國際貨幣危機理論與國際貨幣體系

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,*,第9章,國,國際,貨,貨幣危,機,機與國,際,際貨幣,體,體系,第一節(jié),貨,貨幣危,機,機理論,第二節(jié),一,一般,框,框架,第三節(jié),國,國際,金,金本位,制,制,第四節(jié),布,布雷,頓,頓森林,體,體系,第五節(jié),浮,浮動,匯,匯率體,系,系,牙,牙買加,體,體系,第一節(jié),貨,貨幣危,機,機理論,一、第,一,一代貨,幣,幣危機,理,理論,二、第,二,二代貨,幣,幣危機,理,理論,三、第,三,三代貨,幣,幣危機,理,理論,四、三,代,代貨幣,危,危機理,論,論的比,較,較,第二節(jié),一,一般,框,框架,一、概,念,念,二、國,際,際貨幣,體,體系的,基,基本內(nèi),容,容,三、國,際,際貨幣,體,體系的,類,類型,一、國,際,際貨幣,制,制度(,體,體系),的,的概念,1、必,須,須確定,某,某種形,式,式的國,際,際儲備,貨,貨幣,；,2、必,須,須有相,應(yīng),應(yīng)的匯,率,率制度,安,安排,；,3、,必須有,國,國際收,支,支的調(diào),節(jié),節(jié)方式,二、國,際,際貨幣,體,體系的,基,基本內(nèi),容,容,1.國,際,際儲備,資,資產(chǎn)的,確,確定,2.匯,幣,幣制度,的,的確立,3.國,際,際收支,的,的調(diào)節(jié),方,方式,4.國,際,際貨幣,的,的形式,和,和機構(gòu),三、國,際,際貨幣,體,體系的,類,類型,1.根,據(jù),據(jù)本位,貨,貨幣的,性,性質(zhì)可,分,分為三,類,類：,純粹商,品,品本位,，,，如金,本,本位；,純,純粹信,用,用本位,，,，如不,兌,兌換紙,幣,幣本位,；,；混,合,合本位,，,，如金,匯,匯兌本,位,位,2.根,據(jù),據(jù)匯率,決,決定的,方,方式可,分,分為:,固定匯,率,率制；,浮,浮動匯,率,率制；,介,介于二,者,者之間,的,的匯率,制,制管,理,理匯率,制,制,國際貨,幣,幣制度,可,可以從,儲備資,產(chǎn),產(chǎn)的保,有,有形式,和,匯率制,度,度的形,態(tài),態(tài),兩個角,度,度進(jìn)行,區(qū),區(qū)分。,儲備貨,幣,幣或本,位,位貨幣,是,是國際,貨,貨幣制,度,度的基,礎(chǔ),礎(chǔ)。,金本位,制,制度,金匯兌,本,本位制,度,度,匯率制,度,度是國,際,際貨幣,制,制度的,核,核心,固定匯,率,率制度,浮動匯,率,率制度,第三節(jié),國,國際,金,金本位,制,制,一、制,度,度特征,1.貨,幣,幣：金,（,（貨幣,性,性黃金,，,，金鑄,幣,幣）,2.匯,率,率：固,定,定匯率,制,制,3.自,動,動調(diào)節(jié),國,國際收,支,支的機,制,制,調(diào),調(diào)節(jié),4.自,覺,覺遵守,“,“游戲,規(guī),規(guī)則”,二、匯,率,率決定,及,及國際,收,收支調(diào),節(jié),節(jié),1.,匯率決,定,定：由,各,各國貨,幣,幣的含,金,金量比,例,例決定,2.國際收,支,支調(diào)節(jié)：價,格,格鑄幣,流,流動機制,三、金本位,制,制的崩潰及,評,評價,1.崩潰的,原,原因,2.評價,一、,國際金本位,制,制度的基本,特,特征,1、所有參,加,加國的貨幣,均,均以一定數(shù),量,量的黃金定,值,值。本國貨,幣,幣當(dāng)局隨時,準(zhǔn),準(zhǔn)備以本國,貨,貨幣固定的,價,價格買賣黃,金,金；,2、黃金能,夠,夠自由進(jìn)口,和,和出口；,3、本國的,貨,貨幣供應(yīng)量,受,受本國黃金,儲,儲備的制約,，,，黃金流入,則,則貨幣供應(yīng),增,增加，黃金,流,流出則貨幣,供,供應(yīng)下降。,1、,國際金本位,制,制度的崩潰,美國在一戰(zhàn),結(jié),結(jié)束后不久,便,便率先恢復(fù),了,了黃金的自,由,由兌換，英,國,國于,1925,年恢復(fù)了金,本,本位，法國,于,于,1928,年恢復(fù)了金,本,本位，但是,此,此時的國際,金,金本位制度,，,，與戰(zhàn)前的,已,已大不相同,。