《財務(wù)管理學(xué)》綜合復(fù)習(xí)資料.doc

財務(wù)管理學(xué)綜合復(fù)習(xí)資料一、名詞解釋1間接籌資 2市盈率3財務(wù)杠桿系數(shù)4. 獲利指數(shù)5財務(wù)管理的目標(biāo)6營運(yùn)資金7. 經(jīng)營杠桿8年金二、單項(xiàng)選擇題1. 息稅后利潤變動率相當(dāng)于息稅前利潤變動率的倍數(shù)表示的是（ ）。 A.營業(yè)杠桿系數(shù) B.財務(wù)杠桿系數(shù) C.聯(lián)合杠桿系數(shù) D.邊際資本成本2. 投資決策評價方法中，對于互斥方案來說，最好的評價方法是（ ）。 A.凈現(xiàn)值法 B.獲利指數(shù)法 C.內(nèi)部報酬率法 D.平均報酬率法3. 下列融資方式中，資本成本最高的是（ ）。 A.發(fā)行股票 B.發(fā)行債券 C.長期借款 D.留存收益4. 經(jīng)濟(jì)批量是指（ ）。 A.采購成本最低的采購批量 B.定貨成本最低的采購批量 C.儲存成本最低的采購批量 D.存貨總成本最低的采購批量5. 根據(jù)公司法的規(guī)定，公司累計(jì)發(fā)行的未償付的債券總額不超過公司凈資產(chǎn)的（ ）。 A.60% B.40% C.50% D.30%6下列財務(wù)比率反映企業(yè)短期償債能力的有（ ）。A現(xiàn)金流量比率 B資產(chǎn)負(fù)債率 C償債保障比率 D利息保障倍數(shù)7在投資決策時，考慮風(fēng)險和報酬之間的關(guān)系是( ). A風(fēng)險越大，報酬越高 B風(fēng)險越低，報酬越高 C風(fēng)險和報酬沒有關(guān)系 D風(fēng)險大，報酬應(yīng)該相應(yīng)增加8間接籌資的基本方式是（ ）。A發(fā)行股票籌資 B發(fā)行債券籌資 C銀行借款籌資 D投入資本籌資9下列不屬于債券籌資的優(yōu)點(diǎn)的是（ ）。A債券成本較低 B可利用財務(wù)杠桿C保障股東控制權(quán) D籌資數(shù)量不受限制10 （ ）可作為沒有通貨膨脹時的純利率，或平均利率。 A.變現(xiàn)力附加率 B.國庫券的利率 C.利息率 D.股利率11. 在計(jì)算速動比率時,要從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分,其原因在于在流動資產(chǎn)中( )。A.存貨價值變動較大 B.存貨質(zhì)量難以保證C.存貨變現(xiàn)能力最低 D.存貨數(shù)量不易確定12下列各項(xiàng)中，屬于長期投資決策靜態(tài)評價指標(biāo)的是( )。 A獲利指數(shù) B投資利潤率 C凈現(xiàn)值 D內(nèi)部收益率13. 流動比率反映的是( )。A.短期償債能力 B.長期償債能力C.流動資金周轉(zhuǎn)狀況 D.流動資金利用情況14下列長期投資決策評價指標(biāo)中，其數(shù)值越小越好的指標(biāo)是( )。A凈現(xiàn)值率 B投資回收期 C內(nèi)部收益率 D投資利潤率15非系統(tǒng)風(fēng)險( )。 A歸因于廣泛的價格趨勢和事件 B歸因于某一投資企業(yè)特有的價格因素或事件 C不能通過投資組合得以分散D通常是以系數(shù)進(jìn)行衡量16現(xiàn)金作為一種資產(chǎn)，它的( )。 A流動性強(qiáng)，盈利性差 B流動性強(qiáng)，盈利性也強(qiáng) C流動性差，盈利性強(qiáng) D流動性差，盈利性也差17下列哪個項(xiàng)目不能用于分派股利( )。 A盈余公積金 B.資本公積C稅后利潤 D上年未分配利潤三、判斷題 1不可分散風(fēng)險的程度，通常用系數(shù)來計(jì)量。作為整體的證券市場的系數(shù)為1。（ ） 2風(fēng)險大的項(xiàng)目，收益一定高。（ ） 3企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)是追求現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的平衡。（ ） 4一般來說，債券的票面利率越高，債券的發(fā)條價格就越低，即折價發(fā)行。（ ） 5企業(yè)宣布發(fā)放股票股利將會引起負(fù)債比率下降。（ ） 6當(dāng)經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)都為1.5時，總杠桿系數(shù)為3。（ ） 7企業(yè)銷售一批存貨，無論貨款是否收回，都可以使速動比率增大。（ ） 8增加負(fù)債，將會提高每股股利。（ ） 9保守型籌資組合策略是將部分長期資產(chǎn)由短期資金來融通。（ ）四、簡答題 1簡述直接籌資與間接籌資的差別。 2杜邦分析系統(tǒng)將權(quán)益報酬率分解成哪些財務(wù)比率的乘積？這些財務(wù)比率的高低分別代表什么經(jīng)濟(jì)含義。 