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1、單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,H,OLY HIGH,東方高圣,上市公司收購,實(shí)務(wù)操作,東,方高圣投資顧問有限公司,中國收購兼并研究中心,陳志杰,東方高圣 并購專家,收購的類型及相關(guān)法律規(guī)定,上市公司收購的三大難點(diǎn),收購中其他應(yīng)注意的問題,MBO的操作難點(diǎn)及相應(yīng)解決思路,關(guān)于收購的最新立法動向,收購的類型,要約收購,協(xié)議收購,通過二級市場收購,委托書收購,司法裁定,行政劃撥,吸收合并,間接收購,托管,要約收購,要約收購是國際證券市場最常見的收購方式,中國市場分割下的特色要約分類要約 同一類股東同股同權(quán),要約收購的發(fā)起,自愿要約,強(qiáng)制要約,
2、持股30%，,包括通過任何方式持有和一致行動人持有,包括直接持有和間接持有,要約收購的價(jià)格、數(shù)量和支付方式,上市公司收購管理暫行辦法,不得制造虛假價(jià)格，以協(xié)議收購價(jià)格發(fā)起要約成為可能,數(shù)量不得低于總股本的5%,可以采取現(xiàn)金、可流通的股票、政府債券,發(fā)出要約前必須支付20%現(xiàn)金保證金,要約收購的豁免,免除向全體股東發(fā)出收購要約的義務(wù),免除向流通股東發(fā)出收購要約的義務(wù),免除向法人股股東要約的義務(wù),A、B、H股,中國證監(jiān)會規(guī)定的其他情形,。,要約收購的自動豁免,證券公司通過股票承銷業(yè)務(wù)持有股份，但并無實(shí)際控制被收購公司意圖；,持有被收購公司的股份因被收購公司減少股份而達(dá)到百分之三十以上；,持有股份已
3、達(dá)到或者超過被收購公司已發(fā)行股份的百分之三十，在一年后每連續(xù)十二個(gè)月內(nèi)增持的股份不超過被收購公司已發(fā)行股份的百分之五,要約收購的申請豁免,被收購公司實(shí)際控制人未改變,通過行使質(zhì)權(quán)取得股份,不以控制被收購公司為目的,為挽救該被收購公司嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī),中國證監(jiān)會規(guī)定的其他情形,不履行強(qiáng)制要約收購的法律后果,在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)減持,發(fā)起全面收購的要約,要約價(jià)格的懲罰性規(guī)定,要約收購的發(fā)起程序,發(fā)出要約報(bào)告書,董事會報(bào)告書,預(yù)受要約（預(yù)受的股份被凍結(jié)）,按照要約支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款,股權(quán)過戶,協(xié)議收購,股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的關(guān)鍵條款,義務(wù) 價(jià)格和交付 違約責(zé)任,如何防范股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛的發(fā)生,明確權(quán)利義務(wù)的主體,承諾方是否
4、越權(quán),股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同履行過程中的保障問題,交易方案對各方利益的平衡,二級市場收購,履行階段性信息披露的義務(wù),三無概念股,委托書收購,什么是委托書收購,委托書收購的利弊,委托書收購的案例-勝利股份,委托書收購的立法傾向,授權(quán)范圍,征集人資格,無償征集,信息披露,司法裁定,歷史和由來,最新的法律規(guī)定最高法院關(guān)于凍結(jié)拍賣上市公司國有股和社會法人股若干問題的規(guī)定,凍結(jié)和拍賣的程序評估 異議 拍賣,審批監(jiān)管問題備案和豁免,行政劃撥,泰達(dá)-美綸重組,履行報(bào)批程序,吸收合并,什么是吸收合并,締造產(chǎn)業(yè)巨人的重要方式,吸收合并的關(guān)鍵是企業(yè)估價(jià),中國的吸收合并的困窘,吸收合并的案例,上市公司吸收上柜企業(yè),原水吸收凌
5、橋失敗,間接收購,兼并第一大股東,北京萬輝兼并北京制 藥廠 控制雙鶴藥業(yè),第一大股東以股權(quán)作價(jià)出資成立新公司,履行報(bào)批程序和信息披露義務(wù),委托管理,托管的法律關(guān)系,托管的法律程序,上市公司收購的三大難點(diǎn),目標(biāo)公司的選擇,交易方案的設(shè)定,重組方案的設(shè)計(jì),目標(biāo)公司的選擇,發(fā)現(xiàn)合適性是并購的基礎(chǔ),戰(zhàn)略性并購和財(cái)務(wù)性并購選擇標(biāo)準(zhǔn)不同,交易方案的設(shè)定,創(chuàng)造增量利益，實(shí)現(xiàn)多贏,泰山旅游與浪潮,遵循現(xiàn)有的法律監(jiān)管,29%現(xiàn)象 托管 司法裁決,重組方案的設(shè)定,重組方案應(yīng)成為交易方案的一部分,創(chuàng)智收購五一文,重組方案的三大要素 資產(chǎn)、債務(wù)和人員,收購中的其他應(yīng)注意問題,收購主體的構(gòu)造,外資收購,凈資產(chǎn)的要求,財(cái)
6、政部其最新的立法動向,股東大會公司控制權(quán)爭奪的平臺,股東年會和臨時(shí)股東大會,議案和事項(xiàng)的區(qū)別勝利股東大會的議案之爭,股東自行召開股東大會幸福實(shí)業(yè),政權(quán)交接的問題中聯(lián)建設(shè),重大資產(chǎn)重組的法律要求,重大資產(chǎn)重組的標(biāo)準(zhǔn),重大資產(chǎn)重組應(yīng)履行的法律程序,置換總資產(chǎn)的70%可以申請?jiān)霭l(fā),MBO難點(diǎn)及解決思路,政策和法律風(fēng)險(xiǎn),收購資金的來源問題,MBO完成后的企業(yè)發(fā)展,MBO政策法律風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避,巧妙構(gòu)造收購主體,信托 交叉持股,合理解決股票來源問題,定量部分間接受讓 增量部分吸收合并,恰當(dāng)把握收購節(jié)奏,多種方式混合使用,收購資金的來源,過橋貸款的籌措,信托 商業(yè)銀行 交叉持股 其他資金,還款方案,恰當(dāng)?shù)闹Ц?/p>
7、節(jié)奏,MBO,完成后的企業(yè)發(fā)展,尋找合適的目標(biāo)公司,調(diào)整企業(yè)的發(fā)展機(jī)制,上市公司收購立法的新動向,信息披露更加嚴(yán)格,要約收購的發(fā)生成為可能,董事會和原有股東的義務(wù)增強(qiáng),收購主體明確,專業(yè)中介機(jī)構(gòu)的地位和責(zé)任加強(qiáng),信息披露嚴(yán)格,信息披露的主體,直接持有和間接持有,名義持有和權(quán)益持有,實(shí)際控制人,一致行動人,信息披露的時(shí)機(jī)、內(nèi)容、格式,要約收購的發(fā)生成為可能,直接要約的發(fā)生仍有困難,協(xié)議收購基礎(chǔ)上的要約會將大量發(fā)生,原有股東和董事會的義務(wù),誠信義務(wù),目標(biāo)公司董事會報(bào)告書,董事、監(jiān)事辭職說明,原有股東對目標(biāo)公司負(fù)債清償辦法,中介機(jī)構(gòu)的地位和責(zé)任加強(qiáng),收購方,目標(biāo)公司董事會,中介機(jī)構(gòu)應(yīng)該履行勤勉盡職責(zé)任,收購主體,自然人,法人,其他組織,謝謝大家！,
上市公司收購實(shí)務(wù)操作(1)
