工程項目投資現(xiàn)金流量識別與估算.ppt

第二章工程項目投資現(xiàn)金流量及其估算,工程項目現(xiàn)金流量的與識別估算模型工程項目投資估算工程項目稅前收益估算,一、工程項目投資的現(xiàn)金流量1、現(xiàn)金流量的概念現(xiàn)金流量是指特定時刻經(jīng)濟(jì)實體實際收到或支出的用貨幣度量的現(xiàn)金、貨幣等價物和可以變現(xiàn)的資產(chǎn)。包括：現(xiàn)金流入量指在整個計算期內(nèi)所發(fā)生的實際的現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出量指在整個計算期內(nèi)所發(fā)生的實際現(xiàn)金支出凈現(xiàn)金流量指現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量之差。流入量大于流出量時，其值為正，反之為負(fù)。,現(xiàn)金流量確認(rèn)時應(yīng)注意：（1）與投資方案相關(guān)的現(xiàn)金流量是增量現(xiàn)金流量。（2）現(xiàn)金流量不是會計賬面數(shù)字，而是當(dāng)期實際發(fā)生的現(xiàn)金流。凈現(xiàn)金流量不是利潤。（3）排除沉沒成本，計入機(jī)會成本。（4）有無對比而不是前后對比。,2、現(xiàn)金流量圖表示資金在一定時期內(nèi)流動狀況的圖形,3、工程項目投資的現(xiàn)金流量的識別,（1）項目初始現(xiàn)金流量包括建設(shè)投資和流動資金的墊支建設(shè)項目總投資=建設(shè)投資+凈運營資金投資具體項目：1）固定資產(chǎn)投資2）無形資產(chǎn)投資建設(shè)投資3）其它長期資產(chǎn)投資4）流動資金投資,（2）營業(yè)活動現(xiàn)金流量包括營業(yè)收入和經(jīng)營成本及相關(guān)稅費支出具體項目：1）產(chǎn)品銷售收入2）勞務(wù)提供收入3）資產(chǎn)出租的租金收入4）材料銷售收入5）經(jīng)營成本6）經(jīng)營稅金及附加7）增值稅8）所得稅9）其他（3）終結(jié)現(xiàn)金流量包括回收的固定資產(chǎn)殘值和回收的流動資金,二、估算模型,指數(shù)法單價法要素法參數(shù)成本估算法生產(chǎn)能力指數(shù)法學(xué)習(xí)曲線,三、建設(shè)投資估算,1、分類估算法這是一種以國家和地方編制的概算定額為依據(jù)，以單位工程為計量單位來估算固定資產(chǎn)投資的方法。,建設(shè)投資,工程費用其他費用預(yù)備費用,建筑工程費安裝工程費設(shè)備購置費基本預(yù)備費漲價預(yù)備費,（一）建筑工程費用估算,(1)工程直接費pi:第i項分部工程概算定額單價qi:第i項分部工程量(2)工程間接費直接費間接費率(3)法定利潤（直接費間接費）法定利潤率(4)營業(yè)稅上述各項之和營業(yè)稅率(5)營業(yè)稅附加營業(yè)稅有關(guān)費率建筑工程投資(1)+(2)+(3)+(4)+(5),（二）設(shè)備及工器具購置費估算,設(shè)備及工器具購置費，包括設(shè)備的購置費、工器具購置費、現(xiàn)場制作非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備費、生產(chǎn)用家具購置費和相應(yīng)的運雜費。對于價值高的設(shè)備應(yīng)按單臺(套)估算購置費；價值較小的設(shè)備可按類估算。國內(nèi)設(shè)備和進(jìn)口設(shè)備的設(shè)備購置費應(yīng)分別估算。國內(nèi)設(shè)備購置費為設(shè)備出廠價加運雜費。設(shè)備運雜費主要包括運輸費、裝卸費和倉庫保管費等，運雜費可按設(shè)備出廠價的一定百分比計算。進(jìn)口設(shè)備購置費由進(jìn)口設(shè)備貨價、進(jìn)口從屬費用及國內(nèi)運雜費組成。