國(guó)際貨幣危機(jī)理論與國(guó)際貨幣體系

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1、Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,*,第9章,國(guó),國(guó)際,貨,貨幣危,機(jī),機(jī)與國(guó),際,際貨幣,體,體系,第一節(jié),貨,貨幣危,機(jī),機(jī)理論,第二節(jié),一,一般,框,框架,第三節(jié),國(guó),國(guó)際,金,金本位,制,制,第四節(jié),布,布雷,頓,頓森林,體,體系,第五節(jié),浮,浮動(dòng),匯,匯率體,系,系,牙,牙買加,體,體系,第一節(jié)

2、,貨,貨幣危,機(jī),機(jī)理論,一、第,一,一代貨,幣,幣危機(jī),理,理論,二、第,二,二代貨,幣,幣危機(jī),理,理論,三、第,三,三代貨,幣,幣危機(jī),理,理論,四、三,代,代貨幣,危,危機(jī)理,論,論的比,較,較,第二節(jié),一,一般,框,框架,一、概,念,念,二、國(guó),際,際貨幣,體,體系的,基,基本內(nèi),容,容,三、國(guó),際,際貨幣,體,體系的,類,類型,一、國(guó),際,際貨幣,制,制度(,體,體系),的,的概念,1、必,須,須確定,某,某種形,式,式的國(guó),際,際儲(chǔ)備,貨,貨幣,；,2、必,須,須有相,應(yīng),應(yīng)的匯,率,率制度,安,安排,；,3、,必須有,國(guó),國(guó)際收,支,支的調(diào),節(jié),節(jié)方式,二、國(guó),際,際貨幣,體,

3、體系的,基,基本內(nèi),容,容,1.國(guó),際,際儲(chǔ)備,資,資產(chǎn)的,確,確定,2.匯,幣,幣制度,的,的確立,3.國(guó),際,際收支,的,的調(diào)節(jié),方,方式,4.國(guó),際,際貨幣,的,的形式,和,和機(jī)構(gòu),三、國(guó),際,際貨幣,體,體系的,類,類型,1.根,據(jù),據(jù)本位,貨,貨幣的,性,性質(zhì)可,分,分為三,類,類：,純粹商,品,品本位,，,，如金,本,本位；,純,純粹信,用,用本位,，,，如不,兌,兌換紙,幣,幣本位,；,；混,合,合本位,，,，如金,匯,匯兌本,位,位,2.根,據(jù),據(jù)匯率,決,決定的,方,方式可,分,分為:,固定匯,率,率制；,浮,浮動(dòng)匯,率,率制；,介,介于二,者,者之間,的,的匯率,制,制管,

4、理,理匯率,制,制,國(guó)際貨,幣,幣制度,可,可以從,儲(chǔ)備資,產(chǎn),產(chǎn)的保,有,有形式,和,匯率制,度,度的形,態(tài),態(tài),兩個(gè)角,度,度進(jìn)行,區(qū),區(qū)分。,儲(chǔ)備貨,幣,幣或本,位,位貨幣,是,是國(guó)際,貨,貨幣制,度,度的基,礎(chǔ),礎(chǔ)。,金本位,制,制度,金匯兌,本,本位制,度,度,匯率制,度,度是國(guó),際,際貨幣,制,制度的,核,核心,固定匯,率,率制度,浮動(dòng)匯,率,率制度,第三節(jié),國(guó),國(guó)際,金,金本位,制,制,一、制,度,度特征,1.貨,幣,幣：金,（,（貨幣,性,性黃金,，,，金鑄,幣,幣）,2.匯,率,率：固,定,定匯率,制,制,3.自,動(dòng),動(dòng)調(diào)節(jié),國(guó),國(guó)際收,支,支的機(jī),制,制,調(diào),調(diào)節(jié),4.自,

