中央廣播電視大學電大本科會計學《高級財務管理》試題及答案【已排版好可直接】

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1、中央廣播電視大學2015-2020學年度第一學期“開放本科”期末考試（半開卷）高級財務管理 試題2010年1月一、判斷題（正確的在括號內劃“”，錯誤的在括號內劃“”。每小題1分，共15分） 1企業(yè)集團總部與各成員企業(yè)的關系同大型企業(yè)的總、分公司間的關系沒有質的區(qū)別，只有量的差別。( ) 2無論是站在企業(yè)集團整體的角度，還是成員企業(yè)的立場，都必須以實現(xiàn)市場價值與所有者財富最大化作為財務的基本目標。( ) 3在現(xiàn)代企業(yè)制度下，所有者、董事會、經營者構成了企業(yè)治理結構的三個基本層面。其中居于核心地位的是經營者。( ) 4對母公司而言，充分發(fā)揮資本杠桿效應與確保對子公司的有效控制是一對矛盾。 ( )

2、5企業(yè)集團財務中心隸屬于母公司財務部，本身不具有法人地位。( ) 6處于發(fā)展期的企業(yè)集團，由于資本需求遠大于資本供給，所以首選的籌資方式是負債籌資。( ) 7預算亦即計劃的定量化，包括數(shù)量和金額兩個方面，反映著預算活動所需的財務資源和可能創(chuàng)造的實物資源。( ) 8對于產業(yè)型企業(yè)集團，其預算目標必須以市場預測為前提。( ) 9資產必要收益率實際上包含了兩個層次，一是項目資產必要收益率；二是總資產必要收益率。( ) 10.稅法折舊政策具有嚴格的法律效力，對企業(yè)集團這樣不同法人的聯(lián)合體也沒有任何彈性。( ) 11.在對目標公司未來現(xiàn)金流量的判斷上，著眼點不是目標公司的“獨立現(xiàn)金流量”，而是其“貢獻現(xiàn)

3、金流量”。( ) 12.融通資金、提供金融服務是財務公司最本質的功能。( ) 13.增資配股實質上是一種資本籌措行為而不屬于股利分配范疇。( ) 14.從風險的承擔角度來看，財務資本面臨的風險要比知識資本大得多。( ) 15.產權比率越高，債權人的權益一般越有保障，遭受風險損失的可能性越小。( )二、單項選擇題（將正確答案的字母序號填入括號內。每小題1分，共10分）1在財務管理的主體特征上，企業(yè)集團呈現(xiàn)為( )。A多元結構特征 B一元結構特征C直線結構特征D一元中心下的多層級復合結構特征2企業(yè)集團在組織結構的設置上必須遵循“三權”分立制衡原則，其中的“三權”指的是 ( ) A財權、物權、人事權

4、 B決策權、執(zhí)行權、監(jiān)督權C所有權、經營權、控制權D股東大會權限、董事會權限、監(jiān)事會權限3支持企業(yè)集團管理總部決策的信息必須具備的兩個特征是( )。A真實有用性與及時性 B真實有用性與一致性C真實有用性與重要性 D真實有用性與相關性4企業(yè)集團財務戰(zhàn)略規(guī)劃與定位的立足點是( )。 A企業(yè)集團的財務環(huán)境 B企業(yè)集團的生產戰(zhàn)略 C企業(yè)集團的營銷戰(zhàn)略 D企業(yè)集團的戰(zhàn)略發(fā)展結構5準確地講，一個完整的資本預算包括( )。A營運資本預算 B運用資本預算C資本投資預算與運用資本預算D資本投資預算與營運資本預算6( )是企業(yè)集團以接受資本投入的方式引進其他企業(yè)的先進技術，置換休眠或病態(tài)資產原有的落后陳舊的技術，

5、通過技術置換來優(yōu)化組裝休眠或病態(tài)資產。 A技術置換模式B專營權置換模式C經營力置換模式D商標（商譽）置換模式7下列方面，屬于并購決策的始發(fā)點的是( )。A并購目標規(guī)劃B并購一體化整合計劃C目標公司價值評估D制定目標公司搜尋標準 8分拆上市使母公司控制的資產規(guī)模( )。 A.變小 B變大C不變 D變化不明確9企業(yè)集團融資政策最為核心的內容( )。 A.融資規(guī)劃 B融資質量標準C融資決策制度安排 D財務優(yōu)勢的創(chuàng)造10.作為股權資本所有者，股東享有的最基本權利是( )。A經營決策權B審計監(jiān)督權C董事選舉權D剩余索取權與剩余控制權 三、多項選擇題（下面各題所給的備選答案中，至少有兩項是正確的，將正確答