,。黃金的地,位,位比過去大,大,大削弱，實,際,際上只有美,國,國實行的是,完,完整的金本,位,位制，英法,兩,兩國實行的,是,是金塊本位,制,制，而其它,主,主要國家實,行,行的是金匯,兌,兌本位制。,并,并且金本位,制,制的國際收,支,支自動調(diào)節(jié),機,機能也受到,極,極大限制。,三、國際金,本,本位制度崩,潰,潰與評價,二、從理論,上,上說，國際,金,金本位制度,是,是完美的。,局限性：,1、黃金的,供,供應(yīng)量取決,于,于采金技術(shù),和,和黃金礦藏,，,，在長期難,以,以與普通商,品,品的增長永,遠(yuǎn),遠(yuǎn)保持適當(dāng),穩(wěn),穩(wěn)定的比率,；,；,2、金本位,制,制度平穩(wěn)的,國,國際收支調(diào),節(jié),節(jié)機制是以,各,各國政府對,經(jīng),經(jīng)濟(jì)的自由,放,放任，或者,干,干預(yù)的目標(biāo),是,是以維持對,外,外均衡為前,提,提。,第四節(jié) 布,雷,雷頓森林體,系,系,一、產(chǎn)生,的,的背景：“,凱,凱恩斯計劃,”,”與“懷特,計,計劃”,二、體系,的,的內(nèi)容,三、崩潰,及,及原因,1944,年,7,月，,44,個同盟國家,的,的,300,多位代表出,席,席在美國新,罕,罕布什爾州,（,（,New Hampshire,）布雷頓森,林,林市（,Bretton Woods,）召開的國,際,際金融會議,，,，商討重建,國,國際貨幣秩,序,序。,在這次會議,上,上產(chǎn)生的國,際,際貨幣制度,因,因此被稱為,布,布雷頓森林,體,體系。,一、產(chǎn)生,的,的背景：“,凱,凱恩斯計劃,”,”與“懷特,計,計劃”,二、體系,的,的內(nèi)容,1.貨幣：,黃,黃金美,元,元本位制,2.匯率：,可,可調(diào)整的固,定,定匯率制度,3.國際收,支,支調(diào)整：,1本國,儲,儲備資產(chǎn)變,動,動,2在IMF 框架,內(nèi),內(nèi)調(diào)整,4.機構(gòu)：IMF,1、,布雷頓森林,體,體系的主要,特,特征,建立一個永,久,久性的國際,金,金融機構(gòu)，,即,即國際貨幣,基,基金（,IMF,），旨在促,進(jìn),進(jìn)國際貨幣,合,合作。,規(guī)定以美元,作,作為最主要,的,的國際儲備,貨,貨幣，實行,美,美元黃,金,金本位制。,實行可調(diào)整,的,的固定匯率,制,制度。,IMF向國,際,際收支逆差,國,國提供短期,資,資金融通，,以,以協(xié)助其解,決,決國際收支,困,困難。,廢除外匯管,制,制。,2、,布雷頓森林,體,體系的簡要,歷,歷程,IMF協(xié)定,于,于1947,年,年正式生效,，,，布雷頓森,林,林體系開始,運,運行,；,從1948,至1952年，美國開始,了,了著名的馬,歇,歇爾援助計,劃,劃；,1948年,西,西歐國家建,立,立了“歐洲,經(jīng),經(jīng)濟(jì)合作組,織,織”來管理,援,援助資金，,這,這個組織后,來,來發(fā)展成為,“,“經(jīng)濟(jì)合作,與,與發(fā)展組織,”,”（OECD）,；,1959年1月，主要,西,西歐國家取,消,消外匯管制,，,，貨幣開始,實,實現(xiàn)與美元,的,的自由兌換,。,。,在整個60,年,年代，美國,持,持續(xù)的國際,收,收支逆差使,美,美元兌換黃,金,金的基礎(chǔ)不,斷,斷削弱,；,1971年8月15日,宣,宣布停止美,元,元兌換黃金,。,。美元與黃,金,金的官方平,價,價兌換一終,止,止，實際上,等,等于廢除了,布,布雷頓森林,協(xié),協(xié)定；,1973年3月，布雷,頓,頓森林體系,徹,徹底崩潰。,三、崩潰,及,及原因,1.美元危,機,機：是指,美,美元對外價,值,值下降使美,元,元匯率下跌,，,，造成金價,上,上升，出現(xiàn),了,了國際金融,市,市場上大量,拋,拋售美元，,搶,搶購黃金和,其,其他國家貨,幣,幣，并用美,元,元向美國兌,換,換黃金等現(xiàn),象,象的危機。