鄭州商品交易所甲醇期貨合約及制度規(guī)則

甲醇期貨合約及主要制度規(guī)則介紹,鄭州商品交易所 研發(fā)部高級(jí)總監(jiān) 魏振祥 2011年5月31日,鄭州商品交易所甲醇期貨培訓(xùn)師培訓(xùn)班,魏振祥簡(jiǎn)介,魏振祥 高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，鄭州商品交易所研發(fā)部高級(jí)總監(jiān)。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，西安交通大學(xué)管理學(xué)博士，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院特聘教授，中國(guó)人民銀行鄭州培訓(xùn)學(xué)院高級(jí)培訓(xùn)師。1995年就職于鄭州商品交易所至今，先后在研發(fā)部、交割部、交易部、市場(chǎng)部、期權(quán)部、研發(fā)部工作。多年來(lái)參與中國(guó)期貨市場(chǎng)法規(guī)、交易規(guī)則和細(xì)則的制定與修改工作，長(zhǎng)期從事期貨、期權(quán)研究，具有豐富的期貨交易理論知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。代表著作期權(quán)投資。,內(nèi)容提要,一、甲醇期貨合約 二、甲醇期貨交割制度 三、甲醇期貨風(fēng)險(xiǎn)控制制度 四、套期保值管理辦法 特別聲明：本次所講內(nèi)容為草案,實(shí)際規(guī)則以證監(jiān)會(huì)的批復(fù)及交易所上市公告為準(zhǔn)。,一、甲醇期貨合約介紹,設(shè)計(jì)原則 貼近現(xiàn)貨實(shí)際 遵循期貨規(guī)律,鄭州商品交易所甲醇期貨合約（草案）,1、交易單位：50噸/手,10噸/手 100噸/手 60噸/手 甲醇相關(guān)企業(yè)規(guī)模 單位合約價(jià)值（參照其他期貨交易所上市的新品種）,2、最小變動(dòng)價(jià)位：1元/噸,體現(xiàn)期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格的準(zhǔn)確性 考察與甲醇價(jià)格變動(dòng)范圍相似的其他期貨品種 一個(gè)最小變動(dòng)價(jià)位要能產(chǎn)生投資收益 50元/手 甲醇價(jià)格按3000元/噸計(jì)算，手續(xù)費(fèi)擬收取成交金額的萬(wàn)分之一，單邊交易手續(xù)費(fèi)15元/手，雙邊30元/手,3、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制：不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)4,4、最低交易保證金：6%,鄭商所工業(yè)品種實(shí)踐經(jīng)驗(yàn) 適當(dāng)提高交易成本，控制風(fēng)險(xiǎn) 白糖 PTA4% - 6%,5、合約交割月份:1-12月,工業(yè)品慣例 為企業(yè)保值避險(xiǎn)提供便利,6、最后交易日：合約交割月份的第10個(gè)交易日,與鄭商所現(xiàn)有品種（棉花、白糖、菜籽油、PTA）保持一致 保證實(shí)物交割后，增值稅專用發(fā)票在當(dāng)月開(kāi)具完畢,7、最后交割日：合約交割月份的第12個(gè)交易日,標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割方式 期貨交割采用“三日交割法”,8、交割品級(jí),基準(zhǔn)交割品：符合中華人民共和國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn) 工業(yè)用甲醇（GB 338-2004）規(guī)定的優(yōu)等品甲醇?！耙掖嫉馁|(zhì)量分?jǐn)?shù)”指標(biāo)不作要求 替代品及升貼水：無(wú) 主要原因： 市場(chǎng)廣泛認(rèn)可現(xiàn)行國(guó)標(biāo)（GB 3382004） 優(yōu)等品是市場(chǎng)主流 中遠(yuǎn)期電子交易市場(chǎng)的實(shí)踐 “乙醇的質(zhì)量分?jǐn)?shù)”指標(biāo)不作要求，減少協(xié)商的不確定性,GB 338-2004主要內(nèi)容,9、其他條款,交割地點(diǎn)：交易所指定交割地點(diǎn) 交割方式：實(shí)物交割 交易代碼：ME 報(bào)價(jià)單位：元(人民幣)/噸 交易時(shí)間：每周一至周五（北京時(shí)間 法定節(jié)假日除外）上午 9：00-11：30 下午 13：30-15：00 上市交易所：鄭州商品交易所,10、交易手續(xù)費(fèi),交易所發(fā)文 比例：萬(wàn)分之一？ 絕對(duì)值：?jiǎn)芜?0元/手？,鄭州商品交易所甲醇期貨合約（草案）,內(nèi)容提要,一、甲醇期貨合約 二、甲醇期貨交割制度 三、甲醇期貨風(fēng)險(xiǎn)控制制度 四、套期保值管理辦法,二、交割制度,交割地點(diǎn)在什么地方交割？ 交割品級(jí)用什么貨物交割？ 倉(cāng)單規(guī)定用什么形式交割？ 交割流程交割手續(xù)如何辦？ 倉(cāng)單注冊(cè)賣方：如何注冊(cè)倉(cāng)單？ 倉(cāng)單注銷買方：如何辦理提貨？ 爭(zhēng)議處理有異議，怎么辦？