開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入賬戶.ppt

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開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入賬戶與國(guó)際收支賬戶,第一節(jié) 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入賬戶,◆開(kāi)放經(jīng)濟(jì)是指商品及資本、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素跨越國(guó)界流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)。 ◆國(guó)民收入是反映一國(guó)一定時(shí)期內(nèi)投入的生產(chǎn)資源所產(chǎn)出的最終產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值及由此形成的收入的一個(gè)數(shù)量指標(biāo)。,◆ 收入法和支出法 ◆ 封閉條件下的國(guó)民收入等式,開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入等式,,貿(mào)易賬戶余額是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下國(guó)民收入的重要組成部分,二、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入,當(dāng)存在生產(chǎn)要素的國(guó)際流動(dòng)時(shí)，計(jì)算一國(guó)國(guó)民收入便有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：GNP與GDP 國(guó)民收入計(jì)算除國(guó)內(nèi)總支出與貿(mào)易賬戶余額外，還應(yīng)包括自國(guó)外取得的凈要素收入，則,三、經(jīng)常賬戶余額的宏觀經(jīng)濟(jì)分析,1.經(jīng)常賬戶與進(jìn)出口貿(mào)易，如果不考慮凈要素收入，則 2. 經(jīng)常賬戶與國(guó)內(nèi)吸收,3.經(jīng)常賬戶與國(guó)際投資頭寸,國(guó)際投資頭寸（ IIP ，international investment position）：一國(guó)某一時(shí)點(diǎn)上對(duì)世界其他地方的資產(chǎn)與負(fù)債 。 凈國(guó)際投資頭寸（NIIP）：一國(guó)對(duì)外資產(chǎn)與負(fù)債相抵后所得的凈值。 一國(guó)某一時(shí)期內(nèi)的經(jīng)常賬戶余額，會(huì)形成新的凈國(guó)外資產(chǎn)（或負(fù)債），造成本期的凈國(guó)際投資頭寸相對(duì)于上期發(fā)生變化。,4.經(jīng)常賬戶與儲(chǔ)蓄、投資,第二節(jié) 國(guó)際收支,一、國(guó)際收支的定義 國(guó)際收支（balance of payments）是指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)全部對(duì)外往來(lái)的系統(tǒng)的貨幣記錄。 1 國(guó)際收支記錄的是一國(guó)全部對(duì)外往來(lái)，包括 商品、勞務(wù)買賣 物物交換 金融資產(chǎn)交易 商品、勞務(wù)單方面轉(zhuǎn)移 金融資產(chǎn)單方面轉(zhuǎn)移,第二節(jié) 國(guó)際收支,2 國(guó)際收支記錄的是一國(guó)居民與非居民的經(jīng)濟(jì)交易 個(gè)人居民：自然人在某國(guó)居住1年以上便是該國(guó)居民； 法人居民：企業(yè)等法人等為注冊(cè)國(guó)家居民； 外交使節(jié)、駐外軍事人員：屬于所駐國(guó)家的非居民； 國(guó)際性機(jī)構(gòu)是任何國(guó)家的非居民； 3 國(guó)際收支是對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易系統(tǒng)的貨幣記錄。 4 國(guó)際收支是一個(gè)流量概念 5 國(guó)際收支是個(gè)事后概念,第三節(jié) 國(guó)際收支平衡表,國(guó)際收支平衡表，是指將國(guó)際收支按照特定賬戶分類和復(fù)式記賬原則編制的會(huì)計(jì)報(bào)表。 國(guó)際貨幣基金組織（IMF)編制出版的《國(guó)際收支手冊(cè)》，規(guī)定了成員國(guó)編制國(guó)際收支平衡表的準(zhǔn)則、項(xiàng)目分類、構(gòu)成標(biāo)準(zhǔn)及管理辦法等，具有指導(dǎo)性意義。,第三節(jié) 國(guó)際收支平衡表,一、國(guó)際收支平衡表的基本原理 國(guó)際收支平衡表就是國(guó)際收支按特定賬戶分類和復(fù)式記賬原則表示的會(huì)計(jì)報(bào)表。 