東阿阿膠2012財務狀況分析.ppt

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山東東阿阿膠股份有限公司2012年度財務報告分析 2020年3月31日 目錄 數據來源 經審計的該公司2010 2011 2012年財務報告 公司概覽 山東東阿阿膠股份有限企業(yè)前身為山東東阿阿膠廠 1952年建廠 1993年由國有企業(yè)改制為股份制企業(yè) 1996年成為上市企業(yè) 同年7月29日 東阿阿膠 A股股票在深交所掛牌上市 股票簡稱 東阿阿膠 股票代碼 000423 系國內最大的阿膠及系列產品生產企業(yè) 隸屬央企華潤集團 企業(yè)坐落于 山東省聊城市東阿縣阿膠街78號 法定代表人 秦玉峰 注冊資本金 六億五千四百零貳萬元 企業(yè)下轄一個核心企業(yè) 29個控股子企業(yè) 現有員工5100余人 總資產19余億元 總市值100多億元 生產經營中成藥 保健品 生物藥 藥用輔料 醫(yī)療器械等6大產業(yè)門類的產品百余種 阿膠年產量 出口量分別占全國的75 和90 以上 遠銷東南亞各國及歐美市場 復方阿膠漿為國家保密品種 全國醫(yī)藥行業(yè)十大名牌產品 全國十大暢銷中藥 名列全國扶正藥第五 暢銷全國30年 累計銷量超過120億支 資產負債表 單位 元 總資產53 26億 總負債10 14億 所有者權益41 52億 資產負債表 資產負債表 資產負債表動態(tài)分析 資產項目重大變動情況 對比分析 流動資產整體變動比例不大 流動資產增加主要是由于貨幣資金增加所致 貨幣資金比重增加則說明企業(yè)的即期支付能力增強 增強了企業(yè)的短期償債能力 企業(yè)總資產中 固定資產所占比例變動不大 11 15 9 8 所占比例較小 這說明企業(yè)對固定資產的投資比較穩(wěn)定 可供出售金融資產在當年到期回收 企業(yè)對外股權投資 債券投資到期收回 這體現了企業(yè)的保守的投資政策 企業(yè)資本構成中 資產負債率從2011年的17 77 增加到2012年的19 04 東阿阿膠相對醫(yī)藥行業(yè)其他企業(yè)資產負債率偏低 說明東阿阿膠對資產沒得到充分利用 企業(yè)偏好主要依靠自我積累和增資的方式進行業(yè)務擴張 資產負債率應保持在合理水平 資產負債表動態(tài)分析 應收賬款期末較期初增加了85 60 主要是本公司對客戶授信變化及銷售規(guī)模擴大所致 存貨賬面價值較期初增加28 84 主要是生產規(guī)模擴大 期末原材料及在產品增加所致 長期股權投資期末較期初增加了29 41 主要是投資成立山東省科技融資擔保公司及廣東益建健康產業(yè)公司所致 在建工程期末賬面余額較期初增加159 21 主要原因是阿膠科技產業(yè)園工程項目 良種驢繁育基地建設投入增加所致 長期待攤費用期末較期初增加了148 79 主要是由于新開專營店數量增加 專修費用增加所致 資產負債表動態(tài)分析 根據資產負債表 資產總量增加10 99億元 增加幅度為26 01 其中流動資產增加8 89億元 增加幅度27 09 說明了企業(yè)資產的增長主要表現在流動資產上 流動資產增加幅度高于總資產增長幅度 使得流動資產在總資產中的比重有所增加 資本總量的增長主要表現在所有者權益增加2 1億元 增加幅度為22 25 所有者權益的增長幅度小于資本總量的變動幅度 其變化結果導致資產負債率有所增加 利潤表 總體來說 企業(yè)的盈利能力在上升 各項財務成果都在上升 原因是營業(yè)收入呈上升趨勢 營業(yè)成本有所下降 利潤表動態(tài)分析 從利潤表動態(tài)分析中 企業(yè)當年營業(yè)收入增加幅度為10 77 但營業(yè)利潤增長率為19 65 其具體的原因主要表現在 營業(yè)稅金及附加增加幅度32 99 各項費用增加幅度32 52 營業(yè)成本降低幅度為13 72 營業(yè)利潤增加幅度大于營業(yè)收入增加幅度比率 利潤表動態(tài)分析 2012年企業(yè)營業(yè)收入主要來源于阿膠產品的銷售 2012年企業(yè)前五名銷售收入總額為3 85億元 占企業(yè)全部銷售收入的比例為12 64 營業(yè)收入同比增加12 72 主要原因是本期企業(yè)銷售業(yè)績增長 阿膠系列產品量價齊升 現金流量表 現金流入表結構分析 2012年籌資活動現金流入量為0 銷售商品 提供勞務 其他與經營活動有關總計占56 投資活動現金占44 現金流出結構分析 現金凈流量結構分析 經營活動現金流量 從2012年經營活動來看 現金總流入為36 21億元 主要依靠銷售阿膠及系列產品收入獲得 會計收入兌現情況良好 