,二、甲醇期貨交割制度,（一）交割基本規(guī)定 （二）倉(cāng)單的注冊(cè)及注銷 （三）爭(zhēng)議處理,（一）交割基本規(guī)定,交割單位：50噸（同交易單位） 交割地點(diǎn)：銷區(qū)設(shè)庫(kù)，兼顧產(chǎn)區(qū) 交割資質(zhì)要求 交割基準(zhǔn)價(jià) 交割流程：三日交割法、期轉(zhuǎn)現(xiàn) 倉(cāng)單形式：倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單+廠庫(kù)倉(cāng)單+通用 倉(cāng)單有效期：每年退出兩次 交割費(fèi)用,1、交割地點(diǎn)：銷區(qū)、集散地設(shè)庫(kù)，兼顧產(chǎn)區(qū),非基準(zhǔn)廠庫(kù) 貼水,基準(zhǔn)倉(cāng)庫(kù),1、倉(cāng)庫(kù)為主：以華東為主， 其他為輔 2、廠庫(kù)為輔：以貼近銷區(qū)山 東、河南、河北等省為主， 其他地區(qū)為輔 3、循序漸進(jìn)，逐步設(shè)立 交割倉(cāng)庫(kù)、廠庫(kù)及升貼水、 出入庫(kù)費(fèi)用、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用由交 易所確定并公告,從甲醇消費(fèi)的地域結(jié)構(gòu)看，2010年我國(guó)甲醇的消費(fèi)主要集中在華東和華北地區(qū)。 華東地區(qū)消費(fèi)量占全國(guó)的44.44%，主要是該地區(qū)甲醇下游產(chǎn)品甲醛、二甲醚、冰醋酸、甲醇汽油對(duì)原料需求明顯高于其他地區(qū)； 華北地區(qū)憑借著穩(wěn)定的甲醛、二甲醚、甲醇汽油需求支撐，消費(fèi)量居全國(guó)第二，占為15.5% 華南地區(qū)、華中地區(qū)消費(fèi)量分別占11.58%和11.01%； 西北地區(qū)作為甲醇生產(chǎn)重地，消費(fèi)量?jī)H占到4.33%。,長(zhǎng)三角地區(qū)既是化工品需求集中地，也是化工品供應(yīng)集中地。該地區(qū)流經(jīng)第三方倉(cāng)儲(chǔ)的化工品進(jìn)出口產(chǎn)品占71%，內(nèi)貿(mào)占29%。 流出方式也是以車運(yùn)居多，占比65%，但因該地內(nèi)陸水系發(fā)達(dá)，船運(yùn)占比顯著提高，占比約33%，另有約2%的產(chǎn)品經(jīng)管道流出。 該地區(qū)第三方化工倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)客戶類型貿(mào)易商占56%，生產(chǎn)企業(yè)占44%。,全國(guó)化工周轉(zhuǎn)產(chǎn)品周轉(zhuǎn)量前五位依次是甲醇（約835萬(wàn)噸）、乙二醇（約765萬(wàn)噸）、苯乙烯（約340萬(wàn)噸）、對(duì)二甲苯（約315萬(wàn)噸）和燒堿（約200萬(wàn)噸）。五種產(chǎn)品占了全國(guó)化工總周轉(zhuǎn)量近一半。 長(zhǎng)三角地區(qū)周轉(zhuǎn)前五產(chǎn)品依次是乙二醇（約720萬(wàn)噸）、甲醇（約460萬(wàn)噸）、苯乙烯（約235萬(wàn)噸）、對(duì)二甲苯（約205萬(wàn)噸）以及混合芳烴（約152萬(wàn)噸）；,基準(zhǔn)庫(kù)布局（申報(bào)庫(kù)）,長(zhǎng)江石化 太倉(cāng)陽(yáng)鴻,南通千紅 誠(chéng)輝石化 中化南通 嘉民石化,常熟匯海,長(zhǎng)江國(guó)際 東華能源,澄利散化江陰華西 江陰恒陽(yáng),常州新華 常州建滔,鎮(zhèn)江李長(zhǎng)榮,江蘇海企,中化揚(yáng)州 恒基達(dá)鑫,金翔石化,靖江德橋,北方廠庫(kù)布局（申報(bào)廠）,中原大化,天鷺能源,新奧鳳凰,兗礦購(gòu)銷,廠庫(kù)基本情況,鄭州商品交易所2010年上市品種交割情況,注：成交量、期轉(zhuǎn)現(xiàn)量、交割量按單邊計(jì)算。成交量不包含期轉(zhuǎn)現(xiàn)。交割總量=期轉(zhuǎn)現(xiàn)量+交割量。交割率=交割總量/成交量*100%.,分月份交割量,2、交割資質(zhì)要求,不具備甲醇生產(chǎn)、儲(chǔ)存、使用、經(jīng)營(yíng)、運(yùn)輸資質(zhì)的客戶不得參與甲醇交割 甲醇屬于國(guó)家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局頒布的危險(xiǎn)化學(xué)品名錄中的易燃液體類。 危險(xiǎn)化學(xué)品安全管理?xiàng)l例要求 新條例2011年12月1日起施行,3、交割基準(zhǔn)價(jià),甲醇期貨合約的交割基準(zhǔn)價(jià)為該期貨合約的基準(zhǔn)交割品在基準(zhǔn)交割倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)時(shí)的汽車板交貨的含稅價(jià)格。（車板交貨價(jià)） 原因：現(xiàn)貨中，甲醇的現(xiàn)貨交收慣例是由賣方支付裝至汽車板的價(jià)格，裝船時(shí)港雜費(fèi)、碼頭使用費(fèi)另計(jì)。,4、交割流程,滾動(dòng)交割：交割月第一個(gè)交易日起至最后交易日的前一交易日。 集中交割：交割月最后交易日閉式后同一會(huì)員同一交易編碼客戶所持有的該交割月買賣持倉(cāng)自動(dòng)平倉(cāng)，平倉(cāng)價(jià)按當(dāng)日結(jié)算價(jià)計(jì)算；未平倉(cāng)合約，由計(jì)算機(jī)按數(shù)量取整、最少配對(duì)數(shù)原則予以配對(duì)。 交割結(jié)算價(jià)：配對(duì)日前10個(gè)交易日（含配對(duì)日）交易結(jié)算價(jià)的算術(shù)平均價(jià)。 