濰柴財(cái)務(wù)報(bào)告分析.doc

德州學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 2015屆 會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè) 畢業(yè)論文濰柴動(dòng)力股份有限公司財(cái)務(wù)分析鄭嘉欣（德州學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，山東德州 253023）摘 要： 我國汽車工業(yè)已經(jīng)形成了比較完整的產(chǎn)品系列和生產(chǎn)布局，建成了一系列大型的汽車零部件企業(yè)集團(tuán)，濰柴控股集團(tuán)有限公司創(chuàng)立于1946年，法人代表譚旭光，總部位于山東省濰坊市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)福壽東街197號(hào)甲，是國內(nèi)唯一同時(shí)擁有整車整機(jī)、動(dòng)力總成、豪華游艇和汽車零部件四大業(yè)務(wù)平臺(tái)的企業(yè)。濰柴動(dòng)力股份有限公司是濰柴控股集團(tuán)有限公司的子公司，它以“綠色動(dòng)力、國際濰柴”為使命，以“客戶滿意”為宗旨，形成了“責(zé)任、溝通、包容”的企業(yè)文化，將在“十三五”末，努力實(shí)現(xiàn)“銷售收入突破2000億元，進(jìn)軍世界500強(qiáng)”的宏偉愿景，成為以整車、整機(jī)為導(dǎo)向，擁有動(dòng)力總成核心技術(shù)的國際化企業(yè)，發(fā)展成為獨(dú)具特色、全球領(lǐng)先的裝備制造企業(yè)。本文將從財(cái)務(wù)報(bào)表分析出發(fā)，結(jié)合濰柴動(dòng)力股份有限公司基本財(cái)務(wù)狀況，對(duì)其2012-2014年度的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行系統(tǒng)分析和橫向比較，探討濰柴動(dòng)力股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表中反映出的財(cái)務(wù)問題，并嘗試提出建議。關(guān)鍵詞： 濰柴動(dòng)力； 財(cái)務(wù)報(bào)表； 財(cái)務(wù)狀況； 杜邦分析引言現(xiàn)如今，在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)的競爭日趨激烈，企業(yè)的組織形式和經(jīng)營領(lǐng)域不斷多樣化，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)變得極為復(fù)雜。財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的縮影，是傳遞會(huì)計(jì)信息的依據(jù)。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)的規(guī)定，財(cái)務(wù)報(bào)表是具有一定結(jié)構(gòu)和格式的、定期編制的用來反映財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的一種書面文件。財(cái)務(wù)報(bào)表是由資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表以及附注組成。會(huì)計(jì)信息使用者可以利用財(cái)務(wù)報(bào)表獲取自己所需要的會(huì)計(jì)信息。但是，財(cái)務(wù)報(bào)表表面所提供的數(shù)字和文字，不足以全面反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，對(duì)信息片面的關(guān)注甚至容易誤導(dǎo)會(huì)計(jì)信息使用者的判斷。因此，若想更全面深刻的了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，就需要結(jié)合企業(yè)自身實(shí)際情況，以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告反映的財(cái)務(wù)指標(biāo)為主要依據(jù)，對(duì)企業(yè)的真實(shí)情況評(píng)價(jià)和剖析，以反映企業(yè)在運(yùn)營過程中的利弊得失、財(cái)務(wù)狀況以及發(fā)展趨勢(shì)，為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的財(cái)務(wù)信息。這種對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)資料分析的過程稱之為財(cái)務(wù)報(bào)表分析。其最終的目標(biāo)是幫助會(huì)計(jì)信息使用者評(píng)估企業(yè)的發(fā)張千里，預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展方向，為會(huì)計(jì)信息使用者做出決策起了重要作用。一 濰柴動(dòng)力股份有限公司簡介（一）濰柴動(dòng)力股份有限公司基本信息濰柴動(dòng)力股份有限公司（HK2338,SZ000338）由原濰坊柴油機(jī)廠（2007年8月改制為“濰柴控股集團(tuán)有限公司”）作為主發(fā)起人，聯(lián)合境內(nèi)外投資者創(chuàng)建于2002年，總部坐落于美麗的世界風(fēng)箏之都山東濰坊，是中國內(nèi)燃機(jī)行業(yè)第一家在香港H股上市的企業(yè)，也是中國第一家由境外回歸內(nèi)地實(shí)現(xiàn)A股再上市的公司。