3簡述企業(yè)現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容。 4什么是資本成本？資本成本的作用有哪些？ 5試述企業(yè)持有現(xiàn)金的動機(jī)。 6試述銀行短期借款的優(yōu)缺點(diǎn)。 7為什么說凈資產(chǎn)收益率是上市公司最重要的財務(wù)指標(biāo)？五、計(jì)算題 1某公司年耗用某材料70000千克，單位采購成本為180元，儲存成本為4元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為40元，假設(shè)該材料不存在缺貨情況。要求計(jì)算： 乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量； 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本； 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均占用資金； 年度最佳進(jìn)貨批次。 2某公司的有關(guān)資料如下： 該公司預(yù)計(jì)2001年需要增加外部籌資49000元。該公司敏感負(fù)債與銷售收入的比率為18%，稅前利潤占銷售收入的比率為8%，所得稅率為33%，稅后利潤50%留用于企業(yè)。2000年銷售收入為15 000 000元，預(yù)計(jì)2001年銷售收入增長15%。要求：測算2001年當(dāng)年留用利潤額。 測算2001年資產(chǎn)增加額。3某企業(yè)年銷售凈額為280萬元，息稅前利潤為80萬元，固定成本為32萬元，變動成本率為60%；資本總額為200萬元，債務(wù)比率為40%，債務(wù)利率為12%。試分別計(jì)算該企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)。4某公司需要增加資本500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案，情況如下：籌資方式籌資方案甲籌資方案乙籌資額（萬元）個別資本成本（%）籌資額（萬元）個別資本成本（%）長期借款公司債券普通股票801203007.08.514.0110403507.58.014.0合計(jì)500500要求：計(jì)算甲、乙兩種方案的綜合資本成本并據(jù)以選擇籌資方案。 5國庫券的利率為4%，市場證券組合的報酬率為12%。要求：計(jì)算市場風(fēng)險報酬率。 當(dāng)值為1.5時，必要報酬率為多少？ 如果一投資計(jì)劃的值為0.8，期望報酬率為9.8%，是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資？ 如果某股票的必要報酬率為11.2%，其值應(yīng)為多少？ 6某公司年初存貨30000元,年初應(yīng)收賬款為25400元,本年末計(jì)算出流動比率為3,速動比率為1.3,存貨周轉(zhuǎn)率為4次,流動資產(chǎn)合計(jì)為54000元,公司的本年銷售額是多少?如果應(yīng)收賬款以外的速動資產(chǎn)是微不足道的,其平均收賬期是多少天?(天數(shù)取整)財務(wù)管理學(xué)綜合復(fù)習(xí)資料參考答案一、名詞解釋 1間接籌資：是指資金的需求方與資金的供應(yīng)方，通過金融機(jī)構(gòu)，間接接進(jìn)行的資金融通。 2市盈率：也稱價格盈余比率或價格與收益比率，是指普通股每股市價與每股利潤的比率。 3財務(wù)杠桿系數(shù)：是普通股每股稅后利潤變動率相當(dāng)與息稅前利潤變動率的倍數(shù)。 4獲利指數(shù)：投資項(xiàng)目未來報酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。 5財務(wù)管理的目標(biāo)：是指企業(yè)理財活動所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。 6. 營運(yùn)資金：是指在企業(yè)經(jīng)營活動中戰(zhàn)勝在流動資產(chǎn)上的資金。廣義的營運(yùn)資金又稱毛營運(yùn)資金，是指一個企業(yè)流動資產(chǎn)的總額；狹義的營運(yùn)資金又稱凈營運(yùn)資金，是指流動資產(chǎn)減流動負(fù)債后的余額。 7. 經(jīng)營杠桿：企業(yè)在經(jīng)營活動中對營業(yè)成本中固定成本的利用。 8. 年金：是指一定時期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。二、單項(xiàng)選擇題題目12345678910 答案BAADBADCD B 題目11121314151617答案CBABAAB三、判斷題題目123456789答案四、簡答題 1答： 籌資機(jī)制不同。直接籌資依賴于資本市場機(jī)制如證券交易所，以各種證券為媒介；而間接籌資既可運(yùn)用市場機(jī)制，也可運(yùn)用計(jì)劃或行政手段?