6、案的字母序號填入括號內。多選或漏選均不得分。每小題3分，共15分） 1在以下機構中，具有法人資格的有( )。 A.企業(yè)集團 B母公司 C子公司 D分公司E企業(yè)集團內的財務公司 2按照投資者行使權力的情況，可將公司治理結構分為( )等基本模式。 B相對管理模式 A絕對管理模式C外部人模式 D內部人模式E家族或政府模式 3相對于經營戰(zhàn)略，財務戰(zhàn)略的主要特征有( )。A.支持性 B互逆性C-致性 D動態(tài)性E全員性 4對于預算監(jiān)控機構而言，整個監(jiān)控工作必須著重抓住( )等關鍵要素。A.預算目標的制定 B銷售進度C成本與質量D現(xiàn)金流 E責任者的積極性、創(chuàng)造性與責任感 5稅收籌劃是指企業(yè)集團基于法制規(guī)范，

7、通過對融、投資以及收益實現(xiàn)進度、結構等的合理安排，達到( )目的的活動。 A減少納稅 B增加納稅C增加收入 D稅負相對最小化E稅后利潤最大化四、計算題（共30分，請寫出計算公式及簡單過程，計算結果可以保留兩位小數(shù)） 1（本題10分）已知甲企業(yè)銷售利潤率為10%，資產周轉率為1.5(即資產銷售率為150%)，負債利息率10%，產權比率（負債股權資本）2：1，所得稅率30%。 要求：計算甲企業(yè)資產收益率與資本報酬率。 2（本題20分）已知2007年、2008年某企業(yè)核心業(yè)務平均資產占用額分別為1200萬元、1600萬元；相應所實現(xiàn)的銷售收入凈額分別為6400萬元、10000萬元；相應的營業(yè)現(xiàn)金流入

8、量分別為5000萬元、6200萬元；相應的營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為1300萬元、1800萬元；相應的非付現(xiàn)營業(yè)成本分別為500萬元、1000萬元。 要求：分別計算2007年、2008年該企業(yè)的核心業(yè)務資產銷售率、核心業(yè)務銷售營業(yè)現(xiàn)金流人比率、核心業(yè)務非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率，并對結果作出簡要評價。五、案例分析題（共30分） 日前，華潤雪花啤酒（中國）有限公司在北京正式宣布，收購安徽省、遼寧省及浙江省的3家啤酒廠。此3項收購總投資成本約為7. 49億元人民幣，其中包括現(xiàn)金約6.33億元人民幣。華潤雪花將成立3家子公司，分別向安慶天柱啤酒有限責任公司、遼寧松林啤酒集團有限公司及浙江洛克啤酒有限公

9、司，收購與啤酒業(yè)務有關的資產。華潤雪花將擁有新成立的子公司80%、85%及100%的股權。收購完成后，3家啤酒廠將進行技術改造，提升現(xiàn)有設備規(guī)格，以達到生產“雪花”啤酒的要求。 目前，華潤雪花產能約1170萬千升，收購完成后，產能將增加約46.8萬千升。 天柱啤酒位于安徽省西南部歷史悠久的安慶市。2007年，天柱啤酒年產能約9.8萬千升，銷量約為4萬千升。本次收購將提升華潤雪花在安徽省南部的營運效率，進一步提高在安徽省內的市場份額。 松林啤酒在遼寧省朝陽和建平擁有兩家啤酒廠，2007年總銷量約10.5萬千升，全年產能為20.8萬千升。經技術改造后，產能將達到25萬千升。收購完成后，松林啤酒將與

10、華潤雪花位于葫蘆島和盤錦的啤酒廠，產生協(xié)同作用，鞏固在遼寧省西部的強大網絡。同時，提供基地擴展至內蒙古中部地區(qū)。 洛克啤酒位于臺州玉環(huán)縣，為浙江省中部一個經濟繁榮的沿海城市。2007年產能約12萬千升，銷量約3.3萬千升。這次收購將支持華潤雪花在浙江地區(qū)的迅速發(fā)展，擴展浙江南部的市場占有率。 華潤創(chuàng)業(yè)有限公司董事總經理陳朗先生表示：“遼寧、安徽及浙江省是我們現(xiàn)有的主要市場。這3項收購將使我們強化地位，擴大覆蓋，減低成本，優(yōu)化產品結構。” SABMiller亞洲市場董事總經理沐偉思先生表示：“雪花品牌現(xiàn)已晉升為全球領先啤酒品牌之列，而這次收購將進一步拓展雪花啤酒在中國的占有率。” 請結合案例回答

