財(cái)務(wù)管理模擬試題 .doc

財(cái)務(wù)管理模擬試題二一、單選題（本類題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。多選、錯(cuò)選、不選均不得分。）1.下列有關(guān)企業(yè)組織形式的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A.個(gè)人獨(dú)資企業(yè)創(chuàng)立容易、經(jīng)營(yíng)管理靈活自由B.個(gè)人獨(dú)資企業(yè)損失超過業(yè)主對(duì)其投資時(shí)，其責(zé)任承擔(dān)以業(yè)主的投資額為限C.合伙企業(yè)各合伙人對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任D.公司制企業(yè)出資者按出資額對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任B2.下列有關(guān)股東財(cái)富最大化的說法中，正確的是（）。A.沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)B.容易使企業(yè)產(chǎn)生短期行為C.更多強(qiáng)調(diào)股東的利益D.不易量化，不便于考核和獎(jiǎng)懲C3.下列有關(guān)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任的說法中，錯(cuò)誤的是（）。A.企業(yè)按法律規(guī)定保障債權(quán)人的合法權(quán)益，也是一種應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任B.誠(chéng)實(shí)守信、不濫用公司人格，是企業(yè)對(duì)債權(quán)人承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任之一C.充分強(qiáng)調(diào)企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，可促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展D.企業(yè)有義務(wù)和責(zé)任遵從政府的管理，接受政府的監(jiān)督C4.在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1、系數(shù)加1的計(jì)算結(jié)果，應(yīng)當(dāng)?shù)扔冢ǎ.遞延年金現(xiàn)值系數(shù)B.普通年金現(xiàn)值系數(shù)C.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)D.永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)C5.有兩只債券，A債券每半年付息一次、名義利率為10%，B債券每季度付息一次，如果想讓B債券在經(jīng)濟(jì)上與A債券等效，則B債券的名義利率應(yīng)為（）。A.10%B.9.88%C.10.12%D.9.68%B6.A企業(yè)專營(yíng)洗車業(yè)務(wù)，水務(wù)機(jī)關(guān)規(guī)定，每月用水量在1000m3以下時(shí)，企業(yè)固定交水費(fèi)2000元，超過1000m3后，按每立方米5元交費(fèi)。這種成本屬于（）。A.半變動(dòng)成本B.半固定成本C.曲線變動(dòng)成本D.延期變動(dòng)成本D7.以下各項(xiàng)中，屬于專門決策預(yù)算的是（）。A.銷售費(fèi)用預(yù)算B.制造費(fèi)用預(yù)算C.資本支出預(yù)算D.預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表C8.下列有關(guān)預(yù)算的執(zhí)行的說法中，錯(cuò)誤的是（）。A.企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立預(yù)算報(bào)告制度，要求各預(yù)算執(zhí)行單位定期報(bào)告預(yù)算的執(zhí)行情況B.企業(yè)預(yù)算委員會(huì)對(duì)預(yù)算執(zhí)行單位的預(yù)算調(diào)整報(bào)告進(jìn)行審核分析C.企業(yè)要形成全方位的預(yù)算執(zhí)行責(zé)任體系D.預(yù)算調(diào)整事項(xiàng)不能偏離企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略B9.下列各頂中，不構(gòu)成全面預(yù)算體系一般組成內(nèi)容的是（）。A.業(yè)務(wù)預(yù)算B.專門決策預(yù)算C.財(cái)務(wù)預(yù)算D.長(zhǎng)期預(yù)算D10.下列各種籌資方式中，屬于間接籌資的是（）。A.發(fā)行股票B.銀行借款C.發(fā)行債券D.吸收直接投資B11.下列關(guān)于吸收直接投資特點(diǎn)的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A.能夠盡快形成生產(chǎn)能力B.有利于進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易C.資本成本較高D.容易進(jìn)行信息溝通B12.A企業(yè)流動(dòng)負(fù)債比例較大，近期有較多的流動(dòng)負(fù)債到期，公司高層管理人員決定舉借長(zhǎng)期借款，用來支付到期的流動(dòng)負(fù)債。此項(xiàng)籌資的動(dòng)機(jī)是（）。A.創(chuàng)立性動(dòng)機(jī)B.支付性動(dòng)機(jī)C.擴(kuò)張性動(dòng)機(jī)D.調(diào)整性動(dòng)機(jī)D13.甲企業(yè)2012年凈利潤(rùn)750萬元，所得稅稅率25%。已知甲企業(yè)負(fù)債10000萬元，利率10%。2012年銷售收入5000萬元，變動(dòng)成本率40%，固定成本總額與利息費(fèi)用數(shù)額相同。則下列說法錯(cuò)誤的是（）。A.如果銷售量增加10%，息稅前利潤(rùn)將增加15%B.如果息稅前利潤(rùn)增加20%，每股收益將增加40%C.如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%D.如果每股收益增加10%，銷售量需要增加30%D14.下列有關(guān)籌資管理原則的表述中，不正確的是（）。A.