；I資范圍不同。直接籌資可利用的籌資渠道和籌資方式比較多，而間接籌資的范圍相對較小。籌資效率和籌資費(fèi)用高低不同。直接籌資因程序較為繁雜，準(zhǔn)備時間較長，籌資效率較低，籌資費(fèi)用較高；而間接籌資過程簡單，籌資效率高，成本低。籌資效應(yīng)不同。直接籌資成本低，可以改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，但會影響企業(yè)的控制權(quán)；而間接籌資成本高，但不會影響企業(yè)的控制權(quán)。 2答： 杜邦分析系統(tǒng)將權(quán)益報酬率分解成銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的乘積，其中銷售凈利率表示每一元銷售收入獲得利潤的能力，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示資產(chǎn)的使用效率或周轉(zhuǎn)速度，權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，權(quán)益乘數(shù)越大表示負(fù)債比例越高。3答： 現(xiàn)金管理的目的是：以最少的現(xiàn)金保證經(jīng)營的需要，降低風(fēng)險，又不使企業(yè)有過多的閑置現(xiàn)金。現(xiàn)金管理的內(nèi)容是：編制現(xiàn)金預(yù)算，對日?，F(xiàn)金的收支加強(qiáng)控制，采取一定策略保證現(xiàn)金收支平衡。4答： 資本成本是指企業(yè)為籌措和使用資本而付出的代價，包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用。起作用表現(xiàn)為：（1）資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據(jù)。（2）資本成本是評價投資項(xiàng)目、比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。（3）資本成本還可作為衡量企業(yè)整個經(jīng)營業(yè)績的基準(zhǔn)。 5答： 交易需求。 預(yù)防性需求。 投機(jī)需求。 6答： 銀行短期借款的優(yōu)點(diǎn)是：（1）銀行資金充足，實(shí)力雄厚，能隨時為企業(yè)提供比較多的短期借款。對于季節(jié)性和臨時性的資金需求，采用銀行短期借款尤為方便。（2）銀行短期借款具有較好的彈性。可在資金需要增加時借入，在資金需要減少時還款。銀行短期借款的缺點(diǎn)是：（1）資金成本較高。（2）限制較多。7答： 凈資產(chǎn)收益率是上市公司最重要的財務(wù)指標(biāo)，原因是（1）反映投資者的報酬水平，是投資者最關(guān)心的指標(biāo)；（2）它是上市公司必須公布的指標(biāo)之一，因?yàn)樗鼪Q定著上市公司能否取得配股資格；（3）也是杜邦分析法的核心指標(biāo)。（4）它體現(xiàn)了財務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)價值最大化。五、計(jì)算題1參考答案： 已知A70000，B40，C4（1）（千克）（2）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本（元）（3）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均占用資金W（元）（4）年度最佳進(jìn)貨批次（次）2參考答案： 2001年當(dāng)年留用利潤為：15 000 000（1+15%）8%（1-33%）50%=462 300（元） 根據(jù)需要追加的外部籌資額，該公司2001年資產(chǎn)增加額為： 49000+1500000015%18%+15000000（1+15%）8%（1-33%）50%=916300（元）3參考答案： 280280660%營業(yè)杠桿系數(shù)： 1.4 28028060%32 80財務(wù)杠桿系數(shù)： 1.14 8020040%12% 聯(lián)合杠桿系數(shù)： 1.41.14=1.6 4參考答案： 甲方案的綜合資本成本： 7%（80500）8.5%（120500）14%（300500）11.56% 乙方案的綜合資本成本： 7%（110500）8.5%（40500）14%（350500）12.09% 選擇甲方案5參考答案： 市場風(fēng)險報酬率=12%-4%=8% 必要報酬率=RFRP=4%1.5（12%-4%）=16% 投資計(jì)劃的必要報酬率=4%0.8（12%-4%）=10.4% 因?yàn)樵撏顿Y計(jì)劃的必要報酬率大于期望報酬率，所以不應(yīng)進(jìn)行投資。 =（11.2%-4%）（12%-4%）=0.9 6參考答案： 銷售額121200元 平均收賬期72天8