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1、題目：藍(lán)光企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)分析摘要：高科技醫(yī)藥企業(yè)在當(dāng)前發(fā)展速度較快，企業(yè)在不斷的擴(kuò)大再生產(chǎn)中必然會有一些投資活動，而不當(dāng)?shù)耐顿Y對企業(yè)的發(fā)展極為不利。本文以藍(lán)光集團(tuán)為例進(jìn)行探究，對其投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行論述，且針對其投資風(fēng)險(xiǎn)提出相應(yīng)的解決措施。關(guān)鍵詞：藍(lán)光企業(yè)；投資風(fēng)險(xiǎn)；措施分析一、企業(yè)及投資項(xiàng)目情況(一)企業(yè)概況藍(lán)光集團(tuán)有限公司是一個多元化跨過企業(yè)集團(tuán)，他們的強(qiáng)勢產(chǎn)業(yè)是高科技產(chǎn)業(yè)，同時(shí)還有工、貿(mào)、房地產(chǎn)、教育、文化、服務(wù)、運(yùn)輸?shù)榷喾N產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展。藍(lán)光集團(tuán)開發(fā)了一系列高品質(zhì)的保健品，主要有減緩衰老，抗腫瘤，潤腸通便，降血脂等作用，其中還吸收了中醫(yī)學(xué)精華，并且，他們采用的生物技術(shù)也是尖端科技。此外，該公司已
2、經(jīng)通過了國際化標(biāo)準(zhǔn)的ISO9002質(zhì)量體系認(rèn)證，這離不開他們從國外引進(jìn)的先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備及工藝，更離不開其嚴(yán)格的管理體系。(二)投資項(xiàng)目情況12月22日，韓輝將李嘉提供的前期市場調(diào)研和項(xiàng)目的可行性研究結(jié)果向董事長江寧匯報(bào)。項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的投資建議得到認(rèn)可。不打無準(zhǔn)備之仗，為了更好的進(jìn)軍骨關(guān)節(jié)炎市場，藍(lán)光集團(tuán)采取了一系列措施來保證項(xiàng)目的順利進(jìn)行。他們進(jìn)行了一系列的固定資產(chǎn)投資，經(jīng)過對市場情況的分析，他們提出以下方案：原始投資共有1000萬元(全部來源于自有資金)，其中包括:固定資產(chǎn)投資 750萬元，流動資金投資200萬元，無形資產(chǎn)投資50萬元。該項(xiàng)目的建設(shè)期為2年，經(jīng)營期為10年。固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資分
3、兩年平均投入，流動資金投資在項(xiàng)目完工時(shí)(第二年年末)投入。 固定資產(chǎn)的壽命期限為10年(考慮預(yù)計(jì)的凈殘值)。無形資產(chǎn)投資從年份起分10年攤銷完畢，流動資產(chǎn)于終結(jié)點(diǎn)一次收回。預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年發(fā)生的相關(guān)營業(yè)收入(不含增值稅)和經(jīng)營成本分別為600萬元和200萬元，所得稅率為33%，該項(xiàng)目不享受減免所得稅的待遇。該行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為14%。二、投資項(xiàng)目存在的主要風(fēng)險(xiǎn)分析(一)市場不確定性風(fēng)險(xiǎn)市場對產(chǎn)品的需求量具有極大的不確定性，主要體現(xiàn)在以下幾方面:其一，當(dāng)新產(chǎn)品剛上市時(shí)，由于消耗還沒有到達(dá)肯定水平，可能會造成販賣不暢，產(chǎn)品積貯 付澤華. 基于實(shí)物期權(quán)模型的我國生物醫(yī)藥企業(yè)價(jià)值評估D.華東交通大
4、學(xué),2018.。其二，消費(fèi)人群分布不均橫。 因此需要對市場的實(shí)際消費(fèi)能力進(jìn)行合理評估，為了確保更好的投入市場，降低風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)要根據(jù)市場需求量確定生產(chǎn)量。其三，新產(chǎn)品投放市場后，到底要經(jīng)過多長時(shí)間才能被消費(fèi)者所接受，也具有不確定性。有些產(chǎn)品，受經(jīng)濟(jì)水平的限制，需要經(jīng)過很長一段時(shí)間才能被市場接受 即使它技術(shù)含量很高，這種現(xiàn)象也很難改變。其四，市場變化大，一項(xiàng)新產(chǎn)品從創(chuàng)意的產(chǎn)生到進(jìn)行商品化生產(chǎn)，一般要經(jīng)過數(shù)月到數(shù)年的時(shí)間，在這么長的時(shí)間內(nèi)，市場環(huán)境會發(fā)生很大的變化。面對這些情況:公司要加快研發(fā)進(jìn)度，密切關(guān)注市場動態(tài)，要做好戰(zhàn)略決策 張歌. 成長期生物醫(yī)藥企業(yè)的收益法改進(jìn)研究D.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué),20
