．稅后利潤(rùn) D.上年未分配利潤(rùn) 10．某企業(yè)資產(chǎn)總額為100萬(wàn)元，負(fù)債與資本的比例為50：50 ，資產(chǎn)利潤(rùn)率（即息稅前利潤(rùn)率除以總資產(chǎn)）為30%，負(fù)債利率為12%，稅率為40%，則企業(yè)資本利潤(rùn)率為（ B） A．18% B.28。8% C.48% D.30% 二、多項(xiàng)選擇題 1. 固定成本按支出金額是否能改變，可以進(jìn)一步劃分為（ AB）。 A 酌量性固定成本 B約束性固定成本 C 生產(chǎn)性固定成本 D 銷(xiāo)售性固定成本 E混合性固定成本 2．下列項(xiàng)目中可用于轉(zhuǎn)增資本的有（ AC ） A法定公積金 B法定公益金 C資本公積金 D未分配利潤(rùn) E稅后利潤(rùn) 3.發(fā)放股票股利會(huì)引起下列影響（ ABCE） A引起每股盈余下降 B使公司留存大量現(xiàn)金C股東權(quán)益各項(xiàng)目的比例發(fā)生變化 D股東權(quán)益總額發(fā)生變化 E股票價(jià)格下跌 4．確定企業(yè)收益分配政策時(shí)需要考慮的法律約束因素主要包括（ ABC） A.資本保全約束 B. 資本充實(shí)約原則約束 C.超額累積利潤(rùn)限制 D.投資者因素 5. 下列指標(biāo)中，數(shù)值越高則表明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)的有（ACE）。 A 銷(xiāo)售利潤(rùn)率 B 資產(chǎn)負(fù)債率 C凈資產(chǎn)收益率 D 速動(dòng)比率 E 總資產(chǎn)凈利率 三、簡(jiǎn)答題 1簡(jiǎn)述利潤(rùn)分配的程序 答:稅后利潤(rùn)分配的程序：1：彌補(bǔ)被查沒(méi)收財(cái)務(wù)損失。支付違反稅法規(guī)定的滯納金。2。彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損，即累計(jì)法定盈余公積金不足以前年度虧損時(shí)應(yīng)先用本期稅后利潤(rùn)（扣除第一項(xiàng)）彌補(bǔ)損失。3.按照稅后利潤(rùn)(扣除1.2項(xiàng)后)不低于10%的比率提取法定公積金.當(dāng)累計(jì)提取的法定公積金達(dá)到注冊(cè)資本50%時(shí),可以不再提取(也可提取)4.提取任意公積金.我國(guó)<公司法>規(guī)定,公司從稅后利潤(rùn)中提取法定公積金股東會(huì)或股東大會(huì)決議.還可以從稅后利潤(rùn)中提取任意公積金.5.支付普通股利6.未分配利潤(rùn).即稅后利潤(rùn)中的未分配部分.可轉(zhuǎn)入下一年度進(jìn)行分配. 2．簡(jiǎn)述剩余股利政策的含義和步驟。 答:剩余股利政策是指在企業(yè)/企業(yè)集團(tuán)有著良好投資機(jī)會(huì)時(shí),根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測(cè)算出必須的權(quán)益資本的需要.然后將剩余部分作為股利發(fā)放.基本步驟為:1.設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),即確定股權(quán)資本與債務(wù)資本的比例.在此資本結(jié)構(gòu)下綜合資本成本應(yīng)接近最低狀態(tài).2.確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資必需的股權(quán)資本以及與現(xiàn)有股權(quán)資本之間的差額.3.最大限度地使用稅后利潤(rùn)以滿足投資及資本結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)股權(quán)資本追加的需要.可結(jié)合現(xiàn)金支付能力考慮股利的派發(fā). 四、計(jì)算分析 1．某公司今年的稅后利潤(rùn)為800萬(wàn)元，目前的負(fù)債比例為50%，企業(yè)想繼續(xù)保持著一比例，預(yù)計(jì)企業(yè)明年將有一向投資機(jī)會(huì)，需要資金700萬(wàn)元，如果采取剩余股利政策，明年的對(duì)外籌資額是多少？可發(fā)放多少股利額？股利發(fā)放率是多少？ 解: 明年的對(duì)外籌資額：700*50%=350 可發(fā)放多少股利額：800-350=450 股利發(fā)放率：450/800=56.25% 2 . 企業(yè)年末資產(chǎn)負(fù)債表顯示流動(dòng)資產(chǎn)總額為5019萬(wàn)元，其中：現(xiàn)金254萬(wàn)元，短期投資180萬(wàn)元，應(yīng)收賬款1832萬(wàn)元，存貨2753萬(wàn)元；流動(dòng)負(fù)債總額2552.3萬(wàn)元；企業(yè)負(fù)債總額4752.3；資產(chǎn)總額8189萬(wàn)元；所有者權(quán)益總額3436.7萬(wàn)元。 要求：計(jì)算企業(yè)短期償債能力指標(biāo)和長(zhǎng)期償債能力的有關(guān)指標(biāo)(計(jì)算如出現(xiàn)小數(shù),保留小數(shù)點(diǎn)后兩位)。 ①短期償債能力指標(biāo)： 流動(dòng)比率=5019/2552.3=1.96 速動(dòng)比率=（5019-2753）/2552.3=0.86 現(xiàn)金比率=（254+180）/2552.3=0.17 ②長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)： 資產(chǎn)負(fù)債率=4752.3/8189=58% (0.587) 產(chǎn)權(quán)比率=4752.3/3436.7=138% (1.38) 3．企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)一產(chǎn)品，目前銷(xiāo)售量為1000件，單價(jià)10元，單位變動(dòng)成本6元，固定成本2000元，要求： （1）不虧損條件下的單價(jià)是多少？ （2）其他條件不變時(shí)實(shí)現(xiàn)3000元利潤(rùn)的單位變動(dòng)成本是多少？ （3）若廣告費(fèi)增加1500元，銷(xiāo)量可增加50%，這項(xiàng)計(jì)劃是否可行？ 解1)單價(jià)=(2000+1000*6)/1000=8(元/件) (2)單位變動(dòng)成本=(1000*10-3000-2000)/1000 =5(元/件) (3)計(jì)劃前利潤(rùn)=1000*10-6*1000-2000=2000元 計(jì)劃后利潤(rùn)=1000*(1+50%)(10-6)-2000-1500 =2500元 由于實(shí)施該計(jì)劃后,利潤(rùn)可增加500元(2500-2000),所以該計(jì)劃可行 4．甲投資者擬投資購(gòu)買(mǎi)A公司的股票。A公司去年支付的股利是每股1.5元，根據(jù)有關(guān)信息，投資者估計(jì)公司年股利增長(zhǎng)率可達(dá)6%，公司股票的貝塔系數(shù)為2，證券市場(chǎng)所有股票的平均收益率是10%，現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券利率 3%，要求計(jì)算： （1）該股票的預(yù)期收益率； （2）該股票的內(nèi)在價(jià)值。 解: (1) K=R+B(K-R) =3%+2*(10%-3%) =17% (2) P=D/(R-g) =1.5*(1+6%) / (17%-6%) =14.45元 5．某企業(yè)2004、2005年末資產(chǎn)負(fù)債表部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表 項(xiàng) 目 流動(dòng)資產(chǎn) 速動(dòng)資產(chǎn) 現(xiàn)金及短期有價(jià)證券 流動(dòng)負(fù)債 1998年 3300 1500 110 1200 1999年 3600 1600 100 2500 試根據(jù)表中數(shù)據(jù)計(jì)算流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率，并就計(jì)算結(jié)果作簡(jiǎn)要分析。 解:1998年 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=3300/1200=2.75 速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1500/1200=1.25 現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+短期投資)/流動(dòng)負(fù)債=110/1200=0.09 1999年 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=3600/2500=1.44 速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1600/2500=0.64 現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+短期投資)/流動(dòng)負(fù)債=100/2500=0.04 分析:1.流動(dòng)比率:1998年大于1999年,企業(yè)的償債能力下降 2.速動(dòng)比率:1998年小于1999年,企業(yè)的短期償債能力上升 3.現(xiàn)金比率:1998年大于1999年,企業(yè)支付流動(dòng)負(fù)債能力下降 6 .某企業(yè)年度內(nèi)生產(chǎn)A產(chǎn)品，單位售價(jià)80元，單位變動(dòng)成本60元，單位固定成本20元，年度銷(xiāo)售3000件。預(yù)期下年度銷(xiāo)售將增加10%。要求計(jì)算： ①該企業(yè)保本銷(xiāo)售量和保本銷(xiāo)售額； ②計(jì)算下年度預(yù)解： ①保本銷(xiāo)售量=（203000）（80-60）=3000(件) ②保本銷(xiāo)售額=（203000）（1-75%）=240000(元) ③下年度預(yù)計(jì)利潤(rùn)=3000（1+10%）（80-60）-203000=6000(元) 期利潤(rùn)。 務(wù)管理形考作業(yè)答案 08年財(cái)務(wù)管理作業(yè)答案 財(cái)務(wù)管理作業(yè) 1 一、 單項(xiàng)選擇題 1．我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（ C ） A．產(chǎn)值最大化 B.利潤(rùn)最大化 C．企業(yè)價(jià)值最大化 D.資本利潤(rùn)率最大化 2．影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素是（ C） A經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境 B財(cái)稅環(huán)境 C金融環(huán)境 D法制環(huán)境 3．下列各項(xiàng)不屬于財(cái)務(wù)管理觀念的是（ D ） A.時(shí)間價(jià)值觀念 B. 風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念 C.機(jī)會(huì)損益觀念 D.管理與服務(wù)并重的觀念 4.下列籌資方式中，資本成本最低的是（ C ）。 A 發(fā)行股票 B 發(fā)行債券 C 長(zhǎng)期借款 D 保留盈余 5.某公司發(fā)行面值為1 000元，利率為12%，期限為2年的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為10%時(shí)，其發(fā)行價(jià)格為（ C ）元。 A 985 B 1000 C 1035 D 1150 6. 企業(yè)發(fā)行某普通股股票，第一年股利率為15%，籌資費(fèi)率為4%，普通股成本率為 21.625%，則股利逐年遞增率為（ C） A．2.625% B．8% C．6% D．12.625% 7.資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于一般的帳面成本，通常它是一種（ A ）。 A 預(yù)測(cè)成本 B 固定成本 C 變動(dòng)成本 D 實(shí)際成本 8.按2/10、N/30的條件購(gòu)入貨物20萬(wàn)元，如果企業(yè)延至第30天付款，其成本為（ A）。 A 36.7% B 18.4% C 2% D 14.7% 9.最佳資本結(jié)構(gòu)是指( D ) A. 企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu) B企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) C.加權(quán)平均資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) D.加權(quán)平均資本成本最低,企業(yè)價(jià)值最大的資本機(jī)構(gòu) 10．現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券利息率為10%，股票的的平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益為12%，A股票的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.2，則該股票的預(yù)期收益率為（ B ） A．14．4% B.12.4% C.10% D.12% 二、多項(xiàng)選擇題：在下列各題的備選答案中選出二至五個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填入題中的括號(hào)中。 1．從整體上講，財(cái)務(wù)活動(dòng)包括（ ABCD ） A．籌資活動(dòng) B.投資活動(dòng) C．資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng) D.分配活動(dòng) E.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 2．按照收付的時(shí)間和次數(shù)的不同，年金一般分為（BCDE） A 一次性年金 B 普通年金 C 預(yù)付年金 D 遞延年金 E 永續(xù)年金 3.企業(yè)籌資的目的在于（AC）。 A 滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要 B 處理企業(yè)同各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的需要 C 滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要 D 降低資本成本 4.公司債券籌資與普通股籌資相比較（ AD ）。 A普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低 B公司債券籌資的資本成本相對(duì)較高 C普通股籌資可以利用財(cái)務(wù)杠桿作用 D 公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付 5．資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因是（ BCDE ） A．積累太多 B.成本過(guò)高 C．風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大 D.約束過(guò)嚴(yán) E.彈性不足 三、簡(jiǎn)答題1.為什么說(shuō)企業(yè)價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo). 答：1.價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時(shí)間因素,并用貨幣時(shí)間價(jià)值的原則進(jìn)行了科學(xué)的計(jì)量2.價(jià)值最大化目標(biāo)能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為,因?yàn)椴还^(guò)去和目前的利潤(rùn)會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值,而且預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金利潤(rùn)的多少對(duì)企業(yè)的影響會(huì)更大.3.價(jià)值最大化目標(biāo)科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的聯(lián)系,能有效地克服企業(yè)財(cái)務(wù)管理不員不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小,只片面追求利潤(rùn)的錯(cuò)誤傾向.價(jià)值最大化是一個(gè)抽象的目標(biāo),在資本市場(chǎng)有效的假定之下,它可以表達(dá)為股票價(jià)格最大化或企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值最大化 .2.簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)中財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé). 處理與銀行的關(guān)系;現(xiàn)金管理;籌資;信用管理;負(fù)責(zé)利潤(rùn)的具體分配;負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)預(yù);財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)分析工作 四、計(jì)算題 1.某公司擬籌資5000萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券2000萬(wàn)元，票面利率10%，籌資費(fèi)用40萬(wàn)元；發(fā)行優(yōu)先股800萬(wàn)元，股利率12%，籌資費(fèi)用24萬(wàn)元；發(fā)行普通股2200萬(wàn)元，第一年預(yù)期股利率12%，以后每年按4%遞增，籌資費(fèi)用110萬(wàn)元；所得稅率33%，要求： （1） 債券、優(yōu)先股、普通股的個(gè)別資本成本分別為多少？（2）公司的綜合資本成本是多少？ 解：（1）債券： K= 優(yōu)先股：K= 普通股：K= （2）綜合資本成本 K= =12.0324% 2.某企業(yè)擬發(fā)行面值為1000元，票面利率12%，期限2年的債券1000張，該債券每年付息一次。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率10%，