我們的證券市場(chǎng)

單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,*,*,我們的,證券市場(chǎng),內(nèi)容導(dǎo)讀：,一、我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀,二、關(guān)于投資的經(jīng)典體驗(yàn),三、,一、我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀,走過(guò)二十一個(gè)風(fēng)雨春秋，我們的證券市場(chǎng)從無(wú)到有，從發(fā)展到成熟。有過(guò)太多值得紀(jì)念的歷史地標(biāo)、時(shí)間印記和風(fēng)云人物。,影響深遠(yuǎn)的觀(guān)點(diǎn)，因勢(shì)利導(dǎo),允許看，但要堅(jiān)決地試?？磳?duì)了、搞一兩年對(duì)了，放開(kāi)；錯(cuò)了，糾正，關(guān)了就是了,鄧小平，,1992,年,1,、國(guó)債：讓一部分人先富起來(lái),1981,年，,中斷了,12,年的國(guó)債恢復(fù)發(fā)行,1988,年，,國(guó)庫(kù)券被允許上市流通交易，有了流通權(quán)，才有了認(rèn)可，才是名副其實(shí)的,“,金邊債券,”,頭牌,大戶(hù),楊懷定,“,楊百萬(wàn),”,的傳奇人生,2,、最早的股票,最早的股份公司：,深寶安？,天橋百貨？,新中國(guó)第一股：,飛樂(lè)音響，,1984,年,11,月,新中國(guó)第一家證券公司：,工銀上信，靜安文化廣場(chǎng)，,1986,年,9,月,深圳第一股：,深發(fā)展，,1987,年,5,月,飛樂(lè)音響股票實(shí)樣,深發(fā)展股票實(shí)樣,1990,年,12,月,19,日,，,上海證券交易所,成立,老八股：,延中（方正）、愛(ài)使、大飛、鳳凰（,ST,方源）、真空（廣電）、小飛、豫園、申華,1991,年,4,月,，,深圳證券交易所,成立,老五股：,深發(fā)展、萬(wàn)科、金田（退市）、安達(dá)（國(guó)農(nóng)）、原野（世紀(jì)星源，,92,年,7,月第一家被停牌）,3,、交易所的誕生,以上海、深圳兩家證券交易所相繼成立為標(biāo)志，新中國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)始形成，而中國(guó)股市也開(kāi)始了他的第一個(gè)癲狂時(shí)代。,大盤(pán)一天上漲,105.27,時(shí)間：,1992,年,5,月,21,日；,地點(diǎn)：,上證所；,理由：,全面放開(kāi)股價(jià)，實(shí)行自由競(jìng)價(jià)交易,第一次的股市風(fēng)波,深圳,810,認(rèn)購(gòu)證事件，緣由：違背,“,三公,”,原則,公開(kāi)、公平、公正,滯后的監(jiān)管,1992,年,10,月底，也就是,“,810,事件,”,發(fā)生兩個(gè)月后，,國(guó)務(wù)院證券委員會(huì),成立，這是中國(guó)內(nèi)地最高證券管理權(quán)利機(jī)關(guān)，負(fù)責(zé)證券市場(chǎng)管理，保護(hù)投資者合法權(quán)益。,4,、監(jiān)管的開(kāi)始,那段為財(cái)富燃燒激情的歲月,兩個(gè)瘋狂的時(shí)間印記,A,、造神：,1992,年后，股價(jià)暴漲、炒賣(mài)股票認(rèn)購(gòu)證，財(cái)富神話(huà)莫名其妙間被成批制造出來(lái)、復(fù)制開(kāi)去,B,、消滅：,1993,年第二批認(rèn)購(gòu)證發(fā)行，這次投入者幾乎全賠，從此認(rèn)購(gòu)證消失。