1、特定帳戶分類 國(guó)際收支賬戶可分為三大類： 經(jīng)常賬戶（Current Account） 資本與金融賬戶 （Capital Account and Financial Account） 錯(cuò)誤與遺漏賬戶 （Errors and Omission Account）,（1） 經(jīng)常賬戶 經(jīng)常帳戶是指對(duì)實(shí)際資源在國(guó)際間的流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的帳戶。 貨物（goods） 貨物項(xiàng)目下主要記錄因商品進(jìn)出口而發(fā)生的收支，亦稱為“有形貿(mào)易（Visible Trade）收支”。此項(xiàng)目記錄了一國(guó)的商品進(jìn)出口情況，往往是一國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目乃至整個(gè)國(guó)際收支中最大的項(xiàng)目。 （注意統(tǒng)計(jì)上的F.O.B和C.I.F之分）,服務(wù)（service） 服務(wù)項(xiàng)目主要記錄一國(guó)居民對(duì)非居民提供服務(wù)或接受非居民提供服務(wù)所發(fā)生的收支，又稱“無(wú)形貿(mào)易收支” (Invisible Trade)。包括： ①運(yùn)輸； ②旅游； ③通訊服務(wù)； ④建筑服務(wù)； ⑤保險(xiǎn)服務(wù)； ⑥金融服務(wù)(銀行業(yè)、證券業(yè))； ⑦計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)； ⑧專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)； ⑨其它商業(yè)服務(wù)(經(jīng)常性租賃、轉(zhuǎn)手手續(xù)費(fèi)等)； ⑩文化和娛樂(lè)服務(wù)(音像、圖書(shū)館服務(wù)等)。,收入(income)： 反映因生產(chǎn)要素(勞動(dòng)力和資本)在國(guó)際間的流動(dòng)而引起的要素報(bào)酬收支。下設(shè)雇員報(bào)酬和投資收益兩個(gè)子項(xiàng)目： ①雇員報(bào)酬：支付給季節(jié)性和短期性的非居民工人的報(bào)酬，如工資、薪金、其它福利。 ②投資收益：記錄因擁有對(duì)外金融資產(chǎn)或負(fù)債而產(chǎn)生的收益收支。如股息、利息、利潤(rùn)收入等。,經(jīng)常轉(zhuǎn)移（current transfers)： 指商品、勞務(wù)或金融資產(chǎn)在居民與非居民之間發(fā)生轉(zhuǎn)移之后，并未得到對(duì)等經(jīng)濟(jì)價(jià)值的補(bǔ)償，又稱“單方面轉(zhuǎn)移”或“無(wú)償轉(zhuǎn)移”。分為： ①政府的經(jīng)常轉(zhuǎn)移：主要包括政府間的經(jīng)濟(jì)援助（現(xiàn)金、物資等）、軍事援助、戰(zhàn)爭(zhēng)賠款、政府向國(guó)際組織定期交納的費(fèi)用等。 ②私人的經(jīng)常轉(zhuǎn)移：主要包括僑匯、捐贈(zèng)、退休金等。,（2）資本和金融賬戶 （Capital and Financial Account） 是指對(duì)資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的帳戶，反映了國(guó)際資本流動(dòng)。,資本賬戶(Capital Account)： 主要反映資產(chǎn)所有權(quán)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移。具體包括以下兩個(gè)子項(xiàng)目： ① 資本轉(zhuǎn)移：固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、與固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián)系或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、債務(wù)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù)。 資本轉(zhuǎn)移與經(jīng)常轉(zhuǎn)移的區(qū)別主要在于：經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常發(fā)生，但規(guī)模較?。毁Y本轉(zhuǎn)移不經(jīng)常發(fā)生，但規(guī)模較大。 ②非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買/放棄： 非生產(chǎn)資產(chǎn)：非生產(chǎn)創(chuàng)造出來(lái)的資產(chǎn)，如土地、地下資產(chǎn)。 非金融資產(chǎn)：主要指一些無(wú)形資產(chǎn)，如專利權(quán)、版權(quán)、商標(biāo)權(quán)、經(jīng)銷權(quán)等。