企業(yè)籌資必須遵循國(guó)家法律法規(guī)B.籌資規(guī)模要較資金需要量大，以充分滿足企業(yè)資金需要C.要合理預(yù)測(cè)確定資金需要的時(shí)間D.要選擇經(jīng)濟(jì)、可行的資金來源B15.運(yùn)用年金成本法進(jìn)行設(shè)備重置決策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量不包括（）。A.新舊設(shè)備目前市場(chǎng)價(jià)值B.舊設(shè)備的原價(jià)C.新舊價(jià)值殘值變價(jià)收入D.新舊設(shè)備的年?duì)I運(yùn)成本B16.證券資產(chǎn)持有者無法在市場(chǎng)上以正常的價(jià)格平倉(cāng)出貨的可能性指的是（）。A.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)B.違約風(fēng)險(xiǎn)C.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)D.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)A17.關(guān)于寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略，下列說法中不正確的是（）。A.企業(yè)維持較高的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率B.投資收益率較低C.投資收益率較高D.運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小C18.持有現(xiàn)金的預(yù)防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件。確定預(yù)防性需求的現(xiàn)金數(shù)額時(shí)，需要考慮的因素不包括（）。A.企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)的程度B.企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支可靠的程度C.企業(yè)業(yè)務(wù)的季節(jié)性D.企業(yè)臨時(shí)融資的能力C19.應(yīng)收賬款保理對(duì)于企業(yè)而言，其財(cái)務(wù)管理作用不包括（）。A.融資功能B.改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)C.增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D.減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān)C20.某企業(yè)只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預(yù)計(jì)單位售價(jià)11元，單位變動(dòng)成本8元，固定成本費(fèi)用100萬元，該企業(yè)要實(shí)現(xiàn)500萬元的目標(biāo)利潤(rùn)，則甲產(chǎn)品的銷售量至少為（）萬件。A.100B.200C.300D.400B21.關(guān)于邊際貢獻(xiàn)式量本利分析圖，下列說法中不正確的是（）。A.邊際貢獻(xiàn)在彌補(bǔ)固定成本后形成利潤(rùn)B.此圖的主要優(yōu)點(diǎn)是可以表示邊際貢獻(xiàn)的數(shù)值C.邊際貢獻(xiàn)隨銷量增加而減少D.當(dāng)邊際貢獻(xiàn)超過固定成本后企業(yè)進(jìn)入盈利狀態(tài)C22.企業(yè)在向投資者分配收入時(shí)，應(yīng)本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進(jìn)行分配，不允許任何一方隨意多分多占，以從根本上實(shí)現(xiàn)收入分配中的公開、公平和公正，保護(hù)投資者的利益。這里體現(xiàn)的收入與分配管理原則中的（）。A.分配與積累并重原則B.兼顧各方利益原則C.投資與收入對(duì)等原則D.依法分配原則C23.W公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，本期計(jì)劃銷售量為6000件，目標(biāo)利潤(rùn)總額150000元，完全成本總額為300000元，適用的消費(fèi)稅稅率為5%，則運(yùn)用目標(biāo)利潤(rùn)法測(cè)算的單位甲產(chǎn)品的價(jià)格為（）元。A.78.95B.52.63C.75D.80A24.下列有關(guān)盈利能力分析和發(fā)展能力分析的有關(guān)說法中，錯(cuò)誤的是（）。A.企業(yè)可以通過提高銷售凈利率、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)來提高總資產(chǎn)凈利率B.一般來說，凈資產(chǎn)收益率越高，股東和債權(quán)人的利益保障程度越高C.銷售收入增長(zhǎng)率大于1，說明企業(yè)本年銷售收入有所增長(zhǎng)D.資本積累率越高，表明企業(yè)的資本積累越多，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)C25.下列有關(guān)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的說法中，錯(cuò)誤的是（）。A.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)，注重對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的綜合考核B目前我國(guó)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)主要使用的是功效函數(shù)法C.企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)操作細(xì)則（修訂）中提到的績(jī)效評(píng)價(jià)體系，既包括財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，又包括非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)D.