南京財經大學財務管理期末復習重點

第一章1、金融工具的含義是在信用活動中產生，能夠證明貨幣供給者與需求者之間融通貨幣余缺的書面證明。其最基本的要素為支付的金額與支付條件。2、財務管理的含義是指企業(yè)規(guī)劃、組織和分析評價財務活動，以及處理財務關系的一項管理工作。3、什么是財務活動？是企業(yè)在再生產過程中得價值運動過程，是企業(yè)經營活動過程中運用貨幣綜合反映的過程。包括：(1)籌資活動：確定籌資規(guī)模,籌資渠道,籌資方式。(2)投資活動：對投資活動帶來的各項資產進行規(guī)劃、控制與分析。(3)資金營運活動：包括對貨幣資金,應收賬款,存貨的管理等。(4)分配活動：合理確定分配的規(guī)模和分配的方式,使企業(yè)的長期利益最大。4、企業(yè)財務關系主要包括哪幾個方面？包括企業(yè)與投資者,債權人,內部各單位,員工,政府之間的關系。5、企業(yè)價值最大化觀的優(yōu)點。（1）考慮了資金時間價值，不同時間的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是不等的。（2）考慮了風險價值。（3）有利于避免經營者的短視行為，努力追求股東財富最大化，使凈資產保值增值。（4）有利于企業(yè)戰(zhàn)略財務管理，進行戰(zhàn)略投資和資本運營。（5）促使公司樹立良好的公眾形象，正確處理好企業(yè)發(fā)展與社會、經濟協(xié)調發(fā)展的關系。第二章1、貨幣時間價值的含義是指一定量的貨幣在不同時點上的價值量的差額。2、財務風險的含義是指由于舉債融資而給企業(yè)財務成果帶來的不確定性，主要指到期不能還本付息的風險，又稱籌資風險。3、普通年金終值與現(xiàn)值的計算普通年金終值的計算(已知年金,求年金終值) :年金*年金終值系數(shù)(F/A,i,n)普通年金現(xiàn)值的計算：年金*年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A ,i ,n）4、永續(xù)年金現(xiàn)值的計算永續(xù)年金的現(xiàn)值:年金/利率5、實際利率與名義利率的換算實際利率=（1+名義利率/年計息次數(shù)）年計息次數(shù) 16、風險報酬是指企業(yè)承擔風險從事財務活動所獲得的超過貨幣時間價值的額外收益。7、利率的構成內容純利率，通貨膨脹補償，違約風險報酬，流動風險報酬，到期風險報酬。8、系數(shù)模型預期報酬率的計算某種投資的期望報酬率= 無風險報酬率+*( 所有投資的平均報酬率- 無風險報酬率)系數(shù)是某種投資的風險報酬率與所有投資平均風險報酬率的比值第三章1、*銷售百分比法的含義及計算含義：是根據資產負債表有關項目與銷售收入比例關系，預測短期資金需要量的方法。(1)根據銷售總額確定融資需求步驟:1)確定資產和負債項目的銷售百分比各項目銷售百分比=基期資產(負債)/基期銷售2)計算預計銷售額下的資產、負債及所有者權益預計資產(負債)=預計銷售額 * 各項目銷售百分比+非敏感項目數(shù)預計所有者權益=留存收益增加+上年所有者權益留存收益增加=預計銷售額 * 預計銷售凈利率*（1 股利支付率）3)計算外部融資需求= 預計資產 預計負債 預計所有者權益(2)根據銷售的增加額確定融資需求外部融資需求=資產增加- 負債增加-留存收益增加=資產銷售百分比*新增銷售額-負債銷售百分比*新增銷售額-預計銷售額 * 預計銷售凈利率*（1 股利支付率）2、籌資費用的含義也稱為資金籌集費，是指企業(yè)在資金籌措過程中所支付的各項費用。如發(fā)行股票、債券支付的發(fā)行手續(xù)費、資信評估費、印刷費、廣告費、公證費、擔保費、律師費等，它通常是在籌措資金是一次性發(fā)生，因此屬于固定性費用，可作為籌資總額的一項扣除。3、加權平均資本成本的價值權數(shù)有哪些？（某種資本的成本*該種資本占總資本的比重）賬面價值權數(shù)市場價值權數(shù)目標價值權數(shù)4、*企業(yè)的籌資渠道與籌資方式有何區(qū)別和聯(lián)系？籌資渠道與籌資方式有著密切的聯(lián)系，籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式解決的是通過什么方式取得資金的問題。同一籌資渠道的資金往往可以采用不同的方式取得。一定的籌資方式也可以適用于不同的籌資渠道。