最后交易日：交割月第10個(gè)交易日 最后交割日：交割月第12個(gè)交易日,期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨流程,期轉(zhuǎn)現(xiàn)的好處： 1、提前交割 2、節(jié)約費(fèi)用 3、維固渠道,期轉(zhuǎn)現(xiàn)信息發(fā)布,5、倉(cāng)單有效期,每年6月、12月第12個(gè)交易日（不含該日）之前注冊(cè)的甲醇標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，應(yīng)在當(dāng)月的第15個(gè)交易日（含該日）之前全部注銷。,一月,二月,三月,四月,五月,六月,七月,八月,九月,十月,十一月,十二月,20072010年鄭商所品種交割情況,6、倉(cāng)單規(guī)定：倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單+廠庫(kù)倉(cāng)單+通用,標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是指交割倉(cāng)庫(kù)完成入庫(kù)商品驗(yàn)收、確認(rèn)合格并簽發(fā)貨物存儲(chǔ)證明（保證）書等后，經(jīng)交易所注冊(cè)，可用于證明貨主擁有實(shí)物或者可予提貨的財(cái)產(chǎn)憑證 標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單根據(jù)申請(qǐng)注冊(cè)的主體不同，分為倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單和廠庫(kù)倉(cāng)單。 倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單：貨物入庫(kù)檢驗(yàn)合格后，倉(cāng)庫(kù)提交注冊(cè)申請(qǐng)，交易所注冊(cè)。 廠庫(kù)倉(cāng)單：廠庫(kù)提交相應(yīng)擔(dān)保后，申請(qǐng)開(kāi)具信用倉(cāng)單，交易所注冊(cè)。 標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單根據(jù)流通性質(zhì)不同，分為通用倉(cāng)單和非通用倉(cāng)單兩種。 通用倉(cāng)單：倉(cāng)單持有人可以到交易所任一甲醇交割倉(cāng)庫(kù)或廠庫(kù)提貨（前提是要有貨）。 注：倉(cāng)單注冊(cè)時(shí)要補(bǔ)或扣倉(cāng)庫(kù)升貼水，倉(cāng)單注銷時(shí)要扣或補(bǔ)倉(cāng)庫(kù)升貼水 非通用倉(cāng)單：倉(cāng)單持有人只能到倉(cāng)單載明的交割倉(cāng)庫(kù)提取所對(duì)應(yīng)貨物（持有倉(cāng)單即意味著持有特定倉(cāng)庫(kù)特定品級(jí)的貨物）。,6、倉(cāng)單通用：舉例說(shuō)明,賣方： 江蘇倉(cāng)庫(kù) 山東廠庫(kù) 華南倉(cāng)庫(kù) 升貼水 基準(zhǔn)價(jià) -200 100 注冊(cè)時(shí) 0 扣200 補(bǔ)100 變成通用倉(cāng)單 交割時(shí)結(jié)算價(jià) 3000 增值稅開(kāi)票價(jià) 3000 買方提貨時(shí)補(bǔ)稅票 紅字200 再開(kāi)100 買方： 江蘇倉(cāng)庫(kù) 山東廠庫(kù) 華南倉(cāng)庫(kù) 升貼水 基準(zhǔn)價(jià) -200 100 交割時(shí)結(jié)算價(jià) 3000 增值稅開(kāi)票價(jià) 3000 倉(cāng)單注銷時(shí) 0 補(bǔ)200 扣100 變成具體倉(cāng)庫(kù),7、交割費(fèi)用,入庫(kù)檢驗(yàn)費(fèi)：賣方承擔(dān) 出入庫(kù)費(fèi)用：見(jiàn)交易所公告 倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)：見(jiàn)交易所公告 交割手續(xù)費(fèi)：交易所公告,交割費(fèi)用,交割手續(xù)費(fèi)、倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓手續(xù)費(fèi)、期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)：1元/噸 注：不委托交易所結(jié)算的倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓和期轉(zhuǎn)現(xiàn)免收手續(xù)費(fèi)，委托交易所結(jié)算的倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓和期轉(zhuǎn)現(xiàn)按原標(biāo)準(zhǔn)收取手續(xù)費(fèi)。 同一客戶編碼的倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓和期轉(zhuǎn)現(xiàn)免收手續(xù)費(fèi)。,（一）交割基本規(guī)定,交割單位 交割地點(diǎn) 交割資質(zhì)要求 交割基準(zhǔn)價(jià) 交割流程 倉(cāng)單形式 倉(cāng)單有效期 交割費(fèi)用,（二）倉(cāng)單注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單,通過(guò)會(huì)員網(wǎng)上向倉(cāng)庫(kù)提交割預(yù)報(bào)，如實(shí)填寫貨物情況。 倉(cāng)庫(kù)同意后繳納0元/噸的交割預(yù)報(bào)定金，到貨后返還。 甲醇入庫(kù)通知單有效期為40天（公歷日）。 