到,1995,年以,327,國(guó)債風(fēng)波為限，基本上消滅了股票大戶(hù),C,、大熊：,1993,年,2,月到,1996,年,3,月被稱(chēng)是中國(guó)股市的第一次大熊市，主要是國(guó)家宏觀(guān)緊縮遏制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱所致（第一次有明顯感受的經(jīng)濟(jì),“,硬著陸,”,，無(wú)法承受之痛）,5,、熊市,1993,年,10,月,25,日，上交所向社會(huì)公眾開(kāi)放國(guó)債期貨交易，到,1995,年,5,月,18,日暫停試點(diǎn)。,試點(diǎn)期間發(fā)生的,“,327,國(guó)債事件,”,使得國(guó)債期貨交易在開(kāi)放了不足一年半的時(shí)間后關(guān)閉，其失敗原因包括：,（,1,）現(xiàn)券規(guī)模太小，資金杠桿比例過(guò)大，就在這種錢(qián)與券的比例相差懸殊的情況下，容易發(fā)生,“,逼空,”,現(xiàn)象,（,2,）未形成市場(chǎng)化的利率機(jī)制,（,3,）交易所在國(guó)債期貨的管理上存在著漏洞,（,4,）市場(chǎng)參與者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄,（,5,）信息披露不規(guī)范,“,327,國(guó)債事件,”,對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展有著極為重要的影響，甚至于有外媒評(píng)論：這是中國(guó)證券史上最黑暗的一天！重創(chuàng)之下，直到,15,年后的,2010,年才再次出現(xiàn)了另一個(gè)金融期貨品種,股指期貨。,6,、不成熟的金融期貨及交易事件分析,1995,年,5,月,18,日，暫停國(guó)債期貨交易試點(diǎn)，滬市,A,股跳空,130,點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，滬指當(dāng)天漲,30.99%,，留下新中國(guó)股市上最大的一個(gè)跳空缺口。股市也進(jìn)入了一個(gè)新的牛熊周期。,1996,年行情繼續(xù)向好，從,4,月,1,日到,12,月,9,日，上證綜合指數(shù)漲幅達(dá),120,，深證成份指數(shù)漲幅達(dá),340,。,暴漲之后，,1996,年,12,月,16,日，,人民日?qǐng)?bào),發(fā)表特約評(píng)論員文章,正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前股票市場(chǎng),終于扼住了漲勢(shì)的咽喉，開(kāi)啟了,“,社論調(diào)控股市,”,的先河。很有威力的評(píng)論，領(lǐng)跌兩年半。,7,、牛市、政策市,影響深遠(yuǎn)的觀(guān)點(diǎn)，推波助瀾,證券市場(chǎng)的良好局面來(lái)之不易，各方面都要倍加珍惜,人民日?qǐng)?bào),，,1999,年,序曲：,國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于大力發(fā)展資本市場(chǎng)的決定，開(kāi)辟證券公司合法融資渠道、擴(kuò)大證券投資基金試點(diǎn)等利好政策得以出臺(tái)；,人民日?qǐng)?bào),社論的推波助瀾。,泡沫：,1999,年,5,月,19,日中國(guó)股市開(kāi)啟以網(wǎng)絡(luò)科技股為龍頭的,“,519,行情,”,，網(wǎng)絡(luò)股領(lǐng)頭啟動(dòng)，當(dāng)日滬市上漲,51,點(diǎn)，深市上漲,129,點(diǎn)，隨后這波牛市一直延續(xù)到,2001,年。那一年全球網(wǎng)絡(luò)股泡沫被吹破，咱們自然也無(wú)法幸免。,反思：,如今,5,月,19,號(hào)已經(jīng)成為了一個(gè)紀(jì)念日，每年這天，總會(huì)有人回憶起當(dāng)年那段往事。