,金融賬戶(Financial Account)： 主要記錄一經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債增減變化的交易。具體包括： ①直接投資：投資者對(duì)投資企業(yè)擁有管理控制權(quán)。 ②證券投資：通過(guò)購(gòu)買有價(jià)證券進(jìn)行的投資。 ③其他投資：包括貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款以及應(yīng)收應(yīng)付款等。 ④儲(chǔ)備資產(chǎn)：一經(jīng)濟(jì)體貨幣當(dāng)局所持有的用來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的資產(chǎn)。貨幣性黃金、外匯資產(chǎn)和其他債券，在IMF的儲(chǔ)備頭寸、特別提款權(quán)。,（3）錯(cuò)誤與遺漏賬戶（Errors and Omission） 在國(guó)際收支平衡表中人為設(shè)置的、以軋平借貸差額的一個(gè)項(xiàng)目。 產(chǎn)生誤差的主要原因： 資料來(lái)源渠道復(fù)雜——海關(guān)、銀行、企業(yè)、商業(yè)部門、交通部門等等； 資料不夠全面——民間交易、走私交易很難統(tǒng)計(jì)； 資料本身不夠準(zhǔn)確和真實(shí)——為逃避稅收、外匯管制，偽造統(tǒng)計(jì)數(shù)字，保密需要等。,2、復(fù)式記帳法 采用復(fù)式記賬法規(guī)則：有借必有貸，借貸必相等。 具體說(shuō)： 收入項(xiàng)目、負(fù)債增加項(xiàng)目、資產(chǎn)減少項(xiàng)目列為貸方，稱正號(hào)（+）項(xiàng)目。 支出項(xiàng)目、資產(chǎn)增加項(xiàng)目、負(fù)債減少項(xiàng)目列為借方，稱負(fù)號(hào)（－）項(xiàng)目。 經(jīng)濟(jì)交易記錄日期以所有權(quán)變更日期為標(biāo)準(zhǔn)。,二、記帳實(shí)例： 1 英國(guó)商人從美國(guó)購(gòu)買價(jià)值為50萬(wàn)美元的汽車50輛，付款方式是從英國(guó)銀行提出美元存款支付貨款 這筆交易包含：一是美國(guó)商品出口，貸記貿(mào)易項(xiàng)目；另一是英國(guó)商人的美元存款減少，也就是美國(guó)私人對(duì)外短期負(fù)債減少，借記金融項(xiàng)目的其他投資項(xiàng)目。 2 德國(guó)人在美國(guó)旅游，支付了40萬(wàn)美元的費(fèi)用，旅游者所需要的美元是在美國(guó)銀行用歐元兌換的。 分析：一是美國(guó)為外國(guó)居民提供了服務(wù)，貸記服務(wù)項(xiàng)目；二是美國(guó)銀行在法蘭克福的歐元存款增加，即美國(guó)私人對(duì)外短期資產(chǎn)增加，借記金融項(xiàng)目的其他投資項(xiàng)目。,練習(xí)： 3.A國(guó)企業(yè)出口價(jià)值100萬(wàn)美元的設(shè)備，出口收入存入海外銀行存款帳戶。 4.A國(guó)居民到國(guó)外旅游花銷30萬(wàn)美元，費(fèi)用從該居民的海外銀行存款帳戶中扣除。,小結(jié) 國(guó)際收支復(fù)式記賬法的原則具有特殊性 國(guó)際收支平衡表的最終差額恒等于零 國(guó)際收支平衡表中的每項(xiàng)帳戶，都反映著一定性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)行為,二、國(guó)際收支不平衡表的分析,1、國(guó)際收支差額分析 貿(mào)易收支差額：綜合反映了一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、質(zhì)量、勞動(dòng)生產(chǎn)率的狀況。 貿(mào)易收支差額即商品進(jìn)出口收支差額。 經(jīng)常項(xiàng)目收支差額：各國(guó)普遍用此來(lái)制定國(guó)際收支政策和產(chǎn)業(yè)政策的依據(jù)。,3、資本和金融帳戶差額 資本和金融帳戶差額具有兩方面的分析作用： （1）通過(guò)分析資本和金融帳戶余額可以看出一個(gè)國(guó)家資本市場(chǎng)的開(kāi)放程度和金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度，對(duì)一國(guó)貨幣政策和匯率政策的調(diào)整提供有益的借鑒。 （2）資本和金融帳戶和經(jīng)常帳戶之間具有融資關(guān)系，所以資本和金融帳戶的余額可以折射出一國(guó)經(jīng)常帳戶的狀況和融資能力。,4、綜合帳戶差額或總差額 綜合帳戶差額是指經(jīng)常帳戶與資本和金融帳戶中的資本轉(zhuǎn)移、直接投資、證券投資、其他投資帳戶所構(gòu)成的余額，也就是將國(guó)際收支帳戶中的官方儲(chǔ)備帳戶剔除后的余額。