交割商品入庫(kù)驗(yàn)收及扦樣由交割倉(cāng)庫(kù)及指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)實(shí)施，貨主應(yīng)到場(chǎng)監(jiān)督。 客戶對(duì)檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)有異議可以提出復(fù)檢。 通用倉(cāng)單：表現(xiàn)為通存通兌。經(jīng)注冊(cè)后倉(cāng)單不對(duì)應(yīng)具體倉(cāng)庫(kù)和儲(chǔ)罐。,商品入庫(kù)驗(yàn)收單證驗(yàn)收,入庫(kù)單證的審驗(yàn)：由交割倉(cāng)庫(kù)負(fù)責(zé) 境內(nèi)生產(chǎn)的甲醇申請(qǐng)入庫(kù)的,應(yīng)提交:廠家出具的符合交割標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品質(zhì)量證明書(須載有生產(chǎn)廠家、生產(chǎn)日期、適用的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和該批產(chǎn)品的質(zhì)檢結(jié)果等信息). 境外生產(chǎn)的甲醇申請(qǐng)入庫(kù)的,應(yīng)提交:本批商品的船運(yùn)證明、中華人民共和國(guó)進(jìn)口貨物報(bào)關(guān)單、海關(guān)進(jìn)口關(guān)稅專用繳款書、海關(guān)代征增值稅專用繳款書,生產(chǎn)廠家出具的產(chǎn)品質(zhì)量證明書等材料的復(fù)印件，并加蓋申請(qǐng)入庫(kù)單位公章。,商品入庫(kù)驗(yàn)收質(zhì)量、重量驗(yàn)收,質(zhì)量檢驗(yàn)：入庫(kù)時(shí)的樣品扦取和檢驗(yàn)由交割倉(cāng)庫(kù)和交易所指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)實(shí)施，經(jīng)檢驗(yàn)合格后方能入庫(kù)。貨主應(yīng)到場(chǎng)監(jiān)督。 重量驗(yàn)收：汽車運(yùn)輸以地磅計(jì)量為準(zhǔn);火車運(yùn)輸以火車罐打尺為準(zhǔn);船舶運(yùn)輸以儲(chǔ)油罐打尺為準(zhǔn)?？晌械谌綑C(jī)構(gòu)驗(yàn)重。,（二）倉(cāng)單注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單,通過(guò)會(huì)員網(wǎng)上向倉(cāng)庫(kù)提交割預(yù)報(bào)，如實(shí)填寫貨物情況。 倉(cāng)庫(kù)同意后繳納0元/噸的交割預(yù)報(bào)定金，到貨后返還。 甲醇入庫(kù)通知單有效期為40天（公歷日）。 交割商品入庫(kù)驗(yàn)收及扦樣由交割倉(cāng)庫(kù)及指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)實(shí)施，貨主應(yīng)到場(chǎng)監(jiān)督。 客戶對(duì)檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)有異議可以提出復(fù)檢。 通用倉(cāng)單：表現(xiàn)為通存通兌。經(jīng)注冊(cè)后倉(cāng)單不對(duì)應(yīng)具體倉(cāng)庫(kù)和儲(chǔ)罐。,倉(cāng)單的注冊(cè)廠庫(kù)倉(cāng)單,客戶與廠庫(kù)結(jié)清貨款等費(fèi)用后，經(jīng)廠庫(kù)申請(qǐng)，向交易所提交倉(cāng)單注冊(cè)。 廠庫(kù)向交易所提交銀行保函或現(xiàn)金等擔(dān)保方式。 交易所審核后，注冊(cè)倉(cāng)單。 單個(gè)廠庫(kù)允許注冊(cè)倉(cāng)單的最大數(shù)量，由交易所確定和調(diào)整，并予以公布,1.廠庫(kù)申請(qǐng),2.提交擔(dān)保,3.交易所注冊(cè),倉(cāng)單日?qǐng)?bào)表（網(wǎng)站公布，菜油為例）,倉(cāng)單注銷提貨,1、通過(guò)會(huì)員辦理網(wǎng)上倉(cāng)單注銷申請(qǐng)。 通用倉(cāng)單：投資者可根據(jù)各庫(kù)實(shí)際甲醇倉(cāng)單數(shù)量，選擇一個(gè)或幾個(gè)倉(cāng)庫(kù)（廠庫(kù)）提貨。選貨原則：時(shí)間優(yōu)先 2、選貨成功后，會(huì)員可打印紙質(zhì)提貨通知單或編制提貨單密碼，通知客戶。,倉(cāng)單注銷提貨,質(zhì)量確認(rèn)：出庫(kù)時(shí)甲醇不符合交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的，交割倉(cāng)庫(kù)（廠庫(kù)）承擔(dān)賠償責(zé)任。 在倉(cāng)庫(kù)提貨：要現(xiàn)場(chǎng)核驗(yàn) 在廠庫(kù)提貨：廠庫(kù)應(yīng)在提貨人的監(jiān)督下在罐內(nèi)或管道出口進(jìn)行抽樣，經(jīng)雙方確認(rèn)后共同封樣。廠庫(kù)應(yīng)將樣品保留至發(fā)貨結(jié)束后的30日，作為發(fā)生質(zhì)量爭(zhēng)議時(shí)的處理依據(jù)。 數(shù)量確認(rèn)：由貨主與交割倉(cāng)庫(kù)共同實(shí)施。提貨人在貨物交收時(shí)應(yīng)到交收地點(diǎn)監(jiān)發(fā)，否則視為對(duì)貨物重量沒(méi)有異議。 溢短處理：甲醇出庫(kù)數(shù)量發(fā)生短少的，由交割倉(cāng)庫(kù)按實(shí)際出庫(kù)數(shù)量補(bǔ)足。