吉林省汽車(chē)產(chǎn)業(yè)調(diào)研報(bào)告.doc

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吉林省汽車(chē)行業(yè)上市公司 經(jīng)營(yíng)情況調(diào)研報(bào)告 汽車(chē)產(chǎn)業(yè)是我國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有舉足輕重的地位。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展直接關(guān)系到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的外貿(mào)、工業(yè)、運(yùn)輸、消費(fèi)和就業(yè)，涉及機(jī)械、有色金屬、鋼鐵、玻璃、電子、石化等眾多產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)與配合。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，吉林省汽車(chē)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)具有一定的規(guī)模，并形成了較為完備的上下游產(chǎn)業(yè)鏈。為反映宏觀(guān)調(diào)控及相關(guān)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政策的效果，我局結(jié)合2011年中報(bào)情況，對(duì)吉林省主營(yíng)汽車(chē)及汽車(chē)配套產(chǎn)品的一汽轎車(chē)、一汽富維、長(zhǎng)春一東和啟明信息4家公司展開(kāi)調(diào)研工作。 一、汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀 2009年，國(guó)家出臺(tái)了《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)調(diào)整與振興規(guī)劃》，從2010年開(kāi)始，相繼實(shí)施了購(gòu)置稅優(yōu)惠、節(jié)能和新能源汽車(chē)的補(bǔ)貼、以舊換新和汽車(chē)下鄉(xiāng)等政策。2011年上半年,這些直接減免稅收的政策已經(jīng)到期，取而代之的是促進(jìn)汽車(chē)技術(shù)升級(jí)換代、節(jié)能減排以及淘汰落后產(chǎn)能等一系列優(yōu)化汽車(chē)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的政策。從政策變化可以看出，產(chǎn)業(yè)政策從刺激需求向推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)轉(zhuǎn)變?？梢哉f(shuō)，2011年，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)需求只能依靠剛性需求慣性發(fā)展，缺乏提振市場(chǎng)的外部強(qiáng)大動(dòng)力和政策范圍。在這樣的政策環(huán)境下，我們來(lái)考察吉林省汽車(chē)行業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展情況。 （一）2011年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯下滑 2011年上半年，轄區(qū)4家汽車(chē)產(chǎn)業(yè)上市公司的營(yíng)業(yè)收入都實(shí)現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，4家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入223.28億元，同比增長(zhǎng)8.56%，其中，整車(chē)銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入169.10億元，同比增長(zhǎng)4.94%。雖然，4家公司銷(xiāo)售呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，但上漲幅度遠(yuǎn)低于2010年?duì)I業(yè)收入57%和整車(chē)銷(xiāo)售53%的漲幅水平，并且總體的銷(xiāo)售毛利率和整車(chē)的銷(xiāo)售毛利率也分別下降了6.31個(gè)百分點(diǎn)和4.9個(gè)百分點(diǎn)。從2010年年報(bào)情況看，無(wú)論是總體銷(xiāo)售水平，還是整車(chē)銷(xiāo)售水平都保持了快速平穩(wěn)的增長(zhǎng)速度，在總體銷(xiāo)售水平上，兩年的增長(zhǎng)幅度分別為37%和30%，在整車(chē)銷(xiāo)售水平上，兩年的增長(zhǎng)幅度分別為34%和37%，近三年的銷(xiāo)售毛利率也始終保持著20%以上的穩(wěn)定水平。說(shuō)明轄區(qū)4家上市公司在2008-2010年中，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，處于平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，而到了2011年，經(jīng)營(yíng)情況則出現(xiàn)了下滑。 圖1：4家公司平均銷(xiāo)售毛利率情況 從盈利能力來(lái)看，2011年上半年，4家公司中，一汽轎車(chē)和一汽富維的盈利能力下滑，雖然啟明信息和長(zhǎng)春一東盈利能力提升，但由于所占份額較小，難以扭轉(zhuǎn)整體盈利水平下降的趨勢(shì)，4家公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)10.8億元，同比下降33.66%，而2010年上半年、2010年、2009年凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，漲幅分別為152.39%、25.3%和49.83%。說(shuō)明，轄區(qū)4家上市公司2011年業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大幅度下滑，主要是由于汽車(chē)市場(chǎng)需求不旺，影響銷(xiāo)量水平。 （二）轄區(qū)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)上市公司庫(kù)存水平不斷增加 自2008年以來(lái)，4家公司庫(kù)存處于不斷上升的趨勢(shì)，特別是2010年以來(lái)，存貨量增長(zhǎng)迅速，截至2011年上半年，4家公司存貨合計(jì)達(dá)37.6億元，較2010年末增長(zhǎng)36.13%，漲幅創(chuàng)近3年來(lái)最高水平。 圖2：4家公司庫(kù)存及庫(kù)存增長(zhǎng)率情況 從一汽轎車(chē)的整車(chē)庫(kù)存情況來(lái)看，公司2009年整車(chē)庫(kù)存7143輛；2010整車(chē)庫(kù)存10768輛； 2011年上半年整車(chē)庫(kù)存15326輛。庫(kù)存的不斷增加，一方面是由于公司產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模不斷擴(kuò)大，為了平抑市場(chǎng)需求的波動(dòng)變化，不斷調(diào)整相應(yīng)庫(kù)存水平；更為重要的是，2011年的銷(xiāo)售不旺，導(dǎo)致部分整車(chē)出現(xiàn)積壓現(xiàn)象。 （三）轄區(qū)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)上市公司資金趨緊 從2011年上半年，4家公司現(xiàn)金流量情況來(lái)看，現(xiàn)金流量?jī)纛~為23.15億元，同比下降46.92%，打破2008年以來(lái)，現(xiàn)金流量保持40%以上的穩(wěn)定增長(zhǎng)速度的記錄；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~更是出現(xiàn)了負(fù)值，為-14.76億元，改變了近年來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量較為充裕的局面。究其原因，主要是整車(chē)銷(xiāo)售受汽車(chē)市場(chǎng)較為低迷的影響，銷(xiāo)售不旺，庫(kù)存增加，導(dǎo)致資金流轉(zhuǎn)效率降低，資金回籠水平下降。 2011年上半年，4家公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為0.13億元，遠(yuǎn)低于上年同期4.5億的水平，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)上市公司的融資能力在一定程度上也受到了適度從緊的貨幣政策的影響。 二、影響汽車(chē)行業(yè)發(fā)展的相關(guān)因素 （一）適度從緊的貨幣政策影響公司資金流轉(zhuǎn) 2010年開(kāi)始，我國(guó)開(kāi)始執(zhí)行適度從緊的貨幣政策，央行多次提高利率和存款準(zhǔn)備金率。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)作為資金密集型產(chǎn)業(yè)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，對(duì)資金的需求較大。然而，不斷上調(diào)的存款準(zhǔn)備金率，使得企業(yè)的信用額度被銀行降低，企業(yè)通過(guò)銀行信貸方面融資受到一定的影響；此外，利率水平的不斷提高，增加了企業(yè)的融資成本。從緊的貨幣政策使得企業(yè)面臨融資能力受限和融資成本提高的雙重考驗(yàn)，這些必然影響到公司的現(xiàn)金流量，也影響到公司的資金流轉(zhuǎn)。從一汽轎車(chē)的情況來(lái)看，2011年上半年公司資產(chǎn)負(fù)債比率已達(dá)到50%，且負(fù)債中大部分為流動(dòng)負(fù)債，貨幣政策的收緊，必對(duì)其產(chǎn)生的較大的影響。 （二）汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政策對(duì)轄區(qū)公司經(jīng)營(yíng)情況產(chǎn)生了不利的影響 一汽轎車(chē)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為轎車(chē)整車(chē)及配件、變速箱、發(fā)動(dòng)機(jī)的生產(chǎn)與銷(xiāo)售。2011 年上半年，公司遇到了市場(chǎng)、資源等方面預(yù)期之外的變化，隨著國(guó)家金融貨幣政策收緊、通脹加劇、汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的扶持政策退出、油價(jià)上漲、北京限購(gòu)等因素的影響，國(guó)內(nèi)乘用車(chē)市場(chǎng)增速大幅下滑，自主產(chǎn)品受到較大沖擊；2011年上半年，公司整車(chē)銷(xiāo)售超過(guò)14 萬(wàn)輛，同比僅增長(zhǎng)9%，整車(chē)庫(kù)存1.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)268%。同時(shí)，因價(jià)格下降、成本上漲以及折舊增加等因素，公司上半年整車(chē)收益能力下降。公司盈利能力也受到一定的影響。 （三）石油價(jià)格和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生影響 自2006年以來(lái)，我國(guó)的成品油價(jià)格就一路攀升，由于成品油和汽車(chē)是互補(bǔ)品，因此，油價(jià)的上漲導(dǎo)致了汽車(chē)消費(fèi)的成本提高，伴隨著較高的通貨膨脹水平，居民的消費(fèi)能力受到限制，因此，成品油價(jià)格的上漲和通貨膨脹帶來(lái)了汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)困境。 同時(shí)，國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了諸侯割據(jù)的局面，上海大眾、上海通用、華晨中華、廣州本田、武漢二汽、東風(fēng)汽車(chē)、吉利、奇瑞、柳州五菱等等，國(guó)內(nèi)數(shù)十家汽車(chē)制造廠(chǎng)瓜分全國(guó)的市場(chǎng)份額，競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈也導(dǎo)致了汽車(chē)的消費(fèi)難以持續(xù)，因此，汽車(chē)的市場(chǎng)消費(fèi)份額下降也就是必然的結(jié)果。 