,2 分析國(guó)際收支平衡表的意義與方法 靜態(tài)分析 動(dòng)態(tài)分析 比較分析,1999年我國(guó)國(guó)際收支帳戶,,,三 國(guó)際收支不平衡,由于國(guó)際收支平衡表采用了復(fù)式記賬的原則，由此國(guó)際收支從會(huì)計(jì)意義上說(shuō)總是平衡的。國(guó)際收支不平衡應(yīng)從經(jīng)濟(jì)意義上理解。 自主性交易和補(bǔ)償性交易 自主性交易：經(jīng)濟(jì)主體為了經(jīng)濟(jì)利益或其它目的積極主動(dòng)地進(jìn)行的交易。 補(bǔ)償性交易：為彌補(bǔ)自主性交易收支不平衡而被動(dòng)進(jìn)行的交易。,國(guó)際收支不平衡,理論上是指：自主性交易的不平衡 實(shí)際中常指：橫線以上項(xiàng)目（經(jīng)常項(xiàng)目+資產(chǎn)與金融項(xiàng)目中儲(chǔ)備資產(chǎn)以外的項(xiàng)目），亦即綜合項(xiàng)目的不平衡。,國(guó)際收支不平衡的評(píng)價(jià),國(guó)際收支不平衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 逆差（持續(xù)的、大規(guī)模）影響：外匯供給不足，不利于對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往；耗盡一國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)，影響該國(guó)信譽(yù)。 順差（持續(xù)的、大規(guī)模）影響：本國(guó)貨幣槍手，影響本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；通貨膨脹壓力加大，國(guó)際摩擦加大。,國(guó)際收支不平衡的評(píng)價(jià) （1）國(guó)際收支平衡是目標(biāo)，但不平衡是正常的 （2）相對(duì)來(lái)說(shuō)，各國(guó)政策制定者更偏好順差。 （3）相比較追求國(guó)際收支支量上的平衡而言，各國(guó)政府更重視追求國(guó)際收支結(jié)構(gòu)上的平衡 總之，辯證看待國(guó)際收支不平衡，調(diào)節(jié)國(guó)際收支不平衡的目標(biāo)是改變一國(guó)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間、過(guò)大規(guī)模的逆差或順差狀況，而不是徹底消除不平衡。,五、國(guó)際收支不平衡的原因與類型,1、臨時(shí)性不平衡 指由短期的、非確定的或偶然因素引起的國(guó)際收支不平衡。 特點(diǎn)：一般程度較輕，持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)，帶有可逆性。,2、結(jié)構(gòu)性不平衡 指國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場(chǎng)及其變化而發(fā)生的國(guó)際收支不平衡。 特點(diǎn)：有兩層含義 第一層含義是當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)需求變動(dòng)時(shí)，一國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)滯后或困難引起的國(guó)際收支失衡。 第二層含義是，由一國(guó)進(jìn)出口商品面臨的特定需求的收入彈性和價(jià)格彈性特點(diǎn)所致的國(guó)際收支失衡（前者例如歐佩克國(guó)家，后者例如發(fā)展中國(guó)家）。,3、貨幣性不平衡 指一國(guó)國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率變化引起國(guó)家物價(jià)水平變化而導(dǎo)致的國(guó)際收支失衡。 特點(diǎn)：國(guó)際收支失衡由貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率變化引起。貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率過(guò)高，則國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上升，導(dǎo)致出口下降，進(jìn)口上升，經(jīng)常收支惡化，國(guó)際收支惡化；反之亦反。,4、周期性不平衡 指一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)所引起的國(guó)際收支不平衡。 特點(diǎn)：一國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退或蕭條時(shí)，進(jìn)口需求下降，經(jīng)常項(xiàng)目會(huì)順差；但因投資前景暗淡，資本流出增加，資本項(xiàng)目會(huì)逆差。故不能簡(jiǎn)單判斷國(guó)際收支的失衡方向。