濰柴動(dòng)力股份有限公司以2007年成功吸收合并湘火炬汽車集團(tuán)有限公司為標(biāo)志，公司擁有了動(dòng)力總成、商用車、汽車零部件三大業(yè)務(wù)板塊，構(gòu)筑起了國內(nèi)唯一最完整的包括發(fā)動(dòng)機(jī)、變速器、車橋、商用車在內(nèi)的重型卡車黃金產(chǎn)業(yè)鏈，形成了以濰坊為中心的全系列動(dòng)力產(chǎn)業(yè)基地，以西安為中心的重型汽車和傳動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)基地，以重慶為中心的大功率發(fā)動(dòng)機(jī)和輕型車產(chǎn)業(yè)基地，以株洲為中心的汽車電子及零部件產(chǎn)業(yè)基地，以揚(yáng)州為中心的輕微型汽車動(dòng)力產(chǎn)業(yè)基地。其中，“濰柴動(dòng)力發(fā)動(dòng)機(jī)”、“法士特變速器”、“漢德車橋”、“陜汽重卡”先后榮獲“中國名牌產(chǎn)品”、“中國馳名商標(biāo)”稱號(hào)，在國內(nèi)均處于市場領(lǐng)先和主導(dǎo)地位，形成了品牌集群效應(yīng)。2012年9月3日，公司與世界首屈一指的工業(yè)用叉車制造商之一和液壓技術(shù)的全球領(lǐng)先者德國凱傲集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，標(biāo)志著企業(yè)核心技術(shù)直接步入全球領(lǐng)先水平，徹底改變了我國高端液壓產(chǎn)品長期依賴進(jìn)口的局面。（二）濰柴動(dòng)力股份有限公司概況濰柴控股集團(tuán)有限公司（原濰坊柴油機(jī)廠）創(chuàng)建于1946年，是目前中國綜合實(shí)力最強(qiáng)的汽車及裝備制造集團(tuán)之一。集團(tuán)在全球擁有員工5.5萬余人，2014年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1073億元，名列2014年中國機(jī)械工業(yè)百強(qiáng)企業(yè)第2位。濰柴集團(tuán)是國內(nèi)唯一同時(shí)擁有整車整機(jī)、動(dòng)力總成、豪華游艇和汽車零部件四大業(yè)務(wù)平臺(tái)的企業(yè)，是一家跨領(lǐng)域、跨行業(yè)經(jīng)營的國際化公司，分子公司遍及歐洲、北美、東南亞等地區(qū)，在中國山東、陜西、湖南、重慶、江蘇、福建、上海、北京等多個(gè)省市設(shè)立了全資或控股子公司。集團(tuán)控股子公司濰柴動(dòng)力股份有限公司（HK2338,SZ000338）是一家A+H上市公司，也是中國唯一擁有動(dòng)力系統(tǒng)（發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、車橋）、重型汽車、汽車電子及零部件黃金產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)集團(tuán)；濰柴動(dòng)力通過換股吸收合并湘火炬在深交所掛牌上市，成為中國第一家通過換股吸收合并方式由H股回歸A股的藍(lán)籌股，開創(chuàng)了資本市場上的“濰柴模式”。濰柴動(dòng)力股份有限公司擁有現(xiàn)代化的“國家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心”及國內(nèi)一流水平的產(chǎn)品實(shí)驗(yàn)中心，設(shè)有“博士后工作站”，在美國、歐洲，以及中國濰坊、上海、重慶、杭州、揚(yáng)州、西安等地建立了研發(fā)中心，確保企業(yè)技術(shù)水平始終緊跟世界前沿。依托全球領(lǐng)先的研發(fā)平臺(tái)，企業(yè)先后承擔(dān)和參與了18個(gè)國家“863項(xiàng)目”、科技支撐計(jì)劃、國際合作計(jì)劃和科技攻關(guān)項(xiàng)目，獲得產(chǎn)品和技術(shù)授權(quán)專利近600項(xiàng)，主持和參與行業(yè)和國家標(biāo)準(zhǔn)制定40余項(xiàng)。其中高速大功率“藍(lán)擎”發(fā)動(dòng)機(jī)及WP7系列發(fā)動(dòng)機(jī)均達(dá)到國排放標(biāo)準(zhǔn)，在經(jīng)濟(jì)性、可靠性、環(huán)保性等方面均達(dá)到國際領(lǐng)先水平。二 濰柴動(dòng)力股份有限公司財(cái)務(wù)狀況趨勢(shì)分析公司財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析主要是通過比較公司連續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表，來了解公司財(cái)務(wù)狀況變化的趨勢(shì)，并以此預(yù)測公司未來的財(cái)務(wù)狀況，判斷公司的發(fā)展前景。（一）濰柴動(dòng)力股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表分析表1 濰柴動(dòng)力股份有限公司比較資產(chǎn)負(fù)債表摘要2012-2014年度 單位：萬元 年度項(xiàng)目2012年2013年2014年貨幣資金1,672,6971,958,0132,443,441應(yīng)收賬款416,853444,053966,003存貨750,990857,3261,261,474流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)3,916,0134,805,0216,437,180固定資產(chǎn)1,152,6491,314,9182,221,936資產(chǎn)總計(jì)6,632,0367,852,18112,041,175流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2,392,3782,929,8324,806,002非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1,099,7351,489,6173,149,732負(fù)債合計(jì)3,492,1134,419,4507,955,734所有者權(quán)益合計(jì)3,139,9243,432,7314,085,441負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)6,632,0367,852,18112,041,175 圖1 2012-2014濰柴動(dòng)力股份有限公司總資產(chǎn)、負(fù)債對(duì)比圖分析濰柴動(dòng)力股份有限公司2012-2014年度的比較資產(chǎn)負(fù)債表可知：截至2014年年末最新總資產(chǎn)12,041,175萬元，負(fù)債7,955,734萬元。