進(jìn)口設(shè)備貨價按交貨地點和方式的不同，分為離岸價(FOB)與到岸價(CIF)兩種價格。進(jìn)口從屬費用包括國外運費、國外運輸保險費、進(jìn)口關(guān)稅、進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅、外貿(mào)手續(xù)費、銀行財務(wù)費和海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費。國內(nèi)運雜費包括運輸費、裝卸費、運輸保險費等。,設(shè)備購置費估算,設(shè)備購置費出廠價（1運雜費率）進(jìn)口設(shè)備購置費由進(jìn)口設(shè)備貨價、進(jìn)口從屬費用及國內(nèi)運雜費組成進(jìn)口設(shè)備到岸價=離岸價國外運費國外運輸保險費進(jìn)口設(shè)備的其他幾項從屬費用通常按下面公式估算:進(jìn)口關(guān)稅=進(jìn)口設(shè)備到岸價人民幣外匯牌價進(jìn)口關(guān)稅率進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅=(進(jìn)口設(shè)備到岸價人民幣外匯牌價進(jìn)口關(guān)稅消費稅)增值稅率,（三）安裝工程費用估算,安裝工程費通常按行業(yè)或?qū)ｉT機(jī)構(gòu)發(fā)布的安裝工程定額、取費標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)估算投資。具體計算可按安裝費率、每噸設(shè)備安裝費或者每單位安裝實物工程量的費用估算，即:安裝工程費=設(shè)備原價安裝費率安裝工程費=設(shè)備噸位每噸安裝費安裝工程費=安裝工程實物量安裝費用指標(biāo),（四）工程建設(shè)其他費用估算,工程建設(shè)其他費用包括土地使用費、建設(shè)單位管理費、勘察設(shè)計費、研究試驗費、建設(shè)單位臨時設(shè)施費、工程建設(shè)監(jiān)理費、工程保險費、生產(chǎn)職工培訓(xùn)費等等，有規(guī)定的按規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)計算，無規(guī)定的按實際可能發(fā)生的估算。,（五）基本預(yù)備費估算,基本預(yù)備費是指在項目實施中可能發(fā)生難以預(yù)料的支出，需要事先預(yù)留的費用，又稱工程建設(shè)不可預(yù)見費，主要指設(shè)計變更及施工過程中可能增加工程量的費用。基本預(yù)備費以建筑工程費、設(shè)備及工器具購置費、安裝工程費及工程建設(shè)其他費用之和為計算基數(shù)，乘以基本預(yù)備費率計算。,（六）漲價預(yù)備費估算,建設(shè)期間漲價預(yù)備費It第t年的建筑工程費、設(shè)備及工器具購置費、安裝工程費之和；m估算年到建設(shè)開始年的年數(shù)；f年價格上漲指數(shù)；n建設(shè)期。,（七）建設(shè)期貸款利息估算,建設(shè)期每年應(yīng)計利息（年初借款累計當(dāng)年借款額2）年利率項目竣工后，建設(shè)期借款利息作為交付使用財產(chǎn)價值的一部分計入固定資產(chǎn)原值。,2、生產(chǎn)能力指數(shù)法,根據(jù)已建成的、性質(zhì)類似的建設(shè)項目或生產(chǎn)裝置的投資額和生產(chǎn)能力，按擬建項目的生產(chǎn)能力推算出擬建項目的投資額。,3、按設(shè)備費用的推算法,以擬建項目或裝置的設(shè)備費為基數(shù)，根據(jù)已建成的同類項目或裝置的建筑安裝費和其他工程費用等占設(shè)備價值的百分比，求出相應(yīng)的建筑安裝及其他有關(guān)費用，其總和即為項目或裝置的投資。,4、造價指標(biāo)估算法,根據(jù)各種具體的投資估算指標(biāo)，進(jìn)行單位工程投資的估算。