不能補(bǔ)足的，交割倉(cāng)庫(kù)按甲醇期貨最近交割月最高交割結(jié)算價(jià)核算短少商品價(jià)款賠償買方貨主,倉(cāng)單注銷提貨:廠庫(kù)出庫(kù)要求,貨主辦理提貨手續(xù)時(shí)，應(yīng)就發(fā)貨速度及最后完成出庫(kù)時(shí)間與廠庫(kù)協(xié)商一致，協(xié)商不成的，廠庫(kù)應(yīng)按照交易所批準(zhǔn)的日發(fā)貨速度發(fā)貨 多個(gè)貨主同時(shí)提貨時(shí)，廠庫(kù)可按貨主預(yù)約時(shí)間及辦理提貨手續(xù)的先后順序安排發(fā)貨 廠庫(kù)或貨主因故不能按照約定的發(fā)貨計(jì)劃發(fā)貨或提貨的，雙方應(yīng)及時(shí)協(xié)商并妥善調(diào)整發(fā)貨速度或發(fā)貨計(jì)劃，因延誤產(chǎn)生損失的，過(guò)錯(cuò)方應(yīng)予賠償 因廠庫(kù)原因在約定的最后發(fā)貨日期三日后仍不能完成所有商品發(fā)貨的，貨主可要求廠庫(kù)終止發(fā)貨、返還貨款并支付賠償金。返還貨款和賠償金的金額=該商品最近已交割期貨合約最高交割結(jié)算價(jià)按商品總量應(yīng)發(fā)而未發(fā)的商品數(shù)量120% 當(dāng)廠庫(kù)發(fā)生違約行為時(shí)，首先由廠庫(kù)向貨主支付賠償金。廠庫(kù)未支付或支付數(shù)額不足的，交易所動(dòng)用廠庫(kù)交具的銀行保函和其他保證方式支付；因天氣原因及其他不可抗力因素導(dǎo)致無(wú)法發(fā)貨或提貨時(shí)，廠庫(kù)和貨主不需支付滯納金或賠償金,（三）爭(zhēng)議處理：復(fù)檢制度,復(fù)檢申請(qǐng),交易所受理,質(zhì)檢機(jī)構(gòu)檢驗(yàn),復(fù)檢結(jié)論,入庫(kù)：對(duì)入庫(kù)檢驗(yàn)結(jié)果有異議的，應(yīng)當(dāng)自收到檢驗(yàn)結(jié)果之日起個(gè)工作日內(nèi)向交易所書面提出復(fù)檢申請(qǐng)，并預(yù)交復(fù)檢費(fèi)用。 未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提出復(fù)檢申請(qǐng)的，視為同意檢驗(yàn)結(jié)果。 出庫(kù)：自提貨通知單開(kāi)具之日起10個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)商品質(zhì)量有異議的，可向交易所申請(qǐng)一次復(fù)檢，并預(yù)交復(fù)檢費(fèi)用。未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提出異議的，視為確認(rèn)出庫(kù)商品質(zhì)量。 費(fèi)用：復(fù)檢結(jié)果與原檢驗(yàn)結(jié)論一致的，由貨主承擔(dān)相關(guān)費(fèi)用；否則，由檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)（入庫(kù)）或倉(cāng)庫(kù)（出庫(kù)）承擔(dān)。相關(guān)費(fèi)用包括：檢驗(yàn)費(fèi)、抽樣費(fèi)、差旅費(fèi)、交通費(fèi)等。,爭(zhēng)議處理：賠償責(zé)任（倉(cāng)庫(kù)）,復(fù)檢結(jié)果不符合出庫(kù)規(guī)定的，在雙方約定或者規(guī)定的出庫(kù)時(shí)間內(nèi)，交割倉(cāng)庫(kù)可以用符合出庫(kù)規(guī)定的商品調(diào)換，提貨方不得拒收。商品調(diào)換不得影響商品及時(shí)出庫(kù)，調(diào)換增加的運(yùn)輸、檢驗(yàn)等費(fèi)用由交割倉(cāng)庫(kù)承擔(dān)。調(diào)換后商品的出庫(kù)按交割商品的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行 交割倉(cāng)庫(kù)未能用符合出庫(kù)規(guī)定的其他商品調(diào)換，交割倉(cāng)庫(kù)可以與客戶（提貨方）協(xié)商處理，協(xié)商不成的，按照交易所規(guī)定進(jìn)行賠償。,爭(zhēng)議處理：賠償責(zé)任（廠庫(kù)）,質(zhì)量異議，應(yīng)在貨物出庫(kù)后10個(gè)工作日內(nèi)提出。未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提出異議的，視為確認(rèn)出庫(kù)商品質(zhì)量 復(fù)檢樣品僅限于保留樣品。復(fù)檢由交易所指定的質(zhì)檢機(jī)構(gòu)進(jìn)行復(fù)檢。復(fù)檢結(jié)果為解決爭(zhēng)議的依據(jù) 復(fù)檢結(jié)果符合交割規(guī)定的，復(fù)檢及相關(guān)費(fèi)用由貨主承擔(dān)。不符合交割規(guī)定的，復(fù)檢及相關(guān)費(fèi)用由廠庫(kù)承擔(dān)，并且廠庫(kù)按最近交割月最高交割結(jié)算價(jià)的20%計(jì)算賠償金額，賠償貨主,（二）倉(cāng)單注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單 廠庫(kù)倉(cāng)單,倉(cāng)單注銷提貨,（三）爭(zhēng)議處理：復(fù)檢制度,內(nèi)容提要,一、甲醇期貨合約 二、甲醇期貨交割制度規(guī)則 三、甲醇期貨風(fēng)險(xiǎn)控制制度 四、套期保值管理辦法,三、甲醇期貨風(fēng)險(xiǎn)控制制度,保證金制度 限倉(cāng)制度 漲跌停板制度 大戶報(bào)告制度 強(qiáng)行平倉(cāng)制度 風(fēng)險(xiǎn)警示制度,甲醇期貨風(fēng)險(xiǎn)控制制度：保證金制度,甲醇期貨風(fēng)險(xiǎn)控制制度：限倉(cāng)制度,從合約掛牌至交割月份，期貨公司會(huì)員實(shí)行比例限倉(cāng) 當(dāng)甲醇期貨合約單邊持倉(cāng)大于等于10萬(wàn)手時(shí)，期貨公司會(huì)員該合約持倉(cāng)量不得大于單邊持倉(cāng)的25%；小于10萬(wàn)手時(shí)，期貨公司會(huì)員該合約持倉(cāng)不受限制 從合約掛牌至交割月份，非期貨公司會(huì)員和客戶實(shí)行絕對(duì)量限倉(cāng),自然人持倉(cāng)不能進(jìn)入交割月,交割細(xì)則第四條：不能交付或者接收增值稅專用發(fā)票的客戶不得交割。 