5、個別資本成本及其加權平均資本成本的計算（1）銀行借款成本借款籌資成本=年利息*（1-所得稅率）/（借款總額- 借款費用）借款籌資成本=年利率*(1-所得稅率)(無借款費用)（2）債券成本債券成本=債券面值*債券年利率*（1-所得稅率）/（籌資總額（發(fā)行價格）-籌資費用）（3）優(yōu)先股成本優(yōu)先股成本=年優(yōu)先股股利/（優(yōu)先股籌資總額- 籌資費用）（4）普通股成本1)固定股利增長模型法普通股成本=第一年股利D/（籌資總額- 籌資費用）+增長率g2)資本資產定價模型法普通股成本=無風險報酬率+*（所有投資的平均報酬率-無風險報酬率）3)風險溢價法普通股成本=無風險報酬率+風險溢價（5）留存收益成本（與普通股基本相同，但不用考慮籌資費用）第四章1、*普通股籌資的優(yōu)缺點有哪些？優(yōu)點：（1）普通股籌資形成的公司資本金沒有到期期限，是企業(yè)可以永久使用的資金，因此具有使用穩(wěn)定、安全的特點。（2）普通股股東的投資回報為稅后利潤，與利息相比，不具有強制性。（3）通過發(fā)行普通股使企業(yè)由一個非公眾公司變成為一個公眾公司，可以大大增加公司的知名度和美譽度。（4）有助于公司開展商業(yè)往來。（5）可以籌措新資金，同時大量的公眾股東有可能成為公司未來的客戶。弊端：（1）公開發(fā)行股票要產生大量的直接成本。（2）還會產生大量的隱性成本。（3）為了對廣大投資者負責，上市公司負有嚴格的信息披露義務，可能會暴露公司的商業(yè)秘密。（4）可能會稀釋原股東的控制權和收益權。2、普通股股東的權利有哪些？剩余收益請求權和剩余財產清償權監(jiān)督決策權優(yōu)先認股權股票轉讓權（分配權，賬目審查權，表決權，股份轉讓權，公司章程規(guī)定的其他權利）3、股票代銷方式的特點代銷是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售股票（或其他證券），在承銷期結束時，將未售出的股票全部退還給發(fā)行人的承銷方式。代銷的方式對證券公司來說其風險較小，所代銷的股票如果在承銷期結束時不能全部售出也不會承擔任何經濟責任或承受經濟損失，但其所獲收入也較低。4、可轉換債券的含義與要素含義：是指有股份公司發(fā)行的，可以按一定條件轉化為一定數(shù)量的公司普通股股票的證券。要素：1)標的股票 2)轉換價格 3)轉換比率(證券面值/轉換價格) 4)轉換期 5)贖回條款（促使債券持有人盡快轉換，可使公司免受利率下降后的損失，限制債券持有人過分享受公司收益大幅度上升所帶來的回報）6)回售條款（目的保護債券人的利益,吸引投資者） 7)強制性轉換條款（目的保證轉股的順利進行,擴大權益融資）5、*認股權證與認沽權證的含義認股權證：是按某種規(guī)定的價格優(yōu)先購買普通股的權利證書。認沽權證：是指看跌期權，即期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的權利。6、*認股權證的價值受哪些因素的影響？認股權證的價值有確定股票買權的方法來決定，要受到所認購的股票的市場價格、權證規(guī)定的認購價格（即執(zhí)行價格）、自認股權證發(fā)行至到期日的時間長短、市場利率、是否分配現(xiàn)金股利等因素影響。6*認沽權證的價值受哪些因素影響？認股權證的價值分為內在價值和時間價值兩部分。內在價值受股票的市場價格，認購價格和換股比率的影響。內在價值主要受權證距到期日的時間長短和標的股票價格的變動性大小的影響。第五章1、*負債的特點（1）負債是以往或目前已經完成的交易而形成的當前債務，凡不屬于以往或目前已經完成的交易，而是將來要發(fā)生的交易可能產生的債務，不能視為負債（2）是要在將來支付的經濟責任（3）是可以確定和估計的金額（4）是需要用現(xiàn)金或其它資產支付的、確實存在的債務（5）有確切的債權人和到期日2、商業(yè)信用的形式有哪些？應付賬款，應付票據，預收賬款3、債券信用等級的劃分P1184、短期借款加息法的含義是銀行發(fā)行分期等額償還貸款時，采用的利息收取方法。銀行根據名義利率計算的利息加到貸款本金上，計算出貸款的本金和，要求企業(yè)在貸款期內分期償還本息之和的金額。（企業(yè)所負擔的實際利率高于名義利率一倍）5、*融資租賃的形式有哪些？（1）直接租賃，是一種購進租出的方法，即由出租人融資向制造廠商支付貨款，購進設備后直接租讓給用戶使用。（2）售后租賃，即指企業(yè)先將自己擁有的某項資產賣給出租人，然后再將資產租回使用。（3）杠桿租賃，實際上是一種擔保貸款租賃方式。