而當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)處于繁榮期，經(jīng)常項(xiàng)目會(huì)逆差，資本項(xiàng)目則會(huì)順差，整個(gè)國(guó)際收支失衡方向亦應(yīng)綜合判斷。,5、收入性不平衡 通指一國(guó)經(jīng)濟(jì)條件、經(jīng)濟(jì)狀況的變化引起國(guó)民收入變動(dòng)從而產(chǎn)生的國(guó)際收支不平衡。 特點(diǎn)：這是一個(gè)籠統(tǒng)的概念，因?yàn)橐鹨粐?guó)國(guó)民收入相對(duì)快速增長(zhǎng)的因素是多樣的，如周期性的、貨幣性的、出口上升或勞動(dòng)生產(chǎn)率提高等原因。所以，其失衡的方向要具體分析。,第五節(jié) 國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié),一、國(guó)際收支不平衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 所謂國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)，是指由國(guó)際收支失衡所引起的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的反作用過(guò)程。 （一）金本位制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（貨幣-價(jià)格機(jī)制）,18世紀(jì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家（和哲學(xué)家）大衛(wèi)休謨提出的貨幣——價(jià)格機(jī)制。該機(jī)制主要是通過(guò)黃金流動(dòng)和物價(jià)變動(dòng)兩個(gè)杠桿來(lái)發(fā)揮作用。 流程為： （1）國(guó)內(nèi)貨幣存量與一般物價(jià)水平變動(dòng) 逆差：國(guó)際收支逆差→黃金輸出→貨幣供應(yīng)量減少→ 國(guó)內(nèi)物價(jià)下降→出口增加→貿(mào)易收支改善,（二）紙幣流通制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 1 固定匯率制度下國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 利率機(jī)制：國(guó)際收支逆差→外匯儲(chǔ)備減少→貨幣供應(yīng)量減少→利率提高→資本流入增加→金融收支改善→改善國(guó)際收支逆差 收入機(jī)制：國(guó)際收支逆差→外匯儲(chǔ)備減少→貨幣供應(yīng)量減少→投資減少→國(guó)民收入下降→公眾支出減少→進(jìn)口需求減少→改善國(guó)際收支逆差,2 浮動(dòng)匯率制度下國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 國(guó)際收支逆差→外匯需求大于供給→外匯匯率上升本幣對(duì)外貶值→本國(guó)商品相對(duì)價(jià)格下降→出口增加進(jìn)口減少→改善國(guó)際收支逆差狀況,4、國(guó)際收支不平衡自動(dòng)調(diào)節(jié)的局限,（1）只有在純粹的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，自動(dòng)調(diào)節(jié)才能產(chǎn)生理論上所描述的作用。 （2）典型的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)需要在金本位體制下才能發(fā)揮作用。 （3）在國(guó)際收支逆差時(shí)，國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)往往以緊縮國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)為代價(jià)，這會(huì)造成國(guó)內(nèi)的就業(yè)、產(chǎn)出下降，影響內(nèi)部均衡的實(shí)現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。,二、國(guó)際收支不平衡的政策調(diào)節(jié)工具,1、需求調(diào)節(jié)政策 按對(duì)需求的不同影響，國(guó)際收支的調(diào)節(jié)支出可分為支出增減型政策和支出轉(zhuǎn)換型政策。,（1）支出增減型政策 定義：改變國(guó)民經(jīng)濟(jì)中總需求或總支出水平的政策。 特點(diǎn)：通過(guò)改變社會(huì)總需求或總支出水平，來(lái)改變對(duì)外國(guó)商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求，從而達(dá)到調(diào)節(jié)國(guó)際收支的目的。 作用手段：財(cái)政政策和貨幣政策。 作用機(jī)制：通過(guò)緊縮或擴(kuò)張國(guó)內(nèi)總需求和總支出來(lái)改變經(jīng)常賬戶收支和資本賬戶收支。 