1.資產(chǎn)分析根據(jù)濰柴動(dòng)力有限公司2012-2014年度的比較資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)類分析如下：（1）總資產(chǎn)變化分析2013年資產(chǎn)總額7,852,181萬元，比2012年增加了1,220,145萬元，增長18.40%；2014年資產(chǎn)總額為12,041,175萬元，比2013年增加了4,188,994萬元，增長53.35%。（2）流動(dòng)資產(chǎn)變化分析2013年流動(dòng)資產(chǎn)為4,805,021萬元，比2012年增加了889,008萬元，增長22.70%；2014年流動(dòng)資產(chǎn)為6,437,180萬元，比2013年增加了1,632,159萬元，增長33.97%。（3）固定資產(chǎn)變化分析2013年固定資產(chǎn)為1,314,918萬元，比2012年增加了162,269萬元，增長14.08%；2014年固定資產(chǎn)為2,221,936萬元，比2013年增加了907,018萬元，增長68.98%。以上分析說明濰柴動(dòng)力股份有限公司2012-2014年間總資產(chǎn)穩(wěn)步增長，基于2014年濰柴動(dòng)力將凱傲公司納入合并范圍和濰柴動(dòng)力自身回款能力增強(qiáng)的原因，使得公司總資產(chǎn)增長的速度較快，其中固定資產(chǎn)增長速度比流動(dòng)資產(chǎn)要快，這主要是因?yàn)榇罅吭诮üこ掏旯まD(zhuǎn)入固定資產(chǎn)使得固定資產(chǎn)總額增加，反映了濰柴動(dòng)力股份有限公司資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張速度。同時(shí)可以看出，公司傾向于通過增加固定資產(chǎn)來擴(kuò)大公司的規(guī)模。2.負(fù)債及所有者權(quán)益分析根據(jù)濰柴動(dòng)力有限公司2012-2014年度的比較資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債及所有者權(quán)益類分析如下：（1）負(fù)債總額變化分析2013年的負(fù)債總額4,419,450萬元，比2012年增加了927,337萬元，增長26.56%，其中，流動(dòng)負(fù)債增加了537,454萬元，增長22.47%，長期負(fù)債增加了389,882萬元，增長35.45%；2014年負(fù)債總額7,955,734萬元，比2013年增加了3,536,284萬元，增長80.02%，其中，流動(dòng)負(fù)債增加了1,876,170萬元，增長64.04%，長期負(fù)債增加了1,660,115萬元，增長111.45%?？梢?，2014年將凱傲公司納入合并范圍導(dǎo)致負(fù)債增長迅速，尤其是長期負(fù)債成倍增加，其增長速度超過了總資產(chǎn)增長速度，故企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因負(fù)債總額的增加而為公司帶來重要影響，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到資不抵債的程度，反映了公司能夠很好地利用財(cái)務(wù)杠桿，運(yùn)用外部資金為公司創(chuàng)收更好的利潤。（2）所有者權(quán)益變化分析2013年所有者權(quán)益為3,432,731萬元，比2012年增加了292,807萬元，增長9.33%；2014年所有者權(quán)益為4,085,441萬元，比2013年增加了652,710萬元，增長19.01%。由此可見，濰柴動(dòng)力股份有限公司的所有者權(quán)益增幅穩(wěn)定。(二) 濰柴動(dòng)力股份有限公司利潤表分析表2 濰柴動(dòng)力股份有限公司比較利潤表摘要2012-2014年度 單位：萬元 年度項(xiàng)目2012年2013年2014年?duì)I業(yè)收入4,816,5395,831,1717,963,716營業(yè)成本3,877,5044,628,7786,254,778營業(yè)稅金及附加18,72327,24426,609銷售費(fèi)用243,348315,278508,808管理費(fèi)用323,267385,630640,526財(cái)務(wù)費(fèi)用-98421,6672,308營業(yè)利潤371,887445,625659,005利潤總額395,981460,875696,570所得稅費(fèi)用72,55579,111118,120凈利潤323,427381,764578,450基本每股收益（元）1.501.792.51圖2 2012-2014濰柴動(dòng)力股份有限公司凈利潤、每股收益對(duì)比圖分析濰柴動(dòng)力股份有限公司2012-2014年度的比較利潤表可知：1.營業(yè)收入變化分析2013年?duì)I業(yè)收入為5,831,171萬元，比2012年增加了1,014,632萬元，增長21.07%；2014年?duì)I業(yè)收入為7,963,716萬元，比2013年增加了2,132,545萬元，增長36.57%。2.成本費(fèi)用變化分析（1）營業(yè)成本變化分析2013年?duì)I業(yè)成本為4,628,778萬元，比2012年增加了751,274萬元，增長19.38%；2014年?duì)I業(yè)成本為6,254,778萬元，比2013年增加了1,626,000萬元，增長35.13%。