《跨國(guó)公司與投資》第一章國(guó)際投資概述rev

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1、第一章 國(guó)際投資概述,第一節(jié)國(guó)際投資的基本概念 第二節(jié)國(guó)際投資的類型和特點(diǎn) 第三節(jié) 國(guó)際投資的產(chǎn)生與發(fā)展 第四節(jié) 國(guó)際投資的經(jīng)濟(jì)影響,,一、一個(gè)新近案例: 全球光電巨頭富士康扎營(yíng)武漢 富士康產(chǎn)業(yè)園于今年3月動(dòng)工，一期投資10億美元，生產(chǎn)電腦、數(shù)碼相機(jī)、液晶顯示器，第一臺(tái)電腦將于今年10月下線。 臺(tái)灣富士康扎營(yíng)武漢是一種典型的國(guó)際投資活動(dòng)：臺(tái)灣企業(yè)對(duì)大陸的直接投資。(武漢晚報(bào)2007-02-28 ),,第一節(jié) 國(guó)際投資的基本概念,,案例（續(xù)） 2009-02-23日，富士康武漢工廠接惠普1600萬(wàn)臺(tái)電腦訂單,目前，富士康為惠普訂單建設(shè)的廠房已經(jīng)封頂，馬上將開(kāi)始裝修，年內(nèi)就可投產(chǎn)。 2010-0

2、8-05：今年4月湖北臺(tái)灣周，富士康已和武漢簽訂合作協(xié)議，擬將臺(tái)式電腦、顯示器、打印機(jī)等項(xiàng)目布局本地。目前，該集團(tuán)臺(tái)式電腦整機(jī)和顯示器生產(chǎn)線已部分遷入武漢園，其中顯示器自6月已投產(chǎn)。 武漢在富士康全國(guó)21個(gè)園區(qū)身居何位？富士康在布局蘋果產(chǎn)品生產(chǎn)線之時(shí)，已將武漢定位為臺(tái)式PC生產(chǎn)基地，主要為惠普、戴爾等全球四大PC廠商代工定制產(chǎn)品，目前煙臺(tái)基地的相關(guān)業(yè)務(wù)也在陸續(xù)南遷武漢。屆時(shí)年產(chǎn)6000萬(wàn)臺(tái)的產(chǎn)量，將拿走全球三分之一的PC代工權(quán)。武漢，正邁向全球最大的臺(tái)式電腦研發(fā)制造基地。（來(lái)源：湖北日?qǐng)?bào)） 問(wèn)題：富士康“北遷”是否也是國(guó)際投資的一種形式？,,二、國(guó)際投資的概念,1.任映國(guó)教材的定義： 國(guó)際投資

3、是指各國(guó)之間的投資，是為獲取預(yù)期未來(lái)收益而將資本投放到國(guó)外的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，是國(guó)際貨幣資本及國(guó)際產(chǎn)業(yè)資本跨國(guó)流動(dòng)的一種形式，是一種債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。（任映國(guó) ,p19）,國(guó)際產(chǎn)業(yè)資本包括：生產(chǎn)資本、勞動(dòng)力和無(wú)形資本（工業(yè)產(chǎn)權(quán)、R 資金的流動(dòng)仍受投資國(guó)和東道國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策和匯率等因素的影響；,5.國(guó)際投資中生產(chǎn)要素的流動(dòng)要受到諸多因素的限制,,廣義的生產(chǎn)要素包括原材料、設(shè)備、資金、勞動(dòng)力、技術(shù)、土地等,外匯風(fēng)險(xiǎn) （匯率變化而招致的損失等） ； 政治風(fēng)險(xiǎn)（例如對(duì)外資實(shí)行國(guó)有化或強(qiáng)行征收）。 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),7.國(guó)際投資所包含的風(fēng)險(xiǎn)更大。,,例如：2006年5月玻利維亞將石油和天然氣行業(yè)收歸國(guó)有，引起全世界的