不足：很可能以犧牲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)為代價(jià)，與內(nèi)部經(jīng)濟(jì)目標(biāo)發(fā)生沖突。,（2）支出轉(zhuǎn)換型政策 定義：指不改變社會(huì)總需求和總支出的數(shù)量，而改變需求和支出方向的政策。 特點(diǎn)：將國(guó)內(nèi)支出從外國(guó)商品和勞務(wù)轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)商品和勞務(wù)上來(lái)。 作用手段：匯率政策、補(bǔ)貼和關(guān)稅政策 、直接管制。 作用機(jī)制：直接或間接的降低出口價(jià)格，提高進(jìn)口價(jià)格，或改變進(jìn)口品及進(jìn)口替代品的可獲得性，來(lái)恢復(fù)國(guó)際收支平衡。 不足：易引發(fā)別國(guó)報(bào)復(fù),引起“匯率戰(zhàn)”、“關(guān)稅戰(zhàn)”等。,2、供給調(diào)節(jié)政策 定義：指通過(guò)增加和改善總供給，以長(zhǎng)期改善國(guó)際收支的政策。 特點(diǎn)：從社會(huì)總供給方面考慮問(wèn)題。 作用手段：產(chǎn)業(yè)政策、科技政策、制度創(chuàng)新政策等。 作用機(jī)制：通過(guò)提高勞動(dòng)者素質(zhì)、企業(yè)素質(zhì)（企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力）和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、高級(jí)化來(lái)改善國(guó)際收支。 不足：時(shí)間長(zhǎng)，見(jiàn)效慢。,3、融資型政策 定義：融資型政策是指貨幣當(dāng)局運(yùn)用官方儲(chǔ)備的變動(dòng)，或臨時(shí)向外籌措資金來(lái)抵消超額外匯需求或供給，以對(duì)付國(guó)際收支的失衡(又稱融資政策)。 優(yōu)點(diǎn)：迅捷。 不足：只適用于暫時(shí)性或短期失衡，不適合巨額、長(zhǎng)期的國(guó)際收支逆差。,三 內(nèi)外均衡的矛盾和政策搭配調(diào)節(jié),1 米德沖突 在固定匯率情況下，政府只能主要運(yùn)用影響總需求的政策來(lái)調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡，這樣在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的特定運(yùn)行區(qū)間便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼得的情形。 固定匯率制下內(nèi)部均衡與外部均衡的搭配與矛盾,2 丁伯根原則 要實(shí)現(xiàn)若干個(gè)獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要若干個(gè)有效的相互獨(dú)立的政策工具 政策含義：只運(yùn)用支出增減政策調(diào)節(jié)支出總量的方法，要同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡兩個(gè)目標(biāo)是不夠的，必須尋找新的政策工具，并進(jìn)行合理配合。,3 蒙代爾的政策指派原則 如果每一個(gè)工具被合理地指派給一個(gè)政策目標(biāo)，并且在該目標(biāo)偏離其最佳水平時(shí)按規(guī)則進(jìn)行調(diào)控，那么在分散決策的情況下仍有可能實(shí)現(xiàn)最佳調(diào)控目標(biāo)。,財(cái)政政策與貨幣政策的搭配,第三節(jié) 國(guó)際收支理論,彈性論 吸收論 貨幣論,（一）彈性論(Elasticity Approach),彈性論主要是由英國(guó)劍橋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊羅賓遜（J.Robinson）在馬歇爾微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和局部均衡分析方法的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。它著重考慮貨幣貶值取得成功的條件及其對(duì)貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的影響。 基本觀點(diǎn)：貨幣貶值通過(guò)進(jìn)出口商品價(jià)格的相對(duì)變化來(lái)影響本國(guó)進(jìn)出口商品的數(shù)量，在一定的進(jìn)出口需求彈性下，可以改善貿(mào)易收支，進(jìn)而起到調(diào)節(jié)國(guó)際收支的作用。,1、關(guān)于彈性的基本概念 需求彈性：需求量變動(dòng)的百分比與價(jià)格變動(dòng)的百分比之比，稱為需求對(duì)價(jià)格的彈性。 