進(jìn)入交割月前，不得交割的客戶應(yīng)當(dāng)將交割月份的相應(yīng)持倉(cāng)予以平倉(cāng)。自進(jìn)入交割月第一個(gè)交易日起，自然人客戶不得開(kāi)新倉(cāng)，交易所有權(quán)對(duì)自然人客戶的交割月份持倉(cāng)予以強(qiáng)行平倉(cāng)。不得交割的持倉(cāng)被配對(duì)的，交易所對(duì)其處以合約價(jià)值（按配對(duì)日交割結(jié)算價(jià)計(jì)算）10%的違約金，違約金支付給對(duì)方，終止交割；買賣雙方均屬上述情況的，交易所按本條規(guī)定比例核算的金額對(duì)雙方進(jìn)行處罰，終止交割。,甲醇期貨風(fēng)險(xiǎn)控制制度：大戶報(bào)告制度,1）多頭的持倉(cāng)是否超過(guò)空頭已經(jīng)擁有的可交割商品的數(shù)量； 2）多頭是否會(huì)要求空頭交付實(shí)物； 3）多頭在期貨市場(chǎng)上獲取現(xiàn)貨是否是得到這種商品最經(jīng)濟(jì)的手段； 4）空頭有多大的交割能力； 5）空頭在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行交割是否比在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣現(xiàn)貨更合算； 6）在合約到期時(shí)，期貨價(jià)格是否反映了可交割商品的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)值； 7）期貨合約近期月份和下一月份的價(jià)差是否反映了商品現(xiàn)貨市場(chǎng)的供求狀況。,內(nèi)容提要,一、甲醇期貨合約 二、甲醇期貨交割制度規(guī)則 三、甲醇期貨風(fēng)險(xiǎn)控制制度 四、套期保值管理辦法,一般月份套期保值交易額度的申請(qǐng)應(yīng)當(dāng)在套期保值合約交割月前二個(gè)月的20日之前提出，逾期交易所不再受理該交割月份合約的套期保值交易額度的申請(qǐng)。套期保值者可以一次申請(qǐng)多個(gè)交割月份合約的套期保值交易額度。,第八條 申請(qǐng)一般月份套期保值交易額度的會(huì)員或客戶，應(yīng)當(dāng)填寫鄭州商品交易所一般月份套期保值交易額度申請(qǐng)（審批）表，并向交易所提交下列證明材料: （一）企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件; （二）企業(yè)近兩年的現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī); （三）企業(yè)套期保值交易方案（主要內(nèi)容包括風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分析、確定保值目標(biāo)、明確交割或平倉(cāng)的數(shù)量）； （四）交易所要求的其他證明材料。,臨近交割月份套期保值交易額度的申請(qǐng)與審批,第十三條 需進(jìn)行臨近交割月份套期保值交易的客戶應(yīng)當(dāng)向其開(kāi)戶的期貨公司會(huì)員申報(bào)，由期貨公司會(huì)員進(jìn)行審核后，按本辦法向交易所辦理申報(bào)手續(xù);非期貨公司會(huì)員直接向交易所辦理申報(bào)手續(xù)。,第十四條 申請(qǐng)臨近交割月份套期保值交易額度的會(huì)員或客戶，應(yīng)當(dāng)填寫鄭州商品交易所臨近交割月份套期保值交易額度申請(qǐng)（審批）表，并向交易所提交以下證明材料:,一、甲醇期貨合約 二、甲醇期貨交割制度 三、甲醇期貨風(fēng)險(xiǎn)控制制度 四、套期保值管理辦法 五、風(fēng)險(xiǎn)控制,（一）甲醇特有風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明 （二）市場(chǎng)操縱等違規(guī)行為的防范和化解措施以及措施的有效性,五、風(fēng)險(xiǎn)控制,（一）甲醇特有風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明,1、甲醇是一種易燃、有毒的液體，屬于危險(xiǎn)化學(xué)品 甲醇的安全問(wèn)題，始終是交易所最為關(guān)心的問(wèn)題。從現(xiàn)貨市場(chǎng)了解到的情況看： 國(guó)家制定了嚴(yán)格的危險(xiǎn)化學(xué)品安全管理?xiàng)l例，各地的安監(jiān)、消防等部門也經(jīng)常檢查，因而相關(guān)企業(yè)均高度重視甲醇的安全工作，因此，能夠有效地防范甲醇可能引發(fā)的安全事故，甲醇的燃燒、爆炸和泄露是小概率事件 在甲醇的倉(cāng)儲(chǔ)管理上，甲醇等液體化工儲(chǔ)罐周圍都建有圍堰，即便出現(xiàn)火災(zāi)或泄漏，一般都能控制火勢(shì)，不會(huì)蔓延引發(fā)爆炸及更大范圍的污染,國(guó)家對(duì)危險(xiǎn)化學(xué)品的管理適用危險(xiǎn)化學(xué)品安全管理?xiàng)l例，現(xiàn)行條例為2002年1月26日由中華人民共和國(guó)國(guó)務(wù)院令第344號(hào)公布，2002年3月15日起施行，其中規(guī)定：國(guó)家對(duì)危險(xiǎn)化學(xué)品生產(chǎn)、儲(chǔ)存實(shí)行審批制度；對(duì)經(jīng)營(yíng)銷售實(shí)行許可證制度；對(duì)運(yùn)輸實(shí)行資質(zhì)認(rèn)定制度。 