運(yùn)用科學(xué)的績(jī)效財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)手段，實(shí)施財(cái)務(wù)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)，有利于適時(shí)揭示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)A二、多選題（本類題共10小題，每小題2分，共20分，每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。）1.下列有關(guān)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的說法中，正確的有（）。A.生產(chǎn)企業(yè)的基本活動(dòng)可以分為投資、籌資和運(yùn)營(yíng)三個(gè)方面B.財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容分為投資、籌資、營(yíng)運(yùn)資金、成本、收入與分配管理五個(gè)部分，其中，投資是基礎(chǔ)C.投資決定了企業(yè)需要籌資的規(guī)模和時(shí)間D.成本管理貫穿于投資、籌資和營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的全過程，滲透在財(cái)務(wù)管理的每個(gè)環(huán)節(jié)之中CD2.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的說法中，正確的有（）。A.股票的預(yù)期收益率與值線性相關(guān)B.證券市場(chǎng)線的截距是無風(fēng)險(xiǎn)利率C.證券市場(chǎng)線的縱軸為要求的收益率，橫軸是以值表示的風(fēng)險(xiǎn)D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型最大的貢獻(xiàn)在于其提供了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的一種實(shí)質(zhì)性的表述，是完全科學(xué)的ABC3.下列通常屬于短期預(yù)算的有（）。A.業(yè)務(wù)預(yù)算B.專門決策預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.預(yù)計(jì)利潤(rùn)表ACD4.籌資活動(dòng)是企業(yè)資金流轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)?；I資管理要求企業(yè)解決的問題包括（）。A.為什么要籌資B.需要籌集多少資金C.合理安排資本結(jié)構(gòu)D.籌集資金如何使用ABC5.評(píng)價(jià)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳狀態(tài)的標(biāo)準(zhǔn)包括（）。A.能夠提高股權(quán)收益B.降低資本成本C.提升企業(yè)價(jià)值D.提升息稅前利潤(rùn)ABC6.下列各選項(xiàng)中，可以作為確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)的有（）。A.市場(chǎng)利率B.投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報(bào)酬率C.內(nèi)含報(bào)酬率D.企業(yè)平均資本成本率ABD7.下列關(guān)于隨機(jī)模型的說法中，不正確的有（）。A.企業(yè)現(xiàn)金余額偏離現(xiàn)金回歸線時(shí)，需要進(jìn)行現(xiàn)金和有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換B.當(dāng)現(xiàn)金余額達(dá)到上限時(shí)，則將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價(jià)證券C.當(dāng)現(xiàn)金余額下降到下限時(shí)，則賣出部分證券D.隨機(jī)模型計(jì)算出來的現(xiàn)金持有量比較激進(jìn)AD8.關(guān)于成本中心，下列說法中正確的有（）。A.成本中心是責(zé)任中心中應(yīng)用最為廣泛的一種形式B.成本中心不考核收入，只考核成本C.成本中心需要對(duì)所有成本負(fù)責(zé)D.責(zé)任成本是成本中心考核和控制的主要內(nèi)容ABD9.關(guān)于發(fā)放股票股利和股票分割，下列說法中正確的有（）。A.都不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響B(tài).都會(huì)導(dǎo)致股數(shù)增加C.都會(huì)導(dǎo)致每股面額降低D.都可以達(dá)到降低股價(jià)的目的ABD10.下列有關(guān)財(cái)務(wù)分析方法的表述中，正確的有（）。A.比較分析法中最常用的是橫向比較法B.采用比率分析法時(shí)，要注意對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性、對(duì)比口徑的一致性以及衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性C.因素分析法中的差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡(jiǎn)化形式D.采用因素分析法時(shí)，要注意因素替代的隨機(jī)性BC三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。每小題判斷正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。）1.財(cái)務(wù)管理體制的集權(quán)和分權(quán)，需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特征，以及集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”。（）對(duì)2.通常情況下，貨幣時(shí)間價(jià)值是指沒有風(fēng)險(xiǎn)情況下的社會(huì)平均利潤(rùn)率，是利潤(rùn)平均化規(guī)律發(fā)生作用的結(jié)果。（）錯(cuò)3.增量預(yù)算法以過去的費(fèi)用發(fā)生水平為基礎(chǔ)，主張不對(duì)預(yù)算的內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整。（）錯(cuò)4.留存收益的籌資途徑包括提取盈余公積和未分配利潤(rùn)。