供求彈性：供給量變動(dòng)的百分比與價(jià)格變動(dòng)的百分比之比，稱為供求對(duì)價(jià)格的彈性。,2、馬歇爾-勒納條件（Marshall –Lerner Condition） 馬歇爾-勒納條件的研究?jī)?nèi)容： 在什么條件下，貨幣貶值才能引起貿(mào)易收支的改善。 馬歇爾-勒納條件的研究思路： （1）由貶值引起的進(jìn)出口商品的單位價(jià)格的變化。 （2）由進(jìn)出口商品單位價(jià)格變化引起的商品數(shù)量的變化。 貿(mào)易差額=出口值-進(jìn)口值 出口值=出口商品單價(jià)出口商品數(shù)量 進(jìn)口值=進(jìn)口商品單價(jià)進(jìn)口商品數(shù)量,不同需求彈性下人民幣貶值對(duì)出口收入（美元）的影響 馬歇爾-勒納條件是指： 貨幣貶值后，只有出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于1，貿(mào)易收支才能改善，即：貨幣貶值改善貿(mào)易收支的條件是：,馬歇爾-勒納條件隱含的假設(shè) （1）只考慮匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口商品值的影響，假設(shè)收入、商品價(jià)格等其他條件不變。 （2）假設(shè)所有進(jìn)出口商品的供給彈性無(wú)窮大。,3 J曲線效應(yīng)（貶值的時(shí)滯效應(yīng)） 內(nèi)容 當(dāng)匯率變動(dòng)后，進(jìn)出口額的實(shí)際變動(dòng)情況還是取決于進(jìn)出口商品的供給對(duì)價(jià)格的反應(yīng)程度，即使在馬歇爾-勒納條件成立的情況下，貨幣貶值也不會(huì)立即改善貿(mào)易收支，而會(huì)有一段時(shí)滯。在貨幣貶值后的初期，貿(mào)易收支的逆差不僅不會(huì)縮小，反而會(huì)有所擴(kuò)大。,產(chǎn)生J曲線效應(yīng)的原因： （1）貨幣貶值以前簽訂的貿(mào)易協(xié)議仍然必須要按原來(lái)的數(shù)量和價(jià)格執(zhí)行。 （2）貨幣貶值以后簽訂的貿(mào)易合同要受到時(shí)滯的影響。 認(rèn)識(shí)時(shí)滯→決策時(shí)滯→生產(chǎn)時(shí)滯,,通常把馬歇爾-勒納條件成立情況下，貶值對(duì)貿(mào)易收支改善的時(shí)滯效應(yīng)稱為J曲線效應(yīng)。（見(jiàn)圖2-6）,5、對(duì)彈性論的評(píng)價(jià) 彈性論的理論貢獻(xiàn) 不僅指出了在紙幣流通條件下，可以通過(guò)貨幣貶值來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支，而且提出了貨幣貶值改善貿(mào)易收支的前提條件。 彈性論的缺陷 它僅局限于分析匯率變化對(duì)進(jìn)出口市場(chǎng)的影響，而忽視了對(duì)社會(huì)總支出和總收入的影響，因而具有很大的局限性。 沒(méi)有分析貨幣貶值對(duì)資本流動(dòng)的影響。,（二）國(guó)際收支調(diào)節(jié)的吸收分析法（吸收論）,吸收論（Absorption Approach）亦稱吸收分析法或支出分析法。它以凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論為基礎(chǔ)，由亞歷山大提出的。 基本理論：吸收論從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的國(guó)民收入方程式入手，著重考察總收入與總支出對(duì)國(guó)際收支的影響，并在此基礎(chǔ)上，提出了調(diào)節(jié)國(guó)際收支的相應(yīng)政策主張。 Y=E=C+I(封閉條件下國(guó)民收入方程式） 上式中Y E C I分別表示國(guó)民收入、國(guó)民支出、消費(fèi)支出和投資支出,Y=C+I+（X-M）(開(kāi)放條件下國(guó)民收入方程式） （X-M）=Y-（C+I） （X-M）為貿(mào)易支出差額，以此作為國(guó)際收支差額的代表，用B表示；（C+I）為國(guó)內(nèi)總支出，即國(guó)民收入中被國(guó)內(nèi)吸收的部分，用A表示；由此，即有： B=Y-A （2.2.5） （2.2.5）式為一會(huì)計(jì)恒等式，但亞歷山大賦予其邏輯上的因果關(guān)系，即左端B為果，右端Y-A為因。,2、政策主張 吸收論認(rèn)為：國(guó)際收支的不平衡原因是總收入和總支出的不平衡。因此可以通過(guò)改變總收入和總支出的政策（即支出轉(zhuǎn)換政策和支出增減政策）來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支 在非充分就業(yè)的情況下，可以通過(guò)擴(kuò)大生產(chǎn)、增加總收入的方法來(lái)改善國(guó)際收支逆差； 在充分就業(yè)的情況下，只有通過(guò)減少總吸收來(lái)改善國(guó)際收支逆差。