（2）營業(yè)稅金及附加變化分析2013年?duì)I業(yè)稅金及附加為27,244萬元，比2012年增加了8,521萬元，增長45.51%；2014年?duì)I業(yè)稅金及附加為26,609萬元，同2013年比較不但沒有增加反而減少了635萬元。（3）費(fèi)用變化分析2013年銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用三項(xiàng)費(fèi)用之和為722,575萬元，比2012年增加了156,944萬元，增長27.75%；2014年三項(xiàng)費(fèi)用之和為1,151,642萬元，比2013年增加了429,067萬元，增長59.38%。3.利潤變化分析（1）營業(yè)利潤變化分析2013年?duì)I業(yè)利潤為445,625萬元，比2012年增加了73,738萬元，增長19.83%；2014年?duì)I業(yè)利潤為659,005萬元，比2013年增加了213,380萬元，增長47.88%。（2）利潤總額變化分析2013年利潤總額為460,875萬元，比2012年增加了64,894萬元，增長16.39%；2014年利潤總額為696,570萬元，比2013年增加了235,695萬元，增長51.14%。（3）稅后凈利潤變化分析2013年稅后凈利潤為381,764萬元，比2012年增加了58,337萬元，增長18.04%；2014年稅后凈利潤為578,450萬元，比2013年增加了196,686萬元，增長51.52%。從以上的分析可知，2013年?duì)I業(yè)收入增長21.07%，但是凈利潤只增加了18.04%，低于營業(yè)收入的增長，這是2013年?duì)I業(yè)稅金及附加增長較快所致。2014年受公司順利實(shí)現(xiàn)對(duì)凱傲的控制，將凱傲公司納入合并報(bào)表范圍的影響，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7,963,716萬元，較2013年增長36.57%；營業(yè)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和所得稅費(fèi)用大幅增加，只有財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅減少，這主要是借款利息支出減少及匯總收益增加所致。但直觀比較利潤表可知，2012-2014年凈利潤逐年增加，且勢(shì)頭良好，2014年凈利潤的增長速度大于營業(yè)收入增長速度，反映了公司的經(jīng)營狀況良好。(三) 濰柴動(dòng)力股份有限公司現(xiàn)金流量表分析表3 濰柴動(dòng)力股份有限公司比較現(xiàn)金流量表摘要2012-2014年度 單位：萬元 年度項(xiàng)目2012年2013年2014年期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額1,331,7361,409,9151,659,694經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)3,821,3594,199,8276,827,069經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)3,545,7423,622,9865,709,896經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額275,617576,8411,117,173投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)88,89376,078233,718投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)888,073475,059446,694續(xù)表3 年度項(xiàng)目2012年2013年2014年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-799,180-398,981-212,976籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)947,107529,832489,709籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)342,563460,366996,401籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額604,54469,466-506,692現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額78,179249,779389,768期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額1,409,9151,659,6942,049,462圖3 2012-2014濰柴動(dòng)力股份有限公司現(xiàn)金流量趨勢(shì)圖公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額逐年增加，下面分別從經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三個(gè)方面進(jìn)行分析。1.經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析2012-2014年期間，濰柴動(dòng)力股份有限公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入均超過經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出數(shù)額，說明近三年來公司經(jīng)營狀況良好。在公司經(jīng)營活動(dòng)中，現(xiàn)金流入主要由銷售商品、提供勞務(wù)引起，且公司的實(shí)物銷售收入大于勞務(wù)收入，說明公司的銷售能力較強(qiáng)。