5、覺(jué),覺(jué)遵守,“,“游戲,規(guī),規(guī)則”,二、匯,率,率決定,及,及國(guó)際,收,收支調(diào),節(jié),節(jié),1.,匯率決,定,定：由,各,各國(guó)貨,幣,幣的含,金,金量比,例,例決定,2.國(guó)際收,支,支調(diào)節(jié)：價(jià),格,格鑄幣,流,流動(dòng)機(jī)制,三、金本位,制,制的崩潰及,評(píng),評(píng)價(jià),1.崩潰的,原,原因,2.評(píng)價(jià),一、,國(guó)際金本位,制,制度的基本,特,特征,1、所有參,加,加國(guó)的貨幣,均,均以一定數(shù),量,量的黃金定,值,值。本國(guó)貨,幣,幣當(dāng)局隨時(shí),準(zhǔn),準(zhǔn)備以本國(guó),貨,貨幣固定的,價(jià),價(jià)格買賣黃,金,金；,2、黃金能,夠,夠自由進(jìn)口,和,和出口；,3、本國(guó)的,貨,貨幣供應(yīng)量,受,受本國(guó)黃金,儲(chǔ),儲(chǔ)備的制約,，,，黃金流入,則

6、,則貨幣供應(yīng),增,增加，黃金,流,流出則貨幣,供,供應(yīng)下降。,1、,國(guó)際金本位,制,制度的崩潰,美國(guó)在一戰(zhàn),結(jié),結(jié)束后不久,便,便率先恢復(fù),了,了黃金的自,由,由兌換，英,國(guó),國(guó)于,1925,年恢復(fù)了金,本,本位，法國(guó),于,于,1928,年恢復(fù)了金,本,本位，但是,此,此時(shí)的國(guó)際,金,金本位制度,，,，與戰(zhàn)前的,已,已大不相同,。,。黃金的地,位,位比過(guò)去大,大,大削弱，實(shí),際,際上只有美,國(guó),國(guó)實(shí)行的是,完,完整的金本,位,位制，英法,兩,兩國(guó)實(shí)行的,是,是金塊本位,制,制，而其它,主,主要國(guó)家實(shí),行,行的是金匯,兌,兌本位制。,并,并且金本位,制,制的國(guó)際收,支,支自動(dòng)調(diào)節(jié),機(jī),機(jī)能也受到

7、,極,極大限制。,三、國(guó)際金,本,本位制度崩,潰,潰與評(píng)價(jià),二、從理論,上,上說(shuō)，國(guó)際,金,金本位制度,是,是完美的。,局限性：,1、黃金的,供,供應(yīng)量取決,于,于采金技術(shù),和,和黃金礦藏,，,，在長(zhǎng)期難,以,以與普通商,品,品的增長(zhǎng)永,遠(yuǎn),遠(yuǎn)保持適當(dāng),穩(wěn),穩(wěn)定的比率,；,；,2、金本位,制,制度平穩(wěn)的,國(guó),國(guó)際收支調(diào),節(jié),節(jié)機(jī)制是以,各,各國(guó)政府對(duì),經(jīng),經(jīng)濟(jì)的自由,放,放任，或者,干,干預(yù)的目標(biāo),是,是以維持對(duì),外,外均衡為前,提,提。,第四節(jié) 布,雷,雷頓森林體,系,系,一、產(chǎn)生,的,的背景：“,凱,凱恩斯計(jì)劃,”,”與“懷特,計(jì),計(jì)劃”,二、體系,的,的內(nèi)容,三、崩潰,及,及原因,194

8、4,年,7,月，,44,個(gè)同盟國(guó)家,的,的,300,多位代表出,席,席在美國(guó)新,罕,罕布什爾州,（,（,New Hampshire,）布雷頓森,林,林市（,Bretton Woods,）召開的國(guó),際,際金融會(huì)議,，,，商討重建,國(guó),國(guó)際貨幣秩,序,序。,在這次會(huì)議,上,上產(chǎn)生的國(guó),際,際貨幣制度,因,因此被稱為,布,布雷頓森林,體,體系。,一、產(chǎn)生,的,的背景：“,凱,凱恩斯計(jì)劃,”,”與“懷特,計(jì),計(jì)劃”,二、體系,的,的內(nèi)容,1.貨幣：,黃,黃金美,元,元本位制,2.匯率：,可,可調(diào)整的固,定,定匯率制度,3.國(guó)際收,支,支調(diào)整：,1本國(guó),儲(chǔ),儲(chǔ)備資產(chǎn)變,動(dòng),動(dòng),2在IMF 框架,內(nèi),內(nèi)調(diào)