2012年現金總支出27 63億元 主要用于外購商品及其他費用支出 本年度經營活動產生現金流量凈額為8 58億元 營運活動現金流量表分析 2012年度銷售商品提供勞務獲得的現金是35 83億 而該企業(yè)2012年度的營業(yè)收入是30 56億元 說明當期收回前期應收款項較多 企業(yè)經營活動現金流入總量是36 21億元 主要包括 銷售商品 提供勞務收到的現金35 82億元 收到的其他經營活動有關的現金0 39億元 說明該企業(yè)收入渠道相對單純 主營業(yè)務收入是主要現金來源 2012年度經營活動現金流出量為27 63億元 其中購買商品 接受勞務支付的現金10 83億元 支付給職工及為職工支付的現金2 74億元 支付的各項稅費5 98億元 支付的其他與經營活動有關的現金8 08億元 在總支出中 外購商品款占很大比重 人工費用比重較小 說明企業(yè)的支出主要集中在外購商品方面 投資活動產生的現金流量 從東阿阿膠2012年的投資活動情況來看 投資活動現金流入總量為28 10億元 投資活動現金流出總量為22 65億元 本年度投資活動產生的現金流量凈額為5 45億元 投資活動產生的現金流量分析 2012年投資活動現金流入總量為28 10億元 其中收回投資所得現金為26 89億元 取得投資收益所收到的現金為1 19億元 處置固定資產 無形資產和其他長期資產所收回的現金凈額為0 02億元 很明顯 收回投資所收到的現金占了因投資活動導致的現金流入量的大部分 因此可斷定 企業(yè)的對外投資情況良好 2012年投資活動的現金流出量22 65億元 其中固定資產 無形資產和其他長期資產所支付的現金2 81億元 投資所支付的現金19 84億元 由此可見 投資支付的現金占現金流出量的絕大部分 籌資活動產生的現金流量分析 2012年籌資活動現金流出總量2 18億元 其中分配股利 利潤或償付利息所支付的現金為2 17億元 償還債務支付的現金0 01億元 從此現象看 籌資活動的現金流出大部分用于分配股利 利潤或償付利息所支付的現金 短期償債能力 營運資本 營運資本 流動資產 流動負債 長期資本 長期資產 營運資本為正數 營運資本的數額越大 財務狀況越穩(wěn)定 短期償債能力 2011年和2012年的流動比率均大于2 這說明企業(yè)短期償債能力很強 2012年流動比率較2011年有所下降 但企業(yè)財務風險較小 對債權人的利益有保障 2012年和2011年度速動比率均大于1 說明企業(yè)短期償債能力較強 但由于 企業(yè)擁有大量的貨幣性資產 導致可能失去一些有利的投資和獲利機會 長期償債能力 資產負債率 2009年 2012年資產負債率均低于50 說明企業(yè)借入資金較少 投資風險較小 企業(yè)經營安全穩(wěn)健 也表明了東阿阿膠經營上比較保守 營運能力分析 2012年比2011年應收賬款周轉率提高了8 5次 應收賬款平均收賬期縮短了2 72天通常講 應收賬款周轉率越高 平均收賬期越短 說明企業(yè)收回應收賬款的速度越快 資產管理水平越高 流動資產的使用效率越強 及時收回應收賬款 既可以避免企業(yè)發(fā)生壞賬損失 也可以增強企業(yè)的償債能力 營運能力分析 存貨 一般情況下 存貨周轉率越低 存貨周轉速度越慢 說明存貨儲存過多 占用資金多 有積壓在庫的現象 盈利能力分析 銷售毛利率 銷售毛利 營業(yè)收入2012年銷售毛利率 73 65 2011年銷售毛利率 66 17 2012年銷售毛利率有所增加 銷售毛利率越高 對管理費用 銷售費用 財務費用等期間費用的承受能力越強 說明企業(yè)的經營活動的盈利能力越高 總資產報酬率 凈利潤 平均資產總額 100 其中平均資產總額 期初資產 期末資產 22012年總資產報酬率 5 51 2011年總資產報酬率 6 2012年總資產報酬率有所下降 總資產報酬率越高 說明資產運作的效果越好 凈資產收益率 凈利潤 平均凈資產 其中平均凈資產 期初所有者權益 期末所有者權益 22012年凈資產收益率 7 06 2011年凈資產收益率 7 2012年凈資產收益率有所增加 凈資產收益率越高 表明所有者投資帶來的收益越高 企業(yè)資本的盈利能力越強 杜邦分析法 杜邦分析法 營業(yè)成本1 086 100 305銷售費用541 509 690 11管理費用248 832 920 46財務費用 40 628 188 10 總結 綜合東阿阿膠股份有限公司2012年度和2011年度各項指標 銷售收入和凈利潤均有明顯增長 經營和投資均有良好態(tài)勢 應收賬款周轉能力較強 管理水平較高 企業(yè)發(fā)展前景良好 但是存貨指標呈現負增長 存貨周轉速度較慢 資產負債率和總資產報酬率較同行業(yè)偏低 謝謝