新條例已經(jīng)由2011年2月16日經(jīng)國(guó)務(wù)院第144次常務(wù)會(huì)議修訂通過(guò)，自2011年12月1日起施行。新條例共8章102條，對(duì)危險(xiǎn)化學(xué)品的生產(chǎn)、儲(chǔ)存、使用、經(jīng)營(yíng)和運(yùn)輸?shù)扔休^嚴(yán)格的規(guī)定.具體為： 國(guó)家對(duì)危險(xiǎn)化學(xué)品的生產(chǎn)、儲(chǔ)存實(shí)行統(tǒng)籌規(guī)劃、合理布局。 國(guó)家對(duì)危險(xiǎn)化學(xué)品經(jīng)營(yíng)（包括倉(cāng)儲(chǔ)經(jīng)營(yíng)）實(shí)行許可制度。與現(xiàn)行條例不同的是，新條例下放了許可證的審批權(quán)限，由目前的省級(jí)或市級(jí)政府部門下放到市、縣兩級(jí)的安全生產(chǎn)監(jiān)督管理部門，更加方便。 使用危險(xiǎn)化學(xué)品從事生產(chǎn)并且使用數(shù)量達(dá)到規(guī)定數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)的化工企業(yè)（屬于危險(xiǎn)化學(xué)品生產(chǎn)企業(yè)的除外），應(yīng)當(dāng)按規(guī)定取得危險(xiǎn)化學(xué)品安全使用許可證。 從事危險(xiǎn)化學(xué)品道路運(yùn)輸、水路運(yùn)輸?shù)?，?yīng)當(dāng)分別依照道路運(yùn)輸、水路運(yùn)輸?shù)姆?、行政法?guī)的規(guī)定，取得危險(xiǎn)貨物道路運(yùn)輸許可、危險(xiǎn)貨物水路運(yùn)輸許可，并向工商行政管理部門辦理登記手續(xù)。新條例規(guī)定道路運(yùn)輸時(shí)，托運(yùn)人應(yīng)當(dāng)向運(yùn)輸始發(fā)地或者目的地縣級(jí)人民政府公安部門申請(qǐng)辦理公路運(yùn)輸通行證，解決了現(xiàn)行條例中只能向運(yùn)輸目的地政府公安部門辦理時(shí)存在的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。,（一）甲醇特有風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明,2、甲醇的交割參與者需要相關(guān)資質(zhì) 甲醇屬于國(guó)家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局頒布的危險(xiǎn)化學(xué)品名錄中的易燃液體類 參與甲醇期貨實(shí)物交割的相關(guān)企業(yè)必須具備相關(guān)資質(zhì),（一）甲醇特有風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明,對(duì)于交易所而言，更要嚴(yán)格把關(guān)，主要采取以下措施： （1）在交割細(xì)則中明確規(guī)定：不具備甲醇生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、儲(chǔ)存、運(yùn)輸或使用資質(zhì)的客戶不得參與甲醇交割 （2）進(jìn)入交割月前，不得交割的客戶應(yīng)當(dāng)將交割月份的相應(yīng)持倉(cāng)予以平倉(cāng) （3）自進(jìn)入交割月第一個(gè)交易日起，自然人客戶不得開(kāi)新倉(cāng)，交易所有權(quán)對(duì)自然人客戶的交割月份持倉(cāng)予以強(qiáng)行平倉(cāng),（一）甲醇特有風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明,（4）不得交割的持倉(cāng)被配對(duì)的，交易所對(duì)其處以合約價(jià)值（按配對(duì)日交割結(jié)算價(jià)計(jì)算）10的違約金，違約金支付給對(duì)方，終止交割；買賣雙方均屬上述情況的，交易所按本條規(guī)定比例核算的金額對(duì)雙方進(jìn)行處罰，終止交割 （5）交易所提醒期貨公司注意審驗(yàn)甲醇客戶資質(zhì)。期貨公司在接納甲醇客戶開(kāi)戶時(shí)，要嚴(yán)格查驗(yàn)其是否具有危險(xiǎn)化學(xué)品經(jīng)營(yíng)許可證及有效期；進(jìn)入交割月前以及交割月配對(duì)后，由會(huì)員把關(guān)，將不得交割的客戶排除在外 應(yīng)當(dāng)指出的是，危險(xiǎn)化學(xué)品管理的重點(diǎn)在運(yùn)輸，而期貨市場(chǎng)并沒(méi)有改變現(xiàn)貨的運(yùn)輸方向、方式及習(xí)慣，不會(huì)產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn),（二）市場(chǎng)操縱等違規(guī)行為的防范和化解措施以及措施的有效性,1、近年來(lái)液體化工倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)容及倉(cāng)儲(chǔ)能力發(fā)展很快，可以解決庫(kù)容緊張問(wèn)題 經(jīng)交易所交割部門初步統(tǒng)計(jì)，目前表示愿意成為甲醇指定交割倉(cāng)庫(kù)已有10多家，每家承諾庫(kù)容1-5萬(wàn)噸不等，總承諾庫(kù)容在40萬(wàn)噸以上。