,2.布雷頓,森,森林貨幣體,系,系的崩潰過,程,程是美,元,元危機的不,斷,斷爆發(fā)，再,爆,爆發(fā)，再拯,救,救的過程。,3.原因：,1實際,原,原因：美國,持,持續(xù)的巨額,的,的國際收支,逆,逆差及美國,經(jīng),經(jīng)濟(jì)和西方,國,國家經(jīng)濟(jì)增,長,長的不平衡,。,。,2制度,因,因素：內(nèi)在,的,的因素“特,里,里芬難題”,運,運行中的,制,制度問題，,即,即制度本身,僵,僵硬化及美,元,元信用的不,斷,斷下降,2.布雷頓,森,森林貨幣體,系,系的崩潰過,程,程,危機,時間,挽救措施,第一次美元危機,1960/10,“借貸總安排 協(xié)定”“黃金總庫”,第二次美元危機,1968,黃金雙價制,第三次美元危機,1971,史密森協(xié)議,第四次美元危機,1972 1973,徹底瓦解,3、布雷頓,森,森林體系崩,潰,潰的內(nèi)在原,因,因,“特里芬難,題,題”（TriffenDilemma）,如果美國滿,足,足美元儲備,需,需求的增長,，,，制度不可,避,避免地要崩,潰,潰，如果拒,絕,絕滿足美元,儲,儲備需求的,增,增長，世界,經(jīng),經(jīng)濟(jì)將陷入,通,通貨緊縮。,“劣幣驅(qū)逐,良,良幣”定律,4、,對布雷頓森,林,林體系的評,價,價,-布,雷,雷頓森林體,系,系是國際貨,幣,幣合作的產(chǎn),物,物，它消除,了,了戰(zhàn)前資本,主,主義國家之,間,間混亂的國,際,際貨幣秩序,，,，為世界經(jīng),濟(jì),濟(jì)增長創(chuàng)造,了,了有利的條,件,件。另外，,布,布雷頓森林,體,體系的固定,匯,匯率制度為,國,國際貿(mào)易和,國,國際投資提,供,供了極大的,便,便利,。,-在,國,國際清償力,的,的提供方面,，,，它本身存,在,在著特里芬,難,難題所描述,的,的固有的不,穩(wěn),穩(wěn)定性。在,實,實際運行過,程,程中，由于,運,運行規(guī)則得,不,不到遵守，,所,所以國際間,始,始終沒有形,成,成正常的國,際,際收支調(diào)節(jié),和,和資本流動,的,的秩序。,第五節(jié) 浮,動,動匯率體系,牙買加,體,體系,一、牙買加,體,體系的主要,內(nèi),內(nèi)容,二、牙買加,協(xié),協(xié)議后國際,貨,貨幣制度的,主,主要特征（,運,運行）,1.以美元,為,為中心的多,元,元化國家儲,備,備體系,2.以浮動,匯,匯率為主的,混,混合制度,3.對國際,收,收支不平衡,的,的綜合調(diào)節(jié),三、對牙買,加,加體系的評,價,價,一、牙買加,體,體系的主要,內(nèi),內(nèi)容,“牙買加體,系,系”涉及匯,率,率制度，黃,金,金問題，擴(kuò),大,大IMF對,發(fā),發(fā)展中國家,的,的資金融通,，,，及增加會,員,員國家在IMF中的份,額,額等問題。,其,其內(nèi)容包括:1.,浮,浮動匯率合,法,法化2.黃金非,貨,貨幣化3.關(guān),于,于特別提款,權(quán),權(quán)問題4.擴(kuò)大對,發(fā),發(fā)展中國家,的,的資金融通5.增加會員,國,國的基金份,額,額,二、,牙買加協(xié)議,后,后國際貨幣,制,制度的運行,特,特征,1、,多元化的國,際,際儲備體系,美元仍是主,導(dǎo),導(dǎo)貨幣,、,最主要的國,際,際支付手段,、,、最主要的,國,國際價值貯,藏,藏手段。,歐洲單一貨,幣,幣歐元今后,將,將是美元強,有,有力的競爭,對,對手,關(guān)于SDR,的,的作用,黃金的國際,儲,儲備地位,2、,多種形式的,匯,匯率制度安,排,排,3、多樣化,的,的國際收支,調(diào),調(diào)節(jié)方式,總需求調(diào),節(jié),節(jié),匯率機制,調(diào),調(diào)節(jié),對商品貿(mào),易,易和資本,流,流動實施,控,控制,對當(dāng)前國,際,際貨幣制,度,度的評價,