但福兮禍所依，那時(shí)風(fēng)光無(wú)限的網(wǎng)絡(luò)科技股卻成了無(wú)數(shù)股民今后的夢(mèng)魘，其中不少股票的股價(jià)在滬指站上,6124,點(diǎn)的時(shí)候都沒(méi)能回到當(dāng)時(shí)的高點(diǎn)。,8,、泡沫,影響深遠(yuǎn)的觀(guān)點(diǎn)，廣泛爭(zhēng)議,中國(guó)的股市很像一個(gè)賭場(chǎng)，而且很不規(guī)范,吳敬璉，,2001,年,中國(guó)股市最長(zhǎng)的熊市是以,2001,年,6,月,14,日,國(guó)有股減持,辦法出臺(tái)為起點(diǎn)標(biāo)志的，政策出臺(tái)當(dāng)天，時(shí)任財(cái)政部部長(zhǎng)項(xiàng)懷誠(chéng)當(dāng)即表示：,“,國(guó)有股減持,是一個(gè)利好因素,”,2001,年,7,月,26,日，,國(guó)有股減持,在新股發(fā)行中正式開(kāi)始，股市開(kāi)始暴跌。在此后的,5,年里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，而證券市場(chǎng)則迎來(lái)了歷時(shí)最長(zhǎng)的一段大熊市。多家大型證券公司倒閉、重組或被兼并，超過(guò)七成的證券公司出現(xiàn)虧損。,“,三八政策,”“,三防對(duì)象,”“,火,坑,”,9,、夢(mèng)魘,國(guó)有股減持,、資金鏈斷裂,轉(zhuǎn)機(jī)，,出現(xiàn)在,2005,年的,6,月。,“,三一重工,”,成功實(shí)施股改，開(kāi)啟了中國(guó)股權(quán)分置改革的,“,破冰首航,”,。借著股改的東風(fēng)，加上人民幣開(kāi)始了漫長(zhǎng)的升值之旅。被壓抑許久的投資熱情終于再次噴薄而出，,“,開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭,”,，兩年多的時(shí)間從,998,到,6124,，中國(guó)股市開(kāi)始了一輪史無(wú)前例的大牛市。,橫幅：,神話(huà)：,“,投行創(chuàng)造價(jià)值,”,亂象：,“,530,半夜雞叫,”,、,“,帶頭大哥,777,”,10,、股權(quán)分置（股改）、單邊市,搶劫不如去炒股,是真是假？有圖有真相！,天下沒(méi)有不散的筵席，大喜過(guò)后便是大悲，這是股市不變的鐵律。,2007,年,10,月,6124,出現(xiàn)以后，,2008,年又一波大熊市開(kāi)始了，股市一路狂瀉至,1664,點(diǎn)，哀鴻遍野、狀不忍睹。這直接促成從,2009,年起，界定你是否為,“,成熟投資者,”,的基本標(biāo)準(zhǔn)就是,“,是否具備兩年炒股經(jīng)驗(yàn),”,驚心動(dòng)魄的歷程、生動(dòng)鮮明的教材,11,、投資者風(fēng)險(xiǎn)教育,有研究表明，在今后的五到十年里，國(guó)內(nèi)股市將進(jìn)入一個(gè),“,創(chuàng)新爆炸期,”,，這相當(dāng)值得期待，也有大量的機(jī)遇可供成長(zhǎng)中的同學(xué)們把握：,三方存管及其他相應(yīng)創(chuàng)新,中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、各種板,融資融券,套利交易,股指期貨及圍繞股指期貨的眾多創(chuàng)新品種,投資顧問(wèn)管理辦法,陽(yáng)光私募,12,、持續(xù)創(chuàng)新的市場(chǎng),進(jìn)入,2011,年以后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更顯錯(cuò)綜復(fù)雜：,A,、,08,年金融危機(jī)的余波還在不斷影響全球；,B,、我們自身的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型尚未成功；,C,、房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)還未有效釋放；,D,、嚴(yán)重的通脹又不期而至。