中國外匯儲備的構成及利弊

中 國 外 匯 儲 備 構 成 外匯儲備外匯儲備（Foreign Exchange Reserve），又稱為外匯存底，指一國政府所持有的國際儲備資產中的外匯部分，即一國政府保有的以外幣表示的債權 。是一個國家貨幣當局持有并可以隨時兌換外國貨幣的資產。 狹義:外匯儲備是一個國家經濟實力的重要組成部分，是一國用于平衡國際收支，穩(wěn)定匯率，償還對外債務的外匯積累。廣義:外匯儲備是指以外匯計價的資產，包括現(xiàn)鈔、國外銀行存款、國外有價證券等。外匯儲備是一個國家國際清償力的重要組成部分，同時對于平衡國際收支、穩(wěn)定匯率有重要的影響。 外匯儲備的具體形式 : 政府在國外的短期存款或其他可以在國外兌現(xiàn)的支付手段，如外國有價證券，外國銀行的支票、期票、外幣匯票。主要用于清償國際收支逆差，以及干預外匯市場以維持該國貨幣的匯率。外匯儲備的主要用途是支付清償國際收支逆差，還經常被用來干預外匯市場，以維持該國貨幣的匯率。 外匯儲備的功能主要： 一，調節(jié)國際收支，保證對外支付。 二，干預外匯市場，穩(wěn)定本幣匯率。 三，維護國際信譽，提高融資能力。 四，增強綜合國力，抵抗金融風險。 中國外匯儲備組成一:巨額貿易順差；二:外國直接投資凈流入的大幅增加；三:外國貸款的持續(xù)增多；四:對人民幣升值預期導致的“熱錢”流入（估計2 0 0 8年年初已超過5 0 0億美元，2 0 0 9年年初超過1 0 0 0億美元）。 中國外匯儲備的現(xiàn)狀據中國外匯管理門人士透露，中國外匯儲備中幣種結構比重為美元6 5 %，歐元2 6 %，英鎊5 %，日元3 %左右，與全球情況基本一致。 外匯儲備四個階段 中國外匯儲備 開始“減肥”數據顯示，2 0 1 1年中國外匯儲備增加了3 8 4 8億美元，成為5年來外匯儲備資產增長最慢的一年。 好VS壞 數量規(guī)模觀點一：中國大N，中國外匯儲備的“購買力” ：中國的外匯儲備足夠買下整個意大利；只要動用三分之一的外匯儲備，中國就可以將美國的四大IT企業(yè)：蘋果、微軟、IBM、谷歌全部收購；只要拿出六分之一，就能購買美國曼哈頓和華盛頓特區(qū)的房產；拿出一半就可以徹底解決歐洲的財政危機 發(fā)展中國家理應增加外匯，中國處于發(fā)展關鍵時期，加大外匯儲備利于加強償還能力增加國際影響力，提要應對經濟危機的能力。 觀點2：用國內人民血汗賺來的順差去買那些國債，只換來個債權國的名號，無實際意義，而且美國不還，擔著很大的風險。不應該買外匯，把資金流到國內，發(fā)展本國經濟政治文化教育等。 中國掉進“美元陷阱” 觀點3：外匯儲備的各項指標已均高于國際戒線。經濟學界通常計算一國需要持有多少儲備以防金融危機，是保證儲備規(guī)模足以支付3個月的進口，并支付中國所有的短期外債。按照這個標準計算，中國只需要約7 8 0 0億美元的儲備。 1 .損害經濟增長的潛力。 2 .帶來利差損失:人民幣兌美元升值，2 0 0 3年以來中國外匯儲備損失2 7 1 1億美元 3 .高額的機會成本:給外商的稅收優(yōu)惠；大量外匯儲備閑置，造成國家財政減少，老百姓的錢落入老外手里。 4 .加速熱錢流入引發(fā)或加速該國的通貨膨脹。 5 .持美國外匯儲備安全問題 6 .削弱了宏觀調控的效果。 巨大的損失國家外匯管理局有關負責人回應道：人民幣升值不會直接導致外匯儲備損失。這位有關負責人的具體解讀卻讓人大跌眼鏡：外匯儲備是外匯資產，以美元作為記賬貨幣。人民幣對美元匯率變動，導致了外匯儲備折算成人民幣的賬面價值變動，并不是實際損益，也不直接影響外匯儲備的對外實際購買力，而只是用人民幣還是美元作為報告貨幣所導致的賬面差別。 適度原則：一國持有多少外匯儲備算適度，在理論和實踐中沒有統(tǒng)一標準減緩外匯儲備增長速度，擴大資金流出，加大外匯疏導，對海外實體經濟、技術、資源、礦藏進行投資。最根本的是加快轉變經濟發(fā)展方式，按照“擴內需、調結構、減順差、促平衡”的思路，著力擴大國內需求特別是消費需求策。升級中國產業(yè)結構。 結構 觀點1：美國巨額財政赤字引發(fā)的債務問題以及作為美國最大債權國的中國的外匯儲備資產安全問題。應該減少對美國外匯的持有。轉向其他過債卷，如歐債，英鎊 觀點2：我國外匯儲備主體仍在于購買美國國債，持有美國國債不是最佳方案，而是現(xiàn)有條件下的現(xiàn)實選擇。 國際金融危機并未動搖美元在國際貨幣體系中的主導地位，在相當長時間內還找不到可以替代美元的資產。事實上，目前美國國債仍是全球規(guī)模最大、品質最優(yōu)、流動性最好、信譽最佳的國債?！霸绞切蝿輨邮帲涝Y產就越是 避風港 。近期，隨著歐債危機再掀波瀾，美國國債再度受到避險資金追捧，收益率連創(chuàng)新低，說明全球購買者眾多 其他幣種國債要么市場容量小，要么當地不歡迎?！霸跉W元區(qū)國債中，最好的是德國國債，但其規(guī)模僅相當于美國的1 /5， 關注世界經濟、國際金融和外匯市場走勢，適時、穩(wěn)健地推進外匯儲備資產多元化，最大限度減少國際金融市場波動對我造成的負面影響。