三、促進(jìn)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策建議 2011年上半年,隨著購(gòu)置稅優(yōu)惠等政策的退出，國(guó)家轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，燃油價(jià)格的不斷攀升，部分城市治堵限購(gòu)政策的影響，汽車(chē)行業(yè)增速放緩，綜合宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與汽車(chē)市場(chǎng)總體走勢(shì)，2011下半年汽車(chē)市場(chǎng)面臨的形勢(shì)不容樂(lè)觀(guān)。為促進(jìn)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提高汽車(chē)產(chǎn)業(yè)上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，我們提出如下發(fā)展建議。 （一）支持鼓勵(lì)企業(yè)加大自主研發(fā)、科技創(chuàng)新投入，促進(jìn)產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí) 汽車(chē)產(chǎn)業(yè)若想實(shí)現(xiàn)更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，必須將目光轉(zhuǎn)移到自主創(chuàng)新上來(lái)，掌握核心技術(shù)，由此提升與拓寬自身的競(jìng)爭(zhēng)力和增長(zhǎng)潛力。把握未來(lái)汽車(chē)的發(fā)展方向，實(shí)現(xiàn)無(wú)污染，零排放的。目前，應(yīng)加大對(duì)混合動(dòng)力汽車(chē)和電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展政策支持力度，特別是對(duì)突破和掌握核心技術(shù)企業(yè)，為其研發(fā)、自主創(chuàng)新提供便利的融資渠道。 傳統(tǒng)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)以成品油為主要互補(bǔ)品，因此，油價(jià)的上漲將嚴(yán)重威脅企業(yè)的發(fā)展，而對(duì)環(huán)境的重視和綠色理念的發(fā)展，要求汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展更低污染，更環(huán)保的產(chǎn)品，對(duì)電力、太陽(yáng)能汽車(chē)的研發(fā)是未來(lái)發(fā)展的主要方向，因此，在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、產(chǎn)品升級(jí)上，上市公司應(yīng)該投入更多的資金，這樣才能促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。 （二）推進(jìn)并購(gòu)重組，加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度 一汽集團(tuán)在吉林省已經(jīng)形成了較為完備的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，而一汽集團(tuán)僅有部分企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市，因此，加速汽車(chē)企業(yè)重組，是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力一項(xiàng)重要的措施。推動(dòng)吉林汽車(chē)產(chǎn)業(yè)充分利用并購(gòu)重組相關(guān)政策，鼓勵(lì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)上市公司積極參與產(chǎn)業(yè)整合，發(fā)揮行業(yè)的龍頭帶動(dòng)作用，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、升級(jí)。支持一汽集團(tuán)整體上市，加快產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善資產(chǎn)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張，壯大規(guī)模和實(shí)力。 （三）充分利用資本市場(chǎng)擴(kuò)大直接融資比重 以本輪宏觀(guān)調(diào)控和經(jīng)濟(jì)調(diào)整為契機(jī)，充分利用資本市場(chǎng)平臺(tái)，支持汽車(chē)產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。一是結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，以一汽等大企業(yè)為龍頭，加大產(chǎn)業(yè)調(diào)整力度，加大并購(gòu)重組力度；二是加大技改投入，創(chuàng)自主品牌；三是實(shí)施分類(lèi)審核，有保有壓，淘汰落后產(chǎn)能，使資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集聚，證監(jiān)會(huì)應(yīng)與行業(yè)主管部門(mén)建立有效的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，提高政策調(diào)控和執(zhí)行效能。 關(guān)注汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不僅僅關(guān)系到我省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和支柱產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從根本上，鼓勵(lì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)環(huán)保、低碳、綠色的產(chǎn)品發(fā)展和更新，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展也具有不可替代的重要作用。