（）對(duì)5.資本成本率是企業(yè)用以確定項(xiàng)目要求達(dá)到的投資報(bào)酬率的最低標(biāo)準(zhǔn)。（）對(duì)6.在互斥投資方案決策時(shí)，如果各方案的原始投資額不相等，可以用內(nèi)含報(bào)酬率作出正確的決策。（）錯(cuò)7.過多地存貨要占用較多資金，并且會(huì)增加包括倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、維護(hù)費(fèi)、管理人員工資在內(nèi)的各項(xiàng)開支，因此，存貨管理的目標(biāo)，就是在保證生產(chǎn)或銷售經(jīng)營(yíng)需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。（）對(duì)8.協(xié)商價(jià)格的上限是市場(chǎng)價(jià)格，下限是單位變動(dòng)成本。（）對(duì)9.采用較大的平滑指數(shù)，預(yù)測(cè)值可以反映樣本值變動(dòng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。（）錯(cuò)10.凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)越大，則非經(jīng)營(yíng)收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差。（）錯(cuò)四、計(jì)算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予注明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。）1.某商品流通企業(yè)正在著手編制明年的現(xiàn)金預(yù)算，有關(guān)資料如下：（1）年初現(xiàn)金余額為10萬元，應(yīng)收賬款20萬元，存貨30萬元，應(yīng)付賬款25萬元；預(yù)計(jì)年末應(yīng)收賬款余額為40萬元，存貨50萬元，應(yīng)付賬款15萬元。（2）預(yù)計(jì)全年銷售收入為100萬元，銷售成本為70萬元，工資支付現(xiàn)金20萬元，間接費(fèi)用15萬元（含折舊費(fèi)5萬元），購(gòu)置設(shè)備支付現(xiàn)金25萬元，預(yù)計(jì)各種稅金支出14萬元，利息支出12萬元。（3）企業(yè)要求的最低現(xiàn)金余額為25萬元，若現(xiàn)金不足，需按面值發(fā)行債券（金額為10萬的整數(shù)倍數(shù)），債券票面利率為10%，期限5年，到期一次還本付息，不考慮債券籌資費(fèi)用。企業(yè)所得稅率為25%。要求：（1）計(jì)算全年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量；（2）計(jì)算全年購(gòu)貨支出；（3）計(jì)算現(xiàn)金余缺；（4）計(jì)算債券籌資總額；（5）計(jì)算期末現(xiàn)金余額。（1）全年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量100204080（萬元）（2）全年購(gòu)貨支出7030502515100（萬元）（3）現(xiàn)金余缺108010020（155）251479（萬元）（4）因?yàn)楝F(xiàn)金不足，所以最低的籌資額792512116（萬元）債券籌資額120（萬元）（5）期末現(xiàn)金余額120791229（萬元）2.某企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，該投資活動(dòng)需要在投資起點(diǎn)一次投入固定資產(chǎn)300萬元，無形資產(chǎn)50萬元。該項(xiàng)目年平均凈收益為24萬元。資本市場(chǎng)中的無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，市場(chǎng)平均收益率為8%，該企業(yè)股票的系數(shù)為1.2。該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為40%（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)保持不變），債務(wù)利息率為8.5%，該企業(yè)適用的所得稅稅率為20%。企業(yè)各年的現(xiàn)金凈流量如下：NCF0NCF1NCF2NCF3NCF46NCF7350020108160180要求：（1）計(jì)算投資決策分析時(shí)適用的折現(xiàn)率；（2）計(jì)算該項(xiàng)目包括投資期的靜態(tài)回收期和動(dòng)態(tài)回收期；（3）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)；（4）計(jì)算該項(xiàng)目的年金凈流量。（1）債務(wù)資本成本8.5%（120%）6.8%；權(quán)益資本成本4%1.2（8%4%）8.8%加權(quán)平均資本成本：40%6.8%60%8.8%8%；所以，適用的折現(xiàn)率為8%。（2）項(xiàng)目年份01234567現(xiàn)金凈流量350020108160160160180累計(jì)現(xiàn)金流量35035037026210258218398折現(xiàn)現(xiàn)金流量350017.1585.73117.60108.89100.83105.03累計(jì)折現(xiàn)現(xiàn)金流量350350367.15281.42163.8254.9345.9150.93包括投資期的靜態(tài)回收期41021604.64（年）包括投資期的折現(xiàn)回收期554.93100.835.54（年）（3）項(xiàng)目的凈現(xiàn)值150.93（萬元）項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)（85.73117.60108.89100.83105.03）（35017.15）1.41（4）項(xiàng)目年金凈流量150.93（PA，8%，7）150.935.206428.99（萬元）3.甲公司2012年的凈利潤(rùn)為4000萬元，非付現(xiàn)費(fèi)用為500萬元，處置固定資產(chǎn)損失20萬元，固定資產(chǎn)報(bào)廢損失為100萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為40萬元，投資收益為25萬元。經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈增加200萬元，無息負(fù)債凈減少140萬元。