隨著甲醇期貨上市進(jìn)程的加快，預(yù)計(jì)會(huì)有更多的倉(cāng)庫(kù)向交易所申請(qǐng)成為指定交割倉(cāng)庫(kù) 目前江浙滬的地區(qū)的儲(chǔ)罐規(guī)模約600萬(wàn)立方米，其中20用于存放甲醇，能存放甲醇約100萬(wàn)噸（甲醇密度按0.8g/cm3計(jì)）。正常情況下，甲醇庫(kù)存為40-50萬(wàn)噸，少則30萬(wàn)噸，歷史上甲醇庫(kù)存最高達(dá)80萬(wàn)噸,（二）市場(chǎng)操縱等違規(guī)行為的防范和化解措施以及措施的有效性,2、可用于存放甲醇的庫(kù)容具有動(dòng)態(tài)性，在庫(kù)容緊張時(shí)，倉(cāng)庫(kù)可進(jìn)行調(diào)節(jié) 甲醇作為一種液體化工產(chǎn)品，在常溫常壓下即可保存，對(duì)儲(chǔ)罐的條件要求不高，一般的碳鋼儲(chǔ)罐就能滿足要求。理論上所有的儲(chǔ)罐都能存放甲醇（汽油等成品油儲(chǔ)罐，簡(jiǎn)單清洗2-3天后即可使用；其他的儲(chǔ)罐經(jīng)清洗6-7天后也可使用），因此其倉(cāng)儲(chǔ)規(guī)模及能力是動(dòng)態(tài)的、變化的，可以根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)節(jié),（二）市場(chǎng)操縱等違規(guī)行為的防范和化解措施以及措施的有效性,3、允許期現(xiàn)貨混罐存放 允許期貨甲醇和現(xiàn)貨甲醇混罐存放，不但可以加快貨物的流動(dòng)，有利于保證甲醇的質(zhì)量，而且可以提高罐容利用率。如果交易所指定某些儲(chǔ)罐只能由期貨專用，則這些儲(chǔ)罐的利用率必然大大降低,（二）市場(chǎng)操縱等違規(guī)行為的防范和化解措施以及措施的有效性,4、通過(guò)設(shè)置廠庫(kù)解決 在交割制度上，通過(guò)設(shè)置廠庫(kù)來(lái)進(jìn)一步緩解可能存在的逼倉(cāng)壓力。上市初期，優(yōu)選山東、河南兩省規(guī)模大、信譽(yù)好、符合交易所規(guī)定條件的企業(yè)作為廠庫(kù),（二）市場(chǎng)操縱等違規(guī)行為的防范和化解措施以及措施的有效性,5、通過(guò)限倉(cāng)制度解決 在甲醇期貨風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法中，對(duì)于投機(jī)持倉(cāng)從嚴(yán)限制，尤其是臨近交割月，對(duì)于非套期保值客戶的持倉(cāng)限制較其他品種大幅收緊，能夠有效地控制甲醇期貨發(fā)生逼倉(cāng)的可能性。 甲醇作為一種危險(xiǎn)化學(xué)品，具有相關(guān)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的現(xiàn)貨企業(yè)才能參與交割，而現(xiàn)貨企業(yè)的生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易量是可以根據(jù)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)核算的，對(duì)于明顯超出其正常生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)及消費(fèi)量的，交易所可以進(jìn)行調(diào)查。,（二）市場(chǎng)操縱等違規(guī)行為的防范和化解措施以及措施的有效性,6、加強(qiáng)套期保值的審批管理 對(duì)于甲醇期貨的套期保值實(shí)行嚴(yán)格審批，分為一般月份套保頭寸審批和臨近交割月份套保頭寸審批，限定申請(qǐng)?zhí)妆５念^寸應(yīng)當(dāng)符合企業(yè)的實(shí)際需求。申請(qǐng)大量持倉(cāng)的客戶必須有對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)或消費(fèi)規(guī)模，促使真正有套保需求的客戶顯現(xiàn)出來(lái)，有利于防范和控制風(fēng)險(xiǎn),（二）市場(chǎng)操縱等違規(guī)行為的防范和化解措施以及措施的有效性,7、其他方面 鑒于交割月投機(jī)限倉(cāng)數(shù)量很小，套期保值嚴(yán)格審批，實(shí)物交割必須有相應(yīng)資質(zhì)，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)關(guān)聯(lián)賬戶管理指引，加之甲醇在江浙滬地區(qū)的客戶比較集中，客戶間都比較熟悉，以及2010年以來(lái)交易所窗口指導(dǎo)能力的增強(qiáng)，甲醇期貨風(fēng)險(xiǎn)一定能得到有效控制,總結(jié),1、市場(chǎng)需求 2、貼近現(xiàn)貨 3、規(guī)則完善 4、風(fēng)險(xiǎn)可控 5、實(shí)體經(jīng)濟(jì),六、上市甲醇期貨的現(xiàn)實(shí)意義,甲醇期貨有利于生產(chǎn)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展 甲醇期貨有利于下游行業(yè)穩(wěn)定加工利潤(rùn) 甲醇期貨有利于貿(mào)易企業(yè)規(guī)避價(jià)格變動(dòng)的雙重風(fēng)險(xiǎn) 甲醇期貨有利于爭(zhēng)奪甲醇國(guó)際定價(jià)權(quán) 甲醇期貨有利于行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,謝謝！,