6、*融資租賃的租金構成內容（1）租賃設備的購置成本，包括設備買價、運雜費和途中保險費（2）利息，即出租人為承擔人購置設備融資而應計的利息（3）租賃手續(xù)費，即出租人辦理租賃設備的營業(yè)費用、營業(yè)稅和利潤7、*售后租賃的含義又稱先賣后租回回租，即指企業(yè)先將自己擁有的某項資產賣給出租人，然后再將資產租回使用。第六章1、*資本結構決策的意義（1）合理安排債務資本比例有利于降低企業(yè)的資本成本（2）有利于發(fā)揮財務杠桿作用（3）有利于提高公司價值2、最佳資本結構的含義在資本結構最佳點上，企業(yè)價值達到最大，同時加權平均資本成本達到最小。3、息稅前利潤、經營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)的計算（1）息稅前利潤（企業(yè)支付利息和交納所得稅之前的利潤）息稅前利潤=銷售收入-變動成本- 固定成本=利潤+ 利息費用（2）經營杠桿系數(shù)（DOL）=息稅前利潤變動率/銷售額（量）變動率（公式1）經營杠桿系數(shù)=1+固定成本總額/息稅前利潤（公式2）經營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤（公式3）（3）財務杠桿系數(shù)（DFL）=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率(公式1)財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/(息稅前利潤- 利息)(公式2)=息稅前利潤/(息稅前利潤- 利息-優(yōu)先股股利/(1-所得稅率)(發(fā)行優(yōu)先股)（4）總杠桿系數(shù)（DCL）=每股收益變動率/銷售變動率（公式1）總杠桿系數(shù)=經營杠桿系數(shù)*財務杠桿系數(shù)（公式2）總杠桿系數(shù)=邊際貢獻/(息稅前利潤-利息)（公式3）4、EBIT-EPS分析法的計算當預期息稅前利潤(或銷售額)大于該差別點時,資本結構中債務比重高的方案較優(yōu).每股收益EPS=(息稅前利潤 利息)*(1-所得稅率)- 優(yōu)先股股利)/普通股股數(shù)第八章1、投資回收期的含義是指由于投資引起的現(xiàn)金流入累計到與投資額相等所需要的時間(1)如果每年現(xiàn)金流入量相等,且原始投資一次性發(fā)生投資回收期原始投資額年現(xiàn)金凈流量(2)如果每年現(xiàn)金流入量不相等,或原始投資是分年投入投資回收期=M+第M年的尚未回收額/第M+1年現(xiàn)金凈流量(M收回原始投資的前一年)2、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內含報酬率的計算P170凈現(xiàn)值法：指特定方案未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值之間的差額現(xiàn)值指數(shù)法：指未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值之間的比率現(xiàn)值指數(shù)現(xiàn)金流入現(xiàn)值現(xiàn)金流出現(xiàn)值內含報酬率法：指能夠使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率（包括每年現(xiàn)金凈流量相等和不等兩種情況）第十章1、*周期模式的含義是指根據企業(yè)現(xiàn)金的周轉速度來確定現(xiàn)金存量的方法。運用周期模式確定企業(yè)最佳現(xiàn)金存量的公式為：最佳現(xiàn)金余額=年現(xiàn)金需求量/現(xiàn)金周轉率=年現(xiàn)金需求量/（360/現(xiàn)金周轉期）現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期應付賬款周轉期2、*信用標準的“5C評估法”的內容（206）（1）資本，資本的多少表明客戶的財務實力，這里僅指資產負債表中得股東權益。（2）品行，是指客戶的信譽或形象，因為企業(yè)每一筆信用交易都包含著客戶對付款的承諾。（3）能力，是指客戶流動資產的數(shù)量、質量以及流動負債的狀況。（4）擔保品，是指客戶為了獲取交易信用，提供給企業(yè)作為擔保用的資產。（5）情況，是指可能影響客戶付款能力的經濟環(huán)境和地理環(huán)境。3、應收賬款的成本有哪些？機會成本 管理成本 壞賬損失4、應收賬款平均余額的計算平均應收賬款余額=（期初應收賬款額+期末應收賬款額）/25、*收賬政策的含義是指企業(yè)催收已過期的應收賬款所遵守的程序及有關策略。