4、關(guān)注。,,19141945年：低迷徘徊階段（國(guó)際證券投資為主）,一、國(guó)際投資的形成與發(fā)展階段劃分,第三節(jié) 國(guó)際投資的產(chǎn)生與發(fā)展,1914年以前：初始形成階段（國(guó)際證券投資為主）,,二戰(zhàn)結(jié)束到80年代末：恢復(fù)增長(zhǎng)階段 （國(guó)際直接投資為主導(dǎo)）,20世紀(jì)90年代以來(lái)：迅猛發(fā)展階段（國(guó)際直接投資、國(guó)際證券投資都發(fā)展迅速）,進(jìn)入21世紀(jì)后：調(diào)量整理階段（國(guó)際直接投資、國(guó)際證券投資都呈現(xiàn)波動(dòng)發(fā)展）,,1.投資規(guī)模：規(guī)模更大、速度更快 （見(jiàn)表1-1） 2.投資格局：投資國(guó)多元化 (1)發(fā)達(dá)國(guó)家 (2)石油輸出國(guó) (3)新興工業(yè)化國(guó)家和地區(qū) 3.投資形式：直接投資占主導(dǎo)地位。（Eg. U.S.為 80%）,

5、二戰(zhàn)后至20世紀(jì)60年代末期是美國(guó)在國(guó)際投資舞臺(tái)上一枝獨(dú)秀的年代 Marshall Plan,,（一）二戰(zhàn)后至20世紀(jì)80年代末國(guó)際投資的發(fā)展,,4.投資領(lǐng)域： 國(guó)際投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化：第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè) 20世紀(jì)50年代以前，國(guó)際投資主要集中在資源開(kāi)發(fā)（采掘業(yè)）和資源加工行業(yè)； 60年代70年代中期，國(guó)際投資主要集中在制造業(yè)； 80年代中期以后，國(guó)際投資在服務(wù)業(yè)中的比重不斷上升。 5.投資主體： 跨國(guó)公司和銀行的作用越來(lái)越大；,,補(bǔ)充材料：二戰(zhàn)后國(guó)際直接投資的規(guī)模,表1-1 19501980年主要資本主義國(guó)家對(duì)外直接投資累計(jì)總額 年份 對(duì)外直接投資累

6、計(jì)總額(億美元) 1950 550 1960 651 1970 1669 1980 6090 日本在80年代是對(duì)外FDI增長(zhǎng)最快的國(guó)家。19801989年，日本國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)51.1%, FDI增長(zhǎng)3倍,,（二） 20世紀(jì)90年代以來(lái)國(guó)際投資的發(fā)展 （要求重點(diǎn)掌握）,1.投資規(guī)模,3.投資格局：主要投資國(guó)有哪些？,2.投資主體,5.投資方式：并購(gòu)還是新建？,4.投資的空間特征,,,,（二）20世紀(jì)90年代以來(lái)國(guó)際投資的發(fā)展（續(xù)）,1.國(guó)際直接投資規(guī)模迅速擴(kuò)大。

7、全球流量：1991年1593億美元； 1995年3312億美元； 2000年1.4萬(wàn)億美元（達(dá)到最高峰）； 2001年8680億美元； 2007年1.979萬(wàn)億美元（達(dá)到歷史新高）； 2008年1.697萬(wàn)億美元 2.跨國(guó)公司（TNCs ）猛增。 1980年全球跨國(guó)公司（母公司）約有1000家；1995年約4萬(wàn)家； 1997年約5.3萬(wàn)家；2000年超過(guò)6萬(wàn)家。2005年達(dá)到7.7萬(wàn)家，2006年達(dá)7.8萬(wàn)家，2007年達(dá)7.9萬(wàn)家，2008年全球跨國(guó)公司（母公司）達(dá)8.2萬(wàn)家，海外分支機(jī)構(gòu)為81萬(wàn)家。,3.投資格局 ： （1） “大三角 ”國(guó)家（the Triad the EU, Japan