9、整,4.機(jī)構(gòu)：IMF,1、,布雷頓森林,體,體系的主要,特,特征,建立一個(gè)永,久,久性的國(guó)際,金,金融機(jī)構(gòu)，,即,即國(guó)際貨幣,基,基金（,IMF,），旨在促,進(jìn),進(jìn)國(guó)際貨幣,合,合作。,規(guī)定以美元,作,作為最主要,的,的國(guó)際儲(chǔ)備,貨,貨幣，實(shí)行,美,美元黃,金,金本位制。,實(shí)行可調(diào)整,的,的固定匯率,制,制度。,IMF向國(guó),際,際收支逆差,國(guó),國(guó)提供短期,資,資金融通，,以,以協(xié)助其解,決,決國(guó)際收支,困,困難。,廢除外匯管,制,制。,2、,布雷頓森林,體,體系的簡(jiǎn)要,歷,歷程,IMF協(xié)定,于,于1947,年,年正式生效,，,，布雷頓森,林,林體系開始,運(yùn),運(yùn)行,；,從1948,至1952年，

10、美國(guó)開始,了,了著名的馬,歇,歇爾援助計(jì),劃,劃；,1948年,西,西歐國(guó)家建,立,立了“歐洲,經(jīng),經(jīng)濟(jì)合作組,織,織”來(lái)管理,援,援助資金，,這,這個(gè)組織后,來(lái),來(lái)發(fā)展成為,“,“經(jīng)濟(jì)合作,與,與發(fā)展組織,”,”（OECD）,；,1959年1月，主要,西,西歐國(guó)家取,消,消外匯管制,，,，貨幣開始,實(shí),實(shí)現(xiàn)與美元,的,的自由兌換,。,。,在整個(gè)60,年,年代，美國(guó),持,持續(xù)的國(guó)際,收,收支逆差使,美,美元兌換黃,金,金的基礎(chǔ)不,斷,斷削弱,；,1971年8月15日,宣,宣布停止美,元,元兌換黃金,。,。美元與黃,金,金的官方平,價(jià),價(jià)兌換一終,止,止，實(shí)際上,等,等于廢除了,布,布雷頓森林,

11、協(xié),協(xié)定；,1973年3月，布雷,頓,頓森林體系,徹,徹底崩潰。,三、崩潰,及,及原因,1.美元危,機(jī),機(jī)：是指,美,美元對(duì)外價(jià),值,值下降使美,元,元匯率下跌,，,，造成金價(jià),上,上升，出現(xiàn),了,了國(guó)際金融,市,市場(chǎng)上大量,拋,拋售美元，,搶,搶購(gòu)黃金和,其,其他國(guó)家貨,幣,幣，并用美,元,元向美國(guó)兌,換,換黃金等現(xiàn),象,象的危機(jī)。,2.布雷頓,森,森林貨幣體,系,系的崩潰過(guò),程,程是美,元,元危機(jī)的不,斷,斷爆發(fā)，再,爆,爆發(fā)，再拯,救,救的過(guò)程。,3.原因：,1實(shí)際,原,原因：美國(guó),持,持續(xù)的巨額,的,的國(guó)際收支,逆,逆差及美國(guó),經(jīng),經(jīng)濟(jì)和西方,國(guó),國(guó)家經(jīng)濟(jì)增,長(zhǎng),長(zhǎng)的不平衡,。,。,2

12、制度,因,因素：內(nèi)在,的,的因素“特,里,里芬難題”,運(yùn),運(yùn)行中的,制,制度問(wèn)題，,即,即制度本身,僵,僵硬化及美,元,元信用的不,斷,斷下降,2.布雷頓,森,森林貨幣體,系,系的崩潰過(guò),程,程,危機(jī),時(shí)間,挽救措施,第一次美元危機(jī),1960/10,“借貸總安排 協(xié)定”“黃金總庫(kù)”,第二次美元危機(jī),1968,黃金雙價(jià)制,第三次美元危機(jī),1971,史密森協(xié)議,第四次美元危機(jī),1972 1973,徹底瓦解,3、布雷頓,森,森林體系崩,潰,潰的內(nèi)在原,因,因,“特里芬難,題,題”（TriffenDilemma）,如果美國(guó)滿,足,足美元儲(chǔ)備,需,需求的增長(zhǎng),，,，制度不可,避,避免地要崩,潰,潰，如果