要求：（1）計(jì)算經(jīng)營(yíng)凈收益和凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)；（2）計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~；（3）計(jì)算經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金；（4）計(jì)算現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)；（5）分析說明現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1的根本原因。（1）非經(jīng)營(yíng)凈收益投資活動(dòng)凈收益籌資活動(dòng)凈收益投資收益處置固定資產(chǎn)損失固定資產(chǎn)報(bào)廢損失財(cái)務(wù)費(fèi)用252010040135（萬元）經(jīng)營(yíng)凈收益凈利潤(rùn)非經(jīng)營(yíng)凈收益40001354135（萬元）凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)經(jīng)營(yíng)凈收益凈利潤(rùn)413540001.03（2）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)凈收益非付現(xiàn)費(fèi)用經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈增加無息負(fù)債凈減少41355002001404295（萬元）（3）經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)凈收益非付現(xiàn)費(fèi)用41355004635（萬元）（4）現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金429546350.93（5）現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1的根本原因是營(yíng)運(yùn)資金增加了，本題中，營(yíng)運(yùn)資金增加經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈增加無息負(fù)債凈增加200（140）340（萬元），導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（4295萬元）比經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金（4635萬元）少340萬元。4.W公司2012年擬投資800萬元購(gòu)置一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下權(quán)益乘數(shù)為2。該公司2011年度銷售收入為5000萬元，銷售凈利率為10%。要求：（1）計(jì)算2011年度的凈利潤(rùn)是多少？（2）按照剩余股利政策計(jì)算企業(yè)分配的現(xiàn)金股利為多少？（3）如果該企業(yè)采用固定股利支付率政策，固定的股利支付率是40%。在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2012年度該公司為購(gòu)置該設(shè)備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額；（4）假設(shè)W公司購(gòu)買上述設(shè)備是為了生產(chǎn)甲產(chǎn)品，2012年預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品的單位制造成本為100元，計(jì)劃銷售10000件，預(yù)計(jì)期間費(fèi)用總額為900000元；公司要求的最低成本利潤(rùn)率為20%，甲產(chǎn)品適用的消費(fèi)稅稅率為5%，請(qǐng)運(yùn)用全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法計(jì)算單位甲產(chǎn)品的價(jià)格。（1）2011年凈利潤(rùn)500010%500（萬元）（2）因?yàn)闄?quán)益乘數(shù)資產(chǎn)所有者權(quán)益2，所以目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資金所占的比例12100%50%，負(fù)債資金所占的比例150%50%所以2012年投資所需權(quán)益資金80050%400（萬元）所以2011年分配的現(xiàn)金股利500400100（萬元）（3）2011年度公司留存利潤(rùn)500（140%）300（萬元）2012年外部自有資金籌集數(shù)額400300100（萬元）（4）單位甲產(chǎn)品的價(jià)格（10090000010000）（120%）（15%）240（元）五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予注明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。）1.已知股票A和股票B的部分年度資料如下（單位為%）：概率（%）A股票收益率（%）B股票收益率（%）102613101121201527252741202122153232要求：（1）分別計(jì)算投資于股票A和股票B的平均收益率（精確至萬分之一）。（2）分別計(jì)算投資于股票A和股票B的標(biāo)準(zhǔn)差（保留四位小數(shù)）。（3）假定股票A和股票B收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5，計(jì)算A股票和B股票的協(xié)方差（精確至萬分之一）。（4）假定股票A和股票B收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5，如果投資組合中，股票A占40%，股票B占60%，該組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差是多少？（精確至萬分之一）（5）已知市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2530，上述投資組合與市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù)為0.8，無風(fēng)險(xiǎn)利率5%，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，確定該投資組合的必要收益率（精確至萬分之一）。