8、 and the U.S.）對(duì)外投資集聚化。 （2）發(fā)達(dá)國(guó)家之間的相互投資（ “對(duì)流投資” ）不斷增加 自20世紀(jì)80年代以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家之間的相互投資不斷增加，在全球國(guó)際投資流量中的比重為2/3。,“大三角”的概念： 美國(guó)、歐盟和日本 （尤其是美、英、法、德、日）,,歐盟： 20世紀(jì)90年代歐洲的英法兩國(guó)對(duì)外投資居第一和第二的 位置。,美國(guó)： 從20世紀(jì)70年代至2000年美國(guó)始終是國(guó)際投資領(lǐng)域中的佼佼者1985年以前，對(duì)外投資居世界第一，之后位居世界第三；截至2009年是吸引FDI最大東道國(guó)，吸引投資幾近全球FDI 1/3。,日本：作為戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后起之秀，對(duì)外投資扶搖直上

9、，于1985年取代美國(guó)成為世界上最大債權(quán)國(guó)，90年代中期以后對(duì)外投資規(guī)模下降，但和發(fā)展中國(guó)家相比顯示出絕對(duì)主導(dǎo)地位；,,“大三角 ”國(guó)際投資集聚化的格局,Five countries (France, Germany, Japan, Britain and the U.S. )accounted for 73 of the worlds top 100 TNCs, while 53 were from the EU. （世界投資報(bào)告2006）,補(bǔ)充資料： “大三角”對(duì)外投資集聚化的例證,,,4.區(qū)域化、集團(tuán)化合作加強(qiáng)。 （1）1992年，歐盟區(qū)內(nèi)成員間的相互投資占其對(duì)外直接投資總量的72%。

10、（2）北美圈中美國(guó)、加拿大之間的投資。1993年加拿大吸收的外來(lái)投資2/3來(lái)自美國(guó)。 （3）亞洲東盟區(qū)內(nèi)的相互投資增加。,,5.采用跨國(guó)并購(gòu)（M&A）方式的直接投資日益增多。 跨國(guó)并購(gòu)在國(guó)際直接投資流入量中所占比重 增加，見(jiàn)表1-2。,,返回,表1-2 跨國(guó)并購(gòu)在國(guó)際直接投資流入量中所占比重,（三） 進(jìn)入21世紀(jì)后國(guó)際投資的發(fā)展態(tài)勢(shì),,,1.國(guó)際直接投資規(guī)模呈現(xiàn)波動(dòng)（先降后升，再下降）。 全球FDI流量： 2000年：1.393萬(wàn)億美元； 2001年：8180億美元； 2002年：6790億美元； 2003年：5600億美元； 2004年：6480億美元； 2005年：9160億美元； 200

11、6年：1.306萬(wàn)億美元 2007年： 1.979萬(wàn)億美元 2008年：1.697萬(wàn)億美元 2009年：1.114萬(wàn)億美元,,2.國(guó)際投資主要集中在服務(wù)業(yè)，但自2005年來(lái)對(duì)自然資源行業(yè)的直接投資急劇上升。 全球投資流量中55-60%的資金投向了服務(wù)業(yè)（電信、運(yùn)輸、物流、咨詢等）,主要是石油開(kāi)采,,3.發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體異軍突起，成為重要的國(guó)際直接投資吸收國(guó)及來(lái)源國(guó)。 “金磚四國(guó)”成為重要的國(guó)際直接投資吸收國(guó) 1990年-ing 國(guó)家對(duì)外投資占世界總量的7%，2003上升至10%。最大的5個(gè)Economies為中國(guó)、香港、馬來(lái)西亞、臺(tái)灣及巴西。,4.跨國(guó)并購(gòu)交易復(fù)蘇，成為國(guó)際投資增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素，

12、但在金融危機(jī)背景下，跨國(guó)并購(gòu)交易成為國(guó)際投資增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素。,1.科技的發(fā)展（物質(zhì)基礎(chǔ)） 促使生產(chǎn)力日益突破國(guó)家的限制 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整 密切了各國(guó)之間的聯(lián)系,2.國(guó)際分工的發(fā)展深化（客觀前提） 國(guó)際分工不斷向縱深發(fā)展，為國(guó)際直接投資提供了充分的新舞臺(tái)。,二、國(guó)際投資迅猛發(fā)展的原因,3.TNCS的發(fā)展。 （實(shí)踐主體 ）,6.各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平分衡（現(xiàn)實(shí)條件） 。,7.各國(guó)外資政策的開(kāi)放和鼓勵(lì) （外部因素）。 例：中國(guó)對(duì)外資企業(yè)“兩免三減半”稅收優(yōu)惠實(shí)施了30年?。?！兩稅統(tǒng)一問(wèn)題已于2007年的“兩會(huì)”上正式審議，將于2008年實(shí)施。,5.國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展 （資金來(lái)源）,4國(guó)際經(jīng)濟(jì)