5、18.。以上情況均導(dǎo)致市場不確定風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。(二)產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)有三點(diǎn):其一，新藥研發(fā)一般呈現(xiàn)出研發(fā)時(shí)間越來越長，研發(fā)需要的經(jīng)費(fèi)逐漸提高，創(chuàng)新成果難以被合法承認(rèn)。其二，藥物研發(fā)過程中，對從知識產(chǎn)權(quán)的角度保護(hù)創(chuàng)新成果的忽視，導(dǎo)致企業(yè)的研發(fā)成果被他人廉價(jià)使用或侵犯，導(dǎo)致企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新收益下降。其三，新藥技術(shù)生命周期長短的不確定。(三)其他不確定風(fēng)險(xiǎn)其一，市場繼承時(shí)間的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前的骨關(guān)節(jié)炎市場，不同的患者對于新藥品的接受程度不同，這樣，新產(chǎn)品進(jìn)入市場后，能否被消費(fèi)者接受，多久才會被消費(fèi)者接受，這些都存在一定的未知性。存在的諸多問題中，最棘手的莫過于疾病教育問題，因?yàn)闊o論是
6、醫(yī)生還是病人，長時(shí)間來他們接觸的多是消炎鎮(zhèn)痛的藥品，對于特異性新產(chǎn)品的使用，他們都不會輕易嘗試。其二，保健品營銷的風(fēng)險(xiǎn)。骨關(guān)節(jié)炎患者一般是中老年人，分布不均勻，城鄉(xiāng)差別大，定價(jià)是否合理將在很大程度上影響產(chǎn)品的銷售。三、項(xiàng)目前景分析雖然有這些不確定因素:但是骨關(guān)節(jié)炎市場反正前景被看好。具體原因如下所示:其一，據(jù)統(tǒng)計(jì)，1990年，我國患骨關(guān)節(jié)炎的人有4000多萬，而2000年已達(dá)到8000萬，患病率從1994年的1.2%上升到2000年的4.2%僅6年時(shí)間里就翻了兩倍多。根據(jù)WHO預(yù)測，到2020中國骨病患者將達(dá)到1.5億，隨著我國老齡化社會的到來，中國將成為時(shí)間骨病患者人數(shù)最多的國家之一，市場需
7、求量大。其二，迄今為止，西醫(yī)治療骨關(guān)節(jié)炎尚無良策，采用的都是一些治標(biāo)不治本的方法，無論是傳統(tǒng)的打封閉針、口服非甾體類消炎藥，還是高科技一點(diǎn)的超短波治療，都無法從根本上治療骨關(guān)節(jié)炎。其三，由于我國是氨基酸葡萄糖最主要的資源地，每年出口大量原料，因此對該產(chǎn)品生產(chǎn)提供了有利的條件。其四，社會發(fā)展迅速，人們經(jīng)濟(jì)水平的提高帶動了生活質(zhì)量的提高，而人們對保健品的需求也隨之增多，大大促進(jìn)了該行業(yè)的發(fā)展。四、降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的措施(一)正確進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估應(yīng)用各種管理科學(xué)技術(shù)，采用定性與定量的方式，然后定量估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的大小，找出造成風(fēng)險(xiǎn)的最主要因素，同時(shí)分析出風(fēng)險(xiǎn)造成的各類影響，以此為依據(jù)，針對風(fēng)險(xiǎn)，采取相對應(yīng)的策略
8、胡俊嫻. 民營醫(yī)藥企業(yè)海外并購的戰(zhàn)略研究D.浙江大學(xué),2018.。這種方式就叫做風(fēng)險(xiǎn)的評估與評價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)評估與評價(jià)的方式有具體以下幾種：其一，調(diào)查和專家打分法。風(fēng)險(xiǎn)評估中最簡單、最方便、最常用的方式就是調(diào)查和專家打分法。具體步驟分為3步，首先， 通過風(fēng)險(xiǎn)識別，將項(xiàng)目可能存在的風(fēng)險(xiǎn)列舉出來，設(shè)計(jì)出風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查表，其次，對各風(fēng)險(xiǎn)的重要性進(jìn)行評估，這其中要運(yùn)用到專家的經(jīng)驗(yàn)知識，最后，綜合各方面因素，整合出整個項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。其二，主觀風(fēng)險(xiǎn)測定法 付非. 醫(yī)藥企業(yè)社會責(zé)任價(jià)值創(chuàng)造機(jī)制研究D.沈陽藥科大學(xué),2018.。對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行主觀測定，需要借助風(fēng)險(xiǎn)管理者個人的經(jīng)驗(yàn)及主觀分析判斷，對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理真實(shí)的評估
9、。通常有傳統(tǒng)主觀風(fēng)險(xiǎn)測定法和現(xiàn)代主觀風(fēng)險(xiǎn)測定法兩種。傳統(tǒng)主觀風(fēng)險(xiǎn)測定法屬于定性分析法，主要依據(jù)是風(fēng)險(xiǎn)管理者的主觀判斷，主觀性很強(qiáng)，缺乏客觀性，主要有:經(jīng)理觀察法、資產(chǎn)負(fù)債表透視法、企業(yè)股市跟蹤法、事件推測法等。而現(xiàn)代主觀風(fēng)險(xiǎn)測定法則屬于定量分析法，其主要是在傳統(tǒng)主觀風(fēng)險(xiǎn)測定法的基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善，主觀分析在進(jìn)行綜合評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)因素的同時(shí)，還要進(jìn)行測量風(fēng)險(xiǎn)臨界值的任務(wù)。其三，客觀風(fēng)險(xiǎn)測定法?？陀^風(fēng)險(xiǎn)測定法的順利使用，最重要的組成部分就是數(shù)據(jù)，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行客觀評估，需要借助大量可以反映企業(yè)經(jīng)營活動的真實(shí)數(shù)據(jù)，受各方面因素的影響，其同樣可以分為傳統(tǒng)客觀風(fēng)險(xiǎn)測定法和現(xiàn)代客觀風(fēng)險(xiǎn)測定法。傳統(tǒng)客觀風(fēng)險(xiǎn)測定法主要對