,在這種內(nèi)憂(yōu)外患的大背景下，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有明顯回落的勢(shì)頭，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)滯漲的擔(dān)憂(yōu)情緒愈加濃烈。,與之相對(duì)應(yīng)的是,2011,年的證券市場(chǎng)走勢(shì)也出現(xiàn)了一定程度的調(diào)整。但是，證券市場(chǎng)的新生希望永遠(yuǎn)會(huì)蓋過(guò)舊的糾結(jié)，總有不斷涌現(xiàn)的新熱點(diǎn)去吸引大家的關(guān)注。,13,、現(xiàn)狀：處低谷，更有期待,在,中國(guó)股市發(fā)展的二十一個(gè)年頭里，市場(chǎng)從無(wú)到有，完成了,“,搭臺(tái),”,；相關(guān)法律法規(guī)從起步到基本完善，完成了立法；我們的市場(chǎng)將沿著規(guī)范化、法制化的道路，繼續(xù),“,唱戲,”,。,雖然問(wèn)題依舊不少，但隨著我國(guó)綜合國(guó)力的日益增強(qiáng)，我們的資本市場(chǎng)對(duì)全球的影響力和吸引力都在不斷增加，近日屢有傳聞的國(guó)際板便是最好的例證。,有著服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大能量、有著歷史過(guò)往的曲折經(jīng)驗(yàn)、有著持續(xù)創(chuàng)新的前進(jìn)動(dòng)力，相信我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展壯大終將是歷史必然！,14,、信心比黃金和貨幣更重要,影響深遠(yuǎn)的觀(guān)點(diǎn)，迎難而上,我們要努力克服困難,爭(zhēng)取率先從國(guó)際金融危機(jī)中復(fù)蘇,胡錦濤，,2010,年,證券投資并不是一件神秘的事情。入門(mén)并不難，深造也能辦得到，關(guān)鍵是要善于學(xué)習(xí)。,在投資中學(xué)習(xí)投資，在投資的實(shí)踐中掌握投資的規(guī)律，進(jìn)而駕馭投資，成為一名成功的投資者。,這就是我們學(xué)習(xí)投資的主要方法。,二、關(guān)于投資的經(jīng)典體驗(yàn),作為一名市場(chǎng)的參與者，相信戰(zhàn)勝市場(chǎng)是每一個(gè)人的終極夢(mèng)想。當(dāng)然要做到這一點(diǎn)極其困難，但無(wú)論如何，學(xué)會(huì)分析市場(chǎng)的方法都是必要的第一步。,目前體系化的分析方法多如天上繁星，從道氏理論到波浪，從形態(tài)學(xué)到黃金分割，絕對(duì)不下千種。,方法繁多卻大可不必?zé)?，從?shí)踐角度總結(jié)，你必須對(duì)自己的投資風(fēng)格做出準(zhǔn)確判斷，然后認(rèn)準(zhǔn)一兩種適合自己的研究方法，且專(zhuān)、精于此，則可保證終將有成，切忌貪多貪雜。,1,、準(zhǔn)確定位,在投資學(xué)上有一個(gè)重要觀(guān)點(diǎn)：選時(shí)比選股更重要，基于國(guó)內(nèi)股市的明顯炒作特性，有人總結(jié)出如下經(jīng)驗(yàn)：,冬炒煤來(lái)夏炒電，五一十一旅游見(jiàn)，逢年過(guò)節(jié)有煙酒，兩會(huì)環(huán)保新能源；航空造紙人民幣，通脹保值就買(mǎi)地，戰(zhàn)爭(zhēng)黃金和軍工，加息銀行最受益；地震災(zāi)害炒水泥，工程機(jī)械亦可取，市場(chǎng)商品熱追捧，上下游廠(chǎng)尋蹤跡；年報(bào)季報(bào)細(xì)分析，其中自有顏如玉，國(guó)際股市能提氣，我黨路線(xiàn)勿放棄。