13、一體化（有效渠道） 既是跨國(guó)公司國(guó)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的結(jié)果，又為其進(jìn)一步擴(kuò)大化提供了暢通的渠道。,第四節(jié) 國(guó)際投資的經(jīng)濟(jì)影響,國(guó)際投資的經(jīng)濟(jì)影響： （自學(xué)，參考教材p19-32）,,,,對(duì)世界經(jīng)濟(jì)整體的影響,對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響,,對(duì)投資國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響,一、國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)整體的影響,2.促進(jìn)了生產(chǎn)和資本的國(guó)際化，優(yōu)化了全球資源配置 。 【舉例】 豐田的全球化生產(chǎn),1.促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和技術(shù)革命的深化。,3.為各國(guó)實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)提供了手段。例 ：中國(guó)提出的利用“兩種資源、兩種市場(chǎng)”的開(kāi)放戰(zhàn)略,4.促進(jìn)了世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 。研究表明，世界GDP的增長(zhǎng)與國(guó)際直接投資的增長(zhǎng)之間存在高度相關(guān)性。,豐田

14、在海外的生產(chǎn)網(wǎng)點(diǎn)一覽 （美洲）,豐田在海外的生產(chǎn)網(wǎng)點(diǎn)一覽 （亞、非、歐洲）,,二、國(guó)際投資對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響,（一）積極影響： 1.增加就業(yè)機(jī)會(huì)、國(guó)民收入： 就業(yè)機(jī)會(huì)： Direct: Hiring host-country citizens. Indirect: Jobs created by local suppliers. Jobs created by increased spending by employees of the multi-national enterprise. 工資“溢出效應(yīng)” 2.彌補(bǔ)資金不足：國(guó)際收支短期改善；,3.引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)：技術(shù)“傳染效應(yīng)

15、”（溢出效應(yīng)；傳導(dǎo)效應(yīng)）。 4. 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)； 5.資本形成效應(yīng)（這是對(duì)東道國(guó)而言的最大好處 ） 資本形成效應(yīng)的定義： 外資能帶動(dòng)內(nèi)資的增加 資本形成規(guī)模的作用機(jī)制 投資基礎(chǔ)設(shè)施改善投資環(huán)境內(nèi)資增加繼續(xù)投資基礎(chǔ)設(shè)施形成良性循環(huán) 投資工業(yè)部門收入增加投資增加,1.外資對(duì)部門的壟斷，削弱政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的能力，危及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的安全性。 2.外資企業(yè)對(duì)內(nèi)資企業(yè)的“擠出效應(yīng)”。 3.造成部分資源的過(guò)度消耗和環(huán)境破壞。 4.可能形成對(duì)外資的依賴，加重債務(wù)負(fù)擔(dān)，影響金融安全。,消極影響：,三、國(guó)際投資對(duì)投資國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響,積極影響： 1.促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。 2.提高資本的利用效率。 3.繞過(guò)貿(mào)易壁壘，擴(kuò)大出口。 一般情況下，一國(guó)的對(duì)外投資能帶動(dòng)出口的增加 為什么？ Creates a demand for exports,消極影響： 1、資本流失，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力不足。 2、 可能導(dǎo)致“產(chǎn)業(yè)空心化”，影響就業(yè)。 3、逃避稅收，影響財(cái)政收入。（例如，子公司的利潤(rùn)實(shí)際匯回到母公司時(shí)才向所屬母國(guó)交納所得稅。）,本章重點(diǎn),1.概念： 國(guó)際投資 公共投資 國(guó)際資本流動(dòng) 2.國(guó)際投資的分類 3.國(guó)際投資與國(guó)內(nèi)投資相比較的特點(diǎn)（七點(diǎn)） 4.20世紀(jì)90年代以來(lái)國(guó)際投資發(fā)展的特點(diǎn),