10、企業(yè)的各種財(cái)務(wù)比率進(jìn)行分析，從而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測定，其需要的數(shù)據(jù)多來自于企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。而現(xiàn)代客觀風(fēng)險(xiǎn)測定法則是對項(xiàng)目的整個風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合性的評價(jià)和測定。(二)依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)確定正確的解決措施1.構(gòu)建合理的投資預(yù)警系統(tǒng)為了更好的構(gòu)建合理的投資預(yù)警系統(tǒng)，確立一個明確的目標(biāo)就顯得至關(guān)重要。采用合理手段，確認(rèn)企業(yè)投資是否存在失敗的可能性，并找出導(dǎo)致失敗的原因，及時(shí)趨利避害，制定應(yīng)對措施。由于受到企業(yè)內(nèi)部、企業(yè)所處行業(yè)或整體社會經(jīng)濟(jì)的影響，企業(yè)面臨投資風(fēng)險(xiǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)也發(fā)生著變化，這就要求企業(yè)的預(yù)警系統(tǒng)是一個動態(tài)的、開放的、可隨時(shí)調(diào)整的系統(tǒng)。2.加強(qiáng)投資實(shí)施過程的管理堅(jiān)決杜絕“釣魚”工程的項(xiàng)目，是加強(qiáng)投資實(shí)施過程管理
11、的重要一環(huán)要想走好這一步，要求企業(yè)集中財(cái)力、物力完善投資項(xiàng)目，確保項(xiàng)目的良好建設(shè)和實(shí)施。為順利實(shí)施保證投資項(xiàng)目，企業(yè)必須做好每一項(xiàng)充分的準(zhǔn)備工作，為避免投資戰(zhàn)線拉得太長，致使資金過于分散，影響整體投資項(xiàng)目的完成的進(jìn)度。3.重視內(nèi)部控制與企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的管理現(xiàn)代企業(yè)中，完善內(nèi)部控制是企業(yè)得以有效、快速進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的重要的內(nèi)部制度保證，是安全、穩(wěn)步運(yùn)行企業(yè)的基礎(chǔ)，導(dǎo)致企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理失敗的最主要的原因是內(nèi)部控制的失調(diào)。風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性減小得益于企業(yè)投資的科學(xué)性和合理性，而科學(xué)合理的投資離不開完善的內(nèi)部控制體系。從理論上研究，企業(yè)的內(nèi)部控制是對投資者利益的保護(hù)機(jī)制，他可以保證在企業(yè)經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)分離的
12、條件下，對投資者的利益進(jìn)行有效保護(hù)，是企業(yè)制度的重要組成部分。企業(yè)設(shè)置內(nèi)部控制有三大原因，其目的:一是企業(yè)目標(biāo)得到實(shí)現(xiàn)，降低風(fēng)險(xiǎn)，盡可能減少企業(yè)所受損失;二是提高企業(yè)工作效率，減少資產(chǎn)損失，提高財(cái)務(wù)報(bào)告的完整準(zhǔn)確度，保證在法律約束的范圍內(nèi)；三是不斷變化、發(fā)展的環(huán)境要求管理者更高的適應(yīng)度，適時(shí)調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略，滿足客戶的需要，促進(jìn)企業(yè)更好的發(fā)展。參考文獻(xiàn)1付澤華. 基于實(shí)物期權(quán)模型的我國生物醫(yī)藥企業(yè)價(jià)值評估D.華東交通大學(xué),2018.2張歌. 成長期生物醫(yī)藥企業(yè)的收益法改進(jìn)研究D.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué),2018.3胡俊嫻. 民營醫(yī)藥企業(yè)海外并購的戰(zhàn)略研究D.浙江大學(xué),2018.4付非. 醫(yī)藥企業(yè)社會責(zé)任價(jià)值創(chuàng)造機(jī)制研究D.沈陽藥科大學(xué),2018.5管錦生. 醫(yī)藥企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)分析及應(yīng)對J. 知識經(jīng)濟(jì),2018(11):63+65.6傅淑紅. 基于內(nèi)控視角的醫(yī)藥企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范J. 企業(yè)改革與管理,2018(14):155+163.
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