投資估算指標(biāo)的形式較多，根據(jù)這些投資估算指標(biāo)，乘以所需的面積、體積、容量等，就可以求出相應(yīng)的土建工程、給排水工程、照明工程、采暖工程、變配電工程等各單位工程的投資。在此基礎(chǔ)上可匯總成每一單項的投資。另外再估算工程建設(shè)其它費用及預(yù)備費，即求得建設(shè)項目總投資。,四、流動資金投資估算,1、流動資產(chǎn)構(gòu)成儲備資金：原材料、燃料、動力外購半成品、低值易耗品生產(chǎn)資金：在制品、自制半成品、待攤費用成品資金：產(chǎn)成品結(jié)算資金：應(yīng)收與預(yù)付款、發(fā)出商品貨幣資金備用金、存款、有價證券永久性流動資產(chǎn)和臨時性流動資產(chǎn),2、擴(kuò)大指標(biāo)估算法,按照流動資金占某種費用基數(shù)的比率來估算。一般常用的費用基數(shù)有銷售收入、經(jīng)營成本、總成本費用、建設(shè)投資簡便易行適用于項目建議書階段。,3、流動資金分項估算法,流動資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債流動資產(chǎn)=現(xiàn)金+應(yīng)收和預(yù)付賬款+存貨流動負(fù)債=應(yīng)付帳款流動資金本年增加額=本年流動資金-上年流動資金周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/最低周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)=對應(yīng)的年成本費用/周轉(zhuǎn)次數(shù)外購原材料在途平均供應(yīng)驗收整理保險周轉(zhuǎn)天數(shù)天數(shù)間隔天數(shù)天數(shù)天數(shù)天數(shù),流動資產(chǎn)和流動負(fù)債各項構(gòu)成估算,流動資產(chǎn)/流動負(fù)債對應(yīng)的年成本費用應(yīng)收帳款年經(jīng)營成本存貨其中:外購原材料、燃料年外購原材料、燃料費在產(chǎn)品年外購原材料、燃料及動力費+年工資及福利費+年修理費+年其他制造費用產(chǎn)成品年經(jīng)營成本-銷售費用現(xiàn)金年工資福利費+年其它費用應(yīng)付帳款年外購原材料燃料動力費,五、項目投資稅前收益的估算,1、項目投資效益的構(gòu)成（1）銷售收入這是項目獲得收入的主要形式。項目生產(chǎn)經(jīng)營階段的主要收人來源是銷售收人，它是指項目銷售產(chǎn)品或者提供勞務(wù)等取得的收人。（2）資產(chǎn)回收項目壽命期末可回收的固定資產(chǎn)殘值和回收的流動資金應(yīng)視為收入。,銷售收入估算的轉(zhuǎn)化:銷售收入=銷售稅金及附加+(銷售成本+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用)+銷售利潤=銷售稅金及附加+總成本費用+銷售利潤=銷售稅金及附加+(經(jīng)營成本+折舊與攤銷+利息支出)+銷售利潤=銷售稅金及附加+(外購原材料、燃料及動力+工資及福利費+修理費+其他費用）+折舊與攤銷+利息支出+銷售利潤如果忽略營業(yè)外收支和對外投資收益，則有銷售利潤=利潤總額則：銷售收入=銷售稅金及附加+總成本費用+利潤總額=銷售稅金及附加+(經(jīng)營成本+折舊與攤銷+利息支出)+利潤總額,2、經(jīng)營成本的估算經(jīng)營成本是項目生產(chǎn)過程中的全部經(jīng)常性成本費用支出，主要包括外購材料、燃料、動力費；員工工資福利費；固定資產(chǎn)的修理費；其他費用（辦公費、差旅費、運輸費、保險費、工會經(jīng)費、職工培訓(xùn)費、租賃費、廣告費、銷售服務(wù)費等；以及列入成本費用中的房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅等稅金）經(jīng)營成本是項目經(jīng)營過程中全部成本費用中扣除折舊費、攤銷費、預(yù)提費和利息費后的剩余。,