（1）A股票平均收益率26%10%11%10%15%20%27%25%21%20%32%15%22.45%B股票平均收益率13%10%21%10%27%20%41%25%22%20%32%15%28.25%（2）A股票標(biāo)準(zhǔn)差（26%22.45%）210%（11%22.45%）210%（15%22.45%）220%（27%22.45%）225%（21%22.45%）220%（32%22.45%）215%（12）0.0669B股票標(biāo)準(zhǔn)差（13%28.25%）210%（21%28.25%）210%（27%28.25%）220%（41%28.25%）225%（22%28.25%）220%（32%28.25%）215%（12）0.0891（3）A股票和B股票的協(xié)方差0.50.06690.08910.0030（4）組合的期望收益率是以投資比例為權(quán)數(shù)，各股票的平均收益率的加權(quán)平均數(shù)。投資組合期望收益率22.45%0.428.25%0.625.93%投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差0.40.40.066920.60.60.0891220.40.60.50.06690.0891（12）0.0707（5）投資組合的貝塔系數(shù)0.80.07070.25300.2236投資組合的必要收益率5%0.22368%6.79%2.A公司是一高科技公司，其有關(guān)資產(chǎn)及股本資料如下：2012年年初的資產(chǎn)總額為15000萬元、股東權(quán)益總額為10000萬元，年末股東權(quán)益總額為13000萬元、資產(chǎn)負(fù)債率為35%；2012年初股份總數(shù)為5000萬股（含150萬股優(yōu)先股，優(yōu)先股賬面價(jià)值600萬元，優(yōu)先股股利為300萬元年，優(yōu)先股賬面價(jià)值在2012年沒有發(fā)生變化）。2012年2月10日，公司股東大會(huì)通過的2011年股利分配方案為：以年初的普通股股數(shù)為基礎(chǔ)，向全體普通股股東每10股送2股，此方案已于5月1日實(shí)施完畢；由于公司新上一生產(chǎn)線需要資金，公司于2012年9月1日發(fā)行新股（普通股）1500萬股，籌資資金6000萬元。另外，公司在發(fā)行新股的同時(shí)，按面值發(fā)行了年利率為3%的可轉(zhuǎn)換債券120萬張，每張面值100元，期限為5年，利息每年末支付一次，可轉(zhuǎn)換債券利息直接計(jì)入當(dāng)期損益，所得稅稅率為25%，發(fā)行結(jié)束一年后可以轉(zhuǎn)換股票，轉(zhuǎn)換比率為20。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換債券在負(fù)債成份和權(quán)益成份之間的分拆，且債券票面利率等于實(shí)際利率。已知2012年實(shí)現(xiàn)銷售收入10000萬元、凈利潤(rùn)1500萬元。2012年12月31日，公司股票以28元股收盤。要求：（1）計(jì)算2012年的基本每股收益、稀釋每股收益。（2）計(jì)算2012年末的市盈率、普通股每股凈資產(chǎn)和市凈率；（3）計(jì)算2012年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)；（時(shí)點(diǎn)指標(biāo)使用平均數(shù)計(jì)算）（4）已知2011年銷售凈利率為12%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.8次，權(quán)益乘數(shù)為1.4。按銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)的次序使用連環(huán)替代法進(jìn)行杜邦財(cái)務(wù)分析，確定各因素對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響？（1）歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)優(yōu)先股股利15003001200（萬元）年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)50001504850（萬股）2012年2月10日向全體股東送的股數(shù)4850210970（萬股）2012年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)485097015004126320（萬股）基本每股收益120063200.19（元）假設(shè)全部轉(zhuǎn)股：增加的凈利潤(rùn)1201003%412（125%）90（萬元）增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)12020412800（萬股）稀釋每股收益（150030090）（6320800）0.18（元）（2）年末的市盈率280.19147.37（倍）年末的普通股每股凈資產(chǎn)（13000600）（48509701500）1.69（元）年末的普通股市凈率281.6916.57（倍）（3）銷售凈利率150010000100%15%年末的資產(chǎn)總額13000（135%）20000（萬元）平均總資產(chǎn)（1500020000）217500（萬元）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率10000175000.57（次）平均股東權(quán)益（1000013000）211500（萬元）權(quán)益乘數(shù)17500115001.52（4）2011年的凈資產(chǎn)收益率12%0.81.413.44%（1）第一次替代：15%0.81.416.8%（2）銷售凈利率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響（2）（1）16.8%13.44%3.36%第二次替代：15%0.571.411.97%（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響（3）（2）11.97%16.8%4.83%第三次替代：15%0.571.5213.00%（4）權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響（4）（3）13.00%11.97%1.03%