6、*信用期間的含義是指企業(yè)給予客戶的付款期間。7、存貨經濟訂貨量的基本模型總成本=年需要量*單價+年需要量/每次進貨批量*每次訂貨變動成本+訂貨固定成本+固定儲存成本+單位變動儲存成本*每次進貨批量/2經濟批量=2*年需要量*單位訂貨成本/單位儲存成本每年最佳訂貨次數(shù)N*=年需要量/經濟批量與批量有關的存貨總成本TC（Q*）=單位儲存成本*經濟批量最佳訂貨周期T*=1/最佳訂貨次數(shù)經濟訂貨量占用資金=經濟批量/2*單價8、存貨ABC分類法的含義（214）亦稱重點管理法，是運用數(shù)量統(tǒng)計的方法，按照一定要求，將材料分品種并按其所占材料總額的比重以及在生產中的作用劃分為ABC三類。第十一章1、股票股利的含義及股票除權價格的計算含義：股票股利是以公司增發(fā)的股票作為股利的支付方式。計算：除權后股價=（除權前股權價值+新增股權價值）/（除權前股本數(shù)量+新增股本數(shù)量）2、*固定或持續(xù)增長的股利政策含義是將每年發(fā)放的股利固定在某一固定的水平上并在較長時期內不變，只有當公司認為未來盈余會顯著地、不可逆轉地增長時，才提高年度的股利發(fā)放額。3、*低正常加額外股利政策的含義及優(yōu)點含義：是指公司一般情況下每年只支付固定的數(shù)額較低的股利，在盈余多的年份，再根據實際情況向股東發(fā)放額外股利。優(yōu)點：（1）該政策可使那些依靠股利度日的股東至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。（2）該政策具有較大的靈活性4、剩余股利政策下股利數(shù)額的計算發(fā)放的股利額=稅后凈利潤投資所需的權益資本5、剩余股利政策的含義及特點含義：在公司有著良好的投資機會時，根據目標資本結構（最佳資本結構），測算出投資所需的權益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配。特點：保持理想的資本結構，使加權平均資本成本最低。6、固定股利支付率政策的含義是指公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。7、*影響股利政策制定的相關因素有哪些？（1）法律因素（2）合同限制因素（3）股東因素（4）公司自身因素第十四章1、 固定股利增長模型股票價值的計算股票價值=第1年股利/(預期報酬率 股利增長率)預期報酬率=第1年股利/股票價值+股利增長率2、 *什么是股票的賬面價值一般是指普通股的賬面價值，是按賬面計算的每一普通股份的資產，是普通股股東實際擁有的資產權益，賬面價值也稱為普通股每股權益，計算公式：普通股每股賬面價值=（公司資產凈值優(yōu)先股本）/流通在外的普通股股數(shù)=（普通股本+資本公積+留存收益）/流通在外的普通股股數(shù)第十五章1、權益乘數(shù)的計算權益乘數(shù)1(1平均資產負債率) 全年平均資產總額全年平均凈資產總額2、反映盈利能力的指標有哪些？（一）資產盈利能力分析：總資產報酬率，資產凈利率，成本費用利潤率(二)經營活動流轉額的盈利能力：營業(yè)收入利潤率，營業(yè)收入毛利率，營業(yè)收入凈利率，銷售毛利率，銷售凈利率(三)股權資本的盈利能力：凈資產收益率，每股收益3、*每股收益的含義是指本年凈利潤扣除優(yōu)先股股利后的余額與發(fā)行在外的普通股加權平均數(shù)的比值。4、杜邦財務分析法核心指標的關系核心指標：權益凈利率、資產凈利率和權益乘數(shù)關系：權益凈利率資產凈利率權益乘數(shù)5、速動比率=速動資產/流動負債=(貨幣資產+交易性金融資產+各種應收預付款項)/流動負債=(流動資產-存貨)/流動負債流動比率=流動資產/流動負債資產凈利率=凈利潤/平均資產總額*100%銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入*100%資產周轉率=營業(yè)收入/平均資產總額每股收益=凈利潤/當期發(fā)行在外普通股的加權平均股數(shù) （當期發(fā)行在外的普通股的加權平均股數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當期新發(fā)行股數(shù)*已發(fā)行時間/報告期時間當期回購股數(shù)*已回購時間/報告期時間）存貨周轉率（次數(shù)）=營業(yè)成本/存貨平均余額應收賬款周轉率（次數(shù)）=銷售收入凈額/應收賬款平均余額市盈率（倍數(shù)）=每股市價/每股收益