,吸收論認(rèn)為，貨幣貶值對(duì)國(guó)際收支的作用取決于以下兩個(gè)因素： （1）必須有閑置資源的存在，這樣貶值后閑置資源流入出口品生產(chǎn)部門，出口才能擴(kuò)大。否則貶值只會(huì)引起國(guó)內(nèi)物價(jià)的上漲而不會(huì)引起國(guó)際收支的改善。 （2）出口擴(kuò)大會(huì)引起國(guó)民收入和國(guó)內(nèi)吸收同時(shí)增加，只有當(dāng)邊際吸收傾向小于1，即吸收的增長(zhǎng)小于收入的增長(zhǎng)，貶值才能最終改善國(guó)際收支。,（三）國(guó)際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法,貨幣論的創(chuàng)始者主要是美國(guó)芝加哥大學(xué)和英國(guó)倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院的哈里約翰遜（Herry Johnson）和他的學(xué)生雅各布弗蘭科（Jacob Frenkel）。貨幣論的理論基礎(chǔ)是貨幣主義。 基本思路：國(guó)際收支差額由一國(guó)國(guó)內(nèi)名義貨幣供應(yīng)量和名義需求量的差額決定，要想調(diào)節(jié)國(guó)際收支，必須調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。,1、貨幣論的假定前提 第一，在充分就業(yè)的均衡狀態(tài)下，一國(guó)的實(shí)際貨幣需求是收入和利率等變量的穩(wěn)定函數(shù)； 第二，從長(zhǎng)期看，貨幣需求是穩(wěn)定的，貨幣供給變動(dòng)不影響實(shí)物產(chǎn)量； 第三，貿(mào)易商品的價(jià)格是由世界市場(chǎng)決定的，從長(zhǎng)期來(lái)看，一國(guó)的價(jià)格水平和利率水平接近世界市場(chǎng)水平。,2、貨幣論的基本理論 一國(guó)名義貨幣需求為： MD=Pf（Y、i） 一國(guó)名義貨幣供給為： MS=m（D+R） 近似地，可將m省略，得： MS = D + R 因?yàn)閺拈L(zhǎng)期看，貨幣需求等于貨幣供給，故： MD = D + R 即： R = MD - D （2.3.6） （2.3.6）式即是國(guó)際收支貨幣論的最基本方程式。 結(jié)論（1）國(guó)際收支是一種貨幣現(xiàn)象 （2）國(guó)際收支失衡是由于貨幣供應(yīng)量過(guò)多或不足。一國(guó)國(guó)際收支順差，便是由于一國(guó)國(guó)內(nèi)名義貨幣供應(yīng)量供應(yīng)不足；逆差，便是D供應(yīng)過(guò)多，超過(guò)了MD。國(guó)際收支問(wèn)題，實(shí)際上反映的是實(shí)際貨幣余額（貨幣存量）對(duì)名義貨幣供應(yīng)量的調(diào)整過(guò)程。,3、貨幣論對(duì)貶值的分析 貨幣貶值能否改善國(guó)際收支，取決于貶值時(shí)國(guó)內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量是否增加，因?yàn)椋?R=MD-D 若果D與MD D同時(shí)增加，貶值便不能改變國(guó)際收支逆差。 如果D的增加大于MD 的增加，甚至可能惡化國(guó)際收支。 貨幣論的分析結(jié)論：貶值引起貶值國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格上升、實(shí)際貨幣余額減少，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)具有緊縮作用。貨幣貶值若要改善國(guó)際收支，則在貶值時(shí)，國(guó)內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)不能增加。,4、貨幣論的政策主張 所有國(guó)際收支不平衡，在本質(zhì)上都是貨幣性的。因此，國(guó)際收支的不平衡，都可以由國(guó)內(nèi)貨幣政策來(lái)解決 所謂國(guó)內(nèi)貨幣政策，主要是指貨幣供應(yīng)政策。 為平衡國(guó)際收支而采取的貶值、進(jìn)口限額、關(guān)稅、外匯管制等貿(mào)易和金融干預(yù)措施，只有當(dāng)它們的作用是提高貨幣需求、尤其是提高國(guó)內(nèi)價(jià)格水平時(shí)，才能改善國(guó)際收支，而且這種影響是暫時(shí)的。 貨幣論政策主張的核心是：在國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)，應(yīng)注重國(guó)內(nèi)信貸的緊縮。,缺陷： （1）它將國(guó)際經(jīng)濟(jì)的因果關(guān)系顛倒了。 （2）它假定貨幣供給不影響實(shí)物產(chǎn)量，又不影響本國(guó)價(jià)格水平。 （3）它假定貨幣需求函數(shù)、實(shí)際貨幣需求相對(duì)穩(wěn)定。 （4）它未能注意到國(guó)際收支順差與逆差的構(gòu)成。 （5）它的基本政策主張有失偏頗。,