11、： 1在企業(yè)集團并購的過程中，需要解決的關鍵問題有哪些？2結合本案例，華潤雪花可能遭遇的風險或陷阱。 3對于產業(yè)經營型（主并）企業(yè)，并購的戰(zhàn)略目標何在？在目標公司搜尋與抉擇上應確立怎樣的標準？ 4華潤雪花在收購3家啤酒廠后生產應注意哪些問題？試卷代號：1038中央廣播電視大學2009-2010學年度第一學期“開放本科”期末考試（半開卷） 高級財務管理試題答案及評分標準2010年1月 一、判斷題（每小題1分，共15分）1 2 3 4 56 7 8 9 10.11. 12. 13. 14. 15.二、單項選擇題（每小題1分，共10分） 1D 2B 3C 4D 5C6A 7A 8B 9C 10D三、

12、多項選擇題（多選或漏選均不得分。每小題3分，共15分） 1. BCE 2.CD 3.ABDE 4.BCD 5.DE 四、計算題（列出計算公式可酌情給分，共30分） 1解：（本題10分） 該企業(yè)資產收益率一銷售利潤率資產周轉率 =10%1.5=15% 該企業(yè)資本報酬率2解：（本題20分）2007年：=6400/1200=533. 33%=5000/6400=78.13%=500/1300=38.46%2008年：=6200/10000=62%=1000/1800=55. 56% 評價：較之2007年，2008年該企業(yè)核心業(yè)務資產銷售率有從533. 33%提高到562. 5%，說明該企業(yè)的市場競爭

13、能力與營運效率得到了一定提高。 但該企業(yè)也存在著收益質量下降的問題，一方面表現(xiàn)在核心業(yè)務銷售營業(yè)現(xiàn)金流人比率由2007年度78. 13%下降為2008年的62%，降幅達16. 13%，較之核心業(yè)務資產銷售率快速提高，該企業(yè)可能處于了一種過度經營的狀態(tài)；另一方面表現(xiàn)為現(xiàn)金流量自身的結構質量在下降，非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量的比率由2007年的38. 46%上升為2008年的55. 56%（上升17. 1%），說明企業(yè)新增價值現(xiàn)金流量創(chuàng)造能力不足。（5分）五、案例分析題【共30分）要點提示： 1在企業(yè)集團整個并購過程中，需要解決的關鍵問題有：并購目標的規(guī)劃、目標公司的搜尋與抉擇、目標公司價值評估、

14、并購的資金融通、并購一體化整合、并購陷阱的防范。（6分）2就本案例而言，華潤雪華的收購行為，可能遭遇的風險或陷阱主要來自于信息錯誤，包括所披露的財務與非財務數(shù)據(jù)資料的真實性與全面性，其中也包括是否存在或有負債等，此外，經營不善也可能成為一方面的風險。（4分） 3(1)并購戰(zhàn)略目標：對于產業(yè)型企業(yè)集團而言，并購目標公司的著眼點，或者是基于戰(zhàn)略發(fā)展結構調整上的需要藉此而跨人新的具有發(fā)展前途、能給集團帶來長期利益的朝陽行業(yè)，而更多的則是為了收購后與企業(yè)集團原有資源進行“整合”謀求更大的資源聚合優(yōu)勢，以進一步強化核心能力，拓展市場競爭空間，推動戰(zhàn)略發(fā)展結構目標的順利實現(xiàn)。 (2)搜尋與抉擇標準：一是戰(zhàn)略符合性標準，即要求目標公司在生產、銷售、技術等方面必須與主并企業(yè)存在著廣泛的協(xié)同互補性。二是財務標準，包括目標公司的規(guī)模標準與價格上限，前者取決于主并企業(yè)的管理與控制能力，后者與主并企業(yè)的財務資源的承荷或支持能力密切相關。(12分) 4收購后為企業(yè)迅速做大做強，需以超常規(guī)的發(fā)展提供空間和節(jié)省時間；可以整合企業(yè)原有的資源，充分進行技術改造，提升設備規(guī)格；謀求更大優(yōu)勢，進一步強化核心能力，提高市場占有率，擴大產能規(guī)模，增強競爭能力，為未來啤酒產業(yè)的發(fā)展打下殷實的基礎。（8分）注：能用自己的語言表達核心意思，就可以得分。意思不夠準確的適當扣分。在某一點上論述很充分的，適當加分。