2013年公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入額為4,199,827萬元，比2012年增加了378,468萬元，增長9.90%；公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出額為3,622,986萬元，比2012年增加了77,244萬元，增長2.18%；公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為576,841萬元，比2012年增加了301,224萬元，增長109.29%。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比上升超過100%的主要原因是因?yàn)榻?jīng)營性現(xiàn)金流入增幅高于經(jīng)營性現(xiàn)金流出增幅，這說明了公司2013年經(jīng)營效益較2012年有很大提升，公司的經(jīng)營規(guī)模發(fā)展較快。2014年公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入額為6,827,069萬元，比2012年增加了2,627,242萬元，增長62.56%；公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出額為5,709,896萬元，比2012年增加了2,086,910萬元，增長57.60%；公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1,117,173萬元，比2012年增加了540,332萬元，增長93.67%。2014年經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流同比變動(dòng)幅度較大，主要是受2014期間將凱傲公司納入合并報(bào)表范圍的影響。但總體而言，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流入仍高于現(xiàn)金流出，且增幅大于現(xiàn)金流出增幅，故2014年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額依舊呈大幅上升狀態(tài)，說明公司的經(jīng)營活動(dòng)并沒有受到控制凱傲公司所帶來的負(fù)面影響，依舊呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢(shì)態(tài)。2.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析2012-2014年期間，濰柴動(dòng)力股份有限公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均為負(fù)值，前期主要原因是公司投資所支付的現(xiàn)金較多，后期主要原因是公司購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)損失的金額較多。公司在投資活動(dòng)中，現(xiàn)金流入主要來自于收回投資所收到的現(xiàn)金。2013年公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流入額為76,078萬元，比2012年減少了12,815萬元，降低14.42%；公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流出額為475,059萬元，比2012年減少了413,014萬元，降低46.51%；公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-398,981萬元，比2012年增加了400,199萬元，增長50.08%。公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流出同比下降及投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增長的主要原因?yàn)?012年投資支付的現(xiàn)金金額較大影響。2014年公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流入額為233,718萬元，比2013年增加了157,640萬元，增長207.21%；公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流出額為446,694萬元，比2013年減少了28,365萬元，降低5.97%；公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-212,976萬元，比2013年增加了186,005萬元，增長46.62%。2014年受將凱傲公司納入合并報(bào)表范圍的影響，處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額、取得投資收益所收到的現(xiàn)金和收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金大幅增長，導(dǎo)致投資活動(dòng)現(xiàn)金流入同比增長了兩倍。同時(shí)，購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支出的現(xiàn)金也較2013年有所增加，但總體而言，2014年投資活動(dòng)現(xiàn)金流出并沒有受控制凱傲公司太大影響，仍處于逐年遞減狀態(tài)，從而保證了投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額呈逐年穩(wěn)步上升趨勢(shì)，保證了公司的利益。3.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析2012-2014年期間，濰柴動(dòng)力股份有限公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額逐年下降，且在2014年呈現(xiàn)負(fù)值，說明公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量比較充足，不需要靠借款來維持。