,概括來(lái)講，上述經(jīng)驗(yàn)就一句話(huà),適時(shí)而動(dòng),2,、適時(shí)而動(dòng),股市信息以生態(tài)鏈形式存在，以,“,敢死隊(duì),”,形象出現(xiàn)的陽(yáng)光私募，他們的經(jīng)驗(yàn)是,做,“,現(xiàn)知現(xiàn)覺(jué),”,者：,資本運(yùn)作者、內(nèi)幕信息接觸方是這個(gè)市場(chǎng)的,“,先知先覺(jué),”,者；在公開(kāi)信息披露后第一時(shí)間、第一深度做出研究和交易策略反應(yīng)的交易者是,“,現(xiàn)知現(xiàn)覺(jué),”,者；錯(cuò)失以上時(shí)機(jī)入場(chǎng)的交易者，就是,“,后知后覺(jué),”,者。我們還沒(méi)到資本運(yùn)作的階段，也不能違法去做內(nèi)幕交易，所以我們做不了先知先覺(jué)者，但是我們也不能去做在市場(chǎng)中充當(dāng)買(mǎi)單者角色的后知后覺(jué)者，,至少我們要做現(xiàn)知現(xiàn)覺(jué)者,。,做,“,現(xiàn)知現(xiàn)覺(jué),”,者并非易事。它要求研究者發(fā)揚(yáng)打不垮、累不倒的連續(xù)作戰(zhàn)精神，持續(xù)保持高強(qiáng)度的研究，保證在信息出現(xiàn)的第一時(shí)間做深度的研究。它要求交易員的心臟與個(gè)股的走勢(shì)強(qiáng)度達(dá)成同頻率共振，并做出能引起心臟跳動(dòng)同時(shí)又能做好情緒控制的交易。,如果連反應(yīng)快速這一點(diǎn)都做不到，我們?cè)谶@個(gè)殘酷的市場(chǎng)中將沒(méi)有生存的根基。一個(gè)陽(yáng)光私募公司，你能研究出比人家快一分鐘，快一秒乃至一微秒的方法，就是你所擁有的核心競(jìng)爭(zhēng)力。,3,、現(xiàn)知現(xiàn)覺(jué),投資是一場(chǎng)攀登高峰的旅行。,我們可以放棄路邊的一切風(fēng)景甚至自己的健康，埋頭攀登，努力向上，直至到達(dá)最高的山峰。不過(guò)或許有一天我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，到達(dá)最高的山峰也不過(guò)如此，高手寂寞、悵然若失。,換一種方式，比如邊登山邊停下來(lái)欣賞欣賞路邊的風(fēng)景，,畢竟投資并不是生活的全部，身邊還有很多的事，愛(ài)情、親情、友情,，需要我們?nèi)ゾS系、去珍惜、去呵護(hù),。完整的人生，其實(shí)更有助于投資的通達(dá)和順暢。這，是值得提倡的另一種旅行體驗(yàn)。,4,、張弛有度,毛澤東思想有三大法寶：,堅(jiān)定正確的政治方向。,政治是什么？,政治就是讓人家跟著你走。,靈活機(jī)動(dòng)的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)。,軍事是什么？,軍事就是打得贏(yíng)就打，打不贏(yíng)就跑。,艱苦樸素的生活作風(fēng)。,理想是什么？,時(shí)刻牢記為人民服務(wù)的宗旨。,毛澤東思想用在股市投資的一個(gè)最重要啟示就是,追求從簡(jiǎn)單到極致，始終把握住、克服掉投資中的主要矛盾，自可領(lǐng)略到,“,大道至簡(jiǎn)、靜水流深,”,的奇妙境界。,5,、化繁為簡(jiǎn),A,、選擇一個(gè)行業(yè)股票時(shí),要選兩家,但不是隨便找兩家,應(yīng)選一家最好和一家最差的,B,、錯(cuò)誤并不可恥,可恥的是錯(cuò)誤已經(jīng)顯而易見(jiàn)了卻還不去修正,C,、如果你沒(méi)有做好承受痛苦的準(zhǔn)備,那就離開(kāi)吧,別指望會(huì)成為常勝將軍,要想成功,必須冷酷,D,、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)可指責(zé),但同時(shí)記住千