13、拒,絕,絕滿足美元,儲(chǔ),儲(chǔ)備需求的,增,增長(zhǎng)，世界,經(jīng),經(jīng)濟(jì)將陷入,通,通貨緊縮。,“劣幣驅(qū)逐,良,良幣”定律,4、,對(duì)布雷頓森,林,林體系的評(píng),價(jià),價(jià),-布,雷,雷頓森林體,系,系是國(guó)際貨,幣,幣合作的產(chǎn),物,物，它消除,了,了戰(zhàn)前資本,主,主義國(guó)家之,間,間混亂的國(guó),際,際貨幣秩序,，,，為世界經(jīng),濟(jì),濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造,了,了有利的條,件,件。另外，,布,布雷頓森林,體,體系的固定,匯,匯率制度為,國(guó),國(guó)際貿(mào)易和,國(guó),國(guó)際投資提,供,供了極大的,便,便利,。,-在,國(guó),國(guó)際清償力,的,的提供方面,，,，它本身存,在,在著特里芬,難,難題所描述,的,的固有的不,穩(wěn),穩(wěn)定性。在,實(shí),實(shí)際運(yùn)行過(guò),程,

14、程中，由于,運(yùn),運(yùn)行規(guī)則得,不,不到遵守，,所,所以國(guó)際間,始,始終沒(méi)有形,成,成正常的國(guó),際,際收支調(diào)節(jié),和,和資本流動(dòng),的,的秩序。,第五節(jié) 浮,動(dòng),動(dòng)匯率體系,牙買加,體,體系,一、牙買加,體,體系的主要,內(nèi),內(nèi)容,二、牙買加,協(xié),協(xié)議后國(guó)際,貨,貨幣制度的,主,主要特征（,運(yùn),運(yùn)行）,1.以美元,為,為中心的多,元,元化國(guó)家儲(chǔ),備,備體系,2.以浮動(dòng),匯,匯率為主的,混,混合制度,3.對(duì)國(guó)際,收,收支不平衡,的,的綜合調(diào)節(jié),三、對(duì)牙買,加,加體系的評(píng),價(jià),價(jià),一、牙買加,體,體系的主要,內(nèi),內(nèi)容,“牙買加體,系,系”涉及匯,率,率制度，黃,金,金問(wèn)題，擴(kuò),大,大IMF對(duì),發(fā),發(fā)展中國(guó)家

15、,的,的資金融通,，,，及增加會(huì),員,員國(guó)家在IMF中的份,額,額等問(wèn)題。,其,其內(nèi)容包括:1.,浮,浮動(dòng)匯率合,法,法化2.黃金非,貨,貨幣化3.關(guān),于,于特別提款,權(quán),權(quán)問(wèn)題4.擴(kuò)大對(duì),發(fā),發(fā)展中國(guó)家,的,的資金融通5.增加會(huì)員,國(guó),國(guó)的基金份,額,額,二、,牙買加協(xié)議,后,后國(guó)際貨幣,制,制度的運(yùn)行,特,特征,1、,多元化的國(guó),際,際儲(chǔ)備體系,美元仍是主,導(dǎo),導(dǎo)貨幣,、,最主要的國(guó),際,際支付手段,、,、最主要的,國(guó),國(guó)際價(jià)值貯,藏,藏手段。,歐洲單一貨,幣,幣歐元今后,將,將是美元強(qiáng),有,有力的競(jìng)爭(zhēng),對(duì),對(duì)手,關(guān)于SDR,的,的作用,黃金的國(guó)際,儲(chǔ),儲(chǔ)備地位,2、,多種形式的,匯,匯率制度安,排,排,3、多樣化,的,的國(guó)際收支,調(diào),調(diào)節(jié)方式,總需求調(diào),節(jié),節(jié),匯率機(jī)制,調(diào),調(diào)節(jié),對(duì)商品貿(mào),易,易和資本,流,流動(dòng)實(shí)施,控,控制,對(duì)當(dāng)前國(guó),際,際貨幣制,度,度的評(píng)價(jià),