在公司籌資活動(dòng)中，現(xiàn)金流入主要來自于取得借款收到的現(xiàn)金。2013年公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入額為529,832萬元，比2012年減少了417,275萬元，降低44.06%；公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出額為460,366萬元，比2012年增加了117,803萬元，增長34.39%；公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為69,466萬元，比2012年減少了535,078萬元，降低88.51%。2013年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入同比下降的主要原因?yàn)殂y行借款減少影響，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出同比上升的主要原因?yàn)閮斶€銀行借款增加影響，正因如此才導(dǎo)致2013年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下降。同時(shí)反映了2013年較2012年，公司經(jīng)營活動(dòng)發(fā)展良好，有充足的現(xiàn)金流量來維持發(fā)展和償還借款。2014年公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入額為489,709萬元，比2013年減少了40,123萬元，降低7.57%；公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出額為996,401萬元，比2013年增加了536,035萬元，增長116.44%；公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-506,692萬元，比2013年減少了576,158萬元，降低829.41%。2014年公司順利實(shí)現(xiàn)對(duì)凱傲的控制，致使公司償還債務(wù)和支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金大幅增加。公司在籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入穩(wěn)步降低的同時(shí)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出大幅增長，導(dǎo)致了公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下降了八倍。由此可以看出，公司2012-2014年期間逐步減少銀行借款，積極償還債務(wù)，使得公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額逐年遞減，反映了公司的現(xiàn)金流量充足，從側(cè)面說明了公司經(jīng)營狀態(tài)良好。三 濰柴動(dòng)力股份有限公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（一）償債能力分析償債能力是指公司用其資產(chǎn)償還各種到期債務(wù)的能力。公司有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)的能力，是公司能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。償債能力分析是公司財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面，通過這種分析可以揭示公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理者、企業(yè)債權(quán)人及投資人都十分重視企業(yè)的償債能力分析。根據(jù)償債期限的長短，企業(yè)償債能力可分為長期償債能力和短期償債能力。1.短期償債能力分析短期償債能力指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等。下面通過流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率三個(gè)方面來分析濰柴動(dòng)力股份有限公司的短期償債能力。表4 短期償債能力指標(biāo)分析表2012-2014年度 單位：百分比 年度項(xiàng)目2012年2013年2014年流動(dòng)比率(%)1.641.641.34速動(dòng)比率(%)1.321.351.08現(xiàn)金比率(%)69.9266.8353.98圖4 2012-2014濰柴動(dòng)力股份有限公司短期償債能力相關(guān)指標(biāo)趨勢(shì)圖（1）短期償債能力指標(biāo)公式 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 （1） 速動(dòng)比率=（流動(dòng)負(fù)債-存貨）/流動(dòng)負(fù)債 （2） 現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+銀行存款）/流動(dòng)負(fù)債 （3）（2）流動(dòng)比率分析流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，反映了公司短期償債的能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則償債能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大；處在流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨11